ST司特 002538

（一）公司主要业务、产品及用途公司现拥有安徽宁国、宣城、亳州三大化肥生产基地与宣城马尾山硫铁矿山、贵州开阳磷矿山。

1.肥料的研发、生产和销售公司是专业从事各类磷复肥、专用测土配方肥、生物有机肥料及新型肥料等肥料的研发、生产、销售与服务,立足化肥减量提质,绿色增效,以测土配方施肥和土壤改良为抓手,现已形成多个产品。

新型功能肥料现有均控网系列、美优能系列、司尔特大丰收系列。

复合肥主要用途为农业直接使用。

公司产品根据作物需肥规律,合理配比氮、磷、钾养分,有针对性的添加锌、硼等中微量元素,新型肥料特别添加了黄腐酸、聚谷氨酸等增效成分,具有养分充足、质量稳定、生态环保、覆盖面广、适用性强等特点,有助于改善耕地质量、提升肥料利用率、提高作物产量和品质,可满足水稻、小麦、玉米等大田作物及瓜果、蔬菜、茶叶、花生、大豆、油菜、棉花等经济作物的生长需求,帮助农民增产增收。

公司现有三元复合肥、磷酸一铵产能225万吨,硫酸产能（内部使用）115万吨,磷酸产能（内部使用）45万吨。

2025年三元复合肥对外销售91.50万吨,较去年同期增长5.82%；磷酸一铵对外销售51.43万吨,较去年同期增长9.64%。

2.公司的磷矿经营情况公司全资子公司贵州路发实业有限公司位于贵州省贵阳市开阳县,主要进行磷矿石的开采生产,目前拥有明泥湾4.5602平方公里的磷矿采矿权和永温磷矿8.305平方公里的采矿权。

明泥湾磷矿采矿许可证批准的生产规模为80万吨/年,公司委托第三方有资质单位承包了磷矿石采掘施工,并按合同约定支付相应承包费用。

公司加强安全生产管理,通过持续加大安全设施投入与提标升级改造,提高安全生产技术与管理水平,使得开采的矿石贫化率降低,回采率提高,提高了磷矿石的经济效益与价值。

开采的磷矿石一部分供应公司磷复肥原料,另外磷矿石还通过开阳县平台公司对外统一竞价销售。

公司正在进行明泥湾矿的明泥湾磷矿深部资源获取,根据《省自然资源厅关于贵州路发实业有限公司开阳县永温乡明泥湾磷矿资源储量核实及勘探报告矿产资源储量评审备案的函》及专家评审意见书(黔自然资储备字〔2025〕24号),截至2025年3月31日,明泥湾磷矿累计查明磷矿资源量3,609.8万吨,其中：开采消耗量1,704.6万吨,保有资源量1,905.2万吨；保有资源量中探明资源量191.5万吨,控制资源量1,090.6万吨,推断资源量623.1万吨。

伴生矿产碘推断资源量1,124吨(资源储量数据以评审备案的地质报告为依据)。

开阳县永温磷矿采矿许可证批准的生产规模为300万吨/年,目前该项目《安全设施设计》方案正在积极推进报审、报批中。

该矿区属于我国高品位优质磷矿富集区,磷矿综合品位均达30%以上。

公司2025年度磷矿石销售量为57.76万吨,较去年同期下降22.05%。

3.马尾山硫铁矿的开采和销售公司子公司宣城马尾山矿业有限公司主要经营硫铁矿、高岭土矿地下开采,同时经营伴生矿锌、铅、铜、银的开采业务。

生产的硫铁矿为公司硫酸的原料,部分硫铁矿对外销售。

公司拥有硫铁矿、高岭土矿年许可生产规模38万吨。

硫铁矿（含硫精砂）2025年度销量为9.72万吨,包含硫铁矿、铅精矿、锌精矿。

（二）主要产品的上下游产业链公司主要从事复合肥料及专用肥料研发、生产、销售,上游行业为氮、磷、钾等基础肥料工业；下游行业是农业。

1.上游行业按照复合肥的生产工艺不同,主要划分为化学合成、物理混合两大类。

物理合成复合肥通常指以氮、磷、钾基础肥料为原料通过物理混合方式造粒工艺形成的NPK复合肥产品。

化学合成复合肥则指由磷矿石、硫酸或硝酸、合成氨（提供氮元素）及钾盐（如氯化钾、硫酸钾提供钾元素）为主要原料,经中和反应后造粒形成的NPK复合肥等。

从复合肥产品成本构成来看,用作原材料的基础肥料等直接材料占生产成本的比例近90%。

2.下游行业下游农业对复合肥的需求量增长对复合肥行业的发展至关重要。

在世界各国对粮食安全高度重视和我国大力支持农业发展的大背景下,农业生产对化肥的需求仍将进一步增长,并为复合肥行业创造良好的发展环境。

公司磷矿石行业产业上游参与主体为磷矿石开采设备供应主体、磷矿石开采企业；公司的磷矿石产品下游客户主要为磷化工企业。

磷矿石行业的产业链发展较为成熟,稳定性较高。

（三）公司的经营模式公司已建立独立完整的供产销系统,结构精简、运行高效,并已形成符合行业特点及自身运行特色的经营模式。

1.采购模式原材料采购,年初根据公司全年生产、销售量制定年度采购计划,年度计划由生产部门根据生产量来制定,由生产部门负责人下发电子版采购计划给采购部。

每个月月初或上月月末制定月度采购计划,月度采购计划根据销售情况和市场情况来制定。

当原材料进厂后,由企管部牵头,通知采样人员及库管部,采样后化验,出具纸质化验报告,化验结果出来之后由仓储部凭化验报告办理入库。

2.生产模式公司生产部门对复合肥生产各种工艺分别编制了工艺操作规程,并确定了关键质量控制点；按照公司年度销售计划,合理编制年度生产计划任务及月度生产任务。

对固定产品,生产部门直接根据销售计划编制生产计划；公司设立了研究院,对特殊产品,由研究院根据顾客需求,设计、试验成功后,车间按合同约定进行生产。

生产管理部门定期召开质量分析会,对生产工艺的优化、产品质量的过程控制等多方面进行分析探讨并持续推动改进提升。

3.销售模式营销中心负责统筹公司复合肥、磷酸一铵、磷酸二铵、土壤调理剂、有机肥、水溶肥、纯硫酸钾等销售推广工作,以渠道销售为主。

NPK复合肥产品销售,以行政区划为依据、按照区域内种植结构、用肥习惯等为导向,成立东部、中部、北方三大销售公司,销售公司下设销售大区,销售模式以经销商为县级销售代理,建立完善的镇、乡、村零售销售渠道为主,同时与专业合作社、家庭农场、种田大户等消费群体点对点对接销售为辅的销售模式。

磷铵销售公司负责磷酸一铵、纯硫酸钾销售,积极对接国内复合肥生产厂家,为其提供粉状、颗粒状磷酸一铵、纯硫酸钾。

同时,磷铵销售公司还结合公司产能情况,科学、高效、合理地开展磷酸一铵出口业务。

土壤调理剂、有机肥等产品以直销模式为主,与经销商、农场、种植大户直接对接,提供优质产品。

为增加品种的多样性,积极扩大销售渠道,成立贸易公司,利用公司产品优势与国内同行业厂家紧密联动、互通有无,做好原材料、产成品采购与销售工作,与国内贸易商、大型农场、政府招标等部门加强对接与联系,以扩大销售业绩。

市场监管服务处,负责处理产品销售过程与售后的风险控制,协调销售区域综合业务关系,管理广告投放、宣传工作,捕捉市场信息,掌握市场动态等。

公司设立价格委员会,适时召开行情分析、市场分析等会议,规划营销策略,并起草发布有关销售政策与销售价格文件。

贵州路发公司委托有资质单位的第三方承包了磷矿石采掘施工,并按合同约定支付相应承包费用。

其中开采的磷矿石,一部分供应公司作为生产磷复肥的原材料使用,另一部分则通过开阳县平台公司对外统一竞价销售。

原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因国际硫磺市场价格大幅上涨,带动硫铁矿市场价格上涨；钾肥市场价格上涨。

1、安徽司尔特化肥科技有限公司年产30万吨磷石膏制水泥缓凝剂项目环境影响评价已取得环评批复。

2、安徽司尔特化肥科技有限公司宣城分公司100万吨/年磷石膏水洗无害化处理及一期磷石膏库房建设项目环境影响评价已取得环评批复。

3、贵州司尔特新能源材料科技有限公司磷氟新材料矿化一体化产业园项目环境影响评价已取得环评批复。

4.贵州路发实业有限公司开阳县永温乡明泥湾磷矿改（扩）建和永温磷矿（变更）项目环境影响评价修编工作正在办理中。

相关批复、许可、资质及有效期的情况（一）生产经营许可等资质根据《中华人民共和国工业产品生产许可证管理条例》,公司的主要产品复混肥料、硫酸等生产属生产许可证管理范围。

目前,公司均已取得上述产品的生产许可证等资质,具体情况如下：（二）肥料登记或备案根据农业农村部办公厅发布的《农业农村部办公厅关于对部分肥料产品实施备案管理的通知》（农办农〔2020〕15号）,对大量元素水溶肥料、中量元素水溶肥料、微量元素水溶肥料、农用氯化钾镁、农用硫酸钾镁不再在农业农村部登记,改为备案。

复混肥料、掺混肥料不再在省级农业农村部门登记,改为备案。

尚有其他肥料登1、公司复合肥的主要产品种类、竞争优势、营销方式请见本报告中“报告期公司主要业务、核心竞争力分析”的相关内容。

2、化肥销售淡季时,对化肥装置轮流短停检修,进行设备的维护,技术改造,新产品试产,员工培训；随着经销商因化肥价格波动及用肥季节提前或推迟等影响,随时调整其淡储旺销策略。

3、2025年公司海外出口为1.74亿元,海外进出口量的变化不会对公司的生产经营产生重大影响。

4、税收政策无较大变化,影响较小。

1、概述2025年,董事会秉持“安全、生态、可持续发展”的经营理念,围绕“增量、增效”核心目标,统筹推进化肥、矿业、新能源“三驾马车”协同发展。

在磷复肥业务面对硫磺、硫铁矿、硫酸、钾肥等原材料价格上涨的外部压力,明泥湾磷矿石可采储资源余量不足和新项目尚未达产的情况下,董事会积极引导管理层调整经营策略,深化内控管理,推进项目发展,加强科技创新,在复杂环境中保障了公司经营稳定,在报告期内按时完成第六届董事会换届,选举产生第七届董事会。

（一）经营业绩2025年,公司实现营业总收入46.62亿元,同比增长8.87%,其中肥料板块营业收入为41.42亿元,磷矿板块收入为4.28亿元,硫铁矿板块收入为0.92亿元；受原材料价格上涨、明泥湾磷矿可采储资源余量降低等因素影响,本年度归属于上市公司股东的净利润1.65亿元,同比下降47.06%。

截至年末,公司总资产66.36亿元,归属于上市公司股东的所有者权益52.28亿元,整体资产结构稳健。

公司弘扬“匠心精神”,坚持精细化预算管理与针对性经营策略相结合,推进技术改造与创新实践,落实降本增效、严控运营成本；层层压实安全、环保、质量风险防控主体责任,常态化排查风险隐患；稳步推进贵州新能源、明泥湾磷矿深部资源获取、永温磷矿安设方案等重点工作。

其中,本报告期主要工作开展情况如下：1.生产经营稳步发展：应对原材料价格波动,优化生产调度,生产、安全、环保平稳运行。

肥料板块营业收入为41.42亿元,占营收比重88.83%；矿资源类业务收入5.15亿元,占营收比重11.05%,板块协同效应持续显现。

2.机构改革持续推进：2022年以来,公司以优化治理结构、厘清权责边界、提升协同效率为核心,系统性推进内部机构改革。

2025年度公司针对宣城业务板块长期存在的组织机构重叠等历史遗留问题,完成全资子公司组织架构调整与资产划转工作；同时优化总部与子公司管控模式,精简冗余流程,部门间协同效率提升。

3、管理机制精益求精：公司健全内控与风险管理机制,强化生产、采购等全流程制度建设与执行监督；深化产供销一体化运营,优化资源配置与成本预算管理；完善绩效考核,推动管理从“粗放式”向“精准化”转型。

4、综合保障、物流管理全面加强：围绕保供、稳销、降本、增效目标,全面加强综合保障与物流管理；优化上游原材料采购与供应链布局,稳定核心原料供应渠道,保障生产连续均衡,为生产经营提供坚实支撑。

5、数智转型提质加速：公司坚持数字赋能、智能升级发展方向,持续推进信息化建设与自动化、智能化改造,打通业务数据壁垒,提升生产运营与经营管理的数字化、智能化水平。

6.治理机制持续完善：依规修订《公司章程》,新制定、修订19项内部制度,废止不合规规则；落实内控审计整改,强化内审监督,筑牢风控防线。

7.重点项目扎实推进：磷氟新材料矿化一体化产业园完成前期手续、土地平整、边坡工程主体部分及部分设备招标工作；贵州路发公司永温磷矿《安全设施设计》文本已修改完善,并于2025年11月初提交国家矿山安全监察局审核,现正加快推进《安全设施设计》审查、审批工作；贵州路发明泥湾磷矿深部资源相关资料已提交贵州省自然资源厅,相关手续正在办理中,公司正加快推进深部资源《安全设施设计》等相关程序上报及审查、审批工作；宣城磷石膏制水泥缓凝剂项目稳步投产,宣城磷石膏水洗无害化处理项目正在有序推进,磷石膏消减力度不断加大,生态整治成果得到巩固。

8.科技、创新工作持续加强：公司持续深耕科技业务创新,全面升级均控网系列等精细化高端产品,并推出园艺肥新品业务,多渠道增加品牌影响力；承担国家、省级重点研发项目,参与制定国家/行业标准；子公司贵州路发获得“高新技术企业”称号,同时通过贵州省工信厅评审,获评“贵州省创新型中小企业”“贵州省专精特新中小企业”。

（一）行业格局和趋势随着国家对粮食安全的重视,农业对磷复肥的需求将保持稳定增长。

同时,国家对农业的支持力度不断加大,农业现代化进程的加速,将为磷复肥行业带来新的发展机遇。

在技术创新和产业升级的推动下,磷复肥行业将继续朝着绿色、高效、智能化方向发展,新型肥料和高端产品的市场份额将逐步提高。

企业通过加强技术研发、优化产品结构、拓展市场渠道等措施,提高自身的市场竞争力,实现可持续发展。

公司将充分利用多品牌、多种类的优势,深耕细作,加强市场和客户的开发,提高经销商的忠诚度,牢牢把市场掌握在自己手上；并紧密关注国家出口、保供政策；同时强化公司的贴牌业务及贸易渠道建设。

我国磷矿资源丰富、分布较为集中、大型矿山数量较少、适用于露天开采条件的磷矿资源占比较低,约60%磷矿资源利用地下开采技术,仅40%磷矿资源适用于露天开采。

市场份额较为分散,随着环保政策的收紧,部分小型矿企停产整顿,市场集中度有所提升,龙头企业竞争优势明显。

磷矿石生产企业的规模化扩张和产业纵向一体化趋势加快,同时地下开采难度大成本高,拥有领先技术、资金优势和资源优势的企业将成为市场竞争的主导力量。

（二）公司发展战略公司将继续坚持稳中求进、稳中突破的工作总基调,贯彻“提质、降本、增效”的发展理念,以高质量发展为主题,以提升核心竞争力为重点,聚焦主责主业,深化管理创新,强化风险防控,全面加快矿山和新能源项目建设,推动化肥、矿山、新能源“三驾马车”并驾齐驱、同向发力,开创公司持续健康发展的新局面。

公司三大产业发展方向：1.聚焦传统复合肥主业。

2.加强矿山建设。

3.发展精细磷化工产品。

（三）2026年度经营计划2026年总体思路：产供销高效联动、“增量增效”稳固基本盘；高效推进项目建设、加快形成经济增长极；加强内部运营管控,深化绩效考核机制,巩固生态环保综合治理成果,加大新产品开发和推广力度,全力实现全年生产经营目标。