德力股份 002571

报告期内,全球经济增长延续放缓态势。

不同国别、区域的贸易保护主义抬头,中东等地的地缘政治形势不断恶化。

日用玻璃行业延续深度内卷态势,供应链区域化重构加速,行业内的诸多企业普遍推进出海布局。

在消费低迷与“双碳”政策双重驱动下,日用玻璃行业向智能化、绿色化转型提速。

公司主营日用玻璃制品研发、生产与销售,同步推进国内产业升级及海外产能布局,形成国内多基地+巴基斯坦海外基地协同发展格局。

2025年公司承压前行、攻坚破难,面对窑炉能源煤改气、阶段性产能结构调整引发的减产停炉、报告期上半年度库存高企、出口退税政策调整、原料价格波动等多重压力,全体员工迎难而上,守住经营基本盘。

报告期内,日用玻璃板块销售收入再次稳定在15亿元以上,行业龙头地位进一步稳固。

巴基斯坦子公司实现首个盈利财年,海外布局逐步进入收获期。

重庆子公司含税销售收入首次突破2亿元,区域基地贡献度持续提升。

工业玻璃子公司宜家GONOGO验厂获得历史最高得分,体系能力显著提升。

公司首台套自主研发P秒激光爆口机成功投产,系统集成化智能装备自研实现零突破。

公司埃及项目正式启动筹建,全球化战略再提速。

报告期内主要工作情况：1、生产运营情况：公司日用玻璃板块出料预算完成率未达预算指标,同比有所下降。

主要系受总部部分未到炉龄的窑炉按要求进行清洁能源替代而提前停炉改造以及按环保政策要求在重污染天气预警的情况下限产影响。

报告期内出料量指标仅巴基斯坦子公司完成预算指标。

同步受上述出料量影响,公司各子公司中,除巴基斯坦子公司外,生产板块的良率、入库产能、吨玻璃成本均未达成预算目标。

2、市场销售情况：受出料量及报告期上半年销售市场疲软双重影响,公司销售收入预算完成率87%,总部与巴基斯坦子公司完成预算指标,其余子公司均有不同程度的偏离。

报告期内国内贸易受消费复苏乏力影响承压,外贸保持强劲韧性,成为增长主引擎。

报告期内,客户结构持续优化,核心客户粘性提升,海外渠道覆盖进一步扩大。

3、技术创新与重点项目：装备自主研发正式启动,P秒激光爆口机成功上线运行。

部分子公司立体仓投用,仓储智能化水平提升。

多项新工艺、新产品落地,为市场拓展提供支撑。

埃及项目进入筹建阶段,海外第二基地稳步推进。

4、其他运营工作中的不足：生产运营多项指标未达预算,产能利用率不足。

成本管控被动,过度依赖市场行情,主动精益管理不足。

销售分散导致内耗严重、客户碎片化、物流成本偏高、战略落地不畅。

采购管理薄弱,价格预警缺失,独家采购偏多,部分招标询价流于形式。

质量管理重事后处罚、轻事前预防,体系化预防能力不足。

数据管理不规范,依赖“信任管控”,标准化、透明化程度低。

部分团队担当不足,存在畏难、躺平情绪,执行力与血性有待提升。

一、概述2025年年度公司实现营业收入158,394.61万元,较上年同期降低14.77%；实现营业利润-21,749.13万元,较上年同期降低28.86%；实现利润总额-24,702.05万元,较上年同期降低39.47%；实现归属于上市公司股东的净利润-26,008.64万元,较上年同期降低50.19%；基本每股收益-0.6636元/股,较上年同期降低50.20%。

具体情况如下：本报告期实现主营业务收入156,459.63万元,较上年同期降低14.75%,实现主营业务成本129,508.24万元,较上年同期下降21.06%；实现毛利率17.23%,较上年同期增长6.63%,主要系：（1）随着经济形势的变化,日用玻璃器皿竞争不断加剧,公司加强对日用玻璃销售市场的开拓及调整,以及海外子公司销售规模的释放,本报告期日用玻璃实现主营业务收入155,249.10万元,较上年同期降低1.16%,吨玻璃售价较上年同期降低0.41%。

本报告期由于成本管控措施的落地、部分矿物原料价格略有下降,以及海外子公司销售的增长,实现主营业务成本128,262.81万元,较上年同期下降2.19%,吨玻璃成本较上年同期下降1.46%,以上成本优化,致使本报告期日用玻璃实现毛利率17.38%,较上年同期增长0.87%。

（2）公司全资子公司蚌埠光能因受全球光伏行业供需结构性矛盾和价格下降的双重压力,光伏玻璃价格在一段时间内跌破行业各主流生产企业的现金流成本,2025年1月份暂时性停炉,本报告期实现主营业务收入1,210.53万元,较上年同期降低95.42%；实现主营业务成本1,245.43万元,较上年同期降低96.22%；实现毛利率-2.88%。

本报告期公司生产量24.34万吨,较上年同期减少49.95%；销售量26.67万吨,较上年同期减少38.88%；期末库存量7.30万吨,主要系：1）根据国家相关部门制定的《工业炉窑大气污染综合治理方案》等方案及要求,公司报告期内对燃煤窑炉进行清洁能源替代改造影响,本报告期日用玻璃生产量24.15万吨,较上年同期降低20.68%；由于燃煤窑炉清洁能源替代改造影响产能减少及市场竞争的加剧,海外子公司销售规模的释放,部分对冲了国内市场竞争加剧对公司销售的影响,本报告期日用玻璃销售重量25.89万吨,较上年同期降低0.75%；本期公司日用玻璃器皿业务产销率107.22%,较上年同期增长21.54%,致使期末库存量7.28万吨,较年初降低19.33%。

2）公司全资子公司蚌埠光能因受全球光伏行业供需结构性矛盾和价格下降的双重压力,光伏玻璃价格在一段时间内跌破行业各主流生产企业的现金流成本,2025年1月份暂时性停炉,本报告期光伏玻璃生产量0.19万吨,销售量0.77万吨,期末库存量0.02万吨,较年初降低96.97%。

1）期末存货账面价值43,875.74万元,占资产总额的15.38%,存货期末较期初减少20,535.25万元,降低31.88%,主要系公司报告期内对燃煤窑炉进行清洁能源替代改造,及公司全资子公司蚌埠光能因受全球光伏行业供需结构性矛盾和价格下降的双重压力影响,暂时性停炉所致。

2）公司部分主要原料价格,以及以天然气为主的燃料价格略有下降。

期末公司各类非库存商品存货保持在相对合理的范围内。

3）根据公司库存商品的情况,公司根据谨慎性原则计提了相应的存货跌价准备：根据资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量,存货成本高于其可变现净值的,计提存货跌价准备,计入当期损益。

公司根据存货类别划分为原材料、周转材料、包装物、库存商品、在产品。

①原材料价格随行就市,且库存金额较为合理,根据目前的实际情况,暂不考虑计提减值。

②公司产品生产周期短,在产品金额基本固定,且金额较小,根据目前的实际情况,暂不考虑计提减值。

③包装物的减值方法采用“库龄分析法”；按资产负债表日余额的一定比例计提减值。

④库存商品的减值准备分两部分：A常规产品三年内无变化和定制产品一年内无变化的库存商品（指该部分产品的库龄,下同）；B常规产品三年内有变化和定制产品一年内有变化的库存商品。

a常规产品三年内无变化和定制产品一年内无变化的库存商品采用的减值方法。

资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量,库存商品成本高于其可变现净值的,计提存货跌价准备,计入当期损益。

可变现净值的确定方法：资产负债表日库存商品的库存重量（吨）*碎玻璃单价（元/吨）的金额,碎玻璃单价即资产负债表日的采购单价。

b常规产品三年内有变化和定制产品一年内有变化的库存商品采用的减值方法。

资产负债表日以单项资产的成本与可变现净值孰低计量,单项资产的成本高于其可变现净值的,计提存货跌价准备,计入当期损益。

可变现净值的确定方法：资产负债表日库存商品的售价*（1-销售费用率）,销售费用率=（本年营业税金及附加+本年销售费用）/本年营业务收入,售价即该库存商品最近月份的售价。

4）本期计提库存商品存货跌价准备6,701.85万元,由于本期加大了对长期、呆滞库存的销售,本期转销已计提存货跌价准备4,412.17万元。

5）对公司的影响及拟采取的对策：①报告期内公司虽然对原有流动性相对较弱的产品加大了营销的力度,有效的提升了原有存货的周转,报告期内产销率与上年同期基本持平,期末存货库存量较期初减少。

②报告期内公司对现有的产品结构作了进一步的调整,集中优势资源向核心产品进行倾斜,突出核心产品的竞争力；加大供应商评估管理,做好公司各项原材料价格波动风险的事前管理,来抵御价格波动的风险。

董事会将在认真分析当前宏观经济形势前提下,结合公司自身实际,制定切实可行的经营计划和工作方针,加强经营管理,挖潜降耗,提升经营利润,同时加大各项资产风险管控力度,进一步完善风险预警机制,降低资产减值损失风险。

4、主要设备盈利能力、使用及减值情况：公司主要设备是各生产车间的窑炉和相应的生产工艺成型设备,在报告期内公司主要设备的生产能力没有发生变化,通过技改后期将略有提升。

5、报告期内公司子公司业务运营正常,具体情况如下：（1）意德丽塔本报告期内实现营业收入10,611.61万元,实现净利润-5,114.05万元,期末库存商品较期初减少3,065.92万元；（2）工业玻璃本报告期内实现营业收入10,913.39万元,实现净利润-1,378.23万元,期末库存商品较年初增加98.50万元；（3）重庆公司本报告期内实现收入17,965.38万元,实现净利润-1,610.43万元；期末库存商品较年初减少1,734.02万元；（4）德力--JW公司报告期内销售规模释放,本报告期实现营业收入20,905.04万元,实现净利润3,556.47万元；期末库存商品较年初减少953.71万元；（5）蚌埠光能公司因受全球光伏行业供需结构性矛盾和价格下降的双重压力,光伏玻璃价格在一段时间内跌破行业各主流生产企业的现金成本,2025年1月份暂时性停炉,本报告期内实现营业收入1,450.42万元,实现净利润-15,154.33万元,期末库存商品较期初减少1,150.79万元。

一、2026年外部环境分析2026年预计外部不确定性达到近年高峰：1.宏观政策导向存在不确定性。

2.国内消费市场复苏力度有限。

3.国际大宗物资价格波动加剧。

4.出口退税政策调整对外贸形成挑战。

5.煤改气成本上升与海外低成本产能形成双重竞争。

6.地缘冲突、货币政策变动加剧全球经济波动。

二、2026年度日用玻璃板块核心经营目标1.出料量：同比提升20%以上,达日用玻璃板块的历史最高指标。

2.综合良率：提升不低于1%。

3.入库量：同比提升20%以上,达日用玻璃板块的历史最高指标。

4.吨玻璃成本：所有子公司低于2025年实际水平。

5.产销率：平均不低于100%。

6.销售收入：同比15%以上增长。

7.盈利目标：实现日用玻璃板块经营项下的盈利。

三、2026年度总体工作方针1.生产端：回归生产本性,稳出料、抓良率、控成本。

2.销售端：成立公司营销总部,重塑血性,拓渠道、抢份额。

3.订单端：成立订单管理中心,协调各子公司统一排产、统筹产能、严控插单。

4.采购端：精细化、专业化、预警化、招标化,向采购要效益。

5.质量端：事前预防、过程控制、对标提升。

6.数据端：告别“以信任管数据”,实现标准化、规范化。

7.装备端：自主研发,降低用工成本,推进数字孪生工厂建设。

8.出海端：产能出海、品牌出海、技术出海,全力推进埃及项目的建设。

四、各板块重点工作安排（一）生产与子公司管理1.子公司回归生产核心,销售与订单收归总部统筹。

2.重庆子公司稳定120吨/日出料,攻坚一号线良率提升。

3.巴基斯坦子公司降低故障率,优化供电与人员配置,提升产出效率。

4.滁州子公司十年翻身决战,聚焦设备管理、团队建设、良率与入库突破。

5.各子公司锁定1-2项核心成本（能源、原料、包材、人工）实施专项攻坚。

（二）营销板块1.实现销售资源集中化、客户管理一体化、流程管控标准化。

2.重塑销售血性,从“要我卖”转向“我要卖”,奖优罚劣、优化人员结构。

3.统一价格体系,严控SKU,优化新品开发评审机制。

4.提升客户服务价值与品牌意识,强化合规经营。

（三）订单管理1.统一接单、统排产能、统管库存、全生命周期跟踪。

2.完善首单评审,规范订单插单,打通产销存协同最后一米。

（四）采购管理1.落地重点物资价格预警制度,变被动为主动预判。

2.全面清理独家采购,推行应招尽招,规范底价与询价流程。

3.强化价格审核与过程监督,杜绝管理漏洞。

（五）质量管理1.构建“预防—过程—对标”闭环体系,从事后救火转向事前设防。

2.强化人、机、料、品源头管控,推进内部与外部双对标。

3.优化奖惩机制,提升质量管控积极性与专业性。

（六）人力资源1.重点储备智能制造、海外业务、综合管理三类人才。

2.推进文化重塑,降本增效,提升员工稳定率与学历结构。

（七）财务管理1.优化岗位结构,强化数据预判、偏差分析与业财融合。

2.适配组织架构调整,强化仓库与数据风控,守住最后一道关口。

五、重大战略与专项工作1.全力推进埃及项目筹建,落地全球化出海战略。

2.构建集团统一文化体系,打破子公司壁垒,实现理念、标准、价值统一。

3.持续做好光能项目设备维护、行业研判、合作洽谈与资产盘活。