雷柏科技 002577

在全球游戏市场持续扩张、PC及移动终端设备存量规模稳步提升的背景下,相关消费电子需求持续释放。

公司紧抓行业发展机遇,持续深耕消费电子领域。

报告期内,公司主要从事消费电子产品的自主研发、设计与自有品牌全球化运营,以计算机外设为核心业务,同时积极拓展智能音频、电教会议、移动周边等产品品类。

公司产品覆盖游戏电竞、商务办公及个人生产力提升等应用场景,主要包括游戏V系列、无线系列、极客品牌aesco,以及面向电竞场馆设备运营管理的V+IoT无线电竞馆数智方案系统。

公司坚持以产品研发为核心、市场需求为导向、用户体验为宗旨,相关产品已销往六十余个国家和地区。

1、主要产品公司始终秉持“无线生活”发展理念,品牌创立初期即以无线办公外设产品为核心切入点,凭借稳定可靠的产品性能与贴合用户需求的设计理念,逐步构建起专业化、差异化的品牌基础与市场竞争力,奠定了在无线外设领域的行业地位。

近年来,公司持续深化无线技术研发与场景化应用落地,在巩固无线办公产品既有优势的基础上,积极推动无线技术向游戏、电竞外设领域延伸,致力于引领游戏、电竞设备的无线化发展趋势,并同步对其他消费电子产品领域开展阶段性布局与尝试,为公司长期可持续发展积累经验、拓展空间。

(1)游戏V系列(智造游戏快乐)在游戏与电竞领域,公司持续深耕细分市场,精准布局产品矩阵,现已推出高端电竞VT系列与主流游戏V系列两大产品线,构建起品类齐全、层级清晰的电竞外设产品体系,覆盖游戏鼠标、游戏键盘、游戏耳机、游戏手柄等品类,可满足不同层级游戏用户在各类应用场景下的外设使用需求。

公司游戏外设产品搭载自主研发的轴体、微动开关、专用芯片及OTA在线升级固件,集成Qi无线充电、OLED交互显示、IP68级防水防尘、板载配置存储、云端参数同步、无线8K回报率等核心技术与功能模块,可为专业电竞选手及广大游戏爱好者提供性能稳定、体验优异的无线游戏及电竞外设产品。

公司始终将技术研发与迭代作为核心竞争力支撑,报告期内,围绕无线传输效率、产品结构设计、按键控制精度、驱动系统适配及固件性能优化等核心方向,完成多项关键技术升级迭代。

①迭代无线电竞算法“V+Wireless2.0”,实现产品抗干扰能力、响应速率、功耗控制及续航能力的系统性提升。

优化底层软件逻辑,提供超核模式竞技固件、火力模式游戏固件、办公模式节能固件等多场景固件,满足用户不同需求。

②迭代自研模块化结构技术“极客之芯2.0”,将核心元器件集成模块化结构件,实现量产性能稳定、生产成本优化。

该结构可灵活适配不同设计外观与配色,既能推出贴合不同用户手型特征的产品,也为电竞鼠标个性化改装、外形客制化及产品自定义等用户共创模式提供技术支撑。

③迭代按键预压技术“C+Click2.0”,强化按键结构抗形变、抗摔性能,保障按键触发的一致性与稳定性,有效改善按键空腔音问题,提升产品操作手感与使用寿命。

④推出外设全家桶“AHUB”驱动程序,实现Windows与macOS双系统全面兼容,结合板载内存配置,达成跨平台参数同步与无缝衔接,提升多设备、多场景下的使用连贯性。

⑤Power+(代号:炎龙)固件技术已实现落地应用,显著提升芯片运行效率,优化OTA在线升级服务标准与增值服务能力,推动公司无线产品续航性能全面升级。

依托前述技术升级成果,公司同步推出VT二代系列游戏外设产品。

该系列产品全系搭载NORDIC54系列芯片,实现原生级双8K回报率,充分释放硬件核心性能。

VT二代系列重点优化人体工学设计,针对不同手型尺寸、左右手使用习惯及各类游戏玩家操作特点进行差异化适配,各主力型号均提供多档配置版本。

在核心硬件配置相近的基础上,该系列通过续航能力、无线传输码率等关键参数构建产品梯度,定价区间覆盖100元至500元,全面覆盖当前游戏鼠标市场主流价格带,助力高端电竞技术在大众消费市场的普及应用。

公司作为星闪联盟会员单位,已与星闪合作打造专业电竞解决方案,并基于该方案推出星闪原生级双8K电竞鼠标VT7Ultra。

(2)生产力与娱乐(智创无线体验)公司打造无线商务办公“M+”系列产品,实现无线办公设备在多场景下的快速切换与稳定响应,助力用户在多屏办公环境中高效处理各项事务,优化跨系统、跨设备、跨应用的协同体验。

作为M+系列首发办公鼠标,MT760集跨屏文件传输、设备直连功能于一体,可适配桌面终端与移动终端,实现至多6台设备间的多端互联与快速切换。

MT760NL则是公司加入星闪联盟后面向市场推出的首款星闪生态产品,支持支持鸿蒙(HarmonyOS)、鸿蒙NEXT、Windows、macOS等多类端侧操作系统,同时搭载Qi无线充电功能,实现便捷无线充电。

刀锋系列键盘以3.9mm极致纤薄开启纤薄设计新风尚,在带来视觉与触感双重舒适体验的同时,为用户提供更丰富、更高品质、更智慧化的办公解决方案,适合居家及轻量化办公。

产品支持蓝牙5.0、蓝牙4.0、无线2.4G三种连接方式,可实现4台终端设备闪速切换,让笔记本、手机、PC、平板等设备与Windows、macOS等系统实现更流畅交互,便捷满足用户多场景化使用需求。

除此之外,公司已陆续推出无线充电器、TWS无线影音产品、多功能扩展坞、电源适配器、摄像头等多元化产品,全方位满足用户在工作、生活及娱乐场景下的使用需求。

(3)aesco(专为极客)2024年,公司正式推出独立极客新品牌aesco,并首发次世代轴体传感技术——电感轴。

该技术有效解决无线模式下轴体感知与RT精度不稳定问题,保障按键行程稳定输出。

依托电感轴技术,aesco旗下产品具备强抗干扰能力、超低延迟、动态调节校准精度等优势,同时搭载QC快充协议,既能为普通用户带来舒适的输入体验,也可满足电竞玩家的严苛需求,为极客用户提供深度适配解决方案。

品牌基于电感轴技术迭代推出新一代键盘轴体——波普轴Lite,该轴体为轻克重电感轴,手感更为轻盈,进一步提升用户操控体验。

截至报告日,aesco推出代表产品A83Air,该产品搭载定制薄荷矮轴,采用Gasket弹性垫圈式结构,在保留机械键盘清晰按压确认感的同时,消除了传统高行程轴体易带来的使用疲劳感。

产品支持三模连接与多设备切换,兼容macOS与Windows系统,可通过AHub驱动实现数据交互。

(4)“V+IoT”数智方案“V+IoT”数智方案,是面向线下电竞体验场所打造的一站式无线电竞设备综合管理解决方案,集智慧管理、独立运行、监控防盗、自动对码、双重充电方式、电量可视化、V+无线技术保障等功能于一体,高效稳定、便捷易用。

依托该方案,可实现大规模场景下数百台设备同步独立运行、互不干扰;通过可视化智能传输链路,以零侵入方式完成线下场景独立系统组网。

工作人员仅需一台管理终端,即可实时监控场地内所有本品牌无线设备的运行状态。

方案精准解决线下场所无线设备管理痛点与难点,报告期内已在商业客户中稳步落地推广,截至目前已在21座城市实现落地应用与场景体验。

2、经营模式公司内部组织架构划分为事业部与职能中心两大核心板块,形成权责分明、协同高效的内部管理体系。

事业部统筹整合研发、设计、供应链管理及市场销售等关键业务部门,坚持以市场需求为核心导向,动态优化调整技术研发策略,科学规划产品布局与储备规划,高效灵活应对市场变化与行业趋势,持续推动产品运营体系迭代升级与效能提升。

职能中心主要承担战略规划制定、内部资源统筹配置、经营绩效考核管理等职能,通过强化内部管控、完善管理机制,为公司各项业务持续稳健运营提供坚实保障与有力支撑。

在经营模式方面,公司实行以销定购、订单驱动的运营模式,将市场销售作为核心业务环节,研发创新、物资采购、品牌营销等各项工作均围绕市场订单与销售目标有序推进。

各业务环节紧密衔接、协同联动,实现资源合理配置与流程运转,全面保障公司经营活动稳定开展。

(1)销售渠道公司构建线上线下协同联动、海内外统筹布局的全球化多渠道营销体系,自品牌创立以来持续推进市场拓展与渠道深耕,现已形成覆盖六十余个国家和地区的销售网络,为各项业务开展提供基础支撑。

报告期内,公司围绕整体市场战略,持续优化渠道结构,提升运营管理水平,强化线上线下渠道的协同运行。

线上渠道方面,公司依托国内外主流电商平台开设官方店铺,完善线上运营体系,拓宽产品销售通路,扩大市场触达范围,精准服务线上终端消费群体。

同时,公司逐步布局新媒体传播渠道,开展品牌展示与产品信息传递,作为现有营销体系的补充。

线下渠道方面,公司顺应新零售发展趋势,持续拓展优质线下合作资源,深化与经销商、代理商及零售终端的合作,优化终端布局,提升市场渗透能力。

通过优化线下销售服务流程,稳步提升渠道运营效能与终端转化效果,巩固线下市场业务基础。

报告期内,公司通过线上线下渠道的统筹推进,持续完善全球化渠道布局,提升全渠道运营能力,为市场拓展与业务平稳发展提供保障。

(2)研发模式公司采用自主研发与适度外部联合开发相结合的研发模式,始终以市场需求为导向,结合销售端反馈及行业技术发展趋势制定研发规划,通过技术储备与产品开发并行推进的方式,有效适应市场竞争需求,保障公司产品及技术的市场竞争力。

在研发管理方面,公司采用矩阵式管理架构,确保研发工作有序高效推进。

横向以产品或项目经理为核心,统筹产品开发各阶段关键节点,协调各类相关资源,推动研发项目按计划落地;纵向由各专业技术工程师负责各模块工作的具体实施,严格把控研发质量,保障各项研发任务有序开展。

同时,研发部门为公司供应链体系建设提供必要的技术支持,持续推进产品全生命周期管理,覆盖研发、生产、销售及售后等各个关键环节,确保各环节流程稳定、高效运行,为公司产品迭代及市场拓展提供坚实保障。

(3)供应链管理供应链管理主要分为供应商承认导入、采购执行、供应商后续管理三个关键节点。

供应链管理部基于销售规划,积极开展市场资源发掘工作,通过严格筛选,将优质供应商集中认证后导入管理系统。

在日常运营中,依据业务需求执行具体采购任务。

同时,协同研发部门,按照质量、价格、响应效率等多维度指标,定期对供应商进行考核评估。

秉持优胜劣汰、分散风险的原则,扎实做好供应商储备扶持工作,以此优化供应商结构,保障公司供应链的稳定性与高效性。

3、主要的业绩驱动因素(1)行业发展驱动①游戏市场规模的持续扩张与游戏内容的日益丰富,驱动玩家数量不断增长并趋于规模化。

这一趋势有力推动周边硬件持续迭代更新,为游戏外设硬件带来稳定的增长动力。

②多元化办公场景的普及,推动PC等个人生产力设备保有量持续提升,进而激发消费者对周边设备的迭代需求,为办公外设市场提供持续增长空间。

③全球移动设备拥有巨大存量,叠加新客户群体、新使用场景及新技术研发的持续突破,将进一步扩大移动周边产业的市场规模,为行业发展注入新活力。

④线下电竞场景的持续复苏,为无线电竞应用管理带来新的增长空间。

公司推出的无线电竞馆产品管理方案,有效解决了规模化无线产品在线下场景中的管理痛点,为公司开辟了新的业务机会。

(2)自身优势公司自2007年创立自有品牌以来,持续以自主创新为驱动,在无线连接技术领域不断迭代升级,先后推动2.4GHz、5GHz无线技术普及多模化产品落地,并通过“+计划”持续深化产品创新,形成了较为突出的技术研发优势。

在渠道布局方面,公司较早构建线上线下相结合的全球化营销网络,产品已覆盖六十多个国家和地区,品牌影响力稳步提升。

同时,公司注重差异化工业设计能力建设,通过模块化设计灵活适配不同用户需求,在提升产品体验的同时优化生产与库存管理效率;并依托全面的信息化、数字化运营体系,实现对供应链、订单、客户及内部管理的统筹,进一步提升整体运营质量。

凭借技术、品牌、渠道、设计及数字化运营等方面的综合优势,公司具备良好的市场竞争力,未来将继续在消费电子领域拓展发展空间,推动经营业绩稳步提升。

1、概述报告期内,公司稳步落实中短期经营规划,持续推进无线外设产品技术与功能迭代,进一步加快游戏电竞外设的无线化普及,已基本完成全产品线新旧机型的有序更替。

同时,公司积极强化海外市场独立站建设与国内新媒体平台运营,持续拓宽品牌传播与产品触达渠道。

公司长期坚定看好消费电子行业发展前景,坚持短期稳健运营、中长期积极布局的发展思路,持续为未来业务拓展进行战略储备,不断夯实自身核心竞争力。

报告期内,公司实现营业收入457,15.51万元,同比增长4.47%;实现归属于上市公司股东净利润-471.47万元,同比下降112.83%;主要为:①受汇率市场波动影响,汇兑损失导致财务费用同比上期增幅较大;②报告期内,公司加大线上渠道拓展力度及营销投入,持续提升对消费者的触达效率,销售费用大幅增长,同比增长约32.10%;③公司一长期合作客户因经营状况恶化,已向法院提交破产清算申请,公司对该客户对应的应收账款全额计提坏账准备。

经营回顾:(1)持续技术创新,加快产品迭代落地在技术研发层面,公司完成对“V+2.0”、“极客之芯2.0”、“C+2.0”技术的迭代升级,并全新发布Power+(代号:炎龙)固件技术,在续航能力、按键响应速度及OTA增值体系上实现关键突破,为无线游戏外设产品迭代奠定坚实技术基础。

依托上述迭代完善的核心技术体系,公司陆续推出VT9、VT7、VT6、VT3、VT2、VT1、VT0(含基础版、Max、Max大师版、Ultra等不同技术、配置等级产品)等VT二代系列新品。

产品搭载NORDIC54芯片,凭借轻量化设计、高性能表现与简约外观赢得市场认可,进一步巩固了公司在无线游戏技术领域的竞争优势。

极客品牌aesco基于电感轴技术迭代推出新一代键盘轴体——波普轴Lite。

该轴体为轻克重电感轴,手感更为轻盈,进一步提升用户操控体验。

作为星闪联盟会员单位,报告期内,公司积极推进与星闪NearLink技术的联合研发与落地应用。

商务系列方面,公司推出多模无线商务办公星闪鼠标MT760NL,支持智慧办公与跨屏文件传输功能,可兼容HarmonyOS、HarmonyOSNEXT、Windows、macOS等多系统平台,实现至多6台设备间的快速互联与切换。

产品支持无线充电、触点充及有线充三种供电方式,有效缓解续航焦虑;同时搭载游戏级3311引擎,全面升级办公硬件配置,可流畅满足4K高分辨率屏幕操作需求,最高2000Hz回报率能够兼顾日常办公与轻度游戏使用场景。

电竞领域方面,公司推出VT7Ultra双8K星闪版鼠标,集成“V+2.0”无线技术、“C+2.0”按键技术及极客之芯的创新功能化模块化结构,实现高性能与扩展性的协同提升。

(2)深化市场推广与新媒体品牌运营报告期内,公司深化与CS2战队TYLOO、PUBG战队17Gaming、VALORANT战队TEC的合作,使其正式成为2025年度外设合作伙伴。

公司以专业外设产品助力国内电竞发展,为职业选手提供竞技装备支持。

双方围绕游戏鼠标、机械键盘、游戏耳机等产品规划、电竞技术趋势及游戏文化推广展开深度交流与协作,针对V系列高端无线外设进行定制化研发优化,持续为玩家与行业注入创新动力。

在品牌传播方面,公司进一步完善新媒体营销矩阵,持续深化抖音、小红书等平台的精细化运营,通过常态化直播带货、产品场景演示、专业内容输出等方式,全方位开展品牌宣传与核心产品推广,逐步扩大品牌触达范围与市场声量。

线下品牌建设方面,公司积极参与CES、IF、2025ZFX展会、ChinaJoy等国内外专业展会,提升行业影响力;同时以雷柏涂装车型亮相2025NLS赛事活动,强化品牌线下露出。

此外,公司在国内开展用户共创活动,开放产品定义相关互动机制,广泛吸纳用户意见与需求,增强品牌与消费者的联动。

(3)迭代升级数字化运营报告期内,公司紧跟行业技术发展趋势,在既有信息化体系基础上持续迭代升级,进一步引进信息技术人才,强化信息系统对产品研发、生产制造、供应链管理及内部运营的全方位支撑。

通过持续优化业务流程与数据治理体系,提升数字化管理水平与运营效率,为公司高质量发展提供坚实的技术保障。

1.行业趋势(1)游戏竞技领域全球游戏市场稳健增长,预计2025年玩家总数达35.78亿(Newzoo),其中亚太地区占比过半。

付费玩家增速(4.9%)高于整体增长,市场动力正从“拉新”转向“价值深挖”。

竞技玩家换新频率高,200元以上鼠标、500元以上键盘需求持续增长,8KHz回报率、光微动等高端技术加速普及。

公司依托自研核心技术,已在高端技术普及化方面形成差异化优势。

此外,电竞赛事体系日趋成熟,亚运会、电竞入奥等进程持续推进,叠加3A游戏热销及线下电竞场景拓展,为公司V+IoT数智方案为公司游戏产品带来新的增长机遇。

(2)商务办公、个人生产力与智能移动领域2025年全球PC出货量强劲复苏,以智能手机为代表的移动设备市场亦保持温和增长。

用户场景已转向“PC+手机+平板”多终端协同,混合办公与AI技术的发展对输入设备提出了无线化、跨设备协同的新要求。

公司无线系列、M+跨屏传输、星闪鼠标等产品已契合办公需求;无线充电、TWS影音、扩展坞等移动周边产品亦迎来增长空间。

为公司持续丰富产品矩阵、满足用户多元设备协同需求提供了明确的市场驱动力。

2.发展战略2026年,公司将继续以消费者需求为导向,持续深化产品布局,丰富产品矩阵,稳固并扩大现有市场优势。

深耕存量用户群体,通过产品升级与服务优化提升用户粘性与复购率,稳固基本盘;同时积极开拓新兴应用场景与细分赛道,挖掘潜在增长点,构建多层次、广覆盖的市场格局。

公司将持续增强品牌影响力,提升品牌竞争力,加强工业设计与技术创新突破能力,加快技术迭代与融合创新步伐,关注新应用、新业态,以更高效灵活的方式满足市场消费需求。

公司将持续深入推动全球化战略,完善海外销售网络建设,提升全球市场渗透率,进一步增强品牌的国际影响力,同时着力提升体系化运营能力,优化内部管理流程和资源配置效率。

此外,公司将统筹规划产业培育,提升团队创新能动性,积极关注新一轮融资及产业资源整合、收购等机遇,为长期可持续发展奠定基础。

3.2026年经营计划(1)产品规划与技术迭代公司将持续关注新兴技术发展趋势,深入洞察消费者需求,进一步丰富消费电子领域产品线。

在游戏竞技领域,依托自研V+Wireless算法、Power+固件等核心技术,持续迭代无线电竞技术,加大无线游戏及电竞系列产品储备,推动高端技术普惠化;在商务办公及智能移动领域,深化无线系列、M+跨屏传输及星闪鼠标等产品布局,推动“+计划”落地,强化无线技术优势,升级现有商务办公系列,满足多元场景下的协同需求。

(2)提升项目管理信息化加大前端信息化投入,优化信息平台及数据库,细分项目管理颗粒度,以进一步提升项目管理规范性,强化项目数据管理和分析。

(3)加强供应链体系建设公司将持续推进外协生产模式下的供应链体系建设,完善供应商评估流程,健全供应商考核,优化供应商管理制度;增强品质管控力度,进一步提升与生产供应商的协同效应。

(4)提升管理效益深化扁平式管理,提升沟通效率。

围绕主业探索更多开源节流、增效降费方式,进一步完善公司内部管理,强化在行业内的竞争优势,提升公司业绩。

(5)加强企业文化建设,完善薪酬和绩效体系,打造高执行力团队公司将继续实施人才培养与引进计划,通过在职培训、外派学习、轮岗工作等多种方式,积极培养适应公司发展的复合型人才,建设公司内部人才梯队;完善人才招聘制度、拓宽招聘渠道,积极引入优秀的管理人员、技术人员,使公司人才队伍更职业化、专业化。

通过完善的薪酬体系、晋升体系和福利制度,推进公司人才梯队建设,促进公司与员工的共同发展。

(6)深化全球化战略布局公司将持续深入推动全球化战略,完善海外销售网络建设,提升全球市场渗透率,进一步增强品牌的国际影响力。

同时着力提升体系化运营能力,优化内部管理流程与资源配置效率,强化研产销协同效应,构建高效、敏捷的全球运营体系。

(7)加强资本运作,拓展融资与整合机遇着眼于公司长期发展规划,基于股东利益与产业发展,公司将以资本运作构建长期增长动力,充分发挥上市公司融资平台优势。

根据业务发展及市场竞争状况,广泛发掘市场资源,适时寻求新一轮融资及产业资源整合、收购等机遇,为公司快速、持续发展筹措资金,吸收外部优质资源,扩大经营规模。