日上集团 002593

报告期内公司专注于汽车车轮和钢结构双主业,主要业务和经营方式未发生重大变化,具体情况如下：（一）汽车车轮（即轮毂）业务板块1、主要产品介绍公司车轮业务的主要产品为钢制轮毂和锻造铝合金轮毂,这些产品广泛应用于国内外客车、货车、牵引车、微卡、特种车辆等商用车领域,报告期内公司还新开发了非公路车型的钢制轮毂,轮毂直径范围为6-14英寸、15-54英寸,产品可应用于拖拉机、农林机械、工程矿卡等非公路车型,目前30.5x28、38xW10规格已实现量产。

公司目前拥有厦门、四川南充、越南北宁省、越南广宁省、漳州华安、唐山曹妃甸、印尼7个地区10个车轮生产基地,产品链齐全,可满足国内外整车厂和售后市场客户各种需求,“日上”车轮已经成为国内领先的车轮品牌。

图1：卡客车钢制轮毂图2：卡客车锻造铝合金轮毂图3：乘用车改装锻造铝合金轮毂图4：农林工矿机械非公路钢轮2、经营模式报告期内,公司的经营模式未发生重大变化,继续延续集团集中采购、各生产基地以单定产、OE和AM相结合内外销并行的销售模式。

3、公司产品市场地位公司是国内商用车钢制车轮领域的主要生产企业之一,同时也是国内商用车钢制车轮最大的出口企业。

结合发达国家车轮行业的发展历程,以及我国在“双碳”目标背景下日趋严格的节能环保要求,预计未来行业将加速整合,小型生产厂商的落后产能将逐渐被淘汰,公司凭借产品品质优势、精益管控、业务布局、产品链齐全等核心竞争力,有望进一步提升市场占有率,推动行业集中度的提高。

（二）钢结构业务1、主要业务介绍公司钢结构业务以钢结构的设计、制造和安装为主,以配套金属围护系统为辅。

产品涵盖建筑钢结构、设备钢结构以及钢结构桥梁等,重点深耕石化设备钢结构工程、市政桥梁及轨道交通、大型高端工业厂房、高层钢结构建筑等四大细分领域。

其中,公司在石油炼化及化工领域的钢结构制造方面具备独特竞争优势。

经过三十年的发展,公司已在钢结构领域完全树立了“新长诚”“NCC”品牌的良好市场影响力。

图5：NCC钢结构应用于石油化工领域图6：NCC钢结构应用于高端电子厂房图7：NCC钢结构应用于大跨度公共建筑图8：NCC钢结构应用于体育场馆2、经营模式公司实行以工程项目订单为主导的非标准经营模式,根据不同项目需求采用钢结构加工销售或工程施工承包方式。

公司根据客户的设计图纸和合同要求由设计部门将钢构拆解成制造详图和构件清单,并为每个构件或零部件建立唯一标识编号及二维码,在ERP系统中建立产品的物料需求清单后,转给采购部门集中进行原材料采购,生产部门根据项目交期要求组织生产、发货,工程部门根据合同要求进行工地安装施工及竣工交付。

3、公司产品市场地位公司钢结构业务在国内设有漳州、四川两大生产基地,标准产能为每年25万吨。

公司专注于自身极具优势的大型高端工业厂房以及石化设备钢结构两个细分领域,主要覆盖福建、四川生产基地所辐射范围内的华东华南地区、西南西北地区、以及海外出口市场。

目前,公司正在建设的印尼生产基地,建成后可满足印尼本土及多个国家的出口需求。

经过多年发展,公司已成为区域市场细分领域的制造龙头企业。

报告期内,公司钢制车轮和锻造铝轮产销量较上年增长较大,主要系公司加大海外市场开拓,出口订单增长。

零部件销售模式公司汽车车轮销售模式较上年无重大变化。

汽车车轮业务根据交易对手类型采用直销模式和分销模式,直销模式系公司给整车厂（OEM）销售配套,分销模式系公司销售给经销商或零售商,主要面向售后市场(AM)。

汽车车轮业务以境内销售和境外销售相结合的方式,境外车轮业务占比较高,其中境外直销主要销售给整车厂,用于整车的前端生产；境外分销主要通过经销商将公司产品分销给当地的整车厂、维修厂及物流车队。

1、概述2025年,公司围绕“务实清醒、战略定力、持续改善、打铁精神”的经营主线,在国内行业竞争依然激烈、地缘政治冲突加剧、国际贸易税收政策充满不确定性的背景下,秉承日上集团特有的“打铁精神”和企业文化,持续深耕汽车车轮和钢结构双主业。

报告期内,公司实现营业收入366,289.40万元,较上年同期增长19.34%,归属于上市公司股东的净利润11,004.63万元,较上年同期增长111.72%；扣除非经常性损益的净利润10,126.53万元,较上年同期增长186.15%；经营性活动产生的现金流净额28,861.01万元。

公司在实现营收和利润双增长的同时,财务状况保持稳健发展态势。

报告期内,公司的重点工作和主要经营情况如下：（1）车轮业务：发挥国内外协同优势,持续开发新产品,营收与毛利率稳健增长。

公司坚持以出口为主、内外销市场协同发展的销售策略,以客户需求为导向,依托齐全的产品链及国内、越南两地的产能布局,为客户提供多品类车轮产品。

全年车轮业务实现主营业务收入163,650.31万元,较去年同期增长17.38%,其中国外市场份额占比超过80%,产品毛利率同比提升5.73个百分点。

公司加快新产品研发力度,进一步丰富产品链,目前已开发直径范围为15至54英寸的非公路机械钢制轮毂,产品可应用于农业机械、园林机械、工程矿卡等机械,其中30.5x28、38xW10规格已小批量生产及销售。

未来随着更多规格新产品陆续量产,有望带动车轮业务新的盈利增长点。

同时,公司与战略合作伙伴首钢集团共同聚焦能源结构优化、绿色材料研发等领域,推动车轮产品从“轻量化”向节能、减排、降碳方向持续发展,深度契合国家绿色钢材产业发展政策,助力全球车轮工业绿色转型。

公司车轮实验室引进了国际先进的意大利双轴疲劳测试设备,不仅为验证轻量化设计的可靠性提供了关键支撑,也将对公司未来进一步与国内外主机厂合作保障高强、低碳排放钢材的批量应用提供技术支持。

（2）钢结构业务：聚焦细分领域,客户结构调整效果明显,营收和毛利率向好回升。

经过多年客户结构调整,公司继续巩固和扩大在国内外重点工业项目和石化设备钢结构这两个核心领域的客户市场,进一步加深与中石化、中国化学、中国寰球、中石油、意大利Tecnimont、英国Petrofac、日本JGC、印度信实、比亚迪、雅迪、联盛纸业等国内外客户的合作,海外订单逐步回升,全年钢结构实现营收172,960.11万元,同比去年增长23.95%,毛利率提升约2个百分点。

同时,公司高度重视经营性现金流,在积极开拓业务的同时也继续推进国内钢结构项目工程款催收,公司工程款回笼持续改善,公司经营性现金流的更稳健。

（3）国际化发展：坚持练好内功,“出海”发展,提升应对国际贸易壁垒的能力。

公司经历了多轮贸易调查,凭借全工序的生产线及溯源管理能力成功应对,尽管对经营造成一定的影响,但为公司品牌走向全球市场积累了宝贵经验。

当前全球车轮行业贸易摩擦形势复杂,贸易政策变动剧烈,在此背景下,公司通过在多个国家布局生产基地,实现灵活的供应调配,从而保持对主要车轮市场的性价比优势,将贸易摩擦风险转化为发展机遇。

公司越南日上广宁项目锻造铝轮生产线在报告期内已经小批量生产,公司继续使用自有资金推进广宁项目配套的钢制车轮生产线的建设。

同时,公司也持续推进印尼车轮、钢结构生产基地的建设工作。

国内外产能的联动布局,能够满足海外市场持续增长的产品需求,并有助于提高公司应对国际贸易壁垒和持续拓展国际市场的能力。

（一）发展战略2026年,公司将继续坚守本业,发挥自身优势,秉承“创新、品质、诚信、责任”的经营理念,力争发展成为年用钢量超过50万吨、综合实力领先的钢制品行业的龙头企业。

1、汽车车轮业务：中国宏观经济持续回升向好,有助于汽车行业的稳定增长,随着系列政策出台落地,政策组合效应不断释放,中国汽车市场有望继续保持稳中向好发展态势。

从中长期看,为中国汽车工业提供配套的轮毂行业还有较稳定的发展空间。

公司将继续深耕主业,始终以客户需求为导向,联动上下游加大研发和品质提升,发挥多元化的市场布局、齐全的产品链优势,继续开拓海内外市场,努力提升市场份额,加速汽车车轮行业集中度提升的进程。

2、钢结构业务：公司将继续深耕自身优势的石化设备钢结构和海外工程领域,积极巩固和扩大在国内重点工业项目和石化设备钢结构这两个核心领域的客户市场,加大信息化、智能化制造的投入,提升产品综合服务能力,以赢得更多高端优质客户的信任,发展长期稳定的合作关系,成为细分领域的区域市场龙头企业。

（二）经营计划2026年,公司将围绕“稳健审慎、共益共生、组织重构、持续提升”的经营主线,在“稳抓产品质量、扩大客户服务、提高生产效率、诚信守法经营”等四大维度上保持务实清醒的态度和决心,在当前全球市场大环境存在严重内卷和贸易摩擦的情况下保持战略定力,秉承日上集团特有的打铁精神和企业文化,集中强化产品开发以便形成产品链及市场链的优势,持续改善生产端的智能制造以及信息化、自动化的不断提升以便形成有效规模、有竞争力的成本控制及达到利润最大化的经营目的。

1、稳健审慎：在不确定性中寻找确定性,重构效率与创新的边界,为未知备一盏灯。

2、共益共生：与伙伴及员工共损益、共生长、共生存,特重投资于人,助团队韧性生长。

3、组织重构：主动求变,牢牢守住为顾客创造价值的本质。

重构不是重组,是系统性再生,是对企业的战略、组织、业务和价值链进行一次根本性的再造与再生。

4、持续提升：沿着既定方向目标应对市场变化在产品与市场开发下苦功,沿着既定的经营与管理目标持续改善与提升。

2026年公司将继续深耕主业、稳健经营,力争汽车车轮和钢结构业务营业收入有所增长。

上述计划并不代表公司对2026年度的盈利预测,能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素,存在很大的不确定性,不构成公司对投资者的实质承诺,请投资者注意投资风险。

（三）经营风险1、宏观经济政策和行业政策变化风险公司的业务发展与宏观经济程度、国家固定资产投资（特别是基础设施投资规模）及货币政策的宽松程度等息息相关。

对策：公司将时刻关注国内外宏观经济和政策形势的变化,并相应调整公司的经营决策,进一步增强市场竞争力和经营能力,提高抗风险能力。

2、主要原材料价格波动的风险公司主要产品为钢材制品,原材料占营业成本比重较大,钢材价格波动直接影响公司产品成本。

如果产品价格上涨幅度低于原材料价格上涨幅度,将对产品的毛利率产生一定的影响。

对策：公司经过多年来与各大钢厂长期合作,对于重大工程项目采用合同签订后直接与钢厂锁定价格,避免价格波动影响制造利润。

同时时刻关注钢材走势,通过“高价位低库存、低价位高库存”的采购策略来控制原材料成本。

但如果钢材价格出现大幅异常波动,仍然会对经营产生较大的不利影响。

3、国际贸易政策变化、地缘政治争端等影响公司的钢制车轮出口业务占比大,其中出口欧美国家数量较多。

欧美部分国家陆续对产自中国的钢制车轮发起反倾销反补贴调查并征收高额税收,俄乌地缘政治争端等都对公司国内工厂的钢圈出口带来了一定程度的冲击。

对策：越南作为“全面与进步跨太平洋伙伴关系协定（CPTPP）”成员国,对部分市场存在明显的出口关税优势,印尼“自贸区”为企业提供了极具竞争力的关税与非关税优惠政策,公司通过在越南和印尼投资设立子公司构建分布在不同国家的生产基地矩阵,运用当地优势帮助企业保持有竞争力的制造成本和关税优势,从而应对贸易政策变化。

4、汇率波动的风险公司出口比重较大,且出口业务主要为美元结算,汇率波动对公司经营会带来一定的风险。

对策：公司将紧密关注汇率走势,并通过与专业机构如金融机构加深合作,引进相应的外汇套期保值衍生产品,通过套期锁定一定比例的订单汇率成本,以减少汇率波动对利润的影响。

5、应收账款回款风险随着公司业务规模的扩大,公司应收账款余额较大,尤其是钢结构业务受行业特点影响资金占用较大,账期较长。

如果应收账款的催收不利或者因工程总包、业主资信和经营状况恶化导致工程款不能按合同及时支付、工程项目中存在工程垫资、工程项目涉诉等因素导致的资金回笼放缓风险等都将影响公司的资金周转速度和经营活动现金流量,从而对公司的生产经营及业绩水平造成不利影响。

钢圈和钢构的出口应收账款的回款也存在不确定性。

对策：公司将钢圈和钢构的出口业务全面购买出口信保的出口应收险,以降低回款风险。

对内加强项目管理和合同履行,已建立完善的应收账款管理制度,并不断加大应收账款的催收力度,将应收账款的回收任务纳入相关责任人的关键考核指标,定时动态跟踪,以实现应收账款的回收,避免出现坏账损失。

6、安全、环保的风险公司生产过程中使用的部分化学原料、燃气等在安全管理的某个环节若因疏忽或员工操作不当、设备老化失修等可能会发生泄漏、失火或者伤及员工人身安全等事故,影响公司的生产经营。

随着国家环保标准日趋严格,将可能导致企业的环保治理成本不断增加。

对策：公司为保证安全生产,已按照相关部门的规范要求建立安全生产应急预案,虽然上述措施有效保证了公司生产经营全过程,但仍无法完全消除出现安全生产事故的可能。

公司一直将环境保护视为重要的企业社会责任,公司一方面紧跟最新的环保标准对公司旧标准下的环保设施进行改造升级；一方面也不断对产品和工艺进行改进优化,力争做到节能减排。

7、境外子公司经营投资涉及的相关风险未来国际政治环境及经济形势、海外市场需求、国际贸易政策、境外子公司当地的商业环境、行业与市场监管、双边贸易政策等存在一定的运营风险。

随着越南产能的继续释放,越南也可能存在被其他国家提起反倾销反补贴、反规避调查的风险。

对策：公司时刻关注国际贸易形势变化,遵循越南当地法律政策、合法经营。

同时公司也将加快其他境外地区的投资及业务布局,分散经营风险。