海南瑞泽 002596

（一）公司从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式截至本报告披露日,公司从事的主要业务包括商品混凝土生产与销售、市政环卫业务以及其他业务。

报告期内,公司经营模式未发生重大变化,公司各业务板块主要产品或服务内容如下：（二）公司产品市场地位、竞争优劣势、主要业绩驱动因素1、商品混凝土业务2025年海南自贸港实现全岛封关运作,公司作为海南省商品混凝土领域的上市企业,省内市场占有率8.32%,居区域行业前列,已成为海南商品混凝土行业的核心参与者与重要标杆企业,迎来政策红利释放与区域深度布局双重驱动的战略机遇期。

随着自贸港政策加速落地,省内基础设施、旅游配套设施及产业园区建设持续推进,投资规模稳步扩容,有效带动混凝土基础建材需求稳步提升,为公司巩固市场地位、扩大市场份额提供了有利契机。

当前海南商品混凝土行业市场参与者数量多,市场竞争格局日趋激烈。

依托在海南地区多年深耕积淀的深厚行业资源、丰富的项目运作经验、全域化的市场布局以及广泛的品牌知名度与良好的市场口碑,公司形成了显著的差异化竞争优势。

相较于省内中小企业及外来新进竞争者,公司对海南自贸港封关运作后的政策导向、重点项目规划有着更深刻的理解和精准的把握,具备高效的本地化响应能力、完善的供应链保障能力及成熟的项目服务体系,能够精准匹配封关后各类重点园区、基础设施及配套工程的混凝土供应需求,有效巩固并提升公司在区域市场的核心竞争力,为公司持续稳健发展奠定坚实基础。

但与此同时,行业仍面临结构性压力：尽管封关政策带动重点园区与基建项目投资增长,但房地产等传统下游市场持续偏弱；叠加混凝土行业普遍存在的有效运输半径受限、项目结算周期偏长、垫资施工等行业共性问题,公司仍面临较大的资金运营压力。

2、市政环卫业务广东绿润深耕环境综合服务领域,业务布局全面,涵盖固废处置服务、污废水处理服务、再生资源处置服务、环境卫生综合服务、园林绿化综合服务等核心板块,已成为区域内环境综合服务领域的重要参与者。

公司市场布局聚焦于广东佛山及周边地区,长期深耕本地市场,凭借稳定的服务质量与成熟的运营能力,在粤港澳大湾区环境服务领域树立了良好的品牌形象与一定的品牌影响力,占据区域内相应市场的稳定份额,形成了较强的本地市场根基。

与此同时,公司发展也面临行业趋势变化带来的竞争压力及自身经营挑战。

从行业发展趋势来看,近年来市政环卫行业集中度逐步提升,行业整合加速,大型环卫企业通过兼并重组、业务拓展等方式持续扩大市场份额,拥有资金、技术、管理等综合优势的行业龙头企业逐渐占据市场主导地位；加之环卫市场化改革持续深化,越来越多的社会资本加速涌入环卫行业,进一步加剧市场竞争格局,行业竞争压力持续加大。

从公司自身经营来看,报告期内,公司存量合同金额同比呈逐步下降态势,同时受行业竞争加剧及自身经营因素影响,公司在佛山及周边本地市场的份额出现一定程度下滑,进一步凸显了公司发展面临的多重挑战。

报告期内,公司各板块业绩驱动因素未发生重大变化。

1、概述报告期内,公司实现营业收入116,578.53万元,较上年同期下降10.58%。

受市场竞争加剧、毛利率下降、投资收益减少、计提资产减值损失等因素的综合影响,公司实现归属于上市公司股东的净利润-21,472.38万元,较上年同期减亏11.10%。

报告期内公司各板块主要经营情况如下：（1）商品混凝土业务公司商品混凝土业务的生产与销售主要集中在海南省,属于传统建材行业。

2025年,海南全省固定资产投资（不含农户）同比下降16.5%,其中,房地产开发投资同比下降23.0%,房地产项目本年新开工面积同比下降37.9%。

房地产领域投资及新开工规模均呈明显下滑态势。

（数据来源：海南省统计局）尽管如此,得益于海南自贸港政策加速落地赋能,省内基础设施建设、旅游配套设施完善及产业园区开发稳步推进,有效带动商品混凝土市场需求回升,报告期内,公司商品混凝土销量下滑幅度已大幅收窄。

与此同时,区域市场行业竞争持续加剧,市场资金环境偏紧,叠加水泥等核心原材料采购成本与商品混凝土市场售价未能同步下调,成本传导不畅的矛盾较为突出,进一步压缩盈利空间,导致公司混凝土业务毛利率有所下降,整体经营业绩未达预期。

报告期内公司商品混凝土板块实现营业收入95,581.59万元,较上年同期下降6.10%。

主要项目变动情况如下：（2）市政环卫业务2025年,公司市政环卫业务面临较为严峻的市场环境,区域内环卫服务需求呈现下滑态势,同时市场竞争日趋白热化。

除传统环卫企业持续参与竞争外,国企、央企及建筑系统相关企业纷纷跨界入局,凭借自身优势成为市场重要参与者,进一步加剧了行业竞争格局的复杂性。

公司全资子公司广东绿润虽深耕粤港澳大湾区多年,但相较于全国性环卫龙头企业及地方国企,其在资金实力、资源背景、业务营销体系及精细化管理经验等方面存在明显短板,原有核心竞争优势持续被削弱,直接导致新中标项目数量减少、原有合同到期续签率走低,整体经营效能持续下滑。

报告期内,公司市政环卫板块实现营业收入23,709.15万元,较上年同期下降29.62%。

主要项目变动情况如下：（3）其他业务公司其他业务主要包含园林绿化业务、租赁业务等。

近几年,受行业政策调整、市场竞争加剧、项目垫资压力加大及公司资金紧张等多重因素叠加影响,公司园林绿化业务市场竞争力持续弱化,市场拓展能力逐年下降。

报告期内,公司园林绿化业务主要围绕存量项目开展竣工结算、项目移交及资产处置工作。

为促进项目尽快达到回款条件,2025年三亚部分市政项目完工结算最终达成一致,根据结算结果调整减少2025年营业收入6,298.88万元,结算工作的完成为后续回款奠定了基础。

此外,业主单位未按合同约定足额支付缺口性补助,导致合同资产减值计提持续增加,对园林绿化业务经营业绩造成较大不利影响。

（一）公司的发展战略公司未来三年核心战略定位为“稳主业、谋转型、提效益、控风险”,以高质量发展为核心导向,统筹巩固现有业务优势与培育未来增长动能,实现短期稳健运营与长期可持续发展的有机统一。

商品混凝土与环卫业务作为公司经营发展的核心基本盘,是保障公司现金流稳定、支撑战略落地的重要基石。

未来三年,公司将以精细化管理为核心抓手,聚焦降本增效、结构优化、回款提质三大关键目标,全方位提升业务运营质效。

在稳固核心基本盘、保障公司稳健运营的基础上,公司将主动顺应国家战略导向与行业发展趋势,聚焦新质生产力发展方向,积极谋划业务转型布局,为公司长期发展注入新动能,提升公司核心竞争力与可持续发展能力。

（二）2026年度公司经营计划1、商品混凝土板块2026年,公司商品混凝土板块将紧紧把握海南自贸港封关运作带来的市场红利,重点聚焦海口、三亚、琼海等关键区域,积极抢抓增量业务,持续拓展区域商品混凝土市场。

（1）在市场拓展层面,公司将通过阶梯化业绩考核机制,充分激发业务团队的主动性,同步提升市场响应速度和客户服务质量。

（2）在供应链保障层面,针对南部地区水泥供应商单一、供应风险较高的问题,公司将密切关注广东、广西等内地水泥市场动态,积极推进岛外水泥资源引入工作,依托海南岛中转码头优势,转运岛外低价原材料,构建“岛内+岛外”双向供应体系,有效分散采购风险,确保原材料供应稳定、成本可控。

（3）在资金回收层面,公司将强化法律手段的运用,为各搅拌站提供专业的法律咨询与实操协助,系统推进各搅拌站的诉讼、仲裁等债权清收工作,多措并举提升回款效率,切实缓解公司资金周转压力,保障业务有序开展。

2、市政环卫板块2026年,公司市政环卫板块将以核心业务增长为导向,聚焦茂名、台山、肇庆等重点区域,积极争取到期项目续签及新增项目落地。

（1）在业务拓展层面,公司将持续深化与地方国资企业的战略合作,在稳定现有区域市场份额的同时,稳步开拓新业务区域,力争实现营收突破。

（2）在成本管控层面,公司将持续优化项目成本结构,强化各项目成本精细化管理；同时推行市场化激励措施,鼓励各项目团队主动挖掘新的收入与利润增长点,全面提升项目运营效率与整体盈利能力。

（3）在资金管理层面,公司将强力推进化债工作,加快重点项目的资金回笼进度,强化现金流管控,确保公司现金流健康稳定,为业务持续发展提供资金保障。

3、其他业务（1）公司将持续整合园林绿化板块有效业务资源,有序推进相关资产处置工作,降低板块运营负担。

同时,进一步优化园林绿化板块的组织结构与工作流程,明确岗位职责,强化组织协同能力,为各项工作目标的达成提供坚实的组织保障。

（2）公司将创新追款及债务处置方式,制定差异化应对措施,多措并举降低公司偿债压力,改善公司财务状况。

（3）公司将持续加强与地方政府的沟通对接,全力推动已完工项目的结算、移交工作,加快工程款回收进度,减少资产减值计提对公司利润的不利影响。

上述计划不构成公司对投资者的实质承诺,请投资者注意投资风险。