龙佰集团 002601

公司总部位于河南焦作西部产业集聚区,是一家致力于新材料研发制造及产业深度整合的大型多元化企业集团,目前主要从事钛白粉、海绵钛、锆制品、锂电正负极材料等产品的生产与销售,公司产品销往6大洲,110多个国家和地区。

公司秉持“创领钛美生活做受尊敬企业”的企业使命,在钛及钛相关产业进行了长达30余年的探索,依托技术创新和高效的运营模式,不断提升产业服务人类社会的能力。

公司主营产品为钛白粉、海绵钛、锆制品及锂电正负极材料,其中,钛白粉产能151万吨/年,海绵钛产能8万吨/年,双双位居全球第一。

磷酸铁锂产能5万吨/年,磷酸铁产能10万吨/年,石墨负极产能2.5万吨/年,石墨化产能5万吨/年。

公司钛产业基地布局河南、四川、湖北、云南、甘肃等五省六地市,初步形成从钛的矿物采选加工,到钛白粉和钛金属制造,衍生资源综合利用的绿色产业链；非金属锆制品由公司控股子公司东方锆业（股票代码：002167）经营。

1、主要产品及用途（1）钛白粉钛白粉的化学名称为二氧化钛,商用名称为钛白粉,化学分子式为TiO2。

钛白粉具有高折射率,理想的粒度分布,良好的遮盖力和着色力,是一种性能优异的白色颜料,广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、橡胶等。

由于钛白粉有众多与国民经济息息相关的用途,因此钛白粉消费量可以作为衡量一个国家经济发展和人民生活水平高低的重要标志之一,被称为“经济发展的晴雨表”。

公司是全球钛白粉生产企业中的领导者。

公司钛白粉产品品牌“雪莲牌”是全球市场钛白粉产品知名度最高、影响力最大的品牌之一,深受国内外客户好评。

公司钛白粉成品种类齐全,涵盖23种牌号,公司亦在开发多个新钛白粉产品品种。

公司产品质量优异,尤其在亮度、遮盖力、耐候性、分散性等方面符合国际质量标准。

公司同时建立了完善的服务技术支持和客户服务体系,能够为客户提供高质量、个性化的服务。

（2）海绵钛海绵钛是钛金属单质,一般为浅灰色颗粒或海绵状,海绵钛是生产钛材的重要原材料。

钛金属具有密度小、比强度高、导热系数低、耐高温低温性能好,耐腐蚀能力强、生物相容性好等突出特点,被广泛应用于航空、航天、生物医疗、化工冶金、海洋工程、体育休闲等领域,被誉为“太空金属”、“海洋金属”、“现代金属”和“战略金属”。

2、主要产品工艺流程（1）钛白粉生产工艺公司钛白粉的生产工艺有两种：硫酸法和氯化法。

随着产业及环保政策趋严,对钛白粉生产和能耗提出更高的要求。

钛白粉生产工艺主要包括硫酸法和氯化法两种,与传统的硫酸法钛白粉生产工艺相比,氯化法工艺流程短、产能大和节能环保等优势。

在低碳环保的发展趋势下,氯化法成为钛白粉主流生产工艺,国内新增氯化法产能计划逐步增多,氯化法钛白份额占比在行业市场中逐步扩大。

1）硫酸法钛白粉生产工艺2）氯化法钛白粉生产工艺（2）海绵钛生产工艺3、主要经营模式公司在国内外拥有多处钛矿资源,其中最大钛矿资源为攀枝花钒钛磁铁矿,通过原矿剥离,破碎、磨矿、选矿等工序生产钛精矿、铁精矿及硫钴精矿,钛精矿自用,铁精矿和硫钴精矿对外销售。

公司使用自产的钛精矿及外购的钛精矿加工生产硫酸法钛白粉、富钛料（包括高钛渣、合成金红石）及生铁,富钛料进一步加工生产四氯化钛、海绵钛、氯化法钛白粉。

公司对外销售硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉、海绵钛、四氯化钛及铁精矿等。

公司采用连续型大规模生产模式；实行直销和经销结合的销售模式,内设销售公司负责产品的内销和出口工作,随着公司国际化进程,在香港、美洲、欧洲设立专门销售的子公司负责出口市场的业务拓展。

4、发展策略公司坚持并购扩张与内生增长双轮驱动的发展模式,依托技术创新和高效的运营模式,构建了覆盖“钛、锆、钒、铁、钪”等元素相关产品的高质量产业发展体系。

公司先后收购了四川龙蟒钛业股份有限公司、云南冶金新立钛业有限公司、金川集团股份有限公司钛厂资产、湖南东方钪业股份有限公司等,同时公司陆续投资建设了年产40万吨氯化法钛白粉生产线、50万吨攀西钛精矿升级转化氯化钛渣项目、年产30万吨硫氯耦合钛材料绿色制造项目、年产800吨废酸提钒项目等。

公司基于全产业链、大循环、低成本的理念,设备大型化贯穿始终,产业链一体化布局,不断降低成本,“规模效应、循环效应、创新效应”奠定差异化低成本核心优势,打造护城河。

公司还在建设两矿联合开发项目,扩充“龙佰粮仓”。

5、转型及产业创新——钛锂耦合公司依托优势资源,布局新能源产业,主动迎合国家“双碳”战略,既跳出钛白又不脱离钛白,顺应市场变革,引领产业创新实践,进一步促进了企业高质量发展。

借鉴钛白产业成功经验,将全产业链和一体化贯穿在锂电材料项目之中,形成钛产业与锂电产业耦合发展的全产业链,两个产业高效协同。

公司不断加大研发投入、引进高端人才,积累了磷酸铁、磷酸铁锂及石墨负极先进的规模化生产技术,同时公司现有的原材料供应体系能够有力支撑公司新能源发展战略,公司废副产品硫酸亚铁,富余产能烧碱、硫酸、蒸汽、氢气等可直接或间接用于锂电池正负极材料的生产,降低生产成本。

公司充分发挥自身管理、研发、技术及供应链优势,研发生产磷酸铁、磷酸铁锂、石墨负极等电池材料,培育新的增长曲线。

说明：上述采购价格不含税。

原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因硫磺和硫酸均为大宗化工原料,公司采购定价采用随行就市模式,报告期内两者价格大幅上涨,主要系供给收缩、需求增长、成本传导等多重因素共振的结果。

2025年9月,公司全资子公司龙佰襄阳钛业有限公司硫酸生产线发生一起安全事故,龙佰襄阳收到当地应急管理部门下发的《现场处理措施决定书》,责令“暂时停业整顿”。

为防范次生事故发生,配合事故原因调查,龙佰襄阳按照政府有关要求进行有序停产,全面排查安全隐患。

事故造成直接经济损失648.16万元。

2026年2月,龙佰襄阳收到了南漳县应急管理局下发的《关于龙佰襄阳钛业有限公司硫酸系统复工复产的批复》,经研究,同意龙佰襄阳恢复硫酸生产系统复工复产。

龙佰襄阳2025年营业收入占2025年度营业收入的11.72%,净利润占2025年度净利润的5.86%。

截至2025年报披露日,龙佰襄阳钛白粉、硫酸生产线生产运营中。

1、概述（一）宏观经济与行业运行情况2025年,中国“十四五”规划圆满收官,中国式现代化迈出新的坚实步伐。

我国经济顶压前行、展现强大韧性。

经济运行总体平稳、稳中有进,国内生产总值增长5%,总量达到140.19万亿元,我国发展向新向优、彰显蓬勃活力,新质生产力稳步发展。

2025年是“十四五”收官之年,过去5年经济总量实现新跃升,国内生产总值连续跨越110万亿元、120万亿元、130万亿元、140万亿元台阶,年均增长5.4%、明显高于全球平均增速。

但外部环境变化影响加深,地缘政治风险持续上升,世界经济动能疲弱,多边主义、自由贸易受到冲击。

国内经济发展和转型中面临的老问题、新挑战仍然不少。

展望"十五五"开局之年,我国将坚持稳中求进、提质增效,实施更加积极有为的宏观政策,持续扩大内需、优化供给,做优增量、盘活存量,因地制宜发展新质生产力,纵深推进全国统一大市场建设,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,确保"十五五"开好局、起好步。

（二）公司总体经营管理情况2025年,集团紧扣年度战略目标,全面落实“稳增长、控成本、调结构、强管理、防风险”核心任务。

全体员工凝心聚力,攻坚克难,各项工作取得阶段性成效,聚焦全年目标任务,着力提升市场份额,严控存货、应收及预付规模,持续优化资产负债结构,保障现金流安全稳健运行,确保企业发展行稳致远。

本报告期,公司实现营业收入259.69亿元,同比减少5.61%；实现归属于上市公司股东净利润12.45亿元,同比下降42.61%。

1、集团经营稳健向前行业地位稳固2025年,集团紧紧锚定市场导向,深化创新变革,积极应对全球经济波动与行业竞争加剧等挑战,推动集团经营稳健向前。

钛白粉产销情况：2025年生产钛白粉127.64万吨,同比下降1.48%；共销售钛白粉126.21万吨,同比增长0.60%,其中,国内销量占比45.49%,国际销量占比54.51%。

海绵钛产销情况：2025年生产海绵钛7.13万吨,同比增长2.29%,销售海绵钛6.75万吨,同比增长0.88%。

其他产品情况：2025年生产铁精矿303.97万吨,同比减少17.48%,销售铁精矿293.83万吨,同比减少2.13%；生产钛精矿144.78万吨,同比减少3.03%,全部内部使用；生产磷酸铁9.76万吨,比去年同期增加72.17%,销售磷酸铁9.60万吨,比去年同期增加58.93%。

2、钛白粉行业供给宽松出口受阻2025年,钛白粉价格呈现震荡下行趋势,国内部分企业被迫降低负荷、减产。

尽管市场供给已然宽松,行业内仍有新建产能陆续投产。

欧盟、巴西、沙特、欧亚联盟等多个国家或地区对中国钛白粉设置了反倾销关税壁垒,美国也进一步提高了对中国的关税水平,全球钛白粉市场割裂,加剧了全球钛白粉市场结构性的供给宽松程度。

3、完善产业链加强原材料保障公司已构建从钒钛磁铁矿采选,到高钛渣、合成金红石等原料精深加工,再到硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉、钛金属等产品的完整全产业链布局,并形成钒、钪、铁等衍生资源综合利用的绿色循环产业体系。

公司将进一步优化全产业链,强化各环节协同,特别是加强上游原材料保障,全力推进“红格北矿区两矿联合开发”与“徐家沟铁矿开发”两大核心项目,项目投产后将显著提升自有钛精矿供应能力,降低对外依存度,夯实资源安全根基,为钛白粉及高端钛材产能扩张提供稳定、低成本的原料支撑。

4、加速产能出海融入全球格局以打造全球公司为目标公司正加速推进海外产能布局,通过在马来西亚、英国等地规划生产基地,包括建设生产线和进行收购,以贴近终端市场、缩短交付周期。

目前,马来西亚基地的相关手续正在积极推进中。

同时,公司积极收购VenatorUK钛白粉业务的相关资产,此次收购将助力公司推进全球化产业布局,丰富氯化法钛白粉产品矩阵,从而为全球客户提供更优质的服务,并推动海外业务蓬勃发展。

公司始终把全球领先作为目标,把全球布局作为路径,把全球竞争力作为标准,具备在全球范围内优化配置资源、科学布局产能、深度参与标准制定的核心能力,真正实现从“中国前列”向“全球领导者”的根本性跨越。

5、义利共生创领钛美生活2025年,公司认真践行六大社会责任理念,在文化传承、资源节约、环境保护、员工体面就业、公益慈善、责任采购、合规营销等方面与时俱进,开拓创新,认真践行人文关怀,积极投身社会公益事业,以切实行动参与公益体检、乡村振兴、村企共建、助学捐赠、社会公益等活动,彰显上市公司责任风范。

公司秉承“创领钛美生活做受尊敬企业”的使命,本着“义利共生”的发展观,2025年一如既往地坚持稳定、持续、科学的分红理念,于2025年6月实施了2025年第一季度权益分派,向全体股东每10股派5元人民币现金（含税）,派发人民币现金11.86亿元。

于2025年12月实施了2025年第三季度权益分派,向全体股东每10股派1元人民币现金（含税）,派发人民币现金2.37亿元。

上市以来累计分红超过196亿元,以良好的分红回馈支持公司发展的广大股东。

公司于2011年上市,经过“十二五”“十三五”“十四五”十五年沉淀与积累,蜕变为一家致力于钛、锆、锂、钒、钪等新材料研发制造及产业深度整合的大型多元化企业集团,形成了从钛矿采选到还原钛、高钛渣、合成金红石等原料精深加工,再到硫酸法钛白、氯化法钛白、钛金属等产品的全产业链格局。

2026年作为“十五五”的开局之年,公司将持续秉持“卓越·全球·百年”的发展愿景,坚守“创领钛美生活做受尊敬企业”的企业使命,坚持“内涵式增长、外延式扩张、融合式发展、创新式提升”的发展战略,以“做深做精钛产品,做细做透钛衍生品,不断提升钛对人类生活的价值”为产业导向,拓展“135”（即1体：创新构建龙佰绿色新材料产业高质量发展体系；3链：打造钛、锆、新能源3个优势产业链,探索产业耦合协同潜力,践行绿色发展宗旨；5极：“资本并购+项目创新”双轮驱动,形成钛白粉体材料、钛锆金属材料、锆材料、新能源材料、稀散元素材料（钒、钪、铪、钴等）等5大新材料产品业务增长极）发展新格局、新阶段。

（一）“十五五”发展目标及主要产能规划集团围绕钛白粉、金属钛、矿产品、新能源等产业协同发展,继续依靠科技的力量走好“十五五”发展之路,达到规划目标,实现每个人的“龙佰梦”。

（二）公司发展战略公司将依托现有的核心资源和优势,打造硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉、海绵钛及高端钛合金的低成本联产体系；进一步完善绿色大循环产业链。

在资源循环和绿色发展理念指导下,秉持“全产业链、大循环、低成本”的发展思路,聚焦主业,提高市场占有率,关注净资产盈利能力和股东回报。

公司坚持内涵式增长与外延式发展并重,既苦练内功,抓住机遇开展横向及纵向并购。

1、完善产业链提升资源综合利用未来龙佰将进一步完善全产业链,加强产业链每一个环节,打造钛白粉、海绵钛、锆制品、钪制品等低成本联产体系,提升资源综合利用。

尤其加强上游原材料保障,积极推进“红格北矿区两矿联合开发”与“徐家沟铁矿开发”两大核心项目。

2、丰富现有产品结构提高产品质量（1）钛白粉产业：提高氯化法钛白粉占比,产品升级,不断提高出口比率。

加快推进禄丰钛业年产20万吨氯化法钛白粉生产线项目的产能释放；积极筹划后续产能,快速扩大规模,巩固行业优势地位；加大研发投入,开发高耐光、超耐候等新高端产品；构建塑料、涂料、造纸、油墨等钛白功能品种体系,并不断拓展新的应用领域；建立健全质量监督和反馈制度,推广TR52质量理念,稳定产品质量,满足客户需求。

同时不断提升市占率,注重产品质量的提升,推动钛白产品向高附加值的领域进军。

（2）钛金属产业：依托公司成熟的大型沸腾氯化技术、熔盐氯化技术及产业链优势,提高海绵钛质量,持续降低生产成本；加大人才、技术等储备,开展钛金属项目可行性研究、技术攻关。

（3）新能源电池材料端：利用集团富余的副产品资源,在磷酸铁降本增效上下功夫,提升磷酸铁盈利能力,同时主动在磷酸铁锂、负极材料领域寻找合作机会,争取正负极材料板块扭亏为盈。

（4）钒钪产业端：受制于钒钪业务传统市场空间狭小,集团过往未对钒钪产业大规模投资。

未来三年,集团要抓住钒液流储能增长的机会,对钒钪业务板块加大支持,提升钒钪业务板块的创利能力。

3、加快企业境外布局步伐构建全球龙佰龙佰集团继续推进产品和产能境外布局战略,扩大海外市场份额,确保马来西亚海外生产基地建设,实现从原材料到销售的全流程国际化。

收购英国工厂资产完成后,尽快实现复工复产。

国内市场,公司将继续深耕,在具有竞争力的区域进行产业布局。

4、卓越市场服务力整合、优化销售网络,根据客户和产品需求在全球的区域分布,建立专业化、本土化的销售网络,提供差异化的产品服务；打造龙佰上海市场服务中心,充分利用长江三角洲地区人才、技术、金融、政策等资源,兼顾国内国外两个市场,提升公司在钛及钛衍生品相关产业的地位和品牌优势；深入洞悉客户需求,密切关注竞争对手动态及行业发展动向,提高服务能力。

5、绿色循环可持续发展加大创新投入,升级现有工艺,实现废水废固的资源综合利用。

升级改造硫酸法工艺,完善优化现有硫酸法生产工艺,实现钛白生产与环境保护的协调发展；加快硫酸法和氯化法的横向耦合集成,完善人造金红石生产线工艺瓶颈,保障氯化法钛白粉生产原料的供给并降低生产成本；开辟多条硫酸亚铁的利用途径,进一步减少固废钛石膏产出量；加强工艺之间的耦合,进一步降低用水单耗；氯化惰性废渣综合利用项目将惰性废渣中的矿、焦分离回收再利用,提高钛原料收率；全力推动废酸、废渣中稀贵金属的回收利用,提高资源综合利用水平,进一步推动废酸废渣中提取钒、钪金属,生产出钒电解液,为钒液流电池行业提供原料。

6、扎实推进人才队伍建设夯实高质量发展根基人才是集团发展最重要的战略资源,集团对人才引进、合作、培养、吸引和使用做了宏观的、全局性的规划。

2026年,围绕扎实人才队伍建设,集团通过建立标准化的人才盘点体系、数字化转型、优化绩效考核、多层次培训走实走宽,提升全员素质,激发人才积极性、创造性,践行“以人为本、效率优先、人尽其才”的发展理念,适应集团改革创新发展趋势。

积极招引优秀管理及技术人才,培养和引进具有全球视野的高端人才,创新人才培养机制,加大人才的梯度建设,满足集团公司快速发展对各类人才的需求。