中公教育 002607

中公教育是国内领先的就业与再就业服务提供商,公司专注于为大学生、大学毕业生及各类职业专才等知识型就业人群提供个性化和专业化的就业服务,致力于满足他们在就业和职业技能提升方面的需求。

公司主营业务横跨公共服务岗位招录考试培训、学历提升、职业资格和职业能力培训等板块,提供超过100个品类的综合就业培训服务。

近年来,公司积极拓展业务版图,已进入产教融合、乡村振兴人才培训、人力资源服务等领域,更通过院校自建和并购、院校管理服务、专业共建等多种创新方式建立职业院校服务网络,打造集团式发展的职业教育成长飞轮。

报告期内,公司继续深化“就业与再就业服务提供商”的战略定位,围绕国家战略和社会需求,为社会提供系统化、一体化的就业服务解决方案,推动就业服务从标准化向个性化转型,全面提升就业服务的质量和效率。

1、概述2025年,高校毕业生规模再创新高,国考报名人数首次超过考研人数,“稳就业”政策持续加码。

面对市场的变化,公司以“关键转折年”为定位,完成近十年最大规模人事调整,省级管理层全面年轻化；成功推出行业首个就业学习机,战略转型从概念走向产品落地；市场策略从阶段性整合彻底转向有序扩张,全年新建135个教学服务中心,招生网络覆盖持续扩大；核心业务指标逐季改善,经营底部基本确认,企稳回升态势逐步巩固。

报告期内,公司实现营业收入22.37亿元,归属于上市公司股东的净利润为4,889.14万元,较上年同期下降73.38%。

利润同比下滑主要系上期收回以前年度已计提坏账准备的其他应收款,形成非经常性收益,增加了上年同期净利润；本报告期公司虽已调整战略布局,适时收窄各项支出下降幅度,经营发展策略由阶段性整合稳步转向有序扩张,但受前期历史因素延续影响,营业收入仍略有回落,所以公司营业收入和归属于上市公司股东的净利润呈现下降。

继2024年全面扭亏为盈后,公司连续第二年实现盈利。

分季度来看,公司前三季度持续盈利,第四季度营业收入同比增长10.14%,环比提升15.42%,实现同比环比逆周期双增长,下半年业务端追赶成效显著。

公司在四季度的研发投入7,186.14万元,环比三季度增长75.66%,同比去年增长36.21%。

报告期内,公司毛利率为59.70%,较上年同期略有增加,在行业竞争激烈背景下维持稳定增长,主要得益于产品结构的持续优化,尤其是正价课产品竞争力不断提升,成本管控有效及高端全流程就业服务新业务贡献。

正价课的议价能力修复明显。

公司全年培训人次915,943,人均客单价同比提升18.39%,研发壁垒持续转化为公司产品定价优势：一方面,高端就业产品线已获得市场有效验证；另一方面,用户对就业机会成本认知日益充分,“为确定性结果投入合理成本”渐成共识。

随着就业产品矩阵完善及用户认可度提升,教研积累与用户认知转变形成合力。

成本管控同步深化,省级分校全面完成年轻化改革,自收自支管理机制运行平稳,薪酬与利润指标直接挂钩,倒逼经营效率提升,内生动力增强。

全年总成本同比下降14.91%,销售费用同比下降11.77%,管理费用同比下降15%,人效比同比去年提升6.6个百分点。

2025年,公司的渠道策略发生根本性转变。

此前数年,公司以优化存量网点为主。

进入2025年,基于经营筑底企稳、持续恢复态势明确的判断,公司将市场策略转向有序扩张,全年新建135个教学服务中心。

伴随渠道扩张,公司员工总数较25年上半年有所增加,师资与教研团队同步充实,为新增网点的教学交付及就业产品的体验、销售与售后提供了人力保障,推动新建网点产能逐步释放。

部分新开网点已在第四季度贡献收入增量,规模增长与经营改善协同并进。

截至报告期末,公司拥有816家直营分支机构,覆盖300多个地级市及1,500多所高校。

连续两年盈利表明经营底部已确认,调整见到实效。

客单价、毛利率、人效比等先行指标持续改善,渠道有序扩张蓄积势能,为下一阶段发展奠定坚实基础。

（一）行业未来发展趋势1、就业优先政策持续加力,高质量就业服务体系不断完善未来五年,高校毕业生规模预计将保持在1,200万人以上的较高水平。

据教育部统计,2026届全国普通高校毕业生规模预计达1,270万人,同比增加48万人。

2026年《政府工作报告》将稳就业放在“四稳”首位,明确提出“制定高校毕业生等青年就业支持政策”,要求扩大政策性岗位,盘活行政机关和事业单位编制资源,稳定机关事业单位招录规模,推动适当提高国有企业校招比例。

据财政部预算报告,2026年中央财政安排就业补助资金667亿元,国有企业增人增资政策延续至2026年底。

跨年度政策持续落地。

2025年9月,国务院就业促进和劳动保护工作领导小组印发指导意见,明确2025至2027年以“技能照亮前程”培训行动为牵引,聚焦先进制造、数字经济、低空经济等六大领域,开展补贴性培训3,000万人次以上。

部门联动持续深化。

2026年2月,人社部、财政部联合部署高校毕业生等青年就业工作,启动实施第五轮“三支一扶”计划。

2026年3月,两部门联合印发通知,提出16条政策举措,要求实施民营企业促就业行动,挖掘专精特新中小企业等就业潜力。

政策从中央到地方、从财政保障到岗位扩容形成了系统化的就业支持体系,“稳就业”作为保障和改善民生的核心议题持续加力、纵深推进。

2、就业规划向两端延伸,全周期服务需求凸显就业规划的需求正从“大四冲刺”向两端延伸：一端前移至高中选科与大学低年级,另一端后延至职场转型与终身能力建设。

就业决策节点明显提前。

全国已有29个省份实施“3+1+2”新高考模式,选科直接锚定未来的专业与职业赛道。

高考志愿填报阶段,与公职类就业高度相关的院校和专业录取分数持续走高。

进入大学后,部分学生群体在大三下学期乃至更早就开始考虑就业问题。

研究生报考人数连续三年下降,年轻人的教育投资逻辑正从“追求学历”转向“追求职业确定性”。

近年来国考职位对专业要求的限制日益严格。

据教育部2024年度本科专业备案和审批结果,全国高校共撤销专业点1,428个、停招2,220个,合计3,648个专业点被调整。

专业结构持续优化,部分专业毕业生面临岗位适配的挑战,对系统化、专业化的就业指导服务需求相应上升。

与此同时,职场人群的职业转换需求加速释放。

数字经济加速渗透、传统岗位出现结构性调整,二次择业、行业转型、技能更新需求快速上升。

高校毕业生规模预计在2030年前后达到峰值,随后增量趋缓,就业市场将从“增量扩张”转向“存量竞争”,进一步放大存量劳动力的职业转换需求。

从高中选科到职场晋升,就业服务的客群正从应届毕业生向全职业生涯人群延伸。

在此背景下,就业培训服务链条正从“考前冲刺”向“高中选科—高考志愿填报—大学低年级规划—求职备考—职场晋升—职业转换”全周期扩展,用户生命周期持续拉长,产品需求不断丰富。

全周期、多品类的就业服务能力,正成为行业竞争的关键分水岭。

率先构建覆盖公职类考试培训及职业能力提升等多品类产品矩阵、并实现全链条服务能力的企业,有望在行业整合中拓展新的增长空间。

（二）公司战略发展方向1、巩固教研优势,强化“主业”市场对于教育企业而言,研发才是一切事业发展的根本推动力。

经过20余年的积累,公司已拥有行业领先的教研实力与实战经验丰富的研发团队。

面对行业环境的变化,公司坚持以政策引领和用户需求为导向,依托学习机等智能化工具,加快产品创新、优化与迭代,不断推动教研成果向可量化、可追踪的学员进步路径转化。

在教学实践中,公司将基础素养、履职能力和岗位适配度融入培训全过程,打破模板化应试,锻造学员真实就业能力。

坚持以就业结果交付和教学品质为核心评价标准,以研发带动底层创新,不断增强对市场新增就业需求的响应能力,为学员提供更具确定性的就业培训服务,持续巩固公司在人才招录市场的领导地位。

2、构建全品类全周期就业服务生态围绕“就业与再就业服务提供商”的战略定位,公司将持续拓展服务边界,构建覆盖公职类考试、央国企招聘、职业技能提升等核心品类的就业服务矩阵。

积极响应国家职业技能提升行动,聚焦数字经济、人工智能等产业紧缺领域,开发与市场需求精准对接的培训产品。

纵向延伸服务链条,从职业测评、岗位匹配、备考培训到入职辅导,贯穿用户从求职准备到职业起步的全过程；横向拓展客群范围,从应届毕业生延伸至职场人群的职业进阶与转型需求,实现用户全生命周期的服务覆盖。

同时,积极推动B端合作,打通高校、企业与个人的人才培养与输送通道,形成“培训—认证—就业”一体化的生态协同,持续提升用户价值与业务增长韧性。

3、优化组织与渠道,提升经营效率组织管理层面,持续推进管理团队年轻化,深化省级分校自收自支的激励考核机制,构建以实收利润为核心的薪酬挂钩体系,强化考核导向,激发各级管理团队的内生动力,为业务发展提供组织保障。

渠道建设方面,坚持审慎扩张原则,重点推动已建网点的产能释放与运营质量提升,同时在核心省份适度下沉县域及高校网点,持续扩大优质覆盖。

通过“组织提效+渠道深耕”双轮驱动,为业务增长提供坚实支撑。

4、优化财务结构,提高盈利能力2026年,公司将继续坚持稳健的财务管控策略。

在已实现降本增效的基础上,着力提升业务造血能力,严控非必要资本开支,通过精细化资金管理保障核心业务发展。

持续深化成本管控,巩固毛利率与人效比改善成果；积极推动存量债务展期、降息,压降综合融资成本,同时争取金融机构支持,优化负债结构,为各项战略举措提供稳健的财务支撑。

公司将持续强化风险管控,推动经营发展回归健康轨道。

（三）经营计划与措施1、激活经营,深化组织架构年轻化变革随着核心客户群体全面进入00后和05后世代,公司持续推进组织架构的年轻化变革。

2025年,公司完成近十年最大规模人事调整,省级分校核心管理岗位全面换血为93-96年出生的年轻骨干,同步启动00后储备干部培养计划,为业务一线注入活力与创新力。

2026年,公司将把年轻干部的选拔与任用提升至战略高度,持续扩大年轻管理者的岗位授权与决策范围。

同时,深化省级分校自收自支管理机制,由一线负责人统一统筹人力、运营及激励资源,强化利润导向的考核体系。

在薪酬激励方面,围绕收入与利润指标动态调整人员报酬,细化岗位提成规则,确保经营压力和业绩成果均衡传导至每个业务单元,激发组织内生活力。

2、强化教研创新,夯实质量根基中公教育的核心竞争力在于优质的教研内容。

2026年,公司将在深化技术应用、推进业务智能化的同时,持续加强专职教研团队建设,完善从年轻骨干到资深专家的梯队培养机制。

围绕“适配新趋势、赋能真能力”的教研目标,公司将重点推进三项举措：一是体系迭代。

优化“分阶段教学+易错陷阱透析”模块,深化“政策溯源+考点梳理”机制,构建“八大系列二十本精品讲义”,实现全场景、分级分类、区域特色全覆盖,形成差异化竞争优势。

二是方法创新。

依托学习机实现线上线下双轨教学,提供学习路径规划、练习实时反馈及个性化点拨,提升教研智能化水平。

三是服务升级。

增补能力手册,完善试卷批改、课后督学、学员答疑等全流程服务,并结合00后及05后世代特征,注重反套路个性化教学与正向激励,采用“三明治”点评法,兼顾优点肯定、问题指导与鼓励,帮助学员建立备考信心,确保学习体验与效果双提升。

通过上述举措,不断提升学员就业效果与教学培训品质,巩固公司在就业培训领域的教研领先地位,以持续迭代的研发能力驱动主业增长,助力更多学员实现高质量就业。

3、加速产能释放,深化渠道下沉下沉市场一直是公司的基本盘。

2025年,公司完成渠道策略的根本性战略转折,全年新建135个教学服务中心,从阶段性整合转向有序扩张。

2026年,渠道工作重心从“数量扩张”转向“产能释放+质量提升”。

具体措施包括：推动新建网点产能爬坡,通过优化排课节奏、提升单班人次、强化本地化招生等方式提高单点运营效率；利用渠道网络承载就业学习机的体验、销售与售后,形成“线上平台+线下服务网点”的协同效应,进一步放大流量转化价值；在审慎评估基础上,于核心省份择机复开县域及高校网点,持续巩固下沉市场优势,为持续扩大招生规模奠定渠道基础。