东方精工 002611

东方精工以“智能装备制造”为战略核心,聚焦高端智能装备制造,主营布局智能包装装备和水上动力设备两大领域。

其中,东方精工的智能包装装备业务包括智能瓦楞纸包装装备、数码印刷设备以及工业互联网行业解决方案三个子板块。

图:东方精工业务板块和业务单元构成示意图1.智能包装装备业务板块东方精工的智能包装装备板块,包括智能瓦楞纸包装装备、数码印刷设备以及工业互联网行业解决方案,涵盖了瓦楞纸包装生产加工价值链条的最主要环节。

A.智能瓦楞纸包装装备业务(1)瓦楞纸板生产线业务(含瓦楞辊)公司瓦楞纸板生产线业务的业务主体包括海外的Fosber集团(成员包括Fosber意大利、Fosber美国、QCorr、Tiruña集团)和国内的Fosber亚洲、Tiruña亚洲,主要产品为Fosber集团旗下的S/Line、Pro/Line、QuantumLine三大瓦线系列产品,以及Tiruña集团瓦楞辊&压力辊产品。

海外市场:Fosber集团所服务的行业客户主要为欧洲、北美等国家地区的行业大中型厂商。

Fosber集团旗下业务单元的业务、资产、团队人员均分布在欧洲和北美,采用本地化管理和运营,产品设计、开发、制造均位于欧美。

国内市场:Fosber亚洲背靠中国在全球范围内工业门类最齐全、配套最完整的优势,推出国产中高端瓦线产品,零部件国产化率达90%左右,兼具高技术水平和高性价比,服务于中国和东南亚、南亚等市场。

Tiruña亚洲市场定位为高端瓦线中的瓦楞辊配套,包括瓦楞辊、压力辊,是应用在瓦楞纸生产线设备的核心零部件,通常成对配套交付。

Tiruña亚洲在2025年实现Tiruña品牌瓦楞辊在中国本地化量产和交付,并将在配套Fosber品牌瓦线、供应瓦楞辊、压力辊的同时,依托国产制造优势,开拓Tiruña品牌瓦楞辊压力辊在中国和亚洲的市场,满足多品牌瓦楞纸板生产线对相关产品的配套需求。

(2)瓦楞纸箱印刷包装线业务公司瓦楞纸箱印刷包装设备的经营主体为东方精工(中国)和东方精工(欧洲)。

东方精工(中国)拥有多达数十种不同规格、不同市场定位的整线和单机产品,囊括固定式/开合式、上印式/下印式在内的技术路线,主要产品为“东方之星”系列上印固定式粘箱联动线和上印开合式粘箱联动线,以及“亚太之星”系列下印模切清废点数堆叠码垛收集联动线、下印开合式粘箱联动线和下印开合式粘钉一体联动线等。

东方精工是同行业国产品牌中起步较早、综合实力较强的专业厂商,在业界享有较高的品牌知名度和客户认可度,产品远销欧美、亚洲、非洲、拉美、大洋洲等60多个国家和地区。

东方精工(欧洲)其主要产品包括“FD系列”上印固定式粘箱联动线,“HGL系列”下印固定式粘箱联动线、下印固定式粘箱/模切清废联动线。

上述整线产品具有无压溃送纸设计、整机独立伺服控制、全自动控制等特性,能较好的适配高清印刷的要求。

B.数码印刷设备业务控股子公司万德数科提供包括数码印刷设备、墨水配件和服务在内的数码印刷行业整体解决方案。

万德数科品牌的数码印刷设备产品主要包括:适用于小批量纸包装印刷MultiPass系列扫描式数码印刷机系列,适用于大/中/小批量的纸包装印刷SinglePass高速数码印刷机系列,适用于原纸预印的SinglePass高速数码系列,以及融合MultiPass高精度扫描与SinglePass高速印刷的“一体机”系列。

万德数科的数码印刷设备,涵盖了从后印到预印、从水墨染料颜料,水墨专色到UV专色、从纸箱、彩盒到卷材等多种类型和规格,并支持从单张起印到可变数据无缝换单,从单机印刷到与ERP联动等多种应用模式和应用场景。

一个好的数码印刷整体解决方案,除包含数码印刷设备外,与设备配套的专用墨水也是重要组成部分。

万德数科提供与自主品牌数码印刷设备配套使用的专用墨水产品,涵盖水性染料墨水、水性颜料墨水、UV专用墨水等。

凭借完备的数码印刷设备产品矩阵,万德数科为不同市场定位、不同层次的行业客户提供纸包装数码印刷设备产品,WONDER品牌的数码印刷设备产品远销欧美、亚洲、拉丁美洲、东南亚等国家和地区。

C.工业互联网行业解决方案业务东方精工的子公司东方合智,是“工业互联网行业解决方案”的业务主体。

基于东方精工瓦楞纸包装装备领域的三十多年深厚积淀,东方合智集成物联网、云计算、大数据、5G、AI等技术,打造了面向大包装领域的iDataPioneer工业互联网平台。

该平台以工信部工业互联网体系架构为基础,围绕数字化工厂三大核心要素“连接、数据集成与分析、数据智能应用”打造,向企业客户提供包括数字化管理、数智化工厂和设备智能化等多层次、多方面的服务。

图:东方合智一站式数字化工厂整体方案架构图东方合智在2025年聚焦产品创新与场景深耕,推出“微Mes”、“InterLink”和“设备售后服务管理系统”等新产品,秉持精准客户定位、差异化方案设计及灵活商业模式的产品策略,既可作为增值模块整合至东方精工自有品牌的瓦楞纸箱印刷包装设备中,通过功能迭代与赋能,提升印刷包装设备的市场竞争力;又能以独立解决方案的形式面向市场推广,全面兼容多品牌存量设备的升级改造需求,为满足行业客户日趋多元化的应用需求。

“微Mes”是智能生产管理系统和企业ERP深度整合的集成应用方案,帮助客户构建从订单创建、排程规划、生产指令下达到完工反馈的闭环管理体系,推动生产过程数字化升级;“InterLink”是与瓦楞纸箱印刷包装设备配套的智能生产管理系统,通过提升机器操作效率和订单处理能力,有效降低订单管理成本,进而提升设备产品的市场竞争力;“设备售后服务管理系统”则专注包装印刷设备后市场服务领域,集成售后服务流程标准化、配件数字化管理、设备全生命周期档案管理及远程运维等功能,实现设备点检、巡检、专项检查及保养维护的数字化。

东方合智还为大包装行业客户提供数字化诊断咨询服务,通过数字化转型咨询带动产品销售,实现产品销售与咨询服务联动,形成“服务方案牵引产品销售”的闭环。

在AI、机器人等技术为代表的新质生产力快速发展的时代背景下,东方合智积极捕捉并响应行业市场新需求,即借助AI、机器人等技术打开市场增量空间、重构生产流程以及整合供应链协同机制,积极推动将AI、算法、机器人硬件与数字化系统的深度融合,深化解决方案和产品的AI能力,并依托一系列项目实施,打磨持续提升数字化产品的标准化、模块化水平。

D.智能包装装备业务板块的经营模式研发模式:智能包装装备板块拥有行业领先的自主设计和研发实力,以及较高水平的研发管理机制。

公司研发团队由行业专家领军,采用远近结合的研发规划,以市场为导向的研发机制,处于行业领先地位。

采购和生产模式:智能包装装备板块的主要原材料如金属结构件、电气件(如电机、PLC)等向外部供应商采购,部分机加工核心组件和瓦楞辊等则由公司自行生产。

整线产品采用“按订单组织生产”的模式,在客户下订单并支付部分订金后,计划排产;深入推行“丰田精益生产”模式,持续提高生产规划、供应链管理的科学性、精准化水平,减少积压库存,持续降本增效。

公司旗下Fosber集团的瓦楞纸板生产线订单生产交付期限约为6个月;东方精工品牌的瓦楞纸箱印刷包装整线设备的订单生产交付期限为3~6个月,旗下万德数科品牌的数码印刷设备的订单生产交付期限为1~3个月。

销售模式:公司采用“直销+代销”相结合的营销模式。

在国内市场,公司一般采用直销模式;在海外市场,采用直销和代理销售相结合的模式,以适应不同国家和地区市场的个性化情况,最大限度扩大销售渠道、增加销售数量,同时降低市场拓展和销售成本。

产品层面,整线和单机产品属于一次性销售,其单笔金额较大;配件、软件和服务则可以在整线或单机产品的生命周期中多次销售。

随着市场存量设备数量的不断增加,对原厂配件、专用系统软件、技术支持、设备维护等方面的需求也持续增加。

销售回款政策方面,公司瓦楞纸板生产线和瓦楞纸箱印刷包装线的销售货款结算采用“预收定金、分阶段收款”模式。

2.水上动力设备业务板块子公司百胜动力主要产品是多种规格、不同系列的舷外机产品。

产品功率范围广,覆盖2马力至300马力,产品质量稳定、性能可靠,部分产品综合性能与国际知名品牌相当、排放指标达到欧美标准。

多数机型已通过中国船级社CCS认证、欧洲CE认证及美国EPA认证,广泛应用于水上休闲运动、渔业捕捞、水上交通、应急救援、海岸登陆、海事巡逻等领域。

(1)舷外机产品百胜动力已实现“汽油——柴油——电动”舷外机的完整产品线布局,并依托在汽油舷外机领域的多年沉淀和领先的市场份额,向大马力柴油舷外机、电动舷外机方向进军。

未来,百胜动力舷外机产品将逐步以中大马力为主,并将丰富电动舷外机产品线,持续巩固国产品牌舷外机厂商的头部地位。

汽油舷外机是百胜动力规格种类最丰富的舷外机产品,涵盖2马力到300马力、二冲程汽油舷外机和四冲程汽油舷外机。

百胜动力在此领域有多年丰富积累,形成多项专有技术并应用于产品中。

百胜动力2021年实现115马力汽油舷外机量产销售,成功打破了国际知名品牌在该功率段的长期垄断格局;2023年实现130大马力汽油舷外机的量产销售,2024年发布了300马力汽油舷外机,2025年上半年实现300马力汽油舷外机的量产交付。

300马力舷外机属于高功率段,应用场景涵盖休闲、商业和其他专业领域等诸多方面,包括海钓、冲浪、海上巡航、渔业、水上运输以及和海上执法巡逻、海上搜救等,应用了包括四冲程引擎、电子燃油喷射(EFI)、轻量化材料以及集成电控系统等多种先进技术,是全球舷外机市场高端定位、高附加值产品的代表。

作为在汽油舷外机领域中国厂商的领军者,百胜动力突破大马力舷外机型的壁垒后可直接对标高附加值市场,以中国制造的核心优势参与全球市场竞争,有望跃升为全球舷外机高端市场的核心竞争者之一,为百胜动力进军全球高端休闲游艇市场奠定基础,成为未来百胜动力业绩增长的重要驱动。

百胜动力近年来不断打破国产汽油舷外机的天花板,在保持核心技术自主可控、生产制造和供应链国产化的前提下,持续打造中国高端制造在舷外机领域的里程碑,宣告着中国企业向舷外机全球高端主流市场的正式进军。

电动舷外机以可循环使用的锂电池作为能量源,通过电动机将电能转换为动能,与燃油舷外机相比具有零排放、噪音较小和易操作等特点。

百胜动力的电动舷外机以中小马力为主,主要应用于旅游景区等对环保要求较高的领域。

柴油舷外机,既保留了汽油舷外机易安装、易保养和易操作等特点,又具备更省油、更低排放、更大扭矩、更安全可靠、更易维修等特点,主要应用于商业运输、离岸开采石油和公务执法等领域。

百胜动力自有品牌的大马力柴油舷外机的研发工作正在快速推进中。

(2)顶流机产品2025年3月,百胜动力在2025上海国际游艇展正式发布首款智能顶流机产品。

作为百胜动力的第一款顶流机产品,同时也是国内首个折叠型结构的顶流机产品。

百胜动力在顶流机的研发过程中坚持“高端定位,正向研发”理念,历经40余次造型优化、70余次结构调整、100多个软件版本迭代、近千次水上测试,实现了核心技术与生产制造的自主可控。

目前该产品已进入量产交付阶段。

(3)通机产品通机产品是通用动力产品及其配套终端产品的统称,主要包括通用小型汽油发动机、通用小型柴油发动机及以其作为配套动力的发电机组(如应急便携式发电设备、野外作业电源等)、农业机械(如水泵机组、微耕机等)、园林机械(如草坪机、油锯等)、小型工程机械(如切割机、夯土机、混凝土搅拌机、平整机等)等通用终端产品,用途广泛。

百胜动力的通机产品主要包括汽油发动机、汽油发电机组及汽油水泵组。

汽油发动机是以汽油作为燃料的内燃机,以单缸四冲程发动机为主,能应用于农业机械与园林机械等小型终端机械产品。

汽油发电机组是以汽油发动机驱动发电机组成的产品,可作为备用电源。

汽油水泵组是以汽油发动机驱动离心泵组成的产品,广泛应用于农业灌溉、畜牧业饮水等领域。

百胜动力的通机产品主要销往非洲和西亚地区,凭借领先的市场布局,依托卓越的产品质量与稳定的性能表现,在当地市场建立了显著的品牌优势与良好的市场口碑。

(4)经营模式水上动力设备业务的经营模式:销售方面,百胜动力采用与全球范围内行业惯例类似的“经销为主,直销为辅”的销售模式。

主要系舷外机的消费需求主要分布在海外,终端客户遍布全球且较为分散,以经销为主的销售模式有助于最大限度覆盖终端客户;在生产方面,百胜动力自主生产舷外机产品,结合销售需求预测、客户订单、产品库存情况、物料交货进度、产品生产周期等制定生产计划,并按工艺专业化、流程专业化组织完成零部件的生产。

采购方面,百胜动力按“以销定产、以产定采”并兼顾合理安全库存的原则,确定舷外机业务的采购需求。

通机业务的经营模式:百胜动力基于自身“成为世界一流的水上动力领域综合服务商”的战略定位,为集中资源聚焦水上动力设备业务,对通机业务由早期的自主生产调整为OEM代工模式,按“以销定采”并兼顾合理安全库存的原则,将设计图纸、技术指标和品质要求提供给OEM厂商,由其直接采购原材料进行定制化生产后交付整机成品,经公司确认后直接出货。

(一)概述2025年,我国经济稳中有进、高质量发展取得新成效,制造业智能化升级持续深入,新质生产力积极发展。

在董事会和管理团队的坚强领导下,2025年全体员工埋头苦干、奋斗进取,实现了公司经营业绩的稳健增长。

2025年公司实现整体营业收入52.29亿元,同比增长9.43%;实现归属于上市公司股东的净利润约7.25亿元,同比增长44.88%。

(二)报告期内主营业务经营情况1.水上动力设备板块2025年,控股子公司百胜动力整体实现营业收入10.16亿元,首次突破10亿元大关,同比增长34%;实现净利润1.08亿元,同比增长33%,年度营业收入与净利润均创历史新高,营业收入及净利润的同比增速(YOY)亦创下近三年来最佳水平。

百胜动力自2021年起进入增长快车道,2025年度营业收入相较于2021年度的增幅超过110%。

破局舷外机高端市场,国产300马力汽油舷外机量产交付:继2024年发布中国首款300马力汽油舷外机F300以来,百胜动力为量产做了大量工作,在2025年完成该产品的市场验证与设计优化工作,正式转入量产并实现全年超200套的销售交付。

这标志着国产舷外机在300马力高功率段实现了从“技术突破”到“市场交付”的关键一跃,百胜动力成为首家量产300马力汽油舷外机型的中国企业,打破了美日品牌在高端市场的长期垄断,使中国成为全球继美国、日本后,第三个成功量产300马力汽油舷外机的国家,助力中国舷外机产业在大马力汽油舷外机的制造和销售领域从“跟跑”阶段进入“并跑”阶段。

随着F300的量产爬坡和交付,大马力舷外机正成为百胜动力进军舷外机全球主流市场、拉动业绩增长的重要引擎。

“汽--柴--电”舷外机产品矩阵持续升级,覆盖全场景的产品竞争力不断提升:百胜动力致力于打造“汽油——柴油——电动”舷外机产品矩阵,覆盖多种终端使用领域、涵盖高中低功率段,满足多样化客户需求。

百胜动力持续推动舷外机产品矩阵的整体升级,有序推进向大马力、多燃料、电动化方向的持续进化。

2025年,百胜动力在明星产品F300大马力汽油舷外机量产交付的同时,自主品牌的200马力柴油舷外机研发取得重要里程碑进展,已进入小批生产阶段。

该款产品未来正式发布后,将成为中国首款200马力级别柴油舷外机,填补国内行业大马力柴油产品空白;大马力柴油舷外机将成为百胜动力舷外机产品在商用、公务等应用领域的重要拼图。

与高端、电动舷外机配套的新款智能操控系统成功上市、量产交付,提升船舶操控智能化水平;在终端应用领域为水上休闲运动、消费级别的汽油舷外机产品方面,百胜动力完成多款舷外机产品性能的优化提升,持续巩固在该细分领域的高性价比竞争优势。

打造第二增长曲线、首款顶流机量产引领品类拓展:在巩固舷外机领域的竞争优势的同时,百胜动力以在舷外机领域的多年沉淀积累为基础,向“水上动力领域综合解决方案供应商”拓展,通过开辟新产品线,打造新的增长曲线。

2025年3月,百胜动力在2025上海国际游艇展上正式发布首款智能顶流机产品,该产品是百胜动力的第一款顶流机产品,也是国内首个折叠型结构的顶流机产品,百胜动力在顶流机的研发过程中坚持“高端定位,正向研发”理念,历经40余次造型优化、70余次结构调整、100多个软件版本迭代、近千次水上测试,实现了核心技术与生产制造的自主可控。

目前该产品已进入量产交付阶段。

首款顶流机产品是百胜动力基于自身在舷外机领域的研发、制造积累,向船用辅助动力、精准位置保持等新应用领域拓展的重要里程碑。

获批国内行业首家CNAS实验室,进一步筑牢技术基石:2025年6月,百胜动力大功率舷外机排放检测中心实验室获得中国合格评定国家认可委员会(CNAS)颁发的CNAS实验室认可证书,成为中国舷外机行业首家获CNAS认证的专业实验室,填补了中国大马力汽油舷外机细分领域专业检测平台的空白。

该资质的获取,意味着百胜动力建立了领先国内行业的、具备国家公信力的自主研发验证系统,为大马力及各类新产品的性能、排放、可靠性测试提供了重要保障。

此外,百胜动力在报告期内获批设立国家级博士后科研工作站,在科研实力、高端人才培养、产学研协同等方面获得国家级认可,企业科技形象与品牌影响力获进一步提升。

新总部投入使用、开启2.0时代:百胜动力位于江苏苏州的新总部在2025年5月正式投入使用。

新建成的大马力舷外机、电动舷外机两大生产车间已投入使用,将为百胜动力未来经营业绩增长奠定坚实基础。

根据该项目规划,如未来新车间产能爬坡达到目标规模,百胜动力将增加年产超7.6万台舷外机的生产能力。

2021年~2025年期间,百胜动力营业收入和净利润实现了跨越式增长,陆续推出115马力、130马力和300马力汽油舷外机,填补中国汽油舷外机领域的诸多空白,取得了令人瞩目的成就。

在过去5年快速发展的基础上,百胜动力新总部建成和启用,将开启百胜动力的“2.0时代”。

未来百胜动力将持续聚焦船舶动力领域“大马力化、电动化、智能化”的发展趋势,为多领域多场景的客户提供全方位的水上动力综合解决方案与产品;在筑牢国内行业标杆地位的基础上,对标国际顶尖企业,以创新为引擎、以全产业链协同为支撑,矢志成为世界一流的水上动力领域综合服务商,实现高质量发展。

运营数智化助推效率提升,驱动运营效率与质量双提升:百胜动力在2025年完成了U9ERP系统与CRM系统的全面上线与对接,实现了从“销售订单→生产计划→制造执行→产品发货”的全流程数字化贯通,支持销售下单自动转生产订单,流程自动化水平明显提升,工单时间显著压缩,机器和配件的交付效率均获提升。

通过预算管理与费用优化,2025年期间费用相较于2024年下降3.3%,在整体营收快速增长的同时实现了费用的相对下降;大马力燃油机产线的产能利用率持续改进、产能稳定爬坡。

创新多样化营销方式,国内外市场齐头并进:报告期内百胜动力在国内参与了包括2025上海国际游艇展、2025广交会、2025上海国际应急与救援展览会等大型展会。

在海外市场重点聚焦亚非拉区域,持续加强欧洲市场的拓展,开拓拉美、非洲等市场。

2025年,百胜动力舷外机产品在亚非拉区域销售额相较于2024年增长超60%,欧洲区域(不含独联体)销售同比增长超过30%。

百胜动力2025年开启直播电商,联合商业伙伴在抖音平台举办了多场直播,以更直接的方式拉近与终端消费者的距离,逐步构建“线上引流、线下体验、全域转化”的营销闭环,抖音平台粉丝量突破6000人,用户社群搭建稳步推进、逐步成型。

百胜动力还通过赞助路亚赛事的方式推广顶流机产品,精准覆盖高端水上运动与垂钓目标客户群体,营造在钓鱼休闲领域的品牌认知度和口碑。

此外,通机业务2025年营收同比增长80%,成为百胜动力水上动力设备核心主业发展壮大的坚强后盾。

2.智能包装装备板块A.瓦楞纸板生产线业务海外业务单元:海外市场整体承压下,收入订单双增长、彰显强大韧性2025年,子公司Fosber集团整体实现营业收入31.44亿元人民币,相较于2024年增长约5.66%;报告期内,Fosber集团瓦线机器订单相较于2024年亦实现明显增长。

Fosber集团的核心市场覆盖欧洲和北美地区,受到自2024年开启的下游欧美纸包装行业市场份额排名前列的几家大型集团化企业的兼并整合、纸包装行业整体资本开支放缓的趋势影响,在欧美中高端瓦楞纸板生产线行业整体承压的背景下,凭借卓越的产品力和团队执行力、强大的客户基础和品牌认可度,以及业界领先的机器智能控制系统、优秀的产品升级和技术支持服务,Fosber集团实现了逆势增长,充分彰显在全球中高端瓦楞纸板生产线行业市场的强大市场韧性与整体竞争力。

子公司Fosber美国2025年收入利润双双增长,创下历史最高水平,再次确认了在北美行业市场的领先地位。

产业协同与运营效率提升:报告期内Fosber集团持续深入推进旗下Fosber品牌瓦线、Quantum品牌瓦线和Fosber亚洲的国产瓦纸三大产品线系列之间的协作。

Fosber集团与旗下子公司Qcorr在运营、售后服务等方面的协同取得进展,2025年内Fosber集团整体的库存水平和存货周转率相较于2024年均有所提升。

国内业务单元:订单收入增长靓丽、产能扩充与运营优化并进子公司Fosber亚洲的市场定位为聚焦中国、辐射亚洲的国产中高端瓦楞纸板生产线专业供应商。

2025年Fosber亚洲在国内中高端瓦楞纸板线行业市场取得靓丽成绩,整线机器订单销售表现突出,国内市场斩获可观订单,全年营业收入与净利润同比增长双双超过50%,实现自2021年以来最好年度业绩。

Fosber亚洲2025年整线机器订单的平均交付周期实现进一步优化,延续了2024年整线机器订单交付周期缩短的趋势;整线机器生产总工时相较于2024年实现优化,运营效率提升显著;期间费用率下降近5%,在销售收入增长的同时保持了良好的管理效率。

2025年6月,Fosber亚洲新工厂正式启用,其设计产能为年产40条线,为未来发展提供坚实支撑。

B.瓦楞纸箱印刷包装线设备业务海外市场方面:在国内同类企业中纷纷出海的大背景下,凭借多年积累的良好口碑、领先的技术水平、过硬的产品质量、健全的销售和服务体系,东方精工品牌瓦楞纸箱印刷包装设备产品在海外市场拓展持续取得成效。

东方精工(中国)海外业务采取“代销+直销”相结合的模式,2025年海外直销模式占比提升的趋势明显,重点拓展“一带一路”沿线国家的直销业务,加强对客户本地化服务支持,在亚洲、非洲等多个国家多点开花,年内在海外市场获取数十个印刷包装联动线订单,并在印度市场取得突破进展。

运营管理方面:东方精工(中国)持续推动“节能降耗、降本增效”:通过建设“数字化车间”、落地智能物流项目两大举措,提升生产智能化、自动化与标准化水平,2025年整体采购成本和订单交期均得到优化。

2025年成功交付验收多个智能物流项目,为客户提供整厂智能解决方案。

数码印刷设备业务方面,控股子公司万德数科在2025年推出升级款“数码印刷一体机”,凭借其创新的“双模式集成技术”,满足尺寸多样化的印刷需求,助力客户降本增效,产品功能质量稳定,收获较多订单,成为数码印刷机器设备销售新的增长点;与自身品牌的数码印刷设备配套的墨水耗材、配件销售在报告期内实现了良好增长,产品配套效应持续显现;重点加强海外市场业务拓展,在“一带一路”沿线国家和新兴市场发掘新的机会,2025年万德数科来自于海外市场的营收在年度营收中的占比超50%,在亚洲、拉美多个国家市场取得突破进展。

C.工业互联网行业解决方案业务2025年,子公司东方合智首次实现扭亏为盈。

受益于对数字化转型战略的积极落地与对外部市场红利的精准捕捉,东方合智2025年内推出的设备售后服务管理系统、微Mes、InterLink等数字化产品,凭借其精准服务装备制造行业、功能实现差异化的方案设计,在市场端取得积极进展,整体营收同比2024年大幅增长;“数字化+”业务亦取得突破,在相关行业领域实现应用。

以高人效驱动低成本运营投入,运营费用同比实现下降。

3.战略新兴产业板块2025年7月,公司与乐聚智能签署了《战略合作协议》,双方将以项目合作及优势互补为切入,依托乐聚智能技术研发及应用优势、东方精工智能制造及资源优势,开展深度合作,合作内容包含但不仅限于智能装备产品的生产制造及服务、应用拓展,以及市场拓展与推广等方面。

2025年9月,东方精工与乐聚智能合资成立公司东方元启,东方精工持股比例80%。

东方元启将承接成为上市公司开展战略新兴产业的主要阵地,依托东方精工深耕高端装备制造领域多年积淀的经验优势及资源优势,和乐聚智能技术研发及应用优势,推进智能装备产品的规模化发展进程。

截至本报告披露日,东方元启已完成团队及生产线搭建,预计在2026年一季度完成产线最终调试和验收并投入量产。

截至目前,东方元启已签约在手订单金额约3,500万元,已完成试产并小批量供货核心部件产品,实现营业收入190万元(截至2026年2月数据)。

(一)公司发展战略1.公司愿景公司的经营宗旨:成为所处领域有高度影响力、客户信赖、股东信任、员工尊重的产业集团;秉承"诚信、创新、卓越"的经营理念,实现客户、股东、员工、社会共赢。

2.公司战略科技转型升级战略:国家高度重视发展新质生产力。

2023年9月,习近平总书记在黑龙江考察时首次提出"新质生产力",并在中央政治局集体学习中强调,"发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点"。

2024年7月,党的第二十届第三次全体会议通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》,明确了健全因地制宜发展新质生产力体制机制。

2025年10月,党的二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》,将培育和发展新质生产力确立为战略核心,推动经济从传统要素驱动向创新主导的先进生产力系统跃迁。

自2020年起,东方精工提出并积极推动"科技转型升级战略",通过持续的科技创新及产业升级,公司近年来不断打破国产汽油大马力舷外机的天花板,目前已成为中国首家量产300马力汽油舷外机型的企业,填补了中国大马力汽油舷外机制造领域的空白;此外,公司也提前布局和培育代表制造业未来发展方向、蕴含巨大增长潜力的战略性新兴产业,并将其置于公司长远可持续发展的战略引领地位,坚定践行国家新质生产力发展战略,主动开展具有前瞻性的战略重塑与资源重组。

"1+N"战略发展模式公司在聚焦"智能包装装备"与"水上动力设备"两大主业的同时,高度重视以股权投资为手段的外延发展,坚持"产业为本、资本为翼"的原则,以"1+N"发展模式引领统筹"内生增长+外延拓展"。

"1"指聚焦核心主业高端智能装备制造(瓦楞纸包装装备+水上动力设备),坚定不移基石定位,持续做强做大,提升核心竞争力,在数字化、智能化的趋势中,保持并提升市占率。

"N"指外延拓展,可包括如下三个方面:(1)深耕链式延伸:并购协同,筑牢核心护城河依托东方精工主营业务相关产业的优势,关注全球范围同产业链优质公司,以产业链纵向整合为核心逻辑,对核心主业同领域优质标的实施精准并购,在并购完成后实施深度整合、输出关键能力、激发内部产业链协同效应,推动核心主业进一步做大做强。

(2)破界生态共创:战略投资、共创战略新兴产业"新质生产力集群"公司聚焦"新质生产力"这一国家发展战略新兴产业和未来产业的核心主题,紧跟国家发展新质生产力的战略方向号召,围绕国家构建新质生产力的主阵地和两大方向--战略新兴产业和未来产业,明确了公司外延发展战略聚焦的两大领域为"人工智能+机器人"和"可控核聚变关键结构材料+核电装备",打造重点方向的产业链投资布局。

2025年上半年,公司外延业务主要工作围绕"战略投资"展开。

"人工智能+机器人"领域2025年政府工作报告中,我国首次将"具身智能"和"智能机器人"纳入国家未来产业培育方向,中国制造业迎来智能化升级的新机遇。

东方精工通过在该领域实施"集群化战略投资"的方式,深化在机器人与具身智能领域的产业布局。

自2025年起至本报告提交披露日,公司战略投资重点聚焦"人工智能+机器人"赛道,在该领域已有多笔股权投资,已形成集群化战略投资局面,构建了具身智能产业链中智慧大脑、核心部件、本体制造及应用场景的生态布局。

东方精工在"人工智能+机器人"领域的集群化战略投资,以"构建具身智能机器人全产业链生态、赋能传统产业智能化升级"为核心宗旨,重点打造"战略投资+产业协作"的模式,通过将东方精工自身在装备制造业的资源禀赋、能力积淀,与标的企业在机器人、AI大模型等领域所拥有业界领先的技术、产品和应用经验,实现高效融合,寻求在生产制造、应用场景和市场开拓方面的合作,促进产业链价值的共创与共赢。

2025年东方精工股权投资乐聚智能,持股比例为6.3165%(注:持股比例以被投资企业最新工商注册信息为准,如在尾数上有差异,均因四舍五入保留4位小数所致)。

乐聚智能专注于机器人核心技术研究、智能机器人产品研发和生产,是国家级专精特新"小巨人"企业,拥有完全自主知识产权的硬件和控制系统,掌握从机器人整体结构设计、核心零部件制造到人工智能算法研发等一系列先进技术,目前已陆续推出多款智能机器人产品及衍生品,持续专注于机器人在工业智造、商业服务、科研教育、家庭服务等多元场景下的落地应用。

2025年7月,东方精工与乐聚智能签署《战略合作协议》,双方在智能装备产品的生产制造及服务、应用拓展和市场拓展与推广等维度开展深入合作。

2025年9月,东方精工与乐聚智能合资成立公司东方元启,东方精工持股比例80%。

东方元启将承接成为东方精工上市公司开展战略新兴产业的主要阵地,依托东方精工深耕高端装备制造领域多年积淀的经验优势及资源优势和乐聚智能的技术研发及应用优势,推进智能装备产品的规模化发展进程。

可控核聚变关键结构材料+核电装备"领域东方精工在2021年首次股权投资贵州航天新力科技有限公司(以下简称"航天新力),取得其3.86%股权。

报告期内,公司进一步增持了航天新力的股权,截至报告期末公司持股比例为19.89%(注:持股比例以被投资企业最新工商注册信息为准,如在尾数上有差异,均因四舍五入保留2位小数所致)。

航天新力专注于高端金属材料研发、铸锻件制造及核能、航天、航空等领域的配套产品生产。

其核心竞争力主要为在核电部件制造领域,是国内最早取得核电制造许可证的企业之一,其产品用于国内所有已建及在建核电项目。

航天新力自2014年起承担了全球规模最大国际科研合作项目之一"国际热核聚变实验堆(ITER)"的磁体支撑、屏蔽包层等重要设备的制造任务;2022年航天新力率先完成ITER项目"增强热负荷第一壁"的首件制造;2024年航天新力独家取得聚变新能BEST项目磁体支撑系统全部产品订单。

航天新力承担了我国大部分核电站核I级机械设备构件的研制和生产任务,深度参与我国核电建设国产化进程,目前已完成数十种核能装备用合金材料和关键部件的研发与国产化。

东方精工在2021年首次股权投资航天新力,高度认可航天新力在核电部件、特种新材料领域的强大科技创新实力、自主可控的关键核心技术和产品储备,以及国内外领先的行业地位,坚定看好航天新力产品在可控核聚变、核电装备、航天航空等领域的应用前景和巨大发展潜力。

公司将把对航天新力股权的增持作为抓手,后续寻求与航天新力在特种新材料、核能部件领域开展合作,共同为我国高端装备制造业升级贡献力量。

(3)卡位硬核赛道:前瞻落子,布局未来竞争力东方精工及子公司亿能投资在公司外延业务所关注的产业方向上,紧扣十四五时期中国制造业"高质量发展"的核心主题,围绕创新驱动主线,关注航空航天、新材料等有显著技术壁垒、未来发展空间广阔、有国家战略价值的硬科技领域,挖掘细分行业优秀企业,以股权投资方式取得投资标的少量股权(投资后的持股比例不超过5%)。

亿能投资分别在航空航天方向布局投资了四川腾盾无人机以及科工火箭,在新材料方向布局投资了云南宇泽半导体,以期在获得良好投资收益的同时,为公司发展探索新的方向和空间。

(二)2026年度主要经营计划1.推动公司重大资产出售项目顺利完成2025年11月28日,公司召开董事会,审议通过《重大资产出售预案》等相关事项,并在11月29日首次披露重大资产出售事项,暨公司拟以现金交易的方式向ForesightUSBidCo,Inc.(以下简称ForesightUS)出售持有的广东佛斯伯智能设备有限公司(暨Fosber亚洲)100%股权、狄伦拿(广东)智能装备制造有限公司(暨Tiruna亚洲)100%股权,全资子公司DongFangPrecision(Netherland)CooperatiefU.A.(以下简称东方精工(荷兰))拟以现金交易的方式向ForesightItalyBidCoS.p.A.(以下简称ForesightItaly)出售其持有的FosberS.p.A.及其子公司(暨Fosber集团)100%股权。

2026年1月30日,公司召开董事会,审议通过了依据与本次交易涉及的审计报告、评估报告编制的《重大资产出售报告书(草案)》等相关事项,并披露了相关公告。

2026年3月12日,公司完成深圳证券交易所《关于对广东东方精工科技股份有限公司重大资产出售的问询函》的回复,并披露书面回复、相关中介机构核查意见,以及更新修订后的《重大资产出售报告书(草案)(修订稿》。

公司将在2026年3月27日召开股东会,审议本次重大资产出售相关事项。

截至本报告披露日,本次重大资产重组涉及的标的公司经营正常,各项业务有序开展。

公司及有关各方在有序推进本次重大资产重组的相关工作。

2014年,东方精工基于"高端智能装备制造"的发展战略,进行产业链上下游的延伸和整合,通过跨国并购取得了Fosber集团的控股权。

十年间,东方精工充分释放了Fosber集团的经营潜力,为公司贡献了可观的利润。

然而,近年来国际地缘政治环境发生深刻演变,在日趋复杂的国际形势下,公司维持瓦线业务当前市场规模或取得进一步突破的管理难度和复杂程度将大幅提升,相关业务面临的地缘政治风险及不确定性亦迅速增加。

随着Fosber集团业务规模的不断扩大,在继续巩固发展现有水上动力设备业务和重点推进战略性新兴产业进展落地和商业化的整体战略部署下,公司跨境管理压力日益加剧,分散的资源投入与管理重心客观上制约了公司转型升级战略聚焦与运营效率。

鉴于此,为优化和聚焦资源配置、夯实发展根基并紧密响应国家新质生产力战略导向,公司审慎决策收缩国际管理半径,出售标的资产,将战略重心转向可持续、成长性更好的战略新兴产业,推动上市公司高质量发展。

本次交易系东方精工进行的市场化资产出售,经与交易对方多轮谈判,交易对价最终以显著高于标的公司净资产账面价值的价格达成,将为公司带来十分可观的投资收益。

本次交易完成后,公司合并报表流动资产、资产总额和净资产将大幅增加,资产负债率显著降低,抗风险能力显著提升,为公司加快实现产业转型升级和高质量发展奠定了坚实基础。

公司充分考虑未来战略发展规划、投资收益等因素,经审慎决策,认为当前出售标的公司的时机成熟,有助于保障公司及全体股东利益。

本次交易完成后,公司将不再经营瓦楞纸板生产线(含瓦楞辊)业务,但智能包装装备业务中的瓦楞纸箱印刷包装线、数码印刷设备和工业互联网行业解决方案仍将是上市公司的重要业务组成部分。

本次交易不会对公司其他智能包装装备业务相关的知识产权、客户资源、销售渠道、采购成本等产业链协同和生产经营方面产生重大影响,不会导致公司其他智能包装装备业务在技术、资质、市场准入等方面受限,不会影响公司在所处行业的竞争地位。

2.水上动力设备业务:全球市场破局,研发产能提升控股子公司百胜动力将专注于在市场拓展、产品研发和产能建设三大方面工作,提升百胜动力在全球舷外机行业市场的核心竞争力。

市场侧:①顺应游艇经济等休闲娱乐消费需求,深耕并立足国内市场,强化经销和直销双轮驱动;②进一步完善全球销售和服务网络建设,强化欧洲、北美成熟市场的中大马力和电动产品渗透,持续开发非洲、东南亚、"一带一路"国家等新兴市场。

产品侧:进一步提高百胜动力全球市场份额,助力百胜动力成长为世界一流的水上动力设备供应商。

上述重大资产出售交易完成后,东方精工拟将更多的资源投入水上动力设备产业链,重点投入大马力汽油舷外机、电动舷外机、多燃料舷外机以及周边产品等新品的研发、生产和销售,应用先进生产管理模式和智能制造技术,打造核心能力,实现设备持续改善提升。

百胜动力将以"燃油+电动"双线技术、"汽油--柴油--电动"舷外机产品矩阵,构建坚实护城河,以大马力燃油机型的产品突破来横向补全产品线,以电动机型的研发突破实现纵向产品布局,强化核心技术自研应用,提升产品技术溢价。

产能侧:2025年5月,百胜动力位于江苏苏州的新总部在正式投入使用。

根据该项目规划,如未来新车间产能爬坡达到目标规模,百胜动力将增加年产超7.6万台舷外机的生产能力。

随着市场需求增加,百胜动力将围绕打造水上动力设备产业生态,进一步提升该领域中国品牌在国际市场的占有率和影响力。

3.全力推进战略新兴产业板块业务东方精工与乐聚智能合资设立、东方精工持股80%的控股子公司东方元启,将承接成为上市公司开展战略新兴产业的主要阵地,依托东方精工深耕高端装备制造领域多年积淀的经验优势及资源优势,和乐聚智能技术研发及应用优势,推进智能装备产品的规模化发展进程。

上述重大资产出售交易完成后,东方精工将以东方元启为战略新兴产业发展平台,在产品迭代研发、产品制造能力建设(包括厂房建设、生产设备购置、备货资金及流动资金等方面)做重点投入;同时,上市公司将积极拓展智能装备产业链生态,在软件、核心零部件、整机制造等方面做重点攻克,强化产业链协同及保障供应链安全及自主可控。

4.深入探索"AI+智慧工厂"产品侧:随着国内工业企业的转型升级不断深化,以及AI和机器人在工业企业的逐步应用,东方合智将持续升级"整厂智能物流系统",具体表现为:①在物流系统中引入机器人巡检、机器人退库打标,进一步提高无人化率;②在印刷机微MES系统Interlink中内置包装行业垂直大模型,利用AI技术实现印刷机调机智能化自动化;③整厂MES系统将进一步提升智能化水平,逐步实现包装行业客户从生产到交付的全流程无人化、智能化、数字化管理;④进一步开发售后服务管理系统、远程诊断平台、预测性维护平台等,为机器人业务提供系统支持;⑤规划建设"数据训练场",解决行业数据瓶颈问题,并通过训练场采集形成有效数据集,训练行业特定场景模型并嵌入到现有数字化平台,延展传统数字化平台的AI能力。

市场侧:工业互联网行业解决方案将不局限应用于东方精工的智能包装装备产品,也能应用于行业其他公司的包装设备,为更多行业客户提供涵盖产线智能化、生产运营一体化、业务决策智能化等方面的产品和服务,通过数字化转型咨询带动产品销售,实现产品销售与咨询服务联动,形成"服务方案牵引产品销售"的闭环。

5.智能包装装备业务:深耕核心技术,开拓新兴增长极(1)瓦楞纸箱印刷包装线产品侧:公司将在研发设计、制造和供应链协同等方面持续深入协作,维持研发、生产、采购、销售和服务一体化的模式,持续优化升级GT/GTS、HBL和FD等成熟产品,并推进HS等新产品研发和技术攻关,同时,完善预送纸、真空堆叠等周边设备的配套。

市场侧:公司将持续巩固在成熟市场的占有率,同时重点开拓拉美、南美及"一带一路"沿线国家市场:①在拉美、南美市场,东方精工(中国)将与东方精工(欧洲)联合开拓;②"一带一路"沿线国家市场:公司将通过搭建当地销售和服务团队,逐步将销售代理模式转为直销模式。

(2)数码印刷设备产品侧:持续不断优化MultiPass系列、SinglePass等成熟产品,加大资源投入专属的喷墨控制系统,加强墨水耗材业务,对印前、印中和印后工艺进行优化,推进白墨及彩印技术方案迭代升级,让环保印刷惠及更多纸箱包装企业和纸箱用户。

市场侧:①持续加强在高清彩印领域的市场拓展,同时优化销售模式和售后服务,进一步扩大市场份额;②保持国内直销与国外代理并行,完成产品UL/CE认证,具备批量进入欧美市场的相关准入条件。