露笑科技 002617

1、报告期内,公司主要从事碳化硅业务、登高机业务、光伏发电业务、漆包线业务。

（一）、碳化硅业务。

碳化硅作为第三代半导体材料的“皇冠明珠”,以其高禁带宽度、高热导率、高电导率等卓越物理性能,适配高压、高温、高频工作环境,技术门槛高且制备难度大,已成为新能源汽车、光伏储能、AI数据中心等战略领域的底层核心材料。

公司专注于高品质碳化硅材料的研发与产业化。

报告期内,公司持续加大研发投入,在8英寸导电型及半绝缘型晶体生长技术上取得关键突破,晶体良率获得显著提升,实现降本增效,关键缺陷位错密度进一步优化至业内第一梯队水平：BPD＜300个/cm²、TSD＜30个/cm²、TED＜1500个/cm²。

相关产品已实现批量稳定生产,部分样品已送至国内头部客户进行测试验证。

在半绝缘型产品方面,公司在原有6英寸技术基础上,成功开发并完善了8英寸半绝缘型晶体生长工艺,掌握了高纯半绝缘粉料合成、晶体生长等核心技术,部分样品已送至国内头部客户进行测试验证。

报告期内,公司已实现晶体生长环节90%的原材料国产化率,晶片加工环节100%的原材料国产化率,产品成本优势进一步扩大。

公司已顺利完成从6英寸到8英寸的技术转化,并依托合肥基地一期200余台长晶炉的成熟产能,为后续规模化销售奠定了坚实基础。

2026年初,公司在碳化硅大尺寸衬底领域取得突破性进展,成功开发出12英寸碳化硅衬底,标志着在大尺寸化方向上迈出关键一步,为下一代产品竞争奠定基础。

目前,公司正积极推进12英寸衬底的工艺优化与客户验证准备工作。

新能源汽车800V高压平台、AI算力基础设施、光伏储能及AR眼镜等新兴场景对碳化硅材料的需求持续显现。

公司坚持在碳化硅领域深耕发展,以高性价比、高国产化率的产品助力下游产业链自主可控,为中国的三代半导体事业添砖加瓦。

（二）、登高机业务。

登高机应用领域广泛,覆盖工业厂房、公共建筑、物流仓储、交通枢纽、商业综合体等各类建筑的新建及改造工程。

在主体建造、内部安装、装饰装修、幕墙等施工环节,登高机能够高效替代传统脚手架,在显著提升高空作业效率与安全水平的同时大幅降低人工投入,已成为高空施工领域的首选装备。

自2018年以来,国内登高机行业持续保持高速增长态势,市场保有量稳步攀升,展现出强劲的发展活力。

展望未来,随着城市化进程不断深入、基础设施投资持续落地、大规模设备更新政策深入推进,以及电动化、智能化技术升级带来的新增需求,高空作业平台市场仍具备广阔的成长空间,行业长期向好的基本面保持不变。

在此背景下,公司持续优化登高机产品结构,积极拓展海外市场,加快推进电动化产品布局,强化产业链协同创新。

2025年,公司登高机业务实现营收约7.49亿元,占总营收的19.97%,继续保持公司重要业务板块地位。

（三）、光伏发电业务。

光伏发电是一种将光能直接转变为电能的清洁能源技术,具有清洁、环保、无污染等突出优势,在我国“2030年前碳达峰、2060年前碳中和”战略目标实现过程中发挥着日益重要的作用。

公司旗下顺宇洁能专业从事光伏电站的投资、建设与运营,主营电力产品,电站形式包括集中式光伏电站和分布式光伏电站,主要客户为国家电网,业务模式成熟、稳定且可持续,为公司的绿色能源业务提供了坚实保障。

截至2025年末,公司拥有光伏电站装机总量81.31万千瓦,电站主要集中于华北区域,分布在北京、河北、山西、山东、内蒙古、辽宁等光照资源丰富的省市自治区,光照充足,发电效率优良。

得益于国家“双碳”目标的持续深化及清洁能源政策的强力支持,公司光伏发电业务运营平稳,发电量稳步提升,2025年,公司光伏发电总量11.62亿千瓦时,实现营业收入7.06亿元人民币。

为公司贡献了稳定的现金流和绿色能源收益,有力支撑了公司整体的可持续发展战略。

（四）、漆包线业务。

漆包线是涂覆固化树脂绝缘的导电金属电线,用于绕制电工产品的线圈以实现电磁能的转换,属于电线电缆制造业中的重要细分领域。

公司主要生产耐高温铜芯漆包线、微细铜芯电子线材和耐高温铝芯漆包线三大类产品,产品线丰富,能够满足不同客户的多样化需求。

按应用领域划分,一般用途的漆包线广泛应用于电机、电器、仪表、变压器等领域,通过电磁感应原理实现电能与磁能的高效转换；特殊用途的漆包线则面向电子元器件、新能源汽车等高端领域,其中微细电子线材主要服务于电子、信息行业的信号传输,新能源汽车专用线材则直接配套新能源汽车的制造生产。

得益于新能源汽车产业的持续高景气、电子信息产业升级以及传统电机电器领域的稳健需求,公司漆包线业务凭借过硬的品质、稳定的客户基础和持续的技术创新,在市场中保持了良好的竞争地位。

2025年,公司进一步优化漆包线产品结构,提升高附加值产品占比,积极拓展新能源及电子领域客户资源,业务整体运营平稳,继续为公司贡献优质的营收及现金流。

2025年公司漆包线业务实现营业收入21.14亿元,实现销量30549.86吨。

涉及到新能源发电业务。

1、碳化硅业务展望碳化硅SiC市场在技术突破、产能扩张和价格下降的多重驱动下,展现出蓬勃发展的态势,短期内市场内卷和价格战加剧了行业竞争,但这也是SiC产业迈向成熟的必经之路。

随着淘汰阶段的到来,具备技术优势、资金实力和产业链协同能力的企业将占据主导地位。

短期内公司需要解决成本与供应瓶颈,长期则持续加码研发投入,积极向8英寸及更大尺寸迈进。

2、漆包线业务展望公司将继续推进产品结构调整,积极开发新产品,提升质量,降低成本,不断适应新的市场需求,打造漆包线精品,保持公司在漆包线领域的竞争优势。

3、光伏发电业务展望全球各国“碳中和”时间表已陆续推出,其中能源转型是实现碳中和的重要路径之一,而光伏能源凭借其成本优势以及灵活的安装条件,在全球碳中和背景下,未来成长空间将极为广阔。

行业层面来看,光伏产业技术升级带动装机成本持续下降,过去十年以来,光伏度电成本已下降超过80%,光伏发电在全球多个国家已经成为清洁低碳且具备价格优势的主要能源形式。

国内方面看,决策层在气候雄心峰会上表示,2030年我国非化石能源占一次能源消费比重将达到25%,我国光伏产业发展有望步入中长期的加速成长期。

公司将继续深入贯彻落实国家“双碳”目标,继续深入投资布局光伏发电业务。

4、登高机业务展望登高机行业在技术创新与市场需求的双重驱动下,正迈向更高效、更安全、更绿色的新阶段。

公司需要抓住智能化与低碳化转型机遇,深化场景应用创新,加速国产替代与国际市场的开拓。