TCL智家 002668

报告期内,公司专注于家用冰箱、冷柜及洗衣机的研发、生产及销售,旗下拥有合肥家电和奥马冰箱两大核心生产运营主体。

依托资深管理团队,公司在研发技术、工艺设计、产品品质、制造成本、运营效率等方面均保持行业领先水平。

面向未来,公司致力于成为全球领先的智慧家电企业,坚定推进全球化战略,以智慧家电为发展方向,通过科技创新全面实现各家电产品互联互通、协同运作及自我学习优化,为用户带来前瞻性的科技体验和智慧健康生活,以科技推动行业进一步发展。

合肥家电主要研发和生产TCL品牌冰箱、洗衣机产品,先后获得了国家知识产权优势企业、安徽省企业技术中心等企业荣誉及认证。

在技术方面,合肥家电已建立完备的研发体系,并在行业中处于领先地位。

近年来,合肥家电持续在质量管控、震动噪声、仿真技术等核心技术方面取得突破,首创了微环境多效调控技术、新一代仿生翼型冷凝器技术、零下40摄氏度晶态膜深冷保鲜技术、超级筒技术、全域免污技术等黑科技,主导发布了《家用电冰箱磁场保鲜技术要求及试验方法》《家用和类似用途电冰箱自动制冰效果技术规范》等行业标准。

公司的微环境多效调控技术、新一代仿生翼型冷凝器技术及磁场保鲜技术等先后被权威机构授予“国际领先认证”。

在产品品质方面,合肥家电建立起了新品“零缺陷”的预防机制,引入国际先进的精细化标准,广泛应用自动化检测设备取代传统人工检验,极大提升了生产质量管控效率和检测准确性,确保了冰箱、洗衣机产品的品质始终保持在行业领先水平。

2025年,合肥家电发布了超级筒洗衣机、TCL双磁鲜冰箱等旗舰新品。

TCL超级筒洗衣机,凭借1.33行业顶尖洗净比,以硬核科技破解用户洗衣全场景痛点。

产品搭载DD直驱变频电机与540mm超大筒径,搭配6D仿生提升筋与超净泡精华洗技术,亿万级微气泡深入纤维,去污力提升1.7倍,轻松瓦解领口、袖口顽渍。

伏羲大模型可自动识别衣物材质、重量与脏污度,每秒4320种参数调优,搭配双智能精准投放,杜绝残留与浪费。

TCL双磁鲜冰箱新一级能效,以原创双磁鲜科技重构家庭储鲜标准,是行业领先的全空间长效保鲜旗舰。

冷藏搭载分子磁鲜,让果蔬15天鲜润饱满、肉类7天紧实锁汁；冷冻采用零下40℃深冷磁鲜,30分钟快速锁鲜,减少冰晶刺破细胞,实现肉类海鲜100天鲜嫩不柴、解冻少血水。

产品配备双系统Pro独立循环,冷藏冷冻互不串味,搭配T-Fresh双净味科技,杀菌净味率高达99.9999%,时刻保持舱内清新。

奥马冰箱坚定不移地践行“全球专业冰箱ODM供应商”的战略定位,以高性价比产品及稳定的供货能力赢得众多客户信赖。

在技术方面,奥马冰箱恪守去繁就简的研发理念,从市场和用户角度出发,追求产品理性实用的技术价值,通过精益求精的钻研精神,不断进行技术迭代。

奥马冰箱携手意大利著名设计公司UPDesign,使得每一款奥马冰箱都能成为科技实力与艺术美感兼具的理想家居伴侣。

奥马冰箱产品通过了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）、国际知名检测机构SGS、CSA、TUV、ITS和德凯授权的检测中心测试,产品获得全球100多个国家和地区的安全、环保、能耗等认证,满足严苛的欧洲能效标准。

奥马冰箱已实现连续17年中国冰箱出口量排名第一,连续18年中国冰箱出口欧洲排名第一。

2025年,奥马冰箱发布了奥马全嵌母婴冰箱等旗舰新品。

奥马全嵌母婴冰箱,是入选能效新国标推荐目录的母婴细分标杆,以全嵌美学、母婴专属防护与高效储鲜,精准适配现代母婴家庭需求。

产品创新底部散热系统搭配597mm超薄机身,可实现零距离全嵌入橱柜,隐藏式门铰链+90°直角开门,杜绝卫生死角,与厨房浑然一体,彰显极简家装质感。

产品配备82L独立母婴变温舱,零下20℃~5℃宽幅调温,覆盖孕期、哺乳期、辅食期全阶段,4℃恒温可高效保留母乳DHA营养。

内胆采用PS6奶瓶级材质,通过欧洲CE与ROHS双认证,搭配AG+蓝晶除菌技术,除菌率达99.99%,杜绝串味与污染。

产品搭载智能三变频系统,新一级能效日均耗电仅0.89kWh,静音运行更省心；511—520L大容量搭配精细分区,智控保湿技术让果蔬水润、干货干爽,零下25℃深冷速冻定格食材原鲜,全方位守护母婴健康,兼顾颜值、实用与节能。

二、报告期内公司所处行业情况2025年,全球经济在地缘格局调整、货币政策转向的复杂环境中,呈现温和复苏、分化加剧的格局。

根据国际货币基金组织（IMF）数据,2025年全球经济增长率为3.2%,与上年基本持平,增长动能总体偏弱,复苏仍脆弱且不均衡。

美国经济在高利率滞后效应与关税扰动下增速放缓,全年增长2.2%,消费与就业韧性有所减弱。

欧元区在能源约束缓解与内需偏弱的共同作用下,复苏力度有限,增长约1.5%。

新兴市场与发展中经济体保持相对较快增长,增速达4.2%,亚洲依然是拉动全球增长的核心板块。

2025年,中国经济顶住外部压力、克服内部挑战,实现稳中有进、质效提升。

全年国内生产总值首次突破140万亿元,达140.19万亿元,同比增长5.0%,圆满完成预期目标。

全年社会消费品零售总额50.12万亿元,同比增长3.7%。

从家电行业看,内销方面,受消费信心偏弱、房地产市场调整及前期高基数等因素影响,下半年市场承压,据全国家用电器工业信息中心数据,2025年我国家电内销市场规模达8,461亿元,同比微降0.1%；外销方面,受全球需求放缓等因素影响,家电出口有所承压,海关总署数据显示,全年家电出口额6,888.5亿元,同比下降3.9%,但绿色智能家电占比提升、新兴市场拓展有效对冲了外部压力。

（一）冰箱冷柜市场情况受益于非洲、拉美等新兴市场需求拉动,2025年中国冰箱冷柜行业顶住关税压力,实现稳健发展。

第三方统计数据显示,全年中国冰箱冷柜销售总量达到14,015万台（含出口,下同）,同比增长1.5%。

从产品来看,冰箱销量9,798万台,同比增长1.3%；冷柜销量4,217万台,同比增长2.1%。

这一表现不仅彰显了中国庞大的国内市场依旧发挥坚实后盾作用,也体现了中国在冰箱冷柜生产制造领域强大的产业链韧性与技术优势,有效对冲关税影响,使得中国在全球冰箱冷柜市场中持续保持强劲的竞争力。

中国冰箱冷柜产业韧性较强1,4001,2341,23115.0%1,1831,2031,1591,2061,1701,1671,1521,1871,20012.2%1,13199110.0%1,0006.0%5.0%8003.9%3.6%1.3%2.1%1.1%600-0.8%-0.4%-1.4%-0.5%0.0%400-5.3%-5.0%200--10.0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2025年销量（万台）同比增速出口方面,受全球经济复苏分化、欧美库存回调、部分区域关税波动及新兴市场需求释放等因素影响,2025年中国冰箱冷柜出口首次突破八千万台,达到8,188万台,同比增长4.8%,增速较2024年放缓但保持正增长,持续支撑行业整体发展。

从出口区域来看,各区域表现分化,新兴市场仍是增长主力,欧美市场增速趋缓。

其中出口非洲931万台,同比增速高达36.1%,主要得益于非洲经济稳步发展、居民消费能力提升、家电渗透率持续提高,叠加中国家电品牌加快布局非洲市场,凭借高性价比、适配当地用电环境的产品获得市场认可。

出口南美1,322万台,同比增长16.0%,主要得益于南美经济复苏、家电渗透率提升,以及中国品牌深化本地化布局、推出贴合当地需求的产品。

出口欧洲2,296万台,同比小幅下滑3.7%。

受欧洲经济复苏乏力、本土企业产能恢复影响,出口需求趋缓。

由于美国关税影响,出口北美1,173万台,同比下滑达20.6%。

冰箱冷柜出口保持韧性80072469970070272871820.0%68767267769270016.5%65215.0%60053713.6%10.5%10.0%5008.3%8.9%4006.2%5.9%5.0%3001.8%2.2%0.0%200-2.1%-3.5%-4.7%-5.0%100--10.0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2025年出口量(万台）同比增长（二）洗衣机市场情况2025年,中国洗衣机市场在出口持续拉动下保持增长。

第三方统计数据显示,2025年度中国洗衣机整体销量达到9,627万台（含出口,下同）,同比增长7.1%,整体保持稳健扩张。

一方面,海外更新需求仍存,中国洗衣机凭借品质、功能与性价比优势巩固国际竞争力；另一方面,非洲、拉美等新兴市场渗透率提升,需求快速释放,成为重要增长动力。

从产品来看,波轮与滚筒销量保持稳健,其中波轮销量4,739万台,同比增长5.4%；滚筒销量4,888万台,同比增长10.3%。

中国洗衣机总销量稳健增长1,00086788591020.0%82883784585876875073580014.2%69915.0%64512.5%6009.1%10.0%9.4%10.0%6.6%7.5%7.5%6.5%4004.5%5.0%3.5%2000.0%-2.3%--5.0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2025年销量（万台）同比增速出口方面,受全球需求分化、新兴市场快速增长及“一带一路”合作深化等因素影响,中国洗衣机出口保持增长,首次突破5,000万台,达5,121万台,同比增长13.5%。

从各区域表现来看,非洲、南美、欧洲等区域表现亮眼,北美受关税影响明显下滑。

其中出口南美394万台,同比增速高达36.0%,南美经济复苏、家电渗透率快速提升,中国高性价比产品契合当地需求。

出口非洲269万台,同比增长30.8%,非洲经济稳步增长、居民收入提升,洗衣机市场需求持续释放。

出口欧洲1,298万台,同比增长19.9%。

出口亚洲1,990万台,同比增长8.2%。

出口北美604万台,同比下滑4.3%,主要受美国关税政策影响,市场需求承压。

从产品角度看,2025年各产品出口增速均衡,波轮、滚筒均实现稳健增长。

中国洗衣机出口保持较快增长60030%47847948150044844143925%40641639940541525.2%40023.8%23.0%20%31530017.4%17.3%15%20012.1%10%8.7%10.1%1008.0%5%5.9%5.1%6.4%-0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2025年出口量(万台）同比增长1、概述公司致力于成为全球领先的智慧家电企业,坚定推进全球化战略,以智慧家电为发展方向,通过科技创新全面实现各家电产品互联互通、协同运作及自我学习优化,为用户带来前瞻性的科技体验和智慧健康生活,以科技推动行业进一步发展。

2025年度,公司实现营业收入185.31亿元,同比增长0.93%；归属于上市公司股东的净利润11.23亿元,同比增长10.2%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润11.22亿元,同比增长12.5%。

报告期内,公司聚焦冰箱冷柜、洗衣机核心赛道,洞察全球用户需求,聚焦海外市场开拓,持续加大研发投入,运用工业设计美学与智能交互技术,为全球用户提供优质的产品及服务；引入先进的智能制造设备与管理系统,实现生产过程的精准控制与高效协同,同时投建东南亚智能生产制造基地,优化全球供应链布局,推动公司生产从“中国制造”向“全球智造”转型。

具体分析如下：（1）公司坚定实施全球化战略,深度挖掘客户资源,聚焦海外市场开拓,新兴市场销售占比提升,海外收入同比增长6.7%。

合肥家电立足中国市场,稳步发展海外市场,海外市场收入同比增长率连续两年超40%,2025年海外市场收入占比超过50%,展现强大的全球化经营实力；第三方统计数据显示,2025年TCL冰箱出口韩国销量占比5.1%、位列中国企业第四,TCL洗衣机出口西班牙销量占比18.4%、位列第三,出口菲律宾销量占比12.0%、位列第三。

奥马冰箱坚持深入洞察市场动态,精准把握客户需求趋势,持续推出定制化服务加深与客户合作；第三方统计数据显示,2025年奥马冰箱出口泰国、墨西哥销量同比增速超80%,远超行业增速；出口日本、巴西、波兰、韩国等国家销量增速亦高于行业水平；截至2025年12月31日,根据第三方数据,奥马冰箱已实现连续17年中国出口冰箱销量排名第一,连续18年中国冰箱出口欧洲第一。

（2）公司深耕冰箱冷柜、洗衣机业务,聚焦打造爆品,提升产品竞争力,为全球用户提供优质的产品及服务,报告期内取得多项技术认证及荣誉。

合肥家电推出的TCL双磁鲜冰箱凭借双磁鲜保鲜科技、双净味科技和双系统三大核心技术,配合行业首批新国标一级能效和830平台515L高容积率零距离平嵌设计,实现专业级保鲜与家居美学完美统一；同时,合肥家电在中国市场率先发布的第二代超级筒“大眼萌超级筒”以TCL伏羲大模型为核心,匹配多种智能传感器,以生成式智能优化洗涤方案,实现1.33超高洗净比,重新定义高端洗护新标准。

奥马冰箱推出的母婴冰箱520PLUS凭借优秀的嵌入性能、保鲜效果、温度稳定性,成功斩获2025中国家电行业年度“好产品”认证,奥马冰箱始终以“科技赋能品质生活”为初心,为全球家庭提供更具温度的健康储鲜解决方案。

（3）公司持续提升产业链协同效率,投资建设东南亚智能生产制造基地,优化全球供应链布局,全球产能超2,000万台,实现从“中国制造”向“全球智造”迈进。

合肥家电与聚氨酯新材料头部上游企业成立联合创新实验室,聚焦行业能效升级与环保转型,同时精准对接下游用户需求,推动技术创新与应用落地,助力产品能效提升、用户体验优化以及“双碳”目标的实现,同时借助智能化、数字化手段提升产业链协同效率及供应链韧性。

2025年合肥家电存货周转天数同比加快2.6天。

奥马冰箱泰国制造基地建设项目于2025年9月正式启动,项目计划内投资6.8亿元,规划建设冰箱工厂、冷柜工厂、配件制造中心以及配套的展厅与办公设施,主要聚焦高端冰箱与智能冷柜生产,进一步巩固奥马冰箱在全球制造产业链中的领先地位。

奥马冰箱持续聚焦高端产品、高端制造、高端服务,依托先进的制冷技术、高效的制造体系及国际化人才团队,全面提升产品力、制造力与品牌力,为全球客户提供更高品质、更具竞争力的产品。

2025年奥马冰箱实现净利润20.64亿元,创历史新高。

1、公司发展战略公司致力于成为全球领先的智慧家电企业,坚定推进全球化战略,以智慧家电为发展方向,通过科技创新全面实现家电产品的互联互通、协同运作及自我学习优化,为用户带来前瞻性的科技体验和智慧健康生活,以科技推动行业进一步发展。

这一目标绝非仅仅局限于市场份额的扩张和盈利能力的提升,而是要深度借助新技术赋能,切实为用户创造价值,以此赢得用户的尊重与信任。

未来,公司将从以下几方面,坚定执行全球化和智慧家电战略：（1）聚焦家电主业,坚定智慧家电发展方向,增强核心业务领先优势新一轮科技浪潮席卷而来,智慧家电在人民生活质量水平提高及家电行业转型升级中的带动地位愈加凸显。

一方面,以新技术为依托,公司将在研发技术、工艺设计、产品品质、制造成本、运营效率等方面,通过持续创新与优化,以及智能化与数字化升级,让每一位员工的工作更加高效、更有成就感,为高质量发展奠定坚实基础。

另一方面,公司将积极尝试将智慧语音、智慧互联、生成式、用户需求预测等新技术、新业态,有机融入冰箱、洗衣机等产品体系之中,聚焦产品力的提升,以前瞻的技术创新和时尚设计,打造激动人心的产品,不断迭代升级用户的使用体验。

未来,公司将继续坚持聚焦主业,坚定智慧家电发展方向,继续加大冰箱洗衣机业务关键技术领域的资源投入,构建在产业链关键环节的技术领先壁垒,增强核心业务的领先优势,以科技创新推动公司稳健发展。

（2）坚定实施全球化战略,拓展新的增长空间正如公司实际控制人李东生先生所言：“中国企业全球化已经是一道必答题,而不是选答题,不出海就可能要出局”。

TCL智家将继续坚定实施全球化战略,持续巩固市场地位。

未来,合肥家电将持续深耕泰国、菲律宾、法国、西班牙等东南亚和欧洲标杆国家,深入不同家庭消费场景精准把握需求,导入更多超薄嵌入冰箱、“超级筒”和洗烘护一体机等中高端主力产品,树立中高端的市场形象。

同时,在渠道和服务上,将扩大海外线下销售渠道覆盖范围,强化线上电商渠道的优势地位,并不断优化售后服务与物流配送体系,全面提升全球客户的购物体验。

奥马冰箱在保持欧洲市场领先优势的同时,将加大亚太、北美、拉美及“一带一路”沿线市场的开拓力度。

一方面,深度挖掘并开拓更多本地优质客户资源,巩固与战略客户的战略合作关系,凭借领先的柔性生产能力,为更多客户提供定制化服务,优化从前期咨询、购买阶段到售后支持的一站式全链条服务体验；另一方面,凭借前瞻的技术创新和时尚设计,奥马冰箱将构建多样化、个性化的产品矩阵,提升客户黏性,筑牢在“规模”与“效率”层面的竞争壁垒。

（3）树牢回报股东意识,以优异经营业绩推动公司市值合理反映公司价值公司将在聚焦主业稳健经营的基础上,持续加大研发投入,聚焦产品力的提升,通过前瞻性的技术创新和时尚的设计理念,打造激动人心的产品,持续提升运营效率,从而驱动公司整体经营业绩持续稳健增长,推动公司市值持续合理反映公司价值。

一方面,公司将优化长效激励机制,强化管理层、员工与上市公司长期利益的一致性,激发管理层、员工提升公司价值的主动性和积极性,为公司业绩增长奠定基础。

另一方面,公司未来将在公司治理、日常经营、并购重组及融资等重大事项决策中充分考虑投资者利益和回报,坚持稳健经营,避免盲目扩张,不断提升公司投资价值。

2、2026年经营重点2026年,合肥家电将以择高而立的战略眼光把握方向,进一步把资源向高增长新兴海外市场倾斜,精准识别机会点、集中资源、饱和攻击,以供应链与效率优势抢占市场份额。

冰箱业务坚持全球平台+区域配置,针对不同区域需求实施本土化适配,打造更具竞争力与适应性的产品组合,巩固重点国家市场地位。

洗衣机业务将持续做强超级筒IP,聚焦优质高效平台,加速工业能力规模化变现。

2026年,奥马冰箱将继续坚守冰箱主业,以成本导向为舵,以创新变革为帆,全力突破增长瓶颈。

奥马冰箱将目光牢牢锁定在经营效率、产品实力与品质保障三大关键领域,秉持长期主义理念,推动管理与团队的双重进化。

我们深知,要真正夯实这三大关键领域,必须加快数字化与智能化转型步伐,推动研发、营销、品质、制造、物流及组织等全价值链能力的系统性跃升。