浙江世宝 002703

浙江世宝为一家在中国注册的股份有限公司。

公司H股自2006年5月16日在港交所创业板上市,之后于2011年3月9日转至港交所主板上市,股份代号为1057。

公司A股自2012年11月2日在深交所上市,股份代号为002703。

公司以提高汽车驾驶安全性和舒适性为使命,致力于为全球领先汽车集团提供安全、智能、节能、轻量化的汽车转向系统,努力把全系列车型的转向系统及关键零部件的研发和生产能力提高到具备国际竞争力的水平,并逐步向转向系统集成模块化关联的汽车关键零部件方向拓展。

公司的战略目标是为全球领先汽车集团提供智能驾驶解决方案及产品。

公司主要从事汽车转向器及其他转向系统关键零部件的研发、制造及销售,在杭州、义乌、四平、芜湖及常州设有生产基地,并在杭州设有集团研究院、在北京设有汽车智能科技研发中心。

公司具备为商用车、乘用车及新能源汽车提供各类转向产品的能力,在汽车行业积累了超过四十年的系统配套经验,客户资源多元化并且国际化,是众多声誉良好的整车厂商的一级配套商。

公司是国内率先自主开发汽车电动助力转向系统、汽车智能转向系统的企业之一,为自动驾驶汽车提供先进的主动转向解决方案。

公司作为整车厂商配套供应商,根据整车厂商提出的技术及质量要求,为其配套开发转向器及其他转向系统关键零部件,并依据整车厂商的订单数量,安排采购及生产计划,以直接为整车厂商供货的销售方式为主。

一般情况下,技术部门在为整车厂商配套开发产品成功后,将交付样品供整车厂商进行测试,在测试期结束并合格后,安排进行批量生产。

产品进入批量生产阶段后,销售部门每月从整车厂商处获取月度订货需求并下达生产部门组织生产,同时会派驻人员在整车厂商,负责维护与客户的关系,并协调售后服务工作。

1、概述报告期,受益于汽车电动化、智能化、全球化趋势加速,以及中国品牌乘用车市占率逐步提升,公司电动化、智能化转向系统产品销售显著增长。

公司实现营业收入人民币3,548,952,008.20元,同比增加31.76%。

报告期,主营业务毛利为人民币603,793,619.40元,同比增加人民币86,558,027.51元。

主营业务毛利率为17.42%（上年同期：19.82%）。

报告期,公司整体毛利率为18.54%（上年同期：20.94%）。

公司毛利率下降主要系公司产品销售价格下降所致。

报告期,销售费用为人民币54,885,653.12元,同比增加5.26%,主要系业务扩张,使得各项支出相应增加所致。

销售费用占营业收入的比例为1.55%,低于上年同期0.39个百分点。

报告期,管理费用为人民币152,533,297.96元,同比增加14.48%,主要系业务扩张,使得各项支出相应增加,以及计提奖金,使得职工薪酬增加,以及专业服务费增加的支出,综合所致。

管理费用占营业收入的比例为4.30%,低于上年同期0.65个百分点。

报告期,研发费用为人民币215,698,589.05元,同比增加35.05%,研发费用占营业收入的比例为6.08%,高于上年同期0.15个百分点。

公司研发费用主要用于汽车转向系统的安全、智能、自动、节能、轻量化的技术研究,保持公司持续发展的竞争优势。

报告期,公司研发费用主要投向转向电动化、智能化、自动化等转向核心技术领域。

报告期,财务费用为人民币-409,227.80元,同比减少136.14%,主要系利息费用支出减少所致。

报告期,其他收益为人民币49,450,403.55元,其中政府补助人民币24,449,061.17元,增值税加计抵减人民币24,671,916.33元。

投资收益为人民币2,806,165.02元,同比减少7.29%,主要系本期应收款项融资贴现损失所致。

公允价值变动收益为人民币-598,452.62元（上年同期：人民币2,476,770.02元）,主要系公司作为债权人因债务重组取得的股票的公允价值变动所致。

信用减值损失为人民币-25,625,200.08元,同比增加88.01%,主要系本期计提应收账款坏账准备增加所致。

资产减值损失为人民币-53,051,208.35元,同比减少20.17%,主要系本期计提的存货跌价准备减少所致。

资产处置收益为人民币6,355,376.38元（上年同期：人民币-1,921,048.73元）,主要系本期处置设备等固定资产产生收益所致。

综上,报告期,归属于上市公司股东的净利润为人民币180,516,932.51元,同比增加21.05%。

1、行业格局和趋势2025年,中国汽车产业在“十四五”收官之年展现出强大的发展韧性与转型速度,行业格局在深度变革中加速重构。

汽车产销量全年累计完成3,453.1万辆和3,440.0万辆,同比增长10.4%和9.4%,产销规模连续三年稳定在3000万辆以上,连续十七年稳居全球第一。

其中,乘用车产销迈上3000万辆新台阶,商用车市场逐步回暖；新能源汽车延续高增长态势,年产销首次突破1,600万辆大关,达到1,649万辆,市场占有率攀升至47.9%,电动化进程全面提速。

同时,汽车行业发展仍面临不少困难和挑战,主要表现为：外部环境变化带来的不利影响在加深；居民消费信心不足,汽车消费内生动力欠佳；行业竞争加剧,盈利持续承压,影响行业健康可持续发展。

展望2026年,作为“十五五”开局之年,中国汽车产业将全面进入“电动化主导、智能化加速、全球化深耕、高质量发展”的深度重构期。

政策层面,《关于2026年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》已明确长期资金支持;技术层面,L3级智能网联汽车准入和上路通行试点扩大,AI大模型与整车架构深度融合,固态电池、线控底盘等核心技术迎来商业化突破“窗口期”;市场竞争将从“价格战”转向“价值战”,随着《汽车行业价格行为合规指南》及“反内卷”监管深化,行业利润有望边际修复。

预计2026年,中国汽车市场将继续呈现稳中向好发展态势,汽车产销将继续保持增长。

2、公司发展战略公司以提高汽车驾驶安全性和舒适性为使命,致力于为全球领先汽车集团提供安全、智能、节能、轻量化的汽车转向系统,努力把全系列车型的转向系统及关键零部件的研发和生产能力提高到具备国际竞争力的水平,并逐步向转向系统集成模块化关联的汽车关键零部件方向拓展。

公司的战略目标是为全球领先汽车集团提供智能驾驶解决方案及产品。

3、经营计划2025年,公司电动化、智能化汽车转向系统产品产销量提升,带动公司经营业绩提升。

公司自主研发的齿条助力电动转向系统（R-EPS）实现量产。

公司智能电动循环球转向器、智能电液循环球转向器、转向管柱及中间轴、齿条助力电动转向系统（R-EPS）的产能建设项目有序推进,产能逐步释放,支撑公司持续发展。

展望未来,公司将继续聚焦主营业务,加快线控转向、后轮转向等的新技术研发与商用化,助力汽车高级别自动驾驶,助力汽车零部件国产化。

公司敬请投资者注意：经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺,投资者应对此保持足够的风险意识,并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。