小崧股份 002723

(一)家电业务情况1、家电业务定位公司家电业务专注于可充电备用照明灯具、可充电交直流两用风扇产品,经过多年开拓与发展,逐渐围绕“健康”“无绳”“智能”打造一系列智能生活家电。

2、公司主要产品(1)可充电备用照明灯具:包括手电筒、露营灯、小夜灯、应急灯等,广泛应用于户外、居家、办公等场景。

(2)可充电交直流两用风扇:包括落地风扇、智能静音风扇、迷你风扇、水雾风扇等,广泛应用于户外、居家、办公等场景。

(3)健康环境电器:包括空气净化器、加湿器、电暖气、灭蚊器等,致力打造健康生活环境。

(4)热泵产品:在全球能源转型背景下,热泵产品成为建筑、工业、农业等领域脱碳的核心技术产品。

(5)全光谱护眼灯:包括护眼台灯、落地灯、餐厅吊灯等,广泛应用于教育、图书馆、家居等场景。

3、经营模式公司具备全产业链生产制造能力,从设计、线路板、模具制造、注塑到组装均由公司自主完成。

公司以市场需求为导向进行产品研发,提供定制化服务,并通过精益生产管理和信息化系统提升生产效率。

销售方面,公司采取“自有品牌”和“ODM”相结合的方式,覆盖全球120个国家和地区。

(二)施工工程业务工程施工业务主要由参股公司国海建设实施,专注于市政公用工程、房屋建筑工程、公路工程等领域,致力于提供优质的基础设施建设服务。

业务模式包括工程总承包模式和PPP模式。

报告期内,公司分别于2025年12月12日、12月29日召开第六届董事会第二十七次会议和2025年第四次临时股东会,审议通过了《关于出售全资子公司51%股权暨关联交易的议案》,公司与新巨耀签署了《股权转让协议》,以15,000万元的价格向新巨耀出售公司所持有的国海建设51%股权。

截至报告期末,新巨耀已按照《股权转让协议》约定,向公司支付第一期及第二期股权转让款,同时已完成国海建设股权转让的工商变更登记手续。

变更完成后,公司仍持有国海建设49%股权,国海建设本期资产负债表不再纳入公司合并报表范围内。

一、公司业务概况2025年,公司实现营业收入100,474.51万元,同比下降34.27%;实现归属上市公司股东净利润-25,204.72万元,同比下降12.22%。

按业务板块统计,家电业务相关主体合计实现营业收入68,404万元,同比下降28.23%,毛利率同比下降3.14%;工程施工业务相关主体合计实现营业收入27,314.09万元,同比下降52.53%,毛利率同比下降8.55%;报告期内通过增资方式并入的网络影视业务相关主体实现营业收入4,756.42万元。

具体经营情况如下:(一)家电业务1、可充电照明灯具、风扇业务报告期内,可充电备用照明灯具营业收入较上期减少28.14%,毛利率同比减少5.86%;可充电交直流两用风扇营业收入较上期减少40.29%,毛利率同比减少3.26%。

传统灯具、风扇业务受市场竞争加剧、行业内价格竞争激烈的影响,订单收入、毛利均有所减少。

2、健康家电业务报告期内,健康家电业务营业收入较上期减少29.69%,毛利率同比减少4.10%。

空气净化器、加湿器、健康光产品等健康电器受市场竞争加剧、行业内价格竞争激烈的影响,订单收入、毛利均有所减少。

3、电子烟业务全球范围内电子烟在税收、产品质量、合规经营等方面持续监管加强的背景下,报告期内公司电子烟业务实现营业收入7,453.54万元,同比减少0.2%,毛利率减少1.51%。

同时,本报告期对预计难以收回的逾期应收账款进行单项计提、拟对长库龄电子烟品进行折价销售计提跌价准备,对公司本期利润影响较大。

4、热泵业务报告期内,热泵产品实现营业收入3,860.74万元,同比下降22.14%,热泵产品市场不及预期,未能达成既定经营计划目标及业绩承诺。

(二)施工工程业务报告期内,建筑企业面临的项目拓展、垫资及回款等压力未明显改善,本期仍纳入公司合并财务报表的施工工程业务营业收入27,314.09万元,同比下降52.53%。

(三)影视业务公司于2025年9月16日出资1,050万元增资入股崧果数字文化(江西)有限公司,持有崧果文化51.22%股权,主营业务为网络影视。

根据对该业务的战略发展规划,公司于2025年12月成立上海崧果数字科技有限公司,并同时将崧果文化100%股权转至上海崧果,公司持有上海崧果51.22%股权。

崧果文化自2025年9月起纳入公司合并报表范围内,本期并入的网络影视营业收入4,756.42万元,对公司本期营业收入、净利润影响较小。

二、重大资产出售情况围绕优化资产结构、聚焦核心主业、剥离低盈利业务的工作重心,公司分别于2025年12月12日、12月29日召开第六届董事会第二十七次会议和2025年第四次临时股东会,审议通过了《关于出售全资子公司51%股权暨关联交易的议案》,公司与新巨耀签署了《股权转让协议》,以15,000万元的价格向新巨耀出售公司所持有的国海建设51%股权。

截至报告期末,新巨耀已按照《股权转让协议》约定,向公司支付第一期及第二期股权转让款,同时已完成国海建设股权转让的工商变更登记手续。

变更完成后,公司仍持有国海建设49%股权,国海建设本期资产负债表不再纳入公司合并报表范围内。

三、控股股东及实际控制人拟发生变更情况2025年12月17日,公司控股股东深圳华欣创力科技实业发展有限公司与上海嘉晟时代企业管理合伙企业(有限合伙)签署《股份转让协议》,华欣创力拟以协议转让的方式向嘉晟时代转让其持有本公司30,737,862股无限售条件流通股份(占公司总股本的9.25%)。

若本次股份转让最终实施完成,公司控股股东、实际控制人将发生变更,上海嘉晟时代企业管理合伙企业(有限合伙)将成为公司控股股东,公司实际控制人变更为罗明华、刘凌爽。

根据罗明华、刘凌爽签署的《一致行动人协议》,协议约定双方就行使表决权时的所有事项决策及安排保持一致行动。

四、应对措施为有效破解亏损经营困局,切实扭转盈利下滑态势、实现经营性现金流为正,结合当前经营现状、市场环境及核心业务痛点,公司管理层从资产结构、成本管控、产品创新、市场开拓等维度制定经营措施,以推动企业稳健发展:(一)优化资产结构,聚焦核心主业,剥离低盈利业务全面评估各业务板块盈利、市场竞争力及发展前景,集中资源聚焦公司优势主业、核心产品及高潜力业务线;持续关注长期亏损业务及与核心战略关联度不高的业务,对该类业务进行停止投入、资产出售处置,快速回收资金、止损、降低负债。

通过优化资产结构,重塑核心竞争力,实现可持续健康增长。

(二)强化现金流管理,全面成本控制,提升运营效率将现金流管理作为当前经营工作的重中之重,多措并举实现现金流为正。

一是持续提升精益管理水平,加强预算管理和财务过程控制,降低生产及运营管理成本。

二是结合公司实际情况,科学控制负债规模和融资成本,优化融资结构,降低财务费用。

三是加快资金回笼,降低坏账风险,优化付款周期,提高资产利用率,整体提升公司运营效率。

(三)推动产品创新,构筑差异优势加大研发投入,强化核心技术力,进一步拓展智能家电、健康家电、高效节能家电等品类;定期进行市场调研、用户访谈和竞品分析,精准捕捉目标用户需求,打造具有市场竞争力的核心产品,摆脱同质化价格战,通过创新提升产品毛利率和品牌价值。

(四)优化业务结构,改革激励机制,扩大市场开拓优化核心业务结构,聚焦高毛利、高周转产品,规避低毛利、高回款风险的客户和产品合作,建立客户信用评级体系,集中资源深耕优势市场与核心客户;重新调整、建立以业绩和利润为核心的激励体系,将个人收入与公司盈利深度绑定;同时在公司内部重塑“业绩导向、价值创造”的文化,激发人员主观能动性;为优秀团队提供资源保障,推动市场开拓,扩大市场份额,以进一步提升销售收入。

面对日益复杂的国际形势环境,公司将以“稳健经营、提质增效、差异化突围”为核心经营导向,聚焦企业核心竞争力提升,统筹推进各项经营举措,实现从规模扩张向质量提升的转型,筑牢企业长远发展根基。

一、行业未来发展趋势及公司展望(一)家电业务1、家电业务趋势报告期内,公司家电产品主要销往亚非拉等“一带一路”国家。

然而,随着这些地区电力基础设施的逐步完善,以及市场竞争日趋激烈,叠加人工成本和原材料价格的上涨进一步压缩了该类产品的利润空间。

面对市场价格竞争加剧的挑战,公司未来将聚焦“智能化、健康化、高效化”的发展战略,推动家电业务转型升级。

同时,在稳固“一带一路”市场份额的基础上,公司将积极布局健康智能家电、高效节能家电领域,通过技术创新和产品升级,提升产品附加值,增强市场竞争力,提升盈利能力。

2、智能化、健康化、高效化趋势随着消费者对品质和智能化需求的提升,家电行业将加速向智能化、高端化方向发展。

智能化:人工智能技术的快速发展与成熟,推动了环境电器等家电产品的智能化升级,“人工智能+”成为家电行业的新高地。

例如智能空气净化器等产品通过AI技术实现更精准的环境控制和用户交互。

健康化:国民对健康家电的关注度显著提升,核心健康功能成为消费者选购家电的重要考量因素。

随着可支配收入的增长,消费者的健康意识加速转化为健康家电的购买动力。

高效化:随着消费者节能环保意识的增强与能源价格的上涨,家电产品在功能、性能、能耗等方面不断提升,以满足消费者对更节能、更环保、更智能、更舒适生活的追求。

未来公司将会继续以智能化、健康化、高效化作为家电产品发展的目标,加大技术研发投入,并通过对外合作共同开发等方式创新多种健康智能家电产品,以满足消费者对高品质生活的需求。

3、坚定“走出去”战略随着我国稳步扩大对外开放,推动外贸高质量发展,共建“一带一路”倡议等深入推进,国家政府出台一系列政策措施,帮助企业应对复杂多变的国际贸易环境,为外贸企业发展提供有力支撑。

未来,公司将继续深入实施“走出去”战略,在保持原有品类竞争优势及市场份额的同时,积极开拓新的国际市场。

通过加强品牌建设、优化供应链布局、提升本地化服务能力等措施,进一步扩大海外市场份额,提升国际竞争力。

(二)电子烟行业公司坚决拥护监管部门的方针和指导,严格贯彻落实电子烟行业的一系列政策要求。

智能化与个性化是当前电子烟行业的主要发展趋势之一,针对不同市场消费者偏好,公司将通过持续的研发创新,持续推出贴合当地消费者的需求偏好的创新产品,积极开拓海外市场。