木林森 002745

（一）公司主要业务公司是一家专注为全球市场提供LED封装、照明应用产品及整体解决方案的全球领先的照明企业,核心业务涵盖LED封装器件、通用照明、智能照明等领域。

公司通过LED照明全产业链不断深化布局,产品持续创新迭代,把握行业机遇,经过近30年的发展,公司已经成为全球照明行业的领导者和全球照明解决方案的引领者。

1、品牌业务在海外市场,公司在全球150多个国家和地区建立了销售渠道,并基于各市场当地消费需求,生产及销售自有品牌的照明产品。

公司拥有以“LEDVANCE”与“SYLVANIA”为核心的全球品牌集群,凭借成熟品牌积淀与广泛渠道覆盖,产品线已覆盖专业照明、家用照明、智能照明、照明解决方案等领域。

在国内市场,“木林森”品牌体系历经近三十年的发展,依托对本土市场的深刻洞察、专业的品牌运营能力及完善的销售渠道网络,在照明行业树立卓越口碑。

其产品广泛应用于通用照明、专业照明、工程照明、智慧照明等多元照明领域,形成覆盖多场景的产品应用体系,构建起广泛且稳定的市场影响力,主要产品如下：2、LED封装业务公司作为全球LED封装及照明解决方案的领军企业,依托技术研发与规模化生产经验,公司打造高水平智能制造体系,以数字化、智能化驱动生产效率与产品品质双提升,同时聚焦前沿技术研发,丰富产品线布局。

3、新兴业务板块2025年,公司聚焦全产业链协同发展,进一步深化上游LED芯片的战略布局,2026年1月通过股权收购控股普瑞光电,成功打通“LED芯片-LED封装-照明应用”全产业链,培育新的业绩增长极。

双方共享专利技术资源,联合攻关外延芯片等前沿技术,整合生产基地实现产能高效联动,借助双方全球渠道网络推动全产业链产品出海,既巩固了公司在LED行业的全球龙头地位,也为企业长期稳健发展奠定坚实基础。

报告期内,公司主要业务及产品未发生重大变化。

（二）行业及产品市场地位公司是全球LED封装领域的龙头企业,在LED封装领域,依托自动化生产、规模效应及核心技术专利形成较强的成本竞争优势,公司产能与出货量位居全球前列,国内市场份额长期处于领先位置。

同时深度布局照明应用产业链,公司构建了从LED外延芯片、LED封装、终端应用及品牌的完整产业链,拥有规模化产能和全球化销售网络,公司综合实力稳居全球LED行业头部阵营。

（三）公司业务模式1、采购模式公司采购原材料主要包括芯片、支架及支架生产所用原料、焊线材料、PCB、环氧树脂及其他辅料等的采购。

公司通过对采购流程管理、供应商管理、库存管理、费用预算管理、成本控制等方面制定了《采购管理制度》《供应商管理制度》等文件建立完善的供应链体系,由专门的采购部门,根据原材料对生产的重要程度及供需情况进行的统筹采购,并与多家具有规模优势和经济实力的供应商建立了长期稳定的合作关系,采购部门持续对原材料的市场价格进行跟踪,并根据生产和销售部门的订单情况制定合理的采购计划,在确保生产用料满足的同时,降低公司采购成本。

2、生产模式公司主要采取“以销定产”的生产模式。

在生产组织方面,销售部门根据近期销售情况、交货订单、客户需求预测及市场开发进展,预估下月的产品销售量并形成月度销售计划；生产部门根据月度销售计划、成品实际库存、安全库存量、上月出货量以及车间生产能力等情况制定下月的生产计划。

同时公司也在满足客户订单生产外为补充一定库存、应对市场需求而组织生产活动。

3、销售模式公司产品面向国内外市场,销售区域遍布全球。

根据客户的所处行业、经营特征及市场需求,公司采取直销及经销两种销售模式,国内外市场建立了以经销为主、直销为辅的多渠道、多层次销售网络。

（四）主要业绩驱动因素报告期内,公司持续深化LED全产业链战略布局,聚焦芯片、封装、照明应用全链条协同发展,稳步推进上下游资源整合与产能优化升级,完善全球化产业布局及供应链体系建设,强化核心技术研发与垂直配套能力,持续夯实主业根基、巩固行业竞争壁垒。

公司经营业绩变动的主要受2025年市场环境的变化、成本上升及下游需求不及预期的影响,海外并购子公司经营业绩未达到预期,根据评估机构对子公司商誉减值测试的结果,遵循谨慎性原则,对其计提大额商誉减值准备。

1、概述报告期内,面对复杂多变的外部经营环境,公司管理层审慎研判市场形势,坚守稳健经营理念,统筹推进各项经营管理工作,主动适应市场变化,着力构建抗周期的持续经营能力。

公司积极通过产品优化、业务结构调整等举措提升经营质效,持续完善服务体系,以增强未来业务的整体盈利质量与可持续发展能力。

未来公司发展将立足主业基本盘,围绕“科技创新、数智驱动、供应链整合、全球化产能布局”为战略主线,依托“木林森+朗德万斯”双品牌开展的全球化照明业务运营,通过多元产业链形成周期互补,实现主业稳健经营与盈利质量提升。

（一）巩固全球规模龙头,稳份额、提效率作为全球LED封装领域头部企业,公司将继续依托规模化产能与自动化产线优势,稳固在通用照明、背光等主流封装市场的占有率。

1、持续优化生产工艺与精益管理,依托大规模制造能力进一步摊薄成本,构建坚实的技术体系和基础,应对行业同质化竞争与价格压力；2、聚焦主业范围内的产品结构优化,提升高可靠性、高性价比通用封装产品占比,稳定核心客户订单；3、进一步向上游照明芯片领域延伸,完善从LED芯片、封装器件到照明产品的全产业链布局,减少外部供应链波动影响,保障封装主业原材料稳定供应,提升产业链协同效率,强化产业链协同效应与成本优势。

（二）深化双品牌运营,深耕国内外主流市场围绕品牌核心业务,坚持“木林森+朗德万斯”品牌差异化运营,专注照明产品与渠道深耕。

1、国内市场：以木林森品牌为主,巩固在商用照明、家居照明、市政工程照明等传统主流场景的市场地位,依托渠道下沉与工程客户资源,稳定国内照明主业营收；2、海外市场：依托朗德万斯的品牌积淀与海外经销网络,深耕欧洲、北美等成熟照明市场,聚焦传统照明替换需求与基础智能照明产品,保障海外主业收入基本盘；同时积极拓展亚非拉等新兴市场,抓住当地基础设施建设、照明产品替换升级的市场机遇,依托高性价比的主业产品与本地化渠道布局,逐步扩大新兴市场份额,丰富海外市场结构；3、优化照明产品矩阵,聚焦主业内的智能照明、通用照明产品升级,提升产品品质与交付能力,强化品牌口碑；4、统筹国内与海外产能分配,根据全球市场需求灵活调整生产规划,提升主业整体运营效率与抗风险能力。

（三）经营层面：聚焦主业提质增效,改善盈利水平未来将全部经营资源集中于主业,严控非主业投入,通过精细化管理提升主业盈利能力。

1、优化费用结构,降低管理、销售等期间费用率,提升主业毛利率与净利率；2、聚焦核心客户与优质订单,减少低毛利低效业务,提升主业经营质量；3、强化供应链管理与库存管控,加快资金周转,保障主业现金流稳健。