昇兴股份 002752

（一）主要业务、主要产品、主要客户公司主营业务是食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务,主要产品为饮料罐和食品罐,包括三片罐、二片罐、铝瓶产品,为食品、饮料及啤酒行业企业提供从研发、设计、晒版、印刷、生产、配送、灌装、信息智能数据服务的一体化全方位服务。

主要客户为国内知名食品、饮料、啤酒品牌企业,包括养元饮品、红牛、广药王老吉、银鹭集团、承德露露、青岛啤酒、百威啤酒、华润雪花、星巴克、魔爪、康师傅、百事可乐、可口可乐、锐澳、燕京啤酒、达利集团、嘉士伯、泰奇食品等。

（二）主要经营模式公司遵循“与核心客户相互依存”的经营模式,积极维护和稳固核心客户的合作关系,通过一体化全方位的服务增强客户良好依存关系；同时,公司采取“贴进式”生产布局,不断完善和拓展生产布局,贴进核心客户的生产布局建立生产基地,以最大限度、最快速度地满足核心客户的需求,最大程度地降低管理成本和运输成本,保证公司产品在成本方面的竞争力,增强拓展新客户的能力。

公司力求打造具有竞争优势、完整的设计、采购、生产、销售体系,在供应链、生产布局、客户资源等方面已建立的强有力的竞争优势。

公司采取集团统一采购模式,对主要原材料和辅料,公司统一进行供应商的选择与评定,并统一由集团与重要的供应商签订长期协议,根据各分子公司未来的生产任务分时分批进行主辅料采购。

公司已经与国内马口铁、铝材等主要供应商结成长期战略合作关系,确保主要原材料的供应稳定。

公司与主要核心客户保持稳定的长期战略合作关系,采取直接面向客户,进行营销的模式。

公司采取“贴进式”生产布局,贴进核心客户的生产布局建立生产基地,以最大限度、最快速度地满足核心客户的需求,最大程度地降低管理成本和运输成本,保证公司产品在成本方面的竞争力。

同时,采取以销定产的生产模式,根据客户的具体需求量和自身产能分布情况分配生产任务、签订具体订单、安排生产,以保证公司产量与客户订单相匹配,避免出现产大于销的情况。

1、概述2025年,面对饮料啤酒行业整体疲软的不利形势,公司积极发挥规模优势,市场份额和国内销量实现稳中有升,同时公司依托海外尤其是东南亚市场的基础,积极拓展海外市场销售,提升国际收入占比。

报告期内,公司实现营业收入71.74亿元,同上年基本持平,实现净利润3.07亿元,同比下滑27.44%。

（一）存量与增量并重,持续提升市场份额公司积极应对外部需求的结构性与周期性变化,在巩固传统优势客户市场地位的同时,成功提升部分战略客户占有率。

同时,公司把握细分市场机遇,加速新产品与新业务开发,积极开拓潜在增长客户,进一步优化客户结构,实现市场份额的稳步增长。

（二）优化产能布局,积极探索创新供货模式报告期内,公司合理控制资本开支,持续优化国内产能布局,南宁工厂已于上半年顺利投产。

公司还针对客户区域化、个性化需求,积极探索通过直连对接供货的JIT合作模式,提升客户粘性。

（三）拓展海外业务,提高国际收入占比公司持续关注以东南亚为重点的海外市场。

在稳步运营金边工厂的同时,积极开拓新区域与新客户。

印尼工厂已于上半年进入试生产阶段,并于2025年上半年正式启动越南工厂两片罐/三片罐生产线建设投资项目。

越南项目投产后,可联合柬埔寨工厂,在东南亚实行区域互补,从而更好的给国际客户提供区域性服务。

（四）全面深化精益管理,提升运营质量与效益报告期内公司全面深化精益管理推行工作,不断夯实管理基础,推动精益理念落地见效,以深化精益理念、构建精益体系、聚焦价值创造、强化人才培养为核心抓手,系统开展了日常管理流程优化、绩效分析改进、损失浪费识别与改善、黄带项目推进与认证、5S现场管理以及员工职业发展体系建设等重点任务。

2025年全年,累计完成制造降本类项目合计76项,通过全面实施精益管理,公司生产系统的关键绩效指标——包括产量、质量、成本与交付水平等均实现显著提升。

（五）深化集团数字化建设,提升整体运营效率2025年度,公司紧密围绕业务发展战略,积极推动多项核心信息化项目的落地实施,有效赋能业务运营与管理提升。

公司信息部门成功完成了中山三片罐与安徽灌装的MOM系统试点上线,初步实现了生产过程的精细化管控与数据实时可视化,为生产效率和质量管理提升奠定了数字化基础。

与此同时,雅安两片罐MOM项目也已顺利启动并进入实现阶段。

在供应链协同领域,SRM系统的成功上线强化了供应商全生命周期管理,提升了采购效率与合规性；电子签章系统的广泛应用,则显著加速了跨区域、跨部门的业务流程,保障了文件签署的安全与高效。

在财务管理领域,资金系统项目三期顺利完成实施,进一步加强了集团资金的集中监控、统一调度与风险管控能力,为集团财务稳健运营提供了坚实保障。

此外,公司信息部门依靠内部团队的力量,成功独立实施完成了三家新建子公司的SAP系统上线,其中包含海外印尼工厂的SAP系统实施与落地,这标志着团队不仅技术实力与项目管理能力显著增强,更具备了支持集团国际业务拓展的IT交付能力。

（六）坚持技术创新驱动,夯实可持续发展基础2025年,公司技术研发中心坚持以市场需求为导向、以技术创新为驱动,紧密围绕集团战略目标,持续推进技术研发与产品升级。

沈阳设备制造中心持续深化技术创新应用,有效支撑了多家子公司的罐体铝材减薄与快速转型需求,显著提升现有设备生产效率,大幅降低制罐成本。

设备研发工作稳步推进,首台新型核心设备样机已完成调试,设计正持续优化。

（七）深化数字化转型,构建智能化人力资源管理体系2025年,公司人力资源工作紧密围绕集团“全球化布局与组织效能提升”的战略目标,坚持“人才驱动发展、管理提升效益”的工作方针。

EHR系统全面应用、任职资格体系的搭建、技能认证全覆盖成为核心突破点,为集团业务扩张与战略落地提供了坚实的人才保障与组织动能。

以数字化转型为核心战略,集团在人力资源数字化系统建设方面持续推进,EHR系统实现从“局部试点”到“全域贯通”的跨越,构建起支撑战略落地的智慧人力基础设施。

目前已完成组织人事、考勤薪酬等基础模块的国内全覆盖,全面上线招聘、培训、绩效等核心业务模块,并与OA、企业微信等平台深度集成,实现人力资源数据的高效共享与多维分析。

依托数据驱动决策,为集团高质量发展提供了坚实的数据平台保障和战略支撑。

（一）行业格局和趋势2025年是“十四五”规划收官之年,也是外部环境深刻变化、内部改革纵深推进的关键一年。

回顾全年,全球贸易摩擦持续发酵,美国政府对华加征关税范围进一步扩大,并联合部分盟友强化对高科技领域的出口管制,给我国出口导向产业带来严峻挑战。

与此同时,地缘政治冲突频发,大宗商品价格波动加剧,全球经济复苏步伐依然蹒跚。

面对复杂局面,国内经济坚持稳中求进工作总基调,以扩大内需为战略基点,密集出台了一系列提振消费、优化供给的政策组合拳。

全年国内生产总值同比增长5.0%左右,顺利实现预期目标。

经济增速呈现“平稳开局、波动修复、翘尾巩固”的态势,其中四季度在“两新”政策加力扩围（大规模设备更新和消费品以旧换新）的带动下,消费市场活力明显回升,社会消费品零售总额增速逐季加快,为全年经济圆满收官提供了坚实支撑。

展望2026年,全球经济增长仍面临较大不确定性,主要经济体货币政策分化、贸易保护主义抬头、地缘政治风险等因素将继续抑制外需扩张。

国内经济正处于新旧动能转换的关键阶段,以人工智能、绿色低碳、生物制造等为代表的新质生产力加速培育,但尚未完全成为经济增长的主导力量,短期内内需挖潜仍是稳住基本盘的核心。

预计国家将继续深化内需战略,围绕消费品以旧换新、服务消费提质扩容、数字消费场景创新等领域推出更多务实举措,同时进一步完善社会保障体系,释放居民消费潜力。

食品饮料、日用品等必需品消费将继续保持韧性,文旅、体育、康养等服务消费有望成为新的增长点,相关产业链企业将迎来结构性机遇。

2025年,国内金属包装行业在宏观经济承压背景下,经历了“前稳后升”的发展态势。

上半年受下游去库存及原材料价格波动影响,行业订单增速放缓,部分产品价格承压；下半年随着消费刺激政策显效,食品饮料、日化用品等终端需求回暖,行业开工率逐步提升,订单量稳步回升。

全年来看,行业集中度进一步提升,头部企业通过并购整合优化产能布局,部分企业海外布局成效显现,东南亚生产基地产能释放,有效对冲了国内市场的阶段性波动。

同时,面对铝、马口铁等原材料价格高企的压力,龙头企业凭借规模化采购优势和技术创新,成本管控能力优于行业平均水平,盈利能力保持相对稳健。

展望2026年,在消费持续复苏及产业升级的双重驱动下,金属包装行业有望迎来量质齐升的发展阶段。

下游消费品企业推新提速、包装绿色化要求升级,将推动金属包装产品向高端化、轻量化、个性化方向演进,具备设计研发能力和智能制造优势的头部企业将获得更多市场份额。

成本端,受全球资源供需格局及能源转型影响,大宗原材料价格预计仍将高位震荡,但行业竞争格局优化带来的议价能力提升,以及龙头企业通过供应链整合、海外资源布局等手段对冲成本压力的能力,将进一步拉大与中小企业的差距。

同时,随着“一带一路”沿线市场开拓深入,海外业务有望成为行业增长的新引擎。

总体而言,2026年金属包装行业机遇与挑战并存,具备规模优势、技术实力及全球化视野的龙头企业,将继续穿越周期,实现超越行业平均水平的稳健增长。

（二）公司发展战略公司继续围绕“强化运营管控,加速转型升级、深入实施大包装发展路径、扩大产业结构多元化”的总体工作思路,确定了“努力打造快消品行业智慧型增值综合服务平台”、“立足金属包装,突破金属包装,实现多角经营”的发展战略。

在“立足”方面,公司将抓住我国消费转型的有利时机,把握市场需求,顺应食品、饮料、啤酒行业包装安全管理、信息管理的变革趋势,研发、利用物联网技术、大数据以及移动互联网等科技手段发展和打造“昇兴”品牌的“智慧包装”服务于公司在金属包装的创新发展；并通过并购重组、强化技术革新和提升装备水平,来进一步扩大公司产品生产规模,完善和丰富产品系列,优化产品结构,提升产品的市场占有率,巩固和加强公司在国内金属包装行业中的竞争地位。

在“突破”方面,公司将顺应食品、饮料、啤酒等行业包装信息管理的变革趋势,利用现代物联网技术服务于公司在金属包装领域的创新发展,探索快消品金属包装行业智能工厂、智慧包装和智慧流通解决方案,进一步提升公司核心竞争力,为公司核心品牌客户提供更深层次的增值服务,实现与客户、合作伙伴的多方共赢。

（三）公司经营计划1、专注传统主业,持续扩大核心客户份额,加速业务创新与市场开拓2026年,公司将继续秉持规模效益、成本领先与差异化竞争相结合的发展策略,进一步夯实传统业务基本盘,着力提升在重点客户群体中的市场份额。

同时,紧跟国内饮料啤酒行业的消费升级与结构变化趋势,依托公司强大的产品研发与技术积累,重点拓展新产品与新业务板块。

我们将在轻量化铝瓶、大容量铝瓶、食品罐、精酿啤酒专用罐及数码定制化罐型等高增长潜力领域加大投入与推广力度,力求实现关键产品线的规模化突破,持续培育新的业务增长点。

2、继续深化国内产能优化布局,积极探索创新的产品供应模式公司将紧密关注重点战略客户的发展需求,科学调整国内产能配置,并审慎规划资本支出,确保产能供给与市场需求动态匹配,进一步提升产能效率和区域市场响应能力。

2026年,继续依托现有生产基地,积极寻求与客户达成JIT直连等创新的产品供应模式机会,以提升客户服务能力。

3、深耕东南亚市场,重点完成越南项目投建投产公司的柬埔寨金边工厂已经营多年,2025年也实现了印尼合资工厂的投产,并启动了越南项目的落地。

公司在东南亚市场的产能布局逐步完善,区域覆盖能力初步形成。

2026年,公司仍将深耕东南亚市场,提升市场份额,并重点推进越南项目的投建投产。

4、推动多项核心信息化项目的落地实施,有效赋能业务运营与管理提升。

公司仍将持续推进集团数字化战略的全面落地与深化,以IT技术为核心驱动力,着力打通从研发、生产到销售服务的全业务链条。

主要工作包括全面推进MOM系统的集团化应用、持续推进ERP复制推广、积极规划并预计启动集团业务用数平台的引入与实施,从而进一步统一和夯实集团核心业务运营平台,打通数据孤岛,挖掘数据资产价值,为管理决策提供更强大的数据洞察支持。

（四）公司面临的重要风险报告期内,公司面临的风险无重大变化。

公司一直努力识别各类风险,积极采取应对措施,规避和降低风险：1、主要原材料价格波动风险公司易拉罐产品生产成本主要是直接材料成本,公司主要产品生产成本构成中直接材料的占比较高。

公司生产需要的主要原材料为马口铁、铝材,价格受钢铁、铝等基础原料价格和市场供需关系影响,呈现不同程度的波动。

如果未来主要原材料价格大幅上涨,公司无法通过与客户的常规成本转移机制有效化解成本压力,将会影响公司对生产成本的控制和管理难度,公司可能面临产品毛利率大幅下降的风险,经营业绩短期内将会受到不利影响。

同时为保障顺利的生产,公司对原材料进行适当的库存,如库存原材料价格持续下跌也将会发生存货跌价损失的风险。

应对措施：公司已制定原材料价格波动应对方案,通过原材物料集中采购,与重点供应商签署中长期协议等方式不断优化原材料库存管理、做好成本管控来控制主要原材料价格波动的风险。

2、产品质量控制的风险随着我国对食品安全的日趋重视以及消费者的食品安全意识和权益保护意识的增强,食品、饮料、啤酒企业和消费者对包装材料的质量要求越来越严格。

公司取得了ISO9001质量管理体系、FSSC22000食品安全管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系等多项认证,建立了完善的质量管理体系,形成了供方管理、入厂、出厂、在线、客户、第三方检测的全方位全流程质量监控体系。

公司对外销售的各种类型的易拉罐产品,均定期委托具有资质的第三方检验部门对产品是否符合食品包装标准进行检测,产品质量均符合要求。

尽管如此,如果公司及各子公司的质量管理体系执行不到位或因为其他原因发生产品质量问题,不但会产生赔偿风险,还可能严重影响公司的信誉和公司产品的销售,因此,公司存在由于产品质量安全控制出现失误而带来的潜在经营风险。

应对措施：公司把“精细化管理、精益化生产”贯穿于生产的全过程,在引进国内外先进设备的基础上,依托管理团队及核心技术人员在金属包装行业从业多年的丰富行业管理经验,建立完善的质量保障体系,制定相应制度并严格执行,严格执行食品供应链管理原则,形成了供方管理、入厂、出厂、线上、第三方、客户检测的全方位全流程质量控制体系和扎实的质量控制能力,全力把公司打造成全方位一条龙绿色、安全服务的食品包装企业。

3、并购重组整合风险和商誉减值风险公司通过并购、参股等多种方式积极推进公司的战略部署,由于新并入的标的公司与公司在经营决策、企业文化、销售渠道、企业管理、内部控制等方面还存在一定的差异,需要一定时间的磨合。

因此,如何有效整合新并购公司的资源,充分发挥集团协同效应存在一定的不确定性,存在一定的重组风险。

在公司并购后,若产生了较为大额的商誉,如果被并购公司未来经营业绩未达到预期状态,将存在商誉减值的风险。

4、业务增长和多元化发展的运营管理风险公司近年来内生和外延增长并举,营收增长较快,业务也由境内延伸到境外,在聚焦传统产业的同时,公司也考虑依托金属包装行业的经验和资源,进行一些相关多元化的尝试,包括进入新的金属包装应用领域。

业务增长和多元化发展,都对公司的运营管理能力的方方面面包括人力资源、信息系统、资金安排、战略规划等构成了更大的挑战,如果处理不当,将带来运营管理方面的风险。

应对措施：公司将持续提升自身运营管理能力,加强信息化和数智化建设,重视人力资源和企业文化建设,做好资金安排和管控,稳步推进,确保公司可持续发展。

5、非公开发行股票募集资金投资项目实施风险公司非公开发行股票募集资金投资项目是基于当前国内外市场环境、供求关系、产业政策和公司发展战略等综合因素,经过审慎、充分的可行性分析论证做出的,预期能够进一步深化公司业务布局、优化公司产品结构、提高公司的盈利能力和综合竞争力,巩固公司的行业地位。

但募投项目的实施是一个系统工程,需要一定时间,若在实施过程中,宏观政策和市场环境发生不利变动、行业竞争加剧、技术水平发生重大更替,或其他不可预见因素等原因造成募投项目无法按计划顺利实施,将可能对项目的完成进度和投资收益产生一定影响。

应对措施：公司将严格按照有关规定对募投项目的实施进行管理,遵循合理调度和配置资源、提高资产运营效率的经营原则,管理和使用公司募集资金,稳步推进募集资金投资项目的建设,降低募集资金投资项目实施风险。

6、海外扩张风险公司二片罐业务2019年开始布局“一带一路”市场,目前已经完成柬埔寨金边基地的五期投资建设,客户订单良好,产能消化充分,已经取得了较好的经济效益。

另外越南兴安基地已开始投资建设,未来将成为海外两片罐业务新的增长点。

但基于柬埔寨和越南等“一带一路”国家政治、经济和文化的差异性,以及国际汇率的不稳定性,存在一定的运营管理风险和汇率波动风险,从而影响最终投资回报。

公司三片罐业务已于2024年下半年开始开拓印尼市场,目前印尼生产基地尚处于建设期。

因国际环境的差异性及复杂性,海外业务存在一定的运营管理风险、市场拓展不达预期、投资收益存在不确定性等风险。

此外,目前全球贸易摩擦愈演愈烈,美国加征多国关税,将对东南亚国家经济发展产生一定影响,从而对公司当地工厂经营业绩确定性带来一定风险。

应对措施：公司通过充分信息分析和政策监控,积极关注当地经济政策变化来应对政策变动风险；努力提升工厂智能化,提升外派主管人员风险管控能力来应对运营管理风险。

同时公司将采取远期锁汇等措施来规避汇率波动风险。

公司将充分把握市场机遇,积极实施项目相关营销策略,为项目建成后产品的顺利销售提供保障,以实现新增项目产能的消化,减少美国加征关税下影响当地经济带来的业绩不确定风险。