恩捷股份 002812

原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因：不适用能源采购价格占生产总成本30%以上□适用不适用主要能源类型发生重大变化的原因：不适用注：上表中锂电池隔膜母卷产能系按照转速、幅宽以及停机维护的正常损耗并按照产线投产的时间加权计算所得。

此外,根据产品的不同,最终产品需经过分切、涂覆等工艺后出售,不同工艺的损耗均不同,最终产品的产量与母卷产量存在一定差异。

报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况：□适用不适用报告期内上市公司出现非正常停产情形：□适用不适用相关批复、许可、资质及有效期的情况：□适用不适用从事石油加工、石油贸易行业：□是否从事化肥行业：□是否从事农药行业：□是否从事氯碱、纯碱行业：□是否1、概述公司始终聚焦主业,报告期内,公司核心业务锂电池隔离膜业务同比大幅增长,无菌包装、BOPP薄膜等业务稳中有升,整体经营呈现良性发展态势。

本期公司实现营业收入136.33亿元,同比增长34.13%；实现归属于上市公司股东的净利润1.43亿元,实现扭亏为盈。

公司的战略核心产品为锂电池隔离膜产品,报告期内锂电池隔离膜产品营业收入占公司总营业收入的85.31%。

公司在近年来行业竞争加剧、锂电池隔离膜行业整体盈利承压的情况下,积极调整市场策略以巩固并提升市场份额,持续加大国内外市场开拓,优化产品结构,公司境外业务收入同比稳中有升,产品附加值总体较高的涂布膜产品占比也较上年有进一步提升。

报告期内锂电池隔离膜产品营业收入为116.30亿元,同比大幅增长40.89%；销量达128.40亿平方米,同比增长45.50%。

根据高工产研锂电研究所（GGII）及EVTank数据,公司锂电池隔离膜产品的市场份额仍居行业首位。

同时,得益于行业供需格局改善,叠加公司加大全球市场开拓、优化产品结构、强化内部管理及成本控制等多措并举,报告期内,公司锂电池隔离膜产品毛利率总体有所提升,同比增长10.62个百分点,整体毛利率水平显著提升。

在研发与创新方面,公司始终保持高度重视及较高强度的投入,持续进行产品迭代、升级与新产品的研发。

公司立足于基膜创新,同时提升隔膜安全和性能指标,于报告期内推出多项新产品,如：高安全基膜X系列产品通过分子链改性技术,将破膜温度从传统隔膜的150℃提高至230℃,破膜面积降低了60%,为锂电池的安全性提供了更强有力的保障；高浸润基膜I系列产品运用界面浸润熵调控技术,提升了隔膜的浸润值和离子导电率,使得电池充电速度得到显著提升,满足日益增长的电池快充需求；新一代阻燃隔膜产品以公司自研阻燃配方与工艺,使隔膜在明火下不燃烧,还通过降低涂层面密度与水分有效提升电芯能量密度和电池使用寿命,实现安全与性能同步提升；冷压高粘接隔膜产品实现低能耗高效率,破解高热压温度的行业困局；半固态涂层隔膜产品显著减少电解液用量,可显著提升锂离子传输效率。

公司还向市场发布了性能领先的第二代5μm高强基膜产品,凭借其超薄、高强度的特性,可缩减电池内部非活性材料的体积占比,进而提升电池储能容量。

此外,公司始终保持着对前瞻性技术的关注和探索,前瞻性地布局了固态电池关键材料领域,公司硫化物固态电解质十吨级中试产线已于报告期内贯通,打通连续成膜流程。

公司的超纯硫化锂、硫化物电解质、硫化物电解质膜在纯度、电导率、粒径控制、强度等核心指标上均有所突破,处于行业领先水平。

在客户合作方面,公司已构建覆盖国内、国际头部锂电池厂商与车企的优质客户群,合作关系稳固。

报告期内,公司还与LGES、ARKEMA等多家国内外大型锂电池生产厂商及头部汽车厂商签署了长期合作协议或战略合作协议,进一步加强了与国际优质客户的深度绑定,提升公司在中高端隔膜市场的份额。

在可持续发展方面,公司着力打造低碳环保核心竞争力。

报告期内,公司锂电池隔离膜业务板块完成多项节能降耗技术改造项目,节能降碳成效显著。

公司积极构建清洁能源供应体系,通过与大型绿电供应商合作采购绿电、购买绿证实现碳排放抵消,并大力推进分布式光伏发电项目建设,2025年公司国内生产基地的绿电使用比例已达到100%。

凭借先进的绿色发展理念与高效的生产运营管理,公司目前拥有国家级绿色工厂2家、省级绿色工厂5家、市级绿色工厂1家,公司还在持续推动多家子公司开展绿色工厂及近零碳工厂认证。

公司的MSCIESG评级已连续三年维持A级,WindESG评级在报告期内成功跃升至AA级。

在数字化转型方面,公司于报告期内导入AI智能值守和判等、客户关系管理系统（CRM）、项目管理系统（PMS）、合同管理及人力资源管理系统,持续优化企业资源计划系统（ERP）、生产制造执行系统（MES）、质量管理系统（QMS）、仓储管理系统（WMS）、商业智能分析系统（BI）等核心管理系统,构建覆盖运营、研发、制造、仓储的全流程数字化管理体系。

依托可编程逻辑控制器（PLC）、数据采集与监视控制系统（SCADA）技术实现设备100%联网与数据采集,通过中央控制室实时监控、分析设备运行状态与关键指标,强化、提升多基地协同效率与技术创新能力,加快隔膜制造数字化、智能化升级,推动运营由事务性操作向数据驱动决策转变。

1、公司战略公司专注于锂电池隔膜业务,以致力于成为世界一流的材料研发生产企业为愿景,以“创卓越品质,铸民族品牌”为使命,坚持以优质产品、合理价格与专业服务为客户创造价值。

为达成公司愿景与使命,公司始终以客户为中心、以市场为导向,积极拓展海外市场,推动业务实现跨越式增长。

在此基础上,公司通过构建客户导向型协同机制、强化内部协同降本增效、推进数字化转型,全面提升运营效率与综合竞争力。

公司将围绕供应链优化与库存管理提升、人效提升与组织能力建设、设备运转率提升与清洁效率优化、生产效率提升与工艺标准化、浆料利用率持续提升、高端产品专项推广与组织保障、安全合规与全面风险防控体系、财务指导与经营质量提升,及产能与厚度一致性保障这九大维度持续深耕,为高质量发展提供全方位支撑,不断巩固并提升全球核心竞争力。

2、2026年度经营计划2026年全球新能源行业景气度持续向好,公司作为湿法锂电隔膜龙头企业,将紧扣高质量发展主线,全面推进全球化布局、技术创新、精益运营与可持续发展,稳步提升核心竞争力与行业市场地位。

产能布局与市场拓展：公司将按既定规划稳步推进境内外产能布局与项目建设,持续拓展境内外市场,加快全球化运营进程,进一步巩固行业领先优势。

公司将结合下游客户需求、公司资金情况、主要产品毛利情况等因素统筹考虑产能建设情况,为全球客户提供优质、可靠的隔膜供应。

技术创新与高端产品突破：公司将持续加大研发投入,坚持以创新驱动高质量发展,重点推进高端隔膜产品的专项研发、市场推广与组织保障,以新产品、新技术提升盈利能力与市场份额。

同时,公司密切跟踪并积极布局前沿技术,加快半固态电池隔膜项目产业化进程,持续开展全固态电池关键材料研发,不断完善新能源领域战略布局。

运营提效与可持续发展：公司将继续围绕既定战略中的供应链优化、组织能力建设、设备效能、生产效率、工艺标准化、浆料利用率、安全合规风控、财务经营质量、产能与厚度一致性保障等维度全面提升运营效率。

同时,公司还将深化节能技改与绿色转型,继续打造国家级/省级绿色工厂,并推进供应链可持续审核与碳足迹管理,在夯实内部可持续发展根基的同时,为海外市场拓展与国际竞争力提升创造有利条件。

数字化赋能隔膜“智造”：依托工业大数据、人工智能及智能管控技术,公司在无锡、玉溪、荆门等生产基地推广部署基膜厚度多参数自动寻优智能控制系统,结合来料特性实现过程预判与风险前置。

依托AI算法平台实时监测生产状态、快速定位异常并推送解决方案,基于知识图谱与大数据技术挖掘工艺优化潜力,通过实现隔膜厚度在线自适应控制与质量实时检测,有力保障产品一致性。

同时,加速推进AI视觉检测分类系统在无锡、苏州、荆门等基地落地应用,采用云边端协同架构,从系统架构、智能算法、缺陷场景三方面构建AI智能质量管理体系,建立隔膜缺陷数据库,并运用自监督预训练、超轻量化模型、低对比度小缺陷识别等技术,显著提升缺陷分类准确性、识别精度与检测效率。

提升隔膜“智造”水平,以新质生产力驱动公司高质量发展。

未来,公司将以技术创新、数字化赋能、绿色制造与精益管理为支撑,大力发展新质生产力,持续推动经营质量与全球核心竞争力稳步提升。

3、风险与对策（一）锂电池隔离膜业务受国家政策调控的风险近年来,各国密集出台支持新能源汽车行业发展的产业政策。

受益于政策支持,新能源汽车行业产值快速上升,带动上游锂电池产业的快速发展。

未来若碳排放、可再生能源应用等相关产业政策发生重大不利变化,则可能对整个新能源汽车产业链的发展造成不利影响,进而对上游锂电池隔膜行业以及公司经营业绩造成不利影响。

对策：公司通过积极投入研究开发隔膜新的应用,开拓其新的商业化应用市场；并同时投入资源布局新的产品项目以分散经营风险,在一定程度上降低新能源汽车行业政策波动对公司的影响。

（二）市场竞争加剧的风险近年来,新能源汽车行业的高速增长带动了上游锂离子电池隔膜行业的快速发展,锂电池隔离膜行业良好的行业前景吸引了许多国内企业进入本行业,大量资金投入导致产能迅速增加,当前国内锂离子电池隔膜行业竞争日益激烈。

如果公司不能准确把握行业发展的规律,持续技术创新、改善经营管理以提升产品质量、降低生产成本,则竞争日益激烈的市场将对公司业绩产生不利影响。

对策：公司锂离子电池隔膜业务在产能、研发能力、产品质量、精益管理、客户及市场等方面已形成了行业领先优势,公司将持续降本增效,不断通过技术创新提高产品质量、降低生产成本；加强研发力度,不断根据市场需求及趋势开发新产品,特别是高附加值新产品,改善产品结构提升盈利水平；并持续通过开拓国内及海外市场形成多元化的客户群体,减少国内外市场波动对公司业绩的影响。

（三）主要原材料价格波动的风险公司主要原材料价格均存在一定程度的波动,尤其是聚丙烯、聚乙烯等原材料价格受到国际原油价格大幅波动的影响。

如果主要原材料价格因宏观经济波动、上下游行业供需情况等因素影响而出现大幅波动,仍然可能在一定程度上影响公司毛利率水平,对公司业绩造成不利影响。

对策：公司与主要供应商均已建立长期稳定的合作关系,整体构建了战略采购体系并以规模采购方式提高议价能力、降低原材料成本。

公司也将通过技术创新、工艺设备流程改造、提高生产效率和减少损耗等措施降低生产成本中的原材料成本占比。

（四）在建项目实施风险公司目前在建项目包括玉溪恩捷、美国恩捷等,资金需求量较大,若公司不能及时筹措资金,按期完工并投入运营,将会对后续生产经营及未来的盈利产生不利影响。

对策：公司将继续利用股权融资、银行贷款等多元化融资方式,加强与金融机构合作力度,多样并举,保障项目建设有充足的资金来源,确保项目能够顺利按期完成。

（五）技术失密和核心人员流失的风险锂电池隔膜企业的发展需要领先的技术工艺、丰富的管理经验和对行业发展的准确把握,因此稳定、高素质的科研、管理和销售人才队伍是公司保持创新能力、业务稳步增长的重要保障。

公司不断完善人才的培养、激励、升迁和约束机制,但仍无法排除核心人员离开公司的可能。

如出现公司核心技术失密或核心人员离职的情况,将可能对公司的生产经营产生不利影响。

对策：公司对核心员工实施股权激励,使得员工能够共同分享企业成长的价值,同时也使公司的利益与员工的利益深度捆绑。

公司将继续加大核心技术人才引进和培养工作,进一步保持核心员工的稳定,继续保持公司行业领先的技术水平。

（六）技术进步和产品替代风险锂电池主要运用于手机、电脑、新能源汽车及储能电站等行业,经过多年的发展,锂电池已经在体积比能量、质量比能量、质量比功率、循环寿命和充放电效率等方面优于镍镉电池、镍氢电池、铅酸电池等传统二次电池,成为各国政府优先支持和重点发展的新能源产业。

虽然现在的电子产品和纯动力汽车电池的主流选择是锂电池,其他新兴电池如全固态电池等技术尚不成熟,距离商业化还有相当长的一段时间,但如果未来全固态电池等新兴电池突破技术瓶颈、实现量产并完成商业化进程,则市场对于锂电池的需求将受到影响,处于产业链中的锂电池隔膜也会受到不利影响。

对策：经过多年的研发投入和技术积累,公司具有强大的新产品和前瞻性技术储备研究能力,公司研发部门持续对市场发展趋势进行关注,并就隔膜技术发展组织课题讨论组,制定项目开发计划进行研发,积极研发其他功能膜新产品和新技术。

此外,公司将加强与国内外知名锂电池厂商的战略合作,与客户深度合作共同开发产品,及时把握技术发展动向并顺应市场需求。

（七）汇率波动的风险随着公司业务规模的扩大,以及公司逐渐加大对国际市场的开拓力度,公司出口销售额不断增大,如果未来人民币汇率及海外销售区域所在国汇率发生较大波动,可能会对公司经营业绩产生一定的影响。

对策：公司采取了包括紧密关注汇率,及时根据汇率调整产品价格保障产品利润,加强成本控制,适当开展以套期保值为目的的外汇衍生品交易业务等措施,降低汇率风险。

（八）国际经营和贸易环境变化风险国际经营和贸易环境受到全球经济形势波动、政策变化等多重因素影响,存在不确定性,而公司进行全球化布局是必由之路。

国际竞争态势日益复杂,以欧美为代表的主要国家和地区陆续出台相关政策支持本土制造业发展,如果不能及时适应相关政策并完成全球化布局,则可能给公司市场占有率及业绩造成不利影响。

对策：公司在密切关注欧美地区的相关政策,同时仍将持续注重各业务体系产品的研发力度与技术改进,提升产品质量和生产效率,不断巩固强化自身在技术研发、产能规模、产品品质、成本效率等方面的竞争优势,在保证产品品质的前提下降本增效。

还将继续加大国内及海外各地区的市场开拓,积极与全球客户建立稳定的合作关系,同时推进全球化产能布局,满足海外客户的本地化供应需求。

（九）经营规模扩大后的管理风险随着公司业务的发展,公司资产规模和业务规模都将进一步扩大,这对公司的管理水平提出了更高的要求。

若公司的生产管理、销售管理、质量控制、风险管理等能力不能适应公司规模扩张的要求,人才培养、组织模式和管理制度不能进一步健全和完善,则可能引发相应的管理风险。

对策：公司将不断完善管理体系,保证生产、质控、销售、管理等各经营环节的高效运转,建立有效的激励体系,通过公司广阔的发展平台和有效的激励体系吸引人才,并加强人才培养,通过对公司各层级员工和管理人员开展有针对性的培训及培养等措施,为公司的发展输送人才。