富森美 002818

(一)公司主要业务公司是专业从事装饰建材、家居的卖场运营商和泛家居平台服务商。

报告期内,公司主要以卖场为载体,为商户、消费者和合作方提供门店运营、流量、数据、供应链、策划、工具应用等全方位服务。

公司建材家居卖场分为自营卖场和加盟及委托管理卖场两大类别。

报告期内,自营模式是公司卖场的主要经营模式。

截至报告期末,公司自营卖场规模超125万平方米,主要经营业态包括中高端家具馆、中高端建材馆、品牌家居独立大店、拎包入住生活馆、软装生活馆、楼宇式富森创意设计中心、装饰材料总部市场等专业卖场和体验馆,入驻商户数量3,500余户。

报告期内,面对新的经济形势和新的市场环境,公司坚定不移推进“大市场战略”“深度运营战略”“业态及模式创新战略”三大战略,着力稳定经营基本盘,全力优化租金政策,加大招商和营销的投放力度,严格执行预算,调整股权投资和其他低毛利率业务,保持了经营的基本稳定。

(二)公司经营模式居室更好、更舒适、更漂亮、更智能,是人类永恒的需求,也是人民群众向往美好生活在居家生活领域的具体体现。

公司矢志于通过提高效率、控制成本、提升体验,为消费者提供放心、舒心、贴心、暖心的产品和服务。

在基础性业务方面,公司自有卖场和委管卖场均为统一使用“富森美”品牌、统一实行富森美运营管理体系的招商制卖场。

自有卖场由公司自主建设、自持物业,实行统一招商、运营管理和服务。

委管卖场由公司向物业合作方提供包括项目考察、市场调研、设计规划和定位、商业布局、品牌规划、营销推广、组织机构、人员配置和培训等方面的咨询服务,并通过输出品牌、输出人才和输出运营管理体系等方式对合作方物业进行专业化、品牌化、体系化的运营管理。

(三)业绩驱动因素报告期内,公司经营业绩主要由市场租赁和服务收入、装饰装修工程收入等共同构成。

市场租赁收入和市场服务收入水平取决于市场经营规模、租金和服务费水平。

报告期内,公司全面落实招商责任,优化品类结构,优化租金定价策略,保持卖场稳定持续经营活力。

公司装饰装修业务依托公司在家居建材产业链上的资源、资金优势以及富森建南成熟的装饰装修设计、管理和施工能力,通过主动调整、降本增效等措施,加强风险管控、提高经营质量。

1、概述报告期内,公司生产经营稳定,财务和资产状况总体保持良好。

报告期内,公司生产经营稳定,财务和资产状况总体保持良好。

2025年全年实现营业收入119,916.77万元,营业利润66,096.97万元,利润总额66,211.06万元,归属于上市公司股东的净利润55,549.13万元,同比分别下降16.14%、21.48%、20.93%、19.52%。

报告期内,公司资产状况良好。

截至2025年12月31日,公司总资产669,975.32万元,较期初下降4.75%;归属于上市公司股东的所有者权益558,924.26万元,较期初下降3.84%;每股净资产7.47元,较期初下降3.84%。

报告期内,面对宏观经济环境的复杂变化与家居消费市场的结构性调整,公司上下坚定信心、聚力发展,在巩固传统优势产品的同时,启动“大市场战略”“深度运营战略”“业态及模式创新战略”,产品结构更加丰富、业务模式更加多元、商企链接更加深入,策展式商业初见成效,公司在复杂经营环境下保持了总体稳定。

(一)优化招商策略,焕新品牌结构报告期内,公司实行策略与执行并重,全力稳定经营基本盘。

在策略上,全面实施并优化“分级定价”机制,联合运营、营销部门精细制定分场馆、分品类的策略,有效保障了各卖场合同续签工作的平稳推进,并为新招商创造了有利条件。

在执行上,坚持“提前谋划、储备与续签”,建强招商中心与门店团队,全面落实招商责任。

在业态创新上,着力优化品牌结构,成功引进了源氏木语、巢趣等互联网原创家居品牌,落地了博西、COLMO、天猫精灵等智能家电旗舰店,通过试点新业态,为卖场注入了新活力与增长潜力。

(二)精耕自营卖场,夯实运营根基报告期内,公司深入推进运营精细化,推动卖场运营从管理型向“经营性赋能”转型。

以“租出去、收回来”为核心,深化商户经营监测与一对一帮扶,通过“商户成长陪跑计划”等定制化服务,助力商户提升经营能力。

公司持续筑牢安全防线,全年未发生重大安全责任事故,并通过节能技改与标准化管理,不断优化物业环境与服务品质,为经营提供了坚实保障。

(三)深化营销创新,激活数字动能报告期内,公司以“在缩量市场中抢增量”为核心,通过全域流量运营与深度商户赋能,实现了流量与销售的双重突破。

线上主场“富森美在线”小程序全年访问量达667万次,实现在线开单9.16万单、支付金额超4.5亿元,数字化交易场景已成常态。

直播电商实现规模化发展,构建“平台+达人+商户”矩阵,富森美平台全年直播1300多场,成交额超1.20亿元,矩阵全年直播超4600场,成功跑通OMO闭环。

在流量拦截上,通过运营120余个楼盘社群引流近1.5万户,并推动200家商户上线美团点评、100家商户入驻高德地图,实现了从物理场域到数字地图的全面占领。

营销策略上,推行“同城比价,平台与商户共同补贴”模式,商户活动参与率提升至52%,形成了利益共同体。

工作核心从管理转向“成就商户”,通过举办超380场培训及启动“店效倍增”项目,手把手赋能商户掌握新工具,构建场商共生的增长生态。

(四)探索新兴业务,优化发展格局报告期内,公司各项新兴业务在挑战中稳健探索与运作。

进出口业务在需求疲软环境下稳固基础,成功落地首批中古进口,攻克复杂通关难题。

新零售通过聚焦设计型销售、升级服务链条与优化产品结构,经营得到实质性改善。

投资业务不断强化投后管理,充分保障项目投资收益和风险控制,宏明电子、天数智芯等项目IPO成功过会。

(五)推进天府项目,打造创新场景报告期内,天府项目作为公司业态及模式创新的战略载体,已全面建成并转入运营阶段。

项目围绕“家居建材、直播电商、精品酒店、休闲餐饮”等多元业态开展招商,产业导入有序推进。

在运营上,项目着力打造“天府直播港”产业IP,深化“上下楼即上下游”的运营理念,并积极实践策展式商业模式,通过举办行业高端活动、艺术策展与品牌沙龙,将商业空间转化为内容发生地与体验场,持续提升项目在行业内的创新影响力与吸引力,正稳步朝着打造产业融合与消费体验新场景的目标迈进。

(六)规范经营管理,筑牢合规防线报告期内,公司财务管理体系深化战略协同,全面推动管理升级与价值创造。

成功实现预算管理向“月度收支双控与资金滚动预测”的精细化转型,并通过深化NCC系统应用,构建了全流程数字化管控闭环,运营效率与自动化水平显著提升。

在落实税收优惠、优化保险与采购方案等多重举措下,有效助力公司降本增效,并持续筑牢财税合规防线。

证券事务管理方面,公司持续完善治理结构,坚持以高质量标准履行信息披露义务,积极维护投资者关系。

通过系统化的合规管理与有效的市值沟通,为公司稳健经营与长远发展营造了透明、规范的治理环境,巩固了资本市场的信任基础。

(七)强化服务保障,夯实组织建设报告期内,公司持续强化党建引领,将党的政治优势、组织优势转化为公司治理与发展的内生动力。

党委通过实施“聚力领航”“党建强基”“党建惠民”三大工程,深化思想建设,筑牢组织根基,推动党建与业务经营深度融合。

公司以支撑战略、赋能业务为组织建设的主线,目标管理体系持续优化,确保公司战略逐层分解落实。

人力资源体系高效运行,SSC共享中心保障基础服务,HRBP深入业务提供组织与人才支持。

行政、法务、信息技术等职能体系协同有力,在合规保障、网络安保、后勤支持等方面履职尽责,全面保障了公司整体经营活动的顺利开展。

(一)行业格局和趋势1、与公司业务关联的宏观经济或行业环境的发展趋势2025年,面对国内外经济环境的复杂变化,在党中央和国务院的坚强领导下,国民经济运行顶压前行、向新向优,高质量发展取得新成效,经济社会发展主要目标任务圆满实现,"十四五"胜利收官。

根据国家统计局发布的数据,2025年全年国内生产总值140.19万亿元,同比增长5.0%。

全国新建商品房销售面积8.81亿方,同比下降8.7%;社会消费品零售总额50.12万亿元,同比增长3.7%;全年固定资产投资(不含农户)48.52万亿元,同比下降3.8%。

行业发展趋势呈现出以下几点特征:宏观政策持续加码,政策工具向纵深推进。

2025年,面对房地产市场深度调整的行业背景,中央及地方层面密集出台稳地产、促消费系列政策,从加快构建房地产发展新模式、推进"好房子"建设、实施城市更新行动,到加力扩围家装厨卫"焕新"与消费品以旧换新、配套金融与财政资金支持,再到地方政府因地制宜落地政策细则形成上下联动,政策组合拳持续为建材家居流通行业激活需求。

市场竞争日趋加剧,家居企业普遍承压。

外部环境复杂多变,国内经济供强需弱矛盾突出,叠加房地产市场深度调整等的影响,行业企业普遍承压。

一批低效、同质化严重的卖场通过关停整合、业态升级退出市场,而头部企业则通过强化体验式业态、拓展服务场景等方式提升运营效率,市场供给正向"优质、高效、差异化"方向加速演进,家居卖场进入质量深耕新阶段。

"以旧换新"释放家居消费潜能,存量房需求支撑行业韧性发展。

2025年,以旧换新政策呈现覆盖品类更广、补贴力度更大、政企联动更紧密的特点,覆盖建材家居品类持续扩容,成都等多地政府结合本地消费特点,联合家居卖场、品牌企业推出补贴细则,显著降低消费者换新成本。

2026年《政府工作报告》提出"将实施提振消费专项行动,设立1,000亿元财政金融协同促内需专项资金,并清理不合理限制措施",进一步刺激消费,同时全国城镇存量房再装修需求迎来持续释放期,成为支撑建材家居市场平稳运行的重要压舱石。

消费需求逐步转型,"好房子"需求带来结构性机会。

2025年国家围绕高品质住房建设构建起完整政策体系,在相关政策引领下,建材家居流通行业需求由普适性需求转向结构性需求。

消费需求逐步转型,"好房子"需求带来结构性机会。

2025年国家围绕高品质住房建设构建起完整政策体系,在相关政策引领下,建材家居流通行业需求由普适性需求转向结构性需求。

绿色环保、智能集成、定制化与适老化成为核心增长方向,存量房翻新与城市更新同步释放增量。

行业加速向高品质、精细化转型,头部企业凭借供应链与服务优势抢占赛道,推动产业高质量发展,打开长期成长空间。

2、公司行业地位公司作为四川地区规模较大、综合竞争力较强的大型装饰建材家居流通企业,多年深耕拥有超2000万常住人口的中国新一线重点城市成都,积淀深厚、消费者认同度、行业影响力和市场集中度领先于区域同行业企业。

在包括成都和四川地市级城市在内的中国西南地区,公司在业态和经营领域创新度高,经营资源丰富,与合作商户共生共赢理念成熟。

公司坚持以创新驱动发展,经过多年积累,陆续推出软装饰品、独立大店、创意设计中心、进口家居、精品家居Mall、大物流批发、拎包入住、文化艺术、新零售等家居业态,成功实现基础材料批发、多品类各档次建材家居、软装饰品、整装定制、创意设计等全产业链建材家居产品市场的精准定位,能满足不同消费群体"一站式家装"需求,成为装饰建材家居规范、稳定和繁荣的交易平台。

3、公司主要行业优势和困难(1)优势公司竞争优势。

(2)劣势宏观环境方面,外部环境存在许多不确定性,当前家居行业正经历着变局和阵痛,公司卖场可能出现销售承压、效益下降等情况,为适应新形势的卖场经营新模式还处于探索阶段。

行业周期方面,作为地产后周期行业,家居需求与地产密切相关,受地产周期等因素影响,政策面对购房者情绪修复尚需传导时间,传统的家居建材流通卖场面临着流量增速放缓、获客成本增加等压力。

公司发展方面,随着公司新的战略和新的业务不断推进,公司的组织形式、管理模式、人才结构将发生重大变化,公司团队及员工的知识结构、能力和技能,与公司新的发展要求还存在着一定的差距和短板,急需全面优化、尽快提升和弥补不足,以满足和适应新的发展。

针对这些劣势,公司将继续加强人力资源建设,加大创新力度、提升产业创新的能力,持续发展新型业务,提高产业链整合和服务能力,深度挖掘存量资源的附加价值,通过差异化竞争,确保公司健康稳定发展,持续提高公司盈利水平,为股东带来持续回报。

(二)发展战略2026年是"十五五"开局之年,公司将持续全面贯彻新发展理念,准确把握行业发展新的阶段性特征,牢牢把握促进绿色消费、推进城市更新以及"以旧换新"等政策机遇,推动公司高质量发展。

坚守主业,稳中求进,坚定信心做优做强主赛道。

深耕存量、拓展增量,坚定不移推动"大市场战略""深度运营战略"及"业态及模式创新战略";不断创新,练好内功,全面做好各项攻坚任务;政治引领,凝心铸魂,坚持党的领导,将党的政治优势转化为公司的治理效能与发展动能。

(三)经营计划1、2025年经营计划完成情况公司2025年度经营计划完成情况。

2、2026年度经营计划(1)全面做好卖场招商,牢守基本盘一是做好在营卖场合同续签,提前全面盘点梳理商户经营情况,结合市场行情与商户状况制定合理续签方案,主动对接、高效推进,稳定现有商户队伍,守住营收基本盘。

二是培育新增长动能,加强与营销中心、大运营团队协同,深入分析用户端、品牌端、服务端需求变化,重点策划引进孵化家居家装全案服务商,以及旧改类、局改类、适老类、互联网热销品牌、焕新类、生活方式类、家电智能类、生活艺术类等用户喜爱的新产品新业态,丰富卖场经营品类;同时探索家居奥莱运营合作模式,为招商开辟新路径。

(2)做强卖场运营,深化赋能,深度服务一是稳定商户,做深赋能,聚焦每个商户痛点和难点,针对卖场大商和老商,制定每个商户经营策略,落实"一商一策",资源共享,协同发展,构建命运共同体,稳定卖场经营基石;盘点中小商户和"夫妻店"经营状况,聚焦经营难点,切实为经营赋能,系统推行"模块化"扶持策略,配套标准化营销工具箱,具体涵盖门店活动支持、社群营销服务包、小型联动引流方案、视频号运营模板、美团及高德平台运营模板等工具,旨在使中小商户在经营过程中既有标杆可循,亦有实用工具可用,进而对富森美平台产生深度认同。

二是突破原有熟悉的资源库,深耕现有的趋势品类和网红品牌,探索新的商业发展趋势和产业链上下游,增补更多让消费者青睐的场景和产品,增强对C端客户的全周期服务能力,实现商户与卖场的共生共赢。

(3)大力策动卖场营销,构建不一样的"富森美"针对行业高客单价、重交付履约及消费者资金风险较高的特性,以及市场同质化认知,通过视频化叙事、真实案例与品牌背书,旨在于商户与消费者心智中,将富森美从物理卖场升级为独具差异化、高度可信、优选的信用坐标。

一是新势力品牌落地,构建富森美+商户的视频号矩阵,协同招商中心和各商场,对接小红书、抖音、淘宝等平台的网红品牌、流量品牌、有粉丝的品牌,撮合商户与新势力品牌的合作并落地富森美,增强富森美对新一代消费群体的虹吸效应。

全力打造1000个由富森美+商户构成的视频号矩阵,通过内容和裂变,依托同城人际关系网络效应,部分实现破圈效应。

二是深入"家居家电换新"市场,聚焦电器、厨卫、床垫等品类持续放大的换新需求,强化"换新就到富森美"的消费心智,依托新媒体推广、社区合作及职能部门支持,助力商家在增量市场不足的情况下有效挖掘存量机会;推动商户在抖音、美团、高德等平台自主发券,通过机制设计激活1,000个商家,构筑1,000个独立营销单元,形成覆盖全城的营销磁场,扩大富森美平台整体促销规模,以此作为质价比时代的核心行动抓手;配合公司党委提炼"富森美精神",在各类宣传阵地讲好党建引领、社会责任与品牌形象的融合故事。

三是紧跟AI发展大潮,以AI赋能商家设计、文案、视频、直播、全案及团队效率,重点助力中小商家提升营销能力、输出能力与交付能力,为其插上AI翅膀;推动进口家居和高端品类板块营销转型,从以宣传传播为主转向获取客资、分发商家,让相关商家切实感受到"富森美不仅是物理商场,更是赋能中心",从而增强与平台的粘性;联合精选设计师、场内商家及装修公司,举办宠物友好空间、最美狗窝、最美猫房、最舒服康养空间设计比赛,以设计案例和图文视频内容为抓手,营造话题、形成热度,吸引年轻群体与银发人群关注、传播并促进消费。

(4)深化天府项目运营,创新突破,构建产业发展新生态一是深化品牌与流量赋能。

以新媒体矩阵为核心,通过精细化社群运营与线上线下联动活动,精准导流。

同时,为入驻品牌提供营销工具与方法论支持,双管齐下提升其转化效能与园区整体收益。

二是优化收入结构,夯实服务根基。

搭建一站式企业综合服务平台,集中解决招聘、财税、政策申报等后端需求,增强商企粘性。

通过规划多元消费场景,有效降低对单一租金的依赖。

三是创新招商模式拓宽渠道。

要坚持"以商招商"的内生路径,强化与政府产业部门的联动,构建政企协同机制。

同时,全面开放市场化合作,联合中介、协会及平台扩大网络,特别是引入头部专业服务机构,攻坚大宗物业去化与高能级企业引进,提升产业层级。

在标准楼宇内创新设置"小微孵化器"与独立工作室等小单元,全面盘活闲置资产。

(5)稳健运营新兴业务,精细化管理,提质增效一是持续做好委管卖场运营,深耕商户服务,主动贴近商户,深度参与营销策划,掌握痛点需求,创新帮扶计划,以精准服务增强归属感和信心,助力商户扎根盈利,实现共生共赢;以"店效倍增"为量尺,以"客户买单、用户满意"为刻度,复盘运营环节;梳理产品、服务、价格、场景、体验及沟通方式,对照需求补短板,优化细节提升体验与满意度,获用户及伙伴认可。

二是深耕现有家居进口业务,优化进口渠道,提升供应链效率,为进口馆商户提供更优质、更便捷的服务,同时拓展进口业务客户数量和品类。

三是深化新零售运营,紧抓门店转化,做精流量、做实存量,全力冲刺店效倍增;全面拓展多元化流量渠道,做深新媒体矩阵,精准客群画像,实现线上获客稳定产出与投产效率提升;紧跟集团社群营销,对未交房社群提供前置户型分析、直播讲解及上门量尺服务锁定客户,已签单小区做好深度长线维护与口碑裂变,对到店未成交客户建立长效跟进机制扩大私域蓄水池;优化门店展厅,提升场景体验。

(6)增强物业安全保障,狠抓安全效益安全事故不仅造成重大财产损失,更严重损害公司市场声誉。

公司必须将安全工作置于战略高度常抓不懈,持续健全富森美全域消防安全委员会工作机制,严格压实各级消防安全主体责任,强化"安全工作人人有责"理念。

各区域/店及安保部、物管部在具体工作中须严格落实"七个再加强"工作要求:加强安全生产经营工作方案制定、加强安全生产经营工作会议制度建设、加强全员安全警示教育、加强安全状况全面自查自纠、加强设施设备维护保养、加强全面安全技术交底实施、加强安全审批管理手续及流程梳理优化。

(7)规范证券财务管理,促公司高质量发展一是持续提升信息披露质量与时效性,完善内控治理体系,创新投资者关系模式,强化舆情风险防控,通过系统性挖掘与传递公司内在价值,促进公司高质量、可持续发展。

二是强化预算刚性执行,确保年度目标真正落地,推进财务数字化建设,全面提升管理效能,更加规范税务管理,建立高效税企联系机制,深化内控与合规建设,压紧压实管理责任,严筑资金安全防线,控成本费用,保障公司稳健运营,持续提升盈利水平。

(8)抓党建、强组织、促发展一是坚持党的领导和加强党的建设,将公司党建作为贯彻党的方针政策、实施公司各项发展战略、做好卖场经营的核心抓手;筑牢廉洁防线,坚决守住底线、不越红线、不碰高压线;聚焦乡村振兴、扶危济困、捐资助学等社会公益事业,履行上市公司社会责任,回馈社会。

二是加强组织建设,深化人力资源管理,全面梳理岗位编制,优化结构,确保各级组织精简高效;以目标管理为抓手,分解落实年度目标任务,完善目标绩效评价办法,推动各单位、各部门形成工作组织力。

三是提升行政效能,优化办公环境,加强后勤保障,维护网络安全,确保系统安全运行。