凯中精密 002823

1、公司主要业务及产品介绍公司是一家专注于核心精密零组件研发、设计、制造及销售的高新技术企业,致力于为客户提供核心精密零组件一体化解决方案。

公司深耕新能源及智能驾驶、汽车电子、热管理、通信及消费电子等关键领域,专业定制开发各类高技术要求的连接器、换向器及其他精密零组件,产品广泛应用于新能源汽车和智能驾驶、航空航天、通信、消费电子、健康医疗、智慧家居和办公、智能装备等领域。

公司定位中高端市场,深度服务众多下游行业领先客户,拥有戴姆勒、丰田汽车、德国博世、日本电装、采埃孚、马勒、法雷奥、万宝至、大陆、博格华纳、埃贝赫等全球知名客户及国内新能源车、动力电池头部企业客户。

公司持续研发创新,拥有自主知识产权的精密冲压与折弯模具、塑胶成型模具、精密加工自动化生产线和自动化检测设备的研发、设计和制造能力,具有为全球客户提供高端零部件一体化解决方案的完整产业链。

公司依靠先进的制造技术及一流的产品质量,持续创新,获得客户的广泛认可。

公司主要产品及用途、优势如下:(1)连接器及集成组件公司专业定制开发各类连接器及集成组件,应用于新能源及智能驾驶、汽车电子及其他领域。

其中,公司汽车连接器及集成组件产品已为全球众多知名品牌汽车企业及国内头部新能源车企的新一代平台配套相关产品。

具体包括:动力电池零组件,如电池汇流排、软/硬连接、锂电池结构件、电流分配器等;驱动电机连接器;电控系统连接器,用于EPS、车门自动关闭系统、逆变器、加热器控制单元、滤波器、电流传感器、VVTECU盖、端子台、DCDC变流器、行程传感器、NFC、PCU、IGBT、电子钥匙等电子电控系统;汽车轻量化零件,如活塞、真空泵、电机绝缘盖等。

产品优势:电性能与绝缘性能良好、强度高、装配尺寸与位置精度高等。

(2)换向器、排放管理及其他精密零组件公司为换向器龙头企业,产销量位居全球前列。

换向器是交/直流微特电机的核心部件,广泛应用于汽车、家电、医疗设备、电动工具、航空航天及其他领域。

产品优势:良好的电性能(耐压、绝缘)、装配尺寸、超速能力、抗热变形能力、段差及圆度等。

集电环,交流发电机转子组件,主要应用于汽车能量转换单元。

产品优势:特种焊接技术、高速精密金属成形与注塑工艺。

高强弹性零件,主要应用于汽车、飞机扣环及其他减震组件。

产品优势:高强度弹性材料性能、零件结构设计、特殊热处理与表面处理工艺。

排放管理系统组件,包括SCR散热器、声控阀、气动执行器、EGR尾气阀,主要应用于汽车排气系统。

产品优势:原型设计能力、气密性、先进焊接工艺与自动化生产线。

SOFC系统组件,已开发热交换器、重整器和控制阻尼器等组件,用于固体氧化物燃料电池的热管理系统。

该组件产品可面向数据中心、风电及光伏等领域的分布式发电与储能应用,但目前尚处于市场开发初期,未形成规模化销售,在公司主营业务收入中占比较小。

产品优势:高耐热性能、气密性防泄漏、特种焊接工艺优化成本。

(3)通信及消费领域产品主要为多层绝缘线,应用于制造变压器、电机、电感线圈的绕组以及小型化开关电源的高频变压器绕组等领域。

产品优势:高性能绝缘导线,有利于电子设备、通信设备、家用电器等的小型化与高频化。

2、产品市场地位公司紧随行业领先客户快速发展,是众多知名客户的长期战略合作伙伴,荣获“中国新能源汽车行业优秀供应商”称号。

同时,公司作为换向器龙头企业,产销量位居全球前列。

公司入选国家工业和信息化部“制造业单项冠军”产品、广东省“专精特新”企业、智能制造示范企业、国家级绿色工厂;连续多年被博世授予“全球优秀供应商”(本行业唯一获此殊荣的企业),并荣获“博世亚太可持续发展供应商奖”、博泽集团“亚洲供应商创新奖”、日本电产“优秀供应商”、尼得科“年度最佳研发奖”等多项国际知名企业颁发的奖项。

3、经营模式(1)销售模式公司采取直销模式,与众多客户保持长期稳定的合作关系,具备长期稳定、多品种、定制化的批量供货能力。

公司在中国深圳、广东、上海、长沙、香港、台湾地区以及德国、日本等地设有多个销售、研发中心和生产基地。

(2)采购模式公司建立了完整的采购与供应商管理体系,与原材料供应商保持稳定合作关系。

依据采购流程等制度严格筛选供应商,定期与不定期从QCDS(质量、成本、交付、服务)四个维度对合格供应商进行考核与管理,实行供应商动态管理。

(3)生产模式公司按客户订单组织生产,通过流程化布局、柔性化设备、准时化生产、多功能与一人多岗及端到端流程,结合ERP、MES等数字化系统,使日常经营活动围绕客户需求展开,快速响应并满足客户持续增长的市场需求,保障产品品质,同时持续降低生产成本,提升公司可持续竞争力,深化与客户的合作。

4、主要业绩驱动因素作为连接器、换向器等精密零组件一体化解决方案供应商,公司持续加大研发投入,不断获得行业知名新老客户的定点项目。

公司经营业绩与下游行业发展密切相关,报告期内公司主要业务、主要产品、经营模式及主要业绩驱动因素未发生重大变化,与所属行业发展状况保持一致。

1、概述1、经营业绩持续提升报告期内,公司实现营业收入29.28亿元,同比下降3.98%。

报告期内,公司运营效率持续提升,实现归母净利润2.34亿元,同比增长37.32%;扣非净利润2.26亿元,同比增长46.64%。

2、技术研发持续投入与创新发展公司持续完善研发创新体系,整合国内外研发平台、产学研合作及客户协同开发等内外部资源,多款功能组件产品开发取得突破;在关键材料制备、核心工艺及自动化装备等领域取得突破,为公司产品迭代与竞争力提升提供有力支撑。

3、头部新能源客户合作取得突破公司加大连接器及集成组件在国内市场的开拓力度,成功进入国内头部新能源客户供应链体系。

依托海内外研产销一体化平台优势,公司持续获得众多国内外行业知名客户的新项目定点,客户结构与市场布局进一步优化。

4、深化数字化转型提升运营效能公司深入推进数字化转型与流程体系建设,报告期内完成MES制造执行系统上线,实现生产全流程可视化与数据贯通,有效支撑精细化管理水平提升,运营效能进一步增强。

5、ESG战略公司已将ESG管理纳入战略决策与日常运营,建立常态化评估机制,持续推动ESG能力建设。

在公司治理、供应链安全、创新驱动等重点领域不断改善,致力于创造长期可持续的社会价值。

(一)行业发展趋势和前景1、公司所处行业发展情况公司处于精密制造和先进制造业,属于经济发展基础产业。

公司深耕核心精密零组件等细分领域,主要产品连接器及集成组件、换向器及其他精密零组件、通信及消费领域产品,广泛应用于汽车、通信及数据中心等产业领域。

(1)连接器行业连接器是电子电路的沟通桥梁,是构成电子装备的基础功能器件。

受益于数据通信、消费电子、新能源汽车、人工智能等下游行业的发展,连接器市场需求保持稳定增长,市场规模总体呈上升态势。

数据中心、半导体、能源安全、新能源汽车等新兴市场成为重要增长点。

汽车市场领域根据S&PGlobalMobility报告,2025年全球汽车产销量预计分别为9,200万辆和9,150万辆,同比分别增长2.8%和2.5%;根据中国汽车工业协会数据,我国汽车产销量分别完成3,453.1万辆和3,440万辆,同比分别增长10.4%和9.4%。

行业加速向电动化、智能化转型,新能源汽车与汽车电子成为核心增长引擎。

新能源汽车持续渗透,高压平台成为主流,带动高压连接器、电池汇流排、驱动电机连接器等核心零组件需求增长。

三电系统向高集成度、轻量化、高可靠性升级,对精密结构件、热管理组件及绝缘材料的性能要求持续提升。

汽车电子占整车成本比重稳步上升,智能驾驶正从L2向L3及以上高阶自动驾驶规模化量产迈进。

高压连接器、高速连接器等智能驱动连接器需求增长,适配高压平台的电力传输与智能驾驶场景的数据传输需求。

“十五五”期间,汽车行业将以智能化为主线全面融合AI技术,车载大模型加速上车,智能驾驶向认知驱动跃升,智能汽车与人形机器人技术高度同源,为上游精密零组件企业带来结构性机遇。

通信和数据中心市场领域2025年,AI算力需求爆发,推动通信和数据中心行业深刻变革。

根据中商产业研究院报告数据,全球智能算力市场规模预计达1,686亿元,同比增长超30%。

国内三大运营商智算服务收入增长279%,人工智能业务收入增长超140%,算力投资占比超35%。

AI集群扩张带动高速短距连接需求。

铜连接方案凭借成本与功耗优势,在服务器与交换机间的短距互联中份额持续提升。

LightCounting报告预测,2023-2027年高速铜缆市场年复合增长25%,2027年出货量有望突破2000万条。

数据中心电力需求快速增长,据瑞银EvidenceLab监测显示,全球数据中心在建产能约25GW,运营产能约105GW。

固体氧化物燃料电池(SOFC)凭借高效及清洁优势,已在海外数据中心备用电源领域获得应用。

AI驱动数据中心升级,为连接器、热管理组件等精密零组件带来新增长空间。

(2)电机换向器行业换向器是电机的核心部件之一,广泛应用于汽车、家电、医疗设备、电动工具、航空航天等领域。

随着我国工业自动化、装备现代化、生活智能化的持续推进,电机作为执行元件和动力元件,在5G、人工智能、商业航天、低空经济、新能源汽车等市场领域需求增长,带动高新微特电机市场需求持续释放。

换向器行业呈现技术创新、自动化技改、节能环保等发展趋势。

由于换向器属于功能件和安全件,对质量与体系要求较高,行业正由“大而全”向“专业化、集约化”转变,要求企业在产品设计、专有工艺研发、关键材料研究及自动化智能化生产线开发等方面具备极强专业性。

未来发展趋势包括:数控技术、精密加工技术与自动化智能化设备广泛应用;绿色、节能、环保导向日益凸显。

(3)人形机器人产业2025年被视为人形机器人量产元年,多家车企与科技巨头集中布局。

据高工机器人产业研究所(GGII)预测,全球人形机器人市场规模将从2025年的数十亿美元增长至2030年的数百亿美元,年复合增长率超过50%。

人形机器人与智能汽车技术同源度高,三电系统、感知硬件、控制算法等领域可跨域复用。

人形机器人关节驱动、灵巧手控制、感知交互等核心功能对精密零组件提出高要求,为连接器、换向器、微特电机组件等产品带来新市场机会。

连接器方面,人形机器人自由度通常达40个以上,每个关节均需电力与信号传输,内部连接器用量远超传统工业机器人。

高可靠性、小型化、轻量化的高速连接器、柔性线束组件需求提升。

换向器方面,人形机器人伺服电机、空心杯电机等微特电机市场需求增长。

(4)低空经济产业据中商产业研究院报告《2025—2030年中国低空经济行业市场深度研究及发展前景投资预测分析报告》显示,2025年我国低空经济市场规模将达1.5万亿元,2030年有望突破2万亿元。

eVTOL、工业无人机、飞行汽车等核心载体加速商业化,物流配送、城市空中交通、应急救援等场景逐步成熟,带动全产业链协同发展。

低空飞行器对核心精密零组件提出升级需求。

eVTOL及无人机对重量极为敏感,需采用高功率密度、小型化、轻量化的高压连接器、高速连接器及集成线束组件,且适航标准对耐振动、耐高低温、抗腐蚀等性能要求更高。

与此同时,低空飞行器电机系统对功率密度与可靠性要求严苛,微特电机广泛应用于舵机、执行器、冷却风扇等部件。

2、公司行业地位公司是科技型精密制造企业。

自成立以来始终聚焦精密零组件主业,以国产替代、横向拓展、垂直整合、技术创新为抓手,筑牢高质量可持续发展的根基。

公司定位中高端市场,服务全球知名客户。

经过多年积淀,通过引进吸收与自主创新相结合,公司在产品设计、模具开发、工艺水平、生产设备、产品质量及人才储备等方面形成优势。

在巩固全球换向器行业龙头地位的同时,公司以市场和客户需求为导向,持续攻克关键“卡脖子”技术、填补国内空白,横向拓展连接器及集成组件、通信及消费领域产品、SOFC热交换器等精密零组件,实现从零件到组件的延伸;同时,垂直整合上游高性能功能材料、高端智能装备等关键技术能力。

公司产品与技术不断获得客户广泛认可,市场份额持续提升,正逐步发展成为具有全球竞争力的精密零组件解决方案提供商。

(二)公司发展战略公司战略定位成为具有全球竞争力的精密零组件一体化解决方案供应商。

未来经营战略及规划公司持续聚焦精密零组件主业,以技术创新为引领,巩固换向器行业龙头地位,同时深耕连接器及集成组件、通信及消费领域产品业务,对标行业标杆,不断提升在新能源及智能驾驶、汽车电子、通信及消费电子等重点领域的市场份额。

同时,紧抓人工智能、低空经济等新兴产业机遇,加快相关新产品研发和市场拓展,前瞻布局智能机器人等未来产业,培育第二增长曲线,为公司长期发展注入持续动力。

围绕核心客户需求,持续优化产品结构,推动多产品线协同均衡发展。

深化全球布局,贴近客户、快速响应,不断提升本地化运营与配套服务能力,持续增强品牌影响力与市场竞争力。

(三)公司2026年经营计划1、市场突破与客户深耕依托现有战略客户资源,拓展产品品类,提升单客户价值贡献;持续加大国内外主机厂客户开拓力度,努力提升在核心客户中的供应份额;积极布局新兴产业,把握市场机遇。

2、产品升级与技术创新加快从零件向组件、从OEM向ODM转型,提升产品附加值。

开展新兴产业相关产品和技术研发。

3、卓越运营与全球协同推进全球销售、研发、制造一体化协同,充分发挥各地资源优势。

加快海外生产基地布局,推进泰国生产基地建设,持续强化海外研发及销售中心前端客户服务与技术响应能力。

强化产业链垂直整合,进一步提升材料、工艺、模具和装备等关键能力。

坚定推行精益生产与六西格玛管理,持续改善运营效率。

4、组织提升与可持续发展持续完善风险识别与防范体系,提升风险管理能力,优化业务流程。

加强组织建设与人才梯队培养,推动组织能力升级。

深化数字化赋能,加快经营管理系统平台建设,以数字化驱动高质量、可持续发展。