*ST美芝 002856

（一）公司主要业务情况公司是一家集建筑装饰、建筑幕墙、建筑机电、电子与智能化、机电设备安装、消防设施、环保工程等专业化为一体的建筑装饰设计施工企业,从事的主要业务为建筑装饰工程的设计与施工,主要为交通运输机构、文化产业、金融地产、政府机构、大型总承包公司、高端星级酒店集团等大型客户,提供跨领域全方位的综合工程服务,所承接的项目类型主要有公共建筑装饰、住宅精装修和幕墙装饰。

报告期内,公司的主营业务未发生重大变化。

（二）公司经营模式公司实施工程项目的主要业务模式为通过招投标与商务谈判两种方式承接项目,其中公共类项目多以招投标方式获取,商业及合作客户类项目以商务谈判方式取得,项目协议签订后由公司自主搭建专业管理团队,负责从设计构思到施工落地的全流程统筹管理。

施工过程中,针对部分专业工程,公司会在合规前提下择优选择具备相应资质的专业分包商协作实施。

该模式下存在的特有风险主要包括招投标市场竞争激烈导致盈利空间受压、商务谈判项目合同条款及变更结算存在不确定性、项目履约周期长带来资金占用与回款风险、原材料及人工成本波动影响项目效益、分包商履约能力参差不齐可能引发工程质量及进度风险等。

报告期内,公司经营模式未发生重大变化。

（三）公司所处行业地位公司致力于推动城市美化建设,以“筑造精典工程、装饰美化生活”为企业使命。

公司已在公共建筑装饰市场占据了一定优势,凭借着精湛的技术和卓越的服务,为交通运输机构、文化产业、金融地产、政府机构、高端星级酒店集团等大型客户,提供跨领域全方位的综合工程服务。

公司自成立以来始终注重品牌建设,在全国各地完成了多项不同领域的标志性工程,行业知名度较高。

2017年,美芝股份成功登陆深圳证券交易所,成为建筑装饰行业资本市场的重要一员。

在行业地位方面,美芝股份表现卓越,是中国建筑装饰行业中具备强大市场综合竞争力的企业之一。

公司凭借出色的实力,公司多次入选“中国建筑装饰行业百强企业”,在行业内树立了良好的品牌形象与市场口碑。

公司在项目打造上成绩斐然,承接了众多知名项目,涵盖了多个领域。

其中包括中国资本学院、深圳证券交易所、深圳T3航站楼、深圳市民中心等政府行政与交通枢纽项目；天津至秦皇岛专线唐山站、南京至杭州客运专线湖州南高铁站、深圳北站、珠海站站房等铁路交通项目；三亚嘉佩乐、三亚洲际、三亚福朋喜来登、三亚铂尔曼、重庆洲际、重庆丽思卡尔顿等高端星级酒店项目。

上述精品工程充分展现了公司的技术工艺与综合服务能力,持续提升公司品牌知名度与行业影响力。

（四）公司业务资质情况公司高度重视自主研发和技术创新,已取得多项专利和奖项。

报告期内,公司承接项目获评省优奖2项,获评“中国建筑装饰协会企业信用等级AAA级”。

截至本报告期末,公司及控股子公司合计拥有26项国家专利、20项省级施工工法、7项建筑装饰行业科学技术奖和29项全国建筑科技创新成果奖,是行业百家优秀科技创新型企业之一。

公司及控股子公司合计拥有各项施工资质22项,所承接的工程项目质量优良,屡次荣获“中国建设工程鲁班奖”“全国建筑工程装饰奖”“全国建筑装饰行业科技示范工程奖”等重要奖项,具有良好的市场信誉和品牌知名度。

目前公司及控股子公司已具备建筑装修装饰工程专业承包一级、建筑机电安装工程专业承包一级、电子与智能化工程专业承包一级、建筑幕墙工程专业承包一级、消防设施工程专业承包一级、建筑幕墙工程设计专项甲级、建筑装饰工程设计专项甲级、公路工程施工总承包一级、公路路基工程专业承包一级、公路路面工程专业承包一级等多项资质。

相关资质有效拓宽了公司工程承揽范围,持续提升市场竞争力,为公司稳健经营与长远发展提供有力支撑。

（五）公司业绩驱动因素报告期内,公司经营业绩主要由存量项目实施、核心客户合作、精细化管理及细分市场机遇共同驱动。

公司依托在手公共建筑装饰、商业空间及基础设施配套等优质项目,稳步推进施工履约与竣工结算,保障主营业务收入的基本盘；持续深化与长期合作客户的粘性,巩固区域市场份额,为业务连续性提供支撑。

同时,公司全面推行项目全周期成本管控,优化施工组织与供应链管理,严控非经营性开支,提升资金使用效率,压降财务费用与管理费用；加大应收账款清收与存量资产盘活力度,优化现金流状况,缓解经营压力。

此外,在稳增长政策推动下,公共服务设施升级、城市功能更新等领域需求释放,为公司发挥专业资质、一体化服务及技术经验优势创造了有利条件,上述内外部因素协同发力,构成报告期内公司业绩的核心驱动,支撑公司在行业调整周期中保持经营韧性。

（六）公司业绩变化符合行业发展状况报告期内,公司营业收入352,561,949.34元,同比下降49.91%,归属于上市公司股东的净利润为-213,632,973.91元,减亏幅度16.89%。

公司业绩变动趋势与2025年全国建筑装饰行业官方统计数据所反映的发展状况总体相符,根据国家统计局数据,2025年全国建筑业增加值86,425亿元,同比下降1.1%,建筑业企业实现利润6,355亿元,同比下降14.1%,建筑及装潢材料类零售额1,671亿元,同比下降2.7%,行业整体呈现需求放缓、盈利承压、资金周转偏紧的调整态势；公司营业收入波动、盈利水平阶段性承压、应收账款及现金流管理面临压力等经营表现,与行业发展态势保持一致,业绩变动幅度差异主要系自身业务规模、客户结构及项目实施节奏等个体因素所致,整体符合行业发展状况。

（七）公司质量控制情况公司历来十分重视工程质量管理,于2000年通过并开始贯彻ISO9001质量管理标准,2007年初始通过GB/T45001职业健康安全管理体系及ISO45001环境管理体系认证,并编著了《质量环境（标志）职业健康安全管理手册》,2010年初始通过国际质量管理体系认证GB/T19001-2016/ISO9001:2015,并持续保持上述认证的有效性。

同时,严格执行与公司主要业务相关的国家标准和行业标准,如《建筑工程施工质量验收统一标准》《建筑装饰装修工程质量验收规范》《住宅装饰装修工程施工规范》《建筑地面工程施工质量验收规范》等。

公司在工程施工过程中严格按照投标、设计、采购、施工、保修五个阶段执行程序文件和国家质量标准,劳务分包公司均具备相应资质,劳务分包合同的内容均严格按照建筑装饰工程主合同的内容制定,工期、竣工验收标准等与主合同一致。

通过实施以上措施,公司对施工质量实现了全面有效的控制,努力以优质服务回馈客户。

报告期内,公司未出现重大项目质量问题。

1、概述2025年,受内外部环境影响,公司经营运行面临不少风险挑战,报告期内,公司实现营业收入352,561,949.34元,同比下降49.91%,归属于上市公司股东的净利润为-213,632,973.91元,减亏幅度16.89%,受地产行业深度调整等多重不利因素叠加影响,一方面,为加快项目回款、缓解资金周转压力,公司对部分已完工项目的结算价争议作出合理让步,直接导致营业收入相应减少；另一方面,公司进一步完善业务承接审核机制,主动舍弃周期偏长、回款存在潜在风险的项目,同时叠加所处装饰装修行业竞争日趋激烈、市场份额争夺白热化的行业态势,当期业务量出现一定程度萎缩,共同致使公司营业收入同比下滑。

成本费用方面,公司加大应收账款清收力度,在通过法律途径依法维护自身合法权益的过程中,相关诉讼费用相应增加；同时,公司推行人员精简政策,聚焦核心业务优化团队结构,但短期内因涉及离职补偿、岗位调整过渡性支出等,人力成本出现阶段性上升,长期来看该举措有利于提升人均效能与整体成本管控水平。

资产减值方面,基于会计谨慎性原则,公司结合当前经营状况与未来盈利预期,对递延所得税资产予以冲减；同时,全面梳理、复核并评估参股子公司经营情况、所处行业环境及未来收益预期,结合应收账款回收进度、客户信用风险、账期结构,以及长期未结算项目的履约风险、结算进度与可收回金额等关键因素,对可能发生减值损失的资产足额计提减值准备。

（一）公司发展战略及经营计划2026年,公司将以高质量发展为核心主题,坚持稳主业、强管理、优资产、防风险、拓新局五位一体协同推进,立足建筑装饰主业深耕细作,全面强化内部治理与风险防控,积极抢抓产业整合与新质生产力发展机遇,通过精准经营、降本增效、资产盘活、项目清欠、并购赋能五大核心举措,全力夯实经营根基、优化资产结构、提升盈利质量、增强综合竞争力,推动公司实现稳健经营与可持续发展,切实维护股东权益与国有资产保值增值。

1.立足主业精耕细作,开拓业务赋能高质量发展2026年,公司将持续强化在建项目全周期管控,持续优化项目管理体系,围绕设计、施工、交付及运维等关键环节精益求精,全面提升项目品质与实施成效。

在项目推进过程中,坚持以客户为中心,深化需求调研、快速响应诉求、持续优化服务体验,稳固并深化与现有客户的长期合作关系。

聚焦资信优良的政府部门、大型国企及行业龙头企业等核心客群,实施精准化经营与定制化服务,积极拓展长期战略合作,为公司业绩稳健增长提供坚实支撑。

依托控股股东资源赋能,持续深耕佛山核心市场,不断提升区域市场竞争力；同时稳步拓展技术咨询等增值服务业务,优化业务结构、提升整体盈利水平,全面增强企业综合竞争力与品牌影响力。

2.优化人力资源配置,强化成本管控2026年,公司在行政管理领域持续深化精细化治理,坚定不移推进降本增效与人力资源提质增效双轮驱动。

一方面,持续优化人力资源配置体系,通过精准化岗位适配、体系化能力提升培训、刚性化绩效激励约束,进一步释放内部人才效能；持续完善权责清晰、运转高效的管理架构,着力打造专业骨干引领、青年人才争先创优的干事氛围,充分激发队伍活力与创新动力。

另一方面,纵深推进全流程成本管控,从优化高管薪酬结构、集约统筹办公资源、深化内部法务效能运用等方面精准发力,从严压缩非必要行政开支,全面提升行政运营效率与资源使用效益,为公司高质量稳健发展提供坚实行政保障。

3.盘活低效物业,优化资产结构围绕持续盘活低效物业资产,紧扣公司资产优化与风险防控核心目标,对工抵房等各类存量资产开展全面摸排,精准核查产权权属、市场价值等关键信息。

严格遵循市场化运作、合规化管理原则,稳步推进低效物业公开挂牌转让工作；同时积极拓展资产租赁、合作运营等多元化盘活渠道,对具备改造条件的低效物业科学规划使用功能、优化运营模式,深度挖掘资产增值潜力,全面提升资产利用效能。

通过多措并举加快资产变现与资金回笼,切实降低资产闲置损耗及减值风险,持续优化公司资产结构,盘活存量资源,为公司聚焦主业发展、有效化解经营风险提供坚实支撑。

4.全力推进未结算项目清理,严控合同资产减值风险为切实解决项目结算滞后问题,有效防范因未结算项目大额补提减值准备对公司净利润造成不利影响,2026年公司将存量未结算项目清理列为年度重点工作统筹推进。

全面梳理历史遗留未结算项目,建立专项管理台账,逐项明确责任主体、推进举措及办结时限,加快推动项目结算全面落地。

同时,强化前端过程管控,严格执行完工验收与结算办理同步推进机制,从严规范合同签订、过程签证、节点验收等关键环节,从源头严控新增未结算项目,切实降低合同资产减值风险。

健全常态化跟踪督办与定期通报机制,层层压实各级责任,严格考核问责,持续压降未结算项目规模,不断提升公司资产质量,夯实公司可持续经营基础。

5.锚定新质生产力,抢抓并购机遇2026年,公司将继续深入贯彻落实中国证监会《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》等政策精神,紧扣新质生产力发展方向,持续跟踪、挖掘、论证战略性新兴产业与未来产业领域的优质并购标的与整合机会。

结合市场形势与产业趋势,积极把握市场化产业整合机遇,通过优化资产布局、提升资产质量,持续实现国有资产保值增值,助力公司高质量发展与价值提升。