钧达股份 002865

公司主营业务为光伏电池片的研发、生产和销售,主打新一代N型太阳能电池,产品性能达到国际先进水平。

作为光伏电池行业龙头企业,公司凭借持续的研发创新能力、规模化产能及成熟的海外市场布局等核心优势,构建起稳固的市场竞争力。

深耕行业十余载,公司始终专注于光伏电池核心技术研发,秉承“聚焦太阳光能,引领能源革命,创建世界一流光伏科技公司”的企业使命,不断加大研发投入以保持技术领先,持续推动太阳能清洁能源在全球的发展和应用。

公司的生产经营模式如下：1、生产模式公司生产模式以自主研发、自主生产为主,以市场需求为导向,建立了健全的生产管理体系。

具体执行过程为：公司根据销售部提供的订单或市场需求预测,由计划物控部门结合公司生产能力及员工情况制定年度生产计划和月度生产计划。

制造部门根据经审批的生产计划、结合订单和库存情况制定具体生产任务并实施。

品控部负责对产品质量进行监督和检查,并承担相关质量售后工作。

2、采购模式公司的采购模式主要系根据客户订单情况进行采购,同时在充分市场调研的基础上选择性提前采购备货,公司采购部负责统筹管理公司的采购工作,包括采购计划编制、供应商开发与管理、采购实施、合同/订单管理、订单履行、物流运输、付款管理等工作。

具体执行过程为：计划物控部门根据订单情况、结合原材料库存情况制定采购需求清单并提交至采购部；采购部依据该需求清单,结合市场情况,选择供应商并签订采购合同。

合同签订后,采购部负责实时跟进采购信息、追踪订单交付、货款结算等。

公司经过多年业务积累,已经建立了各类原材料产品的合格供应商名录。

3、销售、定价和结算模式（1）销售模式公司主要采用自产自销的销售模式。

自产自销模式是指由公司采购原材料,根据合同订单的要求进行电池片生产及销售。

公司设置专门的销售部门负责销售工作,高度重视深化客户服务,传递电池片产品的价值。

销售部门同时负责市场信息的收集、研判与反馈、客户开发与评估、销售合同履行与管理、销售回款风险控制、客户关系维护及客户满意度调查等工作。

（2）结算模式公司对销售客户的结算方式为先付款后发货,公司经营性现金流较好,结算形式以票据为主。

（3）定价模式光伏电池片行业市场价格透明,同类性能产品市场价格接近,产品价格一般参考主流生产企业当月市场销售价格制定。

1、概述2025年度,全球光伏市场保持增长态势,海外市场需求尤为旺盛,但行业仍处于产能出清与产品价格下行周期,产业链整体盈利面临压力,公司经营业绩亦阶段性承压。

报告期内,公司实现营业收入76.27亿元,同比下降23.36%；归属于母公司的净利润-14.16亿元,亏损同比增加139.51%。

面对行业形势,公司聚焦电池技术升级、全球化战略及精细化管理,报告期内海外销售收入占比由2024年度的23.85%大幅提升至50.66%,公司成功登陆港股资本市场平台,并积极探索光伏技术新应用场景。

具体如下：（一）研发降本保持领先,N型技术持续升级2025年度,公司持续深耕光伏电池核心技术,重点推进N型TOPCon电池工艺迭代升级,围绕金属复合降低、钝化性能提升、光学性能优化、栅线细线化等多方向开展技术创新,推动量产转化效率稳步提升、单瓦非硅成本持续下降,目前公司电池平均量产转化效率超26%。

公司通过新工艺的开发与优化,满足市场对于高转化效率电池的需求,并致力于打造高性价比电池产品,提升终端电站发电量与收益率。

技术储备方面,公司前瞻性布局下一代高效电池技术,持续夯实技术领先优势。

自2023年启动TBC电池研发与中试以来,电池效率从约25%持续提升至目前约26.6%,现阶段正稳步推进量产筹备工作,为后续产能释放、产品迭代奠定坚实基础；钙钛矿叠层电池小面积转换效率达到33.53%,处于行业领先水平,已完成关键技术验证,为未来商业化应用积累了宝贵经验。

同时,公司与多家国内外知名科研机构保持深度合作,构建了多层次、全方位的研发体系,有效整合外部技术资源,助力公司持续提升自主研发能力。

未来,公司将持续加大研发投入,不断完善研发组织与机制,强化技术创新与成果转化,保障公司在光伏电池技术领域始终走在行业前列,为企业长期高质量发展提供核心技术支撑。

（二）海外销售占比大幅增长,全球服务能力持续提升2025年度,公司全球化发展战略成效显著,海外市场拓展取得突破性进展,海外销售收入占比从2024年的23.85%大幅提升至50.66%,在印度、土耳其、欧洲等重点区域市场的份额位居行业前列。

报告期内,公司积极参与土耳其国际太阳能暨光伏技术博览会、印度可再生能源展等国际展会,加强产品海外推广与行业国际交流,持续提升公司品牌在全球光伏行业的知名度与影响力；同时不断完善全球产品认证体系,顺利获得多项能源管理、质量管理相关认证,进一步拓宽海外市场准入渠道,有效提升公司海外市场竞争力。

除电池出口业务市场拓展以外,公司通过技术合作、产能建设等多元化模式开展研究探索,有序布局海外高效电池产能,通过推进本地化产能建设,贴近核心海外市场,在有效提升全球产品供应稳定性与交付效率的基础上,进一步融入海外本土产业链。

公司依托自身电池技术优势,与境外客户开展战略合作,共同推进高效电池项目建设,以满足海外市场对高性能、高可靠性光伏电池的需求,同时补齐区域电池产能结构性缺口,强化公司国际化产能配置能力,提升全球客户服务响应效率,报告期内相关项目正稳步推进建设。

受国际贸易形势、关税政策复杂多变影响,叠加中东区域局势动荡及地缘政治不确定性显著上升,公司原计划的阿曼年产5GW高效电池生产基地项目推进受到一定程度影响。

公司将结合国际贸易环境、关税政策、区域安全形势及海内外市场动态,充分评估项目收益与潜在风险,审慎推进项目实施,结合实际情况动态优化项目规划。

（三）成功登陆港股资本市场,推动公司全球化发展2025年5月8日,公司于香港联合交易所有限公司主板成功挂牌上市（股票代码：02865.HK）,成为光伏行业首家A+H双平台上市企业,这一里程碑事件为公司全球化融资、海外产能建设、技术研发投入及产业链整合提供了坚实的资金支撑与广阔的平台保障,也标志着公司全球化发展战略迈入新阶段。

此次港股成功上市,不仅显著提升了公司的融资能力与资金实力,拓宽了融资渠道、优化了资本结构,公司还将凭借A+H双资本运作平台的独特优势,有效整合境内外各类股东资源,充分对接国际资本市场的优质资源,进一步提升品牌国际影响力与全球市场认可度,为全球化布局与长远发展提供全方位、多层次的重要保障。

（四）深化精益管理,践行ESG治理理念2025年度,面对行业竞争压力,公司持续推进组织架构优化、管理流程精简,提升组织运行效率,同时加大信息化、数字化、自动化和智能化建设投入,以技术赋能智能制造与业务发展,有效降低生产及运营成本。

公司淮安基地成功获评“江苏省先进智能工厂”；公司“基于MoE（Mixture-of-Experts）算法的电池制造工艺优化AI项目”成功入选“2025年度安徽省人工智能场景创新项目榜单”。

报告期内,公司积极践行ESG发展理念,发布《2024年度可持续发展报告》,成功入选“全球新能源ESG百强榜”,WindESG评级维持为A；旗下捷泰科技滁州、淮安基地顺利通过ISO50001:2018能源管理体系与SA8000:2014社会责任管理体系国际认证,绿色运营与社会责任管理水平达到国际先进标准。

2025年度,公司品牌影响力与综合实力持续提升,成功入选“2025全球新能源企业500强”“全球光伏品牌100强”,并斩获“光储行业最具创新力企业”“2025年度最具影响力太阳能电池企业”“光伏电池创新先锋奖”“光伏电池十大品牌”等多项荣誉。

（一）公司未来发展战略公司将紧抓全球绿色低碳转型机遇,专注于光伏电池核心技术环节,持续研发迭代产品技术以巩固行业领先地位；通过海外市场开拓及产能布局,完善全球销售服务网络,提升全球化服务能力,打造全球领先光伏电池品牌；持续践行ESG理念,深度融入全球能源转型格局,促进企业高质量发展,实现“聚焦太阳光能,引领能源革命,创建世界一流光伏科技公司”的企业使命。

同时,公司将积极探索光伏技术在新兴高端领域的应用,拓宽产品应用边界,培育长期增长新动能,抢抓高端能源应用领域的发展机遇。

（二）公司2026年度重点工作2025年,全球绿色低碳转型持续深化,光伏行业市场化出清持续推进,在政策引导下行业发展态势逐步优化、向良性发展轨道迈进,高端能源应用领域的发展机遇亦逐步显现,行业发展机遇与挑战并存。

基于前期发展成果,公司制定2026年度重点工作规划,聚焦主业,着力培育新增长点,推动企业实现高质量、可持续发展,巩固行业龙头地位,为实现企业使命奠定坚实基础,具体重点工作如下：1、深化技术创新,拓展应用场景2026年,公司将聚焦“高性价比电池”核心目标,加大研发投入力度,推动核心技术迭代升级,夯实主业发展根基。

在TOPCon产品方向,公司将通过钝化性能提升、电学性能优化、光学性能优化、超细栅线优化等技术研发,推动量产转换效率稳步提升,进一步降低非硅成本,巩固N型电池技术壁垒,力争2026年TOPCon电池平均量产测试转换效率提升至26.5%；在xBC产品方向,公司将通过半片化、边缘钝化、四分片全面屏等方案,力争将平均量产测试转换效率提升至27.3%,同步推动该产品实现规模化量产；在钙钛矿叠层方向,公司将深化与国内外科研院校的合作,在持续提升电池转换效率的同时,提升TOPCon与钙钛矿叠层产品的工艺稳定性,加速产业化进程。

同时,公司将加快高效光伏技术在高端特殊场景的适配研发与实验室验证,为产品应用场景拓展提供坚实技术支撑。

此外,公司将加强研发人才梯队建设,强化专利保护与技术转化能力,整合优质技术资源,完善产业链协同布局,抢占新兴领域先发优势。

2、深化全球化布局,强化资本协同与全球服务能力2026年,公司将深化全球化发展战略,依托A+H国际化资本运作平台,推动市场开拓与产能布局双向发力,全面提升全球服务能力与盈利水平。

在市场开拓上,公司将深耕全球核心市场,积极拓展海外头部组件客户,完善全球销售网络,力争稳步提升海外销售占比,持续提升本地化服务能力。

在产能布局上,公司将深化与土耳其本土企业的合作,推动共建高效光伏电池基地落地见效,进一步扩大海外产能规模。

在资本运作上,公司将充分发挥A+H双资本平台协同效应,持续优化资本结构,拓宽多元化融资渠道,积极整合全球优质产业、技术与人才资源,为海外产能建设、前沿技术研发、高端场景拓展及全球化运营提供稳定、充足的资金保障,助力公司全球化战略高质量落地。

3、坚持客户至上,提升品牌形象2026年,公司将持续坚守客户至上理念,以客户需求为导向,全面提升产品与服务质量,强化全球品牌影响力。

在产品端,公司将深度挖掘全球组件客户及新兴场景客户的差异化需求,结合不同市场政策与应用场景,针对性开发高适配、高可靠的光伏电池产品,重点满足全球高端市场及新兴高端场景的品质要求,不断提升客户粘性与忠诚度。

在服务端,公司将持续优化售前、售中、售后服务流程,建立全球化客户响应机制,提升服务效率与质量,精准匹配客户多元化服务需求。

同时,公司在品牌建设方面将持续深化“JTinside”全球品牌营销战略,加大行业交流与品牌宣传力度,构建差异化产品识别体系,依托技术优势、海外产能布局及场景拓展成果,持续提升公司电池产品在全球市场的品牌认可度,打造全球领先的光伏电池品牌形象。

4、拓宽应用场景,培育新增长点2026年,公司将在稳定光伏电池主业的基础上,着力拓宽产品应用场景,把握高端能源应用领域的发展窗口,培育企业长期增长新动能。

公司将依托高效光伏电池技术优势,重点推进光伏产品在高端特殊场景的适配研发与市场探索,聚焦高可靠性、高转换效率光伏产品的场景化开发,满足高端领域对清洁能源供电的特殊需求。

公司将深化与相关领域合作伙伴的协同合作,整合产业链资源,推进适配高端场景的光伏产品技术验证与样品研发,逐步实现技术成果的场景化落地。

同时,公司将加强高端场景应用市场的调研与布局,精准把握市场需求,优化产品设计与服务模式,推动光伏技术与高端应用场景深度融合,打造差异化场景化产品竞争力,拓宽收入来源,为公司持续发展注入新动力。

5、提升公司治理水平,助力企业高质量发展公司推进生产经营全流程精益化管理,搭建数字化运营管控体系,将ESG发展理念深度融入公司经营发展各环节,推动生产制造绿色化、运营管理智能化升级,持续提升生产效率与质量管控能力。

公司严格履行信息披露义务,优化信息披露流程、提升信息披露质量,加强投资者关系管理与市场常态化沟通,同时健全内部控制与风险防控体系,完善各业务板块管理制度与流程,强化投后管理与业务全流程合规监督,以规范运营为公司主业稳健发展、新兴业务有序推进筑牢坚实保障。