周大生 002867

1、公司主要业务公司从事“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营,是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一。

“周大生”是全国中高端主流市场黄金珠宝领先品牌,主要产品包括黄金首饰、钻石镶嵌首饰。

与此同时,公司战略性推进品牌矩阵建设,发展定位高端文化黄金的“周大生×国家宝藏”、定位时尚非遗的“周大生经典”等子品牌,以覆盖更细分市场的消费需求,形成多品牌协同发力的业务格局。

2、公司主要产品报告期内,公司以市场消费习惯和趋势为导向,继续秉持“黄金为主力产品,钻石为核心产品”的产品定位,并配套销售银饰、翡翠、珍珠、彩宝等特色产品。

依托品牌矩阵中各品牌不同定位,构建差异化产品布局。

(1)周大生×国家宝藏2025年,周大生×国家宝藏作为高端黄金品牌全面升级,以“国宝文脉臻藏金品”为品牌定位,致力于为追求更高品质及文化品位的高收入客群打造“可佩戴的国宝、可传世的家藏”,实现“国宝活化、文脉赓续、家藏传世”的品牌使命,推动中华优秀传统文化创造性转化与创新性发展。

在产品研发中,周大生×国家宝藏品牌坚持采用以“国宝活化”为核心的研创体系,从珠宝艺术角度开发蕴藏千年的文化瑰宝,深入挖掘国宝文物背后的历史文化底蕴、传承故事、传世技艺与东方美学基因,与当代审美与工艺进行创新融合,推出国韵、家庆、珍宝、藏礼四大主题系列,满足多元化细分情景需求,丰富产品矩阵。

其中,国韵系列以融合东方美学与现代设计的国宝金品,满足日常佩戴需求;家庆系列以吉瑞国宝符号承载家庭祝福与情感寄托,满足婚恋、祝福礼赠需求;珍宝系列以翡翠玉石、贵重宝石钻石为载体演绎东方高级珠宝;藏礼系列则以金器摆件等品类满足高端收藏与礼赠需求。

周大生×国家宝藏品牌坚持“每件金品均有国宝出处,每个系列均有独特工艺”,携手国家级工艺美术大师,以文化IP赋能+工艺创新突破黄金同质化竞争,构建国宝文脉臻藏金品的产品特色与壁垒,形成“文化价值+工艺价值+佩戴功能+收藏属性”多重价值为一体的产品矩阵。

报告期内,公司签约中国工艺美术大师、南京云锦国家级非遗代表传承人金文大师,重磅推出以明清帝后龙袍、秦良玉红绸盘金蟒凤衣等织绣类国宝文物为主要灵感开发的“云锦系列”。

云锦系列采用独家“云锦织金”工艺,将云锦技法、国宝纹样与古法黄金工艺进行融合,经资深匠人手工成百上千次勾勒錾刻,挑金成丝,实现金上“织”花、雕金似锦,赋予黄金云锦绸缎般的光泽与质感,更带来了“锦上添花”的艺术审美效果,成为极具差异化优势的独家产品,引领行业风潮。

围绕马年文化意象,以国宝文物中传承千年的马文化为灵感,打造吉庆金·瑞马系列,以古法錾刻、宝藏咖金等工艺,还原国宝骏马奔腾的灵动姿态及岁月沉淀的印记,并联合朱炳仁·铜推出大师联名作品“马到功成”,打造集文化传承、艺术美感、吉庆寓意、收藏价值于一体的国宝文脉臻藏金品。

(2)周大生主品牌周大生洞察市场需求,探寻时尚潮流,融合风格美学,业界独家研创“情景风格珠宝”,更精准定位消费人群,更深度解析情感共鸣与场景需求。

根据公司情景风格珠宝体系,从黄金产品消费客群特有的购买动机及应用场景构建了完整的黄金产品矩阵,高效匹配消费者多样化需求。

报告期内,主品牌周大生以“IP联名+工艺创新”双轮驱动为核心策略,打通传统文化与现代时尚、东方美学与国际艺术的边界,打造适配日常佩戴、婚嫁礼赠、祈福收藏、轻奢穿搭等全场景的黄金珠宝臻品。

2025年,主品牌周大生持续深耕四大福佑文化IP,重磅打造吉祥四宝系列——“吉祥布达拉”、“如意普陀”、“平安泰山”、“福韵国宝”,以文化为魂、工艺为骨、匠心为本,让每一件产品兼具颜值、品质与内涵,既坚守东方文化根脉,又贴合现代消费趋势,精准契合国人祈福、传承、礼赠的核心需求。

在工艺研发方面,实现多项古法工艺与现代技艺的突破性创新,如升级点钻工艺,实现黄金、钻石、珐琅多材质完美融合;如复刻仿古绢画、宫廷炸珠、手工缂丝三大宫廷传世工艺,通过微米级精雕细琢,兼顾黄金温润质感与立体精致细节。

吉祥布达拉的圣洁、如意普陀的慈悲、泰山的稳重、国宝的华美,被凝练成可佩戴的祥瑞符号,让雪域高原的神圣与祝福走进日常,让普陀的慈悲与智慧化作“可佩戴的心灵禅房”,让“平安泰山”传递国人最朴素的向往,让博物馆的珍藏文物诠释文明与新生。

报告期内,周大生在国际艺术IP矩阵重磅引入达芬奇IP,与意大利安布罗修美术馆签署战略合作协议,正式获得达芬奇IP独家授权。

基于达芬奇的艺术与科学精神,正式推出“达芬奇密码”系列。

该系列融合黄金与K金、铂金工艺,以拍平珐琅工艺为载体,结合达芬奇手稿、几何结构与符号元素,打造了兼具收藏价值与艺术气质的高端新品。

目前,公司国际艺术IP矩阵已经覆盖梵高、莫奈、达·芬奇三大艺术巨匠,构筑起独特的设计语言与灵感库藏,为艺术珠宝产品线提供坚实的内容基石,持续强化品牌的艺术格调与产品辨识度。

(3)周大生经典2025年,周大生经典以非遗艺术、非遗技艺、非遗民俗三大维度为产品线,系统构建非遗文创黄金珠宝产品体系。

在非遗艺术产品线中,以非遗民族服饰为灵感,汲取苗族非遗艺术精髓,推出全新系列《衣脉金承》。

该系列撷取苗族服饰中蝴蝶妈妈、枫树等代表性图腾,承载万物有灵的信仰,彰显苗族文化之魂;工艺上借鉴苗绣中平绣、堆绣等丰富针法,通过现代珠宝工艺高度拟真与再造,呈现丝线堆叠的立体肌理与斑斓光泽;设计上巧妙融入苗银造型特征,以黄金再现历经岁月的古朴韵味与繁复之美。

为了将传统非遗技艺与现代时尚审美深度融合,公司签约苗族服饰国家级非遗代表传承人杨文琴老师,在杨老师指导下,实现非遗传承的时尚化与创新表达,共铸民族文化的血脉传承。

在非遗技艺产品线中,以国家级非遗苏绣与潮绣为灵感,借黄金勾丝工艺复刻刺绣灵韵,推出了非遗刺绣技艺灵感系列《东方·绣》。

苏绣主题依托名家名画,再现江南气息与“精细雅洁”的工艺特质;潮绣主题则以经典“龙凤”元素为核心,凸显华丽质感与浮雕效果,真正做到技艺的深度还原。

公司签约苏绣国家级非遗代表传承人姚惠芬老师,在姚老师的指导下,与公司共同实现工艺正脉的当代转化。

在非遗民俗产品线中,《故宫神兽》以非遗古建技艺为灵感还原神兽神采;《哇!故宫的二十四节气》深入挖掘非遗节气中的故宫景致,从惊蛰的碧桃花到小暑的荷花,一一呈现;《金妆囍事》溯源汉族传统婚俗,以古法金复刻缠枝牡丹纹玉梳,再现“十里红妆”的仪式之美;《吉瑞东方》聚焦中国传统节庆礼仪符号,以錾刻、微镶工艺复刻传统纹样,焕发东方美学新意;《成长礼记》从“百家衣”非遗技艺中汲取灵感,融入儿童长命锁设计,使千年祝福在器物中代代相传;《明心智慧》以金刚杵、六字真言为形,哑光质感与微钻交织禅意美学。

(4)转珠阁转珠阁定位国风文创珠串品牌,聚焦“转运文化、色彩能量、疗愈解压”三大方向,大胆突破黄金产品边界,目前正处于潜心培育中。

3、公司主要经营模式(1)采购模式公司采购的原材料主要为黄金、成品钻石和铂金金料等。

公司设立供应链管理中心,负责钻石成品和金料的采购事宜,具体采购模式因采购品种而异。

(2)生产模式公司将产品的生产外包予专业的珠宝首饰生产厂商,充分发挥其专业性和规模效应。

针对国内珠宝首饰加工企业的现状和特点,建立了一套有效的供应商管理机制,实现了委外生产厂商的生产体系与公司业务发展的良性互动。

(3)指定供应商模式公司加盟渠道的传统素金首饰产品供货一般通过指定供应商完成,产品仅限于公司指定品类和指定标准。

指定供应商和加盟商自行结算货款,所选购产品均需经过公司内检和国家/地方检测机构检测合格后使用“周大生”品牌销售。

公司根据黄金/铂金、黄金摆件、绒沙金摆件、K金、钯金、黄金镶嵌、银饰、翡翠、和田玉、珍珠等产品种类的重量、成本或标签价的一定比例收取产品品牌使用费。

(4)销售模式报告期内,公司采取加盟、自营和电商相结合的销售模式。

自营店的经营区域主要为直辖市、部分省会城市等中大型城市的主城区,其他区域主要由加盟商经营。

自营主要是指公司商场联营/专卖店/电商平台向顾客销售产品。

公司对产品和经营拥有控制权和所有权,享有店面产生的利润,同时承担店面发生的所有费用和开支。

加盟是指公司与加盟商签订《品牌特许经营合同》,授权加盟商在规定的区域,按照统一的业务和管理制度开设加盟店,加盟商拥有对加盟店的所有权和收益权,实行独立核算、自负盈亏。

在公司加盟业务模式下,公司钻石镶嵌产品主要通过总部展厅向加盟商批发供货。

随着公司黄金产品体系日益完善,自2021年下半年开始逐步对指定供应商供货的品类进行了适度调整布局,对于常规类、地域特色类等市场集成优化产品仍保持原有的指定供应商供货模式,前述产品通过展销(巡展销售)方式下需要公司提供账期服务的除外。

对于由公司总部统一研发设计的品牌标志款、品牌系列款等原则上由公司直接向加盟客户批发供货,或由公司授权指定的一家合作供应商为加盟商供货(指定供应商模式)。

1、报告期主要经营情况2025年是公司深化战略转型、夯实内功的关键之年。

面对外部环境压力,公司管理层围绕“应变求新,寻道图强”的年度主题,坚定推进多品牌矩阵战略,优化产品与渠道结构,并强化精细化管理。

尽管营业收入受行业景气度及加盟渠道去库存影响出现下滑,但公司盈利能力保持稳健,经营质量有所提升。

报告期内,公司实现营业收入88.15亿元,同比下降36.54%。

收入下滑主要系加盟渠道在高金价背景下补货需求疲软所致。

然而,得益于产品结构优化、品牌矩阵效应显现以及金价上行带来的毛利率改善,公司实现归属于上市公司股东的净利润11.03亿元,同比增长9.22%,展现出较强的盈利韧性。

报告期整体毛利率达到31.35%,较上年同期提升10.55个百分点。

以渠道划分,报告期加盟业务营业收入38.94亿元,较上年同期下降57.62%,其中镶嵌类产品销售收入4.56亿元,同比下降13.15%,黄金类产品销售收入24.65亿元,同比下降68.06%;自营线下业务营业收入18.87亿元,较上年同期增长8.24%,其中镶嵌类产品销售收入1.56亿元,同比增长83.30%,黄金类产品收入16.70亿元,同比增长2.95%;电商(线上)业务营业收入28.57亿元,较上年同期增长2.22%,其中镶嵌类收入1.50亿元,同比增长0.88%,黄金类产品销售收入21.11亿元,同比增长5.94%。

报告期内加盟渠道收入同比降幅较大,是公司整体营业收入下滑的主要因素,面对加盟商经营压力,公司主动调整供货策略,优化库存管理,并加大了对加盟商的终端赋能支持,受金价上涨以及产品结构优化等因素驱动,加盟渠道毛利率同比提升15.78个百分点至32.39%。

在行业整体承压背景下,公司自营(线下)渠道、电商渠道保持了正向增长,成为稳定公司业绩的重要两极,报告期公司持续深耕天猫、京东、抖音等主流平台,并积极布局得物、小红书等新兴渠道,通过多品类、差异化的产品策略实现线上业务的稳健发展。

在自营线下渠道,公司在一二线城市核心商圈持续优化门店网络,重点打造“周大生×国家宝藏”和“周大生经典”品牌门店,单店效益稳步提升,自营渠道毛利率为36.98%,同比提升5.73个百分点。

以产品类别划分,报告期素金类产品营业收入63.42亿元,较上年同期下降44.56%;镶嵌类产品营业收入7.61亿元,较上年同期增长0.41%,其中黄金镶嵌类产品营业收入6.86亿元,同比增长19.81%,在镶嵌类产品营业收入中占比90.09%;品牌使用费收入7.88亿元,较上年同期增长11.64%。

报告期黄金类产品受金价高企及消费不振等因素影响,终端消费市场销量下降,下游加盟客户去库存倾向给批发环节带来显著影响,素金类收入同比大幅下降,收入占比与同期比较下降10.4个百分点;钻石镶嵌类首饰消费仍处在周期性底部,整体收入占比有所提高,镶嵌产品有初步企稳迹象,公司整体营业收入结构在渠道、品类分布上呈现较大的变化,自营线下及电商渠道收入占比分别提高8.86和12.29个百分点。

2、报告期门店情况(1)门店变动情况报告期内,公司坚持“拓优汰劣”的渠道发展策略,持续优化门店结构。

截至报告期末,周大生品牌终端门店数量为4,479家,其中加盟门店4081家,自营门店398家,2025年度累计新增门店435家,累计撤减门店964家,较年初净减少门店529家,净减少主要源于公司主动关闭部分低效加盟门店,以提升整体渠道质量。

同时,公司大力推进“周大生×国家宝藏”、“周大生经典”等子品牌门店的开设,品牌矩阵布局初见成效,进一步强化了在不同消费层级和市场商圈的全覆盖能力。

截至报告期末,公司终端门店按经营面积统计为44.28万㎡,平均单店平均面积98.85㎡,其中加盟门店单店平均面积为101.8㎡,自营门店单店平均面积为68.61㎡。

报告期末,终端门店中专卖店数量1737家,占门店总数的38.78%,商场专柜店数量2742家,占门店总数的61.22%。

(2)新增及关闭门店情况报告期公司新开自营门店128家,新开自营终端门店营业面积8,496.63㎡,新开门店报告期实现营业收入2.77亿元,销售毛利8,987.12万元。

报告期公司新开加盟门店307家,新开加盟门店营业面积2.67万㎡,新开加盟门店在报告期内形成的公司营业收入3.32亿元,实现营业毛利9,425.71万元。

(3)关闭门店对报告期的影响2025年度公司关闭门店964家,占报告期末门店总数的21.52%,其中自营门店撤减83家、加盟门店撤减881家,加盟撤店中因加盟客户选址重开或变更经营主体的撤店为115家,剔除该因素影响报告期加盟撤店数量为766家,加盟门店撤店率为18.77%。

报告期关闭门店在本报告期营业收入2.4亿元,关闭门店在上年同期对应的营业收入11.65亿元,以此计算关闭门店对报告期营业收入相对影响额为9.25亿元,占报告期营业收入的10.5%,其中关闭自营门店对报告期收入影响额1.37亿元,占报告期营业收入的1.56%,关闭加盟门店对报告期收入影响额为7.88亿元,占报告期营业收入的8.94%。

(4)报告期店效分析报告期公司自营渠道平均单店营业收入474.18万元,较上年同期下降6.72%,平均单店毛利为175.34万元,较上年同期增长10.39%,其中自营单店平均镶嵌销售收入39.14万元,同比增长57.97%,平均单店镶嵌销售毛利18.49万元,同比增长39.63%,单店平均黄金产品销售收入419.72万元,同比下降11.28%,单店平均黄金产品销售毛利147.68万元,同比增长6.66%。

报告期公司加盟业务单店平均主营业务收入89.45万元,较上年同期下降53.28%,平均单店毛利28.97万元,较上年同期下降8.88%,受加盟客户补货需求下降影响,加盟渠道产品销售收入下降较为明显,报告期单店平均镶嵌首饰批发收入10.47万元,较上年同期下降4.27%,单店镶嵌产品批发毛利1.96万元,较上年同期增长15.68%,加盟单店平均黄金产品批发销售收入56.62万元,同比下降64.8%,黄金产品批发销售单店毛利平均4.81万元,同比下降55.66%,报告期平均加盟单店品牌使用费收入17.63万元,较上年同期增长22.85%。

3、报告期线上销售情况报告期公司电商(线上)销售营业收入28.57亿元,较上年同期增长2.22%,线上收入占报告期营业收入的32.41%,2025年度电商渠道累计销售产品数量为470.12万件,其中镶嵌类首饰销量21.44万件,同比增长1.19%,镶嵌产品销售收入1.5亿元,同比增长0.88%;报告期电商渠道黄金类首饰销售110.82万件,同比下降5.17%,黄金产品销售收入21.11亿元,同比增长5.94%;报告期电商渠道时尚银饰品等其他类产品销售324.61万件,较上年同期下降18.5%,银饰等其他品类线上销售收入4.93亿元,较上年同期下降10.41%。

以电商平台渠道划分,线上销售主要集中在天猫、京东、抖音、快手等第三方平台,其中报告期天猫渠道实现营业收入10.33亿元、京东渠道营业收入6.61亿元、快手渠道营业收入6.44亿元、抖音渠道营业收入2.60亿元。

4、产品研发与品牌建设报告期内,公司持续加大研发投入,研发团队结构进一步优化。

公司围绕多品牌矩阵战略,精准布局研发项目,有力地支撑了产品差异化竞争,“国家宝藏”系列完成年度上新,通过打造“云锦”等标志性系列,成功强化了高端文化金品牌定位;“大师艺术珠宝”系列持续深化达芬奇、梵高等顶级IP合作,构建起“艺术IP+互动珠宝”的差异化产品体系;“周大生经典”系列系统整合非遗与民俗元素,以“非遗传承”理念实现传统文化的当代珠宝化表达,巩固了国风珠宝领先地位;同时,特品类及综合品牌项目亦在铂金、银饰及祈福、婚嫁等细分场景取得积极进展。

上述研发布局,确保了公司产品在文化内涵、工艺技术与时尚设计方面始终保持行业领先优势。

5、报告期采购情况(1)报告期主要采购构成报告期内,黄金为主要采购的原材料,黄金采购金额53.2亿元,同比下降33.17%,受黄金镶嵌点钻类商品需求上涨影响,钻石厘石采购大幅上涨,报告期钻石采购金额2,982.4万元,同比上涨287.78%;公司产品主要通过委外加工方式进行生产,报告期委外工费总额为1.62亿元,占报告期采购总额的2.73%,委外加工费用较同期下降46.3%。

报告期黄金采购总量为7,665.85千克,较上年同期下降55.38%,黄金采购均价为693.97元/克(不含税价格),黄金原料市场价格报告期内持续上行,整体采购平均单价较上年同期采购均价提高49.79%。

报告期钻石采购量为12,882.41克拉,较上年同期增长幅度较大,主要由于报告期黄金镶嵌点钻产品生产所需的厘石(1分以下小分数段)用量同比大幅增长所致。

6、报告期存货情况报告期末公司存货账面余额50.40亿元,较报告期初增长17.95%,报告期末计提的存货跌价准备余额为3,941.79万元,存货账面净值为50亿元,占报告期末流动资产的76.58%,黄金原料价格在报告期内持续上涨,推动了黄金类存货的账面价值提升,报告期末,公司存货结构呈现以下特征:原材料102,911.06万元,较期初增长8.72%;库存商品394,848.92万元,较期初增长19.71%;委托加工物资4,052.26万元,较期初增长474.11%。

从报告期末存货的结构变化上看,库存商品较期初增长幅度相对较大,其中镶嵌成品期末余额14.82亿元,较报告期初增长41.34%,主要由于黄金镶嵌类产品增加铺货量所致,黄金镶嵌类产品期末余额为7.69亿元,较期初增长240.46%;(素)黄金成品期末余额22.41亿元,其铺货结构占比有所下降。

库存商品按渠道划分,报告期末自营门店渠道库存商品23.38亿元,电商渠道库存商品6.86亿元,加盟渠道库存商品7.72亿元;报告期末委托加工物资余额4,052.26万元,较报告期初增长474.11%,主要报告期末委外在加工订单量相较期初变化所致。

报告期内,公司为优化资产结构,主动推行旧款成品拆解等存量盘活举措,对因款式过时、消费者偏好变化而滞销的镶嵌成品实施主动拆解,将其拆解为钻石原料和金料重新入库进入生产循环,该举措有效盘活了部分存货资产、优化了库存结构,将滞销成品中的高价值原料释放出来用于新款生产,2025年度,公司共拆解处理镶嵌成品约1.01亿元,回收形成钻石原料约0.53亿元、金料约0.54亿元。

(一)公司所处行业为黄金珠宝首饰批发与零售业,金价波动是当前行业面临的最大机遇与挑战,金价走势已成为影响产业链各环节的首要外部因素。

2025年,国际黄金市场演绎了一场历史性牛市。

根据世界黄金协会数据,全球央行战略性增持黄金储备863.3吨,全球黄金ETF及类似产品净增持801.2吨,共同构成黄金市场空前强劲的“双引擎”,推升2025年国际金价(伦敦金现)涨64.51%至4,318.27美元/盎司。

在此背景下,金饰消费呈现显著的“量减额增”分化态势。

世界黄金协会数据显示,2025年中国金饰需求首次被金条金币投资需求超越,中国(大陆)金饰消费量需求承压下滑25%至360.1吨,金条与金币需求量强劲增长28%至431.7吨。

但按金额计的中国消费者全年金饰消费总额达2,814亿元人民币,同比增长8%,与2023年2,818亿元人民币的历史纪录相差无几,凸显出消费者对金饰消费的兴趣持续提升。

高金价环境下黄金珠宝消费市场品牌分化。

不同品牌定位所对应的终端消费需求呈现出显著的结构性分层。

具体而言,定位高端奢侈的品牌受益于高净值人群对金价的低敏感度以及对品牌文化、产品工艺及设计的高度认同,凭借强劲的品牌溢价实现量价齐升,成为跨越式增长的价值高地。

定位时尚差异化的品牌通过赋予产品情感价值与审美溢价,降低消费者对金价波动的关注度,承接金饰悦己消费和个性化需求,保持了较强的获客能力与终端动销活力。

定位大众化赛道的品牌承压明显,消费者的购买决策易受到金价波动的干扰,金饰消费重量缩减,头部品牌从“规模扩张”转向“价值深耕”,通过品牌、产品与运营的全面升级,向“提质”转型。

高金价环境下消费决策推动产品需求分化。

一方面,预算敏感型消费向“轻量化”金饰迁移,预算总支出有限的前提下,消费者倾向于选择克重更轻但视觉效果更饱满、硬度较高、设计及工艺表现力更强的产品,如硬足金。

另一方面,对金价不敏感的高净值人群,更关注产品所承载的匠心工艺、文化厚度与品牌价值,而高端古法黄金兼具审美收藏价值与实物资产保值的确定性,满足高净值人群消费与资产配置的双重需求。

在金价高位运行、行业深刻变革的环境下,公司基于自身发展特点与资源禀赋,在报告期内继续深化品牌矩阵战略。

2025年周大生×国家宝藏全面升级,以“国宝文脉臻藏金品”为品牌定位,致力于高端文化黄金领域,打造“可佩戴的国宝、可传世的家藏”。

周大生经典定位“时尚非遗”,围绕非遗工艺与时尚设计方向,持续丰富“非遗艺术、非遗技艺、非遗民俗”三大差异化产品线。

周大生主品牌定位国民大众消费市场,迅速调整及优化产品结构,依托“中国文化IP+国际艺术IP+潮流文创IP”,提高轻量化、个性设计化的黄金产品占比。

转珠阁定位国风文创珠串品牌,大胆突破黄金产品边界,潜心培育,厚植根基。

品牌矩阵建设使公司在行业分化中具备了覆盖多层次市场的结构性缓冲,有效平滑了单一赛道的波动;同时逐步优化公司整体产品结构与盈利质量,为从规模驱动向价值驱动转型积蓄势能。

(二)公司发展战略1、第一步骤,提质增量,扬长补短阶段。

梳理品牌定位,确立品牌特质,打造品牌优势,制定竞争策略,规划发展路线,同时在品牌专业职能的竞争力上狠下功夫,调集资源,重点部署:形象提升、产品升级、深度营销、数字运营、场地公关、新店拓展、高效运营等七项提升核心竞争力和终端效益的七路强攻。

保持规模上的领先地位,全面覆盖各线市场,并在店效品质上稳步提升。

同时,跟上时代步伐,率先布局公司整体系统和终端门店的网络化、信息化、数据化和新科技的应用,以及推广门店直播、云店和私域运营,增强POS和ERP功能,逐步规划和实施连锁终端网上网下高度融合和科技转型,迎接系统技术变革的来临。

2、第二步骤,转型升级,模式创新阶段。

持续打造品牌独特价值,强化差异化优势,提升品牌美誉度,提升品牌高溢价,提升市场份额;主要品类形成珠宝产品线品牌,铺开同心多元化业务。

3、第三步骤,引领行业,进军国际阶段。

持续提升品牌忠诚度和信任度,成为珠宝行业消费者综合首选品牌,确立稳固的行业领导地位,行业地位稳居前列,进军国际市场,形成国际领先的竞争力,在钻石珠宝行业摘取全球第一的国际金牌;若干产品线品牌成为独立产品品牌,同心多元化全面快速发展,支撑和推动核心业务,可分拆成独立业务上市,形成以珠宝为核心的多元化集团架构。

(三)2026年度经营规划2026年,是公司“12357”中长期战略中“战略进攻战”全面展开与深化的关键之年。

在成功实现“市场反击战”目标、经营基础得到巩固之后,公司将坚定围绕“品牌矩阵化、AI数智化、全球化”三大核心战略主线,聚焦零售转型与结构优化,全力推动公司从规模增长向高质量增长的彻底跃迁。

本年度,公司将秉持“文化铸魂,数智赋能,宏基伟业聚人心;品牌布阵,产品制胜,样板领先赢顾客”的指导思想,强化战略执行,确保在复杂市场中赢得主动,向既定战略目标稳步迈进。

1、品牌矩阵:构建多品牌协同增长体系公司将以品牌矩阵化为基石,通过“周大生×国家宝藏”、“周大生经典”、“转珠阁”与主品牌的精准定位与协同发力,实现从大众市场到高端精品、从文化典藏到时尚潮流的全客层覆盖。

在人群、货品、渠道三个维度深化协同,打通“品牌-产品-营销-运营”的全价值链闭环,系统性提升市场占有率与品牌心智份额。

围绕不同人群与消费场景,推进品牌矩阵的深化发展与协同增效,使其成为公司的核心壁垒。

一是周大生主品牌加速零售转型与效能提升:核心任务是全面完成零售转型,提升单店效益,优化盈利模型。

具体举措包括:加速终端形象升级,全面推行第七代品牌形象;优化货盘结构与“一盘货”智能配货模型,提升商品效率;聚焦核心门店,通过精细化运营与会员深度服务,显著提升门店盈利能力与品牌形象,夯实公司基本盘。

二是周大生×国家宝藏实现高端化突破与品牌引领:定位为“国宝文脉臻藏金品”,致力于成为东方文化黄金品牌的标杆。

将通过深度绑定顶级文化IP、持续进行工艺与设计创新,打造具有收藏价值的高端产品系列。

同时,严格执行高端门店运营标准,提升品牌高度与客群层级,实现从产品到品牌价值的全面突破。

三是周大生经典打造非遗时尚化精品品牌:聚焦“非遗·时尚”赛道,以独特的非遗工艺与设计溢价为核心驱动,承接年轻化、时尚化消费需求,打造具有文化内涵和时尚表达的精品产品。

同时,优化精品化门店模型,在渠道和营销上精准触达目标客群,形成差异化竞争优势。

四是转珠阁验证轻资产高毛利单店模型:持续打磨以国风文创珠串为核心的产品与商业模式。

重点探索轻资产、高毛利、高周转的发展路径,通过成功样板店的运营,快速验证并复制该商业模式,将其培育为公司新的增长点。

2、AI数智化:全面拥抱AI,打造数字化经营体系公司将AI数智化置于核心战略地位,以AI数智化为引擎,全面推进技术赋能,打造“数据驱动+智能决策”的新型经营体系,深度植入研发、生产、营销、服务等全业务场景。

通过构建商品中台、智能配货模型与云展厅等数字化基础设施,全面提升“人、货、场”的系统协同效率与决策智能化水平,打造“以销定产、快速反应”的极致柔性供应链体系,构筑面向未来的核心竞争力。

一是全面推动AI场景化应用:重点推动人工智能技术在研发(趋势预测、设计辅助)、营销(智能内容生成、个性化推荐)、客服(AI客服助手)、导购培训(虚拟仿真培训)等关键业务场景的落地,切实提升组织效率与决策科学性。

二是构建“数据驱动+AI辅助”经营大脑:整合全域数据,构建企业级数据中台。

引入AI预测与优化算法,在销售预测、库存管理、营销投放等环节构建智能决策支持系统,实现从经验决策到数据智能决策的转变。

三是升级供应链数字化与协同能力:全面升级商品数字化水平,推进云展厅与中央仓体系建设。

打通商品从设计、生产到配送的全链路数据,实现真正的线上线下一盘货管理,从而大幅提升供应链响应速度与库存周转效率。

3、全球化出海:稳步推进海外布局,打开发展新空间全球化战略将从前期探索阶段,迈入体系化推进、重点突破的新阶段。

坚持“体系化推进、聚焦突破”的策略,围绕重点海外市场的货品适配性、运营模式匹配度与品牌文化表达力等核心课题,积极稳健地推进品牌出海。

从探索布局迈向扎实落地,为中国珠宝品牌的全球化发展开拓全新格局,打造公司的未来增量市场。

一是积极拓展重点市场:聚焦对中国文化认同度高的重点海外市场,积极推进首批标杆门店的布局与落地。

二是探索本地化运营模式:深入研究当地消费习惯,进行产品适配与运营模式创新。

探索跨境电商与线下体验店双轨并行的路径,打造具备本地特色的消费体验。

三是塑造良好国际品牌形象:系统规划品牌的国际化表达,从产品设计、品牌故事到营销传播,打造兼具东方美学与现代精神、具有国际竞争力的品牌形象。

全球化布局将从“探索布局”迈向“体系化推进”,逐步形成可持续的规模化发展能力。

4、渠道策略:深化新零售转型,提升终端经营能力实现从“渠道规模扩张驱动增长”到“渠道质量与效能提升驱动增长”的战略转变。

一是持续推进门店数智化:深化门店数智化改造,加强会员体系建设与精细化运营,提升客户粘性与复购率。

二是强化新零售营销能力:全面强化基于本地生活平台的公域引流能力,以及基于企业微信、社群的私域流量运营能力。

深化内容营销,赋能终端,实现“引流-转化-留存”的全链路提效。

三是打造与复制成功模型:在全国范围内打造一批标杆门店与样板市场,系统总结其成功经验,形成标准化、可复制的运营手册,快速在全国优质渠道中推广,实现整体终端经营能力的跃升。

5、品类策略:优化结构,提升盈利能力以市场需求为导向,持续优化品类与产品结构,构建健康、可持续的产品盈利模型。

一是黄金品类聚焦价值提升:重点提升一口价黄金产品(如黄金镶嵌、IP文创金品、高工艺金饰)的销售占比与毛利率。

通过强化文化属性、工艺创新和设计差异化,突破黄金品类同质化竞争,提升盈利水平。

二是非黄金品类打造增长新引擎:持续提升玉石、珠宝腕表、时尚珠串(如转珠阁产品)等非黄金品类的销售占比。

将其作为重要的毛利补充和吸引多元化客群的第二增长曲线进行培育。

三是构建高效产品体系:以“产品畅销”为导向,通过智能配货模型对门店品类结构进行动态优化,致力于构建“高毛利、高周转、强差异化”的产品组合,最终实现公司整体收入质量与盈利能力的双重提升。

以上核心工作部署,既是2026年度打赢“战略进攻战”的关键战役,也是公司全面贯彻“12357”中长期战略目标的决定性举措。

未来,我们将聚焦“品牌矩阵化、AI数智化、全球化”三大战略主轴,通过深刻的组织机制转型、扎实的能力建设与高效的跨体系协同,确保战略目标可分解、执行路径可追踪、攻坚过程可校准,凝聚合力,实现从宏伟战略蓝图到卓越经营成果的坚实跃迁。