凌霄泵业 002884

（一）公司的主要业务、产品及用途报告期内,公司从事的主要业务无重大变化。

公司主营业务为民用离心泵的研发、设计、生产及销售,主要产品有浴缸泵、SPA泵、泳池泵、化工泵、海水泵、不锈钢卧式单级、卧式多级泵、不锈钢立式多级泵、清水泵、潜水泵、潜污泵、管道泵、消防泵、深水潜污泵等,可应用于水上康体及卫浴、冷凝系统、冷却和空调系统、液冷、机床配套、热泵、风能、太阳能、洗碗机、水肥一体机、医药、食品、化工等商业、工业、农业配套以及污水处理、农业水利、养殖业、种植业、给排水工程、农村及城镇饮水安全工程、排洪防涝等市政工程等领域。

根据材料不同,公司将产品分为塑料卫浴泵、不锈钢泵和通用泵三大类。

1、塑料卫浴泵塑料卫浴泵主要是休闲卫浴及水上康体领域的配套用泵,也可用于轻化工行业、海水养殖、海水淡化、温泉等场景,为提高绝缘性,保障使用安全,一般以塑料为机身主要材质。

塑料卫浴泵业务占公司主营业务四成多,是公司的优势产品,终端市场主要在欧美地区。

经过多年积累和发展,公司塑料卫浴泵规模位于国内龙头地位,并因适配性设计能力、产品齐全、质量稳定、规模化生产、供货及时等优势享誉全球,赢得了一批全球行业知名的卫浴厂商客户的青睐,形成长期合作。

2、不锈钢泵不锈钢泵是一种适应范围较广的多功能产品。

泵体主要是用不锈钢板材冲压、拉伸、焊接成型,具有输送清洁、卫生要求较高液体的用途,广泛应用于：（1）管道供水；（2）工业增压,楼层供水系统、清洗系统；（3）锅炉给水、机床配套、冷凝系统、冷却和空调系统、楼宇暖通系统、风能、太阳能发电冷却系统、液冷系统；（4）水处理,蒸馏系统或分离器、游泳池等；（5）农业、种植业、养殖业使用；（6）医药、食品、化工行业。

不锈钢泵业务占公司主营业务三成多,因其广阔的市场空间,是公司的重点发展方向,国内外市场都在积极推广。

不锈钢泵技术复杂,工艺难度较大,需要一定规模的企业生产,但因前景广阔,生产厂家较多,竞争较为激烈。

近年来,公司根据市场需求不断研发适销对路的产品,由小型的卧式不锈钢泵,向大口径、大流量、大功率的CA泵、不锈钢立式多级泵拓展,市场覆盖面不断扩张,产品品类也在不断丰富。

产品性能、品质也在市场竞争中,客户的严格要求下,千锤百炼,不断优化改进,在产品质量及价格方面具有较强的竞争力。

目前,公司不锈钢泵系列产品已经站在国内同行业第一梯队位置。

3、通用泵除塑料卫浴泵、不锈钢泵以外的其他清水泵、潜水泵、管道泵、潜污泵、消防泵、深井泵等产品公司统称为通用泵,大部分是铸铁泵。

多用于工业和城市给排水、高层建筑增压送水、园林灌溉、液体远距离输送、冷暖水循环增压、河流、水库、水渠等提水工程、农业排灌水、抢险救灾、化工、轻化工、中央空调冷却水循环系统、生活污水、工业废水、建筑工地排水、液状饲料输送等场景。

通用泵产品技术较为成熟,市场上生产同类产品的制造商、作坊数量众多,同质化产品在终端市场,成本及价格竞争激烈。

（二）主要经营模式1、采购模式公司采购主要分为两种采购形式,一是日常采购,二是储备采购。

公司采购原材料及零部件主要包括漆包线、硅钢片、铸铁件、铝锭、不锈钢板及塑料颗粒等。

根据公司“多订单、小批量”的经营模式,公司采购需要同时满足“小批量”实时生产特点和“多订单”的规模特点,为保障日常经营所需的生产材料,组织日常采购；同时考虑公司地理位置较为偏僻,距离大宗原材料集散中心较远,为积极保障批量订单所需的原料库存储备,供应部依据大宗原材料市场价格波动、销售部预计订单情况,组织储备采购。

2、生产模式公司客户涉及水上康体及卫浴、太阳能、风能、机床、净水处理、食品加工、污水处理、农业排灌、水利建设、工业清洗、建筑、管网建设、暖通等众多领域,需要公司根据客户要求提供适配产品,每个配套客户的标准化产品具有不同的设计参数和外部特征,产品差异较大,因此公司主要采取“按订单生产”的模式组织生产。

另外,公司将市场需求较大的适配性产品及时进行技术归纳,完成产品及产品零部件生产工艺、生产流程的标准化,以此作为公司的标准化产品,辅以“安全库存”的生产模式,对部分计划内的订单提前备货,缩短供货时间,提高供货效率,为公司赢得市场口碑。

公司的生产加工包括自主生产和委外加工两种方式：公司要求标准较高的,委托加工商不易达到精度、不易形成规模效应的工序,由公司组织自行生产加工；其他便于标准化或委托加工商在生产规模具有比较优势的原材料通用零件加工环节,公司多以委托加工的形式组织生产。

3、销售模式（1）国内市场的销售模式公司国内销售有直销模式和经销模式,其中卫浴泵、不锈钢多级泵等多采用直销模式,即把产品直接销售或配送到客户中,有利于对客户进行个性化服务。

对于清水泵、潜水泵、不锈钢单级泵等通用标准化产品,市场面广,销售一般采用经销模式,即是由经销商采购再转销给下游客户或消费者。

直销结算方面,对于新的直销客户一般先收款后发货,对于已经建立长久合作关系的直销客户,公司通常采取月结模式。

经销结算方面,针对与公司合作时间长、信用评级高、经销规模大的经销客户,公司一般采用固定垫货额度基础上的“货到付款”的月结模式,且于年底收回全部垫货额度。

对于新开发的经销商,公司采用“先款后货”的结算模式。

（2）国外市场的销售模式公司国外销售的主要产品为塑料卫浴泵和不锈钢泵,近年来,经过公司的不断拓展,国外市场逐渐形成了直销、经销并行的销售模式,结算模式有TT模式、OA（赊销）模式及信用证,根据公司与客户的协议结果选用不同的结算模式。

（三）主要的业绩驱动因素1、泵行业发展的影响泵行业下游涉及城市建设、商业配套、工业配套、环保处理、农业生产、居民生活等各行各业,其中多数行业为经济发展的重要基础性、支柱性行业,随着下游行业市场的不断发展,将带动泵行业的不断发展。

公司作为泵行业的一员,也将受到泵行业发展的影响。

2025年泵行业表现稳健,整体保持稳中向好的态势。

2、下游行业的需求变化的影响（1）高效节能与低碳化随着全球对工业能耗的要求日趋严格和消费者节能减耗意识的逐渐增强,下游配套行业对高效节能型水泵的需求逐渐增加,高效节能水泵将成为市场主流。

公司出口电泵标准配套国际能效等级IE3电机,根据客户需求可配套IE4、IE5电机。

同时泳池泵系列产品获得了美国能源之星3.1认证和FCC认证。

公司产品在节能减耗方面已获得国际市场的认可。

（注：国际标准IE3、IE4、IE5分别对应国内能效等级GB18613-20203级、2级、1级）公司国内电泵标准配套国标能效等级GB18613-20203级电机,可根据客户需求配套2级、1级电机。

公司具备多年的电机、水泵一体化研发、生产经验,可以较好地完成电机水泵的适配性设计,使电机和水泵完美适配,实现高效运作,有效减少电机能量的损耗。

同时,公司根据客户需求和行业技术发展,持续研发高效节能类产品。

（2）智能化与数字化近年来,AI技术、集成技术发展日新月异,带动下游行业产品向智数结合、集成化方向发展,为实现远程控制、集中监控、故障诊断、能效分析等功能提供了技术支持。

公司及时响应行业需求,已开发了具备自动启停、变频供水、数显、智能控制、远程控制等附加功能的水泵产品,产品结构日趋紧凑,为下游配套行业产品集成化提供便利。

（3）特殊工况与新材料应用随着公司下游行业客户的不断拓展,部分客户对高温、高压、耐腐蚀性有一定的要求,公司根据客户需求应用高性能材料进行针对性开发,进而开发具有同样需求的客户。

如污水处理、海水淡化、海水养殖等行业。

3、技术引领公司发展技术创新是企业综合实力的核心支撑,公司持续进行研发投入,凭借较强的适配性设计能力,聚焦细分领域的需求进行产品研发,吸引了大量具有个性化定制需求的配套行业客户下订单,同时将需求量大的个性化产品,或有市场潜力的产品进行技术归纳和模具定型,完成公司内部的标准化工作,再进一步推广。

报告期内,公司PLURI、SCT、CMIB、CRN/CR、SHCP09等13项新品陆续投入市场,进一步扩大了公司产品的市场覆盖面,成为公司业绩新的增长点。

公司持续关注头部技术领先型客户的需求变化,同行业的技术发展,坚持跟踪新型产品的设计、研发、测试、优化和市场反应,及时调整产品性能,以保证公司产品的适销性、先进性和竞争力。

在先进技术的引领下,公司的产品线不断延长,丰富的产品品类成为公司切入新市场、提高市场覆盖率的法宝。

公司也将加强与高校、科研机构的产学研合作,加速科技成果转化,提升产品附加值。

4、销售工作的推进2025年,国内销售同比增长17.57%,其中,塑料卫浴泵同比增长超25%,不锈钢泵和通用泵同比增长均超10%。

主要是以下原因：（1）国内卫浴厂商前期积压的产品库存在2024年已经基本消化,2025年其生产和采购回归正常化,同时出现欧洲市场转向中国采购卫浴设备的情况,公司及时响应,争取的卫浴泵订单增加；（2）报告期内,公司安排参加了国内十六个专业展会、五个大型产品推广会、数十个地推活动,积极开发更多的行业配套客户和渠道商；（3）坚持打击假冒伪劣产品,为凌霄品牌创造良好的营销环境,提高消费者和客户的采购体验；（4）公司抓住了国家智慧农业的发展机遇,深挖农业、养殖业的潜在需求,智慧农业系统配套水泵和养殖用海水泵涨势明显。

报告期内,国内市场竞争更为激烈,普遍存在降价、优惠促销的现象,公司迎难而上,坚持销售层级扁平化的原则,减少中间费用,降低客户的采购成本,提高公司竞争力。

公司积极推进营销网络的覆盖,建有十几个直接办事处,辐射全国各经销网点和直销客户,为客户定制水解决方案、提供技术支持、新品发布、产品推广等服务,以满意的技术服务型销售,赢得客户的认可和信赖,建立双方共赢的长期合作关系。

2025年,出口保持平稳,受海外贸易政策的不确定性影响,海外需求有所下降,美国市场尤其明显,销售承压。

公司适时调整策略,力保美洲、欧洲市场的前提下,大力拓展亚洲市场包括中亚、东南亚以及中东地区客户,同时考虑到美国市场产品较为单一,公司积极寻找在美国拓展不锈钢泵市场的机会。

报告期内,公司共参加了十六个海外专业展会,重点拜访了美国、泰国、印尼、土耳其、西班牙、阿联酋等地区的客户,尤其是一些新开发的客户,从交易的建立,订单的逐步增加到双方信赖的合作关系的建立,公司都积极跟进和维护。

报告期内,公司新增百多名客户,其中五成是亚洲的客户。

2025年,随着国家免签政策的实施和公司当地高铁的开通,为公司的业务拓展提供了便利条件。

海外客户来访更为频繁,部分国家客户组团来访,公司充分接洽与沟通,为客户展现公司的技术优势、严谨的质量控制体系、产品优势、生产规模、及时供货能力、持续发展能力,增强客户对公司的信心,以争取更多订单。

在市场的优胜劣汰中,公司不断改造升级,具备规模、效率优势,具备可靠稳定的制造能力、大规模生产及准时供货能力、持续发展能力,也能提供更优的项目开发能力和高性价比产品,公司综合能力增强是公司能和全球客户保持长期稳定合作的关键。

公司坚持以线带面的营销策略。

以较强的综合能力与一批高质量客户达成深度绑定状态,带动行业中其他潜在客户的开发,以提高细分领域内的市场覆盖面。

5、公司继续夯实基础,提高企业竞争力经过49年的经营,公司形成了严谨且较为完善的内部管理机制,在董事长的领导下,各部门积极配合,务实经营,逐步实现和完善研发、销售、采购、生产、物控、财务、人事全流程信息化管理,确保公司业务流畅,提高公司的管理运转效率。

根据发展需要持续进行生产设备、基础建设、销售推广等的投入,配备各类型的自动化、半自动化的生产设备,不断完善质量控制体系,建设共赢的供应商关系,扩张销售渠道和开展市场推广工作等。

从而提升按质按量及时供货的能力,为客户提供高效、节能、耐用的高性价比产品,使企业的综合实力不断增强,实现健康可持续发展。

1、概述2025年,国际货币基金组织（IMF）预计2025年全球经济增长3.2%,预测显示,发达经济体在2025-26年期间将增长约1.5%,新兴市场和发展中经济体的增速预计将温和上升至略高于4.0%。

国内经济顶住压力前行、向新向优发展,国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶,比上年增长5.0%。

公司把握国内经济发展机遇,灵活应对海外贸易政策不确定风险,秉承“勤奋、敬业、团结、进取”的企业精神,脚踏实地,真抓实干,努力完成董事会的工作计划和发展目标,积极提高治理水平,促进企业高质量、稳定发展。

公司坚持科技先行,坚持扩规模增效益,坚持专业化生产,推行产品技术标准化建设；公司不断开拓国内、外的客户群,深化和巩固重点客户的战略合作关系,加大对客户服务力度,满足客户的需求,赢得客户的青睐,提高市场覆盖面；加强和完善营销渠道的管理,报告期内,公司的综合能力、技术创新能力、规模化生产能力、产品市场覆盖面等方面有一定的提升,使公司经营业绩和经济效益保持稳定。

报告期内,公司实现营业收入1,722,182,844.97元,同比增加8.17%,实现归属于上市公司股东的净利润454,912,381.56元,同比增加2.83%。

其中,国内销售870,658,449.05元,同比增加17.57%,国外销售851,524,395.92元,在关税影响下仍然保持平稳。

截至本报告期末,公司总资产2,613,932,340.86元,同比增长4.70%；归属于上市公司股东的净资产2,415,886,016.98元,同比增长4.19%。

（一）公司未来发展的展望全球泵行业市场规模巨大,多年来处于增长稳定状态,泵作为通用机械产品,在各行各业的应用市场和领域十分广泛。

存量市场不断扩大带来的泵行业发展前景,而随着我国保持和加强制造业在世界强国的地位,城市居民生活水平的不断提高以及农村现代化、美丽乡村建设、城市化不断加快,各行各业的市场规模、市场深度及应用技术均得到了长足的发展,民用离心泵在国民经济中涉及行业广泛,水泵的市场需求量、应用领域及技术更新速度可望保持稳定增长。

公司将立足主营业务的发展,坚持专业化生产,加快产能建设,抢占市场先机。

公司所在的A股平台,也有利于企业未来抓住产业升级与市场整合的机遇,实现产业和资本共同发展。

不断提高技术需求带来的行业发展前景,近几年来,以中国为主的发展中国家经济发展速度较快,城市化进程逐渐加快,居民生活水平普遍提高,高效节能意识增强,且智能化、集成化逐渐渗透,各行各业用水形式提出新的技术需求,对参数、适配性、高效节能、专用性、自动化、智能化、集成化不断提出要求,使民用离心泵行业在前期技术支持、输送介质、环境温度、恶劣工况、安装形式、产品结构、管道布置形式、维护维修、远程控制、智数结合等方面得到了多元化发展,为具有核心设计能力的民用离心泵企业提供了更多的市场机遇与市场前景。

另外,卫生安全等国民意识的提高,使不锈钢材质在民用通用泵领域得到了更为广泛的应用,为具有不锈钢精加工能力与设计技术的通用泵企业提供了较大的技术更新市场。

公司的技术标准的提升,将适应市场带来的技术更新需求以及新技术领域的需求,公司将根据市场需求,不断开发适销对路的新产品,满足市场的需求。

行业政策性扶持与行业标准提高带来的行业发展前景,我国在工业配套、水环保处理、水利工程、农村饮水安全、农业机械化等方面给予了政策性扶持,包括农业排灌、防洪工程等几个领域启动的惠农政策。

这些政策为通用泵企业发展提供了一定新增市场,扩大了规模以上企业的发展空间。

同时对通用泵节能增效方面提出了较高的行业性标准,包括节能机电及高效电机等推广应用领域,促进了我国通用泵行业在机电一体化方面的进一步发展,为我国具有设计检测优势与电机自供能力的通用泵企业在行业发展中取得更大的竞争优势。

（二）公司发展战略及总体目标公司将秉承“勤奋、敬业、团结、进取”的企业精神,坚持“好水泵,凌霄造”的经营理念,采取“以科技赢得未来,以实力赢得市场”的发展方式,利用产业和资本相结合优势,抓住机遇,扩张发展。

致力于民用离心泵细分领域成为技术领先、产品种类多样、品质优良,最具规模、成本、品牌、竞争优势的国内最强的企业。

公司将抓住全球民用离心泵持续发展的机遇,凭借公司在电机及整泵方面的核心技术和产品优势,持续落实产品多元化发展战略、发挥规模化效应、加强品牌建设力度、拓展客户及营销渠道,坚持专业化、智能化、信息化方向发展,大力提升企业核心竞争力和持续发展能力,在细分市场领域成为国际上一流泵产品制造商。

根据上述发展战略,公司将根据市场需求,继续扩大生产规模、加大研发创新力度、完善产品线结构,做全球最好的水泵,并规划未来民用离心泵年产能将达到800万台套（本规划不等同于公司承诺,将根据市场需求变化调整）,使公司站上新台阶。

（三）2026年经营目标及重点工作内容2026年,国际贸易政策变化不定,地缘政治摩擦不断,原材料大幅上涨,市场竞争更为激烈,世界经济发展面临着不稳定性和不确定性,今年会是更具挑战的一年。

董事会根据国内外经济形势制定了2026年经营目标和经营计划,公司全年计划实现产销量同比变动约-10%~10%；计划实现营业收入同比变动约-10%~10%。

计划实现归属母公司所有者的净利润同比变动约-15%~5%。

围绕2026年经营目标,公司董事会将继续秉承对全体股东负责的原则,认真履行股东会所赋予的各项职权,坚持规范运作和科学决策,进一步完善公司治理,加强自身建设,推动市场开拓、产品研发、产品质量保证、成本费用控制、项目建设、内控管理等方面目标的达成,努力实现年度各项经营指标顺利完成。

重点工作如下：1、技术研发：根据市场需求进行适配性设计和标准化工作,积极推进产品认证。

同时大力研发高效节能、大流量、低扬程的大型水泵。

2、市场营销：公司将继续维护卫浴泵在卫浴行业的优势地位,根据市场需求探索开发适销对路的产品,提高市场覆盖面。

2026年,公司计划参加国内外共30多个专业展会,通过展会渗透挖掘潜在的客户需求,走访客户加深联系,继续积极开拓如卫浴配套、暖通配套、智慧农业配套、工业设备配套等配套客户和更多渠道商。

公司将首次在海外开展推广会,并根据推广效果持续调整优化推广计划。

进一步开拓越南、泰国、印尼等东南亚市场,一带一路地区市场和之前没有涉及的新兴市场,大力推广不锈钢泵和大型水泵的应用。

3、内部管理：公司将继续加强内部管理,确保生产组织高效运作,减少生产损耗,减少物料呆滞。

继续从研发调试、零部件供应、生产工艺、每个生产流程、半成品、成品涉及的每个环节,实行全面质量检控,确保公司产品质量稳定,具备高性价比,提高市场竞争力。

公司将坚持勤俭办厂,通过全面的成本控制管理工作和信息化管理,达到节流的目的,为公司的发展积累资金。

加强公司资金管理,提高资金收益水平,降低财务风险。

进一步完善培训及考核体系工作,多渠道吸纳各类专业人才,以满足公司发展需要。

4、加强公司治理和信息披露,维护投资者关系结合公司的战略目标,通过对照资本市场最新修订的法律法规、规章制度健全内控体系,不断完善和提升股东会、董事会及管理层合法运作和科学决策程序。

继续按照监管部门的要求,及时、准确地做好信息披露工作,确保公司信息披露内容的真实、准确、完整,让投资者及时、全面地了解公司经营成果、财务状况、重大事项及风险因素等重要信息。

加强投资者关系管理工作,进一步提升投资者关系管理水平。

公司董事会将与投资者保持良好的沟通与交流,促进投资者对公司的了解和认识,切实保护投资者利益,树立公司良好的资本市场形象。

2026年,公司将牢记尊重市场、尊重客户,继续深耕主营业务,研发、生产市场上适销对路的产品,把产品做到精益求精,把生产规模做大,把产品、服务口碑做好,以赢得客户信赖为目标,继续提升公司产品研发及标准化、生产工艺、生产效率、质量管理、信息化管理、成本控制等方面的企业综合能力。