哈三联 002900

（一）主要业务公司自成立以来,始终深耕医药制造领域,历经多年稳健发展,实现了经营规模与综合效益的持续增长。

公司先后被认定为高新技术企业、国家企业技术中心、国家博士后科研工作站,连续多年入选“中国化药企业TOP100榜单”,本年度荣获全国五一劳动奖状,公司综合能力与研发实力不断增强。

依托二十余年的医药基底,公司拓展动物保健和大健康板块,目前已形成“一体两翼”业务布局。

“一体”即医药制造板块,作为公司的核心业务,涵盖化学药品制剂、原料药等领域,拥有完善的研发、生产和销售体系,产品覆盖心脑血管、抗感染、抗肿瘤等多个重大疾病治疗领域；产品覆盖神经系统、心血管、肌肉-骨骼、抗感染等多个治疗领域,在国内医院细分市场占据重要地位。

“两翼”分别为动物保健板块和大健康板块。

动物保健板块聚焦兽用化学药品和生物制品的研发、生产与销售,产品涵盖抗生素系列、驱虫药系列、解热镇痛类药物及营养补充剂等领域,致力于为畜牧业健康发展提供优质的产品和服务。

大健康板块以核心人群的美丽健康诉求深耕研发,搭建覆盖市场、技术、质量、产品价值的全维度核心价值体系,现已形成化妆品、医用敷料、健康饮品三大核心业务矩阵,满足消费者多场景、个性化的健康美丽需求。

报告期内,公司各业务板块协同发展,持续巩固核心竞争力。

医药制造板块方面,公司不断加大研发投入,推进重点产品的一致性评价和药品研发工作,同时积极拓展原料药业务,提升产业链一体化水平。

动物保健板块凭借优质的产品质量与国内多家大型养殖企业建立了长期稳定的合作关系。

大健康板块通过精准的市场定位和有效的营销策略,品牌影响力逐步扩大,产品销量实现稳定增长。

（二）主要产品、用途及市场地位公司医药板块产品资源储备丰富,拥有大容量注射剂、小容量注射剂、冻干粉针剂、固体制剂、原料药等多种剂型产品,形成了以神经系统类、心血管类、肌肉-骨骼类、抗感染类等为主导的产品系列。

依托产品工艺技术优势及“原料药+制剂”一体化成本控制能力,核心产品在临床应用中保持较高的认可度。

其中神经系统用药和心血管用药表现突出,根据米内网2025年度数据显示：公司米氮平片以37.07%的市场份额在国内城市公立医院及县级公立医院市场持续领跑,稳居同类产品首位；心血管用药优势突出,艾司洛尔注射剂整体以5.03%的市场占有率位居行业第二,其中盐酸艾司洛尔注射液中选第十批集采,市场份额有望进一步提升；消化系统用药为公司近年重点布局领域,其中盐酸昂丹司琼注射液展现出强劲的发展态势,以22.96%的市场占有率跃居行业第二。

此外,公司基础大输液产品长期占据东北市场主导地位。

多产品形成“头部卡位+潜力梯队”矩阵,形成差异化增长极。

公司始终坚持以产品为核心,致力于打造安全、有效、满足民众健康需求的优质产品,成果转化不断涌现。

截止2025年12月31日,公司拥有181个药品品种,293个药品生产批件,其中36个仿制药品种通过或视同通过质量和疗效一致性评价。

凭借一致性评价先发优势,公司累计18款核心产品中选国家集采。

公司动保板块自2021年正式布局以来,已构建起覆盖反刍动物、畜禽及宠物三大领域的完整业务体系。

板块深耕动物疫病防治、生长营养及健康保健领域,产品矩阵丰富多元,覆盖抗生素系列、驱虫药系列、解热镇痛类药物及营养补充剂等主流品类,可满足不同养殖场景、不同动物品种的健康需求。

依托公司人用药原料+制剂一体化优势,动保板块逐步迈入高质量发展的收获期,目前已持有国家批准文号170余项,其中注射用头孢噻呋钠（12g）为国内独家规格,在市场中形成了差异化竞争壁垒；氟雷拉纳原料药及氟雷拉纳溶液成功获批国家二类新兽药,不仅丰富了板块的高端产品矩阵,更填补了国内自研异噁唑啉类杀虫剂产品空白；抗鸡虫用药系列于报告期首年规模化投产,核心产品莫能菌素凭借优良的产品品质、精准的市场定位,顺利打开国内外市场局面,为板块后续的持续发展奠定了坚实基础。

公司大健康业务多点布局,打造“哈三联”自有核心品牌,涵盖护肤品、医用敷料、健康饮品三大品类。

其中“哈三联”美妆系列聚焦问题肌与抗老需求,推出面膜、喷雾、次抛精华等产品,适配日常护肤全场景；械二类敷料专攻医美修复场景,搭载透明质酸钠与胶原蛋白两大核心成分,无菌配方兼顾安全功效,打造全周期医美修复方案；饮品业务全新加码纯净水品类,依托高品质产品优势,进一步丰富业务矩阵。

（三）业绩驱动因素2025年,在国内医药制造行业持续深度调整的宏观背景下,公司医药板块面临集采常态化带来的深度调整压力,业绩阶段性承压明显。

与此同时,动保与大健康板块正处于渠道优化关键期,在品牌建设、市场拓展及人才梯队等方面持续加大战略性投入,短期内进一步加剧了整体业绩压力。

报告期内,公司实现营业收入78,942.20万元,较同期下降30.29%；归属于上市公司股东的净利润为-33,962.55万元,较同期下降678.82%。

具体影响因素如下：1、产品单价大幅下降,毛利承压受药品集中带量采购降价、非集采制剂市场竞争激烈影响,公司主要产品销售单价显著下滑,全年实现营业收入7.89亿元,同比减少3.43亿元,降幅达30.29%。

营收收缩叠加单支生产成本基本维稳,产品整体盈利空间被大幅压缩；与此同时,产品单价下滑拉低存货可变现净值,且冻干粉针剂产品注射用炎琥宁因政策要求新增说明书黑框警示后市场滞销,基于审慎核算原则,公司全年计提存货减值损失3,916.82万元,进一步压缩利润空间。

2、费用刚性增长,利润收窄报告期内,公司销售费用同比增加1,809.97万元,主要系大健康板块加大线上营销投放力度,同时在杭州设立办事机构,同步扩充人员配置及市场推广资源,带动相关费用同比上升；折旧费用同比增加3,187.51万元,主要系前期建设项目陆续转固入账,固定资产折旧计提规模相应增加；毁损报废相关损失费用同比增加1,554.51万元,主要系部分存货过期报废、包装材料迭代更换、以及车间升级改造引发在制品报废损毁所致；财务费用同比增加1,450.31万元,系融资及资金运营成本上升所致。

3、计提单项大额信用减值损失报告期内,基于财务审慎性原则,公司对往来单位湖北科莱维生物药业有限公司、海南科莱维药业有限公司全额计提单项资产减值损失,合计2,462.60万元。

4、非经常性损益影响当期利润报告期内,公司因处置报废车间及库房、老旧生产设备及无使用价值电子设备等,形成资产处置损失近698.45万元；同时,投资的港股“石四药集团”公允价值下降,产生公允价值变动损失1,131.03万元。

面对严峻挑战,公司主动应变,积极作为,在董事会的带领下,围绕“精细管理、提质增效、控费降本、奖惩分明”核心要求,坚定落实“以降本为抓手、以增效为目标、以提质为重点”的经营策略,合理制定经营计划,加强对市场的持续深耕与拓展,不断增强产业链整体抗风险能力,同时以精益管理深挖内潜,因势利导缩减费用开支,着力提升经营质量。

一是主动应对市场变化,加强市场营销力度非输液产品方面,公司一方面强化市场准入能力,精准对接集采政策要求,在第11批国家集采和1-8批集采接续工作均取得良好成绩,有效稳定了产品市场份额。

其中,核心产品米氮平片凭借稳定的产品质量、完善的供应体系,销量较上年稳步提升8.01%,市场地位持续巩固。

同时,公司加速推进创新产品的市场落地转化,全力对冲业绩波动风险。

报告期内,尼莫地平作为全国独家过评品种,已在十余省份完成挂网,市场局面逐步打开。

大输液方面,坚持深耕区域市场,通过优化营销策略、强化客户服务、整合营销团队,实现市场覆盖与市场占有率双提升。

地方联盟集采落地成效显著,2025年呼伦贝尔地区输液集采24个品规公司独家中选并落地执行,区域客户增长显著,内蒙古呼伦贝尔临床市场占有率突破90%。

广东联盟接续采购中塑瓶产品全品规中标。

此外,公司持续强化医疗市场开发,黑龙江实现公立医疗机构全覆盖,市场占有率稳居第一；吉林、辽宁、蒙东市场均实现医院覆盖量显著增长,进一步夯实区域市场根基。

原料药业务整体保持稳健运行,一是原料药+制剂一体化布局持续深化,为公司提供稳定供应链保障,提升公司在产品质量、生产成本、供应链衔接方面优势。

二是加速推进原料药外销业务拓展,其中人用药原料药盐酸艾司洛尔市场推广成效显著,销量同比增长175%；三是加快特色原料药出海步伐,重点推进兽用原料药国际化布局,氟雷拉纳、盐酸曲唑酮等优势品种顺利开拓秘鲁、厄瓜多尔等国际市场,实现该类产品的首次贸易出口。

新兴业务方面,动保板块所涉宠物保健品及饲料添加剂业务全面启动,灵宝哈三联生物发酵产品正式上市,通过“自有+外协”协同模式稳步拓展市场,全年实现莫能预混剂销售1250吨。

大健康板块持续加强品牌运营体系建设,其中瓶装水定制业务精准把握“轻定制”“联名款”等市场需求,OEM收入显著提升。

二是持续强化研发驱动,成果转化与政策对接稳步推进报告期内,公司紧扣创新驱动导向,聚焦临床价值导向开展产品研发与工艺改进,推进仿制药一致性评价与创新药研发布局。

一是强化研发投入保障,全年研发投入1.33亿元,重点支持创新药及复杂制剂研发项目,通过产品升级突破政策限制,减少对普通仿制药的依赖；二是加速研发管线落地,成功取得罗沙司他胶囊等4项生产批件,在肾病领域新增突破性药物。

新增盐酸莫西沙星、盐酸兰地洛尔原料药,进一步夯实一体化产业优势；卡络磺钠注射液、氯化钾氯化钠注射液等5个项目通过或视同仿制药及一致性评价,持续丰富研发管线,有效提升核心竞争力；三是积极对接政策红利,生物制药研发平台获评“黑龙江省小分子化学药制造业创新中心”,成为省内医药行业首家获此认定的创新平台；四是健全研产销联动机制,推动研发方向与市场需求精准匹配,促进研发创新快速落地为经营效益。

此外,公司全面进军生物制药领域,通过完成对黑龙江威凯洱生物的资产购入,正式切入生物发酵与高端特色原料药领域。

目前,公司已掌握子囊霉素、雷帕霉素、他克莫司等关键免疫抑制剂类原料药的核心生产技术与规模化制备工艺,具备从菌种选育、发酵培养、提取纯化到成品精制的全流程生产能力,为后续向下游制剂延伸、拓展海内外高端市场奠定了坚实基础。

三是聚焦重点工程建设,提升生产运营质效公司立足于第二个五年规划目标,持续推进生产环节数字化、智能化升级,以打造新质生产力为核心,加速推进多个重点工程项目建设。

其中,历时三年建设周期,总投资10亿元的哈三联工业升级改造项目顺利竣工并陆续投入生产,项目采用全自动生产线和智能控制系统,投产后将大幅提升原料药、大输液及冻干粉针剂的生产效率和质量稳定性,带动各剂型产能大幅提升,可高效响应市场交付需求。

此外,公司秉持精益生产理念,通过工艺优化、能源管理及供应链协同,挖掘降本空间,在保障药品质量一致性的前提下,实现资源利用效率与绿色制造水平双提升；同时,持续深化“原料药+制剂”一体化战略,通过内部资源整合对冲外部市场压力,实现关键原料自主供应,为生产端稳定运营筑牢供应链屏障。

四是提升管理效能,驱动企业高质量发展报告期内,公司持续完善治理结构,完成对《公司章程》等20余项治理文件的修订,从制度层面厘清各治理主体的权责边界；增设职工董事并由董事会审计委员会承接监督职能,匹配最新上市公司治理框架；并于同期有序完成董事会、管理层换届,实现治理机制平稳过渡。

在经营管理方面,公司持续推进管理升级,坚持“向管理要效益”,通过全产业链的精益管理和深度协同,挖掘降本空间。

推进费用归口管控与财务系统一体化建设,建立全员、全流程的成本控制体系,严格审批各项费用支出,确保费用增长与业务发展相匹配。

强化推动流程性组织建设,通过深化“下沉式”管理,强化中心管控职能,增强组织整体能力与跨部门协同效率,从而更敏捷、高效地响应并支持业务发展需求。

五是建强人才队伍,激发组织内生动力秉持企业与人才共同发展的基本理念,公司持续强化人才体系建设,打造专业化、高素质的管理和技术团队,为企业应对行业变革与实现战略目标提供了坚实的人力资源保障。

一是深化经营管理人才梯队建设,构建多维评价机制,推动完成68人次动态考察及管理人员三年期综合评估,形成分层分类的人才发展体系；二是聚焦技能人才队伍建设,开展技能等级认定80人次,其中78人通过认定获得相应技能等级证书,进一步夯实生产一线技术力量；三是构建差异化培训体系,围绕研发创新、生产管理、市场营销等关键领域,组织开展内外部培训40余场,覆盖员工8000人次,有效提升团队专业素养与综合能力；四是倡导业绩文化,完善绩效管理及激励制度,首次全面推行薪酬包管理,不断激发人才队伍能动性和创新活力。

（一）行业格局和趋势当前中国制药行业整体运行态势平稳,产业体系日趋完善,已形成覆盖研发、生产、流通、终端应用的全链条产业布局,产业韧性持续增强,在国民经济与民生保障领域的核心地位愈发稳固。

2026年作为“十五五”规划开局之年,全国两会首次将生物医药产业提升至国家新兴支柱产业战略高度,标志着行业从“培育期战略性赛道”向“国民经济核心增长极”的历史性跨越,其中创新药作为生物医药产业中最核心的高附加值环节,受益方向尤为明确。

中国医药行业在政策升级、技术革命、全球化深化三重驱动下,正式从“仿创结合、控费为主”转向“创新引领、高质量发展”的全新阶段。

集采方面,政府工作报告多次提出“优化药品集采政策”,明确“稳临床、保质量、防围标、反内卷”导向,有助于稳定仿制药市场。

据国家医保局集采数据显示,1-8批国家集采的316种药品全国统一接续采购已于2026年3月底落地实施,采购周期至2028年底,覆盖了包括抗感染、肿瘤、心血管等26个治疗领域。

这种长期采购周期对中标药企来讲,意味着销售和生产的稳定预期,同时加快了中小仿制药企业的加速出清,具备质量、成本优势的龙头企业市场份额进一步提升,至此带量采购政策已进入一个稳定的运行阶段。

（二）公司发展战略2023年-2027年是公司上市后第二个五年规划战略期,公司制定了“一体两翼”发展战略,“一体”是指以制药为主体做大做强医药产业,“两翼”是指动保和大健康产业,两者相辅相成互相促进。

实施仿创结合技术创新驱动战略,打造绿色原料药和东北地区大输液基地,大力开展国内国际合作业务,不断提升现代化治理结构,建设数字化智能化制造平台,通过精细化管理实现企业高质量发展,发挥资本杠杆作用兼并重组优势企业,实现价值最大化,以丰厚的利润回报社会和股东。

（三）经营计划2026年,是公司实现第二个五年战略规划目标任务的关键之年,公司将紧扣“精益运营,创新突围,降本增效,利润为赢”核心任务,聚焦主业主责,协调好经营效益与市场扩张,平衡好高质量发展与安全保障,全力以赴稳经营、育增长,高质高效推动各项重点工作落地见效。

一、应对市场挑战,推动销售转型升级。

2026年,营销工作以“创新突围”为核心导向,围绕核心业务拓展与商业模式创新两大维度精准发力,精简冗余投入、聚焦重点领域,推动营销工作提质增效、实现高质量发展。

（一）聚焦核心业务拓展,夯实发展根基。

一是巩固医药主业支柱地位。

重点推进国家第十一批集采中标产品的市场规划与落地执行,筑牢重点品种市场壁垒。

聚焦核心优势领域,严守质量安全底线,推动成本领先战略,将规模与成本优势转化为品牌与市场份额优势；深耕尼莫地平片、注射用穿琥宁等战略品种终端市场,创新营销模式,持续提升品牌影响力与市场占有率。

系统推进新产品挂网准入与招商布局,强化线上渠道精细化管理,前瞻性构建固体类新产品线上销售体系,深挖非药类业务增长潜力。

聚焦高价值治疗型输液领域,构建“临床推广+渠道流通”双轮驱动发展体系。

抢抓挂网准入、集采接续政策以及锡林郭勒盟联动三明集采窗口期,优化产品组合,抢占市场先机。

推行以点带面、区域联动的流通模式,提升终端覆盖率和市场渗透力；以软袋、自排瓶等高附加值产品为利润核心引擎,集中优势资源推动规模与效益双突破。

坚决退出非战略性亏损业务,加快推进业务结构战略性调整。

深耕原料药国际国内双市场。

国内整合销售资源打造品牌核心原料品种,推动优势资源向高附加值产品倾斜,锚定市场占有率目标,确保完成年度外销任务。

国际市场借力“借船出海”模式,引入专业外贸力量,实现法规与非法规外贸板块营收稳增。

坚定推进国际化战略。

深耕南美核心市场,开拓尼日利亚、菲律宾、阿塞拜疆等潜力市场,加速产品国际注册与现场审计,推动海外销售实现实质性突破。

同步深化进口原料战略合作,构建特色进出口业务体系,全面提升国际业务竞争力。

开拓生物技术产品合作渠道,整合内外部资源,着力构建多元化、高效率的市场拓展体系。

围绕发酵原料药及中间体产品的技术优势和产能基础,主动对接上下游合作伙伴,深化与科研机构、行业龙头企业的协同联动,拓展战略合作空间。

拓宽OEM业务路径。

充分发挥针剂固体、大输液、原料药以及生物发酵技术产品规模化产能与数智化技术优势,对接市场需求,积极拓展外部合作渠道,持续优化生产调度与成本管控水平,推动闲置产能向可持续收益转化,切实为公司培育新的利润增长点,实现产能规模与经营效益同步提升。

二是坚决推动动保板块多元发展。

夯实大客户合作基础,优化大动物业务策略,深耕养殖集团招标市场,系统推进新产品上市与渠道建设。

进一步拓展宠物产业等高成长性赛道,做深宠物产品线。

探索批文合作、技术授权等轻资产运营模式,加快实现盈利突破。

构建线上线下销售协同体系,组建专业宠物销售团队。

强化外协合作,确保莫能菌素预混剂产销目标达成。

加快推出盐霉素预混剂、马度原料药等兽用发酵新品,丰富产品矩阵。

深耕出口业务,推进重点发酵产品国际注册认证,扩大预混剂出口规模,全力完成年度经营目标。

三是持续拓展大健康版图。

着力构建“基础稳盘、新品引爆、定制拓渠”三级产品增长体系,全面深化全域营销与渠道网络建设,加快推动制造业务向ODM综合解决方案升级,通过产品创新、精细化运营与模式优化,拓展第二增长曲线,提升整体竞争力和盈利能力。

（二）深化商业模式与市场创新,驱动结构性增长。

一是以技术创新赋能营销升级。

积极运用AI与数字化工具,突破传统路径依赖,借力外部资源搭建新兴渠道,探索多元化营销模式。

打造战略爆款、非集采高毛利产品及创新产品组合,形成独特市场卖点,实现快速市场渗透与份额抢占。

二是实施存量与增量市场的双轨突围。

存量市场重点推动客户关系从“交易客户”向“价值伙伴”升级,通过网格化深耕、定制化服务,构建深度绑定,稳固基本盘并挖掘增量价值。

增量市场着力突破“红海内卷”,集中资源开拓新兴渠道、攻坚空白市场,凭借差异化竞争实现结构性增长,构建“稳固基本盘+开拓新增长”双引擎,全力以赴打破市场内卷僵局。

二、聚焦科技创新,加快培育差异化创新发展新优势。

持续加大新产品研发力度,聚焦核心研发领域,重点发力改良新制剂、复杂制剂、具有技术壁垒的原料药,优先推进成本可控、产品力稳定、临床需求旺盛的核心项目,进一步完善差异化管线布局。

同时,强化研发项目管理,优化研发流程、整合研发资源,着力缩短研发周期,全力加速马来酸阿塞那平舌下片等重点产品注册审评进程,力争年底获批上市,早日实现市场化落地。

深化市场调研体系建设,精准捕捉行业发展趋势,确保研发资源配置更加科学高效、研发产出更加显著。

此外,加快推进动保、大健康管线拓展,充实二类医疗器械、化妆品、新食品原料药等产品储备,进一步拓宽业务边界。

三、深入实施降本增效,系统提升运营效能。

深入践行精益生产,在严守质量、安全、环保底线前提下,以产品降本为核心目标,全面提升生产运营精细化水平。

一是持续强化供产销高效协同联动,精准研判市场需求,动态调整生产计划,科学配置生产资源,合理利用工时集约组织生产,有效降低生产成本；二是聚焦关键工艺优化提升,从质量管控、能源消耗、工艺参数调控等维度精准发力,依托技术降本支撑项目深挖潜力,持续提升生产效率与人均效能；三是完善设备预防性维护体系,以服务生产、保障运行为核心,加强常态化监督,减少设备故障风险,降低维修成本；四是坚持以技术创新驱动提质增效,稳步推进301车间、304车间、310B线改造提升项目,积极引入新技术、新设备、新工艺,深入推进生产线向智能化、数字化、低碳绿色方向转型,在提高产能、稳定品质的同时,为生产效能提升和成本优化提供坚实支撑。

质量管控方面,严格执行药品生产质量管理规范,加强从研发、生产到流通的全链条质量管控,聚焦生产关键风险点,制定专项检查方案,强化全流程现场监管,确保产品质量稳定可靠。

深化药物警戒与合规体系建设,完善质量风险预警机制,精准识别潜在隐患、提前防范化解风险,维护公司品牌信誉。

供应链管理方面,深化数字化采购平台应用,全方位提升采购管理效率、成本控制、合规运营与数据赋能水平。

精准对接供需,动态优化库存,降低积压与资金占用风险。

多元化拓展原料供应渠道,打破价格壁垒,推进核心原辅料国产替代。

深化市场研判,及时分析市场趋势与价格波动,切实增强供应链韧性和安全稳定。

夯实安全环保根基,压实安全生产主体责任,紧密结合岗位生产特点与安全管控要求,持续强化安全生产基础建设,制定安全环保“负面清单”,将安全红线意识深植全员思想。

经营管理方面,深化全面预算管理,强化成本动态监控与过程纠偏,着眼规范内部各项非生产性费用及管理性可控费用的支出,确保全年日常费用实现5%的降本目标。

一是坚持预算刚性约束,按照“无预算不开支、无预算不投资”原则,严控预算外经济行为；二是实施分类预算、分类考核,对工程项目、设备购置等关键支出实行全生命周期管理,严控立项、执行与验收各环节；三是推进全面预算与绩效考核联动机制,强化预算执行结果考核评价,增强刚性约束,实现闭环管理。

四、强化机制建设与组织变革,激发内生动力。

一是优化组织架构和人力资源体系,聚焦决策效率与协同合力,有序优化组织模式与职责流程,系统提升组织效能。

二是优化绩效考核体系,持续深化考核激励机制改革,将薪酬与绩效紧密挂钩,破除平均主义；推行差异化考核,对研发、生产、销售等不同序列实施精准画像、分类施策；三是持续深化薪酬包管理模式,推动薪酬管理从“控本”向“提效”的全面转型。

五、强化合规管理,筑牢风险防线持续推进内部控制、审计监督等各项合规管理工作,为公司发展筑牢风险防线。

一是聚焦风险源头防控,定期开展重大风险识别与评估,持续优化内部控制体系,系统提升风险防范能力。

二是加强合规管理体系建设,严格落实法律审核制度,持续开展合规风险排查,培育合规文化,进一步规范经营管理活动。

三是强化审计监督效能,聚焦重点领域、关键环节与高风险岗位开展常态化专项审计,持续跟进审计发现问题整改落实情况,推动问题整改闭环管理。