铭普光磁 002902

(一)主要业务公司是一家集研发、生产及销售于一体的高新技术企业,品牌成立于2008年,经过十余年深耕积淀,2025年公司持续优化发展策略,主动调整业务节奏,在5G及网络数据通信、工业互联网、智慧家庭等传统优势应用场景领域持续为客户提供优质产品和技术解决方案的同时,积极拓展AI算力、光伏储能、新能源车载等高成长性赛道,实现多元场景布局升级。

公司始终坚持技术领先、品质至上的发展策略,构建以技术储备为根基、以高性价比解决方案为核心的产品战略,从而积累了优质的客户资源,与众多国内外知名企业建立了稳定的合作关系。

未来,公司将继续聚焦主营业务,深耕细分市场,依据客户需求和市场变化,有选择性地拓展上下游产业链,打造更加完善的产业生态,实现可持续发展。

（二）主要产品1、磁性元器件产品主要包括：通信设备用磁性元器件,AI智算中心服务器电源用磁性元器件,新能源光伏发电、储能设备及新能源电动汽车和充电桩用磁性元器件。

产品类型有：磁环绕线式网络变压器和新型片式网络变压器、射频变压器、磁集成高功率密度大功率平板变压器/电感、SMD贴装变压器/电感、大电流及微型一体成型电感、Powerbead磁珠电感、TLVR电感、光伏逆变器/储能PCS变压器/电感、电动汽车OBC变压器/电感、BMS变压器、智能座舱及车载照明和通信系统用变压器/电感、充电桩变压器/电感等系列产品。

通过AI辅助优化设计及仿真模拟和高度磁集成方案设计及生产过程自动化的不断创新,使产品更加小型化、具备更高功率密度并实现模块化和标准化。

2、光通信产品主要包括：光器件、光模块。

光器件系列产品包括TOSA、BOSA、TriOSA、QOSA和ComboBOSA；光模块系列产品涵盖传送网、有线接入网、4G/5G无线网、数据中心、智算中心相关产品。

公司注重技术研发创新,并推动产品向小型化、低功耗、高速率方向发展,为数据中心/智算中心客户提供从10G到800G的全系列数通光模块；为电信设备商客户提供4G和5G网络承载传输的光模块；以及固网接入FTTx应用光模块,已成功研发了25G/50GPONONU、StickOLT等相关产品。

3、各类电源产品及新能源系统主要包括：电源适配器、个人终端充电器、定制电源、便携储能电源、通信电源系统、通信储能系统、通信光伏供电系统、家用及工商业用光伏储能系统、充电桩、太阳能电动车充电站等。

为满足市场差异化需求,公司还推出了既可用于家庭光伏并网发电又可用于户外活动的多用途便携储能电源以及集CPE（客户终端设备）与充电宝于一身的WiFi充电宝。

在通信电源领域,公司因应运营商网络供电需求的变化,推出了模块化高密度通信电源和一体化能源柜。

针对电动车普及率不断提高的形势,公司引入了电动两轮车充电桩、电动汽车交流/直流充电桩等产品,推出了包含软件管理平台与硬件成套设备的太阳能电动车充电站的一站式解决方案。

4、骑行生态产品主要包括：公路自行车、骑行码表、运动手表、踏频传感器、智能自行车灯、360度全景相机等。

利用IoT技术和云平台为公路自行车运动带来智能化,使骑行运动更科学、更健康、更有趣。

5、产品主要应用领域产品广泛应用于信息通信、AI算力中心、电子电器、仪器仪表、工业自动化、光伏发电、电池储能、智慧园区、智能家居、绿色出行、运动健康等领域。

（三）经营模式1、生产模式主要为订单生产,少量为预测生产。

由于客户对产品的规格、型号、尺寸等有差异化要求,因此公司绝大部分产品是根据客户的要求进行订单式生产。

另外针对少部分通用产品（主要是部分通信磁性元器件产品和消费电子产品）,公司根据客户的需求趋势进行少量的预测生产,保证生产的连续性,减轻集中生产压力。

公司大量采用自动化设备和全自动流水线技术提高自动化率,同时也注重生产线的柔性化,既满足大批量生产的高效率需求,也兼顾中小批量差异化产品生产的灵活性。

2、销售模式以直销为主、经销为辅,线上线下相结合。

由于公司主要产品的专业性强、质量稳定性要求高、技术集成度高,且绝大部分订单具有差异化的个性要求,以及下游行业客户的市场集中度相对较高,因此公司销售时主要采用直接销售的方式,建立以客户为导向的营销体系,专注服务客户,即直接面向相关下游厂商进行技术和产品推介、参加下游厂商的招投标、提供全流程的技术支持与服务。

3、采购模式公司采取集中化的采购模式,设立采购中心平台,对公司不同的产品线和生产基地的生产物料需求以及综合需求进行统一集中采购。

生产物料主要包括：磁芯、塑胶结构件、五金结构件、线材、包材、化学品、主动元器件、被动元器件、PCB等；综合需求主要包括：标准设备、定制设备、工程项目、检测认证服务、营销推广服务、维修保养服务、生产工具、办公用品等。

采购中心通过IT系统(包括SRM系统、OA系统、SAP系统),进行供应商管理、需求管理、询报价竞价管理、采购订单管理、对账管理。

1、概述（一）2025年整体经营情况2025年,公司实现营业收入15.91亿元,比上年下降2.55%；归属于上市公司股东的净利润-2.48亿元。

公司摒弃盲目扩张与低价内卷,坚持以质取胜、稳中求进,统筹业务发展与风险防控,聚焦主业增效、推进新兴业务落地。

通过成本管控、资源优化、内控升级等措施,有效应对行业周期与竞争冲击,为高质量发展积蓄动能。

（二）报告期内主要工作2025年,国家持续深化科技创新引领,坚定不移推进新质生产力培育、产业结构升级与绿色低碳转型,着力破解行业内卷、供需失衡等发展难题,引导制造业向高端化、智能化、全球化进阶,加速构建自主可控、安全高效的现代化产业链。

在此宏观背景下,公司坚定不移深化三个“+”战略落地执行,即“科技创新+先进制造”“新能源+算力”“ToB+ToC”,以战略定力应对极端市场压力,以务实举措对冲经营风险。

在战略层面实施业务架构动态调优,在技术领域深化精益运营体系与技术创新能力建设,同步健全全周期预算管控机制。

通过推进智能制造跃升与构建跨区域研发矩阵,增强对市场波动的响应能力,有效锻造核心竞争壁垒。

1、重大资产收购与产业协同。

公司完成对深圳ABB电动交通科技有限公司60%股权的收购交割,实现对标的公司的控股管理,同步纳入上海联桩核心团队与充电业务体系。

此次股权收购是公司紧扣新能源发展战略、完善产业生态布局的重大举措,是基于行业发展趋势与自身业务升级做出的审慎决策,具备深远的战略意义。

有助于公司快速切入全球新能源充电赛道,盘活现有磁性元器件、光储系统产能与技术资源,实现产业链上下游深度协同；借助标的公司品牌优势、全球渠道网络与成熟产品体系,加速推进国际化战略落地,优化业务结构与盈利来源；进一步强化公司在新能源领域的核心竞争力,打开长期增长空间,切实维护公司及全体股东的长远利益。

2、优化股权结构,聚焦核心主业。

公司始终锚定长期发展战略,主动优化股权结构与资产布局。

通过出售控股子公司深圳铭普能源生态科技有限公司和深圳市宇轩电子有限公司部分股权,有效盘活存量资产,剥离非核心业务,精简业务链条,进一步防范多元化经营带来的管理与运营风险。

同时,持续推动资源向主业集中,提升资产配置效率,夯实稳健经营与长远发展的根基。

3、生产基地统筹布局与重点项目推进。

公司已在国内东莞、河南、江西、湖北、浙江及海外越南布局生产基地,形成海内外协同、多区域联动的制造体系。

各基地聚焦磁性元器件、光通信、新能源等核心产品,实现产能灵活调配与供应链韧性提升,有力保障海内外订单稳定交付。

2025年,公司生产基地建设与配套能力升级取得重要突破：智能制造升级：持续推进智慧工厂转型,光电、电子、电源产品线已实现大规模全自动化生产,多条自动化产线完成迭代更新,部分产品实现柔性生产；针对暂难自动化的环节,联合厂商协同研发设备,持续提升制造效率与产品一致性。

海外基地资质跃升：越南生产基地顺利通过IATF16949车规级质量体系认证,标志着公司海外制造基地全面具备国际公认的车规级产品生产与质量管理能力,为拓展全球车载市场、深化高端制造布局奠定坚实基础。

绿色能源配套落地：东莞园区光伏与储能电站项目顺利投运,构建“自发自用、余电调节”的绿色供能模式,有效降低园区用能成本、提升能源保障韧性；同步建成石排厂区两轮车光储充示范站,既服务员工绿色出行,也作为“光+储+充”一体化方案样板,为后续场景复制推广积累实践经验。

4、核心技术创新与产品突破。

公司片式网络变压器荣获国家级制造业单项冠军产品称号。

通过全面推进智能制造升级,产品品质与生产稳定性显著提升,有效解决行业共性难题,进一步巩固了在高端网络元器件领域的领先地位,填补国内高端规模化生产空白。

同时,公司紧跟AI算力与数据中心发展趋势,成功研发新一代高压平台电源磁性器件,依托自主核心技术实现关键部件自主可控,相关产品已进入头部客户供应体系。

在高速光通信领域,800GLPO光模块实现定制化突破并获得首批订单,800GNPO光模块同步推进联合研发,前瞻布局下一代通信硬件市场,为公司打开新的增长空间。

5、优化业务结构、深化全球布局。

公司坚持深耕国内核心市场,同步大力拓展海外业务,已在美国、中国香港、越南、马来西亚、新加坡等地完成布局设点,构建覆盖全球的业务网络。

为高效响应海外客户在光模块、光器件等领域的交付需求,公司持续加码越南基地建设,提升全球化生产与快速供应能力,打造以国内研发为核心、海外制造为支撑的产业体系,推动全球化战略迈入新阶段。

本年度,公司积极参与多项国际顶级行业展会,集中展示核心产品与技术方案,产品性能获得海内外客商广泛认可,品牌国际影响力持续提升。

客户服务方面,坚持产品与服务双轮驱动,跳出单一产品供应模式,围绕设计研发、系统集成、终端应用及工业配套全链条,为客户提供全方位技术支持与定制化解决方案。

通过深化大客户战略,持续优化产品品质、精准匹配个性化需求,与下游头部企业建立长期稳定的深度合作关系,不断夯实业务发展根基。

6、深化精益管理体系与研发创新体系协同建设。

公司持续深化精益运营管理,统筹推进生产效率提升、质量可靠性升级与安全环保管控体系建设,实现快速响应市场、高效交付客户。

围绕技术研发与质量测控核心能力,公司在东莞、深圳、武汉等产业高地完成高水平实验室集群布局,构建起覆盖产品研发、中试、检测、验证的全流程研发与测控体系,全面强化产品质量全周期管控能力,以精益管理与技术创新双轮驱动,持续夯实高质量发展基础。

7、优化供应链管理。

公司持续深化供应链管理优化工作,积极加强与优质供应商的深度协同,稳步建立长期稳定的战略合作伙伴关系,保障原材料供应稳定、成本可控。

同时强化全流程库存精细化管控,结合产销数据动态调整备货节奏,合理压降冗余库存、盘活存量资产,优化库存结构,有效提升存货周转效率,减少资金占用,全面增强供应链抗风险能力与整体运营效益。

8、提升研发效能,拓展数字化、新能源、AI算力等增量市场。

2025年,公司聚焦研发效能提升,以核心技术为支撑,积极向数字化、新能源、AI算力等增量市场拓展,持续拓宽高成长性市场空间。

依托在电子磁性元器件、通信光电器件和模块、通信供电系统和电源等领域长期积累的核心技术优势,公司重点布局数字化解决方案与新能源赛道,精准对接市场需求,加大相关领域技术研发与产品创新投入,推动技术成果向市场转化。

通过持续优化研发流程、强化技术攻坚,研发效能显著提升,为市场拓展提供了坚实的技术保障,成功在增量市场中抢占先机,进一步丰富了产品矩阵,增强了市场核心竞争力,为公司持续稳健发展注入新动能。

9、强化组织管理,优化人员结构,完善激励分享机制。

公司持续优化组织阵型,进行组织的扁平化改造,快速响应客户需求。

公司强化了任职资格管理,坚持“责任结果导向”的激励及分享机制,形成“战略-产品线-部门KPI-个人KPI”目标传导链,加速人才培养和完善晋升通道。

公司持续开展薪酬体系升级,构建有竞争力且科学系统的薪酬分配机制,使薪酬政策向核心人才倾斜。

同时实施优胜劣汰的人才竞争和发展机制,进行了组织和管理层的瘦身。

（一）公司发展战略2026年是公司战略变革与落地的关键一年,公司秉持“让科技与生活共铭”的愿景,坚守主业深耕、聚焦核心赛道原则,以“提质增效、减亏扭亏”为核心目标,推进战略落地。

公司将深耕光、磁、电源核心技术,聚焦主业,优化产品结构、剥离非盈利业务,同时深挖客户需求,推动业务向一体化集成解决方案升级,打造数字基建赋能核心能力；紧抓产业风口,将新能源定为第二战略核心,深耕AI算力赛道,抢抓行业红利、培育增长曲线。

公司未来的发展将围绕两大核心方向协同发力：一是“科技创新+先进制造”,二是“新能源+算力”。

1、科技创新+先进制造,是公司的基因延续。

公司坚持以科技创新驱动光、磁、电源核心技术迭代升级,推动产品向高性能、高集成度方向持续升级,实现从传统制造向精益制造、智能制造转型。

依托在磁性元器件、光通信部件等领域的制造积累,公司产品深度融入数字基建、AI算力、新能源等关键产业链。

未来将持续加大研发投入,聚焦核心赛道技术突破,同步深化数字化转型,推进生产流程集成化与信息化,不断提升制造效率与产品竞争力。

2、新能源+算力,是公司的产业基础和进一步发展方向。

顺应全球能源变革与AI算力基础设施建设浪潮,公司以现有磁性元器件、光通信及电源产品为基础,积极布局新能源与算力两大高景气赛道。

在新能源领域,持续拓展光伏储能、车载电子等应用场景,打造第二增长曲线；在算力领域,依托光通信与高端磁件技术优势,深度服务数据中心与AI基础设施建设,抢抓产业发展红利,实现产业结构优化与高质量发展。

（二）2026年经营计划1、锚定核心主业强根基,深耕大客户激活协同价值公司将持续聚焦光通信、磁性元器件核心主业,深耕优势赛道,聚力做强做优主营业务。

一方面持续优化业务结构,剥离低效非核心业务,集中优质人力、资金与技术资源赋能主业发展,加快产品迭代升级、筑牢技术壁垒,巩固核心市场竞争力,夯实经营基本盘；另一方面深化大客户战略合作,完善全流程服务体系,精准匹配客户差异化需求,定制专属产品解决方案,配套全周期技术支撑与一站式综合服务,稳步提升核心产品供应链渗透率,强化客户粘性与长期合作深度。

同时依托各业务客群协同优势,搭建跨板块资源共享平台,打通内部业务壁垒,实现客户资源互通赋能、双向引流,充分释放业务联动效能与协同发展价值,全面提升公司整体经营质量与长远发展韧性。

2、布局高景气赛道,培育增长新动能公司紧跟产业发展大势,紧抓AI算力、新能源汽车、光伏储能等政策加持、增长强劲的高景气赛道机遇。

依托长期积淀的技术实力与配套资源,立足核心主业延伸布局,精准切入高成长性新兴领域。

公司持续加大资源倾斜力度,稳步扩大新兴业务营收规模、提升市场份额与盈利贡献,加快构建稳固扎实的第二增长曲线。

通过深耕优质赛道、培育新增动能,筑牢中长期发展根基,全面为公司高质量可持续经营夯实支撑、注入强劲内生动力。

3、强化内部精细管理,全面推进降本增效公司持续完善现代化内部管理体系,对标行业先进标准,细化研发、采购、生产、销售、运营全流程管控规范,明晰部门与岗位职责考核,层层压实管理责任,打通业务协同壁垒,全面提升运营效率与规范化管理水平。

严格落实全链条成本管控,优化采购议价与供应链布局,严控原材料、物流仓储成本；深化生产工艺改进与流程精简,降低资源损耗及无效能耗；从严压减管理、营销等非生产性开支,杜绝资源浪费,持续优化全产业链成本结构。

同时深化精益运营管理,统筹整合生产、资金、人力各类资源,清理低效流程、闲置产能与冗余环节,提升资源利用及周转效率。

健全绩效考核与激励约束机制,将降本增效、运营提质纳入核心考核,充分激发全员积极性,稳步提升人均效能与资金使用效益。

4、剥离不良亏损资产,优化赋能主业发展为聚焦核心主业、提升资产运营效能、筑牢经营风险防线,公司将剥离不良资产及亏损业务,盘活存量资源、回笼流动资金,集中投向主业核心领域及高潜力业务赛道,推动资源向优势板块集聚,切实减轻经营负担、化解潜在经营风险。

同时,公司建立常态化资产动态管理机制,定期复盘评估各项资产与业务的盈利效率；结合经营现状、行业趋势与战略规划,灵活优化调整整体资产结构,持续盘活闲置存量资产,加快资产周转效率、提升资源利用率。

通过落地“剥离低效亏损、聚焦核心主业、优化资产结构、深化提质增效”,持续夯实主业经营根基,进一步增强公司核心竞争力与长期可持续发展能力。