润建股份 002929

（一）业务概况润建股份作为领先的数字化智能运维（AIOps）服务商、中国软件百强企业、中国服务业500强企业,以“AI驱动、绿算协同、智维百业”为业务发展战略,逐步向“Token服务商”战略定位发展。

公司经过多年沉淀,在“线上数字化平台+线下技术服务”的经营模式基础上,进一步深化技术应用,发布人工智能发展战略,以算力服务、数据服务为基础,通过公司自主研发的“曲尺”生成式人工智能行业模型开发平台,锻造具有核心竞争力的行业模型、数字化产品、行业解决方案,赋能通信网络、数字网络、能源网络等业务领域。

（二）业务介绍1、算力服务1.1算力中心管理运维公司在原有IDC服务业务全链条布局基础上,进一步深化算力服务,为算力中心及IDC提供全生命周期一站式服务,以提高算力中心及IDC运行效率为核心指标,提供全栈式的算力运维服务,包括咨询设计、建设、运维、节能改造、优化、运营以及算力调优、调度等服务,已经形成以基础电信运营商为核心客户,以云厂商、政企机构为主要客户的市场格局。

公司设立智能运维联合创新中心,研发了一体化智能运维管理平台。

该平台以容器为底座,以CMDB（配置管理数据库）为核心,并融合了云计算、大数据和AIOps的能力,具备资源管理、流程管理、监控告警、异常检测、自动化运维、根因分析、趋势预测等功能特点,为客户实现从系统底层架构到上层应用的全面智能化,将被动监控转换为主动拨测,为多重运维保障提供新型的智能运维模式。

1.2智算云服务公司公开发行A股可转换公司债券募集资金人民币10.9亿元用于建设五象云谷智算中心项目,五象云谷智算中心打造符合国标A级、国际T3级设计标准、满足国家绿色数据中心标准的标杆人工智能产业园区,是截至目前为止广西最高等级、最大规模的智算中心。

在五象云谷智算中心项目基础上,公司加大投入升级算力服务,采购高性能算力服务器,打造润建股份智能算力中心,采取Token、卡时等灵活计费模式,转型“Token工厂”模式。

润建股份智能算力中心是智能时代面向社会全域多主体的新型公共基础设施,定位于“立足广西,面向全国,辐射东盟”,建成后主要提供AI大模型训练、推理算力、图形渲染算力服务,服务于人工智能大模型、行业模型等,赋能千行百业。

2、数据服务海量数据及数据服务,赋能人工智能行业模型开发。

公司始终坚持标准化、规范化、流程化的管理理念,通过企业的数据中台及数据治理平台来沉淀数据、分析数据、应用数据,充分发掘数据价值,为所构建的垂直行业人工智能模型落地应用提供保障。

公司可为客户提供一体化的AI模型及数据服务,包括数据治理、训练、调优、算法工具箱等,助力行业模型应用落地。

3、平台服务“曲尺”平台提供多模态行业模型开发服务,赋能行业模型落地。

“曲尺”平台是公司开发的一款生成式人工智能行业模型开发平台,平台可共享五象云谷智算中心资源,专注于训练视觉、语音、文本的人工智能算法,并引入大模型（LLM）和智能体（AIagent）能力,能快速构建各类软硬一体的行业解决方案。

平台依托公司在通信、能源、数字网络管维领域的长期积累,为行业开发者提供便捷易用的开发平台,使其能够快速构建出垂直领域的人工智能模型应用。

3.1数据集管理“曲尺”的标注平台具备数据集管理工具,用于存储和管理标注数据。

可以管理不同版本的数据集、数据集的元数据和统计信息,并提供搜索和访问控制等功能,方便开发者对数据集进行管理和使用。

基于公司的行业数据和场景数据,为模型开发提供高质量的数据集。

3.2算法超市“曲尺”平台为用户提供一个综合性的算法和模型应用平台,集成机器视觉、智能语音、大语言模型及算力资源管理等服务内容。

通过提供一站式访问各类算法模型和必要的计算资源,帮助企业加速其人工智能应用开发。

3.3大语言模型及AIagent开发“曲尺”平台可以提供大模型全生命周期的开发支持,平台内置了多种国内外开源的通用模型,开发者可以一键部署和调用；提供了友好易用的集成开发环境,支持开发者对大模型进行各种精调优化；基于平台提供的云原生环境,开发者可以将开发的包括AIagent在内的各类人工智能推理服务,方便地部署于云端便于调用；同时也支持大模型的私有化部署。

3.4软硬一体的算法交付针对人工智能的应用场景,平台可以提供多种算力资源的适配,将模型部署到各类服务器或者边缘计算设备,依托自行研发的WEBGPU适配框架,平台生产的算法支持国内外主流的移动端芯片,适合各种开箱即用的场景。

4、业务赋能人工智能赋能通信网络、数字网络、能源网络三大业务板块。

4.1通信网络业务润建股份是中国移动A级优秀供应商、中国铁塔五星级的服务商,是通信网络管维领域规模最大的民营企业,为运营商、中国铁塔等客户提供全生命周期一体化管维服务,覆盖5G基站、核心网、传输网、接入网等通信基础设施及通信综合能源管理服务,包括运维、咨询设计、优化、产品集成等全面服务。

公司“曲尺通信运维大模型”已经过国家网信办备案,“曲尺通信运维大模型”是基于“知识图谱+多模态交互”技术,针对通信管维场景“故障排查难、知识查询散”等痛点,打造的面向运维人员的智能运维底层大模型。

模型深度融合动环、传输、无线及动力配套等专业的设备信息、故障处理经验、操作规范与历史案例等多维数据,为“智能问答、故障诊断、案例反馈”提供统一的底层能力支撑,从而提升通信管维故障处理效率,降低运维知识获取成本。

人工智能、物联网、云计算等技术的使用奠定了公司竞争优势,使得公司通信网络业务持续增长,效率不断提升。

4.2数字网络业务公司是“懂行贴地服务”的数字化解决方案提供商,以“曲尺”人工智能开放平台为底座,打造多个专精特新行业模型和标杆应用,携手运营商、设备商、互联网企业等行业生态合作伙伴,聚焦“创新驱动发展”、“乡村振兴”、“科教兴国”等国家战略与发展方向,助力人工智能应用落地,推动相关行业高质量的发展,部分重点产品和应用场景包括：（1）零碳智慧园区零碳智慧园区以智能化为基础、以数据为纽带、以运营为核心、以管理为载体进行打造,汇聚安全、能源、消防、环保等数据资源,构建立体联动支撑体系,实现“业务软件化、软件数据化、数据资产化、资产业务化”目标,支撑园区科学、准确、及时决策,提升综合监管能力、强化运营效率、提升环境舒适度、降低经营成本,推动园区管理精细化、决策科学化和服务高效化。

（2）社会综合治理公司为公安、交警、城管等搭建智慧街面巡防系统、社会治安实战融合平台、城市管理一体化平台等智慧管控数字化产品,借助“5G+物联网+云”优势,通过大数据采集、可视化呈现,全面提升智慧应急能力,改进社区智能化管理水平,推进大数据智能化应用,助力健全社会治安防控体系,为构建安全、和谐、稳定的治安环境和社会环境贡献力量,让城市发展更智慧,让人民生活更美好。

（3）教育数字化领域公司利用大数据、人工智能、OCR识别等高新技术,给教育行业提供信息化环境下创新教育教学辅助工具,使信息化教学真正成为教师教学活动的常态；帮助学校实现轻松备课、精准教学、智能改卷、个性辅导和高效管理,提升学校精准化教学管理水平。

公司针对传统数字校园系统建设孤立、信息孤岛严重难题,从战略层面进行系统规划,形成数字化治理体系和机制,全面提升学校数字化意识、数字化思维和数字化能力,助力校园构建智慧教育发展新生态,以教育数字化推动数字中国建设。

（4）乡村振兴领域数字乡村是乡村振兴的未来方向。

公司基于GIS、农业物联网、信息化、AI及大数据等技术手段,以数字乡村发展纲要和乡村振兴战略规划为指导,为全面赋能数字乡村建设,提升数字乡村综合服务管理水平。

公司大力推进乡村数字化配套基础设施改造升级,加大乡村数字平台建设,提升乡村治理数字化水平。

利用公司贴地服务优势,配备专业团队对项目开展实地调研,以目标、问题、结果为导向,为项目量身定制“一村一问一策”综合性解决方案。

4.3能源网络业务润建股份依托电力行业的技术底蕴和积累,顺应能源变革的大潮流,将传统自动化技术及5G、AI、物联网、大数据、云计算等现代新技术融合,全面布局能源网络,打造“发电-输电-配电-储能-用电-云服务”全流程、全专业的技术服务能力,为客户提供能源设计、能源基建、能源运维、能源安全与能效提升、能源增值服务一体化能源网络管维解决方案,助力新型电力系统的构建与“双碳”目标的实现。

4.3.1发电侧：新能源电站与电网管维服务公司为新能源发电站（光伏、风力、储能等）提供从前期开发到建设、运维的全生命周期服务,其中新能源电站运维是最终业务目标。

公司在新能源电站管理运维的场景中应用大语言模型和AI预测分析算法,提高电能产量、降低运营成本和减少生产事故,实现新能源电站的资产保值和增值。

借助数字电网变革契机,公司加快构建“立体巡检+集中监控”的电网智能化监测巡检管维业务,拓展无人机巡检、电网地质灾害监测、变电站智能监测、刀闸闭合视频AI监测等业务,助力电网提升地质灾害监测、缺陷智能识别、无人机移动机巢等智能应用的能力,持续提高电网智能预警、状态综合评估和辅助决策智慧化水平。

4.3.2用户侧：虚拟电厂及综合能源管理业务公司在能源用户侧重点打造虚拟电厂及综合能源管理业务。

（1）虚拟电厂业务公司RunDoBidder虚拟电厂基于新型电力系统建设要求,采用云平台+物联网+边缘智能终端系统架构,运用人工智能大模型、先进通信和云边融合控制技术,聚合用户侧分布式电源、可调节负荷、储能等分散资源,以及源荷储微电网资源,协助电力市场新型经营主体参与需求响应、辅助服务和电能量交易。

公司虚拟电厂业务已在有序充电、车网互动、分布式新能源消纳、源荷储协同运行、储能批零调度等多种场景中落地应用。

RunDoBidder虚拟电厂满足新型负荷管理系统、调度自动化和交易中心接入要求,可按市场规则完成电量、电价曲线的申报,并按出清曲线和调度指令对聚合分散资源进行实时优化调控,具备参与中长期、日前、日内、实时等多时序交易品种的能力。

（2）综合能源管理业务公司综合能源管理业务以自主研发的综合能源管理平台为基础,为客户的算力中心、通信机房、基站等提供加装光伏、能耗监控、节能改造、储能应用、智能运维等多场景多业务需求下的综合能源管理解决方案,实现能耗的数字化管理。

通过能源管理的数字化、可视化、智能化,有效降低用户PUE值、耗电量等能耗指标,协助客户实现“双碳”目标,为客户提供绿色算力。

目前公司通信综合能源管理业务已完成从基站/机房/数据中心叠光、风光互补到光储一体化项目的全面覆盖。

4.4海外业务2019年以来,润建股份把握国家出海战略机遇,先后在中国香港、新加坡、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾等地区、国家设立子公司开拓海外市场,特别是东盟国家市场的开拓。

公司海外子公司依托公司在通信网络、数字化业务、新能源等行业领域拥有的丰富经验和技术累积,将国内先进技术、经验成果迅速在海外进行产业化复制推广,同时参与国际先进技术研究开发、引进、应用推广。

通过与中国—东盟地区知名企业进行强强联合,成立合资公司、联合体等方式,从市场开拓、产品开发、本地交付等方面进行深度融合。

公司在东盟地区持续创新并拓展端到端能力,积极参与东盟数字化基础设施建设,并先后在马来西亚、印度尼西亚成功实施多个大型数据中心项目,其中,参与完成的菲律宾及越南数据中心项目获得广西政府面向东盟数字化信息化建设典型案例的优秀案例称号；成功推广自主研发的新能源管理平台,为推动东盟通信网络、数字经济发展做出了贡献,树立了良好的市场口碑。

公司已积累上百家中资出海企业及东盟行业客户,构建了润建生态合作伙伴圈；公司未来将聚焦于东盟地区数字经济发展,AI智能体、AI机器人及AI在垂直领域的应用等方面继续加大投入。

在零碳园区、城市治理、智慧农业等领域为东盟国家的客户提供数字化解决方案,贴近东盟民生,成为东盟细分领域行业数字化的专家和面向东盟AI的先行者。

1、概述1、整体情况2025年,AI成为公司业务和技术发展的主要方向和驱动力。

公司实现营业收入103.49亿元,同比增长12.50%,剔除股份支付影响后的净利润2.80亿元,同比增长13.66%,业务规模保持行业领先,经营活动产生的现金流量净额2.88亿。

分业务板块收入上,算力网络业务和能源网络业务快速增长,算电协同趋势明显；通信网络业务基本稳定；数字网络业务由于部分产品和客户调整,收入有所下降；海外区域重点拓展算力网络、能源网络业务,取得快速增长。

公司业务全面向AI发展,品牌和规模效应逐步显现,市场地位持续增强,截止至2025年底在手订单约222亿元,可保障未来持续发展。

2、业务板块情况（1）通信网络业务公司通信网络业务保持稳定发展,AI技术在通信网络建设、运维业务中快速推广,业务形态持续向AI应用发展；公司通信运维大模型已通过网信办备案,正在快速推广打造典型案例；同时公司前瞻性进行6G、量子通信等业务布局,紧密跟进科技发展,持续巩固公司竞争优势及领先地位。

2025年公司中标了《中国移动2025年至2026年通信工程施工服务（设备安装）项目》、《中国移动2025年至2026年通信工程施工服务（设备安装）项目》等多个重要项目,为后续业务拓展打下良好基础。

（2）数字网络业务（包括数据服务、“曲尺”平台）在数字网络业务上,公司持续推动AI应用落地和数字化产品规模复制,收缩部分产品和客户拓展范围,重点拓展集团客户和AI产品。

在AI研发上,公司AI行业应用实力多次斩获重磅荣誉,润建股份-广西医科大学联合团队在誉为医学人工智能最高水平赛事的VirtualCellChallenge（虚拟细胞国际竞赛）上,核心指标DES（0.29）排名全球第35位,综合算法排名跻身全球前5%,获得全球顶级科技赛事认可；公司与南京理工大学、中国科学院信息工程研究所、国网电力科学研究院及弗吉尼亚理工大学联合完成的论文《AnLLM-GuidedFuzzingofProprietaryIndustrialCommunicationProtocolswithContextKnowledge》成功被顶级国际学术会议IEEEINFOCOM2026录用；公司联合桂林电子科技、浙江大学、阿里云、奇安信共同建设“广西人工智能实验室”。

在AI应用产品上,2025年公司首次参加世界人工智能大会,公司已打造超过100款智能体应用,AI+教育、农业、能源、园区、社会治理等产品快速推广,市场地位逐项显现。

（3）能源网络业务在能源网络业务上,公司服务和储备的风力、光伏、储能项目装机总容量超过38GW,新能源业务快速上量,为后续业务拓展打下良好基础。

公司构建了以“低空能力底座”为基础、依托“通、导、监、气”感知能力,实现了从底层设备到“一张图”大数据基座的深度融合。

通过整合5G传输、数字孪生及AI深度学习识别技术,公司已建立起覆盖“感知设备-中枢平台-行业应用”的全链条服务闭环。

目前,已在全国10余个区域实现常态化运营,广泛应用于通信巡检、电网巡检、光伏与风电巡检、光伏清洗、农业监测调查、城市管理等多个行业场景。

其中,在能源行业累计巡检里程已超过45万公里,新能源巡检作业规模突破1.7GW。

润建股份深度践行国家“双碳”战略,面向全行业为用户提供基于AI的一站式能碳管理综合服务。

综合能源业务已形成城市与区域“双碳”治理、零碳园区综合能源、重点行业绿色转型、通信基础网络低碳升级四大解决方案,业务已落地29个省份超过500个项目。

在虚拟电厂业务上,目前已为14家虚拟电厂运营商提供专业化平台服务,成功聚合157个电力用户,资源类型覆盖分布式光伏、充换电设施、工商业储能、楼宇空调及微电网等多元场景,累计接入站点250个,柔性资源最大可调能力达247MW,具备常态化开展灵活资源聚合与参与省市级电力市场化交易的能力。

在AI应用方面,自主研发的售电交易AI智能体已在广东、安徽、江苏3省落地应用,累计交易运营电量超60亿kWh。

在充电桩管维业务上,公司推出充电站服务专项标准化指导,保证全国范围服务标准统一,结果一致,为铁塔综合能源、理想汽车、小鹏汽车、广汽能源、南网电动、BP小桔等客户提供充电场站建维一体化服务,累计参与建设充电站超过1000座,运维充电桩超过50000台。

（4）算力网络业务算力网络业务取得快速增长,市场需求旺盛,公司持续加大对算力网络业务的投入,公司推出“星算云池”产品,联合互联网大厂等生态合作伙伴为开发者提供高性能智算云服务,通过算力池化技术为客户提供普惠算力和开发平台等,公司进一步发挥公司在算力服务领域的技术优势,进一步升级业务服务模式,五象云谷智算中心将进一步向“token工厂”发展。

（5）海外业务润建股份全球化战略锚定东盟核心区域,业务布局已覆盖区域内10个国家和地区,重点拓展AI应用、算力和新能源管维等核心业务,累计承接东盟本地项目超500个,交付数据中心或算力中心项目约30个。

公司践行“北上广研发+广西集成+东盟应用”的人工智能协同发展路径,AI商业化落地成果显著,在马来西亚组建人工智能算力联盟,落地了“棕业慧眼”AI平台、“国际中文在线”教育平台、“中国—东盟法律咨询服务人工智能体”等AI项目,打造AI出海新范式。

（一）未来发展规划润建股份将围绕“AI驱动、绿算协同、智维百业”的业务发展战略,持续推动人工智能战略落地。

在通信网络业务上,公司将全面推广“曲尺通信运维大模型”应用,促进业务AI化发展,同时前瞻性布局6G、量子通信等领域,保持业务稳定发展。

在能源网络业务上,公司将进一步融合绿色电力和算力,以AI赋能新能源发展,以绿电降低算力成本。

持续落地新能源电站开发、建设、运维项目,推出新能源运维行业模型,加速推进综合能源管理业务全国复制推广,致力于提供绿色算力服务、打造零碳园区；虚拟电厂平台利用公司核心竞争力加速落地和布局,力争行业领先；拓展无人机创新应用。

在数字网络业务上,公司将围绕重点客户、重点渠道、重点区域和重点产品,深度融合AI技术与应用场景,打造AI产品生态及创新模式,推动模型开发与智能体快速生产。

在算力网络领域,充分发挥润建股份领先的算力一体化服务能力和平台,深度打造“Token工厂”模式,根据客户需要持续增加算力规模,开始五象云谷二期规划建设工作。