西麦食品 002956

（一）公司主营业务及主要产品公司作为以燕麦为核心的健康谷物食品全产业链上市企业,专注于以燕麦为代表的健康谷物食品的研发、生产与销售,深耕燕麦健康领域,坚守“服务万众健康”的使命,致力于为消费者提供绿色、营养、健康的食品,报告期内主营业务未发生重大变化。

作为国内燕麦行业的先行者与领导者,公司凭借在燕麦种植介入、加工及研发等关键环节的深厚积累,构建了从田间到餐桌的完整产业链闭环,实施全产业链品控,有效增强了抗风险能力和成本控制能力,打造出长期、可持续的核心竞争优势,夯实了在国内燕麦行业的领导地位,为中国居民营养健康水平提升贡献企业力量。

公司作为国内领先的燕麦食品制造商,引进瑞士布勒集团生产线实现柔性化生产,保障产品品质与生产效率；在产品布局上,持续丰富产品矩阵,完善全场景覆盖,构建了清晰的产品体系：纯燕系列包括纯燕、有机、燕麦麸皮等品类,主打天然、纯粹的营养属性,贴合消费者对原生健康食品的需求；休闲系列主要包括烘焙燕麦、减脂燕麦等品类,适配现代消费者便捷化、多元化的休闲饮食场景,在保留燕麦天然营养的基础上,优化产品口感与食用体验；复合系列涵盖牛奶燕麦、中老年燕麦、燕麦+、谷物粉、药食同源及功能性食品等,精准匹配不同消费群体的个性化营养需求,兼顾口感与营养补充,进一步拓展燕麦产品的消费边界,丰富公司产品矩阵的多样性。

同时,公司依托全产业链优势,积极拓展大健康食品领域,助力全民健康生活方式行稳致远,进一步巩固行业龙头地位,引领燕麦行业标准化、规模化发展。

（二）公司拥有的业务资质主要销售模式公司的销售模式主要包括经销模式与直营模式。

经销模式经销模式是指公司与经销商签订年度经销框架合同,由经销商在双方经销合同约定的框架内,根据销售需求向公司下达订单,由公司负责发货、运输,经销商负责销售给最终客户的买断式销售模式。

公司的大部分经销商客户均采用“款到发货”的结算方式,部分长期合作、每月多次进货、信誉度高的经销商客户采用“赊销”的结算方式。

报告期内,公司经销商数量变化情况如下：（2）直营模式直营模式主要是指公司直接与部分大中型商超签订销售合同达成购销关系,约定供货方式、结算方式等,公司根据其采购订单配送货物,由各商超直接向终端消费者销售产品的销售模式。

除此之外,直营模式还包括自营电商以及B2B模式,其中自营电商是指公司通过自营电商平台直接对外销售产品,而B2B模式指的是公司直接与部分食品类企业签订销售合同销售部分燕麦片半成品及配料等,公司根据其采购订单配送货物。

线上直销销售电商是公司重要的直营渠道,公司的纯燕系列、复合系列、休闲系列产品通过天猫、抖音等电商平台在线上销售。

公司合作的电商平台均为知名度高、资金实力强的大型企业,对其销售时,公司根据与客户合作的具体情况,给予了一定的信用期,合作情况一直保持良好。

主要生产模式公司的生产模式主要为自产。

公司根据总体发展战略规划下达年度生产计划至生产制造中心,制造中心结合市场需求灵活制定季度和月度生产计划,在满足产品市场需求的前提下保证公司生产部门的协同高效。

各级生产部门根据季度和月度计划编制生产计划表,并下达对生产工厂的生产安排,生产工厂根据该表调整生产计划、完成排期并组织生产。

工厂在日常生产中根据生产计划表及生产指令各自调度并实施生产。

营业成本的主要构成项目公司的营业成本包括主营业务成本及其他业务成本。

报告期内,公司主营业务成本占营业成本总额保持在95%以上,营业成本构成基本保持稳定。

公司的主营业务成本包括直接材料成本、直接人工成本、制造费用。

1、概述2025年,是公司的第五个五年规划收官之年,公司全体同仁凝心聚力、实干笃行,坚守“守正创新・行稳致远”总方针,深耕燕麦谷物食品主业、勇拓发展新局,凭借产品、渠道、运营、产能的全方位协同发力实现经营业绩逆势增长,再创2019年上市以来最佳业绩,成功兑现发展承诺。

公司经营质效稳步提升,盈利能力持续增强,全年实现营业收入约23亿元,同比增长18%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.62亿元,同比增长46.67%。

公司营业收入自2019年上市以来持续增长,较上市当年实现翻倍增长,增幅达130.22%。

公司持续保持中国燕麦谷物市场第一的领先地位,线下、线上销售排名均为行业第一,市场第一地位稳固,领先优势持续扩大。

1、筑牢三大增长曲线,品类创新拓宽发展边界（1）构建燕麦谷物生态圈,品类创新拓宽发展边界公司深耕燕麦主业核心赛道,持续丰富燕麦产品矩阵、深化品类创新,推动燕麦谷物生态圈建设走深走实。

公司巩固并提升了现有燕麦谷物销售规模,市场份额进一步提升。

报告期内,公司致力于产品结构优化,积极调整产品结构和营销策略。

公司构建“基本盘+增长盘+新曲线”产品增长体系,纯燕麦片作为基本盘筑牢产业发展根基；复合燕麦片成为核心增长引擎实现高速增长,燕麦+、有机燕麦等特色品类持续扩容,牛奶燕麦等经典明星产品保持高绝对值贡献；品类创新规模效应逐步释放,巩固公司在燕麦谷物领域的绝对领先地位。

•牛奶燕麦、燕麦+等明星产品在高基数基础上保持较高增长和绝对值贡献•复合燕麦销售同比增长近25%,其中,燕麦+系列销售超过3亿元,牛奶燕麦系列销售超过2.5亿元,燕麦+系列保持持续高速增长•纯燕麦中,有机燕麦凭借高品质优势表现突出,销售规模实现近1.5亿元（2）开拓大健康朋友圈,赛道拓展完善产业布局公司围绕大健康产业核心方向,积极拓展品类边界、整合产业资源,稳步开拓大健康朋友圈,实现燕麦主业与大健康产业协同发展。

重点布局蛋白粉、肽饮等高附加值大健康品类,高钙益生菌蛋白粉、胶原蛋白肽蛋白粉、红参肽饮等产品持续发力,蛋白粉品类实现高速增长；成立西麦食养、百瑞吉礼品事业部并顺利实现盈利,桂林、定兴、宿迁等地先后设立大健康食品科技公司,多维度整合大健康产业资源,形成“内生培育+外延合作”的大健康产业发展格局,为企业增长注入全新动能。

公司成功推出药食同源燕麦片+粉系列产品,进一步推动燕麦产品从传统早餐饮品向功能化、场景化健康产品延伸,打破品类消费边界。

（3）发展国际化业务,产业协同积累海外发展势能公司稳步推进“发展国际化业务”战略,深化国际产业合作,持续拓展海外市场布局,为国际化业务长远发展积累坚实势能。

与澳洲最大谷物公司达成深度产业链合作,中澳燕麦产业链合作迈入新阶段；开展澳洲溯源活动,深化“好燕麦・吃西麦”的品牌国际认知；通过自主开发、跨境及本地电商渠道持续拓展海外销售网络,海外业务落地多个国家和地区,同时依托全产业链产能布局与国际品牌建设,为后续海外市场规模化拓展奠定基础。

2、夯实四大核心能力,硬核支撑企业高质量发展（1）品牌多维赋能,健康形象持续深化公司持续强化品牌建设,通过全场景品牌传播、全产业链价值塑造,推动品牌升级,健康形象不断深化,品牌影响力与市场认可度稳步提升。

借助上市以来最佳业绩、行业市占率持续第一的行业地位,巩固“中国燕麦谷物市场第一品牌”认知；开展宿迁、贺州基地溯源、投资者交流会、电商私域直播等多形式品牌活动,传递全产业链品质优势；依托有机燕麦、药食同源系列、大健康品类等产品布局,拉升品牌价值；通过海外溯源、国际产业合作,提升品牌国际曝光度,全方位构建“专业、健康、创新”的品牌形象,进一步强化品牌护城河。

（2）渠道全域深耕,线上线下即时零售协同发力公司践行“全渠布局、精细运营”策略,完成营销能力迭代升级,实现线上、线下、即时零食、定制化生产与品牌合作协同发展,渠道竞争力与覆盖广度持续提升。

①线下渠道：深化精耕细作与市场下沉,经销商渠道实现大幅增长,持续巩固KA、AB类超市传统优势,重点打造“百万县城、千万城市、亿元省区”,同时零食系统快速扩容,仓储会员店、折扣店等新兴渠道布局成效显著,线下全渠道覆盖的深度与广度持续提升。

•报告期内,线下业务同比增长近15%•零食渠道销售同比增长近50%②线上渠道：保持高质量增长态势,在销售费用有序投放的前提下实现规模与效益双提升,各主流电商平台稳居燕麦行业销售第一,抖音、拼多多等兴趣电商表现亮眼,抖音冲饮燕麦类目市占率持续领先,运营效率不断优化,实现费用收窄、利润改善。

•公司在各主流电商平台销售排名均为燕麦行业第一位•报告期内,线上直营渠道销售同比增长35%•抖音平台,根据飞瓜数据同比销售增长超过30%；拼多多平台,GSV销售首次破亿元,同比增长近80%。

③即时零售渠道：实现突破性增长,持续拓展O2O业务,与京东到家、多点、美团等各大平台开展深入合作,精准适配消费者即时消费需求,补齐渠道布局短板,形成线上线下联动、即时消费补充的全渠道营销体系。

•即时零售渠道GMV销售规模超1.5亿元,同比增长超过30%④定制化生产与品牌合作业务公司稳步推进创新布局,立足专业化定制研发能力,精准满足客户个性化需求,持续拓展企业端合作渠道与应用场景,不断完善B2B业务运营模式、丰富营销业态,为营收规模增长开辟新增长曲线。

同时积极推动生产基地市场化运营,OEM业务实现高质量拓展,依托规模化产能、研发优势与行业标杆品质,深度服务优质品牌客户,业务贡献持续提升。

•B2B和OEM销售规模均超亿元,保持较高增长（3）创新研发驱动,技术与产品双突破赋能产业公司坚持以研发创新为核心驱动力,为产品结构调整与品类创新提供坚实技术支撑,持续强化研发体系建设,实现技术创新与产品创新双突破,推动品类创新上规模、产品结构升级提效。

全年完成新品配方研发交付148项、同比增长超过70%,推动多款新品上市及产品改良,完善多梯度产品矩阵；通过配方、形态、包装、工艺多维度创新实现产品多元化布局,全年专利申请4项,牵头或参与国标、行标、团标制定3项,完成功效评价与认证6项,斩获行业成果奖项5项,其中“燕麦高纤功能食品关键技术研究与示范”获中国食品工业协会多项科技大奖,同时深化产学研合作聚焦核心领域技术攻坚,以技术创新引领产品升级,为产品结构优化筑牢技术基础。

（4）产能扩容支撑,全产业链布局筑牢发展根基公司全力推进重点产能项目建设,实现产能跨越式扩容与全产业链布局完善,供应链稳定性、智能化水平与成本控制能力大幅提升。

贺州燕麦食品创新生态工厂项目、江苏西麦燕麦食品创新工厂项目、张北有机燕麦生产基地相继竣工投产,宿迁基地产能提升至6.2万吨,张北基地为打造国产有机燕麦第一品牌奠定核心基础；“燕麦食品创新生态工厂项目”实现供应链一体化,引进国内外先进生产工艺和设备,提升生产自动化、智能化水平与生产效率；通过优化供应链管理、推进产销协同、构建产销利益共同体,实现质量与成本双领先,为企业高质量发展筑牢供应链根基。

3、精细运营提效,机制创新凝聚发展核心合力公司以三大增长曲线为导向、四大核心能力为支撑,以产品结构调整与品类创新为增长抓手,全面推进精细化运营与内部机制创新,有效对冲外部经营压力,凝聚全员发展合力。

深化内部管理改革,激活组织创新活力；全面推进信息化建设,OA电子报销与档案系统、营销DMS系统、EPM系统相继落地,资金归集系统实现集团资金统筹管理,实现报账数字化、审单高效化、管理精细化,降本增效成效显著。

同时,推出新三年股权激励计划,构建“价值共创+成果共享”的利益共同体机制；成立员工关爱慈善基金,强化员工关怀,实现人才机制与组织效能同频共振,为三大增长曲线落地、四大核心能力提升及产品结构调整与品类创新推进提供坚实的组织与人才保障。

公司将紧紧围绕国家大健康产业发展趋势,立足自身燕麦产业核心优势,以2026年作为公司“六・五”规划开篇之年为新起点,锚定“再造一个新西麦”“规模与价值双重跃升”的核心目标,坚持“健康产业”发展主线不动摇,扎实推进燕麦谷物、大健康两大业务布局,落地三大增长曲线建设,夯实四大核心支撑能力,通过“向内求+向外寻”双轮驱动发展路径,全力打造“传承百年”的健康食品标杆企业,持续为股东、客户、员工及社会创造更大价值。

一、坚守核心发展主线,筑牢产业发展根基公司将始终以“健康产业”为核心发展主线,依托已形成的中国第一燕麦品牌、忠实用户群体、全渠道资源及全产业链布局等核心优势,持续深化燕麦谷物生态圈建设,抢抓大健康产业发展风口拓展大健康朋友圈。

立足燕麦早餐核心品类,充分发挥育种、种植、研发、生产加工、销售一体化的燕麦全产业链优势,从百亿级燕麦片市场向千亿级燕麦谷物市场迈进,通过横向品类扩张、纵向产业链强化,实现燕麦谷物在全客群、全品类、全渠道的深度布局,推动前后端一体化协同创新,前端做大燕麦谷物市场总量,后端实现规模、质量、成本全面领先,持续巩固公司在燕麦谷物领域的行业龙头地位。

二、打造三大增长曲线,拓宽业务发展边界深耕燕麦谷物生态圈：以品牌营销为加持,持续丰富燕麦谷物产品矩阵,覆盖不同消费群体的多元化需求,强化全产业链管控能力,提升供应链效率与产品品质,进一步提升公司在燕麦谷物领域的市场占有率和品牌影响力。

开拓大健康朋友圈：以技术创新、产品创新为核心,围绕燕麦基材开展营养科学研究,聚焦肠道健康、增强免疫、心脑血管、抗衰老等领域,运用酶解、发酵等生物技术提取功能营养成分,开发控糖、控能等功能营养食品；依托公司在中老年、三高、慢性病等目标人群的用户基础,开发燕麦之外的功能营养食品；逐步向精准营养-特医特膳食品赛道升级,提升公司在健康食品领域的专业能力。

加速国际化业务进程：立足中国、澳洲两大产业基地,稳步推进出口业务全球市场拓展,推动公司从中国第一的燕麦谷物品牌向全球领先的燕麦谷物品牌迈进；同时面向中国市场,积极引入全球优质的健康食品、功能营养食品资源,助力健康中国建设,满足国内消费者日益升级的健康需求。

三、夯实四大核心能力,强化发展支撑保障为保障燕麦谷物和大健康两大业务及三大增长曲线落地实施,公司将持续打造并提升四大核心支撑能力。

品牌力方面,持续强化品牌健康、专业的形象定位,深化品牌在消费者心中的认知度和美誉度；营销力方面,精耕全渠道布局,优化渠道结构,提升渠道运营效率,实现线上线下渠道协同发展；研发力方面,加大研发投入,组建专业研发团队,聚焦燕麦功能营养及大健康产品研发,强化技术创新与产品创新能力；供应链力方面,持续优化供应链布局,推进产能建设与升级,提升供应链的稳定性、高效性和成本优势,实现生产效率与质量成本双领先。

四、实施双轮驱动战略,激活企业发展动能公司将坚定推行“向内求+向外寻”双轮驱动的创新发展路径,以内部高效管理的确定性应对外部市场竞争的不确定性。

向内求：坚守“守正创新・行稳致远”战略内核,深耕自主经营核心能力,持续优化全产业链布局,深化产品创新、品类突破与渠道精耕,强化内部运营管理,打破部门壁垒,深化跨部门协同创新,构建敏捷高效的组织运行体系,不断巩固核心竞争力。

向外寻：秉持开放创新、锐意进取的精神,主动打破发展边界,以“自主经营+战略合作+投资并购”为核心模式,深度链接产业资源,推进资源高效整合,加速培育新质生产力,快速切入潜力新赛道,构筑企业第二增长曲线,持续提升公司在大健康产业的布局深度和广度。

五、推进四大战略行动,保障规划目标落地围绕“六・五”规划核心目标,公司将扎实推进四大战略行动：一是坚守行业龙头地位,聚焦“大健康+药食同源”核心赛道,以创新为核心引擎深耕细分消费场景,持续巩固差异化竞争优势；二是攻坚业务增长瓶颈,深耕存量市场筑牢发展基本盘,积极挖掘增量市场空间激活内生增长动能,拓展新蓝海赛道；三是优化组织与激励体系,搭建新业务专属团队,动态优化激励机制,提升整体运营效能；四是强化员工激励保障体系,确保2025-2027年员工持股计划圆满实现,坚持“以能力论英雄、以绩效论成败”,大胆提拔年轻干部,开放核心管理岗位,让每一位奋斗者共享企业高质量发展的成长红利与价值回报。

六、培育八大核心能力,实现企业行稳致远公司将聚焦使命驱动力、战略引领力、价值创造力、核心竞争力、风险抵御力、组织生命力、队伍战斗力、文化源动力八大核心能力建设,构建全方位发展支撑体系。

锚定战略初心凝聚发展共识,精准把握行业趋势明确发展方向,聚焦客户需求创造核心价值,强化产业壁垒巩固领先优势,健全防控体系穿越市场周期,优化治理结构激发组织活力,锻造专业团队提升执行效能,传承企业精神筑牢发展根基,以八大能力为保障,助力公司穿越行业周期,实现可持续高质量发展。

未来,公司将以“六・五”规划为指引,以笃行不怠的韧劲深耕主业,以守正创新的魄力拓展赛道,凝聚全体员工的力量,心往一处想、劲往一处使,以忠诚践行使命,以担当书写责任,以创新破解难题,稳步推进各项战略举措落地实施,力争实现“再造一个新西麦”的宏伟目标,致力于成为国内领先、国际知名的健康食品标杆企业,为股东带来持续稳定的回报,为中国居民营养健康水平提升贡献企业力量。

谢庆奎先生:1951年出生,中国国籍,初中学历,历任公司董事长、总经理,现任公司董事长。

孙红艳女士,1980年出生,中国国籍,大专学历。

现任公司董事、总经理。

谢金菱女士,1977年出生,公司实际控制人之一,中国国籍,研究生学历。

现任公司董事、董事会秘书、副总经理。

庞家任先生:1977年出生,中国国籍,博士研究生,经济学专业,历任State University of New York at Buffalo客座助理教授、Tulane University客座助理教授、清华大学助理教授;现任公司独立董事、清华大学副教授。

董舟江先生:1980年12月出生,中国国籍,无境外永久居留权,管理学学士学位,注册会计师,历任浙江中企华会计师事务所有限公司审计经理,众华会计师事务所(特殊普通合伙)杭州分所部门经理,北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)杭州分所部门经理。

现任公司及华纬科技股份有限公司独立董事,杭州正行会计师事务所有限公司、杭州甬东世家企业管理有限公司、杭州海中洲文化发展有限公司、长沙小仙快跑餐饮管理有限公司执行董事及总经理。

沈厚才先生,汉族,自2005年10月起担任南京大学工程管理学院教授。

此前,沈厚才博士曾于1998年10月至2001年1月期间担任东南大学经济管理学院副教授,并于2001年1月至2005年10月期间担任南京大学工程管理学院副教授。

其主要研究领域包括供应链管理、定价与收益管理、运营系统优化,以及零售与服务运营管理。

沈厚才博士现任江苏省运筹学会副理事长、澳门科技大学商学院访问教授、《工业工程》期刊领域主编、《Modern Supply Chain Research and Applications》国际期刊副主编、中国管理现代化研究会运作管理专业委员会委员,以及INFORMS(美国运筹学与管理学研究协会)及POMS(国际生产与运作管理学会)会员。

沈厚才博士曾于2013年12月至2019年12月期间担任苏宁易购集团股份有限公司(股票代码:002024.SZ,于深圳证券交易所主板上市)的独立非执行董事。

彼自2021年起担任征图新视(江苏)科技股份有限公司(未上市)的独立董事,自2022年起担任南京地方铁路有限公司(未上市国有独资企业)的独立董事,并自2023年5月起担任桂林西麦食品股份有限公司(股票代码:002956.SZ,于深圳证券交易所主板上市)的独立非执行董事。

沈厚才博士于1986年取得南京大学数学专业理学学士学位,于1989年取得东南大学自动控制理论及应用专业硕士学位,并于1995年取得东南大学自动控制理论及应用专业博士学位。

张志雄先生,1975年出生,中国国籍,本科学历,高级会计师,现任公司财务总监。