小熊电器 002959

1、主要业务小熊电器成立于2006年3月,是一家以自主品牌“小熊”为核心,从事小家电研发、设计、生产和销售的实业企业。

丰富的产品线、高品质的产品以及前沿创新的商业模式,使小熊电器深受全球消费者喜爱,不断向消费者推出创新丰富、精致时尚、品质好用的小家电产品。

公司秉承“以用户为中心”的核心价值,通过持续研究消费者生活方式及需求变化,公司构建了从需求洞察到产品落地的敏捷体系：依托大数据预判消费趋势,建立模块化研发机制加速创意转化；运用智能制造体系实现柔性生产,通过智能供应链管理系统提升效率；通过先进的测试标准体系严控产品品质。

在运营端深度融合线上线下渠道,基于数字化营销体系实现精准触达,快速推广产品,并搭建即时反馈系统形成"需求洞察-产品迭代-体验优化"闭环,致力于为用户提供轻松愉悦的品质生活,塑造生活方式品牌,打造以用户价值驱动的长期主义企业。

2、主要产品及其用途公司小家电产品包括厨房小家电、生活小家电、个护小家电、母婴小家电及其他小家电,其中厨房小家电根据功能进一步划分为锅煲类、电热类、壶类、西式类和电动类五类产品。

（1）厨房小家电1）锅煲类2）电热类3）壶类4）西式类5）电动类（2）生活小家电（3）个护小家电（4）母婴小家电公司产品品类丰富,目前有超过80个产品品类、1000多款型号产品,已获5100多项国家专利（包含罗曼智能拥有的专利）,先后斩获红星奖、红点奖、艾普兰奖等多个产品大奖。

3、经营模式（1）研发模式公司研发主要以市场需求为导向,满足消费者在不同生活场景、工作场景、年龄阶段中对小家电的使用需求。

公司利用多年积累的客户网购数据,对客户人群属性、生活方式和产品属性偏好等进行多维度分析,有效指导公司进行需求调研、市场分析、新产品研发、产品推广和改进,不断推出深受消费者喜爱的产品。

（2）采购模式公司采购部门负责建立采购管理制度与流程标准,根据市场行情变化适时调整原材料库存,编制年度物料采购计划,制定重要物资的采购战略,安排采购合同谈判,开发新增供应商并考核管理。

公司通过信息系统管理采购计划、订单拆解,并进行供应商流程管理。

公司生产所需的主要原材料均由公司按企业质量标准和对供应商的订单要求进行自主采购。

主要原材料包括：塑料原料、五金制品、电子电器、电机、陶瓷、玻璃、包材等。

（3）生产模式目前公司大部分产品自主生产,小部分产品由第三方外协生产。

自主生产按品类进行专业化分工,核心零部件实行自制,公司投入大量资源用于产品的自主制造,以提高产品品质、降低产品成本,提升产品竞争力。

（4）销售模式公司产品通过线上和线下渠道面向全球进行销售。

国内渠道包括线上经销、电商平台入仓、线上直销、线下经销等,出口渠道包括跨境电商、ODM和出口经销等。

罗曼智能销售模式以ODM/OEM为主。

1、概述2025年,面对复杂多变的国内外环境,公司始终聚焦用户需求,积极推出覆盖多场景的创新产品。

同时,公司持续完善渠道布局,构建零售能力,强化营销费用的投入产出管理,着力提升组织能力及运营效率,以不断增强内生动力和市场应对能力。

2025年,公司实现营业收入5,230,079,556.58元,同比增长9.92%；公司营业成本3,312,360,032.62元,同比增长7.58%。

2025年,公司销售费用916,005,050.75元,同比增长5.96%；管理费用248,967,284.12元,同比增长5.62%；研发投入211,946,389.93元,同比增长8.77%；财务费用-7,523,370.69元,同比降低152.33%。

2025年,公司实现利润总额508,252,564.87元,同比增长41.94%；实现归属于母公司股东的净利润392,540,862.97元,同比增长36.40%。

2025年,公司实现经营活动现金流量净额416,387,622.29元,同比增长81.64%。

（1）厨房小家电业务据奥维云网（AVC）数据显示,2025年国内厨房小家电整体零售额633亿元,同比增长3.8%。

公司抓住国补政策红利,积极调整经营策略：①成立厨房事业部,提升组织运营效率；②调整厨房小家电品类策略,实现客单价增长；③提升传统电商渠道零售能力；④积极布局新兴电商渠道。

报告期内,公司厨房小家电业务实现营业收入3,380,048,983.32元,较上年同期增长3.19%。

（2）母婴小家电业务报告期内,公司加大母婴小家电研发资源投入,推出系列爆款产品,实现产品全面升级；对外统一风格和调性,实现视觉全面升级,重塑公司母婴小家电的品类形象,传递专业母婴小家电的用户心智；从用户购物旅程图的关键节点中识别并做出有效的服务提升计划,全面提升公司母婴小家电的用户口碑。

报告期内,公司母婴小家电业务实现营业收入282,775,793.86元,较上年同期增长12.91%。

（3）罗曼智能业务报告期内,罗曼智能稳步推进大客户战略,与核心合作伙伴建立更紧密的业务协同,客户结构健康度稳步提升,高价值订单占比持续优化；通过参展国际展会平台,提高区域市场渗透效率,订单转化能力持续巩固；聚焦市场需求升级主力产品系列,推出无刷电吹风、风梳等迭代产品,技术适配性与场景覆盖能力进一步增强。

报告期内,罗曼智能实现营业收入595,368,362.63元。

2025年公司主要经营策略执行情况如下：（1）市场营销策略2025年,公司围绕“以用户为中心”的核心,推动市场营销体系向精细化、高效化全面升级,重点取得以下成果：渠道精细化运营深化,线上渠道在巩固传统优势的同时,强化了在内容电商与社交平台的布局与渗透；线下通过建立全国区域运营中心与数字化工具,初步实现了对下沉市场的可视化、标准化管理,渠道效率显著提升。

产品结构优化与高价值聚焦,主动调整产品矩阵,资源向高价值品类倾斜,成功推出了多个具有市场影响力的产品系列,带动了整体客单价与品牌价值感的提升。

核心人群营销突破,营销活动从广泛覆盖转向精准击穿,系统化地围绕品牌核心人群打造专属沟通场景与内容,实现了用户心智的深度渗透和更高的营销转化效率。

海外自主品牌业务拓展,在持续经营欧亚等成熟市场的同时,重点推进了自主品牌出海战略,通过建立海外大客户体系与本地化营销,品牌知名度与市场份额获得稳步提升。

产品上市全链路整合营销能力初建：初步形成了从用户洞察、产品共创、内容预热到全域引爆的爆品系统性打法,在多个重要营销节点验证了该模式的有效性,为后续规模化复制奠定了基础。

（2）产品策略2025年,公司围绕“市场导向+技术驱动”双轮推进产品策略落地。

①技术研发深化：在2024年厨房电器自主电控技术突破的基础上,进一步拓展智能控制、能效优化及跨设备互联等核心技术,强化产品智能化与绿色化竞争力；②内外销结构优化：外销方面积极布局健康小家电、便携产品等新兴品类,拓展东南亚、拉美等区域市场；内销聚焦中高端产品线,通过精简SKU、资源倾斜,推动旗舰系列如智能烹饪设备、环境健康电器等品类占比提升,带动品牌溢价与利润增长；③研发效能提升：通过流程数字化、激励机制优化及跨部门协同,缩短新品开发周期,提高研发质量与市场响应速度。

（3）品牌提升策略2025年,公司围绕为用户提供轻松愉悦的品质生活理念,在品牌升级、营销创新与用户运营领域取得关键突破。

品牌建设方面,全面推动品牌视觉形象升级,以更现代、更具质感的形象强化品质感知；聚焦年轻化社交媒体生态,通过明星合作、IP联动及场景化内容创新及种草,实现声量持续领跑行业；精准布局核心场景,结合大型展会与品牌大事件营销,强化品牌价值与综合实力。

营销创新方面,以“轻松生活”为核心主张,打造一系列差异化主题营销活动,在深化用户连接的同时有效提升品牌体验,联动全渠道资源形成传播合力,实现品牌势能提升和销售转化的全链路闭环。

用户运营方面,通过分层运营策略提升用户粘性与价值贡献,尤其围绕母婴等核心人群,已形成可复用的增长模式,推动客单价与核心品类渗透率显著增长。

全年品牌影响力与用户资产质量实现双升级,为公司经营夯实基础。

（4）供应链策略2025年,在供应链策略方面：①推进端到端流程再造与数字化协同,提升整体运营效能,用户体验驱动,打造敏捷、透明、可靠的物流交付体系,通过实时跟踪消费者需求变化,结合大数据等技术,显著提高需求预测的准确性,从而制定更加灵活的生产和物流计划,能够快速响应市场波动,提升产品交付的稳定性和速度,最终提高客户满意度。

②深化成本精细化管理,构建供应链费用管控长效机制,在降本控费和提质增效方面持续发力,优化供应链结构,降低总成本。

③提升供应商品质准入门槛,深化合作,推动供应商能力共建,强化供应商全生命周期管理,系统化提升供方品质与协同。

④夯实风险管理基础,增强供应链韧性。

通过定期总结实际风险事件的经验教训,不断完善风险管理体系,持续提升应对不确定性能力,增强供应链的韧性。

（5）制造策略2025年,制造体系执行“一纵一横”的经营策略,纵向维度聚焦业务经营,建立与各事业部的直接对接机制,横向维度着力能力建设,搭建与职能部门的协同平台,通过双维联动实现组织效能与专业实力的协同提升。

在组织能力建设方面,形成从制造平台到工厂职能、车间层级的完整管理体系；在专业能力建设方面,以制造为中心,以精益物流、IE、工艺研究、设备及自动化、精益改善、运营六大维度为提升方向,聚焦专业人才的投入和培养,加大整体制造能力的研究和落地。

（6）组织能力建设策略2025年,在组织能力建设方面：①公司根据市场环境变化,持续优化组织架构,引进行业关键干部人才,推行绩效管理机制,落地市场化全面激励机制；②通过整合与优化,提升内部业务协同,由事业部端到端对经营负责；加强大店能力建设,提升精细化运营能力、整合营销能力,加强对用户品质体验的关注；③启动薪酬绩效体系的变革,激发员工积极性。

（7）流程和数字化策略2025年,在流程和数字化方面：①公司持续以流程、数据和系统“三轮”为驱动,进一步夯实新一代数字化底座,利用业务数据和流程数据分析与挖掘,持续推动业务变革,获取效率与质量提升的价值；②积极尝试新技术赋能业务运营,并取得初步成效,为后续企业运营降本增效提供了新方法新思路；③持续深化信息安全工作,为公司的数字资产与服务保驾护航。

1、行业未来发展趋势国内厨房小家电行业正从追求规模扩张的增量时代,转向以价值增长为核心的“限量深耕”,未来的增长将依赖于对细分需求的精准挖掘和产品价值的实质突破。

（1）精准挖掘细分需求驱动行业增长随着社会发展,消费者对厨房小家电的需求日益差异化,独居、银发、养宠、场景化消费的年轻群体等具体人群的细分需求成为驱动行业增长的新引擎,比如：迷你容量、轻量化产品适配独居场景；大按键一键操作、易清洗产品满足适老化需求；智能喂食器、智能饮水机等产品满足养宠人群需求；露营、职场等场景催生专属化、场景化小家电。

企业需要精准挖掘具体人群的需求、痛点,以定制化、场景化产品精准匹配细分需求。

（2）健康烹饪、高效烹饪、清洗便捷、多功能集成、智能化等成为产品创新的重要方向在健康消费需求持续升温的背景下,优质材质产品需求保持稳定增长；拥有大功率、大火力、带压力、即冷即食等核心卖点的产品贴合消费者快节奏生活需求；解放双手、清洗便捷的产品仍存在较大市场需求空间；多功能集成的产品能同时满足消费者节约资金和生活空间等多种需求；智能化产品能够更懂食物,也更懂消费者的需求。

前述创新方向能够为消费者带来更有价值的产品,吸引消费者新购或换新。

此外,随着国内厨房小家电市场竞争日益激烈且趋于饱和,而海外市场特别是海外新兴市场,随着消费升级和对中国制造的认可,展现出巨大的增长潜力,能为企业开辟新增长曲线,因此出海是国内厨房小家电行业的重要发展趋势。

2、公司未来发展战略公司秉承“以用户为中心”的核心价值,按照“战略驱动、产品为先、制造为本、数字化运营、全球化布局”五大路径去行动：（1）战略驱动。

公司将明晰发展战略,以用户体验升级和零售转型、精细化运营作为主要驱动,让全员都面向消费者、服务消费者,聚焦一线,倒逼企业组织能力持续提升和强化。

（2）产品为先。

“产品为先”是指产品要放在第一位去打造,产品是公司创造用户价值的载体,所以产品力是企业最核心的能力。

公司将以用户价值为产品研发创新核心,研发更多对用户有价值的产品。

改革研发体系,强化创新转化效率,培育创新文化氛围,提高创新能力和意识。

（3）制造为本。

公司已经构建了相对完整的制造体系,下一步公司将进行制造能力的全面升级、做强制造,成为全球领先的小家电制造基地。

公司将持续采用新的技术、新的生产方式,用数字化去赋能制造,致力于打造专业化智造工厂；同时,公司注重高效的内外协同,除了构建自身的制造能力,还会与外部的生态,包括供应商、协作伙伴、合作伙伴一起打造更具张力的制造体系,形成内外协同互补的制造体系。

（4）全球化布局。

首先是全球化市场的布局,公司自主品牌目前已经入驻东南亚很多国家,未来将进一步加强全球化市场布局；其次是全球化创新,公司将以全球用户作为服务点,研究全球用户,继而进行相应的产品创新。

（5）数字化运营。

公司将继续投入数字化系统性升级工程,全面赋能公司整体业务运营,助力打造新质生产力,推进建设跨部门协作的流程型组织,同时也能够帮助公司与众多的用户进行深度的连接,有利于进行更多的用户运营与互动,进行用户服务。

公司将持续进行变革以适应不断变化的外部环境,在变革基础上进行精细化运营,最终达到以用户为导向,创造用户价值,从而实现企业价值。

3、公司2026年重点经营计划展望2026年,受小家电退出国补补贴范围、战争导致石油价格上涨及主要原材料成本上升、2025年经营业绩基数较高、全球经济不明朗导致消费者消费信心不足等因素综合影响,公司小家电业务仍面临较大的外部压力。

在此判断下,公司对2026年经营环境不敢保有乐观情绪,唯有通过持续用心打磨产品,深挖市场机会,优化研发与营销的投入产出比,严控各项成本费用,以期对冲复杂的外部经营环境影响。

具体举措如下：（1）市场营销策略面向2026年,在精细化运营基础上,致力于实现增长质量的突破。

全域渠道的精耕与增效,线上将持续强化内容电商与货架电商的协同,深耕用户生命周期价值；线下将全面建设数字化、可视化的运营管理体系,实现渠道的精准管控与效能最大化,并探索线上线下融合的线下体验店模式。

产品结构向高端化持续升级,坚定推行高价值产品战略,加大研发资源投入,聚焦打造具有技术壁垒和鲜明设计语言的旗舰产品,引领品类升级,巩固品牌在“轻松愉悦的品质生活”心智认知。

深化核心人群的精细化运营：构建核心用户的细分体系,实施分层化、个性化的沟通与服务。

围绕母婴、品质生活家等核心圈层,开展深度社群运营与口碑培育,实现从“流量获取”到“用户关系深耕”的转变。

加速海外自主品牌建设,将海外市场从“业务拓展”层面提升至“品牌建设”层面。

加大针对海外市场的产品研发与品牌投入,构建本地化的营销与服务体系。

体系化锻造爆品制造机,将爆品打造能力沉淀为公司级标准流程。

通过前端的精准趋势捕捉、中端的敏捷研发与生产响应、后端的全域整合营销引爆,形成可复制、可持续的爆品孵化体系。

（2）产品策略深入洞察用户与市场需求,分析技术与产业发展趋势,通过市场拉动与技术助跑,双轮驱动产品持续创新与新产品开发。

外销上识别新的增长机会,拓展品类,扩大海外布局；内销上优化现有产品结构,精简SKU数量,释放资源,着力打造中高端旗舰产品,提升品牌形象和利润率。

优化研发流程,完善激励方案,提升研发效率与产品开发质量,从而提升产品竞争力。

（3）品牌提升策略在高度同质化的市场竞争中,通过品牌全面升级提升公司经营质量。

聚焦高价值用户,以用户需求和体验为核心,牵引品牌向中高端家电家居生活方式品牌转型升级,重塑品牌形象与价值,建立系统的品牌管理体系,持续优化全域用户触点的一致性体验,并通过体验店等形式逐步布局线下用户触点,为用户打造更加立体的品牌体验空间。

以产品为载体,传递品牌价值与形象,整合品牌、品类、渠道资源,构建高效的营销组织能力,打造具有行业影响力的爆品。

创新核心用户运营模式,深化核心圈层和重点人群的精细化运营,盘活全域用户资产,激活核心用户全生命周期价值。

同时,加强品牌认知塑造,进一步强化品牌营销投入,优化公关投入策略,策划兼具品牌价值与用户价值的营销活动,提升品牌核心用户的渗透,塑造品牌整体认知与影响力,构建品牌护城河,驱动业务规模持续增长。

（4）供应链策略2026年,公司将强化市场洞察与需求预测,建立敏捷的响应机制；实时跟踪消费者需求的变化,实施个性化供应链服务,推动供应链从高效执行向价值创造转型,全面支持公司业务增长与全球化拓展,满足客户多样化需求,提高客户满意度；优化供应链环节,打造科学化、平台化的总成本竞争优势,实施精细化成本管理,降低运营成本；构建端到端质量协同防御体系,深化供方质量协同管理,筑牢品质标准与准入防线；推进数字化与智能化转型,提高供应链的灵活度和响应速度,通过降本控费、提质增效的方式推动供应链的深度优化和创新；营造创新文化,鼓励员工提出改进和创新意见,持续优化供应链流程；加强人才培养,引进和培养具备数字化、智能化技能的供应链人才。

（5）制造策略2026年,制造体系将深化“一纵一横”价值链协同,纵向对接事业部业务,满足产品快速交付、品质提升、成本可控等需求；横向聚焦核心品类的制造研发能力、海外交付能力、品质能力的提升；深化零部件加工能力、持续提升制造能力,全面实行低成本制造战略；推行跨组织跨部门联合协同小组,以专业领域横向协同,共同探索打造制造标准化体系,实现制造能力的提升；夯实设备、物流、工艺、现场、员工、品质、效率、安全八大制造基础工作,回归基础底线思维,构建制造高效卓越的日常运营管理体系。

（6）组织能力建设策略全面推进组织架构、绩效管理和激励机制的升级与重构,致力于打造一个更具活力、创新力和竞争力的组织体系。

通过强化组织能力建设、优化绩效评价体系和创新激励机制,旨在充分激活个体潜能,释放组织活力,确保公司在快速变化的市场环境中保持领先地位。

推行集体决策机制,提升决策的科学性与协同性；完善干部管理机制,打造一支高效、有担当的领导团队；建立获取分享机制,激励全员共创共享,实现个人与组织的共赢发展。

公司将构建战略管理流程、IPD集成产品开发流程、产品整合营销流程三大核心管理流程,为公司战略落地提供坚实支撑；建立闭环的用户反馈机制和精益化的品质管理体系,以用户品质体验为核心目标,为用户提供更加卓越的产品与服务体验,持续创造用户价值。

（7）流程和数字化策略基于当前的数字化体系,公司将继续推进数字化转型,全方位赋能业务运营,构建流程型组织。

借助大语言模型和推理模型等技术的成熟与应用门槛的降低,升级“流程、数据和系统”三轮驱动模式,扩大相关技术在各运营场景的试点与应用,打造高质高效运营模式,提升组织能力与效率。

同时,积极探索数字化平台等技术在用户运营场景的应用,深化用户连接,提供更贴合用户需求的互动和服务。