*ST天箭 002977

（一）公司主营业务情况公司是一家专业从事高波段、大功率固态微波前端研发、生产和销售的高新技术企业。

公司当前主要代表产品为弹载固态发射机、新型相控阵产品及其他固态发射机产品,其在军事领域的应用包括雷达制导导弹精确制导系统、其他雷达系统、卫星通信和电子对抗等。

主要产品如下：1.弹载固态发射机弹载固态发射机是公司报告期内主要的营业收入来源,目前主要配套于导弹的雷达导引系统。

精确制导武器是实现精确打击的主要手段之一,是信息化战争中物理杀伤的主要手段,并在现代战争中发挥重要作用。

导引头作为精确制导武器的核心组成部分,是“导弹的眼睛”,能够良好地跟踪和捕获目标。

而公司生产的弹载固态发射机是导弹精确制导主动雷达导引头的核心部件,长期为我国军方雷达制导导弹进行配套。

2.新型相控阵产品公司技术团队结合第三代半导体材料的发展成果,自主研发了一种不同于传统T/R组件的新型相控阵产品,具有尺寸小、重量轻、免维护和低功耗的优点。

基于以上优点,公司新型相控阵产品除了可运用于商用卫星领域,还可以应用于精确制导雷达、星载雷达及机载雷达等军事武器装备中,这将进一步扩展公司产品在军事领域中的应用,提高公司的行业地位。

3.其他固态发射机产品公司技术除应用于雷达精确制导外,还广泛应用于卫星通信、电子对抗等领域。

（二）公司经营模式作为一家专业从事高波段、大功率固态微波前端研发、生产和销售的高新技术企业,公司采用集研发设计、生产制造、销售、服务为一体的经营模式,根据用户需求,开发满足用户需要的产品及解决方案。

（三）业绩主要驱动因素1.行业发展趋势近年来,随着我国经济迅速发展和国际格局逐步演变,我国面临的国际与周边环境日趋复杂,周边不安定因素较多。

为维护国家安全和国家利益,我国国防投入不断增加。

随着我国综合国力的不断上升,持续保持原有的国防预算费用将无法满足我国日益增长的国防需要,因此我国的现代化国防科技工业仍然有非常广阔的增长空间。

行业发展方面,在信息化战争条件下,国防科技工业正向高技术、高强度、高合成的方向发展,其发展对国防武器装备先进性的要求越来越高。

军工电子产业作为信息化战争的重要、必要核心产业,肩负着增强我国国防力量的重大使命,将显著受益于我国国防科技工业的持续增长。

在各种武器的对抗过程中,以电子侦察、电子压制、电子防护等为主要内容的电子干扰与反干扰技术逐渐成为现代战争的重要形式,电子装备在飞机、舰船、导弹等武器系统中的比重持续上升。

我国国民经济和社会发展第十四个五年规划已明确,加快机械化信息化智能化融合发展,全面加强练兵备战；加快武器装备现代化,聚力国防科技自主创新、原始创新,加速战略性前沿性颠覆性技术发展,加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展。

这意味着军工行业将迎来大发展时机。

2.公司自身优势公司是国内较早专注于高波段、大功率固态微波前端产品的研发、生产、销售以及进行产业化推广应用的民营企业之一,已掌握了固态微波前端技术应用的多项核心技术,研发能力较强。

高波段、大功率固态微波前端相关技术处于国内领先水平,形成了较为丰富的产品系列,可为客户提供全方位定制化解决方案。

目前产品已广泛应用于弹载、机载、星载、车载雷达系统。

公司自成立以来一直为国防军工科研生产单位提供关键部件、分系统配套业务,在行业内形成了较高的知名度与认可度,在技术研发、产品定制、产品质量等方面具有一定的竞争优势。

在夯实固态发射机基础核心技术的同时,公司研制的新型相控阵产品,具有尺寸小、重量轻、功耗低和免标校的优点。

不断的技术创新稳固了公司在国内微波前端细分行业的领先地位。

1.概述报告期内,面对复杂多面的内外部环境,公司坚持高质量发展,发挥公司专业技术优势,紧抓市场机遇,不断提升公司经营质量,总体发展势头良好。

2025年公司紧紧围绕董事会制定的年度经营计划开展工作,进一步落实精细化管理的措施,加强募投项目的建设管理,强化生产产能的提高,继续大力投入技术研发,报告期内,公司主要经营情况如下：（1）2025年年度,公司实现营业收入-17,142.20万元,较上年度降低225.54%；归属于上市公司股东的净利润-22,573.26万元,较上年度降低1,507.60%。

扣除非经常性损益的净利润-22,605.98万元,较上年度降低1,517.95%。

（2）持续推动科技创新,扎实提升核心竞争力报告期内,公司持续推动科技创新,继续保持公司在高波段、大功率固态发射机领域的领先优势,大力加强研发、生产能力建设,保障已定型产品的生产顺利完成,以满足武器装备不断增长的需求。

同时充分利用新型相控阵天线和更高波段微波前端组件已取得的技术优势,积极开展应用验证工作,逐步扩大其技术成果的应用范围。

（一）行业格局和发展趋势近年来,随着我国经济迅速发展和国际格局逐步演变,我国面临的国际与周边环境日趋复杂,周边不安定因素较多。

为维护国家安全和国家利益,我国国防投入不断增加。

随着我国综合国力的不断上升,持续保持原有的国防预算费用将无法满足我国日益增长的国防需要,因此我国的现代化国防科技工业仍然有非常广阔的增长空间。

行业发展方面,在信息化战争条件下,国防科技工业正向高技术、高强度、高合成的方向发展,其发展对国防武器装备先进性的要求越来越高。

军工电子产业作为信息化战争的重要、必要核心产业,肩负着增强我国国防力量的重大使命,将显著受益于我国国防科技工业的持续增长。

在各种武器的对抗过程中,以电子侦察、电子压制、电子防护等为主要内容的电子干扰与反干扰技术逐渐成为现代战争的重要形式,电子装备在飞机、舰船、导弹等武器系统中的比重持续上升。

而导弹作为耗材消耗量在“十四五”期间有望大幅增加,后勤维护保障市场爆发,导弹配套产业迎来了大发展时机。

我国国民经济和社会发展第十四个五年规划已明确,加快机械化信息化智能化融合发展,全面加强练兵备战；加快武器装备现代化,聚力国防科技自主创新、原始创新,加速战略性前沿性颠覆性技术发展,加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展。

这意味着军工行业将迎来大发展时机。

（二）公司未来的发展战略和经营计划1.公司发展战略高波段、大功率固态发射机目前是公司的核心产品,保持在精确制导领域的领先优势,在稳固保持现有型号研制、生产基础上不断扩展频段,提升性能与集成度,提高效率与可靠性。

拓展应用的方向包括：一是加快更高波段在精确制导领域的应用,增大在该领域的份额；二是加大在其他雷达、通讯和电子对抗领域的市场推广。

更高波段微波前端组件是公司面向未来重点研发的产品,保持在国产化和射频集成上的技术优势,优先确保在主动雷达导引头中的应用,尽快完成设计定型并投入批量生产。

新型相控阵天线是公司多年来重点培育的产品,已完成原理和工程初样的研发,关键技术已经突破。

公司将充分利用新型相控阵天线可生产性好、可靠性高、成本低廉、重量轻,可充分利用半导体功率芯片技术发展成果的优势,不断拓展其应用范围,开展精确制导领域和星载、机载相控阵雷达中工程应用研发,将其作为公司新的业务增长点和技术制高点。

2.公司经营计划（1）产品研发计划公司根据自身现有的发展情况,将持续巩固在高波段、大功率固态微波前端技术领域的优势,进一步加强提炼新产品、新技术和新设备的开发应用能力。

公司未来的技术研发重点方向：1）更高波段微波前端技术在精确制导武器中的应用,以及将更高波段微波前端小型化、低成本和耐高过载能力研究,突破在炮弹中的应用。

2）新型相控阵天线将开展精确制导领域和星载相控阵雷达中工程应用研发,将充分利用其技术发展成果的优势,不断拓展其应用范围,研发其在机载火控雷达中的应用。

（2）人力资源计划公司将持续实施人才战略,将通过内部培养和外部引进的方式,进一步扩大人才队伍,加强梯队建设,完善激励机制,以保持公司的核心竞争力。

1）扩大人才队伍随着公司业务的不断增长,经营规模的不断扩大,对人才的需求也在不断增加,公司未来将面向市场招揽专业技术人才和管理人才,增强公司的核心技术力量以及管理队伍,优化企业的人员结构,以满足公司可持续发展的需求。

2）加强梯队建设公司将加强内部人才的梯队建设,通过建立和完善内部的人才管理体系、对外招揽专业人才,采用开办培训课程、开展专业技术交流、聘请技术专家授课等多维度人才培养方式,快速地培养、锻炼出一批契合公司发展需要的高精尖的专业人才,以形成公司对人才的梯队合理配置,保持公司团队的稳定,以及公司的可持续发展。

3）完善激励机制公司重视激发员工的创新能力,以及对公司文化的理解。

将通过优化绩效管理、员工激励等一套完善的激励机制,建立公正、公平、公开的人才激励机制,打造公司对优秀人才的吸引力及公司良好的企业文化。