宝明科技 002992

（一）公司的主营业务情况公司主要从事LED背光源和复合铜箔的研发、生产和销售以及液晶面板深加工业务。

LED背光源和触控显示屏是平板显示器件的重要组成部分,平板显示器件可广泛应用于智能手机、平板电脑、车载显示器、医用显示仪、工控显示器等领域。

复合铜箔主要应用于动力电池、储能电池和消费类电池等。

经过多年不断的创新与积累,公司在产品研发、生产工艺、质量管理、供货能力等方面稳步提升至行业先进水平,获得下游客户的广泛认可,已进入京东方、天马、华星光电、惠科、信利、同兴达、东山精密、长信、国显、延锋伟世通、航盛电子、创维、均胜、天山电子等知名企业的供应链体系；公司产品被广泛应用于比亚迪、小米、蔚来、小鹏、长城、吉利、红旗、上汽集团、五菱、奇瑞、长安、本田、丰田、铃木、现代、大众、沃尔沃、标致、雷诺、宾利等汽车品牌智能座舱上以及华为、中兴、荣耀、小米、OPPO、vivo、传音、三星、亚马逊、科大讯飞、歌尔、大疆等知名品牌的智能终端设备上。

2006年,公司设立时主要从事LED背光源业务,2007年公司开始介入触摸屏业务,2021年公司设立控股子公司深圳新材料和赣州新材料,主要从事复合铜箔新材料的研发、生产和销售。

公司主营业务、主要产品及经营模式在报告期内未发生重大变化。

（二）公司主要产品情况1、LED背光源报告期内,公司主要生产应用于车载、平板、笔电和智能手机的中小尺寸LED背光源及MiniLED背光源。

公司生产的LED背光源主要由铁框（胶铁一体、铸件）、导光板、FPC、LED、石墨片、扩散片、上下增光、遮光胶带等组成；生产的MiniLED背光源主要由铝板（铸件）、灯板（POB灯板、COB灯板）、反射片、扩散板（扩散膜）、分光膜、增光膜、上铁框、泡棉等材料组成。

2、液晶面板深加工报告期内,公司主营液晶面板深加工业务,核心为受托对客户液晶面板玻璃开展薄化、镀膜等制程加工,以提升面板轻薄度、光学性能、触控稳定性与防静电能力,适配高端显示终端应用需求。

（1）薄化薄化工序以化学蚀刻工艺对已成型显示面板的玻璃基板进行减薄处理,实现面板轻量化与超薄化,同时优化显示光学效果,增强终端产品的轻薄便携性与视觉体验,满足消费电子与专业显示设备的轻薄化设计要求。

（2）ITO镀膜ITO（氧化铟锡）为高性能透明导电材料,具备抗干扰、高可见光透过率、低电阻率等核心优势,经镀膜溅射工艺,沉积于面板表面,广泛应用于平板显示器件,保障显示与触控功能的稳定。

（3）ATO镀膜针对客户FullIn-Cell内嵌式触控面板,采用专用氧化物,真空溅射形成ATO膜层。

该膜层可快速导出电流、消除静电干扰,同时凭借高阻特性,不屏蔽面板内侧触控感应电路,保障触控信号精准传输。

（4）PEDOT镀膜针对In-Cell内嵌式触控面板,采用有机导电聚合物,实施PEDOT高阻涂布,形成高阻膜层。

兼具静电消散、电流疏导作用,且不干扰内嵌触控功能工作,保障触控与显示协同性能。

同时具备高透过率、低反射率效果,广泛应用于车载显示方面,提升驾驶安全效果。

3、复合铜箔复合铜箔是指在高分子材料PET、PP、PI及金属材料表面上先采用真空溅射的方式,制作一层金属导电层,然后采用离子置换或其它的方式将铜层加厚制作而成的一种新型复合材料。

（三）公司经营模式1、采购模式公司建立了完善的供应链管理体系,在供应商选择方面,公司对原材料供应商进行严格的筛选,制定了供应商开发及准入标准,在选择供应商时由品质管理部门、产品开发部门、采购部门联合对供应商进行详尽的实地评审,符合公司标准的方可纳入公司合格供应商名录。

同时公司也会对现有供应商进行定期评鉴,根据评鉴结果确定采购份额。

为保证原材料供应稳定,公司与重要原材料供应商建立了战略合作伙伴关系。

公司的采购以生产为导向,采购部门根据生产计划部门所提出的用料需求,统一编制采购计划。

采购部门将采购订单发送给供应商的同时,会提供公司制定的生产和品质标准,要求供应商严格按照标准进行供应。

进料环节中,质量检验部门对采购材料进行检验,对不合格的原材料进行退料处理,合格的原材料由仓库专人检查、点收后入库,并按不同性质的材料进行分类、按批存放。

2、生产模式公司产品生产模式主要为“以销定产”。

公司业务部门接到订单后,生产计划部门根据业务部门接收的订单情况,制定生产计划并安排生产作业任务,产品生产完工并验收合格后办理入库手续；液晶面板深加工业务现阶段主要生产模式为：客户下达订单并提供面板玻璃或公司购置面板玻璃,公司计划部门根据客户要求安排生产计划,生产部门对面板玻璃进行薄化、镀膜、切割等深加工服务,产品生产完工并验收合格后办理入库手续。

3、销售模式公司在销售上采用“大客户战略”,即主要的资源和精力使用在维护已经建立的大客户关系上。

公司对每个客户设立专门的项目组,该项目组通过“一对一”的方式实时跟踪客户需求,当客户发生采购需求时,市场部及时组织研发、生产、采购等部门进行技术和经济可行性评估,评估通过后编制报价单并向客户报价。

公司获取客户订单后,开始进行样品认证、小批量生产,通过客户一系列验证后,客户向公司下达采购订单,生产计划部提出物料采购申请,并安排生产,产品正式进入量产阶段。

（四）业绩驱动因素1、政策持续推动液晶显示行业是国家长期重点支持发展的产业,公司LED背光源和液晶面板深加工业务属于液晶显示行业的重要细分领域,同样受到国家产业政策鼓励。

国家相关部门颁布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》《关于推动未来产业创新发展的实施意见》《关于2021－2030年支持新型显示产业发展进口税收政策的通知》《广东省制造业高质量发展“十四五”规划》等文件,均将新型显示产业列为战略性新兴产业。

此外,《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》亦提出培育壮大人工智能、大数据、区块链、云计算、网络安全等新兴数字产业,提升通信设备、核心电子元器件、关键软件等产业水平,为公司显示业务发展营造了良好的宏观政策环境。

根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》等政策指引,政府明确将新能源材料与高端制造作为重点发展方向：加快高容量电极材料、高电导率电解质材料、复合集流体等关键材料攻关,研发高精度涂覆、高速叠片等高端制造设备及工艺,拓展高安全高能量密度锂电池在新型智能终端、新型储能、电动交通工具等领域应用。

上述政策为公司所处的新材料产业链带来良好的发展机遇,公司将持续加大研发投入,合理进行产业布局,推动产品在消费电子、新型储能及新能源汽车等领域的规模化应用。

2、下游市场的需求在新能源汽车领域,EVTank数据显示,2025年全球新能源汽车销量达2354.2万辆,同比增长29.1%；其中中国新能源汽车销量的全球占比已提升至70.3%。

为支持新能源汽车产业高质量发展,国家陆续出台新能源汽车车辆购置税减免、以旧换新及汽车下乡等政策,极大激发了消费者的购车意愿。

新能源汽车行业的持续快速增长,将推动汽车电子、智能座舱、动力电池等细分领域的高速发展。

3、持续进行技术创新,保持行业领先公司持续保持在新产品、新技术、新工艺方面的研发投入,重视创新人才的选拔与培养,紧密围绕市场需求与行业技术发展趋势开展前瞻性研发,确保自身具备可持续的技术领先优势。

截至报告期末,公司拥有212项专利,其中包括24项国内发明专利、187项国内实用新型专利以及1项国外实用新型专利。

4、主业战略稳步推进,新材料领域实现新突破公司牢牢把握产业发展趋势,一方面深耕平板显示器件领域,以LED背光源及液晶面板深加工业务为核心,持续巩固行业领先地位；另一方面积极布局新材料业务,拓展复合铜箔应用领域,开展技术攻关,保持技术领先。

在传统显示业务方面,公司积极主动应对市场变化,持续开拓新客户,强化内部管理,实行降本增效,公司产品毛利率持续上升；在新材料业务方面,复合铜箔技术取得新突破,公司开发的微孔复合铜箔能有效提升电池的安全性能,并且较好地解决了阻值及焊接所面临的问题,已通过多个客户的验证认可。

1、概述产品与技术方面：公司在传统显示业务领域围绕新技术应用加大研发投入。

车载背光产品,公司在高亮HUD及圆形MiniLED等技术领域取得新突破,HUD背光源通过自主开发的凸镜技术,亮度可提升至150万nit,获得多个客户的高度认可,并在多款车型上实现了量产出货；液晶面板PEDOT镀膜技术水平实现快速提升,已稳定为多个客户批量供货,该业务成为公司面板深加工业务新的增长点；新材料业务,公司开发出的微孔复合铜箔已通过多个客户的验证认可,能有效地提升电池的安全性能,并且较好地解决了阻值及焊接所面临的问题。

此外,该产品凭借良好的表面低轮廓度性能,可加快信号传输速度,在AI服务器通讯领域具有广阔的应用前景。

针对市场需求,公司开发的屏蔽铜箔及导电布也顺利量产,为后续进入电子材料市场奠定基础。

2025年度,公司共提交专利申请36项,其中：国内发明专利1项、国内实用新型专利15项、国外发明专利12项、国外实用新型专利8项；获得专利授权36项,其中：国内发明专利3项、国内实用新型专利32项、国外实用新型专利1项。

市场方面：公司传统显示业务,聚焦车载背光、工控背光、MiniLED背光、HUD背光等新领域、新技术产品及PEDOT镀膜技术应用；根据市场情况,适度调整销售策略,集中资源进一步增强与核心客户的合作粘性；在车载背光和液晶玻璃深加工业务领域,持续开拓新市场与新客户,成功导入均胜电子、天山电子等优质客户,并成功开发多款重要项目。

新材料业务方面,结合市场需求开发出复合铜箔系列产品,拓展了产品应用领域,并在动力电池和消费电子领域客户开拓方面取得了良好的进展。

经营管理方面：为提升公司产品毛利水平,保障产品盈利能力,公司狠抓内部管理,实行降本增效。

建立以车间为单元的成本核算体系,按月对各部门进行业绩考核,推动各部门主动参与“降本增效”工作。

进一步优化液晶面板深加工生产工艺,提高生产效率和产品良率,降低制造成本。

2025年,公司管理层通过一系列改善措施,使得传统显示业务产品毛利率水平稳步提升。

同时,公司凭借稳定的产品质量和可靠的交付保障赢得客户的信任与认可。

2025年度,公司实现营业收入130,798.35万元,较上年同期下滑14.13%%；期间费用合计22,002.29万元,较上年同期下降3.35%,其中：销售费用3,322.15万元,较上年同期下降10.86%,管理费用7,529.47万元,较上年同期增长27.01%,研发费用8,128.41万元,较上年同期下降20.15%,财务费用3,022.26万元,较上年同期增长3.10%。

实现营业利润-775.23万元,较上年同期增长91.26%；实现利润总额-640.45万元,较上年同期增长92.43%；实现净利润308.08万元,较上年同期增长103.69%；实现归属于上市公司股东的净利润1,194.08万元,较上年同期增长115.64%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润832.33万元,较上年同期增长109.82%。

报告期末,公司总资产212,934.72万元,归属于上市公司股东的所有者权益75,011.27万元,股本18,086.86万元,归属于上市公司股东的每股净资产4.15元。

经营活动产生的现金流量净额10,907.72万元。

（一）行业发展趋势公司已在本报告中详细描述行业发展趋势,敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”中“二、报告期内公司所处行业情况”中“（二）公司所处行业分析”部分的内容。

（二）公司的发展战略1、专注研发创新,保持公司核心竞争力和优势地位。

加大对复合铜箔的研发投入,加快推进复合铜箔产业化进程；加大对车载背光源、Mini-LED背光源产品及液晶面板镀膜技术的创新投入,围绕显示产业链优化、丰富公司产品结构,提升产业链上下游的融合能力,满足客户个性化需求。

2、根据区域资源合理进行产业布局,完善公司在新材料行业的战略规划,保障公司业绩持续、健康、稳定增长。

3、持续提升管理能力。

推行可追溯的品质管理模式,导入先进管理系统,引进和培养相关技术和管理人才,不断提升数字化、信息化、自动化水平。

公司将继续秉承“服务客户,员工幸福,回报社会”的企业使命；以“专心、专注、专业”为经营理念；致力打造规模化、自动化、技术领先的一流企业。

（三）公司的经营计划根据上述发展战略,公司在继续夯实原有传统LED背光源、Mini-LED背光源和液晶面板深加工业务的同时,加大对新材料的研发投入,拓展新材料产品应用领域,积极开拓复合铜箔客户,加快推进产业化进程。

重点做好以下几方面工作：1、市场方面公司将根据市场动态及时调整策略,中小尺寸背光业务保持一定的市场份额,重点开发车载背光、工控类背光、MiniLED背光及HUD背光领域的核心项目,扩大在面板厂及T1厂的市场占比,并有选择性地开发车载领域重要客户；液晶面板深加工业务持续提升现有客户订单份额,争取OLED薄化订单；在动力储能电池复合铜箔产品基础上,积极开拓电子材料市场,组建电子材料专业团队,围绕现有客户需求增加电子材料产品,逐步扩大材料业务的销售份额。

2、技术研发方面背光源领域,2026年重点围绕PHUD背光、RGBMiniLED背光、侧入式图案车灯及按键显示背光等产品进行开发,力争在新领域实现量产突破；液晶面板深加工业务,持续提升镀膜工艺水平,研发新一代高阻ITO镀膜技术,优化OLED屏薄化工艺,推动相关技术达到量产标准；新材料产业领域,持续优化微孔复合铜箔各项性能,同步开发应用于PCB板HVLP铜箔产品及OLEDSCF铜箔产品,完成客户端的认证。

3、持续提升内部管理2026年,受国际形势与AI技术浪潮双重影响,传统显示行业竞争更加激烈,保障供应链稳定、提升内部生产效率是公司显示产业的核心工作。

加强对供应商的管理与扶持力度,持续完善各产品线利润指标的考核方案与体系；密切关注AI技术发展,结合公司实际情况在公司内部引入AI管理方案；重视对车载背光产线及液晶玻璃镀膜产线的自动化和信息化投入,提升生产效率与产品良率,为客户提供更优质的体验与服务。

4、抓好重点项目建设2026年,公司将持续认真抓好重点项目的建设,精心打造公司新的发展平台,根据市场需求进度做好新产品扩产准备工作,筹备新的产业用地及配套资金,积极推进项目建设,为公司新业务的高质量发展提供保障。

5、做好人才的招引和储备工作人才是第一生产力,也是公司实现长期发展的核心关键。

公司将持续秉持“内部培养与外部引入相结合”的人才策略,不断优化人才梯队建设,建立更完善的内部培训与考核体系,全面提升员工综合素质,致力于打造一支高效、富有激情且务实肯干的管理团队。

2026年,公司管理团队将在董事会的指导下,持续聚焦新产品与新技术研发,在稳固传统产品线的基础上,积极拓展电子材料及其他业务领域,加快市场响应速度,提升客户满意度,推动公司业绩稳定增长。