宸展光电 003019

2025年,伴随着数位板产品的顺利量产下线,公司实现了消费电子制造服务的落地,行业应用和工艺制程进一步延展,第二增长曲线迎来突破。

至此,公司可为客户提供智能交互显示器、智能交互产业电脑、智能车载显示器等产品的研发设计、生产制造、售后技术支持等全流程服务。

公司产品形态从商用场景的触控一体机、触控显示器、大型数字广告牌、各类智能自助终端机及嵌入式模组等,到车载场景的触控显示器、车载触控模组等智能座舱系列,并成功延展至消费场景的触控显示器、触控模组等。

同时,公司还可以根据客户的行业特点和应用需求定制开发产品解决方案。

1、产品形态部分：公司产品主要包括智能交互显示器、智能交互产业电脑、智能车载显示器：（1）智能交互显示器：智能交互显示器主要由液晶模组、触控模组、芯片、PCBA、塑胶件和金属件等零部件构成。

显示器接入主机后,由用户轻触屏幕界面即可完成人机交互,极大提高了操作的便利性；融合人体工学和产品美学的设计则较大优化了用户体验。

按照形态和功能的不同,公司智能交互显示产品可分为桌面式智能交互显示器、嵌入式智能交互显示器、大型数字广告牌等。

（2）智能交互产业电脑：智能交互产业电脑主要由液晶模组、触控模组、CPU、主机板、内存条、显卡、硬盘、电子机构件、电源模块等零部件组成,由用户根据其使用需求安装相应的系统和软件即可实现功能。

按照形态和功能的不同,包括各类行业专用智能交互一体机、嵌入式电脑、POS机、自助服务机等。

（3）智能车载显示器：智能车载显示器由液晶模组（或OLED、Micro-LED等）、触控模组、车载专用芯片、PCBA、塑胶件和金属件等零部件构成。

专为车载环境设计,适应车辆在行驶过程中的震动和温度变化,通常具备防眩光防反射防指纹功能、高亮度和耐冲击的特性,以确保在各种驾驶条件下都能提供清晰的显示效果,以及集成了先进的触控技术,允许驾驶员通过触摸屏幕进行操作,如导航、音乐播放、电话接听等。

同时还可支持语音控制,以减少驾驶员分心。

按照功能不同,可分为中控屏、仪表屏、功能屏、后排娱乐屏、电子后视镜等。

2、公司已形成了ODM、MicroTouch™品牌和智能座舱三大业务板块,三种业务模式协同发展：（1）ODM业务：为全球商用电子和消费电子客户提供从产品设计、软硬件选用、生产制造及验证等一系列客制化产品及服务,是公司一直以来的主要业务模式。

（2）MicroTouch™品牌业务：公司自2020年收购MicroTouch™后,积极推进自有品牌的业务发展,在欧美搭建和完善本地化的销售渠道和分销体系。

2024年,MicroTouch™以独立子公司的新模式进入增长快车道,产品体系逐步丰富,全球服务能力不断增强。

经过近几年的营销投入和品牌建设,MicroTouch™已在全球搭建和完善了代理商渠道,品牌认知度不断提高,营收贡献逐年增加。

（3）智能座舱业务：通过控股子公司鸿通科技介入智能座舱业务。

鸿通科技自2017年起便以一级供应商身份为欧美和中国汽车整车厂提供一流的触控和显示总成方案,在中高端市场具备较强竞争力。

经过近三年的努力,公司已经实现了全球制造的产能布局,且产品线和工厂制程更加丰富,运营效率和全球服务能力不断提高,可更好地满足全球客户的个性化生产和产品需求。

1、概述（1）克服外部风险,三大业务板块营收均实现正增长,协同发展的格局进一步巩固面对中美关税谈判和全球地缘政治的外部不确定性,以及行业内重组并购提速和竞争加剧的多重不利影响,ODM业务板块仍依靠良好的研发技术能力、方案设计能力和全球制造布局,一方面,调整市场策略,在维持欧洲客户订单的同时,积极挖掘北美核心客户的市场需求,争夺金融和零售行业的新专案,努力提升供应占比,实现北美业务的逆市增长；另一方面,整合资源、全力以赴,成功实现数位板的新产品量产和交付,从“商业电子”单一布局延展至“消费电子”双引擎驱动,拓展了新的业务增长点。

MicroTouch™品牌业务上,同时聚焦“渠道建设”和“产品建设”。

全球销售网络体系不断完善,特别是东南亚区域,在印度等多个新市场实现突破；产品设计能力和市场定价能力也显著提升,成功打入多家北美头部连锁餐饮巨头的供应链,品牌影响力和市场口碑大幅提升,2025年的营收增速超过40%,贡献占比继续攀升。

车载显示业务上,克服北美核心客户因终端销售下滑而造成的订单波动,群策群力、全力以赴,努力提升定点车型的供应份额,并积极拓展北美其他新能源车厂和中国市场的新业务机会,营收规模实现了正增长。

同时,伴随泰国工厂的产能提升和运营效率优化,降本增效显著,毛利率和净利率均得到改善。

（2）泰国工厂产能持续爬坡,运营效率提升,全球智能制造布局加速伴随着多款新产品量产,公司泰国工厂可满足ODM、MicroTouch™和车载显示三大业务板块的全球客户的制造生产需求,且产能持续爬坡,品控管理能力和产品良率持续提高,内外部失败成本等成本管控逐步改善,全球制造的运营效率和成本优势开始凸显,并助力业务获得了多个新专案的定点。

同时,为优化厦门和泰国的产能布局,厦门湖里工厂和杏林公司已初步完成了人员整合,泰国二厂已完成厂房购置和建设规划,全球智能工厂的建设和布局将加速,助力公司打造更为完整的全球制造体系,提升核心竞争力。

（3）内部管理效能提升,经营效率持续提高,盈利能力保持强劲“管理出效益”一直是公司的管理理念,特别是面对愈加复杂多变的外部环境和愈加激烈的市场竞争。

首先,基于第二期限制性股票激励计划的2025年营收考核目标,管理层制定了科学可行的任务分解、考核方案和实现路径,达成共识、明确方向,确保了全年预算和目标的达成。

其次,在具体实施过程中,适时而变,针对问题定制解决方案,及时调整企业的组织架构,如研发支持团队的人员调整和新人引入,提升了研发能力、内部沟通效率和NPI项目落地时效。

最后,在全球人才队伍建设和IT科技支持上,持续投入,打造更加全球化和数字化的企业文化。

多措并举,公司管理效能持续提升,盈利能力保持强劲。

（一）行业格局和趋势近几年,地缘政治紧张局势和技术民族主义不断加强,逆全球化渐成趋势。

为应对外部的不确定性,生产制造全球化和供应链韧性成为中国制造业企业的核心课题。

而伴随着各种前沿数字技术和边缘计算的深度融合,具备智能推理能力的设备将成为主流,并在零售、金融和工控等行业广泛应用和推广,进而加快行业内的技术变革,并改变行业竞争格局。

技术快速发展,带来终端客户需求的快速变化,产品的生命周期大大缩短,要求企业更快的研发速度和更灵活的市场策略。

而信息不对称的减少,带来更加透明的市场价格和更加激烈的成本竞争,压缩了行业整体的利润空间,库存管理和研发创新成为关键竞争力。

行业竞争格局上,欧美市场仍以本土品牌为主,他们拥有深厚的客户基础、较高的品牌认知和完整的本地服务网络。

近几年,国际化进度较快的一些中国品牌,凭借创新的产品设计和极具竞争力的性价比,开始切入一些细分应用并争夺市场份额。

与欧美成熟市场不同,东南亚市场则呈现出高增长、国别差异大和价格高度敏感等鲜明特点,欧美巨头、中国头部企业和本土品牌相互竞争,共存发展。

而在中国市场,国产替代是主旋律,虽然市场存量巨大,但增速放缓,且市场参与者众多,竞争异常激烈。

（二）公司发展战略面对快速变化的产业趋势,公司将围绕“全球化战略”、“品牌战略”、“多元化战略”三个主轴策略,推动公司不断向前发展。

1、全球化战略：以“融合人文与科技服务全球”为使命,不断完善全球业务布局。

公司将不断加大全球销售、全球智能制造、全球服务的支持能力,拓展全球业务,服务全球客户；而在国内部分,公司将持续以具备价格竞争力的产品及服务开拓利基市场。

2、品牌战略：聚焦“ODM+MicroTouch™品牌+智能座舱”三大业务板块,积极发展全球合作伙伴关系,加强品牌建设和运营,促进各项业务模式均衡发展和协同合作,不断提升公司的行业影响力和市场竞争力。

3、多元化战略：利用境内、境外资源优势,积极开展优质的投资并购。

第一,通过上下游供应链整合优化,提升公司自控料占比和系统集成能力,提升盈利能力；第二,横向扩张,不断丰富公司产品体系和应用领域,促进公司业务更加多元化发展,拓展第二增长曲线；第三,把握边缘计算、物联网等新技术的行业运用,积极布局,寻找新的业务突破点。

（三）经营计划基于2026年宏观和微观的环境变化,并结合公司的战略布局和发展目标,公司2026年的主要经营计划如下：1、继续聚焦“ODM+MicroTouch™品牌+智能座舱”三大业务板块,各板块适时而变,持续优化战略布局。

不同业务板块间,加大融合力度,协同发展。

（1）ODM业务板块：公司将继续聚焦“1+1”的双引擎增长模式,既巩固和保持商用人机交互（toB）领域ODM业务的领先地位,且提升消费电子领域（toC）EMS业务的营收贡献,积极寻找第二增长曲线。

在商用人机交互市场,积极拓展非传统行业的业务机会,在工业自动化（IndustrialAutomation）和游戏博弈(Gaming)等新兴行业寻找突破口,实现更加丰富的行业应用,以及更广泛的营收增量来源。

在产品矩阵上,开发和引入更多的户外（Outdoor）产品和具备运算功能的一体机,打造在系统集成上的核心优势,保持较强议价能力和盈利能力。

在EMS业务上,继续深度绑定数位板的全球头部品牌商,借助客户黏性和全球制造优势,积极争取客户在印度和美国等地区的新项目,逐步提高渗透率和供应占比。

同时,利用在数位板业务上的成功实践和行业积累,积极营销和拓展新客户,获取更多的EMS业务落地和定点。

（2）MicroTouch™品牌业务板块：经过近几年的快速发展,MicroTouch™品牌的渠道建设和产品体系逐步完善,但与行业头部品牌商仍有较大差距。

公司将继续推进MicroTouch™品牌的“产品和渠道”建设。

一方面,全面升级MACH产品体系,打造具有市场影响力的旗舰型产品；开发设计更多的基于Android系统的标准品和新款Tablet产品,丰富产品供给；加强与全球头部支付服务公司的合作,推出更具竞争力的软硬件整体解决方案,更好解决零售和酒店等行业的客户痛点。

另一方面,加快非欧美市场的渠道拓展和建设,完善印度和泰国等地区、澳新地区的经销商体系和本地化服务网点,提升非欧美市场的营收贡献。

最后,根据不同区域市场的特点,制定科学的产品策略和定价策略,打造兼顾全球化和本地服务的管理团队,建立和完善库存管理,不断提升品牌知名度和市场占有率。

在公司管理方面,MicroTouch™将继续保持独立子公司的运营模式,加快人员队伍建设,完善治理结构。

（3）智能座舱业务板块：公司将继续深耕“中国+美国”双市场,在稳定保持并提升新能源汽车（EV）市场占有率的同时,抓住北美地区传统汽车品牌全球化制造的转型契机,积极把握和延展传统汽车市场（Non-EV）的业务机会,拓展面板代工等新业务和新工艺。

在泰国工厂顺利实现量产的同时,继续提升产能,持续优化中国和泰国的生产线布局,提高生产效率,降低运营成本,提升盈利能力。

（4）三大业务板块协同发展：从智能座舱业务于2024年并入集团开始,公司一直在生产制造、供应链、设计研发、客户资源和人员管理等多方面全面整合,协同发展。

随着全球制造能力愈加重要,三方的协作效应会更加凸显,在中国和海外建厂更具规模优势。

而在供应链方面,电子元器件、显示面板和注塑件等原材料的协同采购将进一步深化；在全球供应商网络的建立上,三方将紧密合作,全品类协同管理。

设计研发团队在技术共享和联合开发上,也将密切配合,优势互补。

2、布局全球智能制造,提升全球服务能力,打造核心竞争力为适应行业趋势,公司将继续优化全球产能建设,深化实施“全球智能制造”的战略。

在现有的“中国+泰国”双工厂的基础上,继续整合厦门的杏林工厂与湖里工厂,整合泰国的春武里工厂与罗勇府工厂,建设泰国智能制造基地,将中国与泰国工厂的制造水平进一步优化与提升,并在印度等区域引入外协合作工厂,形成“1+1+3”的全球智能制造布局,即“厦门生产基地+泰国智能制造基地+台湾、印度和美国3家外协工厂”。

五大厂区将一体化运营,既功能分区又协同作战,更好的实现全球资源配置和精益生产管理。

同时,公司将加大智能设备和系统软件的投入,引入新兴的数字技术和数字孪生等工具,提升产线的智能化和数字化,不仅实现全集团标准作业程序（SOP）统一和智能排程,而且保证全球制造的高品质输出和高效率运营。

同时,公司将持续提升全球的“在地服务”能力,在欧美和日本等地新设销售中心,在欧洲和日本新建RMA中心,招聘和壮大工程师队伍,为全球客户提供更加便捷专业的本地化售后服务,提升客户体验,创造价值。

全球智能制造和本地化服务能力的显著提升,可以更好地满足全球客户的个性化需求,提供更优的服务体验,更均衡的成本和效率比,以及可追溯的品质管理,打造公司的核心竞争力,确保在激烈的市场竞争中,持续增长。

3、充实和培育研发支持团队,提升研发实力公司已建立起完整的产品发展管理、产品项目管理和产品研究发展等研发支持部门,研发实力得到显著提升。

伴随三大业务板块的战略转型,公司将继续加大研发投入,兼顾内部培养和外部引入,不断壮大研发队伍,提升公司的产品体系搭建能力、核心板和底板设计能力、Android底层应用软件开发能力、系统集成能力等核心竞争力。

并提升研发团队的运作效率,加快融合新兴技术的物联网、后厨KDS、轻薄平板等新产品的研发速度,持续丰富产品体系；加快通信连接、能效感知、边缘智能等新技术的引入；持续完善NPI流程,提升效率,加快新项目落地,为业务拓展提供强大支撑。

4、加大科技投入,引入新兴的数字技术,提升运营效率为打造数字化和智能化企业,公司持续投入IT相关软硬件,已初步完成了生产和办公等全流程的数据采集。

伴随各种新兴数字技术的快速迭代,其功能不断完善,公司也将加快推进各种智能数字工具的赋能工作,特别是在订单管理、全球产能规划、物流和仓储规划、生产管理、供应链管理、软件开发等方面,整合公司现有的MES、SAP、ATS和WMS等系统和工具,从单点任务到全面接管,循序渐进地导入智能系统中,进而节约成本,提高效率,助力公司的全球跨时区多工厂智能化管理和全球资源合理配置,形成新质生产力。