征和工业 003033

（一）主要业务征和工业作为国内链传动行业的领军企业,专注于各类链传动系统的研发、制造与销售,形成了以车辆的发动机正时和传动系统、农业机械传动和输送系统、工业设备传动和输送系统为核心的三大业务板块。

产品广泛应用于摩托车、汽车、自行车、工业、农业、园林、海洋装备等领域,覆盖全球3000余家客户。

摩托车链系统产品摩托车链系统主要包括传动链（及配套链轮）、正时链和油泵链；汽车链系统产品汽车链系统主要为汽车发动机中使用的正时链、链轮、导轨和油泵链；农机链系统产品公司生产的农业机械链系统种类较多,一般大类可分为用于动力传动装置的传动链系统和用于收割装置的收割输送链系统；工业设备链系统产品公司生产的工业设备链系统种类多样,主要为输送链、倍速链、侧弯链、曳引链、分拣链、板式链、驱动链、链轮等。

在车辆链领域,公司以“发动机强化齿形链系统”为代表,成功打破国外技术垄断,产品具备高强度、低噪音、长寿命等特性,适配新能源汽车混合动力系统及高端燃油车动力传动需求,与国内外头部车辆企业建立深度合作。

农业机械链系统则聚焦联合收割机等设备,通过特殊硬化处理工艺和精密制造技术,满足高载荷、抗冲击的作业环境,助力农业机械化升级。

工业设备链系统方面,公司开发了多场景解决方案,包括物流输送链、自动化生产线链等,覆盖仓储物流、畜牧养殖等细分市场,技术性能达到国内先进水平。

（二）主要经营模式采购模式：链系统产品的主要原材料为钢材,具体包括带钢和线材等,公司主要原材料采购方式为集中采购,具体为根据订单需求计划结合生产使用和库存情况按月制定原材料采购计划,部分特殊订单所需原材料即时采购,其他通过招投标及零星采购的方式采购。

生产模式：公司以自主生产为主、外协生产为辅。

为更高效地利用生产资源,公司产品生产过程中的核心工序均采用自主生产方式,部分非核心工序如钢材改制、电镀、简单热处理、喷塑等通过委托加工的方式完成。

根据不同客户和订单类型采取相匹配的生产计划模式。

对于以批量订单为主的海外客户,公司以订单拉动式生产模式为主；对于以快速响应为主的国内主机厂商,公司会与主机厂进行计划协同,并结合主机厂销售预测、订单、库存进行合理的订单生产和适当库存备货,确保供货的稳定性；对于国内经销客户,公司结合市场销售情况进行安全库存模式生产。

销售模式：公司的销售模式主要为主机厂商配套、OEM和售后市场经销,不同销售模式下按照销售区域又可分为国外市场和国内市场。

报告期内,公司主营业务和主要产品、主要经营模式均未发生重大变化。

二、报告期内公司所处行业情况（一）行业所属分类公司主要从事链传动相关部件的研发、生产和销售。

根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码（JR/T0020-2024）》,公司所处行业为“CG34”通用设备制造业中的“CG345轴承、齿轮和传动部件制造”。

（二）行业基本情况链传动是一种性能独特的传动系统。

它是一种具有中间挠性件的啮合传动。

相比带传动和齿轮传动,链传动具有传动比精确、传动效率较高、传力大、适应性强以及维修成本低难度小等优势。

链传动是一种广泛应用的基础零部件。

它可用作动力传动、物料输送、曳引提升以及其他功能各异的专门用途。

下游主要为摩托车、汽车、自行车、海洋装备、农业机械、工程机械、起重运输机械、物流仓储、自动扶梯、食品药品机械、轻工机械、石油化工等领域。

其市场规模主要取决于下游应用领域的市场需求。

下游行业的持续发展及产业转型升级,为链传动行业提供了广阔的市场前景和发展预期。

（三）行业竞争格局在中国,链传动行业的竞争格局正从“完全竞争”向“非完全竞争”转变。

当前,中国大部分链传动企业规模较小,但规模优势和品牌优势越来越重要,强者愈强、行业整合的趋势明显。

征和工业在行业内首家登陆A股市场,综合优势较大。

杭州东华、恒久机械、台湾KMC、辉煌三联、盛天等国内企业具有较强的规模优势和市场竞争力。

另外,椿本、雷诺德、伊维氏、博格华纳、钻石、沃尔夫、奥力根等外资企业在中国也进行生产或销售产品。

由于链传动应用领域繁多,各厂家一般聚焦若干细分市场,形成自己的竞争优势。

例如汽车链行业,椿本、伊维氏、博格华纳优势较大；在工业链行业,雷诺德、杭州东华、恒久机械优势较大；在自行车链行业,台湾KMC优势较大；在锯链行业,斯蒂尔、奥力根优势较大。

在中国,链传动行业竞争主战场正从中低端向中高端迈进。

中国链传动行业近年来在产品的品种、数量、质量方面都发展迅速,并逐渐进军国际市场,中国链传动产业进入高质量发展阶段,但就技术水平与企业规模而言仍与国际一流企业存在差距。

我国高端链传动产品还难以满足国家重点产业和重点工程装备的配套要求,车辆、精密装备、大型装备等所需的高端链传动产品仍需依赖进口。

中国的产业升级和装备创新对链系统产品的性能要求将日益提升,高品质高性能的链系统产品将愈发得到下游客户的认可和重视。

庞大的市场需求及对高端产品的重视将成为链传动行业发展的有力支持。

近年来,中国链传动产品质量持续提升,已经逐渐在全球高端市场与椿本、伊维氏、雷诺德、日本大同等传统巨头展开竞争。

在全球,链传动行业的产业转移持续进行。

从最早的欧美,到日韩,再到印度、中国台湾省,本世纪初转移到中国大陆。

目前,中国的链传动企业也在加速全球布局,最终可能会形成中国加其他的“1+N”的整体产能格局。

（四）公司的行业地位作为中国机械通用零部件工业协会链传动分会理事长单位,以及行业内首家A股主板上市企业,征和工业在行业内拥有显著的行业地位和社会声誉。

在市场份额方面,征和工业在车辆领域和农机领域的市场份额占比行业领先。

根据中国机械通用零部件工业协会统计,征和工业摩托车链系统连续10年（2016年-2025年）市场综合占有率第一位,征和工业农业机械链系统连续10年（2016年-2025年）市场综合占有率第一位。

为比亚迪、吉利、长安、长城、上汽、潍柴雷沃、克拉斯、本田、大长江、隆鑫、钱江、春风动力、雅马哈、铃木等行业龙头或知名厂家配套。

在售后市场,商标在全球100多个国家成功注册。

征和品牌拥有很高的知名度,获得消费者的广泛认可。

在技术地位方面,征和是链系统技术领导者,先后承担多项国家级科研项目,包括国家财政部及工信部重大科技成果转化项目、国家工信部工业强基工程项目、山东省新旧动能转换重大产业攻关项目等重点课题。

公司深度参与行业标准体系建设,牵头或参与制修订国家及行业标准24项,其中主持制修订国家标准1项、行业标准9项、团体标准6项,1项标准为独家制定,1项标准荣获“国家标准创新贡献奖一等奖”。

截至2025年12月,征和拥有境内授权专利334项。

在行业认可度方面,征和工业在行业内获得多次重要的奖项、荣誉和认证。

经过多年的发展,公司已成为国家高新技术企业、国家技术创新示范企业、制造业单项冠军示范企业、中国链传动行业重点出口基地、拥有国家认定企业技术中心、国家级博士后科研工作站等多个创新平台,荣获了包括中国农机零部件龙头企业、第十五届全国质量奖鼓励奖、中国链传动行业骨干企业、中国标准创新贡献奖、中国机械工业优质品牌、中国机械通用零部件工业协会专精特新企业、首届青岛市市长质量奖等诸多重量级奖项,同时“征和”品牌荣膺“中国驰名商标”的称号。

1、概述（一）积极应对挑战,夯实主营业务报告期内,公司整体经营态势稳健向好,核心业务持续发力,各项经营指标稳步提升。

报告期内,公司持续推进全球化战略,海外业务实现稳步发展,海外收入6.74亿元,同比增长8.94%。

在业务拓展上,加大海外市场开拓力度,不断扩展产品应用领域和开发新客户,传统优势产品持续巩固市场份额,且通过并购泰国DDC公司,完善了公司链轮精冲工艺的布局,征和品牌成功进入泰国本田供应链。

农林部件产品实现批量供货,成功突破海外市场。

船舶链72B项目顺利完成海试,完成德国MAN（MANEnergySolutions）认证。

公司获得中船发动机集团“2025年度优秀合作伙伴”供应商荣誉。

公司获评“国家卓越级智能工厂”,标志着公司在智能生产、数字化管理方面达到行业先进水平。

同时,公司强化成本管控,优化供应链管理与生产流程,有效降低原材料采购成本与制造成本,提升了整体运营效率与盈利能力,公司整体管理水平和综合竞争力稳步提升。

（二）品牌价值持续升级,市场竞争力进一步增强报告期内,公司高度重视品牌建设,多措并举推动征和品牌升级,品牌影响力与市场美誉度稳步提升。

公司携手国际知名设计机构日本设计中心NDC,完成CHOHO品牌LOGO及产品包装全面焕新,强化高端化、国际化品牌形象。

同时,公司深化品牌营销与国际高端合作,与本田HRC赛车公司达成全球赛事战略合作,正式参战世界摩托车越野锦标赛（MXGP/MX2）。

公司为HRC车队专属打造CHOHOGP系列520MXND链系统,助力车队在2025赛季斩获3次分站冠军、12次登上领奖台。

本次合作是公司深度参与国际顶级赛事的重要里程碑,充分体现了公司在链传动领域的核心技术优势,有力提升了征和品牌在全球高端市场的知名度与竞争力。

（三）技术创新成果丰硕,核心竞争力不断夯实公司一直秉承“技术创新是征和发展的第一动力”的技术创新理念,公司大力投入实验室体系、测试能力、研发体系、人才及科研创新能力建设。

公司成功入选“中国机械工程学会案例库”“山东省企业技术创新项目计划”,并凭借《大排量汽车V型发动机用正时传动链条技术及其系列产品》项目首获“中国机械工业科技进步奖”。

公司与山东大学联合培养的首位全职博士后顺利通过出站考核,标志着公司在高层次人才培养与科技创新融合方面取得突破性成果。

报告期内,共申请专利106项,新增授权专利57项,截至报告期末,公司共拥有境内授权专利334项,其中发明专利75项,研发实力和创新能力不断增强,为公司持续发展提供技术支撑。

在新兴业务领域,研发实现关键突破,2025年完成多项专利布局,其中《一种人形机器人用微型链执行器及灵巧手》《一种人形机器人手臂》获得发明专利授权。

2026年1月6日正式发布全球首创链式灵巧手——臻手CHOHOHand,该产品可广泛应用于工业制造、精密医疗、极端环境作业等多个领域。

灵巧手的发布标志着公司进入具身智能机器人行业,实现了从传统制造向高端智造的战略跨越。

（一）行业格局和趋势当前,新一轮科技革命与产业变革深入推进,制造业正向高端化、智能化、绿色化转型。

通用零部件是现代工业的基石与血脉,虽不直接面向消费者,却关乎重大装备的性能、可靠性与生命周期。

通用零部件产业的升级,尤其是从传统制造向智能创造的跨越,已成为提升我国制造业整体竞争力的关键。

在此背景下,国家高度重视制造业、农业等领域高质量发展,聚焦产业基础完善、工业自动化升级、农业装备现代化等方向,通过系统性政策布局加速相关行业升级,为链传动产品营造了良好的发展环境。

同时,随着我国“一带一路”倡议的深化实施,对沿线不少国家的基础建设项目进行援建,与此相关的工程机械链、港机链、叉车链等链传动产品的需求明显增长。

预计公司产品所处的车辆行业、农业机械行业、工业自动化行业均保持平稳的发展格局,其中智能制造工厂建设、现代物流等领域将成为公司发展新机遇。

在车辆领域,随着国内经济的发展,消费者购买能力持续提升,国内摩托车休闲文化产业逐步形成,以娱乐休闲为主的中大排量摩托车市场潜力充沛,具有较高增长潜力。

欧美发达国家已经完成摩托车车型从代步型到消费型、中大排量摩托车转变,外观酷炫的各式中大排量摩托车保有量较高,市场空间大。

随着中国车企越来越具性价比的大排量产品的推出,将可能刺激出口市场进一步增长。

大排量摩托车增长迅速,相关链系统市场需求较大。

另外,全球汽车、摩托车、自行车保有量巨大,售后市场维修用的链系统产品市场空间保持增长。

根据中国摩托车商会的统计数据,2025年1-12月,中国摩托车行业产销达到2210.93万辆和2196.77万辆,产销量同比增长10.69%和10.25%；其中燃油摩托车产销1849.75万辆和1846.15万辆,同比增长11.65%和12.16%；大排量休闲娱乐摩托车（250cc以上,不含250cc）,产销95.37万辆和95.23万辆,同比增长23.3%和25.87%。

根据中国汽车工业协会数据,2025年,汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆,同比分别增长10.4%和9.4%；其中乘用车产销量分别完成3027万辆和3010.3万辆,同比分别增长10.2%和9.2%。

商用车产销分别完成426.1万辆和429.6万辆,同比分别增长12%和10.9%。

新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆,同比分别增长29%和28.2%。

在农业机械领域,国家高度重视农业领域高端装备及基础零部件产业发展,通过系统性的政策布局加速行业升级,强调要系统推进农机全程全面升级。

2025年,农业农村部、财政部持续优化农机购置与应用补贴政策,扎实推进“优机优补”“有进有出”,带动国产创新机具实现有序列补,过时落后机具加快退出,同时提高重点机具补贴比例,支持广大农民和农业经营组织购置使用先进适用的农业机械。

根据中国机电产品进出口商会工程农业机械分会数据,2025年中国农业机械及零部件出口总额达189.6亿美元,同比增长25%；进口总额达14.1亿美元,同比下降12.3%。

收获机械、拖拉机等主要品类进口额均呈收缩态势,行业呈现“出口强、进口弱”的鲜明格局,出口已成为拉动行业增长的主引擎。

（二）公司发展战略征和工业将继续坚持“全球链系统技术领导者”的战略定位,围绕“战略聚焦、技术引领、销售拉动、组织提效、人才激活”五条主线,始终坚守“质量零缺陷、精益化生产、供应链降本、数字化管理、创自主品牌”五条基线,落实“聚焦链系统向外向上突破,资本助力实现”的整体战略。

持续巩固摩链、农机链竞争优势；促进工业链从单一链产品向场景解决方案升级；农机部件以客户为中心,实施高端化、全球化；汽车链系统扩大国内自主品牌汽车主机厂配套份额；提升船舶链市场份额；在做大做强链系统主营业务的同时,加快农机部件与园林部件两个同心多元化增长业务,并积极推进机器人灵巧手第二增长曲线,以“技术创新、特色产品、生态整合、国际合作"的战略方针,为征和未来发展打开增长空间。

（三）经营计划2026年公司将围绕年度经营目标,重点推进以下工作：要坚持战略聚焦,巩固车辆链系统、农业机械链系统、工业设备链系统三大传统领域优势,深化与主机厂商合作,提升高端产品供给能力,推动车辆链系统向海外市场拓展,农机链系统向智能化、成套化升级,工业链系统向精密化、定制化延伸。

坚定锁定高端,坚定不移做好“一品三高”（自主品牌、高端产品、高端客户、高端市场）,提升高端产品和自主品牌产品营收比重。

坚持国内外双循环,并坚决向高端突破。

坚持组织提效,激发内生动力,优化流程,培养复合型人才,提升协同创新。

坚持数字化管理,流程IT驱动高效率,系统梳理流程与数据,夯实管理基础。

夯实基础提升创新研发能力,发展灵巧手产品培育业务增长新动能,推动产品落地与核心技术突破,深化场景合作与生态构建。