顺控发展 003039

(一)报告期内公司所从事的主要业务公司主营业务为水务业务、固废处理业务、包装印刷业务,同时配套提供市政工程及环境安装工程服务等。

报告期内,公司主要业务未发生重大变化。

1)水务业务公司拥有供水服务全产业链,包括取水、制水、输水到终端,并拥有顺德区供水特许经营权,供水特许经营区域范围为佛山市顺德区辖区内所有镇街,现投资运营自来水厂8间,设计日供水能力160.8万立方米,构建了"管网互联互通、双水源供水"的安全供水格局,服务人口超320万。

公司根据特许经营合同、委托运维协议以BOT模式或委托运维模式开展污水处理业务的投资运营,或污水处理厂、排水管网、提升泵站及相关设施的日常运维委托服务,服务范围涵盖广东省佛山市顺德区大良街道、容桂街道、北滘镇、均安镇,以及河北省河间市兴村乡,污水处理规模约33.3万吨/日,排水管网约465km,泵站45个。

2)固废处理业务公司根据特许经营合同以BOT模式开展垃圾焚烧发电业务的投资运营。

公司现投资、运营三个综合性生活垃圾处理项目,其中:环投热电项目日处理生活垃圾3000吨,生活污水处理厂污泥400吨,处理餐厨垃圾300吨;河间市综合发电项目日处理生活垃圾1000吨,粪便、市政污泥、餐厨垃圾各50吨,渗滤液500吨;安徽阜南固废处理项目日处理生活垃圾500吨。

近年来,公司通过项目收购、自主投资等方式,业务拓展至生活垃圾中转、大件垃圾、绿化垃圾收运及资源化处置服务,服务范围覆盖广东省佛山市顺德区陈村镇、北滘镇、容桂街道、乐从镇、龙江镇,生活垃圾中转设计处理能力2800吨/日,形成了垃圾"收集中转+焚烧处置"一体化运营模式,固废处理产业链进一步完善,区域服务能力有效提升。

3)包装印刷业务公司提供包装产品的研发、设计、生产和销售,为客户提供更环保、更经济、更富个性的一体化包装解决方案,产品包括折叠彩盒、标签、精品盒、彩箱、复合袋等,涵盖了调味品、食品、医药、日化品、烟酒等五大行业的包装,服务客户多为国内外知名品牌。

报告期内,公司包装印刷业务由下属华新彩印负责,其胶印产能约2.6亿印,柔凹印产能约1.2亿米。

4)工程业务公司以水务业务为依托,配套提供市政工程、环境安装工程等工程服务,报告期内,公司持续开展二次供水相关工程、管网工程等业务。

(二)报告期内公司产品市场地位、竞争优势与劣势、主要的业绩驱动因素公司报告期内的业绩主要来源于水务业务、固废处理业务。

公司的水务业务、固废处理业务所对应的产品、服务在现行服务区域内具有明显的竞争优势,但域内增长空间有限,需通过业务延伸及域外拓展等方式提升公司市场地位。

截至报告期末,公司垃圾焚烧发电总装机容量10.5万千瓦,公司已投资、运营46个分布式光伏电站及8个分布式储能电站。

其中,分布式光伏电站总装机规模45.81兆瓦,分布式储能电站总规模11.74兆瓦时,2025年度实现发电量3,390.59万千瓦时。

上述光伏及储能电站主要布局于广东省广州市、佛山市、江门市、中山市,合作业主单位覆盖政府、中小学校、自来水厂及各类工商业企业,形成区域化、多元化的新能源项目布局。

1、概述2025年,公司以"奋楫争先,创新发展"为主题,面对复杂严峻的外部环境和激烈的行业竞争,公司上下团结一心、迎难而上、锐意进取,顺利完成年度主要经营目标,在业务拓展、内部管理和履行社会责任方面取得了扎实进展。

报告期内,实现营业收入222,833.25万元,同比增长21.18%;实现扣非归母净利润29,929.51万元,同比增长18.30%;自来水业务销售量37,467.65万立方米,同比增加1.00%;生活垃圾接收量(含餐厨垃圾)185.18万吨,同比增长4.89%;发电量(生活垃圾)80,083.79万千瓦时,同比增长1.75%;上网电量70,177.62万千瓦时,同比增长1.87%;光伏发电量3,390.59万千瓦时,同比增长201.23%;上网电量1,124.93万千瓦时,同比增长465.85%。

其中,公司主要经营情况如下:2025年度,公司在巩固经营基本盘、保持核心业务稳健运行的同时,聚焦绿色环保产业,通过项目并购与市场拓展持续优化业务布局、培育增长动能:一是环保业务根基持续夯实。

完成洁净公司100%股权收购,生活垃圾中转业务拓展至容桂、陈村、北滘、乐从、龙江5个镇街,设计中转规模达到2800吨/天,形成生活垃圾"收集中转+焚烧处置"一体化运营模式,固废处理产业链进一步完善,区域服务能力有效提升。

二是新能源赛道实现规模突破。

成功并购5个光伏项目,新增装机容量约14兆瓦,实现规模有效扩张。

全年累计建成光伏项目20个、储能项目6个,为公司在区域能源领域的资源整合与示范引领奠定了基础。

三是市场化业务培育出多元增长点。

二次供水业务努力克服房地产市场下行压力,全年新签约项目18项,市场核心份额与综合管理能力稳步巩固提升。

直饮水业务运营首年成功落地多个项目,并创新探索"技术咨询+品牌授权"轻资产合作模式,为后续规模化推广积累宝贵经验。

固废业务积极开拓能源梯级利用,实现从单一发电向供热转型,沧州京投热电联产项目运行良好,成为稳定的利润补充;阜南绿东成功签订蒸汽销售协议,锁定长期收益。

这些突破,共同推动公司业务布局向更均衡、更具韧性的方向持续优化升级,为未来发展积蓄动能。

在积极向外拓展市场的同时,公司持续深入向内挖潜,通过多元举措实现降本增效,主要包括:①通过电力市场交易优选售电公司,用电成本管控成效突出;②完成老旧设备以及核心生产配套设施的技术改造,节约维修及运维成本;③引入高效节能设备、优化运行工艺,实现电耗与药剂成本的持续下降;④通过加强资金管控与税收优惠政策的运用,降低企业资金成本。

此外,公司始终牢记国企职责使命,在提升经济效益的同时,在保障民生、服务社会方面担当作为,努力实现更大的社会价值。

(一)行业格局和趋势(一)水务行业当前我国水务行业正处于提质增效、系统治理、智慧化升级的关键阶段。

在供水领域,以老旧管网更新改造、降低管网漏损、保障饮用水安全为核心,加快推进智慧水务建设,持续提升供水韧性与服务水平。

在污水处理及管网方面,围绕厂网一体、雨污分流、污泥资源化、再生水回用推进系统治理,重点整治混接错接、提升污水收集效能,同步强化排水防涝能力。

叠加中央财政城市更新、流域生态治理等政策支持,行业正从规模扩张转向高质量、低碳化、数字化发展,安全保障与生态效益显著提升。

2024年11月,《中共中央办公厅国务院办公厅关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》中提出,因地制宜对城镇供水、排水、供电、燃气、热力、消火栓(消防水鹤)、地下综合管廊等市政基础设施进行数字化改造升级和智能化管理。

到2027年,新型城市基础设施建设取得明显进展,到2030年,新型城市基础设施建设取得显著成效。

2025年4月,国家财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅发布《关于开展2025年度中央财政支持实施城市更新行动的通知》(财办建〔2025〕262号),中央财政对通过竞争性选拔的入围城市给予定额补助;力争通过三年探索,城市地下管网等基础设施水平明显提升,生活污水收集处理效能进一步提高,老旧片区宜居环境建设取得明显成效,形成可复制、可推广的模式和经验。

2025年8月,中国技术经济学会发布的团体标准《质量分级及"领跑者"评价要求供水管网智能调度服务》(T/CSTE0444-2025),是智慧水务领域的重要标准,用于规范和评价供水管网智能调度服务的质量水平,推动供水管网调度从经验驱动走向数据驱动、智能决策、高效安全的高质量发展。

2025年12月,国家市场监督管理总局发布《城镇供水供电供气公用企业价格行为合规指南》和《城镇供水供电供气公用企业计量行为合规指南》,自发布之日起施行。

两项指南作为公用企业合规管理的新标杆,从价格与计量两个维度对供水行业提出全方位、全链条的规范要求。

未来将促进供水行业持续完善内部管理制度,确保依法合规经营。

(二)固废处理行业根据国家统计局数据,2021年至2024年期间,我国生活垃圾卫生填埋无害化处理量由5,208.5万吨下降至1,304.2万吨,生活垃圾焚烧无害化处理量由18,019.7万吨增加至21,970.0万吨。

随着"双碳"战略及"无废城市"建设的推进实施,将进一步推动垃圾填埋率的下降,促进固废领域的协同处置、资源化利用,助力减污降碳协同增效,为垃圾焚烧行业带来发展机遇及挑战。

2025年,国家发展改革委、国家能源局等五部委印发《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》(发改能源〔2025〕262号)、国家能源局印发《可再生能源绿色电力证书管理实施细则(试行)》(国能发资质规﹝2025﹞107号),与2024年国家能源局印发《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》(国能发新能规〔2024〕67号)、国家发展改革委、国家能源局等六部委《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》(发改能源〔2024〕1537号)形成衔接配套,进一步健全绿证核发、交易、流通及强制消费等制度,推动绿证与碳市场等机制协同,强化可再生能源消纳与高耗能企业用能约束。

垃圾焚烧发电兼具固废处理与能源供应属性,在政策支持与行业发展趋势下,环保与能源价值进一步凸显,行业发展确定性增强。

2025年我国可再生能源装机和发电量占比持续提升,也巩固了垃圾焚烧发电在能源体系中的重要地位。

(三)印刷包装行业包装工业作为服务制造业,是现代产业体系的重要组成部分。

包装行业涵盖了纸和纸板容器制造、塑料包装箱及容器制造、金属包装容器及材料制造、玻璃包装容器制造、塑料薄膜制造,以及配套的塑料加工专用设备制造和软木制品及其他木制品制造等细分领域。

随着技术边界的拓展,行业正加速与数字化、新材料技术融合。

公司主要产品和服务主要围绕纸制印刷包装。

根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》(简称"十五五"规划),规划明确提出"坚持智能化、绿色化、融合化"的发展方向,强调发展智能制造、绿色制造和服务型制造。

全行业正加速构建覆盖包装全生命周期的绿色发展体系,突出绿色低碳循环转型在产业深度转型中的引领性作用,推动包装产业形成循环经济发展模式。

另外,数字化、智能化的推进正在重塑包装产业链条,国家正大力推动智能工厂建设、工业互联网平台应用以及关键核心技术的突破,以新质生产力赋能行业高质量发展。

(四)报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位无重大变化。

1、公司所属行业的发展阶段水务、固废处理处于行业发展的成熟期;印刷包装行业整体处于成熟期的深度分化与结构性转型升级阶段。

2、周期性特点水务、固废处理业务与社会生产和居民生活息息相关,需求相对稳定,一般不会因经济活动变化出现较大差异的需求高低峰,因此,该等业务收入不存在明显周期性变动。

3、公司所处的行业地位公司水务业务、固废处理业务在现行服务区域内具有明显的竞争优势。

公司连续十余年荣获"水业最具社会责任投资运营企业";公司投资建设运营的顺控环投热电项目被评为E20"双百跨越"垃圾焚烧标杆厂、广东省生活垃圾焚烧厂无害化等级评价AAA级,运营管理水平、排放指标等达到行内先进水平;公司主营业务具备较好行业地位。

公司下属华新彩印已有六十余年历史,拥有折叠纸盒、标签、精品盒、彩箱等系列产品,主要涵盖了调味品包装、食品包装、医药包装、日化品包装、烟酒类包装等五大行业的包装,连续三年获得中国食品饮料标签前五强,是国内"一体化"包装印刷服务的知名服务商。

(二)公司发展战略公司目前执行的发展战略是:做好业务组合的加法,挖掘顺德需求、结合细分市场机会点和自身基础,进一步实现业务多元化;借力投资并购做乘法,坚持内生式增长和外延式并购的发展思路,突破内生式增长的局限;强化投、研、建、运一体化能力,逐步形成集投融资、研发、建设和运营为一体的能力体系;加强配套机制保障建设,建立市场化薪酬体系并优化人才激励机制,吸引并留住人才,支撑发展;深耕顺德、走向全国。

2026年作为"十五五"的开局之年,公司将紧随国家、地方及行业发展的最新法律法规及政策要求,结合公司多年来形成的经营优势及自身实际,科学制定引领公司未来发展的下阶段战略规划。

(三)经营计划2026年度,公司将以"进取担当,突破发展"为工作主基调,担起企业高质量发展、服务区域发展、团队成长、服务和回馈社会的责任;实现思维方式、发展模式、业务结构与规模、心态和机制文化的突破。

业务发展方面,凝聚战略共识,引领突破发展;坚定战略收并购,打开增长新局面;坚持精益管理,深化降本增效;强化组织支撑,激活团队动能;筑牢发展底线,保障行稳致远。

公司将锚定全产业链协同与创新驱动,推进水务环保、固废处理、清洁能源、绿色包装印刷等业务稳健经营,通过数字化转型、科技创新研发、产业链延伸和资本运作手段,实现资源共享、优势互补,实现公司高质量发展目标。