中元股份 300018

（一）主营业务产品公司主要从事电力系统智能化记录分析、时间同步、配网自动化设备及综合自动化系统相关产品的研发、制造、销售和服务。

主营产品有电力故障录波装置、时间同步装置、变电配网自动化设备及综合自动化系统、智能电网测试仪器仪表等。

公司智能电网产品广泛应用于电网建设、电源建设、配网建设、用户工程建设及其技术改造等。

公司电力故障录波装置、时间同步装置处于细分行业领先地位。

（二）经营模式和业绩驱动因素公司主营业务主要通过投标方式获取订单,进行“订单式生产”、现场安装调试、交付投运,实现向客户的直接销售。

用户的建设规模、技改需求,公司产品技术水平、质量控制、服务质量、过往业绩均是影响业绩的重要因素。

（三）报告期内经营情况报告期内,公司聚焦智能电网核心领域,紧抓行业发展机遇,锚定战略目标推进经营部署,持续深化市场开拓、产品迭代升级与新品研发,不断优化资源配置、提升精细化管理水平,进一步夯实业务发展根基,整体经营业绩表现优异。

1、经营指标情况公司实现营业收入为654,514,781.80元,同比增长18.21%；营业利润为149,205,191.43元,同比增长63.52%；利润总额为149,501,384.78元,同比增长59.34%；归属于上市公司股东的净利润为139,109,821.49元,同比增长80.73%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为137,445,464.53元,同比增长63.17%；基本每股收益为0.29元,同比增长81.25%。

公司业绩增长主要原因是：（1）主营业务稳健增长,新产品快速突破报告期内,公司以客户需求为导向,持续强化技术营销团队建设与精细化销售管理,为客户提供定制化解决方案,主营业务收入实现稳步增长。

核心主营产品持续巩固行业领先地位,经营业绩稳步提升：电力故障录波装置实现营业收入199,248,310.62元,同比增长12.27%；时间同步装置实现营业收入107,665,807.83元,同比增长56.82%。

随着新产品产能逐步释放,新盈利增长点培育成效显现：信息系统实现营业收入33,050,299.73元,同比增长29.68%；在线监测装置实现营业收入43,665,010.62元,同比增长41.26%。

公司不断优化产品结构,完善专业服务体系,市场竞争力与客户服务能力持续增强。

（2）精细化管控降本增效,盈利能力持续改善报告期内,公司深化全流程精细化管理,以体系化、流程化、数字化运营提升管理效能,精准实现降本增效。

在营业收入稳步增长的同时,公司各项费用管控得当,有效推动整体盈利能力持续提升。

2、市场开拓成效显著,重大项目中标丰硕报告期内,公司精准把握市场动态,持续建设专业化、技术型销售团队,坚持以客户需求为导向,不断完善快速响应机制,综合服务能力稳步提升,品牌影响力与市场认可度持续增强。

期内公司签订合同总额79,392.00万元,同比增长20.81%；其中智能电网业务签订合同额总计78,491.80万元,同比增长22.59%。

公司主营产品持续保持市场优势地位,中标大同~天津南1000千伏特高压交流工程大同1000千伏变电站新建工程、陕北～安徽±800千伏特高压直流输电工程宝塔山±800千伏换流站工程、渝北±800千伏换流站工程、哈密～重庆±800千伏特高压直流巴里坤换流站新建工程、大冶±800千伏换流站工程、金上～湖北±800千伏特高压直流四川帮果换流工程、中节能太阳能达拉特旗50万千瓦防沙治沙光伏一体化项目、广东廉江核电项目一期工程、福建漳州核电厂3,4号机组故障录波器、500千伏德庆输变电工程、瀑布沟水电站水风光互补项目甘洛320MW光伏电站、肇源500千伏变电站新建工程、蒙东赤峰东山500kV输变电工程、林甸500千伏变电站新建工程、湖北超高压500kV编钟站、河南±500kV灵宝换流站扩容改造项目、道孚500千伏变电站新建工程、绥化500千伏变电站新建工程、甘肃酒钢玉门红柳泉二期400MW风电及配套330kV升压站扩建工程等多个重点项目。

大同～天津南1000千伏特高压交流工程是国家“十四五”电力发展规划重点输电工程,是我国又一条“西电东送”能源大动脉。

工程建成投运后,有利于加快晋冀两省能源资源开发利用,更有利于进一步优化华北地区能源资源配置,提高京津地区电力供应能力。

该工程采用我国自主研发的1000千伏特高压交流输电技术,首次大批量应用最新自主研制的特高压低噪声电抗器,首次在特高压交流工程中全面应用户内全封闭组合电器,有力带动电力装备高端化、绿色化、智能化发展。

陕北～安徽±800千伏特高压直流输电工程是国家构建新型电力系统、建设新型能源体系战略部署里的重点工程,是国家“十四五”规划的重要跨省跨区输电通道,也是安徽省首条全额消纳的高比例可再生能源特高压直流输电通道,将有利于推进陕皖两省实现优势互补、合作共赢,对提升安徽电力供应保障能力、促进能源结构转型和实现双碳目标具有重要意义。

广东廉江核电项目在国内首次采用海水二次循环冷却技术,在我国核能领域首次开发使用超大型冷却塔。

项目采用CAP1000核电技术,满足三代核电技术标准,这一技术显著简化了系统设计,有利于减少设备检修量和批量化建设,项目经济性和安全性进一步提升,为我国核电厂址开发建设提供重要示范和借鉴意义。

该核电项目减排效应相当于种植阔叶林约14.8万公顷,有利于助力我国“双碳”目标实现,促进能源系统绿色低碳转型。

漳州核电项目规划建设8台百万千瓦级核电机组,全部投产后,将为福建乃至全国提供大量清洁电力。

每台核电机组投产后可年产约100亿度清洁电力,能有效减少对传统化石能源的依赖,优化能源结构,满足经济和社会发展不断增长的能源需求。

其采用的“华龙一号”是我国具有完全自主知识产权的第三代核电技术,满足全球最新核安全标准,是我国核电创新发展的重大标志性成果,提升了我国核电技术的自主创新能力和国际竞争力。

中节能太阳能达拉特旗50万千瓦防沙治沙光伏一体化项目是内蒙古首个“光伏+治沙”一体化示范项目,采用“光伏+生态修复”一体化开发模式,在实现清洁能源高效开发利用的同时,同步推进沙漠生态治理与植被修复,兼具生态效益、经济效益与社会效益,是区域能源绿色低碳转型与防沙治沙协同发展的示范性工程。

3、深化核心技术研发,持续完善技术储备报告期内,公司持续秉持创新驱动发展的理念,深耕优势细分领域,加大技术研发力度,持续迭代现有产品、前瞻布局新品,人工智能领域应用成效初显,产品矩阵与技术储备不断完善。

公司依托《复杂电力二次回路隐性故障数智预警与诊断关键技术及应用》项目,荣获国家电网科学技术进步奖二等奖。

该项目聚焦电力系统二次回路长期存在的隐性故障难发现、难预警、难定位等运维痛点,针对保护误动拒动、回路绝缘劣化、接触不良、采样漂移、通信异常等潜伏性缺陷,融合人工智能、高频感知、多源数据融合、时频特征挖掘、知识图谱与数字孪生等数智化技术,构建“实时监测—微弱特征提取—智能预警—精准诊断—根因溯源—辅助决策”的全流程技术体系。

通过云端与边缘协同计算,实现二次回路隐性故障从传统事后处置向主动预警、预测性维护转变,有效降低保护误动拒动风险,大幅缩短故障定位与处置时间,减少人工巡检压力。

目前项目成果已在智能变电站规模化应用,显著提升电网二次系统安全运行水平与智能运维能力,为电网安全稳定运行提供关键技术支撑。

报告期内,公司基于人工智能大模型、小模型以及大小模型协同等多种融合技术路径开发的电网故障智能辨识系统,已在多个国家电网工程项目中部署,涵盖国家电网华中分部交流线路故障智能识别系统建设及基于多源信息的电网设备状态监测与故障诊断功能升级改造项目、国家电网内蒙古东部电力有限公司电力科学研究院基于人工智能的电网故障智能分析识别技术研究项目、国家电网上海电科院2025年交流线路故障原因智能分析系统实施项目等。

本期,公司在人工智能领域累计签订合同额1,315.11万元。

未来公司将持续加大人工智能产品的研发投入,巩固并提升人工智能产品在国家电网的市场份额,并积极开拓南方电网、新能源场站等新的应用场景。

报告期公司共有20个主要研发项目,相关项目进展情况如下：继电保护外部运行信息子站、一种基于容器化架构的新一代智能故障录波器、多模块通讯管理机、手持式数模一体继电保护测试仪、基于电力鸿蒙系统的变电站二次设备测试仪、便携式新能源数据记录分析仪、变电站远程智能巡检系统、JBK5000A配电网关、户外型智能除湿装置已转产,保信录波一体化主站系统、电动车有序充电调控单元、光储充负荷调控网关已验收,便携式频率信号发生装置正在样机试制,国产化电力运维管理平台、基于电鸿系统的时间同步装置、基于人工智能的故障诊断系统、二次设备在线监视与分析系统、2021标准分散式配网装置、变压器冲击故障监测装置、断路器分合闸特性监测装置正在开发中。

基于人工智能的故障诊断系统全面运用人工智能技术,构建AI驱动的电网故障智能辨识系统,依托机器学习小模型与大模型深度融合架构,对故障录波、地理气象、设备台账等多源数据进行智能治理与特征挖掘,实现故障类型、故障位置、故障原因的全自动智能研判,为电网故障快速处置、送电决策与抢修指挥提供智能化、精准化、自动化支撑,显著提升电网故障处置的智能水平与响应效率。

继电保护运行外部信息子站在厂站端负责采集可能影响继电保护功能实现的外部运行信息（如交流回路绝缘状态、电流回路中性线状态、电流端子温度、直流电源运行信息、谐波信息等）,完成规约转换、信息收集、处理、控制、存储,并向调度主站及其他系统发送信息,实现监视、预警、及诊断等功能,减少保护的误动率,提升电流回路的智能化管理水平,保障电网运行安全和供电可靠性。

变电站远程智能巡检系统实现划定区域内多座变电站巡视数据采集、自动巡视、智能分析、实时监控、智能联动、静默监视等功能,可应用于常规变电站、智能变电站等多种场景,推进变电站区域化巡视管理。

保信录波一体化主站系统采集保信子站的保护信息、录波装置的录波信息,依据业务流程整合、数据整合、数据共享的思路,利用对保护装置的监视、故障分析、设备管理、告警统计分析等功能,实现对电网保护动作和运行状态信息、录波器录波的收集与处理,并对保护装置的动作行为进行详细分析,为继电保护人员、调度人员或集控人员快速分析、判断保护动作行为、处理电网事故提供技术支持平台。

基于电鸿系统的时间同步装置在自主可控硬件平台的基础上采用PowerHarmony电鸿物联操作系统,提高装置的自主性和安全性,实现软硬件的完全自主可控。

动态多源选择及同步跟踪算法研究、振荡器老化补偿方法模型的建立有效的提高了整体装置的性能,提高了电网二次设备运行的可靠性、稳定性和安全性,保障了电网稳定可靠的运行。

报告期内,公司参与起草的行业标准《DL/T2844-2024继电保护智能运维检修导则》、《DL/T2809-2024输变电设备物联网传感器数据通信规范》,团体标准《T/CEC973-2024变电站继电保护综合记录与智能运维装置工程建模与配置规范》,国家电网企业标准《Q/GDW10824-2025直流故障录波装置入网检测规范》、《Q/GDW10715－2025智能变电站网络报文记录及分析装置技术规范》实施。

报告期内,公司及子公司共申请发明专利11项、实用新型6项,获得实用新型专利7项、外观设计专利1项。

（一）发展战略公司秉承创新驱动发展的理念,采取自主创新、外延并购的方式,规范运作,紧抓“十五五”国家新型能源体系建设、新型电力系统构建的战略机遇,进一步优化资源配置及业务结构,深耕智能电网领域,巩固和提高现有产品在细分行业的领先地位,推进智能变电站、智能配网业务的发展以及开展电力系统运维服务,锚定新质生产力,在数据采集、输变电智能监测和运维、综合能源管理等领域积极参与数智化坚强电网建设,由设备提供商向系统提供商方向发展。

公司将不断提升高质量发展及可持续发展能力,为客户创造价值,努力成为以市场为导向、创新为动力、技术持续领先的具有突出竞争优势的知名企业,实现股东、客户、员工、公司的共同发展。

（二）2026年经营计划1、深化数智化融合,打造高效协同管理体系完善全业务流程闭环搭建,将审批、执行、监控各关键环节全面纳入数字化赋能范围,实现流程数据实时采集、分析与智能优化,精准剔除低效流程节点,推动管理效能从“单纯提效”向“价值增值”转变,构建高效、协同、智能的管理体系,为企业高质量发展筑牢管理根基。

2、打造兼具创新能力和市场敏感度的研发引擎紧密结合行业发展趋势、客户核心需求、技术动态,构建科学完善的需求分析模型,精准定位产品研发方向。

持续提升技术迭代优化能力与市场快速响应速度,确保研发成果贴合市场、适配需求。

优化研发投入产出评价体系,引入全生命周期成本核算,将研发成果的市场转化率、专利转化率纳入评价指标；建立研发创新激励机制,对核心技术突破、高价值新品研发团队给予专项奖励。

3、聚焦客户价值深耕,筑牢市场生态根基坚守客户价值导向核心理念,推动市场工作从单纯产品推广向客户价值转型。

升级技术性销售团队专业素养与服务能力,着力打造“销售+技术+服务”一体化复合型销售团队,为客户提供全流程专业支撑；建立科学完善的客户分层管理体系,精准对接不同区域、不同规模客户的差异化需求,定制专属整体解决方案,摒弃单一产品销售模式,深度挖掘客户潜在价值,持续提升客户粘性与满意度。

加大现有核心产品市场渗透力度,加快新品市场拓展步伐,重点深耕硬压板在线监测系统、信息系统等核心产品的行业应用场景,提升产品应用深度与市场竞争力,构建高适配、强协同的市场生态。

4、扩大产能规模,攻坚生产体系优化紧跟公司订单增长需求,稳步扩充产线布局、扩大产能规模,高效适配定制化生产模式与市场快速交付要求。

强化全生产流程精细化管控,优化生产数据采集标准与分析,实现生产进度、产品质量、运营成本、能源消耗的实时监控与智能预警。

完善智能排产,科学统筹生产资源,显著提升资源利用效率。

构建原材料至成品的全生命周期追溯机制,全面强化产品质量全过程管控能力,推动生产体系高效、精益、智能升级。

5、打造全生命周期售后体系,实现服务价值升级以用户体验为核心,将售后服务从解决问题向全生命周期价值服务延伸。

完善服务过程全维度数据库,落地产品-服务全生命周期数字化管控,整合线上线下反馈渠道,实现用户需求、产品问题、服务建议的实时收集、分类分析和快速响应,将用户反馈作为产品升级、研发创新的重要依据。

推出定制化售后增值服务,为客户提供产品定期巡检、技术培训、系统升级等专属服务,建立售后服务评价体系,将用户满意度纳入售后团队考核,以优质服务提升品牌口碑,实现“产品+服务”的双重价值输出。

6、升级投资风控体系,实现风险精细化管控构建全维度、全流程的风险管控体系,从投资风控向企业经营全域风控延伸。

完善投资项目评估审核机制,结合行业趋势、市场数据、财务分析对投资项目进行多维度评估,明确投资项目的风险阈值和退出机制,杜绝盲目投资。

规范各类经营决策流程,明确各层级决策权限,对于重大决策的风险评估采取集体审议机制；加强财务风控能力,优化资金管理体系,提升资金使用效率,防范财务风险。

7、完善人才发展体系,打造复合型人才梯队坚持人才为本,构建精准化、体系化、生态化的人才培养体系。

聚焦智能电网发展需求,精准引进高层次专业人才,健全人才资源库；为后备人才制定差异化、个性化培养方案,通过内部公开竞聘机制,拓宽员工职业发展通道。

完善人才激励与留存机制,推动个人绩效与企业发展深度绑定,为核心骨干、高技能人才提供具有竞争力的薪酬福利与成长平台,打造一支适配智能电网数智化发展的复合型人才梯队。

8、厚植企业文化根基,打造高凝聚力组织生态坚守“有正气、有实干、有激情、有担当”的“四有”工作精神,持续深化“小管理、大业务”理念,推动企业文化与经营管理深度融合。

将企业文化全方位融入企业管理制度、员工考核评价、人才选拔培养等各个环节,以文化凝心铸魂、引导员工行为,着力培育员工的创新思维与责任担当。

丰富企业文化活动形式,结合员工需求开展技能竞赛、团建活动等,营造积极向上、团结协作的工作氛围；完善员工发展晋升机制,为员工提供清晰的职业发展路径,让实干者有平台、有回报,激发员工的工作激情和进取精神。

打造企业内部的创新文化和协作文化,鼓励员工大胆创新、跨部门协作,提升组织的整体凝聚力和战斗力。

9、升级品牌生态建设,提升企业影响力推动品牌建设从单一企业形象塑造,向品牌生态建设升级,提升企业在行业、资本市场、社会层面影响力。

强化公共关系和投资者关系管理,深化与政府、龙头企业、行业协会的战略合作,及时掌握政策动态和行业趋势,借助政策支持推动企业发展；严格恪守法律法规,规范企业运营管理与信息披露流程,持续提升企业在资本市场的公信力、认可度与品牌价值。

聚焦“技术型、创新型、责任型”企业品牌定位,精准塑造特色品牌形象。

积极参与行业标准制定和行业研讨会,分享企业数字化、智能化发展经验,提升企业在行业内的话语权和影响力；加强与上下游企业的生态协同联动,深化合作共赢,实现品牌价值与行业价值的共同提升。