回天新材 300041

1、广州回天于2025年10月17日取得《广州市生态环境局关于广州回天新材料有限公司（岐北路厂区）建设项目环境影响报告表的批复》【穗环管影（花）2025]277号】。

2、宜城回天于2026年1月19日取得《襄阳市生态环境局关于湖北回天新材料（宜城）有限公司丙烯酸酯胶、锂电池电极胶黏剂及聚氨酯胶粘剂扩能项目环境影响报告书的批复》（襄环审评2026]4号）。

2、行业资质国家对于胶粘剂行业本身并未设置资质壁垒,但出于制造行业产品质量及安全性等考虑,部分制造业相继出台了各种胶粘剂产品资质认证。

除制造业要求的行业准入资质、专项资质外,工程胶粘剂产品部分下游客户也存在资质管理的情况。

虽工程胶粘剂作为辅助型材料占制造业成本比重低,但其质量水平却直接影响产品的整体性能,出于产品质量安全考虑,下游客户通常只选用品牌知名度高、通过产品质量认证的厂商。

公司高度重视产品质量管理,凭借规范的现代化管理、完善的质量管理体系和可靠的产品品质,公司及主要子公司已通过ISO9001质量管理体系、IATF16949汽车行业质量管理体系认证；公司及上海回天通过了AS9100D航空航天质量管理体系认证,公司通过了GJB9001C国家武器装备质量管理体系认证。

此外,公司及主要子公司均获得ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、ISO50001能源管理体系认证和QC080000有害物质管理体系认证,公司及广州回天已通过知识产权体系认证。

从事石油加工、石油贸易行业从事化肥行业从事农药行业从事氯碱、纯碱行业1、概述2025年,面对复杂的外部经营环境,公司始终锚定长期战略、保持发展定力,坚持以技术创新筑牢核心竞争力,积极推进供应链协同优化与质量体系深耕,全面升级精益运营模式,通过数字化赋能、流程优化与人才梯队建设,多维度夯实发展根基,保障战略稳健落地。

报告期内,公司经营韧性持续凸显,发展质效稳步提升,全年实现营业收入443,557.15万元,同比增长11.21%；归属于上市公司股东的净利润22,059.10万元,同比增长116.58%,圆满完成年度经营目标。

（一）深耕优质业务,驱动结构优化与业绩增长报告期内,公司主营胶粘剂产品实现销量34.98万吨,同比增长22.49%。

公司聚焦高景气优质赛道发力,持续推进业务结构优化升级,经营业绩稳步提质增长。

基本盘层面,公司持续深耕汽车、电子、光伏、包装四大核心业务,依托多年积累的品牌口碑与客户粘性,筑牢经营底盘。

其中,汽车与电子板块深化头部客户合作、拓展新品矩阵,销量与营收同步增长；光伏硅胶业务稳固国内外核心市场份额,拓展新品市场,夯实盈利空间；包装胶业务海外市场开拓稳步推进,实现阶梯式突破。

增长极层面,公司精准抢抓高景气市场机遇,加速推动锂电、乘用车、高端电子等高附加值用胶业务放量突破,相关业务增速显著高于公司整体业务平均增速。

1、锂电用胶业务：产品力驱动增长,未来发展动能强劲近年来,公司将锂电用胶业务确立为核心战略发展方向,通过持续加大在技术研发、产能建设、成本优化及团队建设等方面的资源投入,全面提升了产品的市场竞争力。

依托扎实的技术积累与稳定的交付能力,公司锂电用胶业务报告期内实现销量和收入同比翻倍增长,市场份额及盈利水平同步提升。

其中,锂电负极胶产品技术成熟度达到行业领先水平,与多家锂电头部客户建立长期稳定的战略合作关系,实现了协同共赢发展,有力支撑了业务盈利结构优化和技术附加值的提升。

展望2026年,公司锂电用胶业务增长动能强劲,一方面,公司将持续深化负极胶产品在现有客户中的规模化应用,并加快在行业更多优质客户中的复制推广,进一步提升市场渗透率；另一方面,公司将紧密把握行业技术发展趋势,积极推进杂化胶、灌封胶等新产品的研发与市场导入,丰富产品矩阵,拓展多场景应用需求,通过技术升级、产能优化、客户拓展、新品导入四维协同,驱动锂电用胶业务持续、高质量的增长。

2、乘用车用胶业务：深化合作夯基础,品类拓展促增长2025年,中国乘用车行业依托政策驱动与智能化转型浪潮保持平稳增长,为上游胶粘剂供应链带来持续发展机遇。

公司紧抓行业发展机遇,聚焦乘用车用胶领域多维发力,持续深化头部客户合作、加速新产品市场导入、前瞻布局新兴应用场景,全面拓宽业务版图。

报告期内,公司稳步提升多家主流客户的玻璃胶供货份额,市场地位持续巩固；焊装胶、车身结构胶等产品实现多项目切线与批量导入,市场基础不断夯实。

同时,公司敏锐捕捉产业链机遇,积极拓展产品应用矩阵,成功切入主机PACK结构胶、复合材料外饰粘接等新应用领域,打开了新的增长空间。

凭借客户合作深化与产品品类拓展的双重驱动,报告期内,公司乘用车用胶领域销量同比增长约44%。

3、电子用胶业务：多点发力稳增长,驱动产能高效释放2025年,电子行业整体呈现稳中有进的发展态势,消费电子、汽车电子等重点领域景气度提升,带动产业链结构性增长。

公司敏锐把握行业机遇,以“新兴赛道突破+高端产品布局+传统领域深耕”三位一体发力,推动电子用胶业务实现高质量增长,有效助推广州基地产能高效释放。

在新兴赛道拓展方面,公司深耕消费电子、汽车电子等业务领域,依托导热胶、UV胶、PUR胶、环氧底填胶等优势产品线,在手机、智能穿戴、车载等多个应用场景实现复制、上量,并成功导入多家国际知名客户,拓展了市场空间。

高端产品布局成效显著,一级底填、TIM1凝胶、LID粘接等高端产品突破技术壁垒,已成功导入半导体封装行业新客户,为未来业务增长奠定基础。

传统业务深耕持续筑牢基本盘,在电源、智能家电等领域,公司通过持续挖潜、强化产品竞争力、聚焦核心客户精准发力,有效应对市场竞争挑战,实现市场份额和销量的双重提升。

报告期内,公司电子电器业务领域销售收入同比增长28%,业务规模进一步提升。

（二）研发驱动战略落地,创新赋能业务增长报告期内,公司坚定以市场化机制为导向,持续优化科研项目管理体系,聚焦“大行业深耕”、“大客户攻坚”战略方向,集中资源攻坚战略核心产品。

在产品线拓展与新品突破方面,公司消费电子用胶、汽车电子用胶、锂电用胶等板块主要产品线持续丰富,品类结构更趋完善,市场覆盖力稳步提升；同时,锂电负极胶、高导热凝胶、杂化胶等新品实现规模销售,UV延迟胶、环氧热固胶、丁基胶、隔离胶等战略储备产品成功培育并在客户端实现突破,为未来业务拓展奠定了坚实基础。

在技术能力建设方面,研发团队一方面强化现有产品的技术迭代与配方优化,持续提升产品品质稳定性与性能优势；另一方面加大基础研究投入,深挖材料特性与工艺原理,有效优化了产品生产工艺与成本结构。

技术端的持续突破,不仅为公司经营效益稳步提升提供了核心支撑,同时也强化了公司的市场竞争力,为公司长远发展注入了强劲动力。

报告期内,公司研发费用投入达21,352.53万元,同比增长8.7%,开展重点研发项目33项,其中量试、量产阶段10项,研发项目达成率超75%,新产品销售收入超5亿元。

知识产权方面,公司及子公司新增取得发明专利授权13项,申请受理发明专利46项；取得实用新型专利5项。

（三）深化供应链韧性建设,系统性提升运营效能面对复杂多变的市场环境、持续的成本压力以及多基地运营与多品类生产所带来的统筹交付挑战,公司将供应链管理体系的持续优化置于战略高度,旨在全面提升运营效率与综合抗风险能力。

报告期内,公司总产量稳步提升,产品结构呈现分化的特征：核心优势产品需求保持持续增长态势,部分周期性产品则随市场波动调整。

为保障产能与交付的动态匹配,公司从三方面发力：一是以客户需求为导向,优化产能规划布局,同时加强生产计划的前瞻性与组织协同性,提升交付弹性与快速响应能力,确保销售端需求变化得到及时承接；二是通过工艺与工程创新,持续挖掘产能潜力,有效提升了产能利用效率；三是推行标杆工厂评比机制,推动四地工厂标准化建设、最佳实践共享与管理能力对齐,进一步夯实制造过程管控基础,全面提升整体运营支撑能力。

成本管控方面,公司构建全链条成本优化体系,着力构建穿越周期的综合成本优势。

采购端建立原材料价格动态跟踪与预警机制,精准把握市场窗口期开展战略储备,在保障物资稳定供应的前提下,有效扩大采购成本优势；生产端推行标准化成本管控模式,通过精细化管理降低物料损耗,针对产品结构调整优化生产流程,推动制造费用与物流费用稳步下降,成本管控成效持续显现。

此外,公司持续推进智能制造升级,加速数字化转型进程：将原有MES系统升级为集成质量管理、设备管理、能耗管理等多模块的MOM（制造运营管理）平台,并同步升级PLC/DCS控制系统,构建统一的物联网（IOT）平台,实现了“设备－产线－车间－工厂”的多层级数据互联与组态管理。

通过数字化赋能,生产过程的精细化控制与全链条追溯能力大幅提升,产品质量的稳定性、一致性得到有力保障,整体能效管理水平迈上新台阶。

（一）公司发展战略为迎接国家“十五五”规划带来的战略机遇,公司在报告期内系统开展了战略复盘与升级工作,通过宏观趋势研判、市场环境分析及全面的SWOT评估,明确了自身优势、劣势、机遇与挑战。

未来五年,公司将围绕“致力于成为中国胶黏剂行业最好的价值服务商”这一发展愿景,坚持内涵式增长与外延式发展双轮驱动,重点聚焦“4+1+N”业务,即汽车、电子、光伏、包装四大赛道战略核心业务,持续拓展海外业务,加快其它重点孵化业务布局；打造“技术创新”“大客户引领”“新业务孵化”“出海发展”“渠道提升”“资本运作”六大发展模式；持续提升“高效协同的运营能力”“中长期业务布局能力”“基于客户需求的研发能力”“集成供应链能力”“低成本能力”“质量保证能力”“人资+财经业务支撑能力”和“资本运作能力”,以系统化路径支撑公司高质量发展战略目标的实现。

（二）经营计划1、2025年经营计划完成情况公司2025年度收入与利润双增长核心目标按计划达成,经营质效稳步提升。

2、2026年度经营计划2026年是国家“十五五”规划的开局之年,也是公司锚定中长期战略目标、开启新一轮增长周期的起势之年。

当前,我们既身处逆全球化抬头、贸易壁垒升级、行业竞争加剧的复杂外部环境,也恰逢国家重点赛道政策加持、全球产业技术变革、新兴市场需求释放的历史性发展窗口。

公司将以“战略引领谋突破、流程变革提效能；创新驱动强核心、全球布局拓增量；质量为本夯基石、人才精兵筑未来”为年度指导思想,切实推进各项工作,坚定追求收入与利润双重增长的年度目标,努力实现高质量发展。

（1）战略引领,多维突破：前瞻布局新兴赛道建立“战略机遇洞察与响应”专项机制,由战略规划部门牵头,系统研判光伏钙钛矿、固态电池产业化等前沿趋势,深入洞察新能源汽车渗透加速、汽车电子爆发、消费电子复苏、包装产业升级等结构性机会,驱动产品超前布局。

持续巩固汽车、电子、光伏、包装四大核心赛道的市场地位,总结重点业务开发的成功模式,推动在高潜力市场复制推广,加速在低空经济、商业航天、钙钛矿、固态电池等新兴赛道商业化“破局”,为公司注入全新增长动力。

（2）流程与组织变革,深度提效：从职能驱动迈向流程驱动全面落地已规划的流程化组织建设项目,聚焦核心业务流程,确保变革走深走实,初步实现从职能驱动向流程驱动的组织转型,支撑业务高效运作。

同时,加速数字化转型,在生产制造、供应链管理、客户服务等环节推进数字化赋能,以技术手段驱动全面提效降本。

（3）创新驱动,构筑核心壁垒：从技术突破到产业化加速深化基础研究与应用研究,加大研发投入,聚焦材料底层机理、前沿技术领域进行长期投入,持续提升核心技术能力,构建难以逾越的技术壁垒。

同时,完善研发市场化机制,推行研发项目与市场效益强关联的考核与激励机制,推动研发团队深度参与市场需求分析与产品定义,加速研发成果产业化。

（4）全球布局,拓展可持续增量：四大方向系统推进持续深化全球化战略,系统提升综合竞争能力,着力扩大海外业务规模与市场份额。

重点围绕四大方向扎实推进：一是筑牢基本盘,巩固并扩大海外硅胶业务的市场优势,确保存量份额稳步提升；二是攻坚增长极,全力推动海外包装业务突破,实现销售规模化增长；三是培育新动能,实施汽车电子海外市场专项孵化,持续构建客户资源与项目储备；四是强化渠道力,重点打造区域化、规模化的海外渠道矩阵,提升渠道销售贡献占比。

（5）质量与成本,夯实竞争基石：以极致成本构建领先竞争力持续推进标杆工厂建设,带动公司整体制造水平跃升；深化全面质量管理,以卓越质量赢得客户信赖；挖掘低成本潜力,通过技术创新、工艺优化、供应链协同、管理精益化等多维度,持续推进全链条、全要素的降本增效,以极致成本构建行业领先竞争力。

（6）人才精兵,构筑组织未来：激发增量创造活力深化干部与人才梯队建设,加大关键岗位人才投入,系统化构建干部选拔、培养、任用、评估的全流程管理体系,完善“管理”与“专业”双通道职业发展体系。

实施进攻型激励政策,加大对营销团队、海外一线、新兴赛道攻坚团队的差异化激励与资源倾斜,充分激发“增量创造”活力。

强化全球化人才储备,有计划的培养和引进具备跨文化管理能力的干部,提升组织的全球领导力。

上述经营计划、经营目标并不代表公司对2026年度的盈利预测,能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素,存在很大的不确定性,请投资者特别注意。