碧水源 300070

报告期内,公司坚守以水为业、以膜为核、以绿色生态为方向的发展路径,聚焦膜技术全产业链布局,主要从事膜材料研发、膜装备制造、膜工艺应用及数字化水务运营等业务,致力于为国家水环境污染治理、水资源短缺解决、饮水安全保障提供全链条技术和产业支撑,是国内环保水务行业中集全系列膜材料研发、全系列膜与设备制造、膜技术工艺应用于一体的龙头企业。

(一)公司的主要业务、产品及经营模式1.公司的主要业务公司专业从事环境保护及水处理业务,在水处理领域实现全产业链布局。

公司立足膜技术、膜材料、膜装备全链条自主可控的核心优势,聚焦污水资源化、高品质供水、海水综合利用、工业水循环、特种分离五大核心领域,通过研发制造核心膜材料、膜元件、膜设备、吸附材料等核心产品,结合配套工艺技术、工程施工与运营管理等综合服务,为客户在市政、工业、海洋、生态、健康、新能源、生物医药等场景提供从水源、供水、污水处理、再生回用、生态修复、资源循环等全流程水资源整体解决方案与特种分离方案。

报告期内,公司围绕高质量发展战略优化业务结构。

一是聚焦五大核心领域,收缩非核心业务,提升核心业务集中度与经营质效;二是加快海水综合利用、特种分离领域布局,成立海水产业事业部实现项目落地突破并替代国际一线品牌,推动华特源、百思飞等专业子公司在盐湖资源化、生物医药膜的研发应用及市场化运营,向高附加值领域延伸;三是稳步拓展海外市场,国际业务实现稳步突破;四是推动膜技术与数字化、智能化深度融合,落地“膜力云”智慧水务全流程服务系统,助力水务行业数字化转型;五是加快膜产品国产化替代,实现核心膜材料自主可控,提升产业链安全与成本竞争力,筑牢水务核心技术自主自强根基。

2.公司的主要产品及其用途公司拥有完全自主知识产权的全产业链膜技术(微滤、超滤、纳滤、反渗透)及吸附材料,形成覆盖多场景的标准化产品矩阵:微滤膜产品:主要包括MP-MBRU宏脉冲膜生物反应器组器、S-MBRU膜生物反应器组器、V-MBRU振动膜生物反应器组器、H-MBRU阵列膜生物反应器组器等。

公司自主研发的微滤膜具备高强度、长寿命、大通量、出水水质好、节约占地等特点,已成为推进我国污水资源化的关键支撑技术。

公司持续推动技术革新,V-MBRU可显著降低能耗并提升脱氮除磷效率,全流程运行能耗可降低20%以上,实现节能、降碳和提质三重效果;推出的MP-MBRU在显著提升产水量的同时实现了能耗的突破性降低,形成标准化核心产品体系。

该系列产品可广泛应用于城镇污水资源化、工业园区污水处理、农村高标准污水处理、医院废水处理等领域。

超滤膜产品:主要包括SUF浸没式超滤帘式膜组器、SUF浸没式超滤柱式膜组器、OWUF外压式超滤膜组器、CF阵列膜生物反应器组件、RUF浸没式超滤帘式膜组件、RUF浸没式超滤柱式膜组件等。

公司自主研发的超滤膜具备高水质、强抗污、高精度、长寿命特征。

工业纳滤膜产品:主要包括DF系列纳滤膜元件、UDF系列纳滤膜元件、G系列高压分盐纳滤膜元件、AR系列耐酸纳滤膜元件等。

公司自主研发的纳滤膜具有高选择性、高回收率、低压低耗、耐污染、耐溶剂、耐强酸等优势,可实现有价资源回收与物料分离等,广泛应用于城镇给水深度处理、市政污水深度处理、低脱盐给水深度处理、高硬度高盐给水部分脱盐水质提标、高品质饮用水、工业废水资源化、酸性条件下贵金属回收、特种分离等领域。

MBR-DF双膜新水源工艺技术可将市政污水提升至地表水II/III类高品质新水资源,有效实现治理水环境和开发新水源的双重目标;新研发的耐酸纳滤膜可耐受20%的硫酸、磷酸、硝酸等强酸,实现强酸性环境下的贵金属等有价物料的回收;GH/GT系列纳滤膜具有优异的选择透过性,可应用于物料分离与浓缩、盐湖提锂、海水资源化、垃圾渗滤液等领域。

工业反渗透膜产品:主要包括SW系列海水淡化反渗透膜元件、BW系列苦咸水反渗透膜元件、LP系列低压反渗透膜元件、ULP系列超低压反渗透膜元件、XLP系列极低压反渗透膜元件、XLE系列极低能耗反渗透膜元件等。

公司自主研发的高性能反渗透膜在脱盐率、产水量、抗污染性、运行压力、使用寿命、节能等方面优势显著,可广泛用于高浓度海水淡化处理、高浓度苦咸水脱盐、工业中水回用、工业废水零排放浓缩、饮料及纯净水制备、电子电力行业高纯水制备、深度脱盐二级过滤等领域。

公司双膜法城镇污水深度处理技术、高效双膜耦合海水淡化技术分别入选工信部《国家鼓励的工业节水工艺、技术和装备目录(2025年版)》和水利部《节水先进成熟适用技术设备名录》。

工业零排放膜产品:主要包括ZD系列工业零排放膜元件,以纳滤、反渗透膜为基础,具备低压差、耐污染、化学稳定性好等特点,主要用于工业零排放、高盐废水浓缩等场景。

工业半导体膜产品:主要包括SC系列半导体膜元件,具备高脱除率、低能耗、低溶出等特点,可广泛用于电子、半导体、食品、医药等行业超纯水制备,加快高端膜材料国产化替代。

浓缩型电渗析膜产品:主要包括浓缩型阳膜及配套膜组器基于新一代均相离子交换膜,具备低电阻、高稳定性、高机械强度、耐酸碱等特点,可广泛用于盐湖锂浓缩、除硼除硅、海水制盐、工业零排盐浓缩、医药和印染纺织COD去除、有色贵金属浓缩等场景。

目前公司已建成年产5万平米工业级电膜中试线,打通核心材料到规模化生产的关键路径,为实现高端电膜的国产化规模供应奠定基础。

生物医药特种分离膜产品:主要包括中空纤维膜柱、超滤膜包、除菌滤芯、除病毒过滤器四大系列产品,基于微滤膜、超滤膜开发,具备高精度、高截留率、高回收率、低析出特点,可广泛用于生物合成、医药分离纯化等场景。

吸附剂产品:主要包括LIS-T系列钛系锂吸附剂、LIS-A系列铝系锂吸附剂、氟吸附剂等,可广泛应用于盐湖资源化及特种分离吸附场景。

智能一体化设备:主要包括ICWT智能一体化污水净化设备、ICUT智能一体化供水设备、ICSD智能一体化海水淡化系统、ICSD-S智能一体化船用海淡装置、EWPV应急供水车、MEM水膜方等。

产品具备智能化、模块化、高效化、节能化特点,可有效应用于农村污水治理、小型社区污水处理、城镇污水深度处理、高品质饮用水预处理、灾害应急水处理、沿海地区及海岛供水等场景。

技术与运营服务:主要包括如水务项目委托运营、膜技术咨询、工艺设计、工程总承包、设备安装调试等,主要为市政、工业、园区等客户提供全生命周期的水务环保解决方案,帮助客户实现污水治理、水资源高效利用,降低环保运营成本。

3.经营模式公司采用研发驱动、全产业链布局、多元化经营的核心经营模式,建立覆盖研发、生产、销售、运营全流程的标准化、规范化经营体系。

研发模式:坚持市场导向,建立战略引领、双创融合、协同高效、业务赋能一体化研发架构,依托国家企业技术中心、中试平台等创新载体,联合高校、科研机构开展核心技术攻关,形成研发、中试、产业化、迭代升级的闭环体系。

同时,联合上游企业协同攻关,推进核心原材料国产化,引入国产无纺布、聚砜供应商,完善研发与供应链协同体系,打破高端原材料进口依赖。

生产模式:规模化量产与定制化适配相结合,依托产能规模优势实现膜材料、标准化膜装备的规模化生产,保障产品供应稳定性和成本优势,满足市政水务、高品质供水等常规场景的规模化需求。

针对工业水循环、海水综合利用、特种分离等特殊场景,提供定制化膜装备及工艺解决方案,精准匹配客户个性化需求。

销售与服务模式:以直销为主,根据业务类型,分为环保整体解决方案、市政工程、光科技整体解决方案及运营服务四大类型:服务方面,公司建立全生命周期售后服务体系,为客户持续提供核心部件膜材料、膜元件的更换服务、设备运维、技术支持、工艺优化等全流程服务,提升客户黏性和满意度。

其中:环保整体解决方案主要是公司通过投标、竞争性磋商等方式获取业主发出的包含污水处理及资源化、供水、工业水处理及资源化、海水淡化等在内的水务类项目,具体包括直接产品与服务销售、EPC、特许经营类等三种类型,收入主要包括直接膜与设备销售收入、各类水务类项目下所转化的膜及设备销售与相关EPC收入等;市政工程主要由子公司碧水源建设承接市政工程建设类的项目,收入主要包括EPC项目中土建与安装工程收入等;光科技整体解决方案主要由子公司良业科技负责通过科技和创意为手段为客户提供城市和景区的光科技产品及整体解决方案,主要聚焦夜间文化旅游产品和城市智慧光环境的规划、设计、建设、运营,产品类型包括城市及景区大型滨水夜游项目、文旅项目、智慧照明项目等,收入主要为子公司良业科技及其子公司的收入;运营服务分为自有项目运营和委托运营两种核心模式,自有项目主要为PPP/BOT/ROT等投资类项目,由公司或子公司与业主签订特许经营权协议或项目合同,成立项目公司负责建设及后续运营管理,通过收取污水处理服务费、供水服务费或可用性服务费实现盈利,一般运营项目会设置保底水量,实际水量未超过保底水量时按保底水量计算收入,超过保底水量时收入随实际处理水量增加而增长。

委托运营主要承接客户的水务资产运营,按照项目合同约定定期收取运营服务费,提升运营效益。

(二)市场地位与竞争优劣势公司作为中交集团水资源生态发展平台核心载体、全球领先的科技型水务环保企业,在膜法水处理领域持续保持行业领先地位,连续多年跻身全球水务50强。

公司在北京、天津建有国际先进的膜生产制造基地,是全球一流的膜产品生产商和环保装备制造商,也是全球产品品类最齐全的膜产品生产商之一。

其中,微滤膜、超滤膜产能规模稳居国内前列,PVDF带衬增强型中空纤维膜产量位居国际前列,纳滤膜、反渗透膜产能持续扩容升级。

目前公司具备年生产微滤膜和超滤膜2,000万㎡、纳滤膜和反渗透膜1,900万㎡、锂吸附剂10,000方的产能规模,为业务发展提供坚实产能支撑。

公司是全球承建10万吨/日以上大规模MBR工程数量最多的企业,膜技术涉及水处理总规模超2200万吨/天,每年可为国家新增高品质再生水超70亿吨,是我国污水资源化的骨干力量。

海水淡化领域,公司已具备自主研发、自主设计、自主建设大型海水淡化工程的全链条能力,核心产品成功实现国际一线品牌替代,顺利参与多个国家级、省级重点海水淡化项目建设。

特种分离领域,公司高端吸附材料等产品综合指标达到国际先进水平,逐步确立行业领先优势,市场认可度持续提升。

公司的核心竞争优势体现在全产业链技术自主可控、研发创新体系完善、品牌项目积淀深厚、央企协同资源充沛以及数字化绿色低碳等方面。

作为国内集全系列膜材料研发、制造与应用于一体的企业,公司拥有完全自主知识产权的微滤、超滤、纳滤、反渗透全链条膜技术。

同时,公司深耕环保水务行业多年,积累了丰富的项目经验,建成数千项膜法水处理工程、数百个国家水环境重点治理工程,打造了北京高碑店再生水厂、青岛董家口海水淡化工程等一批标杆项目,品牌美誉度和市场认可度高;作为中交集团、中国城乡旗下核心环保企业,公司可充分依托股东资源,深化与中交集团内部单位的协同合作;同时,与高校、科研机构、上游供应商建立紧密合作关系,构建协同创新、互利共赢的产业生态;此外,公司率先推进水务运营数字化转型,“膜力云”智慧水务系统实现全流程智能管控,核心工艺能耗显著低于行业平均水平,多个项目入选绿色低碳标杆水厂,精准契合国家“双碳”战略要求。

公司当前存在的不足主要集中在新兴业务培育、海外布局拓展、资产结构优化等方面,需在后续经营中重点改进完善。

海水综合利用、特种分离等新兴业务虽在报告期内实现突破,但整体营收占比仍较低,尚未形成规模化盈利支撑,与公司战略发展目标存在一定差距;海外业务仍处于起步拓展阶段,海外收入占比低,业务布局相对分散,与中交集团海外经营网络平台的协同有待提升,海外市场开拓能力和本地化服务体系亟待完善。

同时,公司资产结构有待优化,应收账款压力较大,资产运营效率有待提升,需通过精细化管理进一步优化资产结构、降低经营风险。

(三)主要业绩驱动因素及与行业发展匹配性公司业绩驱动主要受政策、技术、市场、协同四大核心因素影响。

政策层面,国家持续推进生态文明建设、污水资源化利用、海洋强国、“双碳”等重大战略,出台一系列支持环保水务行业发展的政策举措,为公司核心业务开展营造了良好的政策环境,有效推动市政污水提标改造、海水淡化、工业零排放等相关市场需求持续释放;技术层面,公司始终坚持研发驱动,持续加大研发投入力度,核心膜技术不断突破,新产品成功落地应用,推动产品结构向高端化升级,同时数智化技术与水务运营深度融合,显著提升运营效率、降低运营成本,进一步增强市场竞争力和盈利水平;市场层面,国内环保水务市场规模持续扩大,市政污水资源化进入存量优化阶段,工业水循环、海水淡化、特种分离等新兴领域需求快速增长,加之国产膜替代趋势日益明显,公司膜产品逐步替代进口产品,市场份额稳步提升;协同层面,公司持续深化与集团内部单位的协同合作,推动业务结构持续优化,同时加强与产业链上下游企业的合作,整合各类资源,有效提升市场开拓能力和项目落地效率,为业绩增长注入强劲动力。

从行业发展来看,2025年国内水务环保行业市场规模持续扩大,污水资源化、海水淡化、工业零排放等领域需求旺盛,国产膜替代进程加快,绿色低碳转型成为行业主流趋势。

公司积极把握行业发展机遇,聚焦主责主业,推进技术创新和业务升级,污水资源化、高品质供水等核心业务稳步发展,海水综合利用、特种分离等新兴业务快速突破,膜产品销售持续增长,业绩变化符合行业发展趋势;同时,公司积极应对行业存量竞争激烈等挑战,优化业务结构,加大现汇业务拓展力度,严控低效无效资产,推动经营质效持续提升,实现了与行业发展的共同发展。

(一)行业格局和趋势(一)行业整体情况我国经济持续稳健发展,城市化与工业化进程稳步推进,伴随产生的水环境问题受到国家高度重视,生态文明建设已上升为国家战略。

2020年我国向世界承诺用全球最短时间实现碳达峰到碳中和,2021年“双碳”目标写入《政府工作报告》,生态文明建设进入以降碳为重点、推动减污降碳协同增效的关键时期。

2025年作为全面推进美丽中国建设的关键一年,《关于全面推进美丽中国建设的意见》明确提出碧水保卫战目标,为水务行业发展指明方向。

公司主营业务所处的环保水处理行业,是生态文明建设与国家水资源安全保障的战略性核心产业、也是“双碳”目标下绿色低碳发展重点领域。

2025年,行业正式迈入政策深化落地与转型效能释放关键阶段,行业内涵已从传统污染治理向预防管控、节能降耗及资源循环利用延伸,发展模式从规模扩张向系统规划、高质量发展升级,发展路径从外延式扩张向内涵式提质转变。

我国人均水资源量仅为世界平均水平1/4,黄淮海流域不足1/17,人多水少、时空分布不均是我国长期基本水情,水资源供需矛盾已成为制约经济社会高质量发展的重要瓶颈。

破解这一矛盾需坚持节流与开源并举,其中污水资源化作为核心路径,已成为行业发展重点及国家水安全保障的关键抓手,农村污水治理也随政策推进成为水环保重要领域。

2025年国内水处理系统行业市场规模突破5800亿元,同比稳步提升。

污水处理行业已从“全覆盖”向“提标提质、资源化利用”转型。

城镇污水处理方面,准Ⅳ类排放标准全面落地,一二线城市重心转向再生水回用与污泥资源化,三四线城市及县城仍处于设施补短板阶段;农村污水处理领域依托整县全域推进,分散式处理设备广泛应用。

膜技术已成为污水处理提标与资源化的核心支撑,行业呈现“规模化推进、精细化运营、资源化导向”特征。

高品质供水成为行业新兴增长领域,聚焦“从源头到龙头”全流程管控,推广膜分离、深度净化技术,结合AI、IoT构建智慧供水体系,实现精准管控、降本增效,京津冀、长三角等地区率先开展试点,市场空间持续拓宽。

在“双碳”目标与环保标准趋严背景下,工业零排放成为工业节水与污染治理的核心治理方向,2025年相关需求持续激增,聚焦高盐废水、难降解废水的处理与资源化,要求实现废水“减量化、资源化、无害化”全覆盖。

膜技术作为工业零排放的核心支撑,成为高污染行业废水零排放系统的核心组件,有效解决高盐废水处理难题,推动工业废水回用率持续提升,但高端膜组件、成套装备仍部分依赖进口,行业整体处于技术迭代与国产化替代的关键阶段。

海水综合利用是缓解我国沿海地区水资源短缺的核心路径,主要涵盖海水淡化、海水直接利用、海水化学资源提取等领域,2025年行业发展势头迅猛,膜法技术凭借节能、高效的优势成为主流工艺。

截至2025年8月底,全国海水淡化工程总规模已超过290万吨/日,提前完成“十四五”规划目标,广泛应用于沿海缺水城市、工业园区及海岛供水,自主技术装备逐步实现示范应用并向规模化推广。

海水直接利用主要集中在工业冷却、滨海景观等领域,海水化学资源提取则聚焦海盐、钾、镁等资源的高效利用。

特种分离(盐湖资源化和生物医药膜)作为行业高端化发展的核心方向之一,技术壁垒与附加值高。

盐湖资源化领域,膜及吸附剂的技术方案成为盐湖提锂的重要路径之一,有效提升锂资源提取效率与纯度;生物医药膜广泛应用于药物纯化、血液透析等场景,需求增长,但高端产品仍依赖进口,国产化替代加速推进。

未来我国水处理及相关分离行业将向资源化、智能化、低碳化、高端化方向发展,相关核心技术突破将成为缓解水资源矛盾、推动产业升级的重要支撑。

污水处理持续向提标提质、资源化深度转型;高品质供水将逐步实现规模化推广,智慧化水平持续提升;工业零排放将覆盖更多高耗水行业,核心技术国产化替代加速;海水综合利用将实现规模扩容与产业链完善,技术装备水平进一步提升;聚焦盐湖资源化、生物医药膜等高端场景,特种分离核心技术持续突破,国产化率稳步提升。

行业集中度将持续提升,龙头企业凭借技术、资金优势抢占市场份额,中小企业向细分领域转型,政策驱动持续强化,为行业高质量发展提供有力保障。

“十五五”期间,节水产业规模预计超1.2万亿元,非常规水利用量突破300亿立方米,海水淡化规划达500万吨/日并实现国产化。

膜技术与AI、数字孪生深度融合,推动各领域设施精细化运营;“双碳”目标下,节能技术与可降解材料广泛应用,助力碳达峰碳中和。

(二)行业主要政策情况我国水环境治理行业政策支持体系不断完善、力度持续加大。

从“十一五”时期“节能减排”战略启动,到2015年《水污染防治行动计划》(“水十条”)全面落地,行业进入规范化、高质量发展轨道。

2025年作为“十四五”收官之年,各类政策密集落地,形成“国家引领、地方落实、全链条支撑”的政策格局。

国家层面政策聚焦智慧化、绿色化、资源化发展方向,精准释放市场需求、引导行业转型并完善监管体系。

1月,国家发展改革委、财政部联合发布大规模设备更新相关政策,支持环境基础设施高端化、智能化、绿色化设备更新,带动膜装备、智慧水务系统需求,助力行业技术迭代;4-8月,财政部、住房城乡建设部联合印发城市更新相关政策,中办、国办印发城市更新行动意见及《关于全面推进江河保护治理的意见》,推进供污水管网改造、再生水利用设施建设,明确厂网一体运维路径,拓宽流域治理业务空间;住房城乡建设部同步发布城市公共供水管网漏损治理清单,推动供水行业精细化运营;国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》,将“人工智能+市政基础设施”上升为国家战略,契合公司智慧水务布局;12月,生态环境部、国家发展改革委等七部门联合印发《京津冀美丽中国先行区建设行动方案》,聚焦减污降碳,推进再生水利用、海水淡化。

此外,《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》《国家污染防治技术指导目录》《节水装备高质量发展实施方案》等政策持续落地,明确行业发展方向,其中公司相关膜技术被纳入推广目录,推动膜技术规模化应用;绿色税制、水资源税改革等配套政策缓解企业运营压力,引导企业加大研发投入,构建良性发展循环。

部门规章层面,生态环境部、市场监管总局联合发布《城镇污水处理厂污染物排放标准》修改单,优化排放限值、推动准Ⅳ类排放标准全面落地,倒逼企业加快设施提标改造,带动膜分离等高端技术应用;住房城乡建设部相关规章规范PPP存量项目运营、城市水务设施运维管理,防范行业运营风险;资源环境要素市场化配置相关规章完善用水权交易制度,优化资源配置效率,推动行业市场化发展。

法律及行政法规层面,《节约用水条例》持续深入落地,强化水资源节约集约利用,带动节水装备、技术需求,契合行业资源化方向;《长江保护法》《黄河流域生态保护和高质量发展规划纲要》进一步细化落实,明确流域治理、水生态保护要求,释放相关业务需求,为企业区域布局提供指引。

地方层面,各地区紧密结合区域发展特点落实国家政策:京津冀地区推进再生水利用、海水淡化及污水提标改造;黄河流域侧重农村污水治理、流域生态保护,推动分散式污水处理设备普及;华东地区强化膜技术研发与产业扶持;沿海地区加快海水淡化项目布局;中西部地区聚焦盐湖资源化开发,助力公司特种分离业务拓展。

同时,各地完善污水处理费定价、财政补贴机制,深化水资源税改革,优化行业营商环境,为公司区域业务开展提供有力支撑。

整体来看,2025年行业政策体系覆盖治理、技术、资金、区域,契合行业资源化、智能化、低碳化、高端化发展趋势,既为行业发展提供有力支撑,也通过强化标准约束、完善监管规范,倒逼行业淘汰落后产能,引导企业加大核心技术研发,加快膜产业国产化替代进程,为公司发挥技术、规模优势,拓展业务布局提供了良好政策环境。

(三)膜技术发展情况膜法水处理技术是同步解决水污染与水资源短缺问题的核心路径,更是保障国家水资源安全、落实“双碳”战略的关键支撑,与行业资源化、智能化、低碳化、高端化的发展趋势及政策导向高度契合。

2025年我国膜产业保持良好发展态势,已逐步发展成为全球重要的膜产业基地,产业规模持续稳步扩张,形成了涵盖膜原材料、膜制品、膜设备及运维服务的完整产业链,行业发展愈发成熟规范。

受益于政策驱动、行业创新及市场需求的持续释放,我国膜产业中高端膜制品、新兴领域用膜等细分板块增长显著,水处理领域仍是膜技术应用的核心场景,行业整体运维服务也逐步向规范化、专业化转型。

当前我国膜产品呈现高端化、功能化升级趋势,国产化替代进程持续推进,头部企业加速向高端化转型,有效推动行业产品结构优化,缓解中低端产品产能过剩的行业痛点。

2025年,膜技术创新持续深化,行业层面聚焦高性能、耐污染、节能型膜材料研发,推动膜技术与智能化、数字化技术深度融合,拓展应用边界,让膜技术成为水污染治理与水资源资源化利用的核心支撑。

企业研发层面,重点企业持续加大膜技术研发投入,聚焦高端膜产品研发,推进生物医药高端膜、制氢隔膜、高端反渗透膜及铸膜等产品的研发与成果落地,推动核心产品迭代升级,将膜技术与智慧水务体系深度融合,提升运营效率与稳定性,部分企业在特种分离膜领域的技术突破打破国外垄断,相关膜技术被纳入国家推广目录,进一步巩固了我国在膜产业领域的优势地位。

未来,我国膜产业将持续向高端化、绿色化、智能化、资源化方向稳步发展,核心发展方向将聚焦于突破高端膜产品核心技术、加快国产化替代进程、聚焦全流程节能降耗,同时深化膜技术在生物医药、制氢等新兴领域的应用场景拓展,加强行业上下游协同合作,推动膜产业链整体升级,化解中低端产能过剩问题,推动膜产业实现高质量发展,为我国水环境治理、水资源安全保障提供更加强有力的技术支撑。

(二)业务板块发展战略公司立足膜技术优势,落实公司“十五五”发展规划部署,以“12256”战略为引领,秉持“技术立企、深耕主业、创新赋能、稳健发展”思路,聚焦环保水务主业,以科技创新驱动核心业务提质、新兴业务突破、海外业务提速,打造世界一流膜法水处理与环保整体解决方案服务商,坚守聚焦主业、合规经营的方针。

1.未来发展机遇与挑战发展机遇方面,一是政策支持力度不减,国家推进污水资源化、海水淡化、工业水循环等领域发展,叠加国资国企改革深化,为公司“十五五”战略落地提供政策支撑;二是市场需求广阔,国产膜替代及海水淡化、盐湖资源化、生物医药膜等新兴赛道增量充足,工业领域、农村市场需求持续释放,市场空间广阔;三是技术融合赋能,膜技术与数字化、低碳技术深度融合,可支撑研发效率提升、运营成本优化,助力创新升级;四是集团协同及产学研联动效应凸显,公司可借助集团资源拓展市场、获取研发支持,同时通过产学研协同攻克核心技术瓶颈;五是“一带一路”倡议深入推进,海外水资源治理需求释放,为公司海外业务拓展提供广阔空间;六是ESG治理重视程度提升,公司水务环保主业契合绿色发展理念,可通过优化ESG表现实现估值重塑。

发展挑战方面,一是市场竞争加剧,高端膜市场面临国际企业竞争,低端市场低价竞争激烈,工业领域、海外市场竞争压力持续增大;二是成本波动对降本增效提出更高要求,膜核心原材料、零部件价格波动影响毛利率,制约“十五五”降本增效目标实现;三是膜技术迭代快,若研发投入不足、成果转化滞后,易弱化技术优势,同时生物医药膜、前沿膜技术研发难度较大,需持续攻坚;四是应收账款、低效资产处置等运营压力仍存,现金流管控难度较大,影响研发及项目投入;五是海外拓展受地缘政治等因素制约,本地化运营能力不足,海外业务推进难度较大;六是核心研发、海外运营、生物医药等领域人才短缺、组织架构适配性不足,“四化”管理落地深度不够,影响战略落地效率。

2.具体发展战略与重点布局围绕公司污水资源化、高品质供水、海水综合利用、工业水循环、特种分离(含盐湖资源化)五大核心业务领域紧扣“十五五”高质量发展方案“科技创新引领、主业深耕提质、新兴赛道突破”的核心要求,结合各板块业务特性、市场需求及技术优势,制定差异化发展战略,推动各板块协同发力、提质增效,同时联动膜产业布局、科技创新、组织改革、海外拓展等支撑举措,筑牢核心竞争力,助力“五个领军”目标实现,具体布局如下:(1)污水资源化领域作为公司核心主业,聚焦城镇及农村污水资源化利用,坚守“科技创新赋能低碳高效治理”导向,深化振动膜生物反应器(V-MBR)、MBR-DF双膜新水源等核心技术的迭代与规模化应用,打造一批智慧化、低碳化标杆再生水厂,助力国家重点流域治理。

重点推进存量污水处理项目提标改造,提升再生水回用率,推动再生水用于工业生产、市政绿化、生态补水等多场景,拓展再生水增值服务;依托“膜力云”MBR智能调控系统迭代升级,实现项目运营精准化管控,降低膜污染风险、提升运维效率,推进数智化水务运营落地;结合农村水环境治理整县推进政策,推广分散式、模块化污水处理装备,拓展农村污水治理市场;强化与中交集团协同,承接大型水环境综合治理一体化项目,推行“项目集群负责人制”,打造精品工程,巩固行业领先地位;严控增量投资,推广轻资产运营模式,承接托管运营、委托运营合作,提升资产运营效率。

公司将充分利用膜技术在污水资源化利用中的优势,进一步优化污水资源化整体解决方案。

针对不同地区、不同条件下的污水资源化需求,提供全生命周期水资源管理与处理。

同时向着“未来水厂”方向突破,一方面强化氨氮的选择性分离与脱除,另一方面加强污水回用以及污水中其他能源和氮磷资源的回收利用,进一步提质增效,促进节能减排。

实践证明,膜技术应用于污水资源化领域,不仅技术先进,而且经济可行,公司将加大膜技术的应用研发与推广,打造更多污水资源化示范标杆项目。

(2)高品质供水领域未来随着国家一系列政策的发布和实施,供水厂提标工作将提上日程,国家对高品质饮用水的需求持续提升。

公司将紧抓行业机遇,聚焦城乡饮用水安全保障,以科技创新破解水质提升难题,重点推进超滤、纳滤等膜技术在饮用水处理中的深度应用,研发适配不同水源水质的定制化膜处理工艺,提升饮用水口感与安全性,契合国家饮用水安全保障政策导向。

拓展城镇集中式供水项目,同时布局农村分散式供水市场,推出小型化、智能化饮水处理设备,助力乡村振兴饮水安全工程落地;加强与地方政府、水务集团合作,参与老旧供水管网改造项目,构建“膜处理+管网运维”一体化服务模式;持续优化膜处理工艺,降低供水能耗,践行绿色低碳发展理念,推进“星级水厂”建设,实现运营标准化、精细化;依托“膜力云”平台,推动供水项目智能化升级,提升运营效能。

(3)海水综合利用领域公司将抢抓海水淡化规模化推广政策机遇,以核心膜技术突破推动板块规模化发展,打造“向海图强”核心品牌,构建海水综合利用完整产业链,力争成为中交集团“向海图强”战略落地的核心载体。

重点推进海水淡化膜国产化替代,加快高抗污染、高脱盐率反渗透膜研发,其“UF-RO”双膜集成技术反渗透膜脱盐率达99.8%,达到国际先进水平;聚焦沿海工业园区、沿海城市供水需求,承接大型海水淡化项目,如青岛董家口、山东鲁北等标杆项目,发挥示范效应;拓展海水淡化衍生品利用,延伸海水综合利用产业链,推动海水淡化水与市政供水、工业用水联动供给,探索海水提钾、提溴、制氢等衍生业务;加强与高校、科研院所产学研协同,布局海水淡化膜材料、核心装备的迭代升级,降低海水淡化成本,提升板块盈利水平;上游耦合风电、光伏等绿色能源降低能耗成本,下游推进资源精深加工与高价值利用,形成“以项目促研发、以研发带产业”的良性循环。

(4)工业水循环领域公司将深耕工业高盐废水、难降解废水处理领域,聚焦新能源、煤化工、电力、化工、半导体等重点行业,以膜技术为核心,提供“预处理+膜分离+深度处理”全流程工业零排放解决方案,助力工业企业实现“减污降碳”目标。

加快耐酸纳滤膜、高浓缩反渗透膜等高端特种膜产品研发与产业化,适配工业废水复杂水质场景,打破国外高端工业膜垄断,推动工业领域国产化替代;推广模块化、智能化处理装备,提升工业废水处理效率与稳定性,开发核心工艺包与高级氧化技术产品,建立产品质量标准体系;依托集团产业协同优势,拓展大型工业企业长期运维服务,推动板块从“工程型”向“工程+运维”轻资产模式转型,提升资产周转效率与持续盈利能力;实施“行业深耕+技术撬动”策略,组建专项团队攻坚重点行业,打造标杆项目,强化一体化服务能力。

(5)特种分离(盐湖资源化、生物医药等)领域作为公司新兴增长板块,聚焦盐湖资源化、矿产资源化、新能源、生物医药等领域,以高端吸附材料和特种分离膜技术为核心,打造“膜法特种分离”特色优势,力争2030年建成世界一流的特种分离领域科技型领军企业。

盐湖资源化领域,依托膜技术优势优化提锂工艺,拓展国内外盐湖市场,构建协同发展模式,推动板块向规模化盈利转型;生物医药膜领域,推进生命健康分离纯化膜国产化替代,聚焦核心应用场景研发专用产品,完善产能布局与产学研协同,推动产品产业化落地;同时布局稀贵金属提取等前沿领域,培育多元盈利增长点。

(三)公司发展战略1.公司发展目标公司将紧扣国家“十五五”规划关于“加快经济社会发展全面绿色转型、建设美丽中国”的核心部署,深度融入生态文明建设大局,立足膜技术核心优势,聚焦污水资源化、海水综合利用、工业水循环等核心业务,精准对接战略性新兴产业布局,以系统治理思维推动水环境治理、水生态保护与水资源循环利用协同发展。

公司将始终坚持“12256”发展战略,聚焦“科技赋能生态,创新驱动发展”核心方向,实施“双核引领、双轮并进、五个领军”的总体方针,将公司打造成为世界一流水务和膜技术企业,助推公司实现可持续高质量发展目标。

2.公司2026年发展计划2026年是“十五五”开局之年,也是碧水源持续推进改革实现高质量发展、打造“世界一流、国内领军”的标杆企业关键一年。

为做好2026年各项工作,要重点抓好以下六大方面的工作:(1)坚定战略目标,科学规划统筹发展。

坚持世界一流的水务环保企业的奋斗目标不变,打造国内领先、世界一流的“微水”产业,巩固集膜材料研发、膜装备制造、膜工艺应用于一体和数智化水务运营“两个国际领先”优势。

(2)坚持深化改革,健全体系防范风险。

结合业务发展,以改革促进组织体系优化。

立足企业实际,以改革加快治理体系完善。

对接市场需求,以改革推进管理体系健全。

严防风险隐患,以改革守住企业发展底线。

(3)推进科技创新,全力集聚根本动能。

与核心竞争力相匹配,打造新质生产力。

与专业公司相协同,构建行业新生态。

与应用导向相一致,引领市场新发展。

要与时代发展相契合,实现数智化转变。

(4)提速战略布局,乘势抢占发展高点。

聚焦五大领域,筑牢高质量发展底座。

锚定膜技术前沿与新兴需求,在污水资源化、高品质供水、海水综合利用、工业水循环、特种分离“五大业务领域”进行重点发力。

优化业务结构,构建高质量产业生态。

内外联动发力,整合优质资源赋能。

(5)落实精益管理,全力提升发展质效。

以高品质运营创最优效益。

落实高品质履约,促进效益与价值、质量与品牌双提升。

实现高品质运营,全面提升专业运营、集中运营、一体化运营、全周期资产运营能力。

强化集中采购,完善市场化成本体系,落实以价定本的投标策略,进一步压缩成本空间。

(6)推进五大建设,充分凝聚发展合力。

强化党的建设,坚定落实首要政治任务,严格执行“第一议题”制度,健全贯彻落实习近平总书记重要指示精神的全链条闭环机制,将其细化为提升“五个价值”、推动高质量发展的具体举措。

要着力实施党建领航、领跑、领先、组织强基、责任强化五大工程,推动组织价值赋能,为高质量发展夯实基层基础。

完善团队建设,夯实战略人才支撑。

狠抓作风建设,提升战略执行力。

2026年,随着行业集中率提升、政策形势转变,我国水务行业已逐步从规模扩张向精细运营、智慧化、绿色低碳化发展。

碧水源作为膜行业领军企业,将强化担当,以提高公司核心竞争力、增强核心功能为重点,提升创新能力和价值创造能力,切实发挥公司在建设现代化产业体系、构建新发展格局中科技创新、产业控制、安全支撑的作用,坚定信心,乘势而上,奋力将碧水源打造成以膜技术为引领的世界一流水务企业。