振芯科技 300101

（一）业务概要公司专注于高端集成电路、北斗导航、机器视觉与人工智能领域的产品研发与系统服务,构建了“芯片—终端—无人平台及系统应用”完整产业链,当前公司正紧紧围绕行业用户的信息化、智能化转型升级浪潮,致力于成为“行业+AI”的领军企业。

根据《国民经济行业分类》《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》,公司属于计算机、通信和其他电子设备制造业；根据国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》,公司业务属于“信息产业”中的“集成电路设计”“卫星导航芯片、系统技术开发与设备制造”及“人工智能”等条目,均属于“鼓励类”。

（二）公司的主营业务介绍1、集成电路（1）发展情况公司属于集成电路设计类企业,产品主要应用于特定行业。

在全球特定行业向信息化、智能化深度变革的背景下,集成电路作为信息化的基础支撑与设备的“神经中枢”,承载“感知-传输-决策”的关键能力。

“十五五”规划明确“国产化、新质化、体系化”核心方向,受全球地缘局势波动影响,国产化具备长期刚性需求,前景广阔。

根据前瞻产业研究院数据,2019年特定行业电子市场规模约为3,000亿元,2025年预计将达到近5,000亿元。

特定行业电子产业是国家现代化建设的重要支撑,年均增长率维持在6%至10%之间,市场需求稳健且发展前景广阔。

近年来,受政策变动及去库存影响,公司所处的集成电路市场需求整体承压。

但随着“十四五”后期信息化、无人化、智能化需求的爆发,行业迎来修复期。

工业控制、智能网联汽车等领域是民用拓展的主要方向,国际贸易政策不确定性、供应链安全需求等因素推动相关客户国际化意愿持续提升。

（2）主要产品及报告期最新进展公司产品以处理模拟和数字信号的数模混合集成电路为主,已构建起“元器件—模块—系统”的完整产品体系,在射频类、视讯类、北斗类三大类型,以及北斗基带SOC、直接数字频率合成器、数模/模数转换器、锁相环、时钟驱动器和时钟分配器、软件无线电、硅基多功能MMIC、视频信号处理SOC、高速接口等九大技术方向,形成300余款芯片产品,依托核心芯片,围绕数字射频收发、DBF、SDR、视频图像处理、智能化平台形成PCBA、SIP和分机系统三种产品形态。

公司产品覆盖通信及视频传输全产业链,广泛应用于航空、船舶、信创、汽车、通讯设备、工业控制等领域。

2、北斗导航综合应用板块（1）行业发展情况卫星导航系统是国家空间信息基础设施的核心,既是信息化建设重要内容,也是国家安全体系的关键组成,集定位、导航、授时功能于一体,广泛应用于国防、交通、通信、金融等关键领域。

当前各行业加速数字化转型和智能化升级,对卫星导航设备及时空数据的需求显著增长,为北斗系统的应用和服务市场注入了新的活力,国家政策与行业规划的持续支持,也进一步推动了北斗技术在多领域的深化应用。

根据中国卫星导航定位协会发布的《2025中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》,2024年我国卫星导航与位置服务产业总产值达5,758亿元,同比增长7.39%,其中核心产值（芯片、终端等）1,699亿元,占比29.51%,关联产值（衍生应用）4,059亿元,占比70.49%；高精度车道级导航覆盖全国99%城市道路,日均服务超1万亿次,卫星导航定位终端总销量超4.1亿台,涵盖车载、物联网、可穿戴设备等,高精度定位芯片实现亿级量产,14纳米北斗授时芯片研发成功,产业整体实现稳步发展与技术突破。

当前北三凭借更优的性能与覆盖范围,在存量替换与渗透率提升的双重驱动下,北三市场需求将大幅增长。

下一代北斗卫星导航系统计划于2035年建成,将实现分米级定位精度,并融合时空信息新兴技术,加快与商业航天、6G、AI等领域的协同发展。

国家明确将继续实施北斗规模应用工程,锚定“十五五”时期,力争推动北斗产业规模五年内突破1万亿元,为北斗产业中长期发展确立了清晰的战略目标与强力的政策支撑。

（2）业务介绍公司持续深耕北斗导航领域20余年,是国内最早且全程参与北斗一代、二代、三代应用终端研发及卫星应用服务的企业之一,已构建起覆盖“元器件—终端—系统及应用”的完整产业链体系,拥有手持型、车载型、船载型等9大系列上百种终端设备,其中手持终端、各类模块/模组为拳头产品,产品功能涵盖定位、导航、授时、测速、指挥及短报文通信,在高动态、高灵敏度、抗干扰、RDSS短报文及小型化集成等核心技术上拥有完全自主知识产权,应用实现海、陆、空、天、水面、水下全域覆盖,属于北斗导航行业第一梯队及国内主流终端制造商。

（3）报告期最新进展2025年,公司推出北斗集群双模终端,融合了超短波通信功能,具有尺寸小、功耗低及通信能力强等特点,可用于各种单人便携使用场景,提供定位、北斗短报文通信、超短波通信功能；北斗长波融合定位授时接收机融合了北斗定位授时以及长波授时功能,具备较强的抗欺骗干扰能力,可用于各种定位授时站点,为系统提供定位、授时功能；高动态型北斗端机具备较强高动态适应能力、抗欺骗干扰与压制干扰能力,可用于高速载体,为系统提供定位通信功能；北斗三号高精度定位接收机具备高精度定位定向能力、抗压制干扰能力,具有较强高动态适应能力,为飞机等高动态载体提供定位、定向通信功能。

3、机器感知与智能化（1）行业发展情况随着全行业智能化转型深度推进,复杂应用场景对环境感知的精度、实时性与可靠性提出了更高要求,传统光电感知装备已难以适配多元化市场需求,全维智能感知已成为行业技术升级的核心方向。

当前,智能感知已从单一视觉采集,升级为多维感知与智能处理深度融合的综合体系,通过多传感器融合、先进计算、大数据分析与AI算法的协同赋能,可实现复杂环境信息的实时感知与精准解析,为智能决策与任务执行提供坚实的底层支撑。

视觉与AI技术是智能感知体系升级与产业智能化发展的核心驱动力,已广泛渗透至工业制造、医疗健康、智慧交通、安防监控、无人系统等诸多领域。

相关技术不仅支撑无人机、无人车实现复杂环境下的自主导航,赋能机器人完成高精度场景作业,更在大幅提升行业运行效率的同时,为产业创新升级开辟了全新路径。

（2）业务介绍公司聚焦具身智能的智能视觉方向,自主研制的视觉自主导航子系统、智能视觉模块以及全自主任务处理平台等核心产品可广泛应用于无人机、四足机器人等领域,实现具身智能产品、无人平台集群在复杂空间环境内的视觉感知、自主导航、集群协作等功能,发挥“眼睛”“大脑”指挥部署的关键作用。

（3）报告期进展2025年,公司推出四足机器人导航控制系统,由导航控制盒与机器人管理平台组成,采用多模SLAM导航,融合多类传感器,无需建图即可在未知场景自主导航,并具备高速避障与最优路径规划能力,可实现自主巡检与远程集群管理,适用于无人车、无人船、无人机等多种载体。

公司已完成具身智能多模SLAM导航及集群管理平台研发,实现复杂算法产品化,产品具备抗干扰与“拒止”导航能力,可广泛应用于各类无人化设备。

随着低空经济、机器人、工业自动化等领域快速发展,市场需求持续提升,公司未来将进一步提升自主性能、搭建云边端AI体系,打造通用具身智能导航系统。

4、智慧城市建设运营服务公司在智慧城市建设运营领域深耕多年,依托自主研发的图像视频数据采集、处理、分析、存储等核心技术,推进视频大数据与人工智能融合创新,覆盖安防监控等众多场景,助力城市数字化升级。

公司长期聚焦四川省及周边地区,为本土政企提供定制化解决方案,通过部署智能感知源与数据平台,强化智慧城市运营服务能力。

2025年,受智慧城市新项目签约放缓影响,公司积极调整策略,深挖存量资源、攻坚重点项目、强化客户服务,成功签订多个区域及周边天网存续项目。

前期智慧城市运营项目已完成建设与验收,进入稳定运营阶段。

用户智慧感知源应用考核中,公司服务的客户单位成绩名列前茅,获得高度认可。

1、概述2025年度,公司实现营业收入95,509.85万元,较上年同期增长19.82%。

报告期影响营业收入变化的具体因素如下：（1）公司集成电路产品主要由射频、视讯、北斗三大类产品组成,广泛运用于测控、通信等领域,受下游特定行业周期性调整影响,订单需求增长明显；报告期,公司集成电路业务实现收入43,797.36万元,较上年同期增长15.38%。

（2）报告期,公司聚焦特定行业北斗三代模块、终端市场推广,全力保障北斗三号终端产品的生产与交付,产品交付量较上年同期实现增长,本期北斗导航综合应用业务实现收入34,906.33万元,较上年同期增长41.98%。

（3）报告期,公司持续巩固与客户长期合作关系,加强客户维护与深度服务,积极推进智慧城市新项目拓展,客户订单实现增长,成功中标川内多个智慧城市建设项目,本期智慧城市建设运营服务业务实现收入14,548.84万元,较上年同期增长17.04%。

（4）报告期,受客户采购计划调整及市场需求下降影响,公司机器感知与智能化产品订单量及交付规模减小,本期机器感知与智能化产品实现收入2,013.21万元,较上年同期下降45.62%。

报告期营业成本较上年同期增长16.06%,主要系销量增加、营业收入增长所致。

报告期税金及附加较上年同期下降9.16%,主要系长期资产投资大幅增加导致应缴纳的增值税较上年同期减少,对应的城市维护建设税、教育费附加等税金减少所致。

报告期销售费用较上年同期增长30.21%,主要系股权激励导致的股份支付费用增加以及为开拓市场而发生的差旅费、市场营销费增加所致。

报告期管理费用较上年同期增长13.27%,主要系股份支付费用增加所致。

报告期研发费用较上年同期增长0.20%,未发生重大变化。

报告期财务费用较上年同期增长57.91%,主要系利息净支出增加所致。

报告期其他收益较上年同期下降15.76%,主要系收到的与日常经营活动相关的政府补助减少所致。

报告期投资收益较上年同期下降38.66%,主要系对参股公司的投资收益减少所致。

报告期信用减值损失较上年同期增长42.84%,主要系计提的应收账款预期信用损失增加所致。

报告期资产减值损失较上年同期增长122.69%,主要系计提的存货跌价准备增加所致。

报告期营业外收入较上年同期下降95.16%,主要系收到的与日常经营活动无关的政府补助减少所致。

报告期营业外支出较上年同期下降21.66%,主要系公益性捐赠支出减少所致。

报告期所得税费用较上年同期增长139.56%,主要系营业收入业绩增长导致的应纳税所得额增加所致。

综合上述利润变动因素,报告期公司实现营业利润3,136.00万元,较上年同期增长46.14%；利润总额3,076.24万元,较上年同期增长24.38%；归属于上市公司股东的净利润2,830.68万元,较上年同期下降29.23%。

（一）发展战略1、集成电路公司以服务国家战略、区域发展为己任,立足通信、电子等特定行业集成电路领域,全力突破核心关键技术。

公司同步构建“芯片—模组—系统”全链条产品体系,围绕射频收发、视频传输、北斗导航等芯片品类深耕细作,同步迭代升级模组、SIP及分机系统三大产品线,依托全系列芯片打造国产化系统解决方案,形成信号处理与控制的完整产品生态,全面适配通信、电子等应用需求。

“十五·五”期间,公司将持续加大产品研发投入、深化技术创新,在巩固现有应用领域优势地位的基础上,积极布局卫星互联网、商业航天、智能驾驶等新兴产业赛道,加速向“技术+产品+服务”一体化能力解决方案提供商转型。

2、北斗导航公司聚焦多源融合导航、抗干扰/抗欺骗、微波组件、自组网/数据链等核心技术与产品,向智能化装备、无人系统应用领域多元化发展,在巩固卫星定位导航及微波组件业务优势的基础上,加大自组网/数据链研发投入。

卫星定位导航业务瞄准下一代导航技术以及多源融合、抗干扰、自主化、智能化特性,聚焦先进算法、新型传感器和人工智能（AI）的结合应用,开展在复杂电磁环境和拒止环境（卫星导航拒止）下的导航能力提升研究。

围绕国家构建高精度、高可靠性、全覆盖时空信息服务体系战略需求,开展综合PNT技术研究。

3、机器感知与智能化公司聚焦航空领域、低空经济、轨道交通三大核心赛道,航空领域以构建“空地一体”智能感知与控制生态、确立有人/无人机航电系统核心地位为目标,推进AI与航电融合、视频图像处理、视觉导航系统研发,实现飞行数据智能分析、复杂环境目标识别跟踪及极端环境无GPS导航能力提升,同步打造中大型无人机配套体系,提供全套飞控、任务计算机等核心产品。

低空经济以打造小型无人机核心业务平台、成为低空场景“导航大脑”核心供应商为目标,攻关受限空间自主导航技术,依托SLAM技术实现无卫星信号下高精度避障与路径规划,推出模块化飞控感知一体化平台,联合相关单位推进场景示范与行业标准建设。

轨道交通领域以产学研用协同创新为抓手,锚定轨道交通特种监控细分市场垄断目标,深化与行业顶尖高校、龙头央企的战略合作,聚焦适配恶劣工况的特种监控相机研发,同时参与行业标准制定,构筑技术护城河。