青松股份 300132

原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因未发生超过30%的重大变化。

主要能源类型发生重大变化的原因1、概述报告期内,公司实现营业收入22.19亿元,同比增长14.41%；营业成本17.63亿元,同比增长10.07%；归属于上市公司股东的净利润15,322.77万元,同比增长180.21%。

其中,诺斯贝尔实现营业收入22.11亿元,同比增长14.54%；毛利率20.31%,同比增长3.14个百分点；实现归属于诺斯贝尔所有者权益的净利润20,228.14万元,同比增长134.23%。

（1）报告期内公司业绩变动的主要因素有：①国内化妆品行业整体消费呈稳步复苏态势,诺斯贝尔凭借多年的专业技术水平以及行业经验与众多知名品牌客户建立了稳定合作关系。

报告期内客户订单需求有所增长,带动公司营业收入同比增长。

②报告期内,公司有效执行“聚焦客户、聚焦产品”战略,通过主动筛选优质客户、聚焦高质量订单,在客户管理、产品研发、市场开发、产品结构调整等方面深耕细作,有效提升了产品综合竞争力和盈利水平。

③报告期内,公司在采购与成本控制方面以规模效益为基础,通过强化战略集采,以多元供应和竞争机制为路径,持续提升供应链的成本优势,原材料采购成本较上年同期有所下降。

④公司以“数智化建设”为抓手进一步推进企业数字化、智能化运营,通过优化生产工序、整合车间资源、优化仓储物流、减少生产损耗等措施,节约成本、提高经营效率。

综合以上措施及因素,公司报告期内产品毛利率提升至20.55%,同比增加3.13个百分点。

（2）2025年度主要项目进展情况：①148亩大型产业园区建设项目处置完成2021年11月,青松股份全资子公司诺斯贝尔通过中山市公共资源交易中心公开挂牌出让系统竞得了位于中山市南头镇穗西村编号为G02-2021-0057、总面积为98,858.7平方米（折合148.2880亩）的国有建设用地使用权,用于建设集生产车间、办公及研发大楼、智能仓储、员工生活中心于一体的大型产业园区（以下简称“148亩土地项目”）。

公司于2024年4月12日召开第五届董事会第七次会议,审议通过了《关于终止诺斯贝尔148亩大型产业园区项目建设暨与政府部门协商收回土地使用权的议案》,同意终止148亩土地项目建设,并授权公司管理层与政府部门协商退回土地使用权及土地使用权出让价款收回的具体方案。

为最大程度保障诺斯贝尔的权益,公司于2024年10月28日召开第五届董事会第十一次会议,审议通过了《关于变更诺斯贝尔148亩大型产业园区项目处置方案暨签署〈工业项目合作开发协议〉的议案》,同意变更诺斯贝尔148亩大型产业园区项目处置方案,由终止148亩土地项目建设并与政府部门协商有偿收回土地使用权,改为由诺斯贝尔引入投资方中山市米伽科技有限公司（以下简称“米伽科技”）参与合作开发,并与米伽科技签署《工业项目合作开发协议》。

《工业项目合作开发协议》约定,诺斯贝尔与米伽科技共同出资成立中山市鸿嘉科技有限公司（以下简称“鸿嘉科技”）,注册资本为1,000万元,其中,诺斯贝尔出资200万元,持有20%股权；米伽科技出资800万元,持有80%股权。

诺斯贝尔将148亩土地（含在建工程）项目按现状转让给鸿嘉科技,转让价格不含契税为163,116,000元。

148亩土地使用权完成不动产转让预告登记后,由鸿嘉科技作为148亩土地项目的开发主体,项目开发涉及的土地使用权转让款支付、后续开发建设等资金需求由米伽科技以向鸿嘉科技提供借款的方式予以满足。

2024年11月4日,诺斯贝尔已收到鸿嘉科技支付的土地款（定金）2,000万元；鸿嘉科技与诺斯贝尔签订了《中山市土地使用权转让合同》,中山市自然资源局于2024年11月8日受理诺斯贝尔和鸿嘉科技提交的国有用地转让预告登记申请,并于2024年11月13日出具了《不动产登记证明》（粤（2024）中山市不动产证明第0468534号）。

2025年9月30日,诺斯贝尔与鸿嘉科技已办理完成上述土地使用权过户手续,鸿嘉科技已取得中山市自然资源局核发的《不动产权证书》（粤（2025）中山市不动产权第0535934号）。

2025年10月15日,鸿嘉科技已按《中山市土地使用权转让合同》约定将剩余土地使用权转让款合计143,116,000元支付至诺斯贝尔银行账户,诺斯贝尔148亩土地项目处置工作已全部完成。

②宝捷会基金项目2021年5月28日,公司全资子公司广州青航签署了《苏州宝捷会山启创业投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》,作为有限合伙人以自有资金出资1,000万元人民币投资苏州宝捷会山启创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“宝捷会基金”）。

2025年6月30日,宝捷会基金合伙人会议一致同意对募集规模及部分协议条款进行变更及修改,宝捷会基金认缴出资额由人民币26,733.6364万元减少至人民币26,019.0733万元,各合伙人重新签订了《苏州宝捷会山启创业投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》。

截至2025年7月10日,宝捷会基金已完成了工商变更登记手续,取得了苏州工业园区行政审批局颁发的营业执照,并完成了中国证券投资基金业协会重大事项变更备案手续。

本次变更后,广州青航认缴出资由1,000万元减少至904.6430万元,持有宝捷会基金份额比例变更为3.4768%。

（3）2025年度经营工作回顾①坚持“聚焦客户、聚焦产品”战略2025年度,公司执行“聚焦客户、聚焦产品”战略,加强核心客户的深度合作与服务,将核心资源向具备市场潜力的优势品类倾斜,驱动产品结构优化,实现高附加值品类的销量增长。

聚焦客户方面,公司加强核心客户的深度合作与服务,建立客户分级管理体系,在现有合作品类上实现份额提升,还在新品开发上实现深度合作,公司亿元级与千万级客户的销售占比显著提升,资源投入更加集中。

聚焦产品方面,公司将核心资源向具备市场潜力的优势品类倾斜,如湿敷棉、泥膜、BFS次抛及油类护肤等,在巩固传统品类的基础上,在优势细分赛道上打造多款明星产品,研发资源向“深耕耘”转变,驱动产品结构优化,实现高附加值品类的销量增长,投产转化率实现了提升,资源效率显著增强。

②坚持“工厂品牌化”道路,强化技术与服务价值输出在化妆品行业市场化极高、充分竞争的背景下,公司坚持“工厂品牌化”道路,通过技术输出与价值输出构建差异化优势。

在企业推广与行业参与方面,公司积极参与国家级、省级主流行业协会活动,以及国内外重点美妆、外贸类展会与国际国内护肤技术论坛。

在面膜创新、微生态护肤、电活性生物材料、静电纺丝技术、美妆ESG等主题会议上展示公司研发成果,持续巩固品牌形象,同时,公司参与编写行业ESG团体标准,主动践行行业责任,推进可持续发展领域的实践探索。

在产品开发与客户服务方面,公司紧密贴近市场趋势与客户需求,将研发创新与市场数据分析相结合,应用市场关注的原料与前沿技术,在面膜、卸妆等重点品类领域深化研发,推出多款市场反馈良好的产品。

此外,公司不断完善客户需求前后端反馈机制,优化响应流程,提升一站式ODM服务效率,研发部门与市场部门加强协同,成立研发中台,提升设计方案的产出效率与质量,通过提供科学传播素材、新媒体趋势分析、市场数据趋势分析等附加服务,为品牌客户提供差异化增值服务,为客户提供从产品到市场的全链路支持。

③推进数智化工厂建设,提升生产及管理效能报告期内,公司持续推进数智化工厂建设,通过加强生产调度、实施生产线自动化升级,优化资源配置,合理安排原材料的库存、采购和生产订单的下达,优化生产工序以降低企业生产成本。

同时,公司推动数字化管理系统升级,利用数字化信息化技术改造,推动企业提质增效。

在技术应用与数据管理方面,公司将AI工具应用于设计、文案及产品开发等业务流程,通过AI辅助创意素材生成与图像处理,缩短从概念到视觉呈现的周期,此外,公司构建了产品中台,对数千款产品配方与样板的数字化归档与标准化管理,解决了产品数据分散、检索困难的问题,为跨部门协作提供了统一的数据基础。

④进一步加强供应链管理,提升精细化管理水平报告期内,公司进一步加强供应链管理,对生产物料的采购进行管控,根据采购物料的金额、重要程度采用不同的询价模式,积极与供应商进行磋商、谈判,对于客户没有指定供应商的化工原料和包材等原材料采取集中采购的方式,利用规模优势进一步降低采购成本。

同时,公司着力提升精细化管理水平,加强产品品质控制,严格执行质量管理体系要求,对产品设计、开发、生产及交付等环节进行质量控制,确保产品生产、质量、安全紧紧围绕标准执行。

⑤健全公司治理机制报告期内,公司及时审查公司已生效的规章制度,对不适应公司目前经营发展实际情况及不符合现行法律法规的制度进行修订,不断完善公司治理机制,同时,公司根据《公司法》《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》等相关法律法规、规范性文件的要求,调整内部监督机构设置,不再设置监事会和监事,监事会的职权由董事会审计委员会行使。

2025年制定或修订制度具体如下：同时,公司积极组织董事和高级管理人员等相关人员参加公司多种专题培训、制度学习,强化了公司董事、高级管理人员履职能力和合规守法意识,提升了公司治理水平和规范运作能力,降低了公司运营及监管风险。

⑤高度重视人才队伍建设,赋能企业发展坚持“外引内育”双向发力,筑牢人才储备“蓄水池”。

在“外引”方面,通过多元化的招聘方式引入人才,降低招聘成本,提高招聘效率,为企业注入新鲜血液；在“内育”方面,注重员工的专业知识培训和深造,实施人才培养的“六脉神剑”（助员工圆梦大学、助员工提升技能、搭建公司网络学习平台、打造内训师团队、开设应届毕业生训练营、助员工完成职业生涯规划）。

完善人才制度体系,打造人才成长“强引擎”。

报告期内,公司不断完善晋升机制,疏通技能和管理两条职业发展通道,把众多的晋升机会留给内部员工,同时完善考核与奖惩机制,不断调动员工积极性,激发公司创新活力。

（一）公司未来发展战略公司以“安全、科研、管理”为核心经营理念,把质量安全理念摆在首位,同时我们坚信科研是企业发展的核心竞争力,坚信安全是从科研开始的,而要每天把每一批产品做好,必须依靠系统化的管理。

公司坚持“研发平台化、生产自动化、管理系统化、工厂品牌化”的发展策略,致力于打造稳健且可持续的企业发展路径,并以“成为世界一流的美丽健康企业”为愿景,注重市场调研分析与客户需求分析,依托科研技术优势打造行业领先地位,为品牌商提供创意策划、视觉设计、产品制造和市场推广的全案服务,力争成为美妆产品趋势的风向标,成为美妆制造高质量发展的标杆。

（二）2026年经营计划在宏观经济及行业环境短期存在较大不确定性的背景下,公司将在2026年继续紧扣“聚焦客户、聚焦产品”战略,在产品研发、市场开发、供应链管理等方面深耕细作,提升生产经营效率,增强公司化妆品业务的核心竞争力。

同时,沿美丽健康产业链进行适当布局,并结合公司发展阶段探索第二增长曲线,推进公司经营可持续发展。

1、继续紧扣“聚焦客户、聚焦产品”战略,进一步开拓市场2026年,公司一方面将继续加强对核心客户的深度服务,与品牌共创共生,为核心客户创造价值；另一方面,将继续强化优势品类的深度研发创新,保持核心产品的竞争优势和市场规模。

同时,公司持续打造品牌力、产品力、渠道力,建立更加具备竞争力的销售运营管理体系,并注重科学传播,提升企业在行业中的口碑和美誉度。

2、加快打造高效、数智化、敏捷供应链系统,夯实本土化妆品ODM行业龙头地位2026年,公司将以“数智化建设”为抓手进一步推进企业数字化、智能化运营,实现控成本、提效率、创价值。

（1）通过数字化平台搭建,打通物料流、信息流、价值流,提升公司的数字化运营水平,提高公司内部及与合作相关方的高效协同能力,缩短响应时间,提升客户服务质量和效率。

（2）通过业务-研发一体化项目平台建设,加快研发转化速度、优化订单管控能力。

（3）继续引进数智化生产设备,提高数字化、自动化装备的比重,进一步提升精益生产水平,提升公司的竞争力。

（4）继续对公司众多信息化管理系统进行高效链接、升级,建立精细化运营核算体系。

3、坚持核心技术创新,提升公司行业竞争力2026年,公司研发部门将专注于科技护肤领域,对外要加强与高校和研究机构在原料创新方面的合作,加速科技成果转化；对内要鼓励创新精神,尤其注重面膜配方、材质和功效的深入探索,致力于让高科技护肤产品更加普及。

公司将持续投入资源,对面膜开展全面深化研究,力求推出更高效、更具针对性的护肤解决方案。

4、内部治理方面,进一步完善内部管理,提升公司运营效率（1）打造更加高效、更具活力的组织,确保能以最快的速度和最科学的决策响应市场,从而提高公司整体运营效率。

（2）建立健全更具科学性的用人机制和激励机制,充分调动每一位员工的工作积极性和创造性,增强员工“奋斗有我”的荣誉感和使命感,让所有员工的聪明才智和辛勤努力汇成巨大合力,推动公司行稳致远。

（3）不断梳理公司内控管理流程,让决策流程更科学,能更快响应市场,更好服务客户,更便于指引员工工作。

（4）进一步提升公司防范和控制风险的能力,健全内控制度,强化安全管理,加大审核稽查力度,最大程度降低各类风险发生的几率。

5、探索第二增长曲线公司将通过团队整合、项目参投或外延式并购等多种方式,沿美丽健康产业链进行适当布局,并结合公司发展阶段探索第二增长曲线,推进公司经营可持续发展。