华策影视 300133

（一）主要业务公司是以影视内容为核心主业,覆盖动漫、版权运营、国际新媒体（国际运营）、微短剧（含AI+内容）、商业化、艺人经纪、运营商业务（视频彩铃）等生态业务,战略布局算力业务的综合性传媒公司。

公司坚持“内容为王、科技驱动、全球跃迁、生态发展”的发展战略,当前的收入来源主要为影视项目的投资、制作、发行及基于影视内容的内容生态以及其他科技、创新、算力等战略性业务带来的收益。

（二）2025年年度经营情况概述2025年,面对宏观周期叠加、行业结构重塑、用户消费分化等的复杂局面,公司在集团经营管理团队的领导下,坚持以“内容为王、科技驱动、全球跃迁、生态发展”为核心战略,主动进行结构性进化,推动“质增量减,打造头部内容,发展生态价值,构建新质生产力平台”策略落地。

在剧集主业稳中提质的同时,微短剧、国际、算力、IP商业化等新兴业务加速成长,展现出华策穿越周期的韧性与创新活力。

多部作品荣获国家级奖项与行业荣誉,公司连续荣膺“全国文化企业30强”,持续巩固在文化内容领域的领先地位。

2025年公司实现营业总收入28.28亿元,比上年同期增长45.87%；归属于上市公司股东的净利润1.91亿元,比上年同期减少21.36%；经营活动产生的现金流量净额3.22亿元,较上年同期的-2.97亿元实现由负转正,比上年同期增长208.41%,现金流状况显著改善。

1、内容主业：持续锻造头部精品,优质内容引领破局2025年,公司全面践行精品战略,集中资源打造头部内容。

全年实现稳健发展,实际开拍剧集7部197集,取得发行许可证9部300集。

报告期内,公司持续稳定输出头部内容,《国色芳华》《锦绣芳华》刷新平台纪录,实现“剧火城兴”的文旅联动效应；《我们的河山》央视首播收视峰值突破4.16%,树立主旋律题材新标杆；《四喜》《我是刑警》等作品荣获国家级奖项,持续巩固公司在内容创作上的行业龙头地位。

2025年,子公司瞳盟影视率先布局“中剧”赛道,完成首部中剧《奇迹》拍摄,为集团内容形态创新和组织机制升级提供了宝贵样本。

2026年公司重大历史题材剧《太平年》首播已在央视一套及主要视频平台同步播出,CVB最高收视率达3.20%,集均收视2.49%,创下CVB有记录以来古装历史剧最高纪录,首播累计收视人次11.4亿,海内外剧集口碑持续发酵,并成功带动多产业联动,凸显社会效应、文化价值与产业辐射能力。

截至2026年一季度,《太平年》已联动品牌超24个,覆盖18个品类,150多个SKU；“跟着《太平年》游浙江”活动有效带动浙江春节游客、旅游收入双增长；《五代十国》相关历史书籍销量增长超3倍,定胜糕销量增长超10倍。

后续,包括中国首部徽墨文化大剧《家业》等重磅剧集蓄势待发,《战争和人》《狂流》等新剧尚在筹备即登上总台片单,以及《势在必行》《心诉》《花好》《你是迟来的欢喜》《七月的一天》等多元题材作品持续引发行业与观众高度期待。

2025年,公司参投春节档影片《唐探1900》,主投主控影片《刺杀小说家2》《寻秦记》《狂野时代》,其中《狂野时代》获第78届戛纳电影节评审团特别奖,为近十年来华语电影在该奖项的重要突破。

2026年,公司电影业务坚持聚焦精品优质内容,主控影片《我的朋友安德烈》《我的妈耶》已相继上映,《一品芝麻狐》《小猪佩奇完美假期》及其他参投项目正在顺利推进中。

2025年,在微短内容新赛道,公司通过提升自制产能、开展项目合作等方式,进一步扩大在微短剧领域的布局。

报告期内,公司全年上线短剧36部;其中,红果短剧《咬清梨》站内播放量破10亿,《我的归途有风2》《大力村超人》入选广电总局推荐目录,验证了“短剧+文旅”模式的商业延展潜力。

报告期内,公司开设的抖音平台精品短剧厂牌账号“她见四季”和付费精品短剧厂牌账号“万千星辰”合计粉丝数突破170万,形成完整厂牌与爆款内容矩阵。

2、国际业务:从卖版权到全球经营,从内容搬运到生态共建2025年,公司国际业务已逐步实现从“卖版权”向“全球经营”的系统性跃迁。

内容出海方面,公司长剧累计出口超过18万小时,短剧出海的全球总播放量突破10亿次；同时,公司积极推动国际合拍与本土化创制,探索从“内容搬运”向“平台建设”转型,推动“共建生态”落地,为中国故事的全球传播开辟新路径。

报告期内,公司"华剧场"数字平台矩阵覆盖YouTube、Facebook等超1000个频道,总订阅用户超6500万,覆盖英语、法语、西语、阿拉伯语、越南语、泰语、日语、韩语等13种语言；其中,微短剧频道300个,超1400万粉丝,为精品短剧内容的海外推广提供全方位支撑和服务。

此外,公司C-dramaRights全球一站式交易云平台已吸引全球102个国家和地区、12000多家影视用户入驻。

TOC业务在东南亚、拉美市场稳步推进,自有APPDailyShort直接触达海外用户,海外品牌影响力持续扩大。

3、版权与运营商业务：从内容存货到数据资产,从版权运营到AI基建2025年,公司版权业务实现从"内容存货"向"数据资产"的战略跃迁。

依托超5万小时正版影视版权库和约2万TB高清原始素材,以及自2023年起逐步建设的AI3D数字资产库,公司初步构筑起AI时代的数据竞争力。

这些拥有完全自主知识产权的全流程数据,涵盖剧本、人物设定、镜头语言等核心要素,不仅是华策自研模型的高价值训练语料,更为探索基于高价值AI语料库的内容授权新模式打下坚实的基础。

报告期内,公司运营商业务实现稳健增长,视频彩铃等融媒体业务成为集团稳定现金流来源,并为IP宣传发行提供下沉渠道。

后续,公司将持续整合内容与渠道资源,进一步放大版权与运营商业务的协同效应。

4、科技驱动:AI赋能内容全链路,算力支撑战略新基建2025年,公司已将AI从"点状应用"推进到"全流程闭环",AI大模型在剧本评估、IP筛选、优化渲染等环节实现深度辅助应用。

公司全员加速科技转型,推动“人机协同”成为内容创作新范式。

历史正剧《太平年》已初步跑通AI应用全流程赋能,通过AI生成核心视觉元素、优化动态渲染,构建了50套数字场景、45套概念设计、300个三维模型,将“乌鸦食腐肉”等复杂场景的制作周期大幅压缩超70%,并显著降低外景成本,实现效率与品质的双赢。

2026年,《太平年》热播期间,公司AIGC应用研究院同步制作推广AI毛毡动态漫《太平年小剧场》,用技术重构历史场景,并形成“观剧—考据—讨论—分享”的循环,成为网络热门话题,让传统文化以更生动、更具传播力的方式触达观众群体。

后续,公司将持续推进优质IP价值沉淀,推出包括《资治通鉴》《西游记》《锦绣惟芳》等多部精品中短剧；并将推出AIGC赋能中剧《帝姬令》,探索人机协同的新生产模式。

算力业务作为公司内容科技战略的重要支撑,并在算力服务领域初步建立起商业化体系。

截至2025年底,公司已有智算规模8000P。

未来将以“轻资产算力综合解决方案与运营平台”为核心定位,顺应内容生产向“算力密集型”转变的时代潮流,为市场和大视听行业海量内容、创意生产需求,提供稳定、强大的需求基础设施支撑。

（一）电视剧注1：《奇迹》共24集,其中公司制作18集；《想把你和时间藏起来》《我们的少年时代2》已于2026年Q1开机。

注2：报告期内开机的短剧：26部注1：《太平年》已于2026年1⽉23⽇在CCTV-1、爱奇艺、腾讯视频、芒果TV平台播出。

《你是迟来的欢喜》已于2026年3月26日在湖南卫视、芒果TV播出。

《夏末初见》已于2026年4月19日在湖南卫视、芒果TV播出。

注2：报告期内上线36部短剧。

（一）公司战略公司的核心战略：内容为王、科技驱动、全球跃迁、生态发展。

以组织成长、科技创新、资本运营等多轮驱动,逐步转型覆盖文化、科技、消费的国际综合传媒集团,强化国内民营影视文化企业龙头地位,成为国内文化产业数智化建设的标杆企业,全球影视文化领域的中华民族品牌企业。

（二）2026年公司经营计划1、IP内容生产：头部精品深耕不辍,多元生态扩容蓄能2026年,公司将继续聚焦剧集核心主业,坚持精品战略,进一步强化S+级头部内容的研发与生产能力,集中资源打造现象级爆款。

在内容创作上,公司将继续坚持“以人民为中心、高品质匠心创制为根本、社会效益和经济效益相统一”的创作标准,关注观众审美与情绪认知的深度变化,努力创作出能够触动人心、引发共鸣的优秀作品。

2026年计划推进的重点项目包括：重大历史题材《战争和人》、现实题材《简单的人生》《花好》等,同时深度构建“中华文化IP宇宙”,围绕“西游宇宙”“红楼梦世界”“资治通鉴”等超级文化IP进行系统性开发,实现从“作品”到“资产”的跃迁。

面对电影市场的持续调整与行业深刻变革,2026年公司直面挑战、主动转型,对历史项目进行全面复盘与经验沉淀。

并在此基础上,坚定推进电影板块的战略重塑：不再盲目追求规模扩张,确立“收支平衡”的底线原则,优先修复现金流,强化选题、剧本、宣发全链条的把控能力,让电影业务以更聚焦、更可持续的方式升级发展。

同时,公司将进一步强化瞳盟影视在“中剧”赛道的尖刀作用,持续深耕中剧这一新兴内容形态,保持内容接力棒永不断档。

通过优化制作流程、提升制作效率、加强宣发推广,持续扩大剧集的影响力和覆盖面,巩固公司在行业中的龙头地位,为中华文化的当代表达贡献更多精品力作。

2026年,公司将继续系统性的推动长中短剧、电影、动漫、AI漫剧/真人剧、互动剧以及虚拟偶像等传统和新兴的内容形式与新技术、新渠道的融合,不断丰富IP内容形态,打造不止于长剧的优质内容蓄水池；围绕“精品化、IP化、国际化”方向,建立体系化的制作营销模式,进一步扩大微短内容及AI+内容的产能；依托专业团队及短剧基地,稳健孵化优质项目,探索“影视+文旅”“影视+品牌”等多元商业变现路径。

同时,积极把握市场机遇,通过内生增长与外部合作相结合的方式,加速AI剧集业务规模化发展,为集团内容生态注入新活力。

2、内容生态运营：全域生态价值跃迁,前瞻布局终端变革在生态协同层面,公司将持续构建“内容+科技+消费”的深度协同机制,让影视内容不再是孤立的作品,而是IP生态的核心起点。

当前,公司已成功打造“影视与文旅”融合新范式；建立了涵盖30多个品类、180多种产品的IP授权衍生体系；影视音乐版权超200首；并战略投资新兴潮玩品牌AYORTOYS,以"兔闪闪ShyShy"IP为支点,初步开拓了“明星-IP产品-粉丝”闭环体系,该IP系列上线三个月销量突破100万只,年度GMV过亿,跻身行业亿元级IP阵营。

未来,公司将进一步拓展内容消费新途径,以内容为核心锚点,跳出单一商业化思维,打造覆盖社会、历史、文化、国际传播、线上线下体验的IP综合价值规划体系。

公司聚焦未来视听终端变革,提前布局视听内容的沉浸式体验和全域分发等相关领域。

2026年3月,公司已投资9000万元战略入股AR/AI智能眼镜领军企业Rokid,并签署战略合作,双方将在内容生态共建、品牌联动推广、IP衍生开发及AR内容制作等维度展开深度合作,推动IP从单一影视形态向互动内容、虚拟演出、数字分身、联名硬件等多元形态延伸,抢占下一代视听内容重要渠道,最大化释放IP全生命周期价值。

2026年是公司从“华流出海”迈向“全球经营”的关键之年。

公司将围绕全球化发展战略,拓展新平台,发展新品类,积极布局海外文化新媒体平台。

持续扩张海外新媒体内容矩阵,强化自有品牌建设,进一步提升用户规模和商业变现能力。

推动海外合拍与本土化创作,实现中国故事的全球在地化表达,以文化自信助推中华文化走向世界。

3、科技创新:让技术服务内容创作,让数字资产沉淀价值科技创新是公司发展的核心驱动力。

2026年,公司将继续加大在科技创新方面的投入,成立专项组织,推动人工智能技术与内容创作、运营管理、宣发推广等各环节的深度融合。

作为集团战略发展的基础设施和重要支撑,2026年算力业务将持续加大投入,深耕产业运营,积极拓展新客群,构建更大规模的算力运营服务能力,打造轻资产算力综合解决方案与运营平台,为影视科技融合发展提供坚实底座。

公司将继续全面推行“全流程数智化”,将所有项目纳入统一的数字化管理体系,深度对接持制片管理系统与AI大模型,持续提升AI在创作及宣发等流程中占比。

尤其是在前期世界观设定、动态分镜预演,中期结合虚拟拍摄提供数字资产、加速编程进度,后期的素材生成等方面,以效率提升和创意拓展为导向,提升AI渗透率。

坚持培养“既懂内容、又懂技术”的新型人才队伍,以科技创新驱动公司高质量发展,引领行业数智化转型浪潮,让技术实现“隐身”,让AI特效“看不出AI”,最终回归服务于人物,服务于情感。

数字资产沉淀方面,公司将继续对影视素材进行清洗和标注,并持续加大对AI3D数字资产库的建设,储备专业、安全和版权合法的高价值大模型训练语料和数据资产。

对于新开机项目秉持“图库先行”策略,创造拍摄期便沉淀视觉资产,为衍生品开发、品牌合作、资产沉淀筑牢基底。

4、组织与人才：深入一线实战赋能,产教融合闭环育人人才是公司发展的根本保障。

2026年,公司将持续推进组织变革,打造敏捷高效的创新型组织。

在组织形态上,强化业务单元的灵活性与自主性,提升组织响应速度与执行力。

在人才建设上,公司将进一步加大年轻人才的培养与使用力度,坚持“以战功论英雄”,为敢担当、有激情的年轻人提供广阔舞台和实战机遇。

公司全面升级合伙人机制,按照“创意领先、人才领先、激励领先、文化领先”的目标,激励核心人才,建设好贡献者文化。

公司要求管理者深入业务一线,做“懂业务的实战家”。

同时,集团将推出全员科技素养提升计划,让每一位员工都能掌握先进工具,成为被科技武装的“超级个体”；并通过优化组织架构、加强各业务板块协同,进一步提升公司整体的运营效率和质量,打造充满凝聚力和向心力的卓越团队。

公司始终把人才培养当成最核心的长期投入,并与大股东建设的“中国桐庐富春江华策影视产教示范区”加强联动,为行业和公司培养更多懂创作、懂技术、懂市场的复合型人才。

5、战略投资与产业协同：资本赋能补强生态,战略聚焦强化壁垒公司将持续锚定战略目标,充分发挥行业领军地位与上市公司平台双重优势,紧扣内容创制、国际运营、科技赋能三大战略方向,灵活运用投资并购、战略投资、产业基金等多元资本工具,拓展生态版图,深化技术绑定,深度激活"资本赋能业务、业务反哺资本"的核心价值闭环,构建开放共赢、协同共生的产业生态新格局。

面向未来,公司将进一步强化战略定力,坚持"有所为、有所不为"的取舍智慧——以战略聚焦对冲市场不确定性,以结构优化重塑竞争护城河,以价值创造驱动长期增长,在文化强国建设的战略机遇期中,彰显华策作为行业龙头的责任担当与引领价值。