节能环境 300140

1、垃圾焚烧发电业务公司服务于国家“绿色发展”的生态环保战略,依托中国节能平台优势和多年科技成果产业化的先进经验,专注于为政府和社会提供生活垃圾处理处置综合服务,形成以生活垃圾处理服务收入和供电收入为核心的盈利模式；在垃圾焚烧工艺的基础上,公司积极谋求业务拓展,持续优化业务结构,创造性地开展餐厨厨余废弃物、污泥、病死畜禽无害化处理等多种废弃物的协同性处置工作,有效提升经济效益。

公司主要以BOO、BOT等特许经营模式从事生活垃圾焚烧发电项目的投资运营业务。

公司在特许经营期限内通过对垃圾发电项目的运营获得垃圾处置费及发电收入,从而收回投资成本并获得一定收益,运营的特许经营期通常为25至30年。

2、节能环保装备业务子公司中节能兆盛环保有限公司为污水处理环保设备行业的装备制造商及区域环境治理整体解决方案综合服务商,主营业务为污水（泥）环保设备的设计、研发、制造、销售及服务,专用处理设备用于污水（泥）处理的多个流程。

其产品主要覆盖城市污水、自来水、工业废水、污泥处理处置、垃圾、餐厨渗滤液处理、农村污水治理。

2023年以来,兆盛环保参与“县域小型垃圾焚烧装备技术”的研究,完成县域小型垃圾焚烧装备技术的样机制造,报告期内,兆盛环保承担的小型化垃圾焚烧装备示范项目顺利建成投产并实现稳定运行。

3、电工装备业务子公司中节能西安启源机电装备有限公司产品主要包括变压器铁芯剪切设备、变压器线圈绕制设备、工装设备、片式散热器等。

公司根据市场及发展需要,积极向智能装备业务发展,在智能车间系统集成领域拓展业务,力争实现向智能制造整体解决方案系统集成的突破。

启源装备以客户需求为导向,制定合理的生产计划,协调内外部资源,有效组织产品的生产制造,向客户提供优质的产品和服务。

公司先后为行业800余家企业提供装备,产品销往全国,并已出口全球60多个国家和地区。

子公司中节能启源雷宇(江苏)电气科技有限公司主要生产高电压设备,主要用于高电压产品试验,以及变压器、开关、电缆、套管等企业的产品出厂型式试验。

4、其他为进一步延展新的利润增长点、抢抓战略资源、保障垃圾发电原料来源、降低项目新建和维护成本,同时妥善解决公司与控股股东中国环境保护集团有限公司的同业竞争问题,2024年,节能环境受托管理控股股东中国环境保护集团有限公司下属的23家子公司（其中1家公司已于2024年12月注销）,包括以垃圾焚烧发电为主业的项目公司13家,与垃圾焚烧发电业务具有高度协同性的有机板块7家公司、环服板块2家公司（其中1家公司已于2024年12月注销）、工程板块1家公司。

报告期内,受托管理业务范围无变化。

为适应各地环保管控强化、排放标准提高的要求,为最大限度降低提标对设备安全稳定运行的影响、最大限度降低生产运行成本与提高运行生产效率,公司主要从环保提标改造、节能降耗、效率提升等方面采用新技术、新工艺进行了设备改造工作。

环保提标改造方面,主要是烟气脱硝与脱酸改造。

节能降耗方面,主要是落后高能耗设备淘汰、加热器节能改造、能量回收等。

效率提升方面,主要开展了供汽供热、沼气利用方式改造等工作。

与公司环保业务相关的污染物排放标准及行业规范在报告期内未发生重大变化,公司严格遵守各项环保法规与标准要求,合规开展经营活动,未对公司生产经营、财务状况及经营成果产生重大影响。

1、概述2025年,公司坚持“稳中求进”工作总基调,以“价值创造年”为主题,以提升上市公司发展质量为主线,迎难而上、主动作为、推动各项工作取得扎实进展。

“稳”的根基持续夯实、“进”的态势愈发强劲,“细”的管理纵深推进、“绿”的底色愈加鲜明。

全年工作保持了“稳中有进、进中提质、质效向好”的良好局面,价值创造贯穿始终,公司高质量发展迈出坚实步伐。

2025年公司全年固废处理总量达2,029.37万吨,其中生活垃圾处理量1,924.67万吨,全年生产绿电65.0亿度,销售绿电53.16亿度；实现营业收入59.87亿元,同比增长1.15%；实现归属于上市公司股东净利润8.71亿元,同比增长43.89%；经营活动产生的现金流量净额22.00亿元,同比增长17.46%。

主要工作如下：一是深耕主业固根基。

公司坚定不移地推进“存量挖潜与增量扩容并重”的核心战略,聚焦年度市场目标,主业开拓取得积极成效。

垃圾发电板块多措并举保供应拓市场,聚焦长江经济带、粤港澳大湾区等国家重大战略区域,并加快推进国际化布局；电工装备业务板块深化市场开拓与渠道布局,持续提升品牌国际影响力与订单获取能力,海外业务实现稳步增长。

环保装备业务板块在垃圾焚烧线、市政污水设备总承包等领域协同突破,订单获取稳定。

二是价值创造提质量。

2025年公司围绕业务全链条深入推进价值创造能力提升行动,各项措施落地见效。

一是深化生产经营精细化管理。

持续健全“五位一体”生产定额管理体系,强化生产成本管控；完善生产经营调度机制,深入开展生产运维专项治理,总结推广生产运维优秀典型,加快推进“全能值班员”培养,推动精细化管理实现螺旋式提升。

二是深化采购集中化、精益化管理。

持续推进设备维保、生产耗材等多品类集中采购,构建智慧采购体系,优化采购流程、管控采购成本、提升供应链保障能力。

三是深化应收账款及安全环保风险管控。

加大应收账款回收力度；推动落实安全生产治本攻坚年度任务,全域排查整治风险隐患,全面提升安全环保管理水平。

三是科技创新强动能。

抢抓科技创新赋能机遇,推动研发平台、关键技术与成果保护协同发力、多点突破,核心技术创新能力持续提升。

一是强化研发平台建设。

报告期内,新增两家省级专精特新中小企业、1家省级科技型中小企业,企业研发支撑能力持续提升。

二是攻关关键技术研发。

开发垃圾焚烧AICC燃烧控制系统并完成示范运行；开展烟气净化智能控制系统自主开发,核心算法取得重要突破。

应用“高效钠基干法+一体催化滤袋”短流程烟气净化工艺,实现设备简化与投资、运行成本双降；完成垃圾焚烧旋流式烟气再循环技术现场试验,有效降低尿素消耗；国重医废项目完成整机集成组装及冷/热态调试。

三是强化科技成果保护。

全年新增授权专利140项,其中发明专利30项；主编完成国家标准2项、行业标准2项,知识产权与标准体系建设取得积极成效。

1、行业发展趋势（1）垃圾焚烧发电的行业发展趋势：一是技术创新驱动效能革命,行业迈向超净排放与智慧运营。

在环保法规持续升级、“双碳”目标落地以及循环经济等多重因素驱动下,垃圾焚烧行业技术正从传统“无害化”向“高效化、低碳化、资源化、智能化”跨越。

一方面,通过研发高效燃烧技术,提高能源转化效率；通过应用超净排放技术,使关键污染物浓度稳定达到并优于欧盟标准；同时积极探索CCUS技术融合路径,助力碳减排目标实现。

另一方面,着力攻克飞灰资源化、渗滤液近零排放等行业难题,助力循环经济发展。

此外,行业正加速提升智能化运营水平,深度融合人工智能技术,构建实现垃圾精准预测、燃烧自动优化与设备智能巡检的智慧电厂,以数字化赋能生产全流程,筑牢高质量发展根基。

二是海外市场布局持续深化,国际影响力稳步提升。

随着“一带一路”合作走深走实,沿线国家及新兴市场国家垃圾处理需求持续释放,尤其是东南亚、非洲等地区,为我国生活垃圾焚烧行业提供了广阔的海外市场空间。

凭借技术、装备和运营经验等全产业链优势,国内龙头企业正加快“走出去”步伐,通过EPC、投资运营、技术合作等模式深度参与全球市场,国际竞争力与品牌影响力稳步提升。

三是产业链协同与循环经济融合,拓展产业增值空间。

为应对垃圾增量放缓与价值挖掘需求,实现绿色转型和可持续发展,行业正积极构建“焚烧+”循环经济模式。

在前端,与垃圾分类、收运等环节紧密配合,提升入炉垃圾质量；在后端,积极拓展资源回收利用业务,如焚烧后炉渣、飞灰的资源化处理、沼气回收利用等。

在政策推动下,部分企业开始探索热电联供、绿色算力等能源梯级利用模式,进一步延伸价值链,提升项目综合效益与环境协同效益。

四是行业整合持续加速,市场集中度与专业运营能力双提升。

随着垃圾焚烧行业逐步进入成熟期,市场竞争从增量争夺转向存量优化,叠加政策与资金门槛提升,垃圾焚烧发电行业整合进度将加速推进。

头部企业凭借资金、技术、品牌和市场等方面的优势,将通过并购重组、区域联动等方式优化市场布局。

市场结构向规模化、专业化方向演进,推动整体运营效率提升与技术标准化进程,为行业长期良性发展奠定基础。

（2）节能环保装备的行业发展趋势：节能环保装备行业在政策引导与技术创新驱动下,正加速向绿色化、高端化、智能化、国际化转型。

政策层面,强化污水管网全覆盖、工业园区协同处置等需求导向,鼓励优势企业“走出去”拓展国际市场,同时倒逼装备标准化、成套化升级；技术层面,深度融合人工智能、物联网等技术,聚焦水处理领域难降解污染物处理、能效提升等关键方向,破解“卡脖子”难题,推动装备从传统制造向数智化运营升级；市场层面,呈现国内存量改造与增量拓展并存格局,城镇污水厂提标、农村污水治理、垃圾焚烧设施优化需求持续释放,全球市场出口潜力逐步凸显,但也面临低端同质化竞争、核心技术转化不足等挑战,行业将向龙头集聚、“产品+服务”一体化模式转型,具备核心装备研发能力与全场景适配能力的企业更具竞争优势。

（3）电工装备方面的行业发展趋势：在新型电力系统建设与绿色低碳转型的驱动下,电工装备产业将向高端化、智能化、绿色化深度演进,国产化中高端装备及成套设备成为发展重点。

市场层面,变压器等企业将加速推进数字化工厂与智能生产线建设,通过“硬件+软件”融合提升生产效能；海外市场需求增长促使国内外企业积极布局海外产能,预计“十五五”期间海外将成为竞争主战场。

技术层面,智能化、数字化与绿色化将深度融合,智能传感、物联网及人工智能技术广泛应用于设备制造过程,推动行业从传统生产向数字化车间、智能化制造转型,实现全流程精益管理与全生命周期数字化赋能。

2、公司发展展望经过“十四五”期间的战略性重大资产重组,公司已构建形成以生活垃圾焚烧为核心、多元业务协同发展的业务体系,产业基础和综合实力显著增强。

展望“十五五”,在“双碳”目标、“无废城市”建设和固体废物综合治理全面推进的背景下,固废处理行业的商业模式、竞争格局和技术路径将加快重塑。

公司将立足国家战略需求和行业发展趋势,围绕既定“十五五”发展战略,持续做强做优主责主业,全面提升精益化运营和资本运作能力,加快培育新业务和新动能,推动企业实现可持续、高质量发展。

（1）聚焦国家重大发展战略,持续巩固行业优势地位公司将深入研究并主动对接国家“双碳”、绿色发展、“一带一路”等重大战略,充分发挥在生活垃圾焚烧领域形成的规模优势、技术优势和运营优势,持续提升服务国家战略的能力和水平。

在稳固现有市场布局的基础上,公司将结合行业整合趋势,积极关注并适度推进产业并购和资源整合,通过内生增长与外延扩张相结合,不断扩大业务规模、优化区域布局,进一步巩固和提升行业优势地位和整体抗风险能力。

（2）强化科技赋能,推进精益化运营与新业务协同跃升公司将以“数字化、智能化、低碳化”为方向,持续推进精益化经营,通过技术升级和管理优化提升存量项目运行效率和资源转化水平,推动生活垃圾焚烧主业由“稳规模”向“提质量”转变。

在巩固主业优势的同时,公司将研判政策导向和自身资源禀赋,积极探索大宗固废领域的资源化利用模式,稳妥布局相关新业务,推动形成主业稳健、新业务有序培育的发展格局。

（3）践行使命担当,推动ESG建设与品牌价值融合共进公司将持续以环境友好型固废处理设施建设为核心,通过垃圾焚烧发电供能、环保设施公众开放、环境教育与研学等方式,积极履行社会责任,助力美丽中国建设。

与此同时,公司将不断完善ESG治理体系,规范开展环境、社会责任和公司治理信息披露,持续提升公司透明度和治理水平,以可持续发展实践塑造良好企业形象,推动企业品牌价值与长期发展能力稳步提升。

3、2026年经营计划2026年,公司工作总的思路是：坚持“稳中求进、提质增效”工作总基调,聚焦高质量发展主题,以改革创新为动力,持续增强企业核心功能、提升核心竞争力,确保“十五五”开好局、起好步,企业高质量发展取得新成效。

一是攻坚市场拓增量。

垃圾发电板块坚持并购整合与市场开发双轮驱动,聚焦行业优质标的加快并购增效,加速小型化焚烧项目模式推广复制,深度布局国家重大战略区域市场,以“一带一路”等需求旺盛区域为突破口稳妥开发海外市场。

环保装备业务聚焦大额订单攻坚,持续拓展水务、固废装备市场空间。

电工装备巩固国内市场优势,稳步推进国际市场战略布局。

二是精益管理提质效。

稳步推广垃圾发电厂智慧控制系统,迭代完善成本标准化体系,深化运维专项治理工作,推动实现运行稳定、效率提升、成本优化、智能管控。

持续推进集中采购,深化数字化采购管理,多渠道拓宽增收路径,以更大力度抓好增收节支、降本增效。

三是强化创新激活力。

编制公司“十五五”科技专项规划,持续健全科技创新体制机制；围绕生产运行提质增效,扎实推进“AICC燃烧控制及烟气控制系统2.0”、“餐厨垃圾预处理浆液制备碳源”、“低温SCR催化剂”等技术开发进度；依托国家重大科技项目,开展医疗垃圾无害化处置、海洋塑料垃圾及飞灰资源化技术攻关；探索大宗工业固废处置技术,构建接续发力、梯次推进的科技创新生态,为高质量发展提供持久动力。