ST福能 300173

（一）主要业务报告期内,公司主要从事高端智能制造装备的研发、生产、销售、服务,聚焦于新能源电池自动化设备及整线业务,以及精密模切产品加工、IDC数据存储和运营服务。

（二）主要产品1.锂电池自动化设备业务的主要产品包括：切叠一体机、焊接机、X-Ray检测机、包装机、真空隧道炉、注液机、物流线、除气终封机、铝塑膜成型封装机、EV方形动力装配线以及适用于锂电池生产的整线设备等。

应用领域包括但不限于新能源动力、新型储能、消费类数码、其他新技术电池等。

2.精密模切加工业务的产品类型包括：导电/绝缘类产品、双面胶类产品、石墨烯类产品、泡棉类产品、网布类产品、保护膜类产品、散热片及散热薄膜等,可满足电子产品制造中粘贴、隔离、导电、保护及散热等需求。

3.IDC数据业务：提供整机架租用服务,并配套维护、监控、备份、安全管理等增值服务,以满足客户对稳定可靠的数据中心环境及专业管理支持的需求,助力客户高效管理和运营IT基础设施。

（三）经营模式1.制造业务的经营模式公司采用以客户需求为核心的“以单定产”模式,核心在于根据客户订单统筹采购与生产安排。

公司通过与客户直接开展技术洽谈、设计论证及方案优化,严格把控产品质量；在设备安装调试并通过现场验收后,持续提供技术支持与售后服务。

同时,公司采用数字化管理平台管理研发、采购、生产、销售等经营活动,有效提升运营效率与产品质量。

（1）销售模式公司采用非标定制化销售模式,包括产品整线交付和单机/分段销售。

公司通过紧密跟踪行业技术及市场趋势,参与国内外专业展会,贴近客户以精准把握其产品需求动态。

鉴于公司产品定制化程度较高,公司依据客户特定需求设计产品方案,并销售非标准化设备或产线,该类客户通过招标、方案对比、商务谈判的方式确定设备供应商,在成功取得订单后,双方通过深入沟通确认设计方案细节并形成最终方案,公司根据最终方案安排生产并实现产品销售。

（2）采购模式公司采用以销定采的采购模式,公司销售部门与客户签约后,设计部提供方案并列出物料需求。

公司根据订单需求（技术规格、数量、交期）制定采购计划并实行采购,合理调配生产原材料,以确保项目进度。

公司建立了完善的供应链管理机制,涵盖供应商评审、采购控制等流程,通过多家供应商供货、招标竞价、价格谈判等方法确保成本效益与满足交货期限,同时通过品质部门对原材料质量前置管理与规格检验,严格把控质量关,并保持适度安全库存,以保障订单交付与生产运营的稳定性、持续性。

（3）生产模式公司采用以销定产的生产模式,根据客户订单制定生产计划,依据客户具体要求开展产品开发设计与方案论证,并与客户保持持续沟通。

同时,公司内部根据订单交货期评估生产能力,确定方案后进入最终生产环节。

为提升生产效率、加快交货速度,公司持续推进产品标准化,将产品构件划分为“标准构件”与“客户非标构件”；接到项目需求后,可基于该划分进行局部改进与整合,在降低成本的同时快速交付符合客户需求的复杂结构产品。

（4）售后模式公司坚持全生命周期管理的售后模式,涵盖产品日常运维、性能保障和升级改造环节,构建了以客户需求为核心的全价值链服务体系。

该售后服务模式由专属客户经理对接,针对销往客户现场的设备,精准调配人力与物力资源,提供驻场服务,实现7×24小时快速响应,及时解决客户问题并提供技术支持,提升客户黏性,创造持续性收入。

2.IDC数据业务的经营模式（1）销售模式公司目前与服务商开展承包合作,依托其销售渠道优势,将相关业务落地至公司大数据机房,并由服务商与公司进行结算。

（2）运维模式公司组建专业运维团队,驻点机房提供7×24小时不间断运维服务,涵盖投诉与故障处理、IDC业务办理、网络安全检测等专业服务。

（四）市场地位公司下属子公司超业精密深耕自动化装备领域二十余年,具备丰富的非标成套设备研发、设计与制造经验,注液机、切叠一体机等设备为核心拳头产品。

截至目前,超业精密拥有专利286项,依托持续的技术创新,积极布局下一代电池技术赛道,目前固态电池相关设备已实现小批量交付。

凭借良好的产品与服务,超业精密已获得较好的客户资源与市场认可,与宁德时代、ATL、孚能科技、中创新航、远景动力、欣旺达等锂电池企业建立并保持长期稳定的合作关系。

2.公司下属子公司北京华懋自成立以来,专注于高端精密模切产品的研发、生产与销售,产品主要应用于消费电子、新能源电池、半导体等领域。

公司采取全国统一管理、各工厂就近服务客户的模式,确保为客户提供更便捷高效的服务。

3.公司下属子公司福能大数据是广东省国家级电子政务外网管理分支机构、广东省首批大数据示范产业园之一,同时也是由佛山市委、市政府指导督办建设的电子政务服务数据中心项目主体。

1、概述2025年度,公司聚焦新能源锂电池自动化设备核心主业,同步发展精密模切产品加工、IDC数据存储和运营业务。

报告期内,公司管理层积极推进降本增效,持续夯实主业发展基础,稳步应对行业周期性波动,积极优化业务布局并稳住业务基本盘。

但受行业竞争持续加剧影响,公司主要产品毛利率同比下降,发出商品、在产品等存货计提存货跌价准备,同时收购超业精密形成的商誉出现减值迹象并计提商誉减值,综合因素导致公司本期整体利润出现下滑。

（1）公司总体经营情况2025年1-12月,公司实现营业总收入118,482.45万元,较上年同期下降11.28%；实现归属于母公司股东的净利润-12,248.80万元,较上年同期下降247.20%；实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润-20,839.75万元,较上年同期下降614.05%；实现经营活动产生的现金流量净额15,978.99万元,较上年同期增长144.58%。

2025年末,公司总资产329,848.25万元,较上年度末减少16.29%；归属于母公司股东的净资产83,736.15万元,较上年度末减少15.12%。

（2）业绩变动主要原因1）公司锂电设备制造板块净利润同比减少。

受锂电设备制造行业竞争持续加剧影响,为争取下游电池厂商订单、稳固市场份额,对相关设备产品销售价格进行调整,同时因下游客户订单相对分散及交付要求提高,人工成本同比增长,上述主要因素导致公司毛利率相应下降。

基于谨慎性原则,公司子公司超业精密对发出商品、在产品等存货进行减值测试,并相应计提存货跌价准备。

2）公司本期计提商誉减值,系导致本期业绩变动的重要原因。

根据资产评估机构出具的超业精密全部股东权益价值的测试结果,判断收购超业精密所形成的商誉存在减值迹象,公司本期计提商誉减值16,648.39万元。

（3）公司主要工作开展情况1）聚焦主业深耕市场,各业务板块订单实现增长随着下游锂电池市场持续回暖,锂电设备行业正步入复苏及新一轮增长周期。

超业精密在巩固原有核心客户合作的基础上,积极拓展国内外新客户资源,伴随客户布局泰国、马来西亚等地区,锂电设备业务板块本期新增订单较上年同期实现同比增长。

北京华懋持续深化存量客户价值挖掘,订单实现稳步增长,精密模切业务板块经营态势良好；福能大数据持续深化与客户合作,拓展数据机柜承包业务,保障业务业绩稳定,机柜上架率达80%以上。

2）强化技术与产品升级,提升持续经营能力超业精密积极优化注液机结构与布局,在设计阶段优先采用高性价比标准件与模块化方案,提升产品竞争力并降低客户使用能耗；实现SPS大软包生产线量产,为大型固态电池设备的研发设计奠定基础；磁悬浮焊接设备已实现量产并稳定运行。

北京华懋与外部合作开发新型材料业务,与自有模切业务形成良好协同。

此外,公司加强与科研机构的合作,积极探索机器视觉、PACK定位等应用场景。

3）持续深化费用管控,推进降本增效报告期内,公司通过优化人员结构、合理规划融资安排等方式,持续加强期间费用精细化管控。

在销售及管理费用方面,公司持续优化人员配置、提升运营效率,严格控制相关费用支出；在财务费用方面,公司合理调控有息负债规模,优化融资结构,叠加综合融资成本下行,财务费用相应降低。

上述措施共同推动期间费用规模下降,落实降本增效的经营管理举措。

4）优化资产结构,稳步推进处置与清收公司持续优化内部产权结构,顺利完成福能智造公司剩余51%股权转让及出表相关工作,并已收到剩余股权转让款1.44亿元。

同时,公司加大历史应收债权清收力度,进一步改善公司现金流状况。

此外,公司积极推进广东汇赢、深圳丽得富等参股公司退出与处置工作,着力减少相关投资对公司经营损益的影响。

（一）公司发展战略规划与经营计划公司致力于成为具备高端智能装备制造核心实力的综合服务商,依托国企背景与上市公司平台双重优势,坚持产业与资本双轮驱动,聚焦新能源、泛半导体、新型电力装备核心赛道,拓展新兴领域零部件、新材料增量领域,通过推动思维、组织、创新三大转变,构建核心聚焦、多元发展的跨周期业务布局,全力打造“技术—市场”双轮驱动的创新型平台组织,在高端装备制造自主可控、高端化发展的浪潮中实现高质量跨越式发展。

未来,公司将以“融合、创新、发展、合规”为主题,以现有锂电设备主业为根基,持续巩固核心竞争力,同时坚定延伸产业链、拓展新边界,全方位推进经营与发展升级,具体将从以下六大维度深耕发力：1.做强锂电装备核心板块,筑牢产业发展根基紧跟锂电池行业新周期与市场需求变化,持续提升电池整线“交钥匙”能力,以管理优化、设计优化为抓手,通过研发设计标准化、模块化改造,实现降本、省料、提效、抢单,进一步提高订单利润率。

组建专项验收小组和应收款催收小组,加快项目验收与回款进度,妥善处理遗留问题项目,高效度过行业调整周期。

深度绑定头部客户,推动锂电方壳组装整线核心订单落地,持续完善锂电设备全产线布局。

同时,积极联合下游客户、科研院校及产业机构,推动前沿科技成果转化落地,重点研发固态电池、12PPM模组Pack生产线、数码方壳组装线等智能装备,打造更多核心技术和拳头产品。

紧跟核心客户出海动态,加强海外市场及政策研判,建立海外业务管理机制,稳健布局海外业务,深度挖掘海外电池制造商资源,持续拓展全球市场份额。

推动业务模式从单一设备交付向“设备+产品”转变,积极寻找回现周期短、以产品形式交付的现金流业务,增强经营稳定性。

2.突破多元核心赛道,构建跨周期业务格局在巩固锂电装备的基础上,推进泛半导体、新型电力装备领域攻坚突破,形成“核心聚焦+多元拓展”的业务格局。

泛半导体领域,依托公司在半导体封装制程材料的业务布局,促进设备与材料业务协同,形成一体化解决方案,推动半导体先进封装设备业务落地。

新型电力装备领域,发挥自动化设备设计、供应链及装备制造优势,围绕电网产业链需求,开展相关设备企业并购,力争实现新型电力装备业务订单突破；积极对接佛山市级产业投入及大股东资源,推动相关资产资本化,实现地方产业发展与企业并购储备双赢。

同时,布局新兴领域零部件、新材料增量业务,联合产业与科研院所,孵化具备核心竞争力的新兴领域零部件、新材料企业,加快场景创新应用与技术成果落地,培育新的业务增长极。

3.培育精密模切、IDC数据存储特色板块,丰富业务生态持续支持精密模切业务发展,引进核心技术人才,更新升级生产设备,紧扣新材料、高端制造、新能源产业发展需求,打造精密制造领域的特色优势。

持续强化数据存储与运营保障能力,规范机房安全管理,完善机房权限、人员值守、消防系统等安全保障体系,筑牢经营安全防线。

深度挖掘行业资源,整合客户资源,优化客户结构,提升市场开拓能力,保障业务持续稳定经营,与核心装备制造业务形成互补,丰富公司整体业务生态。

4.深化技术创新驱动,培育新质生产力坚持加大研发投入,打通市场与技术双向通道,实现需求与研发精准对接。

建立“年度十大研究课题”机制,以客户需求为导向,通过课题化方式推进核心技术研发落地,确保研发资源精准投放。

深化高校及科研机构的合作,围绕AI视觉检测、固态电池设备等关键领域开展技术攻关与人才共育。

推动AI技术应用于生产与服务环节,通过智能故障诊断、远程运维提升售后效率,以视觉识别优化质量检测、减少人工误差。

同时加快设备软硬件升级,搭建AI与数据驱动的智能控制平台,实现远程调试与工艺干预。

5.全面推进降本增效,提升经营管理效能公司持续从生产、资金、管理多维度推进降本增效,全面提升经营效率。

生产上,完善经营指标分析与目标管理,优化经营决策；坚持“设计出效益”,持续优化产品设计与生产工序,精简结构,降低生产及售后成本。

资金上,依托国资上市平台优化融资结构、降低融资成本；运用供应链金融改善收支错配；强化应收账款及历史事项清收,加快资金回笼,提高资金使用效益。

管理上,完善激励与考核机制,激发团队内生动力。

同时,加快清退亏损投资主体,稳妥处置历史遗留问题,切实防范经营风险。

6.强化内控合规管理,提升股东回报能力公司持续健全内控与风险管理体系,将合规管理嵌入业务流程,实现风险事前防范、事中控制、事后监督覆盖。

不断优化公司治理结构,动态完善子公司权责清单,强化集团化管控与派驻人员履职效能；深化穿透式内部审计监督,健全问题整改闭环机制,切实筑牢合规经营与风险防控底线。

依托上市平台实施市值管理与资本运作,合理规划融资安排,持续优化资本结构,为业务扩张与研发创新提供资金保障；坚持产业协同、估值合理、分步实施,积极推进优质并购,优化业务布局,强化技术壁垒；积极通过股权激励、管理层增持等方式健全长期利益绑定机制；努力改善经营质量、提升盈利能力,积极创造具备分红条件的经营基础,以稳定可持续的投资者回报机制切实回报股东,吸引长期价值投资者。