力源信息 300184

公司的主营业务包括电子元器件代理（技术）分销、自研芯片以及智能电网产品的研发、生产及销售。

公司主要从事电子元器件分销及相关成套产品方案的开发、设计、研制、推广、销售及技术服务,目前公司代理及分销的主要产品线有MURATA（村田）、SONY（索尼）、ON（安森美）、ST（意法）、ROHM（罗姆）、JAE（航空电子）、KIOXIA（铠侠）、AMPLEON（安赋隆）、RUBYCON（路碧康）、VISHAY（威世）、FingerprintcardsAB（FPC）、OMRON（欧姆龙）、ALPS（阿尔卑斯）、KNOWLES（楼世）、JST（日压）、KDS（大真空）、LUMILEDS（流明）、EGIS(神盾）、思特威、兆易创新、上海移远、江波龙、芯劢微、昂瑞微、长鑫存储、锐能微、华为海思、豪鹏、鼎桥、斯达半导、思瑞浦、华润微、格兰菲、上海贝岭、海康存储、佰维存储、恒烁、尚阳通、武汉新芯、天勤等上百家国内外知名上游芯片原厂,代理分销的产品主要包括电容（含MLCC）、电感、磁珠、摄像头传感器、MOSFET、电源管理（BMS）、IGBT、微控制器（MCU）、存储芯片、电阻、二三级管、接插件、功率放大器（PA）、指纹识别芯片、继电器、开关、硅麦、动铁喇叭、石英晶振、LED、传感器、图像传感器、通讯模块/模组、射频器件、解码芯片、计量芯片、电池组、图形处理器、线性产品、转换器、接口等产品,并在代理产品的基础上为客户提供技术支持、解决方案、模块及终端产品。

公司客户主要分布在通信电子、工业及新能源、汽车电子、消费电子、安防监控、AI业务、物联网等市场,拥有舜宇、辰瑞光学、欧菲光、摩托罗拉、小米、OPPO、vivo、武汉烽火、三赢兴、奋达科技、龙旗通信、安海通信、京信网络、天马微电子、峻凌电子、上能电气、海兴电力、安克创新、威芯微、广联智通、上海移远、锦浪科技、威比新能源、竹鹤科技（拓竹科技）、欧仕达、湘微科技、威思顿、英飞特、奥克斯、创想三维、瑾颢电子、明富基、古瑞瓦特、铂科电子、云超科技、艾德克斯、麦田能源、宁波德业、广能达、禾迈新能源、比亚迪、理想、上汽、大众、东风、吉利、长安、长城、奇瑞、丰田、赛力斯、蔚来、小鹏、特斯拉、联想、海尔、海信、惠洋电器、儒竞、云鲸智能、大洋电机、京东方、古北智能、拓邦电气、幸星电子、凌度电子、石暎比达通、爱联科技、杰峰物联、天视通、宏视威、技威时代、睿联技术、九安智能、同为数码、金鼎威视、捷高电子、盯盯拍、讯美智联、协创数据、慧眼视讯、景阳科技、联宝、海信多媒体、新易盛、光迅科技、MPS（美国芯源系统有限公司）、寒武纪、云尖信息、核达中远通、上海燧原、联特科技、华工正源（华工科技）、欧陆通、钧恒科技（汇绿生态）、天孚通信等知名客户。

除此之外,在国产替代的大背景下,公司积极寻找机会,不断引进优质的国产产品线,扩大公司代理产品覆盖面,加强相关产品解决方案及模块的研发及推广力度,扩展新的细分市场。

公司还从事自研芯片（微控制器MCU、功率器件SJ-MOSFET、小容量存储芯片EEPROM）的研发、测试、推广和销售。

公司MCU产品兼具低功耗及高性价比,应用非常广泛,可用于安防监控、电动自行车、电表、燃气表、水表、手持设备、电子标签、血氧仪、血糖仪、白色家电、物联网、办公电器、玩具、电脑外设、无人机、机器人、智能制造、智能交通、智能楼宇、汽车（公司已完成相关产品的AEC-Q100车规测试）等行业；SJ-MOSFET可用于LED照明、服务器电源、工业电源、医疗电源等领域；EEPROM可用于家电、电表、摄像头模组等领域。

在智能电网产品业务方面,公司主要从事电力行业智能电表（芯片解决方案）业务、智能断路器及其衍生产品、电力线载波通信模块的研发、生产、销售及服务,主要客户有国家电网、南方电网、林洋能源、亮丽电气、长仪集团、天正电气、乾程科技、煜邦电力、威胜集团、苏源杰瑞等。

此外,公司还从事物联网卡业务、加工（外协加工、代料加工等）业务,主要客户有庆视互联、安克创新、海芯威视、思创力维、泉峰科技、洛普股份、南京大全、尔川数控、滨德科技、扬州电力、思行达、赫曦智能等。

1、概述2025年以来,半导体行业景气度相比2024年呈现提升态势,公司以市场发展为导向,紧紧把握市场需求方向,加大推广力度,2025年度公司实现营业收入、净利润、扣除非经常性损益的净利润分别为8,866,820,810.38元、171,942,473.63元、168,700,541.96元,较去年同期分别增长13.37%、74.69%、96.85%。

报告期内,公司主要经营情况如下：1、业务经营方面（1）电子元器件代理（技术）分销业务2025年度,半导体下游终端市场需求较去年发生较大变化,大部分市场需求持续提升,AI行业全球市场规模持续扩大,技术创新多点开花,产业应用向全行业加速渗透,应用场景深化；工业电子行业受益于工业自动化、智能化升级,市场规模保持稳健增长态势；安防监控行业依托全球公共安全需求提升、智慧城市建设提速及AI技术的深度融合,智能摄像头量质齐升,市场规模持续增长；消费电子行业受益于AI技术赋能、消费需求复苏,市场规模持续稳健增长；汽车电子行业受益于新能源汽车普及、智能网联汽车渗透率提升、汽车电子渗透率持续提高,市场规模持续高速增长。

在此背景下,公司积极抓住市场发展变化的机遇,根据市场情况不断进行业务布局的调整。

报告期内,在工业及新能源业务方面,依托智能制造、工业4.0的持续推进,前期布局3D打印相关客户起量,加之光储充需求回暖,新能源相关设备需求上涨,公司在稳健发展现有客户的情况下,积极开拓新的大客户,相关业务营业收入同比有所增加。

在安防监控业务方面,一方面双摄、三摄摄像机产品标配增长,同时公司前期开发的新客户销售额起量；另一方面,由于美国政府关税政策影响,海外客户增加备货,相关业务营业收入同比有所增加。

在AI业务方面,随着AI技术的高速发展,相关数据中心（含AI电源）、服务器、光模块等领域需求持续保持增长,加之AI产业在下游终端产品应用落地如AI手机、AI电脑、AI眼镜等,公司积极布局,相关客户销售额增加,同时拓展新的客户,相关业务营业收入同比有所增加；此外,报告期内,公司在深圳举行了“视听无限,智启未来”为主题的AI技术研讨会,邀请了多家上游芯片原厂和下游终端客户参加,围绕着端侧AI芯片、算法、传感器及场景落地展开深度探讨,促进公司与客户间更多、更深入的合作。

在消费电子业务方面,由于国家相关补贴政策落地实施,加之传统消费电子品类智能化升级,下游终端需求有所复苏,公司加大与上游芯片原厂及下游终端客户的沟通与交流,向下游客户推进更多产品的导入及量产,相关业务营业收入同比有所增加。

在汽车电子业务方面,公司在汽车电子行业深耕多年,在报告期内汽车行业车厂竞争激烈的行业背景下积极加强对客户的服务,稳定现有客户的同时努力开拓新客户,相关业务营业收入同比有所增加。

在通信电子业务方面,因部分下游终端需求下降,对应公司客户需求下滑,相关业务营业收入有所下降。

综上,公司整体代理（技术）分销业务营业收入同比有所增加。

此外,报告期内,公司与上游芯片原厂ON（安森美）设立的碳化硅联合实验室一方面为更多新能源汽车、充电、光伏、储能领域客户提供了测试服务,帮助客户解决碳化硅应用、选型及研发中的技术问题；另一方面积极推进实验室中国检测机构和实验室强制认证（CMA）及中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证工作,并于2026年3月获得CMA证书。

同时与上游芯片原厂ON（安森美）技术团队多次交流并进行合作,对原厂ON（安森美）关键客户进行测试服务及技术支持,并在此基础上,与原厂在碳化硅产品后续应用、测试等合作及客户服务方面进行讨论和规划。

（2）自研芯片业务报告期内,公司加大自研芯片业务市场的推广力度,持续研发MCU新产品,前期推出的超低功耗、功能设计、成本优化及抗干扰性能优良的MCU新产品量产,并根据前期研发的新产品不断进行完善产品矩阵,推出兼顾性能与成本优势的新产品,针对多个下游应用领域推出相应模块,获得了下游客户订单,整体营业收入较去年同期增长。

报告期内,公司围绕核心自研产品CW32系列MCU推出了《基于ARMCortex-M0+的CW32嵌入式开发实战》书籍,有效降低开发者入门与实操门槛；此外,公司积极参加各类大型电子展会、参与行业技术论坛交流,不断丰富完善CW32生态社区,获得多项荣誉奖项。

同时开展技术培训直播,持续输出实操干货与开发指导,为公司产品推广和应用起到积极的推动作用。

（3）智能电网业务报告期内,因下游客户需求延后及同行业市场竞争激烈,公司智能电表（芯片解决方案）业务及参与国家电网各省公司招标项目产品、智能断路器业务、电力线载波通信模块业务较去年同期均有不同程度的下降,因此整体智能电网产品业务营业收入较去年同期有所下降。

此外,报告期内,公司积极提高资质,取得国网电能表资质能力核实证明,完成国网电工平台（EIP）接入工作,并开展多项产品送检、资格预审及专家现场审核工作,持续深化南网、国网业务布局,重点聚焦低压开关、费控开关、电能表、协议转换设备等自主产品,积极参加国家电网、南方电网项目招标,为公司后续相关业务发展奠定基础。

（4）其他业务公司其他业务主要是物联网卡业务及加工业务。

报告期内,在物联网卡业务方面,公司除在传统领域加大市场推广外,还积极在其他如端侧AI、割草机、车载等领域场景进行推广,B端已经在国内形成一定品牌形象和客户群,并在国外通过参加各类展会如CES展（国际消费类电子产品展览会）、美西安防展等扩大知名度；C端增加营销投入,多维度提升品牌影响力,相关重点产品已在多领域客户交付,营业收入较去年同期大幅增长。

在加工业务方面,因下游客户受到美国政府关税政策影响,相关订单减少,相关营业收入较去年同期下降；在此背景下,公司在充分挖掘现有客户合作产品潜力的同时,积极开拓新领域的客户,推进客户进行试产及量产,并为后续批量订单生产优化内部流程、梳理供应链。

2、研发方面公司研发主要从三个方面开展。

一是积极推进自研芯片微控制器MCU产品的研发,截至报告期末,公司自研MCU产品已有13个系列37个型号量产。

二是进行智能电网相关产品如智能电表、智能断路器、电力线载波通信模块等的研发,公司一方面按照国家电网标准报批稿要求,研发相关产品及模块,满足市场需求,另一方面根据客户合作技术要求,开发相关产品,增加公司产品种类的同时发展客户,主要有智能电能表、售电管理装置、EIP电能表数采平台及各类生产制造软件等。

三是基于代理分销产品,以市场发展及客户需求为出发点,设计并研发相关解决方案、模块及终端产品,并将其提供给客户进行测试,同时为客户提供现场支持服务,主要包括自研RIC（受话器在耳道中）助听器、无线蓝牙/WIFI/星闪自研模组、鼎云物联AI闹钟、RF无线射频功率放大器等。

3、内部管理方面报告期内,公司持续从人员、业务、财务、内控、信息系统、企业文化等多个方面进一步加强内部管理。

在人员方面,公司积极开展各类活动,加强员工线下沟通与交流,继续夯实人才梯队建设,通过优化激励机制激发员工积极性,增强员工对公司的满意度与忠诚度,提高公司员工的凝聚力。

在业务方面,公司进一步推进各子公司间的信息互通,加强产品线及客户资源整合,加大业务人员的沟通和联系,提升公司规模效应。

在财务管理及融资方面,公司根据财务制度对各子公司进行统一管理,同时继续为子公司向银行申请授信提供担保并预计担保总额度,保证其资金供应充足,简化融资流程,提高工作效率；在内控方面,公司根据实际相关法律、法规及规范性文件要求,对公司全部制度进行梳理修订,并制定新的内控相关制度,同时聘请会计师事务所对公司内部控制进行了审计；在信息系统方面,公司持续对SAP系统功能模块进行升级,根据实际需求进一步优化系统功能,提升公司经营效率及流程管控,并根据各子公司不同需求导入各类应用系统,上线CRM系统（客户关系管理系统）,升级WMS软件（仓库管理系统）；在企业文化方面,持续加强各子公司人员之间的交流,促进各子公司之间的文化融合升级。

（一）公司未来发展展望展望2026年,公司所处半导体行业正处于上行周期,AI技术的高速发展是此次行业周期上行的核心增长引擎。

AI技术催生了海量算力需求,带动AI服务器及电源、高端存储、光模块等相关半导体产品需求井喷,挤占晶圆厂制程和封装产能,导致半导体行业其他产品产能紧张,出现缺货情况,行业内已有上游芯片原厂对高端MLCC等被动器件、功率器件、逻辑器件、MCU等产品进行不同程度的涨价,行业景气度持续提升。

从公司重点布局的细分行业来看,2026年度随着AI技术的高速发展,AI服务器及电源、高端存储、光模块等需求持续增加；汽车电动化、智能化发展叠加地缘政治冲突导致油价大幅上涨,新能源汽车渗透率持续提升；因AI算力爆发电力需求大涨及地缘政治冲突原因,光储充相关海外需求增加；在传统消费电子行业,因存储芯片价格大幅上涨相关需求短期内将会受到抑制,预计未来随着存储芯片价格的下调,抑制的需求得到释放,相关业务量会有所增加。

公司作为国内电子元器件代理技术分销商龙头企业,近几年积极布局,依托代理的多家上游优质芯片原厂如MURATA（村田）、SONY（索尼）、ON（安森美）、ST（意法）、思特威、兆易创新、长鑫存储、华为海思等,将会获得更多的发展机遇。

作为公司双轮驱动战略的目标之一,公司一直坚定不移地发展芯片自研业务。

2026年度,公司将持续进行研发投入,积极布局M0+新产品,不断丰富和完善中低端标准MCU的产品序列,并陆续向中高端标准MCU产品进行布局。

此外,近年来国家着力构建新型电力系统加快智能电网建设,加之AI算力需求爆发带动电力行业发展,预计2026年智能电网技术迭代与市场扩容同步推进,公司将积极参与,助力国家智能电网的建设。

（二）公司2026年度经营计划根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测,2026年度中国仍将是全球最大的半导体单一市场。

展望2026年,中国半导体市场规模将在AI算力需求爆发、存储芯片进入超级周期及行业政策支持的驱动下,在全球规模中占比将进一步提升；同时由于上游原材料涨价导致的成本上升传导至下游,整个市场预计将迎来全产业链的涨价潮。

作为衔接半导体行业上下游的重要纽带,公司将积极应对行业的发展变化,在做好风险防范的基础上把握市场发展机遇,推动公司业务健康发展。

具体情况如下：1、业务经营方面2026年度,在电子元器件代理（技术）分销业务方面,预计半导体行业需求整体较2025年度将有所增长,但仍会出现结构性增长的情形。

然而上游原材料价格上涨,部分产品产能紧张,存储芯片价格上涨,带动其他逻辑器件、功率器件、MCU等同步涨价。

对公司分销业务而言,公司将加强与上游芯片原厂沟通,获得更多紧俏产品,与此同时,公司也将加强运营效率,做好资金安排及库存管理。

在具体业务方面将对下游市场需求进行深入调研,积极提升服务质量,保持业务稳健发展。

在AI行业业务方面,公司将一方面持续推进原有龙头企业客户的深度合作,在服务器及电源方面主要有欧陆通、MPS（美国芯源系统有限公司）、联宝、核达中远通、长城电源等,在光模块方面主要有新易盛、海信多媒体、光迅科技、联特科技、华工正源（华工科技）、钧恒科技（汇绿生态）、天孚通信等,在算力方面主要有寒武纪、云尖信息、上海燧原等；另一方面公司将积极向下游AI端侧应用开拓相关业务。

在工业及新能源业务方面,公司持续推进在原有客户上能电气、麦田能源、宁波德业、禾迈新能源、锦浪科技、优优绿能、竹鹤科技（拓竹科技）导入相关产品；另一方面抓住下游终端光储充、3D打印等客户需求增加的机遇,积极开拓新客户的相关业务。

在汽车电子业务方面,公司将一方面依托汽车智能化发展不断推进相关产品在原有客户如吉利、比亚迪、理想、赛力斯、小鹏、北汽等的导入；另一方面凭借公司代理的优质碳化硅产品发展新的大客户。

2026年度,公司自研芯片获得多个奖项,其中公司自研重点产品低功耗MCU产品CW32L012荣获AspenCore颁发的“中国IC设计成就奖之年度MCU”。

未来将继续积极布局M0+新产品,完善中低端MCU产品矩阵并布局中高端MCU产品系列,通过参加各类电子展会及芯片设计领域评选,提高公司品牌影响力和行业知名度；推动下游客户对相关产品的导入验证、样品试用及批量落地,助力公司MCU产品市场推广与多场景应用落地。

2、研发方面2026年度,公司将持续加大研发投入,增加公司产品竞争优势。

公司将持续进行自研芯片MCU的设计、研发和改良,加强碳化硅实验室建设,推动与上游芯片原厂ON（安森美）的技术交流与迭代更新,同时积极进行基于代理分销产品相关解决方案及模块的设计和研发,推进自研RIC（受话器在耳道中）助听器等终端产品的研发项目,并持续推进智能电网相关产品及相关应用软件和系统的立项研发,不断增强公司竞争力。

3、内部管理方面做好内部管理是公司业绩稳步发展的基石。

2026年度,公司仍将从业务、财务、人员、制度、内控、社会责任等多个方面加强内部管理,继续进一步优化内部资源配置、加强各子公司间资源互通与共享；优化工作流程及人才激励机制,提高公司运营效率；积极履行社会责任。

同时,公司将持续关注上市公司相关法律法规,组织相关法律法规培训,加强相关人员合规意识,并不断对公司相关制度进行制定与更新,进一步完善公司内部控制。