永清环保 300187

公司坚守“新能源优质资产运营商,减污降碳技术创新者”战略定位,秉承以技术创新驱动产业转型与升级,立足研发、咨询、设计、制造、总承包、运营及投融资全链优势,构建能源管理、治理高效、循环增值的一站式绿色低碳发展体系,形成了新能源、环境治理两大主要业务板块。

(一)公司主要业务板块1、新能源业务公司聚焦发展垃圾焚烧发电、智慧微电网、风光储充等新兴方向,构建了集投资开发、工程建设、运营管理、综合服务于一体的全链条能源业务体系。

(1)垃圾焚烧发电:作为稳定运营收入与持续现金流的核心压舱石,公司以特许经营模式投资、建设、运营生活垃圾焚烧发电项目,全资持有衡阳、新余垃圾焚烧发电项目,处置规模合计2,400吨/日;参股长沙垃圾发电项目,处置规模5100吨/日。

经自主创新研制并集成应用国际先进的新能源发电及净零排放关键技术产品,实现垃圾减量化、无害化、资源化。

2025年,衡阳、新余两厂持续稳定运行,全年共处理垃圾超90万吨,发电3亿多度,吨垃圾发电量稳步提升,在运行效率、发电效益及精益管理等方面均位居行业前列。

(2)新能源投资建设运营:在投资运营方面,公司深耕湖南、湖北、江西、广东重点区域,自主投资运营光伏及储能电站30余座,打造了渔光互补、山地互补、填埋场+、工商业+、学院+等多场景覆盖、高效率运营的能源资产矩阵。

公司依托AI人工智能+技术融合,促进能源电站运营高质量发展,全面提升能源配置效率与资产运营价值。

(3)新能源建设工程:公司聚焦城市公共机构、工商业园区、大型企业等核心客户,开展分布式光伏、风电、储能及综合能源系统工程建设与服务。

执行期内,公司先后中标江苏南通中集光储、南玻集团北海分布式光伏、华润物流零碳园区等重点项目,以全流程优质服务,全面彰显展示工程技术与交付能力。

2、环境治理业务公司可承接土壤修复、危废处置、烟气处理、咨询检测等环境治理业务,为客户提供高效可持续的环境管理与污染控制解决方案,助力客户达成环境合规要求、提升环境质量,为建设绿色可持续的未来贡献力量。

(1)土壤修复:作为国家首批重金属污染防治示范单位,公司牵头土壤防治专项国家重点研发计划及国家标准多项,奠定行业技术基石。

公司以核心技术攻关为驱动,在复杂地质条件治理、多污染类型协同处置等方面形成可复制可推广的系统解决方案,将环境治理“技术优势”转化为服务国家战略的“攻坚能力”。

2025年内,公司先后在广东、湖南、浙江等地,中标深圳玉龙填埋场环境修复工程、“锰三角”花垣电解金属锰企业腾退场地治理及宁波污染土壤修复项目,助力国家“打好长江保护修复攻坚战”战略。

(2)危废处置:公司全资持有江苏永之清、甘肃禾希两大危废处置中心,年核准处置规模9.74万吨,区域市场地位稳固。

针对行业产能集中释放、处置单价承压的挑战,公司前瞻布局升级战略,依靠技术创新,聚焦危废资源化与贵金属高纯提取全链能力,培育危废运营第二增长曲线,提升盈利弹性。

(3)大气治理:公司积极拓展非电领域,依托自主“清洁岛”技术实现烟气近零排放。

报告期内,公司中标岳阳林纸脱硫塔侧进搅拌技改项目,通过新型侧进搅拌技术与流场优化,有效解决浆液沉积问题,有效降低能耗与维护成本;承接广西百色广投银海铝业20万吨电解铝烟气脱硫EPC项目,依托高效脱硫协同除氟工艺,二氧化硫近零排放,巩固了公司在电解铝烟气治理领域的市场地位。

(4)咨询检测:全资子公司华环检测具备权威CMA资质,检测能力覆盖水、土、气、固废、噪声等13大领域、2400余项检测参数,稳居湖南环境检测第一梯队。

报告期内,通过一站式服务,搭建智慧检测与AI数据管理平台,成功落地多个省市级重点项目,深度服务三一重工、惠科集团等优质客户。

(二)业务经营模式报告期内,公司主要以BOT、EPC、服务付费等多种模式开展主营业务。

公司在项目获取、采购、执行等各环节采用科学有效的管理方式,保证公司的稳健经营及盈利水平。

1、盈利模式(1)BOT模式:公司固危废处置及新能源业务采用BOT模式运营。

自主投资的衡阳、新余垃圾焚烧发电厂已稳定运营,收入来自垃圾处置费和发电销售。

BOT模式权责风险清晰,公司通过长期运营收费回收投资并获利,危废项目可资源化提升效益。

公司将这一模式应用于新能源布局,围绕光伏、风电、储能等领域开展投资运维,以电力销售、储能调峰等收益形成与环保主业互补的盈利结构,增强可持续发展能力。

(2)EPC模式:公司在新能源、土壤修复及大气治理等领域采用EPC模式开展业务,作为总承包方,提供从设计到移交的全流程服务,覆盖项目全周期。

该模式权责明确、流程规范、周期可控,公司依托专业能力,为客户统筹进度、控制成本、保障质量与安全,确保项目高质量落地。

(3)服务付费模式:公司规划咨询和环境检测业务采用服务付费模式,精准对接客户需求,分阶段提供定制化服务,涵盖全流程。

该模式清晰界定权责利,保障客户获得高质量服务,提升满意度,同时确保公司资金稳定回笼和利润,支持技术研发与业务拓展,推动业务持续健康发展。

2、项目获取公司始终秉持科学严谨、合理利润、风险可控的原则,在项目获取环节充分评估决策。

公司制定《营销项目管理细则》《项目全面预算管理细则》《成本管理制度》等制度,项目获取阶段采用“备案—立项—决策”三阶段管理方式。

公司评估项目各方面后决定是否投标或签订合同,此举可控制风险、保证利润和现金流、确保交付,赢得客户认可。

3、采购模式公司设有采购管理部,统筹负责公司各项目的设备、材料、建设、安装、维修等采购管理。

根据公司《采购管理办法》,规范采购流程及各项工作执行标准,建设并维护合格供应商库及成本管理库,并进行全过程监督管理,保证所采购的设备、材料能够按时、保质交付给各项目,从而保证项目的实施。

采购管理为公司建立良好的产业链生态及合作伙伴关系、合理降低项目成本、保证项目质量和工期做出了关键贡献,有效提升公司在行业内项目实施方面的竞争力。

(三)业绩驱动因素1、政策引导支持在国家“双碳”目标和生态文明建设的推动下,2025年产业政策支持力度显著增强,在新能源方面更加注重绿色低碳转型、多层次消纳与多维度一体化开发。

在固废处理方面,向系统化、精细化、市场化方向迈进,明确提出国家级零碳园区建设标准与目标,这些政策为公司业务发展提供了明确指引和有力保障。

国家全面推动“人工智能+”行动,明确提出“深化大数据、人工智能等研发应用,开展‘人工智能+’行动”;推动AI技术在负荷预测、虚拟电厂调度、电力交易等环节规模化应用,并鼓励在能源、电力、工业制造等领域打造人工智能示范应用场景。

此外,国家在长江大保护、黄河流域生态保护和高质量发展、乡村振兴、“无废城市”建设、土壤污染源头防控等方面持续出台支持政策,为公司土壤修复、环境咨询、环境检测等传统优势业务的稳健发展提供了持续的政策保障。

2、市场空间广阔“十五五”规划建议将“美丽中国建设取得新的重大进展”列为经济社会发展主要目标之一,环保与新能源产业迎来历史性发展机遇。

根据官方披露,2025年我国绿色低碳产业规模约11万亿元,未来五年具备翻倍增长空间;“十五五”时期力争建成100个左右国家级零碳园区,带动绿色低碳产业持续扩容。

我国能源转型正进入以高比例新能源为特征的关键阶段,非化石能源消费占比目标持续提升,垃圾焚烧发电、分布式光伏、用户侧储能等细分市场保持稳定增长。

据行业机构预测,2030年我国虚拟电厂市场规模有望突破千亿元,年复合增长率超37%。

在“无废城市”建设、全域土地综合整治等政策持续推进下,公司在大气治理、土壤修复、固危废处置等传统环保领域的市场空间依然广阔。

循环经济方面,《再生材料应用推广行动方案》明确再生材料量化利用目标,推动资源循环利用产业由低值化向高值化升级,稀贵金属回收利用需求快速增长,为公司危废资源化业务带来结构性机遇。

危废行业在环保监管趋严下进入整合优化周期,政策着力提升收集效率、优化产能配置,行业逐步走出低价竞争阶段,向资源化、高值化转型。

整体来看,国家持续释放支持绿色转型发展、做强新能源与环保产业的政策信号,公司战略布局与国家战略高度同频共振,随着后续配套政策与实施细则落地,公司将持续迎来新的发展机遇。

3、区域布局开拓广大市场2025年,公司布局多个区域级公司,包括华北、西北、华中、华东、华南、西南以及深圳、杭州等重点城市公司,形成多业务协同的综合服务机构,将公司新能源及环保两大业务板块融合发展,深入开拓区域市场,取得良好效果,为公司未来经营提供坚实基础,为持续开拓市场、进一步强化各业务之间的协同创造良好局面。

公司依托现有垃圾焚烧发电厂运营技术与经验,围绕智慧能源调度、设备预测性维护、碳资产智能核算等方向开展技术攻关,积极把握“AI+”新业态的先发机遇,加快布局固危废资源化与稀贵金属循环利用,推动业务模式由“末端无害化处置”向“资源回收+价值再造”升级,在行业整合期抢占发展先机。

4、精益化管理提升公司利润公司以“全面预算管理”为主线,通过细化各个领域管理精细度,全面提升管理效能。

在垃圾焚烧发电项目中,通过“入炉垃圾质量控制、燃烧工况精准控制、余热利用最大化”等技术手段提升吨垃圾发电量;通过“设备可靠性管理、物资与库存精细管理”等措施提升项目利润水平。

在新能源建设项目上,以设计标准化及模块化为基础,全面提升采购、计划、建设、验收等各环节管理水平,实现提升项目整体质量、控制项目执行风险、提升项目利润水平的目标。

(一)行业格局和趋势1、资源循环行业国家发改委大力推进固体废物综合治理与资源循环利用,明确将牵头制定循环经济发展“十五五”规划,聚焦传统再生资源、稀贵金属及“新三样”固废的回收利用。

在此基础上,固废资源化正加速向高端供应链内循环方向升级,通过构建“资源—产品—再生资源”的闭环体系,重点服务于新能源、电子信息等未来产业的关键原材料需求,推动产业链供应链绿色化、低碳化发展。

2、新能源行业(1)垃圾焚烧发电迈入高质量发展,多元化增值模式逐步成熟“十五五”时期,垃圾焚烧发电行业从规模扩张向质量效益转型,在“双碳”目标全面推进、新型能源体系加快构建的背景下,国家持续完善绿证交易、可再生能源电价等机制,为行业高质量发展提供坚实政策支撑。

在传统发电业务之外,炉渣金属回收、算电协同等多元化增值模式逐步成熟。

2026年政府工作报告首次将“算电协同”写入国家战略。

多元化增值模式与政策红利共同驱动行业迎来“业绩增长+估值提升”发展。

(2)AI赋能智慧能源管理,能源数字化运营成为新赛道2026年工信部等五部门联合印发《工业绿色微电网建设与应用指南(2026—2030年)》,引导社会资本参与并拓展绿电交易多元收益渠道。

AI技术深度赋能分布式光伏、储能电站、充电设施等多元能源资源的智能调度与优化运行,智慧微电网依托AI实现光储充荷协同优化,虚拟电厂通过AI聚合海量分布式资源参与电力现货市场与辅助服务市场,形成可量化交易的“数字电力资产”。

技术与政策双轮驱动,催生着能源数字化运营从概念走向规模化落地,成为新能源产业最具成长性的新赛道之一。

3、环境治理行业(1)AI技术深度渗透,驱动环保行业智能化升级人工智能等数字技术正在加速渗透环保与能源管理领域,为环境治理与能源体系的提质增效、智慧运营提供全新工具。

AI技术在固废处理、土壤修复、环境监测等环节的应用不断深化,推动环保行业从同质化竞争向高端化、智能化转型。

2026年3月,全国土壤污染防治部际协调小组全体会议强调,以更高标准打好净土保卫战。

2026年中央一号文件明确提出推进土壤重金属污染溯源、整治和受污染耕地安全利用。

土壤修复行业从传统的单一污染治理向系统化、智能化治理升级,市场规模稳步扩大。

(2)国际化环保市场拓宽,中国企业加速“走出去”随着全球环境治理需求持续增长及“一带一路”绿色合作深入推进,国际环保市场空间进一步打开,具备核心技术能力和运营经验的中国企业正加快海外布局。

永清环保率先设立全球减污降碳总部研发中心,适时探索国际化路径,输出减污降碳综合解决方案,参与全球环境治理与绿色供应链建设。

(二)公司发展战略公司聚焦新能源、环境治理两大核心主业,以垃圾焚烧发电为优质零碳资产底座,以分布式光伏、储能电站、充电设施等多元能源资产为增长引擎,聚焦打造新能源运营管理、功率预测、负荷预测、市场化交易、虚拟电厂智能调度等核心数字化运营平台能力,形成可量化交易的“数字电力资产”,构建以能源聚合服务和能源运营为核心的平台业务体系。

同时,以固危废处置、土壤修复、大气治理等环境治理业务为根基,持续巩固减污降碳技术创新者的领先优势,积极探索构建高端供应链内循环固废资源化体系,立足ESG可持续发展要求,服务未来产业需求。

在国际化方面,公司紧抓“一带一路”绿色合作机遇,加快布局国际环保市场,输出减污降碳综合解决方案与智能运营能力,参与全球环境治理与绿色供应链建设。

(三)经营计划1、落地高端内循环资源化项目:立足ESG可持续发展要求,深化与大型国央企、世界500强战略合作,共建高水平固废资源化利用与新材料供应体系。

重点聚焦人工智能、高端制造、半导体、先进材料等产业,开展关键金属回收及高值资源化、废弃物资源化内回用等资源化业务,以ESG实践标准,构建自主可控、闭环高效的固废资源化高端供应链内循环体系,在提升资源循环利用率、降低环境负荷的同时,助力未来产业绿色可持续发展。

2、拓展AI+能源+零碳服务:抢抓“十五五”新型电力系统建设与人工智能发展战略机遇,公司以AI技术深度赋能能源全链条为核心,打造新能源运营、功率负荷预测、市场化交易、虚拟电厂智能调度等核心智慧能碳平台,提供能源AI调度、零碳园区、碳资产AI管家等智能化服务,持续迭代AI+能源大模型及智慧控制技术,拓展碳排放核算、能效诊断等场景应用,推动节能降碳系统化升级,构建差异化技术护城河与智慧能源产品矩阵。

锚定“双碳”目标,以优质零碳资产运营为收益压舱石,重点布局垃圾焚烧发电、风光电、智慧微电网等核心资产,推行“轻重结合+数智增值”运营模式。

依托存量项目实现智能化精益运营,扩大风光电与用户侧储能规模,复制推广标杆微电网模式,同步拓展资产托管、数智孪生等增值业务,筑牢收益底盘、培育新增长点,全面激活能源服务扩张能力。

3、国际化环保市场拓展:依托大型国央企、世界500强等核心大客户的海外布局,深度绑定其海外产业园区、基础设施等场景,精准拓展固废处置、资源化利用及节能降碳配套环保服务,实现与核心大客户海外业务协同共赢。

聚焦东南亚、海湾地区核心增量市场,凭借公司核心技术与国内成熟运营经验,采用“设备出口+技术许可+本地化运营”模式,参与海外垃圾焚烧发电、固废资源化等项目,推动高端环保技术、服务及高附加值产品出海,打造公司第二增长曲线。