*ST天喻 300205

公司以“用科技构造安全智慧的数字世界”为使命,专注于为金融、通信与物联网等高等级安全要求的行业领域提供数据安全产品与服务。

经过二十多年的深耕,公司构建了从智能卡、智能终端、平台系统到综合解决方案的全系列产品及业务生态。

经过多年发展,公司在智能卡、金融支付终端等产品领域综合技术水平处于行业领先地位。

报告期内,公司从事的主要业务为金融行业业务、通信与物联网行业业务。

（一）金融行业业务公司金融行业业务主要从事金融智能卡（银行卡、社保卡、残联卡、ETC卡等）、数字人民币系列产品（硬钱包、受理终端、系统、解决方案等）的研发、生产及销售；金融支付终端（无线POS、智能POS、云喇叭等）及金融支付行业软件与解决方案的研发及销售。

同时,公司积极布局战略创新业务,为行业客户提供基于区块链、数字人民币等技术的金融科技服务。

金融智能卡产品、数字人民币系列产品的销售对象主要为商业银行；金融支付终端产品的销售对象主要为商业银行及第三方支付机构、行业企业。

该业务主要的业绩驱动因素为金融智能卡、金融支付终端、数字人民币及相关行业软件与解决方案等产品的销量、售价及成本控制。

（二）通信与物联网行业业务公司通信与物联网行业业务主要包括通信智能卡（SIM卡、SWP-SIM卡、eSIM、物联网卡等）、智能定位终端（如智能电子学生证）、安全通信模组、物联网云服务及综合解决方案的研发与销售。

通信智能卡、智能定位终端产品的销售对象主要为通信运营商,物联网云服务及综合解决方案的销售对象主要为通信运营商及智能表计、支付终端、智慧安防等物联网垂直领域客户。

该业务主要的业绩驱动因素为通信智能卡、物联网终端、解决方案及物联网云系列产品的销量、售价及成本控制。

1、概述报告期内,公司业绩大幅下滑,归属于上市公司股东的净利润持续亏损,主要原因为：受公司尚未从美国SDN制裁清单中移除、股票交易被实施退市风险警示等因素影响,公司主要业务持续遭受重大影响,导致公司产品销量与收入大幅下降,公司资产减值损失计提金额同比增加；重大诉讼导致计提的预计负债增加；对处于清算状态的原子公司昌喻投资计提资产减值损失。

公司实现营业收入1.72亿元,较上年同期下降79.70%；归属于上市公司股东的净利润为亏损6.05亿元。

（一）金融行业业务公司金融行业业务主要包括金融智能卡（银行卡、社保卡、残联卡、ETC卡等）、金融支付终端（无线POS、智能POS、云喇叭等）及金融支付行业软件与解决方案。

报告期内,公司坚持自主创新和应用场景拓展,依托多年金融行业深耕经验,在巩固传统银行市场的同时,大力发展交通、社保、残联、教育、加油等民生领域,为客户提供涵盖卡、系统、服务、解决方案的全系列数据安全产品与服务。

受行业竞争加剧及被列入SDN制裁清单影响,公司业务受到较大冲击,订单量减少,高附加值的个性化卡、生物识别卡等新品市场拓展受困。

报告期内,金融行业业务实现销售收入10,683.00万元,其中金融智能卡业务销售收入4,431.99万元,金融支付终端业务销售收入4,749.55万元。

（二）通信与物联网行业业务公司通信与物联网行业业务主要包括通信智能卡（SIM卡、SWP-SIM卡、eSIM、物联网卡等）、智能定位终端、安全通信模组、物联网云服务及综合解决方案。

报告期内,同样受SDN制裁影响等,业绩出现大幅下滑。

公司及时调整市场策略,聚焦运营商已签订仍可执行的合同及拓展行业客户,重点执行电信量子卡项目、开拓虚拟运营商项目,加大布局eSIM卡业务。

报告期内,通信与物联网行业业务实现销售收入约6,359.18万元,其中各类普通卡总发卡量4,113.43万张,实现收入5,064.17万元,占通信与物联网行业业务收入的79.64%；eSIM智能连接服务产品线实现业务收入584.96万元,占通信与物联网行业业务收入的9.20%,成为通信与物联网行业业务的第二条重要产品线；技术服务解决方案中标重庆通等多个项目,形成销售收入528.98万元,占通信与物联网行业业务收入的8.32%。

面对严峻的经营环境,公司持续采取多种措施应对：市场层面,聚焦受制裁影响较小的物联网业务,深化客户合作,拓展智能连接服务；金融支付终端业务通过代理产品模式保障业务连续性,深耕县域下沉市场；继续延伸开展民生领域的支付、交通等行业智能卡业务；通信与物联网行业业务聚焦已签约合同及行业客户,执行电信量子卡、拓展虚拟运营商,加大布局eSIM卡业务。

资金层面,推动刑事控告追责追偿、协调资源应诉化解,盘活变现存量资产,加速应收债权催收。

供应链层面,与供应商协商解决诉讼的同时,进一步深化战略合作,确保核心物料稳定供应。

管理层面,强化责任担当,推进精细化管理,推动产研融合,优化生产效能,提升组织效率。

SDN制裁层面,持续推进SDN制裁清单移除工作,力争尽快恢复核心业务经营,释放核心竞争力。

（一）发展战略公司围绕“用科技构造安全智慧的数字世界”发展战略,聚焦于以数据安全技术为基础的金融行业、通信与物联网行业等业务方向,尽力消除SDN制裁带来的不良影响。

面对当前生存危机与行业变局,公司以“聚力协同深耕,攻坚破局新生”为年度发展主题,围绕“激活组织与人才,贯通营销与产研,期待厚积与薄发”的战略思路,对业务架构进行深度重塑整合,推动技术能力转化为市场认可的商业价值。

（二）2026年经营计划在全球经济波动及行业竞争加剧的复杂环境下,公司持续面临SDN制裁及重大诉讼带来的业务制约与经营挑战。

为保障公司稳定发展,公司将采取业务稳定性维护、合规体系重构、运营效率提升相结合的综合策略,在巩固核心业务的基础上探索创新增长路径,系统化应对多重风险压力。

1、业务层面：深耕核心业务,拓展增量空间（1）金融行业方面,依托央行《2025年支付体系规划》对电子支付覆盖率超95%的要求,通过发展二级代理商网络深耕县域下沉市场,持续优化适用于县域市场的产品,覆盖餐饮、批发、夜市等小微商户场景；基于行业与公司现状建设多渠道以及项目合作,围绕电子支付场景提供相关软硬件增值服务、开发新产品。

数字人民币领域,把握从“数字现金”1.0版迈入“数字存款货币”2.0版的制度性变革机遇,重点突破数字人民币硬钱包（社保卡、交通卡形态）、商户受理终端及配套系统解决方案。

（2）通信与物联网行业方面,紧抓市场发展机遇,精准制定适配的业务发展策略。

聚焦消费电子、物联网、车联网三大核心应用场景,坚守“安全合规为底线、技术迭代为引擎、生态协同为抓手”的发展原则,推动eSIM业务实现从“规模放量”到“价值深耕”的高质量升级。

市场方面,公司持续深化与可穿戴设备、车载终端领域头部厂商的合作,稳固预装市场份额,提升场景化覆盖能力。

业务运营层面,公司重点布局eSIM物联网服务,与行业客户开展深度合作并提供一体化连接解决方案；深耕工业物联网、智慧公共事业等核心垂直领域,助力国内物联网企业拓展市场,具备支撑千万级连接规模的管理与运营能力。

深度参与物联网产业链建设,与核心生态伙伴建立战略合作关系；加强与电信运营商协同,构建稳定高效的流量供应体系,为业务规模化提供坚实保障。

2、供应链层面：优化协同体系,保障交付能力深化供应商战略合作机制,全面梳理芯片、安全元件等核心物料清单,在国内寻找并认证替代供应商。

实时跟进原材料产品技术及制造工艺,完善生产计划,加强库存管理,确保按时、高质量完成订单交付,打造“极致成本、极致效率、极致库存”的供应链体系。

3、管理层面：激活组织效能,强化人才梯队根据业务发展需求,优化人员结构,增加业务领域的关键人才,为转型储备核心能力。

4、产研融合：贯通市场导向,提升创新效能建立常态化的市场-产研联动机制,确保产品规划贴近市场、技术研发响应需求、营销策略精准有效,实现从洞察到落地的高效闭环。

扎实技术储备,补齐预研短板,提升产研与市场的认知能力；聚焦核心业务,挖掘并创造客户需求,推动产研、市场人员向产品经理转化。