*ST亿通 300211

（一）主要业务公司主要业务是从事广播电视设备的研发、生产和销售、承接智能化视频监控工程服务,集成电路、芯片及传感器的研发、设计与销售,以及医疗设备和医疗耗材销售业务。

1、广播电视设备制造,主要包括：有线电视网络光传输设备、同轴电缆传输设备以及数据通信网络设备,同时为不同客户提供有线电视网络系统软件的研发和技术支持服务。

公司智能化视频监控工程服务主要是采用广电双向数字网改造成果技术为载体,与各地政府以及广电运营商合作实施。

工程服务项目主要以社会面治安动态视频监控系统工程为主,其他类工程包括弱电系统工程以及通信工程。

2、超低功耗人工智能处理器芯片及健康监测类生物传感器业务主要包括：(1)超低功耗人工智能芯片的研发、设计与销售。

低功耗物联网智能芯片具有超低功耗和高性能图形功能,可以实现24小时处理传感器数据和全天候生物数据连续监测,主要应用于智能手环手表（含儿童手表）、TWS耳机、AR/VR等智能可穿戴设备,体重体脂秤、血氧仪、血糖仪等居家健康检测,也可应用于运动健康、居家健康、智能家居、智能汽车、工业物联网等智能物联网领域。

(2)PPG生物传感器模组（内含AFE芯片）的研发、设计与销售,可以测量心率（HR）、心率变异性（HRV）、血压（BP）和血氧饱和度（SpO2）等关键人体健康指标,结合模组搭载自研算法,实现超低功耗的精准测量,持续监测有效运动量、压力、疲劳状态、睡眠状况、心律不齐及房颤等身体健康状况。

主要应用于智能手环手表（含儿童手表）、TWS耳机、智能戒指等智能可穿戴设备,跑步机等运动健康类设备,智能马桶、智能照明等智能家居设备,血氧仪等居家健康检测设备,以及座椅、方向盘等汽车智能驾舱、智能出行系统。

3、医疗器械销售业务公司控股子公司合肥云曦医疗器械有限公司,是一家专业经营销售医疗设备和医疗耗材的公司。

公司拥有一批专业的销售团队,大部分为临床医学专业,且具有丰富的销售经验及医疗器械销售的渠道优势。

公司成立至今,代理国内外知名品牌的医疗器械产品,如：超声刀、吻合器、止血纱等。

客户以三甲医院为主。

（二）主要产品及其用途（三）主要经营模式1、有线电视网络设备业务及智能化监控工程业务：（1）研发模式：公司CATV网络设备研发主要是根据广电行业发展趋势、结合各地广电运营商的方案布局、网络建设需求等进行产品研发、优化设计、功能升级以及提供技术支持。

公司目前产品设计与软件开发主要以自主研发为主以及寻求技术合作。

技术中心现设有数据通讯部、模拟通讯部、软件研发部等部门。

产品研发过程主要包括项目立项、研发任务书、研发成本预算、样机设计与开发、样机小批测试、研发技术评审以及小批生产试制等不同阶段。

（2）采购模式：公司日常采购主要是结合本行业内产品特性和客户订货量来进行日常采购。

因广电行业产品呈现多规格、小批量、型号规格不一等行业特性,公司日常采购主要以结合客户订单与部分物料备货相结合的采购模式。

通过按需采购实行安全库存管理,以尽量控制原材料的库存积压。

另外为考虑满足客户订单交期的需求,公司针对部分通用料和交期较长的部分芯片结合市场波动、汇率变化、中标情况以及市场预估等进行适当提前备货。

工程项目采购主要是按照各项目的设计方案、设备选定和项目方的方案需求以及日常维护需求等进行采购,按项目进度需求和实施需求进行分阶段申购,以控制因设计变更、项目变更或工程量变化而造成的材料积压。

公司以精益化采购为管理目标确保产品质量,以降本增效为责任目标来控制采购成本,通过完善的供应商管理、采购询比价机制、物料质量管理等实行采购管理。

（3）生产模式：公司的产品主要供货对象为各地广电网络运营商。

公司的产品生产主要是在中标或入围后根据客户分阶段订单（或合同）的需求为主,以满足客户订单的交货需求。

因国内各地广电运营商的网络方案和实施需求的差异性,产品存在技术标准要求不一,功能更新升级较快,产品规格较多等行业特点,公司结合客户阶段性订货需求、各不同规格型号等进行备料、生产、调试以及质量检验等生产全过程管理。

（4）销售模式：公司主要通过参与国内各地省级广电运营商的招标取得设备的供货商资格。

产品供货量主要是依据中标入围以后按各地广电运营商的合同或以实际分批发出的订单（或合同）为准,大部分是按照广电客户需求“以销定产”模式。

市场营销以直销为主的方式,产品主要立足于国内各省、市、县级各广电运营商以及各级政府部门。

为更好地服务于客户,公司结合销售产品的结构、质保期以及广电网络运营商的服务需求,安排技术或售后人员服务于不同广电运营商,主要为广电运营商提供技术对接、技术维护、问题排查、远程升级等服务。

（5）智能化监控工程服务业务模式：公司智能化监控工程的承接主要是通过参与公开招标形式获取项目,中标后的项目实施是根据发包方的项目建设要求开展实施。

公司智能化监控工程服务主要以社会治安动态监控业务为主。

社会治安动态监控业务主要是以有线电视数字双向网改造的成果为基础,结合公司自主创新的“广电通视频网络”核心技术,开发的适合有线无线相结合、全程全网的数字视频监控系统,以基于广电网络构建社会面视频综合实战平台为公安实现实时监控、存储管理、系统巡检等规范化的实战管理系统。

项目合作对象主要以各地广电等运营商为主。

智能化工程项目业务为客户提供方案的综合设计,主要包括可行性研究、方案设计、项目实施、运维服务等工程服务,通过广电双向数字网的传输优势,以太网传输、视频编解码、图像分析等不同功能把各种图像、声音等数据信息进行采集、存储、传输,以实现实时监控。

工程服务主要包括社会面治安监控解决方案、高清治安卡口解决方案、高清电子警察解决方案、交通信号控制解决方案以及视频应用管理网络平台建设及应用系统管理等,实现与公安视频监控专网数据的互联互通。

业务收费模式是根据不同工程项目的性质按项目实施进度或收取服务费的方式结算。

运维管理服务是按客户需求、不同项目建设规模、项目运维需求等配备不同的施工维护人员,确保各项目的稳定运行。

2、可穿戴设备芯片及传感器业务：公司全资子公司合肥鲸鱼微电子有限公司的芯片及传感器业务采用Fabless模式,专注于芯片、传感器的设计研发,而将晶圆制造、封装测试、传感器的生产等环节外包给专业的晶圆代工厂商、封装测试厂商和PCB生产厂商完成。

公司根据客户需求、市场发展情况制定研发方案,以自主研发的方式最终形成产品,并通过直销销售模式,将产品销售给模组厂、方案商和整机厂商。

公司采用符合自身实际情况的经营模式,此模式由公司全程进行技术指导及质量测试控制,有利于提升新技术和新产品的开发速度,提高市场敏感度,确保公司始终站在行业技术前沿,保持并扩大自身技术优势。

3、医疗器械销售业务公司控股子公司合肥云曦医疗器械有限公司是一家专业经营销售医疗设备和医疗耗材的公司。

公司拥有一批专业的销售团队,大部分为临床医学专业,且具有丰富的销售经验及医疗器械销售的渠道优势。

公司成立至今,代理国内外知名品牌的医疗器械产品,如：美国强生超声刀、美国强生吻合器、美国强生止血纱、美国强生钛夹、美国戈尔大支架、美国BD血管覆膜支架、品驰迷走神经电极等。

客户以三甲医院为主。

主要经营模式：采购：代理/分销模式,对接一级代理商或区域分销商。

发货：主要采用SPD模式（医院集采集配）,结合自有仓库与第三方仓储,实现精准补货与快速配送。

销售：终端直销,直接向医院供应产品,满足个性化需求。

分销合作,批量销售给经销商,由其自主拓展区域市场。

（四）主要的业绩驱动因素随着《全国有线电视网络整合发展实施方案》,提出以行政推动力+市场化形式,组建中国广电网络股份公司,进行国网整合,建立具有广电特色的5G网络,实现“全国一网”和5G的融合发展。

5G时代的到来和中国广电5G牌照的获得,对于广电行业推动广播电视与移动通信交互融合,推进全国有线电视网络整合以及广电5G建设,加快智慧广电建设、推进媒体融合发展以及5G技术的探索应用,体现了广电未来融合业务发展的战略和以构建智慧广电新业态为规划,利用现有广电网络优势实现网络价值最大化的发展目标,构建广电行业“新智慧、新业态、新视听”的发展方向。

广电运营商在加强同轴网络资源的利用和光纤网络建设的同时,进一步加强中国广播电视网络的建设和发展,以满足快速增长的高宽带业务需求、智慧广电建设和提升网络传输与承载能力。

广电运营商NGB的建设、FTTH光纤到户宽带接入方案、集客业务以及增值业务将进一步带动有线电视网络的光纤到楼(FTTB)、光纤到户（FTTH）等设备需求,加大G/EPON设备、ONU设备、高带宽数据设备以及多功能集成数字光设备等数据通信类设备的市场需求量。

广电行业在推进媒体深度融合、智慧广电建设以及5G推广应用等方面存在着自身行业发展的压力和挑战,新业务转型以及增值业务发展相对缓慢。

基于国内行业发展及市场状况,公司逐步调整经营战略,在调整销售结构、精准投向国内市场的基础上,加强产品技术交流和市场推广宣传,进一步拓展欧美等国外市场,巩固和发展国外业务。

公司在全资子公司鲸鱼微电子建立了传感器及芯片设计的相关研发及业务团队,致力于研发多功能的超低功耗物联网智能芯片、光电生物体征传感器芯片及模组、可穿戴低功耗蓝牙芯片、佩戴检测等产品和解决方案,实现心率（HR）、心率变异性（HRV）、血压（BP）和血氧饱和度（SpO2）等关键人体健康指标的测量,以及有效运动量、压力、疲劳状态、睡眠状况、心律不齐及房颤等身体健康状况的监测,主要应用于智能手环手表（含儿童手表）、TWS无线蓝牙耳机等智能可穿戴设备,跑步机、划船机、动感单车等运动健康类设备,智能马桶、智能音箱、智能照明、智能安防等智能家居设备,体脂秤、血氧仪、血糖仪等居家健康检测设备,以及方向盘、座椅等汽车智能驾舱、智能出行系统。

现阶段,公司自研的新一代PPG生物传感器模组、模数转换AFE芯片、黄山2S超低功耗SOC芯片、以及新一代黄山3芯片已实现规模化量产。

其中新一代黄山３芯片采用ULP制程和双RISC-V内核解决超低功耗和高性能图形功能的矛盾。

该芯片从前端设计、后端物理实现、封装测试全部由公司研发团队完成,实现了全流程自主开发。

公司秉持「从一到百」的战略持续增强产品研发和市场推广。

一方面,我们借助华米科技的战略投资者地位,为公司自研芯片产品提供大规模导入的平台支撑,突破芯片新品进入市场的瓶颈；另一方面,我们关注、发掘不同智能终端客户的需求,积极拓展传感器和芯片在健康监测和智能物联网领域市场更广泛的应用,采用“丰富算法+高性价比”的策略发掘智能终端客户需求,深入布局智能穿戴、运动健康、智慧养老、智能家居、智能出行、AR和VR等产业领域。

公司控股子公司合肥云曦医疗器械有限公司,专业代理国内外二、三类医疗设备和医疗耗材等产品,覆盖手术耗材、骨科器械、透析设备等领域。

通过市场拓展,公司与三甲医院（安徽省立医院、蚌埠医学院等）建立了稳定的供应关系,客户黏性高。

同时高值耗材（吻合器、超声刀等）具有技术壁垒和品牌依赖性（强生产品）,竞争对手短期难以替代,代理权优势可持续。

（1）报告期内,公司继续稳固现有市场的基础上进一步加大国内外市场的拓展,但国内广电行业正逐步趋向于多业务或新型业务的关键转型期,广电运营商的网络建设投入规模和设备市场需求量缩减,部分广电运营商由于自身发展规划以及受市场竞争等因素放缓现有广电网络双向化的改造投入,以及部分中标价格呈现持续下降趋势,对公司双向网改造传输设备的销售和实现收入造成一定影响。

另外因各地省网络运营商由于各阶段网络实施方案差异,各省采购设备的需求也不同,导致部分网络设备的市场销售量结构变动。

基于国内行业发展及市场状况,公司积极开拓国外市场新业务,以稳定CATV网络传输设备整体销售业务,但国外市场受行业周期影响,订单量下降,报告期内CATV网络传输设备实现收入共为2,994.89万元,比去年同期增长1,398.57万元,增长比例为87.61%；实现毛利89.27万元,比去年同期增长164.16万元,增长比例为219.22%。

其中：国内市场,公司积极与国内各广电营运商进行技术及业务对接,参与各广电运营商公开招标并获取订单,报告期内国内市场EOC、FTTH设备等产品的销售量增加,国内市场实现销售收入2,862.56万元,比上年同期增长161.60%；国外市场,主要为家庭互联MOCA设备销售量比去年同期下降,报告期内出口产品总体实现销售收入为132.33万元,比去年同期减少73.64%。

（2）公司智能化视频监控工程项目是充分利用公司现有客户资源及广电行业网络资源优势,与各地政府以及广电运营商合作实施,主要以政府买服务方式为主进行复制推广。

公司实施的视频监控工程服务主要是采用广电双向数字网改造成果技术为载体,即基于广电双向网构建的智能化视频监控系统,根据广电双向网组网特点,主要采用集中管理、分布部署的设计架构,依据先进性、实用性、安全性、兼容性以及扩容性等原则,并根据系统监控业务量大小不断优化监控信息流量,为用户提供高质量的监控系统服务。

智能化监控小区服务是基于广电双向网络建设TCP/IP“多网合一”的特点,将小区视频监控系统、楼宇可视对讲系统、门禁一卡通系统、家居智能化系统、家居安防系统、周界防盗系统、车辆管理系统、巡更系统、信息发布系统、物业管理系统等多项系统融为一体,提供一站式小区智能系统建设解决方案。

报告期内,公司在稳定现有业务和在现有业务网络架构的基础上,积极拓展稳定现有视频监控业务市场,因报告期内智能化监控工程服务当期确认收入减少,报告期内,公司智能化监控工程实现收入共2,181.71万元,比去年同期减少26.95%,智能化监控工程业务实现毛利1,224.47万元,比去年同期减少12.74%。

（3）公司全资子公司合肥鲸鱼微电子持续聚焦技术研发与市场深耕,一方面持续加大产品研发投入,迭代优化核心技术方案；另一方面积极拓展细分应用市场,布局智能医疗监测穿戴、中小学体育专项训练穿戴等领域,深度挖掘垂直场景需求。

目前,公司自研的黄山3号系列芯片已顺利完成产品导入,实现大规模量产出货,量产进度及交付质量均符合预期。

公司预计,黄山3号系列芯片凭借优异的性能与适配性,将在华米科技等核心客户体系中进一步渗透,并预期应用于智能手表、智能手环、AR眼镜、AI健康监测及AIoT物联网等多元场景,通过场景化覆盖提升产品出货规模,助力公司业绩持续提升。

报告期内,合肥鲸鱼微电子同步开展市场趋势研究,精准把握下游需求变化；完善售前技术支持与售后运维体系,提前储备优质客户资源并夯实核心技术能力,为后续拓展外部客户、提升市场份额奠定坚实基础,保障芯片业务长期稳定发展。

报告期内,公司全资子公司合肥鲸鱼微电子有限公司总体实现收入11,642.07万元,实现毛利3,967.00万元。

其中,主营业务PPG传感器模组及芯片业务实现营业收入11,536.77万元,比去年同期增长6,456.28万元,实现毛利3,864.28万元,比去年同期增长2,152.85万元。

芯片是一项前期投入高、研发周期长、研发风险高的产品,子公司研发投入的持续增加,报告期内研发费用支出为6,007.02万元,比去年同期增加1,062.82万元,增长比例为21.50%；报告期内合肥鲸鱼实现净利润为-2,807.75万元,比去年同期增加945.49万元。

（4）报告期内,公司控股子公司合肥云曦医疗器械有限公司秉着“诚实守信、质量至上”的经营理念,代理国内外知名品牌的医疗器械产品,如美国强生的超声刀、美国强生的吻合器、美国强生的止血纱,美国戈尔的大支架、美国锐适的骨科产品、美国巴德的活检针、意大利贝而克的透析器等。

目前销售区域主要集中在安徽省内,以合肥市三甲医院为主。

子公司拥有一批专业的销售团队,大部分为临床医学专业,且具有丰富的销售经验。

报告期内,子公司凭借医疗器械销售的渠道优势,深入理解H端的客户需求,实现营业收入（净额）1,971.11万元,实现净利润585.54万元。

综合上述,公司实现营业收入为19,058.01万元,较上年同期增加88.15%；公司实现归属于普通股股东的净利润为-2,978.74万元,较上年同期增加23.35%。

1、概述(1)总体经营情况报告期内,公司根据年初董事会制定的发展总体目标和经营计划,主要围绕有线电视网络传输设备的生产和销售,智能化监控工程,可穿戴设备芯片及传感器的研发、设计与销售,医疗耗材及医疗设备类销售。

报告期内,公司实现营业收入为19,058.01万元,较上年同期增加88.15%；营业成本11,663.52万元,比去年同期增加70.27%；销售费用、管理费用、研发费用、财务费用四项期间费用发生额为9,789.24万元,比去年同期增加40.67%；实现利润总额为-2,507.73万元,较上年同期增加38.41%；归属于普通股股东的净利润为-2,978.74万元,较上年同期增加23.35%；经营活动产生的现金流量净额为4,339.54万元,比去年同期增加164.83%；基本每股收益为-0.0980元,较上年同期增加23.38%；加权平均净资产收益率为-6.37%,较上年同期增加1.40%。

1)CATV主营业务:报告期内,公司继续稳固现有市场的基础上进一步加大国内外市场的拓展,但国内广电行业正逐步趋向于多业务或新型业务的关键转型期,广电运营商的网络建设投入规模和设备市场需求量缩减,部分广电运营商由于自身发展规划以及受市场竞争等因素放缓现有广电网络双向化的改造投入,以及部分中标价格呈现持续下降趋势,对公司双向网改造传输设备的销售和实现收入造成一定影响。

另外因各地省网络运营商由于各阶段网络实施方案差异,各省采购设备的需求也不同,导致部分网络设备的市场销售量结构变动。

基于国内行业发展及市场状况,公司积极开拓国外市场新业务,以稳定CATV网络传输设备整体销售业务,但国外市场受行业周期影响,订单量下降,报告期内CATV网络传输设备实现收入共为2,994.89万元,比去年同期增长1,398.57万元,增长比例为87.61%；实现毛利89.27万元,比去年同期增长164.16万元,增长比例为219.22%。

其中：国内市场,公司积极与国内各广电营运商进行技术及业务对接,参与各广电运营商公开招标并获取订单,报告期内国内市场EOC、FTTH设备等产品的销售量增加,国内市场实现销售收入2,862.56万元,比上年同期增长161.60%；国外市场,主要为家庭互联MOCA设备销售量比去年同期下降,报告期内出口产品总体实现销售收入为132.33万元,比去年同期减少73.64%。

2）公司智能化视频监控工程项目是充分利用公司现有客户资源及广电行业网络资源优势,与各地政府以及广电运营商合作实施,主要以政府买服务方式为主进行复制推广。

公司实施的视频监控工程服务主要是采用广电双向数字网改造成果技术为载体,即基于广电双向网构建的智能化视频监控系统,根据广电双向网组网特点,主要采用集中管理、分布部署的设计架构,依据先进性、实用性、安全性、兼容性以及扩容性等原则,并根据系统监控业务量大小不断优化监控信息流量,为用户提供高质量的监控系统服务。

智能化监控小区服务是基于广电双向网络建设TCP/IP“多网合一”的特点,将小区视频监控系统、楼宇可视对讲系统、门禁一卡通系统、家居智能化系统、家居安防系统、周界防盗系统、车辆管理系统、巡更系统、信息发布系统、物业管理系统等多项系统融为一体,提供一站式小区智能系统建设解决方案。

报告期内,公司在稳定现有业务和在现有业务网络架构的基础上,积极拓展稳定现有视频监控业务市场,因报告期内智能化监控工程服务当期确认收入减少,报告期内,公司智能化监控工程实现收入共2,181.71万元,比去年同期减少26.95%,智能化监控工程业务实现毛利1,224.47万元,比去年同期减少12.74%。

3）公司全资子公司合肥鲸鱼微电子持续聚焦技术研发与市场深耕,一方面持续加大产品研发投入,迭代优化核心技术方案；另一方面积极拓展细分应用市场,布局智能医疗监测穿戴、中小学体育专项训练穿戴等领域,深度挖掘垂直场景需求。

目前,公司自研的黄山3号系列芯片已顺利完成产品导入,实现大规模量产出货,量产进度及交付质量均符合预期。

公司预计,黄山3号系列芯片凭借优异的性能与适配性,将在华米科技等核心客户体系中进一步渗透,并预期应用于智能手表、智能手环、AR眼镜、AI健康监测及AIoT物联网等多元场景,通过场景化覆盖提升产品出货规模,助力公司业绩持续提升。

报告期内,合肥鲸鱼微电子同步开展市场趋势研究,精准把握下游需求变化；完善售前技术支持与售后运维体系,提前储备优质客户资源并夯实核心技术能力,为后续拓展外部客户、提升市场份额奠定坚实基础,保障芯片业务长期稳定发展。

报告期内,公司全资子公司合肥鲸鱼微电子有限公司总体实现收入11,642.07万元,实现毛利3,967.00万元。

其中,主营业务PPG传感器模组及芯片业务实现营业收入11,536.77万元,比去年同期增长6,456.28万元,实现毛利3,864.28万元,比去年同期增长2,152.85万元。

芯片是一项前期投入高、研发周期长、研发风险高的产品,子公司研发投入的持续增加,报告期内研发费用支出为6,007.02万元,比去年同期增加1,062.82万元,增长比例为21.50%；报告期内合肥鲸鱼实现净利润为-2,807.75万元,比去年同期增加945.49万元。

4）报告期内,公司控股子公司合肥云曦医疗器械有限公司秉着“诚实守信、质量至上”的经营理念,代理国内外知名品牌的医疗器械产品,如美国强生的超声刀、美国强生的吻合器、美国强生的止血纱,美国戈尔的大支架、美国锐适的骨科产品、美国巴德的活检针、意大利贝而克的透析器等。

目前销售区域主要集中在安徽省内,以合肥市三甲医院为主。

子公司拥有一批专业的销售团队,大部分为临床医学专业,且具有丰富的销售经验。

报告期内,子公司凭借医疗器械销售的渠道优势,深入理解H端的客户需求,实现营业收入（净额）1,971.11万元,实现净利润585.54万元。

综合上述,公司实现营业收入为19,058.01万元,较上年同期增加88.15%；公司实现归属于普通股股东的净利润为-2,978.74万元,较上年同期增加23.35%。

(2)技术研发投入报告期内公司开展了“WiFi一体型光纤入户终端”、“WiFi一体型MoCA家庭互联单元”、“融合多协议的家庭互联终端远程管理系统”、“融合MoCA2.5G的入户型光网络终端”、“支持2.2GHz的卫星信号光纤传输系统”、“基于G.hn的2.5G传输设备”、“基于光纤网的700M信号传输系统”、“基于MoCA2.5的10G传输系统”、“可穿戴设备芯片”、“健康医疗传感器”、“低功耗蓝牙芯片”等研发项目。

报告期内公司研发项目投入6,621.96万元,占公司营业收入的比重为34.75%,其中全资子公司鲸鱼微电子研发项目投入6,007.02万元。

(3)市场拓展公司以“满足客户需求”为前提,为不同客户提供“营销与技术售后”的差异化服务,通过加强客户精细化管理、营销策略的及时调整、产品的持续改进及加大市场推广。

报告期内,公司以主营业务为核心,以产品研发和市场开拓为工作重点,在稳固现有市场的基础上择优加大市场拓展力度,HFC光设备等有线电视网络传输设备、EOC等数据通信网络设备在招标入围后,根据客户采购需求实行供货。

在稳固现有市场的基础上进一步加大国内外市场的拓展,加强产品技术交流和市场推广宣传,报告期内国外市场部分产品得到客户的信任。

同时,公司继续利用有线电视数字双向网改造成果,加大智能化监控工程服务业务,以及提升运维服务质量,在充分利用广电行业多年的客户资源优势、技术优势以及系统集成平台优势,持续积极拓展基于有线电视网络技术之上的社会治安动态视频监控工程服务和解决方案,并延伸与电信等其他营运商寻求合作,为公司后续稳定持续发展奠定基础。

公司在全资子公司鲸鱼微电子建立了传感器及芯片设计的相关研发及业务团队,借助华米科技的生态资源,秉持开放态度去寻找更多发展机会,不断完善产业布局,持续推动超低功耗人工智能处理器芯片及健康监测类生物传感器领域的耕耘,以实现在运动健康、智慧养老、智能家居、AIoT物联网及智能出行、AR\VR等应用的规模商用,加强公司未来可持续发展能力。

报告期内,公司控股子公司合肥云曦医疗器械有限公司秉着“诚实守信、质量至上”的经营理念,代理国内外知名品牌的医疗器械产品,如美国强生的超声刀、美国强生的吻合器、美国强生的止血纱,美国戈尔的大支架、美国锐适的骨科产品、美国巴德的活检针、意大利贝而克的透析器等。

目前销售区域主要集中在安徽省内,以合肥市三甲医院为主。

子公司拥有一批专业的销售团队,大部分为临床医学专业,且具有丰富的销售经验。

报告期内,子公司凭借医疗器械销售的渠道优势,深入理解H端的客户需求,提高客户粘性,拓展新客户资源。

（一）行业发展趋势公司主要业务是从事广播电视设备的研发、生产和销售、承接智能化视频监控工程服务,可穿戴设备芯片及传感器的研发、设计与销售,以及医疗设备和医疗耗材销售业务。

根据中国证监会颁发的《上市公司行业分类指引》,公司所处行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（代码：C39）。

1、有线电视网络设备业务随着《全国有线电视网络整合发展实施方案》出台,要求加快推动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展。

要求深入实施“智慧广电”的发展战略,全面提升综合信息服务能力,提升有线电视网络承载能力和内容支撑能力等方面提出了规划。

广电行业以有线电视数字化和移动多媒体广播的成果为基础,构建广播电视融合媒体集成服务云平台。

广电网络已从传统的同轴网络向数字化、高清化、网络化、智能化以及移动化方向发展,广电运营商正在建设有线无线融合网络、智慧广电、大数据等新业务,最终形成双向交互、可管可控的宽带交互式网络,形成以有线电视网数字化整体转换和移动多媒体广播（CMMB）的成果为基础,以高性能宽带信息网核心技术为支撑,通过技术升级和网络改造,具备单向广播和双向交互融合承载的能力,以推动适应未来新业态业务的融合发展,实现网络的互联互通和资源共享。

随着5G时代的到来和中国广电5G牌照的获得,以“数字化、网络化、智能化”为代表的全面信息化时代已经到来,5G等新型基础设施已经成为数字时代的新结构性力量,依托“有线+5G”网络覆盖优势,坚持媒体、信息、科技融合发展,是广电网络发展战略的必然选择。

按照《中国广电“十四五”发展规划和2035年远景目标纲要》所作出的战略部署,实施四大工程,积极推进融合发展。

对于广电行业推动广播电视与移动通信交互融合,推进全国有线电视网络整合以及广电5G建设,加快智慧广电建设、推进媒体融合发展以及5G技术的探索应用,体现了广电未来融合业务发展的战略和以构建智慧广电新业态为规划,利用现有广电网络优势实现网络价值最大化的发展目标,构建广电行业“新智慧、新业态、新视听”的发展方向。

2025年全国广播电视工作会议指出,2025年是落实党的二十届三中全会精神的改革攻坚之年,是“十四五”规划收官、“十五五”规划谋划的关键之年,也是广电网络行业深化改革、转型发展的关键一年。

中国广电要坚持稳中求进工作总方针,以“深化有线电视网络整合,建设新型广电网络,促进广电视听融合发展”为主线,聚焦“核心技术打造、新质业务提升、全面优质服务”,守正创新,系统变革,为推动广播电视和网络视听高质量发展,促进文化强国、网络强国和数字中国建设贡献广电网络力量。

第十四届全国人民代表大会第三次会议政府工作报告,提出扩大5G规模化应用,建设数字化、智能化基础设施,这也是广播电视科技演进的发展方向,通过新技术的应用,推动新型文化消费业态,也是广电行业的新任务和新挑战。

广电行业处于单向业务向多业务及新业务的关键转型期,以智慧广电为主线,推动全国一网整合发展,拓展综合信息服务和智能化应用等新业态；加快智慧广电创新发展,多媒体深度融合以及广播电视新一代技术应用与转化等目标,将有利于提升广播电视公共服务水平、推动广播电视高质量发展。

广电行业在推进媒体深度融合、智慧广电建设以及5G推广应用等方面存在着自身行业发展的压力和挑战,新业务转型以及增值业务发展相对缓慢。

2、智能化监控工程业务国家“十四五”规划和2035年远景目标纲要提出要求“统筹发展和安全建设更高水平的平安中国”。

坚持总体国家安全观,实施国家安全战略,维护和塑造国家安全,统筹传统安全和非传统安全,把安全发展贯穿国家发展各领域和全过程,防范和化解影响我国现代化进程的各种风险,筑牢国家安全屏障。

维护社会稳定和安全,加强社会治安防控,编织全方位、立体化、智能化社会安全网。

提高社会治安立体化、法治化、专业化、智能化水平,形成问题联治、工作联动、平安联创的工作机制,健全社会治安防控体系,有利于持续推动智能化安防监控业务的发展。

3、超低功耗人工智能处理器芯片及健康监测类生物传感器业务公司全资子公司合肥鲸鱼微电子有限公司主要从事超低功耗人工智能处理器芯片及健康监测类生物传感器的研发、设计与销售业务。

（1）智能物联网芯片芯片作为信息产业的明珠,是全球电子信息产业的基础与核心。

芯片行业主要包括集成电路设计、制造及封装三个领域。

其中,集成电路设计行业处于产业链的上游,主要根据终端市场的需求设计开发各类芯片产品,兼具技术密集型和资金密集型等特征,对企业的研发水平、技术积累、资金实力及产业链整合运作能力等均有较高要求。

IDC数据显示,2026年中国物联网(loT)支出预计达到1913亿美元,比2025年增长15.3%。

在持续强劲的政策推动下、巨大的多场景多人群市场需求以及新技术的融合创新,物联网将继续高速发展,加速各行业智能化、实时化变革发展。

IDC预计,2030年中国物联网投资约达3070亿美元,2026年至2030年的复合年增长率(CAGR)约为12.6%。

（2）健康监测类生物传感器行业传感器是物联网最重要的核心组件之一。

智能物联网设备采用海量的传感器,广泛应用于智能家居、智慧城市、健康穿戴等市场。

随着消费的升级和人工智能、VR、AR等技术的逐渐普及,智能物联网传感器将适应更加实用、多样、便携的应用场景。

同时,随着社会大众健康意识的不断增强,运动健康、居家健康检测需求激增,健康监测类生物传感器因体积小巧方便佩戴、紧贴人体皮肤等特点更能适应身体监测的需求,不仅能够实现对心率、血氧饱和度、血压、血糖等关键人体健康指标的测量,更能持续跟踪有效运动量、压力、疲劳状态、睡眠状况、心律不齐及房颤等身体健康状况。

根据市场研究机构Canalys的最新季度报告显示：2025年第四季度中国可穿戴腕式设备市场出货量为2250万台,同比增长26.5%,继续保持了强劲的增长态势。

全年来看,中国作为全球最大的可穿戴碗式设备市场,2025年全年的出货量较2024年全年34%的占比进一步提升到41%,依然是全球增长的主要动力。

2026年一季度全球可穿戴碗式设备市场预计出货量将达到5,200万–5,300万台,同比增长约12.0%,将继续保持稳健的增长速度。

（3）智能汽车行业根据多家汽车行业分析机构（中商产业研究院、中国汽车工业协会等）最新预测,2026年中国汽车电子市场规模预计为1.42～1.5万亿元。

较2025年（约1.31万亿元）增长8.4%～9.2%。

新能源汽车接近50%的渗透率、以及智能驾驶（L2+/L3）技术的加速普及,为国产汽车芯片发展带来持续增长动力。

国产芯片在中低端全面替代、高端不断突破,国产化率冲至25%+,伴随生物识别、健康监测、以及通用传感器技术的快速发展和应用场景扩张,公司在汽车电子相关领域的技术积累将会有更大的发展机会和空间。

（4）所属行业在新产业的发展状况可以预见的是,随着未来5G通讯、传感器、可穿戴设备、工业物联网、工业机器人、人工智能、VR/AR及元宇宙等新兴领域市场的不断扩大,对芯片性能、技术、能耗等方面的需求将继续驱动超低功耗人工智能处理器芯片产业的发展。

智能手环手表（含儿童手表）、TWS无线蓝牙耳机等智能可穿戴设备,跑步机、划船机、动感单车等运动健康类设备,智能马桶、智能音箱、智能照明、智能安防等智能家居设备,体脂秤、血氧仪、血糖仪等居家健康检测设备,以及汽车智能驾舱等智能出行系统应用都将迎来更好的发展机遇。

作为一家集超低功耗人工智能处理芯片设计和软件开发为一体的应用解决方案提供商,公司处于芯片产业链的上游核心环节,具备行业领先的研发、设计能力和产业链整合运作能力。

公司所采用的PPG生物传感器和超低功耗人工智能芯片核心技术,能够满足大众在运动健康、智慧养老、居家健康监测、智能家居、智能出行等AIoT物联网多场景需求。

此外,华米科技的生态资源将有助于公司对行业需求的理解,为公司自研芯片产品提供大规模导入的平台支撑,有助于突破芯片新品进入市场的瓶颈。

4、医疗器械销售业务公司控股子公司合肥云曦医疗器械有限公司,专业代理国内外二、三类医疗设备和医疗耗材类产品,覆盖手术耗材、骨科器械、透析设备等领域。

通过市场拓展,公司与三甲医院（安徽省立医院、蚌埠医学院第一附属医院等）建立了稳定的供应关系,客户黏性高。

同时高值耗材（吻合器、超声刀等）具有技术壁垒和品牌依赖性（强生产品）,竞争对手短期难以替代,代理权优势可持续。

合肥云曦目前销售区域主要集中在安徽省内,以合肥市三甲医院为主。

（二）未来发展展望面向未来,公司秉持「从一到百」的战略,以增强产品研发和市场推广力量。

一方面,我们利用华米科技的战略投资者地位,为公司自研芯片产品提供大规模导入的平台支撑,突破芯片新品进入市场的瓶颈；另一方面,我们关注、发掘不同智能终端客户的需求,积极拓展传感器和芯片在健康监测和智能物联网领域市场更广泛的应用,以实现智能手环手表、TWS无线蓝牙耳机、智能戒指、AR/VR等智能可穿戴设备,跑步机、划船机、动感单车等运动健康类设备,智能马桶、智能音箱、智能照明、智能安防等智能家居设备,体脂秤、血氧仪、血糖仪等居家健康检测设备,以及汽车智能驾舱等智能出行系统应用的规模商用,深入布局运动健康、智慧养老、智能家居、智能出行等AIoT物联网产业领域。

公司会继续关注市场变化,一方面加大研发投入,优化产品结构、提升竞争力；另一方面有重点地控制成本、强化费用管理,提升发展韧性。

（1）在技术方面,公司将立足可穿戴人工智能芯片、光电生命体征传感器芯片及模组、可穿戴低功耗蓝牙芯片产品,结合zeppos操作系统、人工智能算法的支持,实现产品和技术上的创新应用,打造硬件、软件与算法为一体的系统级整体解决方案；（2）在资源方面,公司借助华米科技的生态资源优势,在巩固已有客户的基础上,公司积极拓展传感器模组和芯片在健康监测赛道的应用,面向头部的智能可穿戴方案设计公司采用“丰富算法+高性价比”的策略,秉持开放态度建立外部客户资源,激发更加广阔的市场增量空间,加快进入运动健康、智慧养老、智能家居、AIoT物联网、智能出行、AR\VR等产业领域；（3）在人才方面,公司重视人才建设,打造国际化一流人才团队,增强上市公司持续盈利能力和经营能力,不断提高上市公司质量,为全体股东带来良好回报。

（三）经营计划提示：公司本报告中所述经营目标和计划不代表公司对2025年度的盈利预测的保证,也不构成公司对投资者的业绩承诺,能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度、内外部环境变化及不可预见等多种因素,存在很大的不确定性,请投资者特别注意。

1、技术研发计划技术研发将继续沿着产品系列化、研发深度化、技术自主化方向发展。

公司继续致力于适合广电行业发展趋势和满足客户现有网络需求的产品研发以及技术创新,通过加强对产品技术的优化方案设计和多功能综合设计以增强自主创新的技术核心能力。

主营产品研发将围绕有线电视网络传输设备、光纤到户（FTTH）、视频监控业务以及网络平台管理、超低功耗人工智能处理器芯片及健康监测类生物传感器等目标开展。

着重光纤到户（FTTH）设备的研发投入与优化设计,加快接入宽带设备、同轴高速双向数据传输设备、以太网数据传输设备、高带宽数据设备以及多功能集成数字光设备等数据通信类设备以及多功能设备等产品的研发投入。

结合行业内的发展趋势,积极研究广电物联网、同轴以太网传输系统、数字光通信设备等技术开发,充分发挥在传输领域的技术优势,不断保持和提升公司的核心竞争力。

不断完善产业布局,持续推动超低功耗人工智能处理器芯片及健康监测类生物传感器领域的耕耘,以实现在运动健康、智慧养老、智能家居、AIoT物联网、智能出行及AR\VR等应用的规模商用,孵化并推动新业务的快速发展,加强公司未来可持续发展能力。

2、市场计划（1）有线电视网络设备业务及智能化监控工程业务公司将充分发挥已有客户资源的优势,积极巩固和稳定原有市场,以市场需求为中心,以满足客户需求为前提,继续加大光通信网络传输设备、ONU设备、FTTH设备、MOCA互联设备以及数据通信设备等的市场推广,进一步稳定国内外市场的拓展,确保公司的盈利能力。

继续加大智能视频监控工程服务和提升运维服务能力,进一步拓展市场覆盖率,以稳定和提升公司智能化监控工程业务的盈利能力；不断完善销售与客户的服务体系,加强对营销人员及售后技术服务人员的综合能力培养,完善并规范公司营销体系建设。

（2）可穿戴设备芯片及传感器业务公司在全资子公司鲸鱼微电子建立了传感器及芯片设计的相关研发及业务团队,致力于研发多功能的超低功耗物联网智能芯片、光电生物体征传感器芯片及模组、可穿戴低功耗蓝牙芯片、佩戴检测等产品和解决方案,实现心率（HR）、心率变异性（HRV）、血压（BP）和血氧饱和度（SpO2）等关键人体健康指标的测量,以及有效运动量、压力、疲劳状态、睡眠状况、心律不齐及房颤等身体健康状况的监测,主要应用于智能手表（含儿童手表）、智能手环等腕部可穿戴设备,运动健康类TWS无线蓝牙耳机,智能马桶等智能家居及智慧养老设备,汽车智能驾舱等智能出行系统。

借助华米科技的生态资源,公司将进一步加强研发以及市场推广,加快进入运动健康、智慧养老、智能家居、AIoT物联网、智能出行、AR\VR等产业领域,加强公司未来可持续发展能力。

（3）医疗器械销售业务强化品牌宣传,深化行业合作,开展展会研讨；引进新品,加强销售培训与激励,做好客户维护；严控市场、产品、法律风险,确保完成销售目标,提升市场占有率。

3、内部控制管理计划加强和细化内部控制管理,管理制度和措施落实到位。

公司多年来的成长与发展,离不开完善的内部控制体系以及行之有效的执行。

公司将持续完善法人治理结构和内部控制管理体系的建设,加强制度完善和业务流程的优化；继续以“降本增效、融合协同、提升管理、责任担当”为管理目标,积极开展节能、降耗、节支,开源节流,控制经营风险。

通过不断改善工艺和强化质量管理,进一步提高成品合格率,不断降低生产成本。

加大内部监督机制、责任机制及风险管控,深入内部细化管理,形成创新协同化、团队共聚力、分享共成长,全面提升企业综合管理能力、专业技术水平、专业劳动技能和生产技能。

4、全面预算管理计划公司将继续加强年度全面预算管理,按照公司制定的各项预算规划和责任目标,定期进行跟踪、落实、监督和分析,控制日常经营中的经营成本,使各部门能够目标明确、责任落实,提升管理效率和规范经营管理,发现问题及时改善。

5、工程项目管理计划公司将继续以“平台+服务”相结合,全面加强和提升工程项目的综合管理；提升工程管理人员的管理能力和技术支持人员的专业能力,提高市场运维服务人员的维护技能,以确保项目整个系统的顺利及控制项目实施风险。