依米康 300249

公司坚持“聚焦信息数据领域战略规划”,在完成环保领域业务剥离后,集中资源深耕信息数据领域,报告期内,信息数据领域业务订单持续增长,“聚焦战略”效应逐步凸显。

本报告期,公司实现营业收入145,173.27万元,同比增长26.84%（其中,精密温控设备业务实现营业收入104,739.67万元,同比增长57.87%）；归属于上市公司股东的净利润3,059.53万元,扭亏为盈,较去年同期增长135.11%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2,955.58万元,较去年同期增长134.54%。

主要系公司营业收入同比增长26.84%,毛利率增长3.47百分点,受收入和毛利率综合影响,公司毛利润同比增长9,279.53万元。

业务概况经过20多年的深耕,公司已从数据中心精密空调等关键设备提供商发展为数字基础设施全生命周期绿色解决方案服务商。

2025年,全球算力基础设施进入以AI为核心的重构周期,全球超大规模云厂商2025-2027年AI基础设施投资总额预计达2.5万亿美元,数据中心建设需求井喷。

公司深耕数字基础设施温控领域,紧抓行业红利,不断投入资源,围绕算力数据中心风侧与液侧技术方向,持续强化核心温控设备研发与交付；形成风冷、风液同源、液冷全覆盖的全形态制冷产品矩阵,包括NexLiq2.0液冷系统、氟泵多联系统及风墙系统等,并构建起涵盖预制化管网、液冷机柜、CDU及外部冷源的端到端液冷全链条解决方案。

同时配套模块化UPS、精密配电等关键温控辅助设备,为云数据中心、智算/超算中心、边缘数据中心等场景提供高效、绿色的温控硬件支撑,完成从设备提供商到温控解决方案专家的升级,业绩与核心竞争力同步增强。

公司已成为行业内产业链布局完善、产品线齐全的数字基础设施解决方案服务商。

（一）坚定聚焦战略,结合市场需求,适时推进组织升级2025年,公司坚定执行“聚焦信息数据领域”的核心发展战略,紧密贴合AI算力基础设施向高密度、高能效、低碳化升级的行业趋势,持续深耕数据中心精密温控核心赛道。

为进一步提升市场响应速度、优化资源配置效率,公司对原有业务体系进行系统性组织升级与能力重构,打破分线运营壁垒,强化集团层面统筹协同,推动技术研发、产品交付与市场拓展深度联动,全面提升综合竞争力。

作为公司业绩增长的核心支撑,精密温控设备业务始终保持高强度投入与快速迭代,公司持续扩大风冷、风液同源、冷板式及浸没式液冷等精密温控产品产能,加速NexLiq浸没式液冷集装箱、分布式高效冷却系统等创新成果规模化应用。

历年来,公司精密温控设备已批量进入中国移动、中国电信、中国联通等通信运营商集采体系,深度供货字节、阿里等头部云厂商,广泛应用于万国数据、世纪互联、秦淮数据、光环新网、数据港、BDC等第三方IDC龙头企业的数据中心项目链,产品覆盖全国各大枢纽节点数据中心、国家级智算、超算中心及边缘算力站点。

凭借稳定可靠的产品性能与全场景适配能力,公司精密温控设备市场份额持续提升,为业绩高质量增长奠定坚实基础。

（二）加速全球化布局,锚定关键客户、深挖高需求市场区域,保证海内外市场份额持续增长在市场开发方面,公司加速全球化布局,深入推进海内外业务布局与市场拓展。

国内市场持续深化“巩固优势区域、提高重点区域、覆盖全国区域”的总体布局,聚焦战略客户与重大项目,实施重点跟踪、精准攻坚,持续加大人力、物力等核心资源倾斜,全力拓展头部互联网企业等战略客户订单,不断巩固在数字基础设施领域的市场地位。

国内市场份额持续增长。

海外市场上,升级出海战略,由早期“跟随国内大厂出海”的跟随战略,全面转向“主动出击、积极拓展”的全球化经营战略。

公司深度把握东南亚算力基建爆发式增长机遇,主动链接海外头部IDC厂商与本地运营商,以新加坡DCW数据中心展为重要窗口,集中展示针对百兆瓦级分布式冷却、液冷预制化等系统级创新方案,快速建立区域品牌影响力与深度合作生态。

公司连续三年亮相新加坡亚洲数据中心展,为国际业务高速发展积蓄强劲品牌势能。

同时,稳步推进海外本地化运营布局,在马来西亚设立全资子公司“YMKTECHNOLOGYSDN.BHD”,以本地化主体为支点,联动境内外交付资源,统筹推进精密温控设备业务在马来西亚、泰国、印尼、新加坡、菲律宾等市场的落地实施,并快速建立重点区域的属地化服务能力,为海外业务持续拓展与高效交付提供坚实支撑。

报告期内,公司在马来西亚设立全资子公司,完成本地化销售与售后团队派驻,在新加坡、泰国、越南、菲律宾、印尼等核心市场构建稳定合作网络,形成“区域总部+本地团队+备件中心”的全链路服务体系,目前已经设立了新山服务中心、吉隆坡服务中心、泰国服务中心和香港服务中心。

2025年,公司海外业务实现跨越式提升；2025年来自海外客户的订单25,949.17万元（包括通过国内客户出口到海外的订单）,同比增长182.62%,产品批量落地马来西亚、泰国、印尼等标杆项目,覆盖互联网头部客户的核心行业。

（三）产能突破与技术创新双轮驱动,实现经营质效全面跃升报告期内,公司紧抓行业红利,持续加大产能资源投入,产能得到翻倍提升,有效产值同比大幅增长58.6%,设备月均产出提升49%,总完工台套数创历史新高；风墙系列日均产出提升一倍,AHU框架、干冷器、液冷等战略新品实现规模化量产与准时交付。

同时,公司进一步扩大液冷产线产能,新建万级洁净室,覆盖环网、CDU等产品,持续完善供应链体系。

作为数据中心基础设施领域领先的热管理解决方案服务商,公司加速推进产品战略转型,成功实现从传统房间空调向NexAir风墙核心品类的跨越。

报告期内,风墙产品已跻身国内第一梯队,全面覆盖冷冻水、风冷氟泵变频、风冷/蒸发冷氟泵多联、动态双冷源、薄壁风墙等多种冷源形式和结构形式,累计发货量折合IT功率逾600兆瓦。

其中动态双冷源风墙是风液同源场景下的最佳解决方案,在实现室外冷源最优CAPEX的前提下,支持风液比灵活可调,可精准匹配不同IT负载的散热需求。

其技术原理充分发挥自然冷源优势,大幅降低全年运行能耗。

同时,公司长期与头部互联网客户保持紧密的联合开发关系,基于真实业务场景持续迭代优化产品,使动态双冷源风墙不仅成为行业主流解决方案,更在实战验证中确立了显著的技术先进性与商业价值领先性。

在液冷产品线方面,公司先后发布NexLiq水系统冷板式液冷系统、氟系统冷板式液冷系统,并推出覆盖智算中心（AIDC）到边缘计算节点的多形态浸没式液冷方案,形成“冷板+浸没”和“水+氟”协同并进的完整技术布局。

面向AIDC智算中心与超算中心等高密度算力场景,公司已实现冷板式液冷解决方案的全链条贯通,核心产品涵盖室外散热单元（干冷器）、室内冷却液分配单元（CDU）、二次侧预制化环网、液冷机柜、Manifold及快速接头,具备从一次侧到二次侧、从室外到机柜内部的端到端交付能力。

与此同时,针对边缘化中小型数据中心及存量风冷系统改造需求,公司积极布局风液式CDU与机架式液冷CDU,进一步完善面向不同功率密度、不同部署环境的液冷产品矩阵,提升全球市场综合竞争力。

在全面推进液冷产品系列化发展的同时,公司液冷专用产线顺利建成投产,液冷产品随之进入批量发货阶段。

由此,公司已构建起“设备供应—系统集成—长期运营”的全栈服务能力,精准契合数据中心客户对低风险、高可用、长周期运行的核心需求。

公司持续强化技术护城河,全年新获授权专利26项、软件著作权6项,其中发明专利达14项,涵盖液冷散热系统的控制方法及系统、液冷服务器控制方法及系统、浸没式液冷系统的冷却液流量控制方法及系统等一系列核心液冷技术。

公司在巩固风冷解决方案技术壁垒的同时,积极抢占液冷方案战略高地,形成了风液协同、多路并进的热管理专利布局,为下一代绿色数据中心提供坚实的技术支撑。

2025年,全年攻克24个千万级重大项目,深度服务字节、阿里、秦淮数据、BDC等头部客户,海外市场覆盖马来西亚、泰国、印尼等区域,以动态双冷源风墙、氟泵多联系统、风液同源解决方案等核心产品,全面支撑云数据中心、智算/超算中心、边缘数据中心等高密度算力场景的高效散热需求,通过研发持续高投入与产能效率跨越式提升,筑牢公司在算力温控领域的核心竞争壁垒。

（四）应用场景拓展突出,项目在行业内的示范作用显现本报告期,工业和信息化部公布了“算力强基揭榜行动入围名单”,依米康以“新型制冷系统”项目入围,此次入围是权威部门对依米康新型制冷技术和整体实力的高度认可,标志着依米康在算力基础设施关键设备技术方面取得关键突破。

同时,在2025年11月,工业和信息化部公布2025年通过复核专精特新“小巨人”企业名单,依米康凭借在核心技术突破、细分市场深耕及场景应用落地等方面的突出表现,成功通过复审,再度获得国家层面的权威资质认证。

公司自主研发的“智慧节能微模块数据中心技术”成功入选国家机关事务管理局发布的《公共机构绿色低碳技术（2024年）》推荐目录；企业数据管理方面,顺利通过国家数据管理能力成熟度模型DCMM三级（稳健级）认证,成为同行业内最早获得此项认证的企业之一,数据管理成熟度达到业内领先水平。

继2024年以高热密度数据中心绿色节能列间空调获评首批“成都工业精品”后,依米康基于全变频氟泵技术的数据中心高效节能空调机组再次被成都市经济和信息化局、成都市新经济发展委员会联合评选为“成都工业精品”。

（五）深度开展品牌建设,公司品牌价值持续增强公司综合实力与创新成果再获行业高度认可。

2025年,国内权威机构赛迪顾问发布了《2024-2025年中国机房空调市场研究报告》,公司凭借领先销售额强势跻身中国机房空调市场厂商TOP3,其中风墙产品荣登市场第一、氟泵产品位列市场第三,核心赛道优势进一步巩固。

在赛迪顾问主办的2025IT市场年会中揽获“2024-2025年度新一代信息技术领军企业”殊荣,更凭借NexLiq浸没式液冷集装箱技术在同期举办的2025IT创新大赛中脱颖而出。

同时,受工信部相关机构邀请,公司参加“2025中国算力大会”并发表主题演讲,系统性阐述应对AI智算中心高密度、高能耗挑战的前沿制冷技术路径。

在行业标准编制工作上,依托于在行业案例的经验,公司积极参与；参编的国内首部系统性指导绿色数据中心建设与评估的国家标准GB/T44989-2024《绿色数据中心评价》于2025年正式实施。

在温控方案研发上,公司和客户深度合作,联合生态合作伙伴秦淮数据发布“智算中心全栈解决方案NEXT”,通过为客户提供端到端高效温控支持,进一步深化产业链协同效应。

同年,凭借在数字经济建设中的示范效应,公司获评成都高新区“智转数改”优秀应用场景典型案例及高新区中小企业数字化转型城市试点企业。

（六）以人才强企、组织赋能为核心,全面推进团队迭代升级与激励体系建设报告期内,公司以人才强企、组织赋能为核心,全面推进团队迭代升级与激励体系建设,为聚焦信息数据领域、深耕算力基建市场提供坚实组织保障。

公司持续以战略定力推进组织优化,于2025年完成团队深度迭代,构建起适配公司全球化、全链路业务发展的新一代人才梯队。

2025年,公司人才结构实现历史性优化,新鲜血液不断注入研发、营销、服务等核心业务线,带来了创新活力。

内部晋升人员超50人,覆盖技术、管理、业务全序列,业务核心管理岗位几乎均由内部骨干提拔晋升,形成“内部培养、能上能下”的良性人才循环。

管理层年轻化、专业化、全球化特征显著,为公司长期稳健发展筑牢治理根基。

为强化团队凝聚力与长期价值共创,公司于2025年落地员工持股计划,以股权绑定核心人才利益、激发奋斗动能。

报告期内,公司累计回购股份4,038,464股,并于4月完成员工持股计划首次受让股份非交易过户,39名中层管理人员及核心骨干成为首批持有人,认购股数为245万股。

截至本报告披露日,公司回购专用证券账户尚余1,588,464股股票,公司将在未来根据实际情况、选择适宜时机用于员工持股计划/股权激励。

通过员工持股计划,公司将核心团队与公司发展深度绑定,形成“利益共享、风险共担”的长效激励机制,有效提升团队稳定性与战斗力。

团队建设深化,组织效能提升。

公司着力打造数字基础设施全生命周期价值共创的服务型组织,完善内部培训、导师带徒、项目实战等培养体系,提升员工专业能力与综合素养。

同时,推进管理扁平化、决策快速化,优化跨部门协同机制,强化研发、营销、服务组织联动,提升整体运营效率。

通过团队迭代、激励升级与组织优化,公司已形成“老中青结合、内外协同、上下同心”的高效作战单元,为把握AI算力爆发、拓展国内外市场提供强有力的人才支撑。

（七）以提升上市公司高质量发展为使命,深化法人治理规范化建设,持续输出良好的资本市场形象公司深化法人治理规范化建设,按照新的管理要求,顺利完成第六届董事会换届选举工作；董事会引入职工代表董事；并进一步细化战略、审计、提名、薪酬与考核四个专门委员会的职责分工。

通过完善董事会治理架构,构建起权责清晰、运作高效的经营管理团队。

在制度体系方面,为契合新《公司法》及最新监管规则要求,公司全面梳理并完善内部治理制度体系。

2025年5月19日,第五届董事会第三十三次会议审议通过制度修订议案,重点对《公司章程》进行修订,将“股东大会”修改为“股东会”；《公司法》规定的监事会的职责由董事会审计委员会行使；新增职工代表董事的规定；新增“控股股东和实际控制人”、“独立董事”、“董事会专门委员会”等章节；同步修订《股东会议事规则》《董事会议事规则》《董事会审计委员会工作细则》等40项配套制度,同时废止《监事会议事规则》等与现行治理架构不匹配的制度。

各项制度已经股东会审议通过后正式实施,进一步提升了公司治理的规范性、科学性与合规性,为公司持续健康发展奠定了坚实的制度基础。

（一）2026年经营计划规划2026年,全球人工智能与数字经济持续深化,算力基础设施进入规模化建设与升级周期,为温控行业带来结构性发展机遇。

整体宏观环境呈现政策约束趋严、市场需求高增、技术路线升级、产业价值重构的显著特征,行业发展空间持续扩大。

政策层面,“双碳”战略深入推进,数据中心能效监管日趋严格,PUE指标成为项目建设与运营的刚性约束。

“东数西算”等国家级算力工程全面落地,高效节能温控技术获得政策支持与推广应用,液冷等先进方案逐步成为行业标配,推动产业规范化、标准化发展。

经济与产业层面,智算中心、超算集群及边缘算力投资保持高速增长,高密度算力部署带动温控需求量级与价值同步提升。

存量数据中心节能改造需求集中释放,海外算力基建扩张亦为国内优质温控企业带来全球化拓展空间。

低碳发展成为行业共识,余热回收、高效制冷等绿色技术应用价值进一步凸显。

技术层面,高功耗芯片与高密度机柜推动散热技术迭代,风冷、风液同源、液冷技术适配各相应的应用场景。

智能温控、多能耦合制冷等技术持续成熟,国产化替代进程加快。

公司将依托技术积累与方案优势,紧抓算力产业发展红利,持续优化产品结构,拓展市场空间,实现业务规模与盈利能力的稳步提升。

1、整合原有能力,扩大产品线,全力构建算力基础设施温控整体解决方案能力2026年,公司将紧抓AI算力基础设施爆发式增长机遇,在2025年产能与产品突破的基础上,以全域技术协同为核心抓手,持续加大对风冷、风液同源、液冷三大核心温控设备及系统的研发投入与产能布局。

公司将全面强化跨产品线资源整合与技术联动,进一步完善精密空调、风墙、AHU、干冷器、磁悬浮制冷、冷板、CDU、液冷机柜及预制化冷却系统等关键设备矩阵,摒弃单一产品供给模式,围绕智算中心、超算中心、云数据中心及边缘数据中心高热密度、高能效需求,构建以风冷为基础、风液同源为过渡、液冷为核心演进方向的一体化温控产品体系,打造从核心部件研发、系统集成到整体解决方案交付的全链条能力,以全域技术合力与一站式交付能力深度匹配客户需求,持续提升客户黏性与综合市场竞争力。

2、完善产品矩阵,深度绑定战略客户,持续拓展海内外市场近三年,公司加大研发投入,快速布局风墙、AHU一体式氟泵、磁悬浮、干冷器等冷源设备；搭建液冷专属产品线,形成预制化管网、CDU、液冷机柜等液冷解决方案产品,并积累了相关市场案例。

2026年,在产品规划上,公司将坚定不移地推行“预制化、AI化、低碳化”三大策略。

紧跟算力演进趋势,构建以高效风冷、高密液冷为核心的全栈式AIDC基础设施产品供应能力；同步推动子系统产品与运维系统的全面AI化升级,以实现极致能效与敏捷交付的完美统一,实现客户需求的最优解。

国内市场深度绑定战略客户,实现大客户服务专属化,深耕“价值共生”。

从项目合作升级为战略绑定,为战略客户组建“一对一”专属团队。

通过定制化SLA和常态化沟通,提供从预防性健康管理到绿色节能改造的全生命周期服务。

海外市场,深化业务全球化,加大力度拓展“疆土版图”。

继成功布局东南亚后,持续开拓日韩、欧美市场,打造国际标杆案例,让“YimiServe”成为全球信赖的品牌。

3、深化AI应用,赋能企业发展紧随时代步伐,以AI为核心驱动力,推动其从辅助工具升级为管理与战略顾问。

构建“AI输出+人工评估批判”的闭环决策机制,深度参与战略规划、管理决策与业务优化全流程；提升全体员工对AI认知与应用能力,掌握精准提问与问题拆解技能,推动AI融入研发、生产、销售及运维各环节。

公司将依托AI优化项目交付效率、精细化管控成本、提升产品质量与能效,并以AI赋能全域协同,打造数据驱动、智能赋能的现代化管理体系,全面提升组织核心竞争力,驱动企业高质量、可持续发展。

4、定增项目加快落地,满足研发及扩产要求公司全力推进2025年度定向增发募投项目落地实施,围绕算力基础设施温控产品产能扩建与高端研发测试平台建设两大核心方向统筹资金投放。

为风冷、风液同源、液冷等核心温控设备的技术迭代、规模化量产及市场拓展提供坚实资金保障。

依托募投项目建设,公司持续补齐高端制造产能短板,在现有智能制造基地基础上拓展柔性两栖生产线及专业化总装车间,投运全亚洲测试能量领先的大型焓差实验室,显著提升精密温控设备的批量化制造能力、产品可靠性验证水平与快速交付能力。

随着产能持续释放,公司在液冷机柜、CDU、冷板系统、风墙机组、AHU、干冷器等关键产品上的供给能力大幅增强,可高效支撑头部云厂商、运营商及智算中心大规模、短交期、多品种的集中订单需求,有效缓解产能瓶颈,进一步巩固行业交付优势与规模效应。

通过优化产能布局、强化技术研发底座,公司持续提升在高密度算力散热领域的综合竞争力,为中长期市场份额提升与业绩持续增长奠定坚实基础。

5、强化组织能力,强化核心优势以极致的战略执行力与组织效率为核心底座,延续“开局即决战”的发展理念,系统性升级组织能力建设,全面巩固行业领跑优势。

内部管理将以价值贡献为导向,深化精细化运营与数字赋能,持续释放柔性制造能力,高效响应重点客户定制化需求,构建全集团精密化、协同化运营管理体系。

加速技术成果向高附加值产品转化,以技术创新驱动产品竞争力提升。

外部将持续拓展产业生态,深化与客户、合作伙伴的协同联动,提升端到端运行效率,打造互利共赢的产业价值闭环。

人才体系方面,公司将坚持与员工共成长,进一步优化并落地绩效激励机制,统筹长短期激励与共享发展红利,打造一支目标一致、能力匹配、勇于拼搏的核心人才梯队,以组织活力与人才动能,支撑公司在行业竞争中赢得全面胜利。

6、持续提升公司治理能力,筑牢稳健高质量发展基石2026年,公司将始终以提升上市公司高质量发展为核心使命,持续深化公司治理体系建设,筑牢合规稳健发展的制度底座。

全面复盘并审视内控体系的完备性与有效性,聚焦业务与财务关键风险领域查漏补缺、动态优化。

通过强化内控机制建设、完善风险防控流程、健全合规管理体系,进一步提升公司合规风险与业务风险的精细化管控能力,确保经营决策规范透明、信息披露真实准确。

同时,持续完善公司治理结构,强化权责对等与制衡机制,以健全的治理与严密的内控保障公司业务快速、稳健发展,为股东创造持续、稳定、高质量的投资回报。

（二）公司发展战略战略目标：战略聚焦信息数据领域,抓住中国数字化发展机遇,聚焦绿色数字基础设施建设领域,以开发绿色智能技术为抓手,以抢占细分市场为突破口,全面整合并提升集团力量,实现依米康向绿色数字基础设施全生命周期整体解决方案提供商转型升级,将依米康打造成为有竞争力、有科技含量的数字基础设施全生命周期整体解决方案服务商,成为中国算力温控的领军企业。

发展战略：由创新战略、协同战略、营销战略、品牌战略、研发和人才驱动战略构建了公司未来发展的五大战略。

以持续构建高新、高端、高效为抓手,积极参与智算中心项目规划建设,围绕以客户需求为中心,以激励价值创造的奋斗者为导向全面提升公司经营管理竞争力。

在立信、精业、兼容、至善的核心文化指引下不断向成为数字基础设施全生命周期整体解决方案服务商的目标迈进。