初灵信息 300250

（一）报告期内主要经营情况初灵聚焦企业（行业）数智化应用市场,助力客户构建“应用智、数据通、底座优”的企业AI员工平台和全光智算网底座,全面解决算力调度难、数据价值挖掘慢、AI落地成本高等核心痛点,实现经营更智慧、发展更高效。

公司以“致力于成为企业智算网与AI数字员工融合领域的领导者,服务超50万家企业。”

为愿景,通构建“全光智算网、AI员工平台”两大企业智算核心能力。

全光智算网：以全光连接,算通感一体的企业智算网为底座,实现网络资源的弹性供给、业务自感知,企业算力按需调度融合,为AI模型训练、边缘计算与物理世界提供“确定性”的连接保障,确保"AI"由边及端,智连万物!公司主要核心技术能力是：全光切片连接、DPI、SEN智能体、ECPS（企业算力调度）。

AI员工平台及算法：构建“企业数据服务、企业模型服务、企业智能体服务”架构,打破数据烟囱。

通过对运营管理及基础业务等数据的治理,为AI模型提供高质量、高纯度的生产数据要素,筑牢数智化转型的根基,让数据成为数智化核心支撑；通过本地化大模型部署,结合小模型服务,将多点AI数字员工融入企业经营各关键流程,并在数字员工平台上实现多点AI数字员工协作,从而落地智能化经营,驱动企业服务与商业模式升级（驱动企业从“经验驱动”向“AI模型驱动”的跨越式发展。）

实现经营更智慧、发展更高效的数智化终极目标。

公司主要核心技术能力是：EDPS、EMAAS、EAAS、运维智能体、企业场景智能体、AI数字员工。

2025年,公司将以AI与网络的深度融合为方向,推动网络基础设施实现从“连接通道”到“价值创造平台”的跨越式演进。

未来的网络将不仅是传输数据的管道,更是能够主动感知业务意图、智能调度资源、并实时生成解决方案的智能体。

公司充分整合智算网络三大核心能力,全面聚焦“AI+算网一体化”的技术创新与产品升级,致力于为企业客户打造新一代的智能算力服务引擎,赋能企业（行业）高效实现数字化与智能化转型。

市场布局上,公司坚持“夯实运营商市场,大力突破企业和国际市场”的总方向。

在巩固通信市场优势的同时,将更深入切入金融、工业、医疗等重点行业场景,并加速国际化业务拓展步伐,为更多企业（行业）客户提供端到端智能解决方案。

（二）初灵主要业务结构、产品及应用场景1.企业AI智能体（AI数字员工平台）：从“效率工具”到“业务伙伴”,赋能全场景运营在数字化转型加速的背景下,企业对效率、精准度和适应性的需求日益提升,而AI智能体凭借自主学习、动态决策等核心能力,成为解决传统运营痛点、驱动业务升级的关键工具。

近几年,公司加速AI技术与业务场景融合,围绕企业“降本增效、决策升级、体验优化、竞争突围”四大核心需求,打造多场景AI应用,帮助企业构建数字员工集智平台。

智慧工厂-EHS智能助理,AI环境/AI健康/安全生产专员,实现企业“智能安全+精益生产”。

环境管理：管控企业活动对自然环境的影响,包括废水、废气、固废排放,噪声污染,能源消耗,资源回收利用等。

职业健康管理：职业病危害因素（如粉尘、化学毒物、辐射）监测,员工健康体检,心理健康疏导,工作姿势与劳动强度优化等。

安全生产管理：管控设备安全、作业流程安全、消防安全、应急管理等。

AI报销助理：融合AI技术,集票据识别、智能审单于一体,提升财务报销效率。

支持差旅、市内交通、业务招待、对公支付、普通报销等场景。

业务流程助理（流程搭建数字员工）：无代码+AI,是面向企业和组织的个性化应用搭建平台,无需代码能力即可快速部署上线；可覆盖财务、人事、制造、销售、工程、行政等场景,打造企业专属数字化系统,让企业轻松实现业务数字化、线上化转型升级。

企业文化助理（人资文化数字专员）：一站式企业文化数字化平台,集社区、关怀、勋章、投票、内刊、动态、相册、活动、年会、积分管理等功能于一体,让文化从碎片化到具体化,打造有温度的企业。

私域营销助理（VIP客户私域营销数字专员）：基于企业微信,实现对客户的统一管理,快速触达客户,通过各种运营工具对客户开展营销,提升用户粘性、复购率及品牌忠诚度。

知识问答助理（企业知识/经验整理数字专员）：通过构建大模型+领域知识库,打造知识大脑,促进知识共享,解决相关知识获取不便捷、为一线建立智能的优化经验和知识的沉淀。

2、技术底座坚实,支撑快速迭代所有AI智能体均基于初灵“EMAAS企业多模态模型服务+EDPS企业数据处理服务”两大服务构建。

EMAAS服务基于算力网络实现应用场景,汇聚全方面的异构资源纳管能力,实现了覆盖物理层、基础层、数据使能层、模型使能层、应用使能层为一体的标准化MAAS服务。

支持虚拟化异构资源调度和算力资源动态分配,实现数据标注、模型训练、应用可视化编排,构建完整MAAS服务。

支持企业快速搭建场景智能体（如运维监控Agent、财务分析Agent、采购分析Agent等）,满足企业个性化需求。

EDPS企业数据服务（EnterpriseDataProcessingService）,“EDPS”服务具备强大的数据采集、清洗、存储、调用、分析及共享能力,可全面处理企业所需的网络数据、业务数据以及系统（涵盖生产、安全、告警等）数据。

服务不仅为当前AI应用提供了可扩展性保障,还为未来企业跨多IT系统的AI智能化应用规划奠定了数据统一性基础,并可根据企业业务发展需求逐步扩容,成为企业AI应用的数据基石。

3、智能企业网--企业全光网络解决方案企业（行业）的网络要向AI时代全光底座演进,需要对相关的网络架构、应用技术等进行优化和细化,解决泛在灵活的接入和智能场景的逐步叠加、弹性敏捷的业务感知与网络资源调度、安全可靠网络与业务流量内生安全态势、网络绿色低碳等关键问题。

对此,初灵创新推出全新的智能企业网,以光纤为介质,运用FTTO、SPN、Wi-Fi6等为主的第五代固定接入技术构建企业网络。

统一承载企业生产控制数据、生产传感数据、视频监控数据、办公数据、语音通话数据等多种业务流。

主要技术及应用场景：（1）大中型企业：智能企业全光环网目前大中型企业传统网络的核心问题在于“静态架构与动态业务的矛盾”存在架构灵活性欠缺、运维安全能力低、业务支撑能力不足、成本资源浪费突出等问题,公司推出“电信级”智能企业全光环网,依托SEN（网络智能体）+SPN-FTTO（切片分组全光）+DPI（深度包解析）技术,实现万兆全域覆盖与WiFi无缝漫游。

针对企业数字化智能化业务拓展需求,智能企业全光环网以极简二层环网络、安全便捷扩容、多业务软硬切片分组及智能运维的优势提供有力支撑。

在SPN切片专线技术方面初灵是最早完成现网互通测试的接入厂家,是接入厂家中唯一全程参与了中移动研究院FGU信息港互通联调的公司。

（2）中小型企业：云网融合+智能管理基于企业实现网络云化升级、践行数字化转型的需求,中小型企业需转向“云网融合+智能管理”的新型网络架构,以更低成本实现网络性能、安全、运维的全面升级,公司为中小企业打造基于FTTO全光组网技术构建新一代企业内网架构,通过SD-WAN能力打通企业分支互联,借助SEN企业网络智能体（云端部署）为企业提供智能网络运维、网络安全防护、业务管理调度、网络管理可视四大能力,从而构建一张极简、自智、可运营的智能企业网。

（3）SEN（SmartEnterpriseNetwork）企业网络智能体SEN企业网络智能体重点打造企业网络性能质量可视能力,构建网络感知分析模型,促进网络与行业场景深度融合,提供企业网络运维、自智服务能力、业务调度能力,重点围绕企业重点业务感知进行评估、监控、预警,对质差故障进行端到端故障定位,提升网络/业务感知,基于安审插件、智能安全防护插件、业务智能管理插件,企业流量流向监测,构建可靠的安全防控识别监测体系。

智能体由网络运维、网络可视、业务管理、安全防护四个AIAgent组成。

2.迎合未来扩展：面向未来AI,轻松升级成企业智算网智算网络解决方案,以“算网深度融合”为核心架构,面向未来AI技术演进需求,智能企业网可灵活升级为企业级智算网,同时支持边缘算力向生产现场、末端场景的深度部署,为多行业提供“算力可调度、网络可协同、应用可落地”的全栈式智能化服务。

算网主机作为核心枢纽,集成GPU、CPU等多类型算力芯片,承担算力应用与数据转发任务；边缘算力深度渗透生产车间等现场场景,实现数据本地化处理；末端场景则通过设备接入与感知。

同时,依托SEN企业网络智能体、业务与算力双调度能力及跨域云漫游功能,搭配智能切片分组主干环网,实现“算力、网络、数据”全域协同。

(三）全国服务体系：全周期护航,保障方案落地效果为确保数智化方案“从需求到落地”的闭环,公司构建了覆盖全国的服务网络：组织架构完善：设立1个营销中心、5个营销大区、28个省级办事处,配套6个交付支撑大区、28个省级驻地交付团队,实现31个省（自治区、直辖市）服务全覆盖；服务能力全面：提供“需求调研-方案设计-部署实施-运维优化”全周期服务,针对大中型项目成立专项小组,中小企业客户可通过400热线、在线客服快速获取技术支持。

（四）公司主要面对的市场及经营模式1.行业市场公司多年来深耕运营商行业市场,为运营商积极提供基于“智能连接、数据感知、AI应用”三大企业智算核心能力的解决方案,参与运营商的数智化变革的建设,通过招标、议标、定向谈判、单一来源采购等方式为运营商提供解决方案和数据产品及运营服务。

公司积极优化客户结构,开拓金融、医疗、应急、消防、化工等行业市场,增加数据应用的市场份额。

同时加强相关行业的深度挖掘,有针对性地进行产品优化和创新,逐步提高行业市场覆盖的深度和广度。

2.企业市场公司持续拓展企业市场,为企业提供企业智算网解决方案,全面提升企业数字化、智能化能力,优化其业务流程、提升运营效率、增强决策能力和改善客户体验,从而在快速变化的市场环境中保持竞争力和持续增长。

3.国际市场国际市场方面,组建专门小组,将“可视、可知、安全、智能的企业（园区）全光网络”解决方案,以及快速响应的数据处理与计算能力推向新加坡、印度和印尼等海外市场。

1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况接入网类型：接入网是指骨干网络到用户终端之间的所有设备。

其长度一般为几百米到几公里,因而被形象地称为“最后一公里”。

接入网的接入方式包括铜线（普通电话线）接入、光纤接入、光纤同轴电缆（有线电视电缆）混合接入和无线接入等几种类型。

传输速率：是指通信线上传输信息的速度,在单位时间内（通常为一秒）传输的比特数,单位为比特/秒（bit/s）。

带宽利用率：带宽每秒收到、发送信息的效率。

告警管理：提供告警管理的相关功能,包括告警查询、事件管理、告警统计、告警分析、告警抑制、告警级别、告警名称、告警定义、告警汇总、告警通知等。

远程诊断：通过网管系统的远程操作,可以管理多个设备进行设备远程重启、恢复设备出厂设置、恢复设备预设置、设备参数、远程tunnel、Ping测试、远程版本升级等。

业务配置：通过网管提供对接入设备的管理功能,包括设备管理、设备组管理、设备类型管理、客户管理等进行远程配置。

拓扑管理：提供拓扑管理功能,包括拓扑对象管理、拓扑链路、拓扑视图管理等。

变化情况1、概述2025年是公司经营企稳回升、逐步向好的一年,整体经营状况大幅改善,经营业绩呈现积极变化。

全年实现营业收入2.41亿元,保持基本稳定；归属上市公司股东净利润为4,082.81万元,成功实现扭亏为盈；经营活动现金流净额达到4,479.24万元,同比大幅增加6,485.74万元,经营质量明显提升,资金状况得以优化,公司发展更趋稳健。

报告期内,公司推进组织架构优化整合,构建统一营销中心、服务中心、研发中心的高效运营体系,管理效能全面提升。

通过精细化成本管控,全年营业总成本同比下降21.08%,其中销售费用、管理费用、研发费用分别同比下降40.88%、27.59%、32.70%,实现降本增效的同时实现资源对接精准聚焦。

在业务结构优化上,公司顺应行业趋势,实现了从传统接入设备向智算网、智能应用转型升级,已构建起企业数智化转型所需的“全光智算网、AI员工平台”两大企业智算核心能力。

受益于专属服务中心的设立,项目交付验收与回款效率提升,数据感知能力相关业务同比大幅增长,其中融入AI能力的业务,成为业务增长新引擎。

另受国内通信市场饱和、传统业务增速放缓、来自同行大厂竞争的影响,智能连接业务有所承压,同比较多下降,但公司战略方向清晰,客户需求确定,增长重心已全面转向企业全光智算网及AI数字员工领域。

2025年,公司通过组织革新、成本优化、业务升级实现经营拐点,未来将持续深化产品创新,全力打造“全光智算网+AI数字员工”的企业（行业）数智化生态产品,抢抓数智化发展机遇,推动经营业绩持续稳步提升。

在数智化变革与AI技术深度赋能企业的背景下,公司以“致力于成为企业智算网与AI数字员工融合领域的领导者,服务超50万家企业。”

为公司愿景,全面聚焦企业智算网与AI数字员工两大核心方向,坚持“夯实运营商市场,大力突破企业和国际市场”总方向,整合技术资源深化AI创新,构筑核心竞争壁垒。

一、聚焦AI数字员工,打造智能体技术壁垒2025年,公司围绕企业AI员工平台建设,持续完善多智能体协同、数据处理、模型服务和场景应用等能力,形成了初步的平台基础。

2026年,公司将围绕企业场景需求,重点在知识组织与推理、工具接入与编排、自动化配置与持续优化三个方面持续投入,推动AI能力从单点应用向平台化、可复制应用演进,提升方案的可用性、稳定性和交付效率。

方向一：完善知识组织与推理能力,提升智能体对企业场景的理解水平在现有平台基础上,公司将探索引入本体建模、规则配置和知识推理能力,并与检索增强、工作流编排等技术结合,逐步提升智能体对企业制度、流程、设备和业务对象等复杂知识的理解与调用能力。

该方向将优先在知识问答、流程办理、运维分析、数据洞察等场景开展验证,提升回答准确性、流程一致性和结果可解释性。

方向二：建设统一的工具接入与技能编排体系,提升场景复制和交付效率在现有工具接入能力基础上,公司将进一步推进工具和技能的标准化管理,完善统一接入、权限管理、调用监控、流程编排和版本管理等能力,逐步形成可复用的智能体技能组件库。

通过沉淀通用能力和行业模板,支持AI解决方案在更多企业场景中快速部署和持续运营,提高项目交付效率和跨场景复制能力。

方向三：探索知识生成与智能体自动化配置能力,逐步提升平台持续优化水平围绕知识整理、流程推荐、工具配置、测试评估等关键环节,公司将探索半自动化生成和辅助配置能力,减少重复性人工工作,提升智能体迭代效率。

该方向将坚持“场景驱动、人工审核、循序推进”的原则,优先服务于已有客户场景和已验证流程,不把完全自动生成作为短期目标,而是逐步形成可持续优化的能力闭环。

通过以上三项重点任务,公司将进一步完善企业级AI智能体平台能力,推动AI员工平台在企业运营、数据服务和业务协同等场景中的落地应用,持续提升方案的稳定性、可用性和可复制性,为后续规模化推广奠定基础,真正实现公司战略愿景。

二、深耕企业智算网络,构建全光算网一体化能力2026年,公司将全面深化企业智算网络布局,推动算力与网络深度融合,打造算网极简一体化服务,适配数字经济时代企业高效互联与算力敏捷调度需求。

核心产品落地：以SEN企业网络智能体为核心,为企业提供全光网融合业务管理解决方案,覆盖FTTO、SD-WAN、政企网关等设备管理以及网络运维、网络可视、业务管理、安全防护等一体化能力,支撑企业网络高效运维与业务协同。

分层场景覆盖：面向大中型企业,依托SEN+SPN-FTTO+DPI技术实现万兆全域覆盖、智能切片与极简运维；面向中小企业,推出云化SEN+FTTO的NaaS服务模式,提供“一键订购”的网络与算力调度一揽子解决方案。

关键能力升级：聚焦算网主机、算力调度、跨域云漫游等核心技术,解决企业网络接入、算力调度、内生安全与绿色低碳等关键问题,提升企业内部互联互通与资源利用效率。

三、优化市场布局,拓展三大增长板块2026年,公司将优化市场结构,重点聚焦企业市场板块,精准突破、稳步前行,争取突破。

深耕运营商市场：聚焦重点省份与地市,深化与四大运营商合作,推广企业智算网、AI智能运维产品,提升核心产品市占率与合作深度。

突破企业市场：以AI应用为核心抓手,联动行业与企业市场资源,聚焦企业数智化转型刚需,将AI能力融入企业经营全流程,落地智能化经营、预测性运维、AI数字员工等高价值业务场景,驱动企业服务与商业模式升级（驱动企业从“经验驱动”向“AI模型驱动”的跨越式发展）。

打造更多的行业标杆。

拓展国际市场：组建专业化海外运营团队,搭建完善的国际业务运营平台,精准筛选目标市场稳步落地布局；输出公司AI智能应用、企业智算网等成熟产品与解决方案,依托技术优势建立海外合作渠道,培育业绩新增长极。

四、卫星通信业务稳健推进卫星互联网作为国家“新基建”与6G空天地一体化战略的重要组成部分,正迎来组网建设的关键窗口期。

公司依托在运营商DPI、协议解析、网络运维领域的深厚技术积累,精准切入卫星互联网“天地同构”的技术特性,规划了三大核心业务方向：一是为实现地面系统与低轨卫星网络的高效适配,研究天地融合网络设备,提供NTN协议转换网关、卫星CPE/模组等产品在卫星通信领域的应用；二是星地一体化运营支撑,打造全栈DPI探针、全域AI知识工程与安全保障平台,构建卫星运营商的“数字与知识底座”；三是,构建运控相关智能体,实现卫星互联网的跨域高动态拓扑告警抑制、业务质量评估监控、预测性维护,支撑垂直业务SLA保障。

公司将优先卡位网络设备与运营支撑两大高匹配度领域,以差异化优势切入星网、电信卫通等主流客户体系,力争在卫星互联网万亿级市场中成长为核心供应商,助力公司实现从“地面网络智能”向“空天地一体化”的战略跃迁。

2026年,公司将以企业智算网为基础、AI数字员工为核心引擎,深化技术融合与市场拓展,全面赋能企业数智化转型,实现高质量可持续发展。

面临的风险：1、市场开拓和技术创新风险公司通过“智能连接、数据感知、AI应用”三大企业智算核心能力,深耕运营商市场并积极拓展行业、大中企业、海外市场,推动行业/企业数智化建设。

在20多年的发展过程中公司积累了丰富的研发经验和技术转换成功案例,构建了覆盖全国三十一个省份的营销网络,也积极开拓国际市场的营销网络。

随着AI等前沿科技的迅速发展,以大数据为基础的AI应用市场前景广阔,大量企业纷纷加入新型数字基础设施建设及AI应用的布局,推动算力网络升级和AI大模型训练,将AI技术深度融合进产品或者服务增加竞争力。

目前国内运营商市场竞争激烈,未来公司能否持续与运营商保持签单量,具有不确定性。

同时公司作为科技型企业,研发投入较大,大数据、人工智能等相关技术发展快、市场需求也多变,随着行业不断变化,如果公司新技术、新产品的创新不能满足市场需求,将对公司未来发展带来不利影响。

针对以上风险,公司采取如下应对措施：（1）对市场进行充分调研,深刻理解客户需求,加强各业务板块的内在联系,形成各业务板块的协同效应。

（2）紧跟行业前沿技术,组建AI小组,持续研发投入,将三大能力融合企业数智化场景中,深耕四大运营商,开拓大中企业市场,优化产品结构,始终保持技术的先进性,涉足更广阔的大数据AI应用领域,不断探索全新的商业模式和创新产品,寻找利润增长点。

（3）加强销售网络的延伸,以内生发展为主、兼并收购为辅,促进公司业绩的增长。

（4）公司将积极进行算网融合下的各种新产品、新技术的开发,对新产品、新技术进行可行性研究,保持核心技术人员的稳定性,加强与客户的深度合作。

2、客户集中度高的风险公司充分把握核心客户的需求,公司客户主要集中在运营商。

如果未来通信行业政策发生变化,对大数据及5G相关信息化建设的投资规模下降,将对公司的盈利能力产生影响。

针对以上风险,公司拟采取如下应对措施：（1）拓宽三大运营商市场各省公司合作的数量,与已合作的省公司进行深层次的合作,让大数据服务和算法与客户的需求深度融合。

（2）以合同为牵引,加强项目管理和商务流程管控,促进按时验收结算。

（3）依托公司三大核心能力优势以及在运营商和广电行业积累的丰富经验,积极拓展企业市场及国际市场,提升融合型团队的核心竞争力。

3、应收账款发生坏账的风险报告期末,公司应收账款1.06亿元。

公司应收账款客户主要是电信运营商,虽然客户信誉良好,业务关系稳定,具备较好的经济实力和偿债能力,应收账款的收回有一定保障,应收账款发生坏账的风险较小。

但由于公司应收账款余额较大,应收账款规模可能随着公司业务发展收入增长而增加,如果未来该等客户信用情况发生变化,公司的应收账款不能按期或无法收回,公司将面临流动资金短缺和坏账损失的风险,从而对公司盈利水平造成不利影响。

为规避上述风险,公司将做好账龄分析,进一步加强应收账款管理和客户信用管理,制定严格的应收账款催收制度,成立清欠小组,加大对业务人员综合回款率的考核,并且公司后端也积极参与和配合催收。

公司明确相关责任,通过深入讨论和分析,将原有应收款项目进行甄别分类,协同公司各相关部门针对具体项目制定个别措施,促进公司应收账款的及时收回,最大限度降低应收款对公司现金流的影响,为公司经营业务规模日益扩大所需资金提供保障。

4、原材料采购及价格波动风险虽然目前芯片供应已经改善,但公司边缘智能连接产品部分原材料在未来仍然有可能面临供应紧张、交期不稳定、价格上涨、质量达不到要求等风险,使得部分合同履行进度受到一定影响。

为规避上述风险,公司寻求多种芯片替代方案,现阶段已完成部分产品的研发改版,通过研发改版,采购公关,采用国产芯片、销售策略等方式保障整体的交付,公司未来将继续完善供应链风险应对机制,拓宽采购渠道,一定程度上保障货源稳定,同时做好市场行情分析,预判未来供需关系和采购周期,提前规划,做好物资采购与储备工作,规避风险,降低原材料采购及价格波动风险。

5、公司未决诉讼仲裁带来的风险报告期内,张建强诉公司及公司之子公司博瑞得科技有限公司（以下简称“博瑞得公司”）之股权转让纠纷案因法院、仲裁庭尚未作出裁决,且未能取得联营企业重庆贝特公司2025年度的财务数据,立信中联会计师事务所对公司2025年度财务报告出具“保留意见”审计报告。

若上述事项未能解决,可能对公司后期的经营产生不利影响。

针对以上风险,公司拟采取如下应对措施：（1）公司将积极应诉及推进反诉,保护公司的合法权益,密切关注本案的进展情况,及时履行信息披露义务。

（2）公司将与对方积极协商沟通,坚持核查贝特公司净利润以及安全业务净利润等,保护公司股东权益。

（3）公司将完善法律事务工作,强化风险意识,优化项目投后管理体制,保障经营安全,从体系上达到预防和降低诉讼风险。