汽轮科技 300277

报告期内,公司从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式等内容未发生重大变化。

公司是一家从事电力信息化系统集成业务的国家高新技术企业,主要面向电力企业,以提供综合性整体解决方案的形式,从事电力企业信息化建设业务,并提供相关的技术及咨询服务,电力信息化解决方案可广泛应用于电力行业产业链发电、输电、变电、配电、用电和调度等各个环节。

1、公司主要业务2、主要经营模式报告期内,公司经营模式主要分为采购模式、销售模式及盈利模式,具体情况如下:(1)采购模式公司的采购工作主要由采购部负责,主要执行“以销定采、适量库存”的采购模式,采取询价采购的方式,根据已有订单及客户需求预测等因素制定采购计划,结合采购价格、采购周期、市场供求及历史合作情况选择供应商进行采购,同时也会根据市场情况采购一定的库存储备。

公司的关键原材料、核心配件采购均选择知名品牌产品,确保质量符合要求、稳定可靠。

目前与华为技术有限公司、诺基亚通信(上海)股份有限公司等主流通讯设备制造厂商及配套设备制造厂商形成较为稳定而良好的合作关系,主要向其采购SDH、OTN等光传输设备,光路子系统、光放设备等光通信设备。

(2)销售模式公司的主要客户为国家电网、省地市电力公司及其下属企业,为更好地贴近客户、响应客户、服务客户,公司在深圳、北京、太原、福州、杭州、唐山设立子(孙)公司。

主要采用直销模式,获取订单的方式包括竞争性谈判、招投标、询价和商务谈判等。

公司采用以解决方案带动销售的营销策略,与客户多频次深度互动挖掘客户难点、痛点,通过技术研讨、优秀应用案例分享及方案实践运行效果等方式取得客户的认可,为客户提供适应于业务和管理需求的综合性整体解决方案,从而推动客户采购需求。

(3)盈利模式公司业务以系统集成为主,通过软件赋能、优质服务,协助客户完成从信息化建设的规划构想到技术分析、信息整合、通信网络实施的整个过程,为客户提供整体解决方案。

业务覆盖:行业咨询、业务梳理、方案设计、应用集成、软件开发、工程实施、技术服务、运行维护等服务。

报告期内,公司收入来源主要是向客户提供系统集成解决方案与实施。

3、主要的业绩驱动因素(1)行业政策促发展电力行业是我国经济的基础性产业,在国民经济发展中占据重要地位。

为推动新能源高质量发展,积极促进电力信息化行业的发展,各个省市因地制宜发布了一系列政策,推动了电力企业信息化升级需求,为电力信息化服务商带来更多发展机会。

(2)优质的设计与服务能力电力技术复杂性高,且跨领域的操作规范与运用标准不一致,系统内部的流程、底层内容及逻辑差异性大。

公司深耕电力行业二十余年,拥有稳定的客户资源、高效的业务整合能力、专业的管理及业务团队,了解电力客户的业务流程及信息化流程,并熟悉客户的生产、管理、应用等相关规定和习惯偏好,为客户设计出最贴合需求的解决方案。

同时,公司建立了快速响应的服务机制,畅通业务线信息反馈渠道,及时响应客户诉求,为客户排忧解难,赢得客户好评。

(3)满足多元化需求电力信息化市场较为分散,参与者众多,且均在各自专业化及细分领域深耕多年,随着市场需求的不断变化,公司围绕客户的切实需求不断延伸产品线,拓宽服务链,在产品种类、技术应用、服务品质等维度不断发力,提供更加丰富和多样化的产品与服务,以满足客户多元化的需求。

1、概述2025年是“十四五”规划的收官之年,行业竞争加剧且项目进度相对放缓,同时,也是公司全力推进换股吸收合并杭汽轮项目的关键一年。

报告期内,公司实现营业收入19,560.60万元,同比下降14.23%;归属于上市公司股东的净利润224.43万元,同比下降76.27%。

主要原因系受市场竞争激烈的影响,公司营业收入有所下降;以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值发生变动导致公允价值变动损失增加;因实施换股吸收合并杭汽轮暨关联交易项目导致期间费用增加。

随着海联讯换股吸收合并杭汽轮项目的圆满完成,公司实现了里程碑式的战略跨越与产业升级,这也标志着公司的产业布局、业务结构与资本结构迎来了根本性的重塑。

杭汽轮前身杭州汽轮机厂始建于1958年,是国内工业汽轮机龙头、高端装备制造标杆企业,深耕工业透平装备六十余年,为全球流程工业提供核心动力装备;近年自主研发HGT51F型50兆瓦F级重型燃气轮机(2025年点火、2026年签约首个示范电站项目),实现完全自主知识产权、关键性能达国际先进水平,成为国产重型燃机自主可控、能源装备突破“卡脖子”技术的标杆。

2025年度,杭汽轮实现营业收入551,792.89万元;归属于杭汽轮股东的净利润29,114.18万元。

受国际政经环境复杂多变、地缘政治冲突持续外溢的影响,部分海外项目执行进度放缓,市场需求波动加剧。

国内方面,“双碳”目标深入推进,特别是“汽改电”政策快速落地,对传统工业驱动汽轮机市场产生较大冲击。

炼油、石化、煤化工等下游领域受大宗化工产品产能过剩影响,固定资产投资趋于谨慎,新建项目减少,导致杭汽轮传统优势领域订单承压,收入规模同比下降。

面对上述挑战,2025年度,杭汽轮全力推进市场开拓:国内市场上,深耕炼化一体化、新材料、绿色化工等结构性增量领域,积极拓展余热利用、光热发电、生物质发电等新兴场景,巩固工业透平市场领先地位;海外市场上,以“一带一路”沿线国家为重点,攻坚中东、中亚,深耕东南亚,依托标杆项目强化品牌宣传,聚焦中资企业海外投资项目,拓展电站工程市场,报告期内海外订单实现较快增长。

未来,公司将重点依托杭汽轮在工业透平机械领域的领军地位以及在燃气轮机领域的自主化技术,开启公司向世界一流智慧能源及动力服务商跨越的新征程。

公司将充分利用A股资本平台,加大在新能源、清洁能源领域的技术研发和产业布局,在汽轮机、燃气轮机等核心产品基础上,服务国家高端装备自主可控与“双碳”战略,以技术创新驱动高质量发展,在服务国家能源结构优化升级中实现企业价值跃升。

1、行业格局和趋势(1)工业汽轮机行业。

工业汽轮机是支撑现代能源化工、新型电力系统建设的核心动力装备,主要分为工业驱动汽轮机与工业发电汽轮机两大类。

在“十五五”规划开局、碳达峰行动扎实推进的背景下,行业正处于高端化、智能化、绿色化、全球化转型的关键战略机遇期,同时受工业领域电气化推进、汽改电替代等因素影响,传统能源市场面临结构性调整。

政策刚性驱动转型,国家“十五五”规划纲要明确提出推动制造业智能化、绿色化、融合化发展,《工业领域碳达峰实施方案》推动工业用能电气化,拓宽电能替代领域,“汽改电”政策快速落地,对传统驱动汽轮机市场形成明显冲击。

下游需求结构性分化,传统炼油、石化、煤化工等领域需求出现一定程度萎缩,新材料、绿色化工、精细化工等新兴赛道需求平稳增长,余热利用、光热发电、生物质发电等新兴领域保持平稳发展。

科技创新成为破局关键,核心技术自主可控迫在眉睫。

全球化布局迫在眉睫,海外市场成为稳增长核心支撑。

(2)燃气轮机行业。

燃气轮机是能源动力领域的高端装备。

全球燃机市场供应短缺,为公司进军海外市场提供了战略窗口。

国内分布式燃气轮机市场平稳发展,自主燃机产业化进程加速。

公司坚持“合作与自研并举”的双轨战略,深化与国际伙伴合作,从产品销售向长协服务延伸;全力推动自研燃机产业化,加快自主燃机示范应用,同步推进燃机系列化、多燃料应用技术研发。

(3)电力信息化行业。

电力信息化市场尚未形成垄断格局,行业内竞争格局呈现专业化、市场化的特点。

随着电力体制改革的深化,市场参与者众多且类型多样,电力信息化服务商在各自细分领域各具竞争力,行业竞争加剧。

2、市场竞争格局(1)工业汽轮机市场竞争格局。

国内市场竞争方面,工业驱动市场公司凭借六十余年技术积淀、完整的反动式汽轮机技术体系,仍占据主导地位,但传统市场下滑对业务增长形成明显制约;工业发电市场中高端市场由公司及东方电气、上海电气、哈尔滨电气等少数大型央国企主导,低端市场同质化、价格竞争加剧。

海外市场竞争方面,全球高端市场由西门子能源、通用电气(GE)、三菱重工等跨国企业垄断,公司凭借高可靠性、定制化适配能力,在“一带一路”沿线市场实现规模化突破,2025年公司海外订单同比大幅增长。

(2)燃气轮机市场竞争格局。

国际巨头依托先发实力、技术优势构筑起海外燃机市场壁垒,占据全球高端市场主导地位。

国内燃气轮机市场,具备先发优势的头部企业凭借示范电厂运行业绩,在部分细分领域赢得竞争优势。

同时,国家能源央企也在积极布局燃气轮机自主研发与产业化应用。

整体来看,国内燃机市场呈现多主体参与、差异化竞争的格局,公司在自主燃机产业化进程中需加快示范项目落地和市场推广,以逐步缩小与领先企业的差距。

(3)电力信息化市场竞争格局。

电力信息化行业呈现出需求多样、竞争激烈、技术驱动的特点,而市场竞争格局则表现为技术创新、服务优化和市场拓展等多方面的策略竞争。

随着技术的不断进步和市场需求的不断变化,具备数字技术基因与传统电力运营能力的企业将占据价值链主导地位,电力信息化行业和市场格局将继续发展和演变。

3、行业壁垒(1)技术研发壁垒。

工业汽轮机多运行于复杂参数、变工况、高转速的严苛场景,涉及多学科前沿技术交叉融合,设计、制造、试验验证难度极高。

燃气轮机涉及流体力学、燃烧学、材料科学等十几个学科,恶劣的运行工况对于机加工、精密铸造、热障涂层等尖端制造工艺要求近乎苛刻,国际知名企业凭借数十年的研发投入、数万件核心专利、海量运行数据等构筑起严密的技术壁垒。

燃气轮机方面,公司坚持“合作与自研并举”,推动自研燃机产业化,加快建设自主可控的核心热部件供应链。

(2)资质与业绩壁垒。

工业汽轮机、燃气轮机广泛应用于电力、油气关键领域,客户对设备的安全性、可靠性、稳定性要求极高,形成了严苛的资质认证与业绩门槛。

同时,行业客户投资决策高度保守,仅认可具备长期、稳定实际运行业绩的厂商,需突破业绩与运行的双重壁垒,才能获得主流市场认可。

(3)供应链与资本壁垒。

工业汽轮机和燃气轮机产业链冗长、配套体系复杂,构建自主可控的供应链体系,需巨额资金投入与长期的资源积累。

同时,行业具有极高的资本门槛,产品研发周期长,需投入巨额研发资金,且存在极高的研发失败风险,对企业的资本实力与持续融资能力提出了极高要求。

(4)人才体系壁垒。

行业对跨学科复合型人才、高端技术人才、高技能工匠需求迫切,核心技术人才培养周期长、难度大、供给稀缺。

公司拥有国家级企业技术中心、博士后工作站、院士工作站等高能级创新平台,构建“职业双通道”人才发展体系,通过“磐石计划”、“五型班组”等机制系统化培育人才。

4、公司发展战略公司“十五五”战略目标是:立足工业透平装备领域,成为世界一流的智慧能源及动力服务商,为用户提供“装备+服务+解决方案”的一站式综合服务,充分利用资本平台,逐步实现产品和技术多元化。

公司致力于突破“卡脖子”技术、布局低碳零碳前沿,实现三大根本性转变:从单一的设备制造商向“装备+服务+解决方案”的综合提供商转变;从聚焦传统能源领域向拥抱智慧能源、新能源的领跑者转变;从以国内市场为主向深度参与全球竞争的国际化企业转变。

“十五五”期间,公司将构建“1-2-3-4-8”战略执行框架。

(1)一个基本盘:维护和巩固在工业透平装备领域的市场领先地位,尤其是高端驱动市场。

全面进入分布式燃气轮机市场,建立起具有公司特色的工程总包与系统集成能力。

(2)两个主引擎:改革创新引擎与产业投资引擎。

敢于在体制机制上动真格,深化国企改革,坚持科技引领;运用资本力量,围绕主业进行强链、补链、延链、拓链的战略性投资,为转型赋能。

(3)三大转型:产品业态升级,实施“汽轮+燃机”双轮驱动;企业业态重构,完成从传统“生产型制造”向现代“服务型制造”的转型;产业业态突破,从设备供应商蜕变为能够提供涵盖投资、设计、建设、运营、维护全链条的能源系统解决方案提供商。

(4)四个战略支柱:科技进步,研发投入强度稳步提升,完善“应用一代、储备一代、开发一代”研发体系;全球经营,提升海外业务收入占比;精益管理,提升主营业务毛利率、净资产收益率;文化育人,完善“管理”与“专业”双通道职业发展体系和培训体系。

(5)八项职能提升工程:从党建融合到品牌文化,从组织焕新到卓越运营,从AI数智赋能到财务资本增效,从质量安全筑基到绿色制造转型,八项工程覆盖企业运营的所有关键职能领域,共同构成战略执行的能力基座。

5、公司经营计划(1)2026年经营目标2026年是公司“十五五”战略规划的开局之年,公司提出“科投并重、业务国际、管理精益、人才集聚”的年度工作方针,聚焦既定发展战略和高质量发展目标,夯实主业根基,积极推进整合,促进公司的稳健、可持续发展。

(2)2026年重点工作1)科投并重创新研发与核心技术突破:坚持“应用一代、储备一代、开发一代”产品体系建设理念,推进研发机构改革和科研管理机制完善。

跟进太阳能光热发电、低品位蒸汽高效利用等市场需求,推动相关机型技术储备和项目落地。

建立HGT51F自主燃机标准体系,推动90MW燃机进入详细设计阶段。

产品升级与产业优化布局:持续聚焦新产品开发、智能化融合、国际化布局,巩固汽轮机高端市场领先地位,攻坚重大标杆项目,拓展绿色甲醇、化工余热等新领域市场,妥善应对海外市场差异化挑战。

完成HGT51F自主燃机第二阶段性能试验及边界探索试验;确保完成第二台自主燃机加工装配与现场安装调试,保障自主燃机首个示范项目成功投运。

加大自主燃机市场推广力度,力争新示范项目签约。

服务工程能力与智慧能源:加大与设计院、工程公司等工艺包单位互访力度,与核心客户深化战略合作。

精准切入目标市场,开发定向服务产品。

培育海外优质代理商,搭建终端用户渠道。

布局综合智慧能源市场,深挖存量用户应用场景,聚焦智慧能源动力领域,打造具有杭汽轮特色的工程服务能力。

深化产业赋能与智能制造:探索以投资赋能主责主业,助力强链补链。

推进智能制造建设三年行动计划,统筹协调智能制造建设项目有序实施。

深化“AI+”融合,重点围绕营销、设计、生产、服务、设备等领域深化智能化建设,探索推动AI在研发辅助设计、生产工艺优化、服务智能诊断等关键环节应用。

全力冲刺浙江省未来工厂评定。

2)业务国际全域布局与重点突破:攻坚中东、中亚市场,深耕东南亚地区,推进非洲、南美市场开发。

聚焦中资企业海外投资项目,把握“一带一路”能源合作机遇,拓展东南亚、非洲等地区电站工程市场。

制定自主燃机海外差异化推广策略,全力攻坚燃机产品标准工作,推进产品国际认证。

全球营销与能力升级:提升行业政策研判与市场分析的前瞻性和精准性;系统性增强海外合同执行能力。

深化精益营销实践,优化产品设计。

强化风险管控效能,持续处置长期库存,细化应收账款分级管控。

资源统筹与协同联动:统筹协调集团全级次产品营销力量,实现技术、标准、渠道资源共享,覆盖海外工程化、售后运维及改造等一揽子上下游资源,构建“大海外”运营体系。

3)管理精益精品质:坚持“精益求精创精品”,从设计源头优化产品品质,聚焦关键生产环节。

以集装成撬为品质展示载体,打造高端品牌标签,支撑国际市场开拓。

立足客户视角和客户满意度,重视产品质量全流程管控,将质量管控延伸至客户现场交付环节,提升“零缺陷”交付水平。

推动数字化质量管理平台和实验室管理系统上线,构建可追溯的客户反馈闭环机制。

提效率:推进正向计划拉动管理与APS排程深度应用,持续优化正向计划达成率、部套齐套率等管理指标。

逐步构建数据驱动的工时定额管理机制,提高生产资源配置效率。

精细内部产能管理,持续提升产能利用率、自主加工成套率。

依托成本管控体系、供应链保障与精益制造能力,提高产品性价比。

坚定高端差异化市场定位,以差异化战略牵引市场布局与产品升级。

降成本:从设计源头优化产品成本:深化轻量化设计、产品标准化工作,扩大国产化替代范围;加快空分、乙烯等领域大型机组定型化与模块化设计,扩大标准机型应用,完善外配套管理规范。

打造精益高韧性供应链:在市场化采购中,分类分级实施差异化采购策略,加大优品竞争力度、提升招采效率,支撑柔性制造与市场快速响应。

4)人才集聚完善人才发展通道:对职业发展双通道体系开展复盘与评估,持续优化任职资格标准、评审流程及与薪酬、培训的衔接机制;深化评定结果应用,建立常态化申报、评审与晋升管理制度,使双通道成为员工职业发展的主路径和公司人才梯队建设的重要引擎。

搭建优质育人平台:拓展业务与职业发展平台,精细化人才服务保障。

推动各类人才与技能大师工作室、创新工作室等平台深度融合,形成“平台赋能人才,人才反哺平台”的良性共生机制。

探索构建涵盖能力、业绩、潜力的多维人才评价与推优成熟度模型,为关键人才选拔、激励与发展提供标准化、可视化依据。

健全多元激励机制:持续构建多方位覆盖、正负向协同的人才立体激励机制。

启动集团薪酬改革专项工作,建立个人岗位价值、组织职能成效、战略绩效目标深度绑定的薪酬分配管理体系。

实现奖励精准化、时效化,最大限度发挥激励导向作用,并同步健全负向约束机制。