ST长方 300301

（一）公司主要业务公司主要从事LED离网照明、应急照明、电风扇、便携式储能产品等其他电子产品及LED照明光源器件的研发、设计、生产和销售,照明及其他电子产品被广泛应用于各种日常生活、生产作业、户外休闲、消防、应急救灾、石油、石化、燃气检修、工矿企业、探险、野外工作、家庭及商场应急备用等场所；封装产品主要是贴片式LED照明光源器件,主要应用于照明、显示、指示电子等领域。

（二）主要产品及用途1、控股子公司康铭盛主要产品及用途康铭盛目前主要产品有离网照明类产品、离网家居小家电、便携式储能产品及通用照明产品,主要产品及用途如下：(1)离网照明类产品用途及图示：1）LED头灯：主要用于割胶、采摘、工矿、水产及户外骑行等应用场景,具有远射程、高亮度、长续航、爆闪、防水、防尘、防震等特点,2024年研发上市的白激光调焦头灯可伸缩调焦变光,同时满足聚光远射和超大光斑的大面积光照场景,并荣获3项2025年德国IF设计奖,引领行业发展。

2)LED手电筒：主要用于日常夜行、安保巡逻、户外探险等应用场景,具有便携、亮度可调、爆闪、安全警示等特点,2024年上市的多款多功能手电筒创造性地将透镜技术运用于手电筒行业,可随时切换聚光和散光,另外将应急照明、安全警示、安全锤等多功能整合一起,方便用户多场景使用。

3）LED手提探照灯：主要用于山林田野、工地、安保巡逻、灾害应急等应用场景,具有强光、亮度可调、防水、防尘、防震、爆闪、应急照明等特点,2024年上市的IP66级多功能强光三防手提灯,适应多场景、多任务和复杂环境,并荣获了1项2025年德国IF设计奖,引领行业发展。

4）LED应急灯：主要用于缺电、经常停电、户外、露营等离网地区和场景,产品形式多样,具有360°全景照明、太阳能充电、安全便携等特点,可满足不同场景需求,康铭盛的应急灯产品远销东南亚、南亚、中东、非洲和南美等地区,2024年上市的飞碟灯具有超高亮度照明、长续航,深受当地消费者喜爱。

（2）离网家居小家电用途及图示1）电蚊拍：主要采用电子高压灭蚊手拍或诱蚊灭蚊,以其安全、方便、实用、灭蚊效果好、无化学污染、卫生等优点,已逐渐成为夏日灭蚊（飞蛾、苍蝇等）不可或缺的工具。

按照国家标准,2024年研发部门创新研发了集成一秒消除余电、3500V高压等技术的新开关模组,领先行业发展,自有品牌销售的同时为多家知名企业提供ODM服务。

2）应急风扇：可充式或交直流两用电风扇,主要用于家居、户外、露营等场景,具有可移动、便携、停电可用、大风量等特点,尺寸包含2-4寸手持风扇、5-8寸桌面扇、10-18寸台扇和立扇,产品远销全球各地及国内市场,2024年研发了多款新品深受客户喜爱,包括使用高速电机的高速小风扇,同时为多家知名企业提供ODM服务。

3）台灯：LED健康台灯设计时尚,采用无极调光、全光谱、光线柔和无频闪,可充电或支持交直流两用,分为折叠充电台灯、桌面充电台灯和交流台灯,主要用于家庭、学生宿舍及办公场所等应用场景,2024年在光学、IP设计上创新领先,产品远销全球各地及国内市场,同时为多家知名企业提供ODM服务。

（3）便携式储能产品用途及图示：产品用于应急灾害、医疗救援、自驾旅行、航拍摄影、露营聚会、移动办公等场景,可为无人机、呼吸机、消费电子、中小功率家电等产品提供一站式充电。

产品具有安全、可靠、环保、便携、可连接太阳能电池板充电等特点,具备多种功率输出、存储容量和多种充电方式,可在室内和室外为设备供电,荣获2项德国红点设计奖。

（4）通用照明产品用途及图示：产品主要用于家庭、办公和户外等场景,具有安全、节能、舒适照度、多色温、高显指、方便安装等特点,产品主要包括LED球泡灯、LED水晶灯、LED吊灯等。

2、全资子公司江西长方主要产品及用途江西长方封装现有主要产品为SMD贴片式LED光源产品,涵盖了PPA、PCT、EMC等主流贴片封装领域,产品规格涉及几十种外形的上千种规格,广泛应用于照明、显示、指示电子等领域,在产品生产制造过程中严格按照ISO9001和ISO14001质量管理体系运作,以确保产品质量。

江西长方进行了高光效、高显指、植物照明,全光谱、高压、交流灯珠/灯丝等产品的研发,大部分产品已经开始量产。

（1）常规SMD灯珠：2835、3528、3014、4014、3030、5050、5630/5730等（2）常规电压：3V（3）6V、9V、12V、18V、27V、36V、54V等高压SMD灯珠（4）高导热EMC系列：EMC3030、EMC5050、EMC7070等（5）高光效SMD灯珠,光效范围从170Lm/W-230Lm/W（6）合封灯珠,包括幻彩系列、RGB系列、交流SMD灯珠系列（三）主要经营模式1、控股子公司康铭盛主要经营模式（1）销售模式采取以经销商为主、ODM和电商为辅的销售模式,分为国内销售和国外销售两个部分,分别由国内事业部和国际事业部负责。

国内销售方面,有经销商模式、ODM模式、电商模式。

经销商模式以省级经销商为主,部分采用市级、县级经销的方式；国内经销商渠道已覆盖国内多数省、自治区、直辖市,每年与经销商签署协议约定目标销售任务,经销商主要根据产品清单及报价表下订单,部分根据其需求向康铭盛下订制订单,康铭盛接单生产。

①经销商管理体系情况A、经销商的选择区域经销商的筛选依据：结合经销商的经营实力、团队能力及商业信誉,根据市场发展要求确定经销商。

B、经销商的管理按区域人口、人均GDP,再结合历史实际销售状况以及每年计划增长为依据,制定经销商年度计划任务,同时根据经销商的信用记录、销售规模、信用等级、经营状况等给予经销商一定的信用额度,与经销商签订年度销售合同,约定产品销售价格及销售区域。

②销售流程经销商销售有完整的流程,其具体流程如下：A、经销商在年内需要进货时,每年初康铭盛与经销商签订年度框架式合同,规定每个经销商每年的销售目标任务。

经销商根据销售需求向康铭盛采购时,按照经销商销售计划需求,下达订单；生产部门依据生产能力回复交货时间及数量。

B、生产：销售部根据经销商的订单传递给PMC安排生产,PMC如果有库存则扣除库存数量,其余不够的则安排优先生产,确保在客户交货期内完成,若因特殊情况无法达成的,需同经销商沟通,调整交货期。

C、发货：销售部根据经销商信用额度确认是否发货,并经财务部审核无误后,由仓库发货。

仓库发货后,销售部通知经销商收货并在康铭盛发出的发货单上签字盖章。

D、收款：根据合同,在经销商信用额度约定范围内为最后回款时间。

E、根据与经销商合同约定,货物一经发出并签收后货物的物权转移。

ODM模式主要是根据大客户的需求,进行设计、研发、生产、交付；电商模式主要是公司通过各大电商平台自营销售。

国外销售方面,以贸易商销售为主、海外电商平台为辅,包括国内出口贸易商和国外贸易商。

主要通过参加展会等方式获取贸易商客户,贸易商主要根据其需求向康铭盛下订制订单,康铭盛接单生产。

康铭盛产品销往东南亚、中东、南美、非洲等30多个国家和地区。

（2）采购模式康铭盛的采购工作由采购部负责,品质部、研发部、PMC部等协助进行。

康铭盛采购的原材料分为主要原材料、辅助材料和五金电子类材料三类,主要原材料由PMC部根据客户订单转化为《请购单》,报采购部批准后实施采购作业；对于辅助材料和五金电子类材料的采购由仓管员负责填写《请购单》,送权责人员审批后,由采购员实施采购；对于外发加工由各需求部门提出要求,经PMC部审核后填写《请购单》,采购部确认填写《委外托工单》,通知供应商实施。

采购材料质量方面,由研发部提出相应规格、型号、质量要求等,采购部按标准采购样品,经研发部检验后批量采购,批量采购材料由品质部验收是否符合质量要求。

采购流程如下：（3）生产经营模式康铭盛采取“计划生产”和“订单生产”相结合的生产原则安排生产,并对生产进行总体控制和管理,及时处理订单在执行过程中的相关问题,保证生产计划能够顺利完成。

国内订单多按销售计划形式做库存式（备货型）生产,国外订单按订单式生产。

康铭盛的生产环节主要由PMC部和生产部负责实施。

PMC部负责物料需求分析、物料交期控制,生产计划制定,确保市场出货需求,并对物料耗用、储存进行统计、分析、监控；生产部负责按生产需要领取物料,确保生产有效进行,成品按时入仓。

为确保生产计划能够顺利完成,康铭盛制定了《生产计划与物料控制程序》、《订单评审程序》等一系列完整的生产管理标准,以加强对生产活动的组织和管理。

（4）研发模式①研发机构设置康铭盛研发机构目前共设立产品中心、研发中心和品牌中心三个一级部门。

产品中心下设产品规划部和工业设计部；研发中心下设电子设计部、结构设计部和模具部；品牌中心下设品牌推广部和包装设计部。

产品中心主要负责新产品规划、立项与工业设计；研发中心主要负责新产品电子、结构的创新设计,模具设计、制作与验收、旧模具改进与维护；品牌中心主要负责新产品包装设计、客户订单包装设计、新产品推广资料的制作及品牌营销。

②研发流程康铭盛新产品研发始于产品中心提出立项申请或者营销部门根据客户需求进行产品开发申请,研发机构三个部门就此开展产品方案设计、产品开发、评审、验证,待评审确认完毕后进行小批量试生产,试生产评审通过后进行设计确认,最后批量生产导入市场。

康铭盛新产品研发的具体流程如下：2、全资子公司江西长方主要经营模式（1）销售模式江西长方内部设销售部门负责产品销售管理工作,江西长方产品销售模式有以下三种：①经销商销售：经销商销售模式一方面可以利用经销商完善销售网点布局,加强在面对终端市场的客户资源优势,提升产品在行业中的知名度；另一方面有助于统一汇总中小客户的订单,使得江西长方可以把大部分精力集中于技术研发、产品品质提升等方面。

②直销模式：江西长方在直销方面坚持以开发大中型客户为主,直销模式拉近了与下游客户的距离,能及时、准确地把握市场的动态、客户需求,同时,也有利于更好地服务客户,稳固与该等大中型客户的合作关系,增加客户粘性。

③OEM（ODM）模式：该模式主要是利用江西长方较强的研发设计实力,对国内市场的客户进行全面地对接和配合,满足客户的定制化、个性化需求。

（2）采购模式江西长方一般在当年年末对下一年度的整体需求进行预算分析,在运营中对原材料制定采购计划再根据实际订单及库存情况不断做出调整。

根据原材料对生产的重要程度及供需情况,江西长方的采购分为计划性采购和订单型采购。

（3）生产模式江西长方按照“订单生产”为主、“补充货源生产”为辅相结合的模式组织生产。

“补充货源生产”是指在满足客户订单生产外,为补充一定库存、应对市场需求而组织的生产活动。

（四）主要的业绩驱动因素1、受全球经济增速放缓、地缘政治动荡、贸易壁垒、关税政策、行业市场竞争激烈等多重因素影响,报告期内国内外销售规模下降,毛利率下降,导致毛利减少,影响公司净利润；2、受市场环境变化、技术进步等影响,公司对按公允价值计量的投资性房地产根据市场公允价值测算其变动损失,对固定资产、存货计提减值准备及跌价准备,影响公司利润；3、公司实施股权激励存在较大股份支付费用,对公司业绩产生影响。

1、概述（一）经营目标达成情况2025年度,公司实现营业收入3.97亿元,较上年5.05亿元下降21.48%；归属于上市公司股东净利润为-1.50亿元,较上年-0.34亿元亏损扩大345.67%。

在经济环境依然复杂严峻的背景下,公司稳住经营基本盘,有序推动各项管理变革,企业运行持续向健康可持续发展方向迈进。

公司持续深化预算管理,各部门严格对照年度预算控制费用支出。

生产成本较2024年度降低32.84%,管理费用剔除股权激励和康铭盛工模部、研发部搬迁到江西的补偿影响后同比减少3.13%。

同时,公司加强原材料采购管理,实施集中与分散相结合的采购策略,对主材做到货比三家,并与优秀供应商建立长期稳定的合作关系,有效降低了采购成本。

2025年度,公司继续推进江西康铭盛车间产线自动化改造,进一步优化生产流程,产品生产效率提升9.53%。

同时,公司持续深化数智化部署,OA协同办公系统实现90%以上办公流程电子化审批,并与ERP系统深度对接,有效减少了流程审批环节及人工数据录入时间,显著提升了办公效率与协同能力。

（二）产品研发与市场拓展2025年,公司坚持创新驱动,全年投入研发费用3,277.83万元。

1.产品研发：公司紧跟行业智能化、个性化发展趋势,重点布局植物照明、智能照明、教育照明等领域,全年推出新产品24款,完成老产品迭代升级34款,有效丰富了产品矩阵,增强了市场竞争力。

2.市场拓展：在巩固国内渠道基础上,公司积极拓展海外市场,跨境电商业务实现突破,销售收入2,448.44万元,同比增长39.79%。

同时,公司加大抖音、快手等新媒体渠道投入,直播电商销售模式创新初见成效。

（三）资产优化与资金管理1.资产处置：为优化资产结构,公司持续推进坪山工业园、长方大楼出售工作,在深圳联合产权交易所公开挂牌转让。

截至挂牌期满,公司未征集到符合条件的意向受让方。

管理层将继续推动上述资产出售事宜,提高资产运营效率,提升公司盈利能力。

此外,公司对内部闲置设备进行了全面清查与梳理,通过公开招标方式处置部分陈旧闲置设备,有效盘活了闲置资产。

2.资金管理：公司通过多渠道融资保障生产经营资金需求,个别借款利率有所下降。

同时,公司加强应收账款与存货管理,应收账款同比减少3,468.27万元,存货减少1,566.09万元,有效压减了冗余资金占用。

（一）未来发展规划2026年,公司将在加强内部控制的基础上,聚焦主业、提质增效,增加盈利点,提升公司盈利能力和核心竞争力,推动公司实现高质量可持续发展。

主要工作计划如下：1、持续推行降本增效,优化激励与考核机制公司将依托更加科学的预算管理工具和绩效考核机制,结合切合实际的销售激励政策,全力达成年度经营目标。

加强产品设计与研发部门、营销部门的协同联动,从研发源头优化产品品类与规格,降低产品综合成本。

实施科学的材料采购管理办法,降低原材料采购成本；严格执行预算管理,严控各项费用支出。

同时,减少富康工业园租赁面积,降低固定成本支出。

2、加强产品研发与市场拓展（1）产品研发：紧跟行业动态和技术发展趋势,加大植物照明器件封装及市场差异化新产品的研发力度,增加智能照明、教育照明、军用照明等领域的研发投入,不断丰富产品种类,推出更多符合市场需求的高质量产品。

研发更多适配线上渠道及欧美市场的高端产品。

同时,推动铝合金项目与洗车机项目落地,进一步丰富公司产品线。

（2）市场拓展：巩固国内市场份额,在加强与现有经销商合作的基础上,拓展新客户群体,尝试新的销售模式。

深入研究国际市场,及时制定应对策略,加强与国际客户的沟通与合作,加大跨境电商投入,提升海外市场占有率。

除传统销售渠道外,2026年将继续加大抖音直播、快手直播等新媒体渠道投入,拓宽销售渠道与客户群体。

3、资产优化公司将继续推进坪山工业园、长方大楼的出售工作,优化资产结构,增厚公司净资产,降低资产负债率及经营风险。

管理层将充分利用各类资源,积极寻找潜在买家,并推动政府在次受让人准入资格方面进行适当调整,降低交易难度。

4、提升公司治理水平在持续完善内部控制制度、加强集团对子公司内控管理与重大决策管理、强化内部审计和监督、规范公司经营管理行为的基础上,通过建设学习型组织、加大学习与培训力度,提升管理层的治理水平与可持续领导能力,使公司战略更清晰、决策更科学、工具更实用、执行力更强,更好实现公司战略目标与经营目标。

推动工模部、研发部搬迁至高安后,上线PLM研发管理系统、鼎捷T100ERP系统,持续深化数智化建设,持续完善集团对子公司的集团化管理体系建设。

5、融资及主营业务调整工作推动撤销股票交易其他风险警示,充分利用资本市场、融入公司生产发展所需资金,加快置换高利率贷款,降低融资成本,调整资产负债结构。

同时在审慎研究充分论证的基础上结合公司实际情况,利用资本市场功能调整公司业务结构,以提升公司盈利能力。

6、加快推进刑事案件处理进程公司将继续推进彭立新等涉嫌非法隐匿、销毁会计凭证罪及康铭盛前管理团队其他涉嫌犯罪案件,维护公司及股东的合法权益。