津膜科技 300334

（一）主要业务、主要产品及其用途报告期内,公司主要从事高性能膜材料及膜组件、膜分离及水处理设备的研发与应用,以此为基础向客户提供专业水资源化整体解决方案、工业特种分离解决方案（包括技术方案设计、工艺设计与实施、装备及系统集成、运营技术支持与售后服务等）。

报告期内,公司的主要产品包括：中空纤维柱式膜组件,中空纤维帘式膜组件,连续膜过滤（CMF）设备,浸没式膜过滤（SMF）设备,膜生物反应器（MBR）,一体化膜装备,工业特种分离膜装备,HPS高效澄清池设备等；主要用于市政及工业给水净化、污水处理及回用、各类非常规水资源化及工业物料分离、浓缩、提纯等。

报告期内,公司主营业务没有发生重大变化。

（二）经营模式报告期内,公司主要经营模式包括对外销售产品,提供系统集成解决方案,提供水处理运营及技术服务。

1、对外销售产品公司面向行业中间客户（如设计院、水务工程总承包商、专业销售公司等）和行业终端用户（如市政单位、工业企业、水务公司、自来水厂等）销售膜组件、膜设备、HPS高效澄清池设备等产品,配套销售相关材料及配件,并为客户提供技术支持、售后服务及后续产品更换服务。

2、提供系统集成解决方案公司基于核心产品、专业工程技术和实施经验,根据客户需要,在水处理与资源化、物料分离等领域为客户提供系统集成解决方案,包括工程设计、工程管理服务、设备制造和安装、其他配套材料及设备采购和安装、工程施工等。

3、提供水处理运营及技术服务公司通过向外部客户提供水处理运营及技术服务,收取相应运营服务费,主要涉及领域包括污水处理和给水净化等。

报告期内,公司提供水处理运营和技术服务主要包括两类模式：第一,公司取得水处理特许经营权,公司或公司控股子公司负责投资、建设、运营特许经营权项目,并通过特许经营权收取水处理费回收前期投资、补偿运营成本及获取运营收益；第二,公司接受水处理终端用户或投资运营商委托,为其提供专业化运营管理及技术服务,公司无需负责项目投资,并通过收取运营费或技术服务费等方式补偿运营成本及获取运营收益。

报告期内,公司主要经营模式没有发生重大变化。

（三）市场地位1、公司是国内最早从事中空纤维膜组件研发、生产和销售的专业化企业之一,荣获多项国家级、省部级奖项。

公司的膜技术起源于1974年天津纺织工学院（现天津工业大学）成立的膜科学与技术研究所,膜技术研发历史悠久,学术积淀颇深。

经过多年的技术研发,2003年起,公司在国内率先实现国产原创中空纤维膜技术的产业化及大规模应用。

公司自主研发和生产的中空纤维膜及其水资源化和特种分离应用技术在国内市场竞争中保持领先地位,并获得了多项国家级、省部级科学技术奖项。

其中,公司中空纤维膜制备及应用两项技术发明分别荣获2008年、2012年国家技术发明奖二等奖。

2024年,公司荣获2023年国家科学技术进步奖一等奖一项、中国纺织工业联合会科技进步一等奖一项。

报告期内,公司获评国家级专精特新“小巨人”企业,联合天津工业大学、浙江工业大学共同建设并获批先进分离膜材料全国重点实验室,两项膜技术装备入选《天津市首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2025版）》,炫流曝气膜生物反应器技术获得2025年中国膜工业协会科学技术一等奖,博士后科研工作站的膜产品无损检测机器人开发项目成功获批2025年京津冀协同创新专项。

经过多年的应用研发及技术迭代,公司的中空纤维超滤膜、微滤膜等系列产品已达到国际领先水平,经过数年的发展,公司的膜产品在自来水净化、污水处理及回用、海水淡化预处理、工业废水处理及回用等多个水资源化领域实现了对美、日等国际膜品牌同类产品的替代,推动了中空纤维超/微滤膜国产化率提升。

近年来,公司通过持续研发创新和产品迭代、工艺改进,巩固公司中空纤维膜相关产品和技术的领先地位。

报告期内,公司推出的炫流曝气膜生物反应器技术在气水比、运行膜通量等指标方面较传统工艺大幅改善,经中国膜工业协会组织专家鉴定为国际先进水平,在多个项目中实现应用并得到业主广泛认可；终端用超滤膜、双端产水外压柱式膜、PVC内压膜、中空纤维纳滤膜等多款新产品研发取得突破式进展,部分产品完成开发并投入试验应用；以膜技术为核心的短流程水处理新工艺进入运行试验。

2、公司的HPS高效澄清池在高浊度水净化领域应用领先。

公司的全资子公司甘肃金桥水科技（集团）有限公司（简称“金桥水科”）拥有自主研发的HPS（造粒混凝）高效澄清池技术。

其核心是采用旋流造粒技术,将絮凝、沉淀、澄清在一个池体内完成,缩短了工艺流程,且处理水量比同直径的圆形澄清池提高；整个HPS高效澄清池不需要任何机械设备,运行过程中不会发生机械设备的维修及更换,操作简单方便,对运行人员的技术要求低；此外,还具有耗电少、运行成本低、占地面积小、实现了模块化建设等优势。

HPS高效澄清池核心设备及相关的技术取得多项国家发明专利、实用新型专利,并获得国家科技进步二等奖。

金桥水科的HPS高效澄清池技术已广泛应用于各类高浊度水处理项目,具体领域包括市政供水、工业供水、高效农业节水灌溉、泥沙预处理等,覆盖甘肃、陕西、宁夏、青海、新疆、内蒙、山东等省区的市政、水利、农灌、电力、冶金、钢铁、化工、院校、部队、村镇等行业部门。

典型项目包括：陕西省韩城市禹门抽黄改造工程泥沙处理站项目,国投新疆罗布泊120万吨/年钾肥扩能改造工程外部供水扩建主项水处理厂工程项目,陕西省延安黄河引水工程泥沙站内澄清池项目,陕西省渭南市抽黄供水蒲石沉砂池工程项目,青海省民和县下川口生态节水灌溉示范工程项目,甘肃省白银市靖远县刘川引黄供水工程项目,陕西合阳渭北高效节水灌溉工程（一期）项目等。

报告期内,公司市场地位没有发生重大变化。

（四）业绩驱动因素的变化情况公司产品和服务的下游应用领域包括污染治理、水资源化、工业生产等,公司业绩除受公司自身技术研发、产品质量与价格、运营效率等竞争要素影响外,受宏观经济、国家政策、产业链上游原材料供需、下游行业景气度、行业竞争环境等因素影响较大。

报告期内,公司业绩驱动因素呈现分化态势。

政策端,2025年国家密集出台膜技术及其下游应用专项政策,为公司在再生水利用、工业节水等重点领域拓展提供了有力支撑；成本端,PVDF等主要原材料价格尽管出现阶段性波动,但全年整体仍保持低位运行,有利于成本控制,但第四季度起PVDF原材料价格普遍出现探底回升迹象,需持续关注；需求端,我国膜法水处理行业市场规模继续保持稳中有增,工业废水处理及回用、再生水等细分领域需求稳步增长,但市政水处理领域受地方财政资金紧张等影响,叠加行业内中小企业同质化竞争,导致膜产品售价总体承压,项目实施和交付周期偏长。

面对上述变化,公司将积极把握政策机遇,加快打造差异化产品与技术矩阵,巩固并扩大现有市场份额,重点切入膜技术新兴应用市场,增强公司整体竞争力及盈利质量。

1、概述2025年,公司所处行业面临市场竞争加剧、产品同质化突出及低价竞争等多重压力。

面对复杂严峻的外部环境,公司坚持长期主义经营理念,聚焦核心主业,扎实推进各项经营工作。

报告期内,公司持续优化业务布局,强化内部管理与外部协同,加快项目结算与应收账款清收。

报告期内,公司经营受项目执行周期、期间费用、联营企业亏损及资产减值计提等多重因素综合影响,主要利润指标出现亏损,但全年新签合同额、回款额均实现较好增长,经营性净现金流由负转正,货币资金充裕,期末在手订单及全年在跟进重大项目充足,核心业务基础不断夯实,为公司后续期间持续健康发展提供了有力支撑。

报告期内,公司实现营业收入24,230.64万元,同比下降1.48%；实现归属于上市公司股东的净利润-3,304.13万元,同比下降399.09%；经营活动产生的现金流量净额为1,874.57万元,同比增长796.83%。

报告期末,公司资产总额107,423.70万元,较期初增长13.28%；归属于母公司所有者权益为54,542.51万元,较期初下降5.54%；归属于上市公司股东的每股净资产为1.81元；资产负债率44.45%,流动比率173.58%,速动比率135.56%,整体偿债能力保持稳健可控。

报告期内,公司经营业绩变动的主要原因如下：（1）报告期内,公司膜装备及膜系统销售新签订单实现明显增长,带动公司新签合同总额同比提升,但由于主要项目在报告期内尚未实施完毕并确认收入及结转毛利,对当期业绩贡献有限,导致营业收入同比微降。

（2）报告期内,公司加大市场开拓、实施分支机构及子公司新设或重组与布局、加大历史遗留应收款问题处置等带来期间费用增加,对利润形成一定挤占；联营企业发生大额资产处置损失,投资收益同比减少；因收回以前年度欠款冲回坏账减少、计提合同资产减值等,信用及资产减值损失增加。

（3）报告期内,公司加大销售回款及历史应收清收力度,经营性现金净流入同比大幅增长。

同时,通过子公司引入战略投资、扩大银行授信等方式,期末货币资金较期初实现增长,资产与负债规模同步上升,但资产负债率仍保持在稳健水平,流动比率和速动比率均处于健康区间。

（一）行业格局和趋势全球膜分离技术的研究于十九世纪开始,在二十世纪研究取得重大突破并逐渐出现商业化应用,用于电力、化工等高耗水、高要求等领域,随后逐步拓展至工业废水处理及市政领域,从而形成分离膜产业。

当前,膜分离技术是材料科学和过程工程科学等诸多学科交叉结合、相互渗透而产生的新领域,已成为当代新兴高效的共性关键技术。

分离膜产业涉及从上游化工原料供给,到下游环境、医疗、能源、电子等多领域应用,在全球范围内处于快速发展阶段。

当前,国内市政水处理领域超/微滤膜已实现较高比例的国产化替代,存量换膜市场和工业领域的市场占比正在逐步提升。

相比之下,复杂工业应用超/微滤膜、物料分离膜、纳滤膜、反渗透膜等的国产化程度还比较低。

在工业物料分离膜方面,国产膜在精细化工、生物制药等部分细分领域一定程度上实现了进口替代,但应用范围仍比较窄；由于物料种类多元、分离环境各异,对膜材料抗污染性能、分离精度及工艺稳定性等要求较高,进口膜在大多数的工业膜分离环节仍占据明显的领先地位。

在纳滤膜、反渗透膜方面,国产膜的应用仍以分离性能要求不高、竞争相对激烈的民用及商用净水场景为主,而在对于膜性能要求更高的领域,如超纯水制备、工业零排放/近零排放、海水淡化等,进口厂商仍占据主要市场份额,国产替代空间大。

公司研发和生产的中空纤维膜是功能纤维材料与分离膜技术交叉形成的新型膜技术产品,与卷式膜、管式膜、平板膜等其他形态分离膜相比,具备耐压性能好、无需支撑体、单位体积装填密度高、过滤面积大、通量高、占地面积小、能耗低等优势,成为分离膜领域中发展快、规模大、产值高的一类膜产品。

与无机膜、金属膜相比,中空纤维膜作为一种有机膜产品在性价比方面具备较大的优势,因此应用范围和市场空间相对更广。

中空纤维超/微滤膜已成为全世界范围内超/微滤膜中发展最为成熟、竞争力最强、应用也最广泛的膜品种。

在我国,中空纤维超/微滤膜广泛应用于国内自来水净化、市政和工业水处理及回用、海水淡化预处理等水资源化领域,并形成了大量大型示范工程。

此外,中空纤维物料分离膜在化工、生物制药、食品饮料等行业净化、浓缩与分离环节也实现了较为广泛的应用,中空纤维纳滤膜、中空纤维反渗透膜及中空纤维精准分离膜等制备难度较高但分离优势明显的新型中空纤维膜产品在近年材料开发、产品研发和产业化中逐步获得重视。

报告期内,公司在中空纤维纳滤膜、半导体终端超滤膜等新产品研发方面取得突破,部分产品已投入试验应用,随着产品成熟度的提升、市场应用的积累,未来有机会对传统分离工艺和其他膜产品形成技术替代,产品市场潜力巨大。

中空纤维膜行业上游主要原材料为高分子材料,如含氟聚合物、聚砜、聚乙烯、树脂等基础化工材料。

公司拥有系列中空纤维膜材料及膜丝、膜组件的自主制备能力,通过选取合适的基础原材料开展改性、共混、复合后应用于纺丝工艺,形成了湿法膜、加强湿法膜、同质复合热法膜、内衬编织膜、改性PVDF膜、特种分离膜等一系列膜丝制造技术,满足系列化中空纤维膜产品的生产需求。

报告期内,中空纤维膜上游PVDF等主要原材料产能总体充裕,原材料价格仍处于低位运行。

从下游需求端看,我国膜法水处理行业市场规模继续保持稳中有增,工业废水处理及回用、再生水等细分领域需求稳步增长,但市政水处理领域受地方财政资金紧张等影响,项目实施和交付周期偏长,叠加行业内中小企业同质化竞争,导致膜产品售价总体承压。

长期来看,随着国家水网建设、非常规水资源利用、工业节水改造及大规模设备更新等政策的深入实施,海水淡化、再生水利用、矿井水处理、工业废水零排放、新兴行业纯水/超纯水、高品质供水等市场需求将持续释放,为拥有核心技术、品牌优势和全链条服务能力的头部企业带来稳定的市场增长空间。

公司作为中空纤维膜领域的技术领先企业,有望凭借技术积累和品牌优势,在行业整合期进一步扩大市场份额。

（二）公司发展战略公司将坚定围绕“分离膜及膜系统解决方案”核心主业,坚持内涵发展与外延拓展相结合,持续巩固膜领域技术领先地位。

一方面,加大高性能膜材料、新产品的研发投入,推动新产品产业化应用,丰富产品矩阵；另一方面,延伸发展膜系统集成与运维服务,构建“产品+系统+运营”全链条服务能力,提升整体解决方案竞争力。

同时,依托上市平台、基金和战略合作,探索上下游资源整合,拓展新兴膜技术及膜技术在新兴领域的应用,培育新的增长动能。

（三）经营计划2026年,公司将重点围绕如下工作开展经营：1.强化战略引领,推动主业提质增效。

围绕公司核心主业发展,加大高性能膜材料及新产品的研发投入,加速技术成果产业化转化,巩固中空纤维膜领域技术领先地位。

推动公司“产品+系统+运营”全链条模式落地,有效提升公司经营规模和利润水平。

2.扩大市场布局,拓展业务版图。

在巩固当前核心区域市场的基础上,扩大全国其他重点市场布局；在巩固并扩大现有市政及部分工业领域优势的基础上,积极拓展新兴膜技术及膜技术在新兴领域的应用,培育新的利润增长点；积极评估和尝试海外业务机会,提升国际订单规模。

3.深化精益管理,严控成本费用。

完善全流程成本和费用管控机制,推进生产数字化与智能化改造,提升运营效率；强化应收账款清收与现金流管理,优化融资结构,保障公司资金链安全与财务稳健。

4.强化投资管控与协同,提升资本配置效率。

优化公司参控股股权布局,推动股权投资与主营业务形成协同效应,促进产业资源整合与价值提升。

5.健全激励约束机制,激发组织人才效能。

优化绩效考核与薪酬管理体系,完善市场化、中长期激励机制,精准引进核心技术、市场与管理人才,为公司长远发展夯实人才基础、注入内生动力。