节能国祯 300388

（一）公司所从事的业务领域及主营业务公司长期致力于水资源的综合利用和开发,服务区域遍及国内二十余个省市自治区直辖市,已建立和拥有完备的产业链优势,为客户提供环保领域的项目投资、科技研发、设计建造、设备制造与集成及项目运营服务。

近年来,公司着力布局城市水环境治理综合治理、工业废水治理、村镇水环境综合治理三大业务领域。

秉承“让天更蓝、山更绿、水更清,让生活更美好”的使命,为人类创造清洁美丽、良好和谐的生活环境。

1、城市水环境综合治理包括市政污水厂及管网的投资、建设、运营；城市黑臭水体治理、河道提标治理；流域综合治理（河流、湖泊等）及景观提升；园区、景区、学校等分散区水生态修复、水质净化与维护及生活污水处理；城市污水处理厂尾水的生态深度处理。

针对不同规模、不同水质要求的区域水环境综合治理项目,公司已经建立完善的产业生态链,提供整体解决方案及实施平台,自身侧重技术方案优化和后期智慧运维。

2、工业废水治理公司控股的麦王环境技术有限公司为国内工业领域一流的环保能源综合服务商,拥有零排放技术、难降解废水处理技术、一体化生物反应器、油泥无害化处理技术、高效厌氧装置以及涡凹气浮、序进气浮等先进技术和设备,公司作为工业污水零排放首席供应商,能够解决客户从污水、回用水、浓盐水、零排放全流程的综合解决方案,在工业水系统、工业园区污水处理及再生利用、能源利用、土壤修复、地下水修复、污泥处置等领域,成功完成了数百个工程项目,业绩遍及石油化工、煤化工、化工、钢铁、焦化、制药、食品饮料、汽车制造、印染和市政等诸多行业。

3、村镇水环境综合治理公司可提供规划、设计、投资、施工、运营一体化全方位的整体解决方案,因地制宜的通过新建给排水设施,整治生活污水、生活垃圾、村庄道路和河道沟塘,提高乡村设施配套、饮水安全水平。

根据我国村镇人口数量大、空间相对分散、污水排放量小、水质波动大、间断排放等特点,公司推出多种工艺路线整体解决方案,方案结合分散式排水规划、先进高效的一体化污水处理设备、最新的物联网、智慧运营技术,具有布置节约化、占地面积小、设备选型通用化、检修维护成本低、运行自动化和智能化等特点。

（二）主要业务模式公司的业务模式主要分为投资运营业务、环境工程EPC业务、水处理设备生产销售业务以及水环境设计咨询业务。

1、投资运营业务投资运营业务是指公司通过PPP、BOT、TOT、BOO以及托管运营等方式取得水务领域所包括的排水管网及泵站、城镇及农村污水处理厂、流域综合治理、工业废水处理等项目的经营权,并根据情况设立项目公司,对其进行投资运营管理。

通过对排水管网及泵站进行运行维护,保证城市排水安全；通过对设备、设施的控制及运行,对污水处理厂（站）、工业废水处理厂（站）及流域治理项目所纳污水进行污染物削减,使水质得到净化,满足排放标准和水质达标断面考核标准。

2、环境工程EPC业务环境工程EPC业务是受客户委托,按照水污染治理工程总承包合同约定对项目进行全方位设计、设施采购、施工、运行调试服务。

公司按照合同约定对工程项目的质量、工期、投资造价等向客户负责,提供性价比高的总承包服务,并依法将总承包工程中的部分工程分包给具有相应资质的企业,分包企业按照分包合同的约定对公司和客户负责。

3、水处理设备生产销售及集成业务水处理设备生产销售及集成业务是针对市政污水处理、村镇水环境综合整治、工业废水治理、流域水环境综合治理等所需的各种设备,进行专用设备研究、设计、加工、制造、集成。

主要包括污水处理厂所需的预处理设备、生化处理设备、泥水分离设备、药剂投加设备、高效曝气设备、深度处理设备、工业废水处理设备、农村小城镇一体化污水处理设备、城市河道湖泊治理所需的处理设施等。

遵循水污染治理项目所需专业设备呈现多样化及差异化的特点,针对客户需求专业提供标准产品和非标产品,为运营商提供专用零配件,为建设单位提供现场安装指导和设备调试的多维全方位服务。

4、水环境治理设计咨询业务水环境设计咨询业务是公司围绕客户对水污染治理的需求和投入,以高标准低投入为服务宗旨,为客户的水污染治理项目提供专业咨询及技术指导服务、一体化解决方案服务,包括市政污水、农村污水、工业废水、流域综合治理等各方面,为项目施工、设备安装等提供科学可行的实施依据。

1、概述2025年是“十四五”规划决胜收官、“十五五”规划谋篇布局的关键之年,面对行业深度转型和复杂多变的外部环境,公司锚定“价值创造年”核心目标攻坚克难,经营发展、改革创新、风险防控等各项工作取得显著成效,为“十四五”征程画上圆满句号,为“十五五”规划开好局筑牢坚实基础。

2025年,公司经营基本面稳中有进,核心经营指标表现稳健。

一、资产情况截止2025年末,公司资产总额174.48亿元,较上年末增长6.02%,其中：流动资产总额66.69亿元,较上年末增长6.88%,主要为应收账款和合同资产及一年内到期的非流动资产,本期增加主要为应收账款和合同资产的增加；非流动资产总额107.79亿元,主要为特许经营权项目形成的无形资产,较上年末增长5.49%,主要为特许经营权项目无形资产及在建工程的增加。

二、负债情况截止2025年末,负债总额124.17亿元,较上年末增长6.19%,其中流动负债68.46亿元,占负债比重55.13%,主要为工程项目形成的应付账款及满足日常运营资金需求的流动资金贷款；非流动负债总额55.71亿元,占负债比重44.87%,主要为匹配项目投资周期而筹措的长期借款,以及为特许经营权项目后续更新支出计提的预计负债。

三、营业收入情况2025年全年实现营业收入36.72亿元,同比下降4.30%；其中运营服务实现营业收入24.99亿元,同比增长1.82%；工程建造服务实现营业收入10.56亿元,同比下降10.11%；设备制造销售及服务实现营业收入1.04亿元,同比下降47.51%。

四、成本费用情况2025年发生成本费用总计30.98亿元,同比减少1.50亿元。

其中：营业成本25.86亿元,同比减少1.38亿元,主要为行业增量空间收窄导致传统工程总承包项目缩减,工程服务板块业务减少；税金及附加3282万元,同比增加113万元,主要为本期房产税和环保税的增加。

2025年度销售费用6692万元,同比增加711万元,系市场项目拓展费用及人工成本有所上升,市场拓展费用的增加主要源于本期中标肥东TOT项目发生招标代理服务费,同时本期根据市场奖励制度发放市场人员奖励同比增加；管理费用1.71亿元,同比减少631万元,主要系本期严格落实降本增效措施,优化业务及管理人员配置,业务费和人工成本相应下降。

研发费用2417万元,同比减少95万元,主要系本期在研课题相继进入结题阶段,研发投入减少所致。

财务费用2.16亿元,同比减少1303万元,主要系本期平均融资成本下降所致。

五、现金流情况2025年度现金及现金等价物净增加额为2021万元,同比减少5203万元,主要为投资活动支出增加。

其中,经营活动产生的现金净流量为7.37亿元,同比减少0.07亿元。

投资活动产生的现金净流量为-9.82亿元,同比减少4.59亿元,主要因本期特许经营权项目投资及总部研发基地在建支出增加；筹资活动产生的现金流量净额2.64亿元,同比增加4.10亿元,主要系本期到期偿还的流动资金贷款同比减少。

（一）公司未来发展展望在公司股东的支持下,在董事会的正确领导下,公司将进一步做强做大,充分发挥控股股东中国节能的政策资源优势、政府资源优势及资本市场优势,力争成为全国水务行业的龙头企业。

全面结合中国节能作为长江大保护污染治理主体平台企业的战略定位,做好公司整体经营的顶层设计,将公司整体经营战略高站位提升至服务于国家战略。

公司与中国节能业务协同效应明显,中国节能主要优势在于原水和供水,公司的主要优势在于污水处理、乡村水务治理,可优势互补,并通过资本市场对接,解决权益融资问题。

从业务的协同性来看,双方能够形成强强联合的协同效应。

公司与中国节能水务板块业务高度契合,优势资源互补,未来通过协同合作、信息共享增强综合实力,抢抓机遇、抢占市场,做好优质、重大项目储备工作,在市场开拓和企业运转中激发双方优势最大化发挥。

积极践行长江大保护、黄河流域生态治理与高质量发展等国家战略。

在原有传统业务基础上,进一步重点布局工业废水、园区治理、流域治理及农村供排水等业务领域。

工业废水领域。

公司2015年就瞄准了工业废水第三方治理带来的工业污水的商机,收购了行业内的麦王环境。

麦王环境是在中国工业废水领域深耕20多年之久的专业企业,在工业水系统、工业园区污水处理及再生利用、能源利用、土壤修复、地下水修复、污泥处置等领域,成功完成了数百个工程项目,业绩遍及石油化工、煤化工、化工、钢铁、焦化、制药、食品饮料、汽车制造、印染和市政等诸多行业。

园区管家业务。

主要是做专业园区的整体规划,具备从设计、建设到运营、管理及环保治理等各个环节的综合功能。

未来的园区管家的治理模式是要将设计、建设、运营、管理污染物主体等内容纳入进来,进行整体考量。

流域治理业务。

公司已经探索出了“厂网河湖系统治理、全流域综合治理项目的新模式”,并在合肥市十五里河流域治理项目中得到成功实践。

农村供排水领域。

现阶段农村供排水市场支付能力较差,对这一市场的布局主要是社会责任先行,逐渐培养农民用水的付费意识,从而促进市场更好发展,最终实现经济效益和社会效益的统一。

从公司资产的长期效益出发,充分提高资产的质量和使用效率,以整合的信息系统为纽带、数字化和智能化技术应用为手段实现资产从规划设计、工程建设、水务运营和智能制造等业务板块的全过程、全价值链管理。

同时在公司全局和统一的资产管控策略的指导下,通过在公司各业务环节基于资产全生命管理视角进行管理提升,最终降低公司整体运营成本,提高运营可靠性和安全性,促进公司可持续发展,实现环保设计、工程、水务和制造的全面资产安全、可靠及高效益地平衡发展目标。