天孚通信 300394

(一)主营业务公司是全球光互连领域领先的一站式平台型技术企业。

公司以研发创新为驱动,依托高复用的技术平台与深度的产业链垂直整合能力,提供从无源器件、有源器件到集成共研的一站式光互连解决方案。

(二)主要产品及应用公司立足光互连领域,为下游客户提供垂直整合一站式解决方案,包括多通道高速光引擎封装集成解决方案、高密度光互连集成解决方案、精密微光学组件解决方案等,同时得益于公司技术平台的高复用性,公司拓展了激光雷达、生物光子等新兴应用场景。

(三)主要经营模式公司拥有专业的跨国研发、管理人才团队,坚持“万品入精、质量120、匠心天孚”的质量方针,秉承“以研发为龙头、以市场为导向、以高效运营为基础”的经营理念,依托公司建设的江苏省企业技术中心和工程技术中心,在精密陶瓷、工程塑料、复合金属、光学玻璃等基础材料领域积累沉淀了多项全球领先的工艺、专利技术,形成了并行光学设计与制造技术平台、光学模拟/设计技术平台、FAU光线阵列设计与制造技术平台、高速光引擎设计与封装技术平台等多种创新技术平台;并通过产品线垂直整合,不断为客户提供一站式产品解决方案,持续提高客户价值。

公司积极推进国际化战略,形成双总部、双生产基地、多地研发中心的产业布局:在苏州和新加坡分别设立海内外总部;在苏州、深圳、日本设立研发中心;在江西和泰国建立量产基地,为客户提供多元化选择和本地化技术支持与服务。

凭借卓越的创新研发能力、垂直整合能力和高效运营能力赢得全球主流客户的信任与深度合作。

公司基于光互连产业持续多年打造形成的多材料、多工艺、多技术路线能力平台,在光互连产业外,持续探索与光器件核心能力高度相关的跨领域协同发展,发掘公司新业务增长点,抓住科技快速迭代升级过程中形成的市场机遇,促进公司长期均衡可持续发展。

(四)公司在产业链位置和市场地位1.光互连板块(1)产业链分工光器件产业链可分为“光芯片、光零组件、光器件和光模块”。

光芯片和光零组件是制造光器件的关键部件;光零组件主要包括陶瓷套管/插芯、光收发组件等,现阶段中国是光零组件产业全球最大的生产地,市场竞争激烈。

将各种光零组件加工组装得到光器件,光器件封装组测试成可插拔光模块和CPO等。

公司主要产品包括光零组件、高速光器件等产品。

(2)市场地位经过二十余年砥砺耕耘,公司在精密陶瓷、工程塑料、光学玻璃等基础材料领域积累沉淀了多项全球领先的工艺技术,形成了并行光学设计与制造技术平台、光学模拟/设计技术平台、FAU光线阵列设计与制造技术平台、高速光引擎设计与封装技术平台等创新技术平台,为客户提供垂直整合一站式产品解决方案,持续为客户创造新价值。

公司成立以来,持续加大研发投入,提升产品能力,始终坚持中高端市场定位和高品质产品理念,公司2018年至2025年连续八年荣获亚太光通信委员会和网络电信信息研究院评选的“中国光器件与辅助设备及原材料最具竞争力企业10强”奖项,连续多年被行业主流客户评为优秀供应商,万品入精的天孚品牌已被海内外多家客户信赖。

2、激光雷达板块(1)产业链分工激光雷达上游主要有激光器、扫描器及光连接器件、光电探测器及接收芯片等。

激光雷达下游应用领域较为丰富,包括了早期的测绘、到新兴的高级辅助驾驶等领域。

(2)市场地位公司在光器件领域有较为深厚的技术和工艺积累,能为激光雷达厂商定制提供符合各项性能要求的光连接器件产品,并具备快速规模上量的交付能力。

激光雷达厂商因为技术路线各异,涉及对光器件需求的产品形态和技术指标也不尽相同。

随着新能源汽车的普及及车载激光雷达市场的逐步成熟,公司会根据竞争情况,争取更多优质订单。

1、概述2025年,全球数字化与智能化浪潮持续深入,人工智能加速向产业核心场景渗透,驱动算力需求不断攀升。

与此同时,行业技术迭代速度空前,CPO、硅光集成等新技术不断涌现,市场竞争在深化整合中愈发激烈,对公司的综合能力与长期价值创造提出了更高要求。

面对机遇与挑战并存的新阶段,公司保持战略定力,顺势而为,以可持续高质量发展为导向,进一步聚焦主业、优化布局、巩固核心优势,加速发展高速光器件产品,满足客户提产需求,同时强化创新协同,海内外多基地并举,夯实发展根基。

2025年,公司整体经营业绩再次实现稳健、持续的高质量增长。

(一)经营情况概述报告期内公司实现了营业收入和净利润的双增长,创新高,这主要得益于公司技术前瞻布局、持续推进全球化战略落地以及运营优化改善。

(1)2025年,公司实现营业收入51.63亿元,比上年同期增长58.79%。

(2)2025年,公司实现归属于上市公司股东的净利润20.17亿元,比上年同期增长50.15%。

报告期内,人工智能行业加速发展与全球数据中心建设,带动了高速光器件产品需求的持续稳定增长,叠加公司智能制造持续降本增效,共同促进了公司有源和无源产品线营收增长。

另一方面,报告期内受汇兑损失影响,财务费用同比上升,对本期业绩增长产生一定负向影响。

(二)主要业务回顾(1)深耕核心业务,巩固战略优势2025年,在全球数据中心持续扩容与AI算力需求显著攀升的双重驱动下,光器件行业迎来新一轮需求增长与技术迭代周期。

公司紧抓市场机遇,坚持战略纵深推进,聚焦精密无源及高速有源光器件两大核心产品方向,持续加大关键技术领域的研发投入与工艺攻关,夯实前瞻性技术布局,并深化与全球重点客户及核心供应商的战略合作,核心竞争优势显著增强。

在此基础上,公司着力推动核心优势向系统化、平台化能力延伸。

通过整合研发、制造与供应链体系,强化垂直一体化能力与快速交付优势,提升公司综合竞争力;同时,积极优化全球产能布局,加速泰国工厂提产,灵活响应全球客户的差异化,多元化需求;生产方面推进生产自动化与智能化升级,在保障产品性能与可靠性的前提下,持续优化成本结构。

面对激烈的行业竞争,公司以技术与品质为锚点,实现了市场份额与盈利水平的同步提升,为下一阶段的可持续发展构筑了坚实的基础。

(2)创新协同增效,赋能产业升级对先进技术的前瞻性研发布局,对客户市场需求的敏锐洞察和对客户的持续高品质交付与服务,是公司能穿越行业周期,实现高质量持续增长的核心驱动力。

2025年,公司紧扣AI算力爆发与数据中心代际升级的产业机遇,坚持以研发为龙头,持续加大研发投入,全年研发投入2.67亿元,较去年同期相比增长14.79%,在关键技术攻关、产品迭代与平台能力建设上取得显著突破。

在高速光器件领域,公司成功完成1.6T光引擎规模量产和CPO配套光器件的研发,为下一代超算中心与AI集群应用奠定基础。

在无源器件方面,公司持续研发升级波分复用器件、高密度连接器及微光学组件等高精密无源产品,助力客户新产品交付。

同时,公司积极布局硅光集成等下一代技术路线,构建长期产品核心竞争力。

研发人才是创新的根基。

报告期内公司加大研发技术人才的招募与保留力度,研发人员同比增长超40.98%,为公司长远发展注入持续内生动力。

截至报告期末,公司拥有海内外专利194项,在行业内处于领先水平。

(3)夯实品质基石,稳筑质量根基报告期内,公司全面贯彻以客户需求为导向的质量方针,围绕光器件“高精密、高洁净、高可靠”的行业特性,系统推进从研发到量产的全流程质量管理。

基于产品全生命周期,公司深入开展质量策划、过程管控与风险预防,完善供应链质量协同及变更管理机制,持续提升可靠性验证与一致性保障能力。

同时,通过标准化与精益化并举,推动质量前置,建立端到端质量闭环及问题快速响应机制,稳步提升交付稳定性与客户满意度。

公司以严谨流程、端到端控制和对细节的坚持,兑现了对卓越品质的承诺,为业务稳健运行提供了坚实支撑。

同时公司借助IT系统的迭代升级,公司在来料品质管理、过程品质管理、研发品质管理、客户品质管理等方面持续推动业务流程化、流程数据化、数据智能化,赋能品质管理升级。

(4)深耕精益化管理,智绘数字化蓝图2025年公司以数字化工具赋能为主线,推动组织效能与资源配置效率的全面提升。

通过全面部署智能化数字报表和SPC数据分析系统,公司实现生产数据贯通与可视化管理,提升过程透明度与追溯完整性,为持续创新与质量管控构建敏捷高效的支撑体系。

同时公司以精益化管理为抓手,以“过程管控、结果导向、持续改善”为核心,推动运营管理由结果关注向过程管理延伸,聚焦交付、良率、效率三项核心指标,实现成本可控、质量稳定、响应快速的运营目标,通过交付管理精细化、效率提升系统化和良率管控机制化,减少浪费,缩短交付周期,增强流程可控性与组织响应力,为质量、效率与成本的综合平衡提供了可靠支撑。

(5)内控体系赋能,筑牢风险防线报告期内,公司启动内控体系建设项目,对全业务领域开展全面、系统、深入的专项诊断,围绕治理、风险、合规与内审协同发力,完善制度框架与职责边界,优化授权与审批机制,明确关键控制点,构建起“公司制度-内控手册-权限指引-检查评价”的全维度内控管理指南,全力推动公司流程制度管理提质增效。

同时,公司推动内控文化建设,促进全员对规则、风险与成果的充分理解与高度敬畏,以审计与改进建议反哺战略与经营,全面提升全员风控与内控意识,坚决筑牢经营风险防线,以高质量内控体系为公司可持续发展保驾护航。

(一)下一年度主要经营计划2026年公司将继续聚焦核心业务,深化技术攻关与产品迭代升级,围绕战略客户实现敏捷、高质量的需求响应,同时前瞻性布局下一代技术方向,力争实现质量与规模并举的稳健增长。

与此同时,公司将加快全球化产能与供应链布局,推进数字化与智能化赋能,强化合规与安全治理,推动公司高质量、可持续发展。

1.布局全球业务,产能协同增效公司将深化全球战略布局,利用统筹H股上市契机持续扩大产能,助力客户提产交付,同步推进生产精益化、智能化与柔性制造,提升供应链韧性与交付可靠性。

2.聚焦前沿领域,技术引领创新2026年公司将继续锚定AI算力带来的确定性市场需求,聚焦下一代高速率产品、CPO等关键方向,完善技术与产品布局,提升产品性能与成本竞争力,为客户新品成功持续赋能。

3.精益赋能降本,践行质量方针公司将持续推行精益管理,追求运营成本降低与质量零缺陷,建立覆盖全流程的关键绩效指标体系与持续改善机制,将精益文化固化至日常运营中。

4.升级风控合规体系,强化公司治理水平公司将继续完善以风险为导向的内控评价与优化闭环,健全权责体系与关键业务控制点,致力于将内部控制转化为引领企业提质增效的内生动力,为全球化经营提供稳固保障。

5.推进数智转型升级,赋能数据驱动决策公司将构建端到端数字化体系,推进PLM、ERP、MES、WMS等系统协同与全流程可追溯,建设数据中台支撑业务决策与运营优化,以自动化与智能化为抓手,推动业务流程再造,全面推动数字化与智能化建设迈向新阶段。